Balanço de Pagamentos (BP) Trata-se do registro sistemático das transações entre residentes e não residentes de um país num determinado período de tempo. Portanto, o estudo do BP torna-se relevante, uma vez que economias abertas têm uma série de relações econômicas com outros países, envolvendo trocas de mercadorias, fatores de produção e ativos financeiros. Ressalte-se o fato de que, com a globalização, tais relações econômicas se aprofundam. Peculiaridades do BP Muitas operações do BO não envolvem pagamentos de qualquer espécie, como no caso das transferências unilaterais; Nem todas as transações do BP envolvem transações entre residentes e não residentes do país, como no caso da compra de ouro internamente pelo BC para utilizá-lo como ativo financeiro; Os registros do BP são efetuados em dólar norte-americano; No BP observa-se o princípio das partidas dobradas. O conceito de residência Define-se como residentes de um país todas as pessoas, físicas ou jurídicas, que tenham esse país como seu principal centro de interesse. Todas as pessoas que moram permanentemente no país (residência fixa); Pessoas que moram no país, mas estão temporariamente fora por turismo ou negócio; Empresas sediadas no país, inclusive filiais de multinacionais. Embaixadas e consulados que se encontram em outros países. Do Balance of Payments Manual (1993: p. 20): 57. Residence is a particularly important attribute of an institutional unit in the balance of payments because the identification of transactions between residents and nonresidents underpins the system. Residence is also important in the SNA because the residency status of producers determines the limits of domestic production and affects the measurement of GDP and many important flows. 58. The concept of residence used in this Manual is identical to that used in the SNA. The concept is not based on nationality or legal criteria, although it may be similar to concepts of residence used for exchange control, tax, and other purposes in many countries. The concept of residence is based on a sectoral transactor s center of economic interest. Moreover, country boundaries recognized for political purposes may not always be appropriate for economic purposes. Therefore, it is necessary to recognize the economic territory of a country as the relevant geographical area to which the concept of residence is applied. An institutional unit is a resident unit when it has a center of economic interest in the economic territory of a country.
Informações sobre a estrutura geral do BP: i) Por convenção, as exportações e importações são computadas pelo seu valor FOB (free on board), isto é, pelo valor de embarque, não incluídos os fretes e seguros; ii) Como algumas estatísticas são apuradas com imperfeições, ocorrem erros e omissões que são computados no BP; iii) Nas contas de caixa, apresentadas nos capitais compensatórios, débitos iv) indicam AUMENTO e créditos indicam REDUÇÃO; Quando um empréstimo vence e não é pago debita-se na conta de amortizações e credita-se na conta de atrasados. Quando se liquidam os atrasados, debita-se nesta conta e credita-se em haveres; v) Dentro das reservas, os haveres indicam as variações do estoque de moedas estrangeiras e de títulos externos de curto prazo á disposição do Banco Central. Os direitos especiais de saque (moeda escritural criada pelo FMI), o ouro monetário e a posição de reservas no FMI indicam formas alternativas de liquidez internacional à disposição do país; vi) vii) Como o BP é contabilizado em dólares, se parte das reservas é mantido em outra moeda, por exemplo, o Euro, uma valorização do Euro em relação ao dólar levará a um lançamento negativo (o saldo total em dólares terá aumentado) na conta de haveres de curto prazo, e um lançamento positivo na conta valorizações/desvalorizações. O mesmo ocorreria com o preço do ouro expresso em dólares; Uma compra de ouro por parte do BC no mercado interno seria responsável por um lançamento de débito em Ouro monetário e crédito na contrapartida para monetização/ desmonetização; ESTRUTURA GERAL DO BALANÇO DE PAGAMENTOS 1. Balança comercial 1.1 Exportações (FOB) 1.2 Importações (FOB) 2. Balança de serviços 2.1 Transportes: fretes, seguros, etc. 2.2 Turismo e viagens internacionais 2.3 Rendas de capital (remessa de lucros, lucros reinvestidos e juros) 2.4 Serviços governamentais 2.5 Diversos 03. Transferências unilaterais 4. Saldo do BP em transações correntes (1 + 2 + 3) 5. Movimento de capitais 5.1 Investimentos diretos 5.2 Reinvestimentos (contrapartida de lucros reinvestidos) 5.3 Empréstimos e financiamentos 5.4 Amortizações de empréstimos 5.5 Capitais de curto prazo 5.6 Outros capitais 6. Erros e omissões 7. Saldo total do BP (4 + 5 + 6) 8. Movimento de capitais compensatórios (-7) 8.1 Variação de reservas 8.1.1 Haveres de curto prazo no exterior (contrapartida para valorizações/ desvalorizações)
8.1.2 Ouro monetário (contrapartida para valorizações/ desvalorizações e contrapartida para monetização/ desmonetização) 8.1.3 Direitos especiais de saque (contrapartida para valorizações/ desvalorizações) 8.1.4 Posição de reservas no fundo (contrapartida para valorizações/ desvalorizações) 8.2 Empréstimos de regularização 8.3 Atrasados Em decorrência da utilização do critério das partidas dobradas, a soma do total de todas as contas tomadas em conjunto no BP deve ser necessariamente igual a zero. Sejam: T = Transações correntes STBP = Saldo total do BP Kc = capitais (transações) compensatórios Ka = capitais autônomos (movimento de capitais) K = Ka + Kc Assim: T = - K, ou T = T = - (Ka + Kc) e STBP = - Kc LANÇAMENTOS CONTÁBEIS NO BP 1. Balança comercial Exportações (+) Importações (-) 2. Balança de serviços Entrada de recursos (+) Saída de recursos (-) Lucros reinvestidos (-) 3. Transferências unilaterais Entradas de recursos ($) e mercadorias (+) Saídas de recursos ($) e mercadorias (-) Mercadorias: alimentos, medicamentos, roupas 4. Movimento de capitais Entrada de recursos (+) Saída de recursos (-) Reinvestimentos (+) (contrapartida de lucros reinvestidos) 5. Transações compensatórias Variação positiva de reservas (-) Variação negativa de reservas (+)
DICAS DE LANÇAMENTOS Os registros de um BP são realizados com base no princípio contábil das partidas dobradas e, portanto, do ponto de vista contábil, o BP está sempre equilibrado; Operações que indicam entradas e saídas de recursos monetários têm como contrapartida a variação de reservas; Operações que indicam entradas e saídas de mercadorias, máquinas e equipamentos, etc., têm como contrapartida a Balança Comercial; A contrapartida de lucros reinvestidos (-) são os reinvestimentos (+). CONCEITOS ADICIONAIS RLEE = BSF + TU RLEE = Renda liquida enviada ao exterior BSF = Balança de serviços fatores TU = Transferências unilaterais TLRE = BC + BSNF TLRE = Transferência liquida de recursos ao exterior BC = Balança comercial BSNF = Balança de serviços não-fatores STC = RLEE + TLRE EXERCÍCIO RESOLVIDO Anpec (1998) QUESTÃO 15 Admita que as seguintes operações foram realizadas entre o Brasil e o exterior num dado período: Um grupo japonês realiza investimento de 500 milhões de dólares na privatização da Vale do Rio Doce. Companhias estrangeiras instaladas no Brasil remetem lucros de 50 milhões de dólares ao exterior. Uma agência de turismo brasileira efetua pagamentos a uma cadeia de hotéis norte-americana no valor de 20 milhões de dólares, referentes a serviços de hospedagem a turistas brasileiros. Uma montadora francesa de automóveis investe 100 milhões de dólares na construção de uma fábrica no Paraná. O Brasil importa, pagando à vista, 180 milhões de dólares em automóveis coreanos. O Brasil paga ao exterior 50 milhões de dólares em fretes. O Banco Central do Brasil refinancia, junto a um credor norte-americano, o pagamento de juros vincendos no valor de 80 milhões de dólares. Uma companhia aérea americana realiza uma compra à vista de aviões brasileiros no valor de 150 milhões de dólares. Uma indústria brasileira de autopeças importa maquinário da Alemanha no valor de 60 milhões de dólares, financiados a longo prazo por um banco alemão.
Classifique as seguintes afirmações, sobre balanço de pagamentos, como Verdadeiras ou Falsas: (0) O déficit no balanço comercial é de 30 milhões. (FALSO) (1) O movimento autônomo de capitais é de 660 milhões. (FALSO) (2) O déficit em transações correntes é de 290 milhões. (VERDADEIRO) (3) O superávit total do balanço de pagamentos é de 450 milhões. (VERDADEIRO) Resposta: BC = -90 X = +150 M = -180-60 BS = -200 Lucros = -50 Turismo = -20 Fretes = -50 Juros = -80 TU = 0 SBPCC = -290 Capitais = +740 IDE = + 500 + 100 Financiamentos = + 80 + 60 EO = 0 STBP = +450 Capitais compensatórios = -450 Haveres (reservas) = -500 +50 +20-100 +180 +50-150