Política Cambial. Política Cambial e. Balanço de Pagamentos 26/03/2013. Mecanismos de intervenção na Economia. O que é Balanço de Pagamentos?

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Aparecida Camilo Regueira
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1 Universidade Estadual Paulista Faculdade de Ciências Agronômicas Depto. de Economia, Sociologia e Tecnologia e Balança de Pagamentos Economia e Administração 3 º sem./medicina Veterinária Núria R. G. Quintana março 2013 Mecanismos de intervenção na Economia Política Fiscal: política tributária Política Monetária: oferta de moeda, taxa de juros Política de Rendas: atuar sobre preços e salários : relações comerciais com o exterior Conjunto de ações e orientações do Estado destinadas a regular o funcionamento da economia através de alterações das taxas de câmbio e do controle das operações cambiais. É um instrumento de política de relações comerciais e financeiras entre um país e os demais países. O que é? Documento contábil que registra as transações de um país com o resto do mundo durante um período. Essas transações agrupam se em: operações correntes capital operações correntes conta de capital Balanço comercial Erros e Omissões serviços transferências Importações Exportações Transportes Seguros Viagens Rendas de investimento Outros Transferências públicas Transferências privadas Investimentos diretos Investimentos de carteira Créditos a longo prazo Capital a curto prazo autônomo Transferência de capital Variação de reservas externas líquidas Operações Correntes Balanço comercial Conjunto de importações e exportações de mercadorias. serviços Importações exportações de serviços transferências Entregas a título gratuito ou sem contrapartida. Exigem contabilização especial. 1

relações comerciais com o exterior Conjunto de ações e orientações do Estado destinadas a regular o funcionamento da economia através de alterações das taxas de câmbio e do controle das operações

2 Operações Correntes Déficit Quando o balanço de operações correntes apresenta déficit? Quando o gasto com compras e transferências supera as entradas. Operações Correntes Déficit Nesse caso, quais são as possíveis soluções? 1. pedir empréstimo ao exterior 2. vender ativos a estrangeiros operações correntes conta de capital Balanço comercial Erros e Omissões serviços transferências Importações Exportações Transportes Seguros Viagens Rendas de investimento Outros Transferências públicas Transferências privadas Investimentos diretos Investimentos de carteira Créditos a longo prazo Capital a curto prazo autônomo Transferência de capital Variação de reservas externas líquidas Contas de Capital O que é balanço de contas de capital? Conjunto de transações que refletem a disponibilidade de um país em financiar a formação de capital, ou mudar de posição frente ao resto do mundo. Contas de Capital O que compõe o balanço de contas de capital? 1. Investimentos diretos: Compra de um terreno, p.e. 2. Investimentos em carteira: Ações de uma empresa 3. Créditos a longo prazo: Vencimento superior a um ano 4. Capital a curto prazo: Vencimento inferior a um ano 5. Variações nas reservas centrais de divisas Contas de Capital conta de capital Entradas de vendas de ativos ao exterior Gastos na compra de ativos do exterior Superávit: entrada líquida de capital, as reservas aumentarão. Déficit: saída líquida de capital, as reservas diminuirão. 2

vender ativos a estrangeiros operações correntes conta de capital Balanço comercial Erros e Omissões serviços transferências Importações Exportações Transportes Seguros Viagens Rendas de investimento

3 O Banco Central As variações nas reservas refletem a atuação do BACEN. Os Bancos Centrais intervêm no mercado de divisas com o objetivo de influir sobre a cotação da moeda nacional em relação às outras moedas. O que é? Comércio internacional e troca de moedas. Mercado de divisas Troca de moeda nacional por moedas estrangeiras: oferta e demanda. Taxa de câmbio Valorização X Desvalorização Conjunto de regras que descrevem o papel do BACEN no mercado de divisas. Conjunto de regras que descrevem o papel do BACEN no mercado de divisas. Taxas de câmbio totalmente flexíveis Taxas de câmbio fixas 3

Comércio internacional e troca de moedas. Mercado de divisas Troca de moeda nacional por moedas estrangeiras: oferta e demanda.

4 Taxas de câmbio totalmente flexíveis Determinadas sem a intervenção do BACEN. Determinada pelas forças de oferta e demanda. A curva de oferta de divisas tem inclinação positiva. A curva de demanda de divisas tem inclinação negativa. Ajuste da taxa de câmbio flexível pagamentos em equilíbrio Aumento das exportações e Aumento das queda de importações importações Aumento na Depreciação do demanda por real dólares Vantagem das taxas de câmbio flexíveis Correção automática de déficit ou superávit no balanço de pagamentos. Limitações das taxas de câmbio flexíveis As exportações podem não aumentar. As importações podem não reduzir. Especuladores podem dificultar o ajuste natural. Desvalorização do R$ e o custos de produção. Incerteza nas relações internacionais. Taxas de câmbio fixas: obancocentralfixa o valor da taxa de câmbio. O Banco Central deve possuir moeda estrangeira o suficiente para atender uma situação de excesso de demanda por divisas. A intervenção do Banco Central Desvalorização como solução ao déficit permanente no balanço de pagamentos: desvalorizar a moeda para baratear as exportações e encarecer as importações. 4

Ajuste da taxa de câmbio flexível pagamentos em equilíbrio Aumento das exportações e Aumento das queda de importações importações Aumento na Depreciação do demanda por real dólares Vantagem das taxas

5 A intervenção do Banco Central Valorização como solução ao superávit permanente no balanço de pagamentos: venda da moeda nacional no mercado de câmbio, gerando acúmulo excessivo de reservas. Sistema Cambial Atual Flutuação Suja: Trata se de um regime de câmbio flutuante em que se aceita intervenções do Banco Central de forma a evitar instabilidades, não permitindo grandes oscilações num curto período de tempo. Acontece na maior parte dos países, inclusive no Brasil. Bibliografia Contabilidade Nacional TROSTER, Roberto Luis & MORCILLO, Francisco Mochón. Introdução à economia. São Paulo: Makron Books do Brasil, p. Contabilidade Nacional Grupo 4 Atividade de aula... Evolução do Saldo do no período de 1985 a 2010; (TC Balança Comercial; Balança de Serviços; Total)/ (MC Investimentos Estrangeiros Líquidos; Dívida Externa). 1. Construir índices tendo como ano base o início do período 2. Elaborar gráficos com os índices calculados e fazer uma análise com as informações de aula. FONTE DE CONSULTA : Revista Conjuntura Econômica FGV; INDICAÇÃO DE PERIÓDICOS: Biblioteca/ShowBib.asp?codassunto=53&mesano= 5

curto período de tempo. Acontece na maior parte dos países, inclusive no Brasil. Bibliografia Contabilidade Nacional TROSTER, Roberto Luis & MORCILLO, Francisco Mochón. Introdução à economia.

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