60, 50, 40, 30, 20, 10, 0, 15, 10, 5, 0, -5, Estoque de Crédito SFN Evolução por tipo de tomador 14,4% 11, Crédito/PIB Variação do crédito em 12 meses 5,2% 50,2% 52,1% 52,8% 48,6% 46,4% -0,3% -3, Recursos Direcionados 5,8% - -6,7% - - Recursos Livres 4 3-5,4% -3,1% -11,3% - - 6,2% 2,4% -1,8% - - Em fevereiro, o estoque de crédito do SFN atingiu R$ 3.061 bilhões, registrando-se retrações de 0,2% na margem e de 0,3% (ante -3, em fev/17). Ainda refletindo os impactos do alto nível de desemprego e do adverso cenário macroeconômico na propensão a consumir e investir, o mercado de crédito exibe uma melhora gradativa. Este movimento é mais evidente no segmento de pessoas físicas (PF) e combinado com o maior o consumo das famílias. Em fev/18, o saldo total do crédito equivaleu a 46,4% do PIB. Apesar do recuo na margem (0,1%), as operações para PF prosseguem apontando um melhor dinamismo em termos anuais (5,8%). Em contraste, a carteira para as pessoas jurídicas (PJ) ainda apresenta um ritmo decrescente, fechando fev/18 com recuos de 0,4% no mês e de 6,7%. No âmbito da segmentação das operações, os recursos livres (RL) configuraram queda de 0,1% no mês e crescimento de 2,4%. O ritmo positivo anual é mais intenso nas operações com RL para PF, com estas mostrando aumento de 6,2%. Este comportamento reflete o melhor desempenho das modalidades de: cartão de crédito à vista, financiamento de veículos e o crédito consignado. Já a carteira de RL para as PJ, mostra queda de 1,8%, refletindo a tendência negativa da modalidade de capital de giro. Um cenário mais negativo é verificado nas operações com recursos direcionados (RD), com baixas de 0,3% no mês e de 3,1%. As operações com RD para PF apresentam uma melhor performance, puxadas pelo crescimento da linha de financiamento imobiliário, com isto fecharam com aumentos de 0,3% no mês e 5,4%. Os empréstimos com RD para PJ são impactos pela queda da linha com BNDES (-1, e 11,3% ). Termômetro do Crédito Página 01
Principais Modalidades por segmento Evolução % Recursos Livres () - - - Veículos Cartão de Crédito Consignado 9,6% 7,9% 5,4% - Recursos Livres () 7% 3% -1% - -9% Capital de Giro -9,2% -13% Recursos Direcionados () 3 3 2 Financ. Imobiliário Crédito Rural Recursos Direcionados () - - - BNDES 7, 5,1% -12,2% - Na análise das principais modalidades por segmentação, verifica-se que a modalidade financiamento de veículos (9,7% do total do total das operações com RL) mostra uma trajetória de recuperação consistente. Em fev/18, o ritmo anual de variação nominal fechou em terreno positivo (5,4%), ante queda de 8,7% em fev/17. Ademais, as linhas de cartão de crédito e consignado para PF também apresentam um comportamento mais favorável. Estas mostraram crescimentos de 9,6% (ante -7,1% em fev/17) e 7,9% (ante 5, em fev/17), respectivamente. Já as operações de RL para PJ sofrem os reflexos do ritmo negativo das operações de capital de giro para PJ, com decréscimos desde meados ago/15, por causa da recessão econômica. A respeito da evolução das linhas com RD, verifica-se que as carteiras de financiamento imobiliário e crédito rural para PF (38, e 11,9% do total das operações com RD, na ordem) mostram avanços de 5,1% e 7,, respectivamente. Por outro lado, a carteira com BNDES registra uma forte queda (-12,2% ), enquanto que no mesmo período do ano anterior o ritmo observado era de uma retração da ordem de -14,2%. Considerado como um termômetro para medir a demanda do empresariado por novos investimentos, o indicador de consultas prévias acumuladas em 12 meses do banco caiu 10,6%, para R$ 96,3 bilhões em fev/18. Todavia, o ritmo de queda é menos intenso do que o observado em fev/17 (-10,9%). Esta dinâmica negativa impacta diretamente a carteira com RD, já que a linha ainda corresponde por 31,6% do total dos RD. Termômetro do Crédito Página 02
Concessão de Crédito R$ Bilhões - Sazonalmente Ajustadas Média móvel trimestral 300 290 280 270 260 250 297,6 240 fev/16 fev/17 fev/18 12% 8% 4% -4% -8% -12% Var % em 12 meses *Acumuladas em 12 meses -16% fev/16 fev/17 fev/18 10,3% 5,8% 0,4% Por tipo de tomador R$ Bilhões - Sazonalmente Ajustadas Média móvel trimestral 170 160 150 140 130 120 167,5 130,5 110 fev/16 fev/17 fev/18 Recursos Livres R$ Bilhões - Sazonalmente Ajustadas Média móvel trimestral 155 150 145 140 135 130 125 fev/16 fev/17 fev/18 152,2 Respondendo à lenta recuperação cíclica da economia, o ritmo anual das concessões totais acumuladas em 12 meses mostra uma aceleração do crescimento para 5,8%. Este melhor resultado reflete, fundamentalmente, o desempenho mais vigoroso nas operações para PF (+10,3% ), favorecido pelas modalidades de crédito imobiliário, consignado, cartão de crédito e veículos. Utilizando-se a mesma métrica de análise, o destaque do mês foi para o desempenho das concessões para PJ, que após 37 meses de fortes quedas, mostraram um aumento pela primeira vez em fev/18 (0,4%). No mesmo sentido, a média trimestral das concessões dessazonalizadas para PJ terminou o mês configurando fortes avanços de 3,9% e 12,. Este movimento sinaliza uma provável inversão da tendência negativa nos próximos meses. Este comportamento é ainda mais intenso, quando se analisa essa média para os empréstimos para PF que registraram acréscimos de 0, na margem e de 15,. Com estas variações, a média trimestral do total das concessões registrou aumentos de 1,6% na margem e 13,9%. Outro indicativo de que as operações para as famílias estão se recuperando de forma mais rápida é observado na trajetória ascendente da média das concessões com RL para PF, com avanços de 0,2% no mês e de 17, em termos anuais. Termômetro do Crédito Página 03
Taxa de Juros - Recursos Livres - 8 7 7 6 6 57,7% 5 5 4 4 3 33,3% 3 fev/15 fev/16 fev/17 fev/18 32% 3 28% 26% 24% 22% Consignado Veículos PF Cartão de Crédito PF 74,7% 12 10 8 6 26,3% 4 2 22, - fev/15 fev/16 fev/17 fev/18 Indicador de Custo de Crédito - ICC 26% () Captação () Spread () 53% Recursos Livres - Recursos Livres - 22% 18% 21,7% 49% 4 47,3% 14% 14, 41% 7,2% 6% 37% 35,2% 33% Por causa da flexibilização monetária, da mudança na regra de operacionalização da cartão de crédito rotativo e do cenário favorável para a inadimplência, a tendência da taxa de juros média das operações de crédito é de queda. Contudo, nos últimos dois meses, essa taxa registrou alta. Em fev/18, essa elevação foi de 0,7 p.p. para 26,9% (-5,3 p.p. em 12 meses). Na abertura por tipo de tomador, a taxa PF mostrou aumento de 1,0 p.p. no mês para 33,3%. Contudo, vale ressaltar, que na comparação com fev/17 observa-se um forte recuo de 8,3 p.p.. Já para PJ a taxa contabilizou alta de 0,3 p.p. na margem e baixa e 2,5 p.p. em termos anuais, finalizando em 17,9%. Com comportamento semelhante, a taxa das operações de RL para as PF, configurou um aumento de 1,9% em fev/18, porém, mostra forte queda em 12 meses (15,8 p.p.) para 57,7%. Este movimento é corroborado pelo declínio das taxas das principais modalidades com RL em 12 meses. Finalmente, o Indicador de Custo do Crédito (ICC), que representa a rentabilidade das operações remanescentes das carteiras das instituições, encerrou fev/18 em 21,7% (+0,2% no mês e -1,4% ). A taxa de captação do ICC, por sua vez, finalizou o mês em 7,2% ( estável no mês e -1, ). Com estes movimentos, o spread do ICC, fechou o mês em 14,, com aumento de 0,2 p.p. no mês e retração de 0,4 p.p.. Termômetro do Crédito Página 04
Inadimplência 4,6% 4,3% 4, 3,7% 3,4% 3,7% 3,4% 3,1% 3,1% 2,8% 2, Recursos Direcionados 2 - - Recursos Livres Créditos Renegociados () -1,3% 2, 2,2% 2, 1, 1,4% 1, 0, 0, 6, 6,3% 6,1% 5,9% 5,7% 5, 5,3% 5,1% 5,1% 4,9% 4,8% 4,7% 4, Em fev/18, a inadimplência total das operações do SFN situou-se em 3,4%, permanecendo estável na margem. Em termos anuais, verificou-se um recuo de 0,4 p.p.. Na abertura por tipo de tomador, o indicador para a carteira de PJ aponta estabilidade no mês em 3,1% e queda de 0,4 p.p. em 12 meses. Com movimento semelhante, o indicador para PF não exibiu variações na margem, com o índice situando-se em 3,7% (-0,3 p.p. na comparação com fev/17). Vale ressaltar a evolução dos créditos renegociados para PF, que chegou a registrar um crescimento de 21,4% em meados de jan/16 no ápice do efeito da crise econômica no mercado de trabalho e na capacidade de pagamento das dívidas das famílias. Em fev/18, estas operações apontaram uma retração de 1,3% (ante +10,3% em fev/17). Este cenário está em linha com o processo de desalavancagem, impactando positivamente os níveis de inadimplência das PF. Por fim, a carteira com RD apresenta uma taxa de inadimplência de 1,8% (+0,1 p.p. no mês e -0,1 p.p. em 12 meses). Para RD com PF o indicador mostrou altas de 0,1 p.p. e 0,2 p.p., na ordem, para 2,2%. Para PJ, avanço de 0,1 p.p. e baixa de 0,5 p.p. para 1,4%. Com tendência mais evidente do processo de queda da inadimplência, a carteira com RL fechou o mês de fev/18 em 5, (-0,1 p.p. e -0,6 p.p. em 12 meses). Para PF, decréscimos de 0,1 p.p. e 0,8 p.p., respectivamente para 6,1%. Termômetro do Crédito Página 05
Dados de Crédito Fevereiro de 2018 Variações (%) Carteira de Crédito (R$ bi) fev/18 2017¹ 2016¹ mês trimestre 12 meses 3.061-0, -3, -0,2% -0,2% -0,3% Recursos Livres 1.568 1,8% -4,9% -0,1% 0,9% 2,4% 856 5,2% 0, -0,4% 0,9% 6,2% 712-1,9% -10,1% 0,2% 0,9% -1,8% Recursos Direcionados 1.493-2,8% -2,1% -0,3% -1,4% -3,1% 802 6,1% 6,4% 0,3% 1,2% 5,4% 691-11,1% -8,9% -1, -4,2% -11,3% PF 1.658 5,7% 3,2% -0,1% 1, 5,8% PJ 1.404-6,7% -9, -0,4% -1,7% -6,7% Concessão de Crédito por dia útil (R$ bi) fev/18 2017¹ 2016¹ mês trimestre 12 meses 14,64 16,6% -7,2% 16,3% 0,1% 18, Recursos Livres 13,67 20,8% -5,9% 16,4% 2,3% 21, 7,69 19,6% 1, 9, -0,1% 17,8% 5,98 22, -12,6% 26,6% 5,7% 25,4% Recursos Direcionados 0,97-10,8% -15, 14,6% -23, -12,9% 0,61-15, 9,6% 14, -18, -4,6% 0,36-6,6% -30,3% 15,7% -30,6% -23,9% PF 8,30 15,3% 2, 9,8% -1,8% 15,8% PJ 6,34 18,1% -15, 25,9% 2,6% 20,9% Prazo da Carteira (meses) fev/18 2017¹ 2016¹ mês trimestre 12 meses 52,4 51,9 50,5 0,1 0,6 1,6 Recursos Livres 18,6 18,6 18,2 0,0 0,0 0,4 19,4 19,4 18,7 0,0 0,0 0,7 17,9 17,9 17,8 0,0 0,0 0,1 Recursos Direcionados 79,9 79,9 77,6 0,0 0,0 2,0 103,6 103,6 103,6 0,0 0,0 0,5 55,3 55,3 54,2 0,0 0,0 0,9 PF 65,0 65,7 65,2-0,3-0,5 0,1 PJ 39,3 38,0 37,5 0,3 1,4 1,6 ¹Variações anuais nos finais de períodos ²Valores nos finais de período. Variações (meses) Termômetro do Crédito Página 06
Dados de Crédito Fevereiro de 2018 Variações (meses) Prazo das Concessões (meses) fev/18 2017¹ 2016¹ mês trimestre 12 meses 117,2 119,1 114,8-1,5-0,3 0,6 Recursos Livres 41,2 39,2 41,5 1,0 3,0 4,7 53,2 53,3 52,6 0,2 0,0 0,2 104,2 102,2 90,2 1,0 3,0 12,0 Recursos Direcionados 186,6 184,6 174,6 1,0 3,0 5,7 266,1 265,5 267,1 0,0-0,4 2,0 89,1 101,5 91,4-11,8-7,8-14,3 PF 170,4 170,4 171,8-0,3-0,3-0,4 PJ 61,1 66,5 64,4-3,8-1,9-5,6 Variações (p.p.) Taxas de juros (% ) fev/18 2017¹ 2016¹ mês trimestre 12 meses 26,9% 25,6% 32,2% 0,7 0,0-5,3 Recursos Livres 42,2% 40,3% 51,8% 1,1-0,6-10,8 57,7% 55,1% 72,4% 1,9-0,5-15,8 22,2% 21,6% 28, -0,1-0,7-6,4 Recursos Direcionados 6, 9,1% 10,6% 0,0-3,3-3,9 8,2% 8, 10,4% 0,0 0,3-0,9 12,2% 10,8% 10,9% 0,5 0,8 1,3 PF 33,3% 31,9% 42, 1,0-0,1-8,3 PJ 17,9% 16,8% 20,1% 0,3 0,2-2,5 Inadimplência (% da carteira) fev/18 2017¹ 2016¹ mês trimestre 12 meses 3,4% 3,3% 3,7% 0,0-0,1-0,3 Recursos Livres 5, 4,9% 5,6% -0,1-0,3-0,6 5,1% 5,2% 6, -0,1-0,3-0,8 4,8% 4, 5,2% 0,0-0,3-0,4 Recursos Direcionados 1,8% 1, 1,8% 0,1 0,0-0,1 2,2% 1,7% 1,7% 0,1 0,2 0,2 1,4% 1,2% 1,8% 0,1-0,1-0,5 PF 3,7% 3, 4, 0,0-0,1-0,3 PJ 3,1% 2,9% 3, 0,0-0,2-0,4 ²Valores nos finais de período. Termômetro do Crédito Página 07
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