Transcrição da Teleconferência Resultados do 3T09 - Inpar 18 de novembro de 2009 Bom dia, e obrigada por aguardarem. Sejam bem-vindos à teleconferência da Inpar para discussão dos resultados referentes ao 3T09. Estão presentes hoje conosco: o Sr. Otávio Araujo, Diretor Financeiro, Eduardo Canônico, Gerente de Planejamento, e Carla Bernardes, Coordenadora de Relações com Investidores. Informamos que este evento está sendo gravado e que todos os participantes estarão apenas ouvindo a teleconferência durante a apresentação da Companhia. Em seguida, iniciaremos a sessão de perguntas e respostas para analistas e investidores, quando novas instruções serão fornecidas. Caso algum dos senhores necessite de assistência durante a conferência, queira, por favor, solicitar a ajuda de um operador, digitando *0. Este evento também está sendo transmitido simultaneamente pela Internet, via webcast, podendo ser acessado no endereço www.inpar.com.br/ri, onde se encontra disponível a apresentação. O replay deste evento estará disponível logo após seu encerramento, por um período de uma semana. Antes de prosseguir, gostaríamos de esclarecer que eventuais declarações que possam ser feitas durante esta teleconferência, relativas às perspectivas de negócios da Inpar, projeções e metas operacionais e financeiras, constituem-se em crenças e premissas da Diretoria da Companhia, bem como em informações atualmente disponíveis. Considerações futuras não são garantias de desempenho. Elas envolvem riscos, incertezas e premissas, pois se referem a eventos futuros e, portanto, dependem de circunstâncias que podem ou não ocorrer. Investidores devem compreender que condições econômicas gerais, condições da indústria e outros fatores operacionais podem afetar o desempenho futuro da Inpar e podem conduzir a resultados que diferem materialmente daqueles expressos em tais considerações futuras. Agora gostaríamos de passar a palavra ao Sr. Otávio Araujo, Diretor Financeiro, que iniciará a apresentação. Por favor, Sr. Araujo, pode prosseguir. Otávio Araujo: Bom dia. Sejam todos bem-vindos à teleconferência da Inpar para discussão dos resultados referentes ao 3T09. Estão presentes hoje, aqui, comigo, Eduardo Canônico, nosso Gerente de Planejamento, e a Carla Bernardes, nossa Coordenadora de RI. No decorrer do 3T, a Inpar manteve-se fiel à estratégia traçada previamente, buscando melhorar a eficiência de suas operações, com foco no gerenciamento de caixa e mantendo uma abordagem conservadora em relação a lançamentos, somente lançando projetos com demanda comprovada. 1
A Companhia continua focada no controle de custos e na maximização de eficiência em todas as frentes. Como podemos observar nessa apresentação, a Administração tem continuamente implementado medidas nas áreas de planejamento operacional e financeiro, que já apresentam melhores resultados, assim como novas iniciativas vem sendo implementadas nas áreas de marketing, vendas e suprimentos, que deverão contribuir para a geração de melhores resultados no futuro. Através da associação da experiência no desenvolvimento de projetos com a nossa maior eficiência operacional, a Inpar espera gerar retorno ainda maior aos acionistas nos próximos trimestres. Os resultados e conquistas do 3T demonstram que, ao continuarmos focados nos principais elementos do nosso plano de negócios, deixamos a Companhia bem posicionada para melhorar seu desempenho no futuro. Gostaria de começar com uma breve explanação sobre os destaques do trimestre. Vamos passar, por favor, ao slide três. Nesse trimestre, em um ambiente de melhores perspectivas no mercado econômico, a Inpar retomou seus lançamentos. A Companhia lançou o projeto Gran Paradiso, em Belo Horizonte, Minas Gerais, e temos o prazer de anunciar que o empreendimento obteve um importante resultado de vendas contratadas. Todas as unidades foram vendidas em quatro dias, confirmando a disciplina da Inpar de promover lançamentos apenas com a demanda assegurada. As vendas contratadas totalizaram R$117 milhões no 3T09, representando um aumento de 7% em relação aos R$109 milhões no 2T09. A receita operacional líquida consolidada alcançou R$126 milhões no trimestre, que corresponde a uma redução de 34% em relação aos R$192 milhões registrados no mesmo trimestre do ano passado. O lucro bruto no trimestre totalizou R$32 milhões, comparado a um lucro de R$36 milhões no 3T08. A margem bruta foi de 25,1%, comparada a uma margem de quase 19% no 3T08. No 3T09, as receitas e os resultados a apropriar alcançaram R$733 milhões e R$272 milhões, respectivamente, sendo que a margem a apropriar no trimestre foi de 37,1%, representando um crescimento de 75 b.p. em relação à margem a apropriar registrada no 3T08. O EBITDA ajustado totalizou R$18 milhões, com margem de 14%, em comparação aos R$11 milhões registrados no trimestre passado, com margem de 6,7%. No 3T09, o lucro líquido foi de R$34 milhões, com margem líquida de 26,8%, em comparação ao prejuízo de aproximadamente R$17 milhões nesse período em 2008. É importante também ressaltar que, durante o 3T09, a Inpar concluiu com sucesso negociação do alongamento de passivo a pagar de terrenos, reprogramando vencimentos de aproximadamente R$112 milhões. Explicaremos com um pouco mais de detalhes essa questão no decorrer da apresentação. Por fim, a Companhia fez mais dois lançamentos recentemente, já no 4T: o Mairarê, em São Paulo e o Viver São José dos Pinhais, no Paraná, a terceira fase desse projeto. Ambos os projetos estão tendo forte performance de vendas. 2
Vamos passar agora ao slide quatro. Gostaria de apontar uma série de medidas tomadas pela Administração nos últimos meses. Essas iniciativas estão totalmente alinhadas aos princípios elementares do nosso plano de negócios. No 3T, em particular, a Companhia obteve sucesso no alongamento dos passivos de terrenos a pagar, principalmente relativos ao terreno da Lagoa dos Ingleses, situado em Belo Horizonte, Minas Gerais. Foram reprogramados vencimentos de aproximadamente R$112 milhões, sendo R$31 milhões reduzidos do saldo total a pagar e R$81 milhões transferidos do biênio 2009-2010 para o biênio 2011-2012. Essa foi uma importante e bem sucedida negociação, uma vez que o nosso novo cronograma de amortização e pagamento de terrenos leva em conta a entrada de caixa operacional esperado relacionado aos projetos que serão entregues depois de 2010; sendo assim, em 2011 e 2012. Além disso, no decorrer do 3T09, como parte do processo de melhoria da eficiência operacional, a Inpar trabalhou com a Gradus, uma empresa de consultoria especializada, com o objetivo de rever e melhorar os processos internos. O trabalho de parceria com a Gradus foi concluído, e a implementação de suas recomendações já teve início. Como resultado, algumas medidas foram tomadas, nos sentido de concentrar esforços de investimento e de gestão nos mercados onde a nossa presença já está consolidada. Como consequência desse processo, a Administração será capaz de melhor alinha custo de operações, ganhando flexibilidade para crescer de maneira mais eficiente, aumentando a nossa lucratividade futura. Um importante acontecimento do trimestre, que contribuíra para uma maior eficiência operacional, em nossa opinião, foi a centralização das operações estratégicas em São Paulo e o fechamento do nosso escritório no Rio de Janeiro. A equipe administrativa, agora, passará a operar somente a partir de São Paulo, e essa decisão, juntamente com a racionalização da estrutura de pessoal feita em abril, deve diminuir os custos e aumentar a eficiência no futuro próximo. Passemos agora ao slide cinco. Aqui, é importante mencionar que a implementação de nossa estratégia traçada anteriormente, de melhorar a eficiência operacional, permitiu que a Inpar aumentasse seu EBITDA e obtivesse lucro líquido no 3T09. Veremos com mais detalhes os resultados financeiros posteriormente, na apresentação. Agora, vamos passar ao slide número seis, por favor. Como disse anteriormente, nesse 3T a Companhia retomou seus lançamentos em um ambiente econômico mais favorável. O projeto Gran Paradiso, situado na cidade de Belo Horizonte, em Minas Gerais, foi o primeiro projeto lançado pela Inpar em 2009. O projeto de médio padrão tem 152 unidades e um VGV de mais de R$60 milhões; tem financiamento contratado com o Santander e obteve significativos resultados de vendas contratadas, com 100% das unidades vendidas em menos de uma semana. Com a melhoria das condições econômicas e o aumento da demanda no setor, fizemos mais alguns lançamentos, que vocês podem ver no slide sete. Esses lançamentos aconteceram agora, recentemente. 3
No 4T09, a Companhia lançou dois novos projetos: o Mairarê, em São Paulo, em parceria com a Tishman Speyer, financiado pelo Santander; e o Viver São José dos Pinhais, financiado pelo associativo da Caixa. Ambos os projetos tiveram um expressivo desempenho de vendas, estando o Mairarê 45% vendido e o Viver São José dos Pinhais com quase 90% vendido. Na verdade, o Viver São José dos Pinhais, estamos nos referindo especificamente à terceira fase de um projeto que havia sido lançado anteriormente. Agora vamos falar mais detalhadamente sobre o nosso desempenho operacional e financeiro no 3T09. Passando ao slide nove, vemos os lançamentos e vendas contratadas no 3T. Como já mencionado, a Inpar lançou somente um projeto no decorrer do 3T, Gran Paradiso, em Minas Gerais. As vendas contratadas totalizaram R$117 milhões no trimestre, representando um aumento de 7% em relação ao registrado no trimestre anterior. É importante destacar que os segmentos de padrão econômico e médio contribuíram com 80% do total de vendas contratadas no trimestre. Vamos continuar agora no slide dez, falar um pouco sobre o banco de terrenos. O banco de terrenos da Inpar totalizava R$11,6 bilhões em vendas potenciais no final do 3T09, o equivalente a aproximadamente 60.000 unidades. Do total do banco de terrenos, aproximadamente R$3,4 bilhões referem-se a projetos para os quais a Companhia possui capacidade operacional de lançamento em 2009 e 2010, banco de terrenos de curto prazo, que costumamos chamar. O lançamento desses projetos apenas ocorrerá se houver demanda suficiente e disponibilidade de crédito. É importante ressaltar, também, que 74% do nosso banco de terrenos de curto prazo, ou cerca de R$2,5 bilhões, são direcionados aos segmentos econômico e de médio padrão. Agora, no slide 11, vamos falar do nosso desempenho financeiro. No 3T09, a receita da Companhia atingiu R$126 milhões, uma queda de quase 20% em relação aos R$156 milhões registrados no trimestre anterior. O lucro bruto totalizou R$32 milhões, representando um aumento de 9% em relação aos R$29 milhões registrados no 2T09, com margem bruta de 25% no 3T09. O EBITDA ajustado do trimestre, excluindo-se também os itens não recorrentes, aumento de R$17,7 milhões, e a margem EBITDA ficou em 14%. A Companhia registrou lucro líquido de R$34 milhões no trimestre, em comparação com o prejuízo de R$5,5 milhões no trimestre anterior; o lucro líquido foi positivamente impactado pelo efeito não recorrente da reversão de passivo fiscal de aproximadamente R$49,9 milhões. A receita a apropriar, que é uma medida importante da eficiência operacional da Companhia, alcançou R$733 milhões em 30 de setembro de 2009, quando os resultados a apropriar atingiram R$273 milhões. A margem a apropriar para o 3T09 foi de 37,1%, correspondente a um aumento de 75 b.p. em relação ao 3T08. O slide 13 resume nossa estrutura de capital atual. Excluindo-se os financiamentos do SFH, a Inpar possuía uma dívida líquida de R$183 milhões em 30 de setembro de 4
2009, com uma relação entre dívida líquida e patrimônio líquido de 23%, uma das menores do setor. Continuaremos mantendo nossa abordagem conservadora em termos de gestão de caixa e aumento da eficiência de nossos resultados operacionais, tentando administrar da forma mais eficiente possível os riscos inerentes ao negócio. Obrigado por sua atenção, e agora eu gostaria de dar início à sessão de perguntas e respostas. A sessão de perguntas e respostas para investidores e analistas está encerrada. Gostaria de passar a palavra ao Sr. Otávio Araujo para suas considerações finais. Otávio Araujo: Mais uma vez, muito obrigado pela participação de todos no call. Aguardamos vocês em nossa próxima divulgação de resultados. Obrigado, e tenham um bom dia. A teleconferência da Inpar está encerrada. Agradecemos a participação de todos e tenham um bom dia. "Este documento é uma transcrição produzida pela MZ. A MZ faz o possível para garantir a qualidade (atual, precisa e completa) da transcrição. Entretanto, a MZ não se responsabiliza por eventuais falhas, já que o texto depende da qualidade do áudio e da clareza discursiva dos palestrantes. Portanto, a MZ não se responsabiliza por eventuais danos ou prejuízos que possam surgir com o uso, acesso, segurança, manutenção, distribuição e/ou transmissão desta transcrição. Este documento é uma transcrição simples e não reflete nenhuma opinião de investimento da MZ. Todo o conteúdo deste documento é de responsabilidade total e exclusiva da empresa que realizou o evento transcrito pela MZ. Por favor, consulte o website de relações com investidor (e/ou institucional) da respectiva companhia para mais condições e termos importantes e específicos relacionados ao uso desta transcrição. 5