Conferência Telefônica dos Resultados do 01/08/2018 às 10:00h
Disclaimer Eventuais declarações que possam ser feitas durante essa teleconferência, relativas às perspectivas de negócios da Porto Seguro, projeções e metas operacionais e financeiras, constituem-se em crenças e premissas da diretoria da Companhia, bem como em informações atualmente disponíveis. Considerações futuras não são garantias de desempenho. Elas envolvem riscos, incertezas e premissas, pois se referem a eventos futuros e, portanto, dependem de circunstâncias que podem ou não ocorrer. Investidores devem compreender que condições econômicas gerais, condições da indústria e outros fatores operacionais, podem afetar o desempenho futuro da Porto Seguro e podem conduzir a resultados que diferem, materialmente, daqueles expressos em tais considerações futuras.
Agenda Principais Realizações e Destaques Crescimento de Negócios - Receitas e Prêmios Margem e Eficiência Operacional Análise do Ambiente Competitivo Rentabilidade das Aplicações e Resultado Financeiro Lucratividade e Retorno sobre o Capital 3
Sumário Executivo: Principais Destaques e Realizações Encerramos o primeiro semestre do ano com crescimento das receitas e aumento significativo do resultado operacional - 4 vezes maior do que o mesmo período do ano anterior - superando o impacto da menor taxa de juros (SELIC) A rentabilidade aumentou, consequência da nossa disciplina na recomposição de preços no segmento de seguros, do aprimoramento na subscrição de riscos e do aumento da eficiência operacional. As condições externas também favoreceram, sobretudo a redução nas frequências de sinistros e o ambiente competitivo mais racional No seguro de auto, o novo posicionamento das marcas já começa a contribuir para o aumento das margens Nos demais segmentos, os produtos Patrimonial, Saúde, Vida, Cartão de Crédito e Financiamento seguem evoluindo mais que o nosso principal produto, intensificando a diversificação da carteira Aumentamos a eficiência operacional através de investimentos em tecnologia e melhoria de processos ao longo dos últimos anos Concretizamos a venda das clinicas da Portomed, com a aprovação do CADE, alinhado com a nossa estratégia de aumento do foco nos demais negócios em que atuamos Anunciamos a deliberação da primeira parcela do JCP, no valor de R$ 229 milhões, referente a 2018. Também efetuamos a distribuição extraordinária de dividendos no valor de R$ 500 milhões, aumentando a eficiência do uso de capital da Empresa Estamos satisfeitos com os resultados obtidos, apesar de um ambiente econômico que ainda apresenta dificuldades de crescimento, e continuamos a visualizar oportunidades de ganhos de eficiência operacional e de expansão nos negócios 4
Receitas Operacionais - Consolidado No 2T18, a receita total foi 8% superior (vs. 2T17), com aproximadamente 30% do incremento do faturamento sendo proveniente do seguro auto, 40% dos demais seguros e 30% dos negócios financeiros e serviços Receita por Linha de Negócio (R$ Bilhões) +7% 3,6 3,8 0,35 +22% 0,43 0,18 +4% 0,19 12,7 0,4 14,4 15,5 16,2 17,0 0,5 1,1 0,9 0,5 0,6 0,7 1,2 1,3 1,5 11,4 12,8 13,7 14,3 14,8 CAGR: 8% CAGR: 19% CAGR: 14% CAGR: 7% Seguros e Previdência¹ Negócios Financeiros² 2T17 2T18 Serviços³ 2013 2014 2015 2016 2017 Seguros e Previdência¹ Negócios Financeiros² Serviços³ ¹ Considera prêmios auferidos de seguros e contribuições de previdência ² Receita dos produtos financeiros: Consórcio, Cartão de Crédito, Financiamento e Gestão de Ativos ³ Receita dos produtos de serviços: Telefonia Móvel, Alarmes Monitorados, Serviços Médicos, H4Pet, Porto Carro Fácil, etc 5
Resultado da Operação Seguros 24,2 O índice combinado trimestral reduziu 6,2 p.p. (vs. 2T17), principalmente através da queda da sinistralidade em quase todos os segmentos (exceto no Saúde), atingindo uma das melhores marcas históricas Evolução dos Produtos¹ (%) 2T18 X 2T17 Auto 4,5% Rentabilidade 11,9 19,6 Patrimonial 12,3% 13,9 +65% Saúde + Odonto 14,4% +72% 543,3 331,6 329,4 Pessoas 8,8% 192,9 Previdência -28,8% 2T17 2T18 1S17 1S18 Lucro R$ MM ROAE (%) Índice Combinado 2T18* (%) -4,8 Índice Combinado 1S18 (%) -5,0-0,2-0,5-0,9 +0,2 +0,2-0,4-0,9 +0,1 97,6 98,4 91,4 92,4 ¹ Prêmios de Seguros Auferidos e Captação Bruta de Previdência/ ²Índice Combinado de Seguros/ ³Indice de Despesas Administrativas/ 4 Índice de Receitas e Despesas Operacionais *A partir de 2018, foram realizados alterações em nossas demonstrações financeiras em decorrência dos Custos Iniciais de Contratação, que passam a serem registrados como Custos de Aquisição Diferidos (CAD), seguindo a mesma sistemática de apropriação ao resultado, conforme a vigência e risco. Essa mudança não afeta o Índice Combinado, trata-se apenas de ajustes entre contas. Contudo, adequamos os números de 2018 no Press Release de Resultados (pro forma) para manter a mesma base de comparação 6
Resultado da Operação Seguros Histórico Além disso, o índice combinado ampliado foi o melhor dos últimos anos os ganhos operacionais mais que compensaram a queda da taxa de juros Desempenho Operacional Porto Seguro vs. Taxa de Juros 98,5% 96,2% 99,3% 99,0% 14,0% 96,0% 96,5% 96,5% 99,1% 96,9% 92,4% 13,2% 9,9% 9,7% 11,6% 10,8% 9,9% 8,4% 8,1% 6,4% 90,0% 88,5% 90,6% 90,3% 92,1% 90,1% 89,6% 91,8% 91,7% 87,9% 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 1S18* Índice Combinado Ampliado Índice Combinado CDI Médio Anualizado *Fonte: CETIP 7
Despesas Administrativas e Operacionais Seguros Histórico O índice total de despesas (D.A.+D.O.) vem reduzindo gradativamente, a medida que o resultado dos investimentos realizados em tecnologia e melhoria de processos proporcionam ganhos de produtividade no ano, o índice decresceu significativamente em 1,4 p.p. (vs. 1S17) Índice de D.A.¹ + D.O.² Porto Seguro Despesas Administrativas (D.A.)¹ e Operacionais (D.O.)² de Seguros (R$ milhões) 19,3% 19,1% 19,5% 19,2% 19,0% 17,7% -1% 653,2 644,9 141,1 117,7 512,1 527,2 1S13 1S14 1S15 1S16 1S17 1S18 2T17 2T18 D.A.¹ D.O.² Total ¹Despesas Administrativas de Seguros (ex participações nos lucros) ² Outras Receitas e Despesas Operacionais de Seguros Obs. A partir de 2018, foram realizados alterações em nossas demonstrações financeiras em decorrência dos Custos Iniciais de Contratação, que passam a serem registrados como Custos de Aquisição Diferidos (CAD), seguindo a mesma sistemática de apropriação ao resultado, conforme a vigência e risco. Essa mudança não afeta o Índice Combinado, trata-se apenas de ajustes entre contas. Contudo, adequamos os números de 2018 no Press Release de Resultados (pro forma) para manter a mesma base de comparação 8
26,3% 27,4% 29,3% 27,6% 27,9% Desempenho Seguro Auto No seguro auto, mantivemos o market share com queda expressiva da sinistralidade, sendo que a diferença entre a sinistralidade da Porto e do Mercado aumentou de 9 p.p. (média dos últimos 5 anos) para 12 p.p. em 2018 - a expansão da frota segurada, grande desafio do setor, já mostra sinais de recuperação Market Share e Frota Segurada (3 marcas Auto) 62,8% 60,8% 59,6% 60,8% Sinistralidade Auto 5.026 5.235 5.454 5.278 5.304 57,9% 54,4% 57,1% 53,1% 56,0% 55,1% 55,2% 54,2% 53,3% 53,7% 53,3% 51,7% 51,8% 52,1% 51,5% 50,2% 2014 2015 2016 2017 1S18* Frota Segurada (Milhares) Market Share (Prêmios) - Porto Seguro Consolidado (%) 10,8% 13,2% Sinistralidade¹ vs. CDI Médio (%) 14,0% 10,0% 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 Total Porto Azul Itaú 12,4% Sinistralidade Mercado (ex Porto) 8,9% 10,2% 9,4% 9,4% 6,4% Sinistralidade Porto CDI Médio Anualizado 66,5% 64,7% 67,9% 66,6% 65,1% 57,6% 54,5% 58,5% 57,2% 52,7% Diferença entre a Sinistralidade Porto 2014 2015 2016 2017 5M18 vs. Mercado *Fonte: SUSEP Dados de prêmios de mercado disponíveis até Maio/18 ¹A partir de 2018, foram realizados alterações em nossas demonstrações financeiras em decorrência dos Custos Iniciais de Contratação, que passam a serem registrados como Custos de Aquisição Diferidos (CAD), seguindo a mesma sistemática de apropriação ao resultado, conforme a vigência e risco. Essa mudança não afeta o Índice Combinado, trata-se apenas de ajustes entre contas. Contudo, adequamos os números de 2018 no Press Release de Resultados (pro forma) para manter a mesma base de comparação. 9
Resultado dos Negócios Financeiros e Serviços O lucro do trimestre reduziu principalmente devido ao menor resultado da Conecta, impactado pela maior competitividade do segmento - por outro lado, as receitas dos negócios financeiros evoluíram 22%, com inadimplência abaixo da média do mercado Evolução das Receitas 2T18 vs. 2T17 Distribuição de Receitas 1S18 Cartão e Financiamento 26% Consórcio 9% 11,9% Cartão e Financiamento Telefonia Móvel Outros¹ -9% 8% 54,2% 8,2% 5,5% Consórcio Serviços Médicos Receitas Totais 16% ¹representa em maior parte as receitas das operações de Atendimento, Monitoramento, Gestão de Ativos, dentre outros negócios 20,2% Telefonia Móvel Outros¹ Lucro Líquido (sem business combination - R$ milhões) ROAE ( sem business combination - %) 19 20 2 88,6-85% -66% 5 16,9-14,5 p.p. 17,1-11,4 p.p. 44,5 6,6 30,3 2,4 5,7 2T17 2T18 1S17 1S18 2T17 2T18 1S17 1S18 10
Resultado das Aplicações Financeiras e Alocação O resultado das aplicações financeiras foi impactado em grande parte pela redução do CDI médio (-39% vs. 2T17), além do menor retorno das posições em ativos de renda variável - entretanto, os títulos com juros indexados a inflação e prefixados tiveram um bom resultado no período Receitas Financeiras (R$ milhões) 365 302 147 217 222 95 55 64 62 155 21 18 66 23 142 154 142 141 160-28 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 Seguros Demais Reservas de Previdência Evolução da Rentabilidade - Trimestral Carteira de Aplicações (R$ bilhões) 13,8 12,8 13,3 12,1 13,3 4,3 4,5 4,6 4,7 4,7 7,8 8,3 8,7 9,1 8,6 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 Reservas de Previdência Demais Ativos Alocação¹ (ex-previdência) 67 82 2,1% 134 133 3,0% 151 107 146 103 1,9% 2,3% 101 98 1,5% 2,4% 3,5% 2,7% 3,4% 1,8% 5% 5% 4% 3% 3% 31% 19% 22% 22% 26% 36% 18% 7% 7% 7% Ações Crédito Privado Indexados Inflação 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 Val.% Nominal (ex-previdência) 42% 51% 65% 62% 52% Prefixados Pós-fixados Em % do CDI (inclui previdência) Em % do CDI (ex-previdência) 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 ¹ Inclui exposição em operações no mercado futuro 11
Lucro e ROAE - Consolidado O lucro líquido aumentou 41% no 2T18, impulsionado principalmente pelo desempenho do seguro auto, que obteve um resultado duas vezes maior no período o ROAE atingiu 19,7%, no entanto, se ajustarmos o capital (sem excesso) e com uma rentabilidade de investimentos de 100% do CDI, o ROAE seria de 25,5% Resultado (R$ Milhões) e ROAE (%) - Total 19,7 18,2 15,0 14,5 +35% 613,0 237,6 177,3 60,3 +41% 453,8 335,0 107,6 358,8 227,4 95,0 246,2 366,8 2T17 2T18 1S17 1S18 Resultado Operacional Resultado Financeiro Lucro Líquido ROAE (%) 12
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