COSAN LIMITED RELATÓRIO DE RESULTADOS 1T16 São Paulo, 12 de maio de 2016 A COSAN LIMITED ( CZZ ou Companhia ) (NYSE: CZZ e BM&FBovespa: CZLT33) anuncia hoje seus resultados referentes ao primeiro trimestre (janeiro, fevereiro e março) de 2016 (1T16). Os resultados são apresentados de forma consolidada, de acordo com as regras contábeis adotadas no Brasil e internacionais (IFRS). Sumário das Informações Financeiras Sumário das Informações Financeiras - Cosan Proforma 1 1T16 1T15 Var. 4T15 Var. Receita Líquida 12.970,4 10.151,7 27,8% 13.417,8-3,3% Lucro Bruto 2.067,2 1.180,1 75,2% 2.063,5 0,2% Lucro Operacional 1.226,9 378,7 n/a 1.585,3-22,6% EBITDA 1.969,2 923,0 n/a 2.304,6-14,6% Lucro (Prejuízo) Líquido 131,3 9,5 n/a 395,3-66,8% Nota 1: Considerando a consolidação de 50% dos resultados da Raízen Combustíveis e Raízen Energia. Resultado CZZ Consolidado As controladas da Companhia, Cosan Logística S/A (BM&FBovespa RLOG3) e Cosan S/A Indústria e Comércio (BM&FBovespa CSAN3) reportaram seus resultados nos dias 04 e 12 de maio de 2016, respectivamente. Os Relatórios de Resultados, com os comentários sobres as principais informações financeiras e operacionais, além de das Demonstrações Financeiras, podem ser encontrados em seus respectivos websites: Cosan S/A (CSAN3) Cosan Logística (RLOG3 e RUMO3) Relações com Investidores E-mail: ri@cosan.com.br Telefone: +55 11 3897-9797 Website: ri.cosan.com.br 1 de 7
Unidades de Negócios Apresentamos abaixo as unidades de negócio que compõem a Cosan S/A e a Cosan Logística S/A, empresas que compõem o portfólio da Cosan Limited. As unidades de negócio (segmentos reportáveis) estão assim organizadas: Cosan S.A. (CSAN3) Raízen Combustíveis (50%) Raízen Energia (50%) Comgás (61,3%) Lubrificantes (100%) Radar (37,7%) Cosan Corporativo (100%) Cosan Logística S.A. (RLOG3) Rumo Logística (RUMO3) Distribuição de Combustíveis Açúcar, Etanol e Cogeração Distribuição de Gás Natural Lubrificantes, Óleos Básicos e Especialidades Gestão de Propriedades Agrícolas Corporativo e Outros Investimentos Operadora Logística Sumário Executivo do 1T16 O ano de 2016 começou com acirramento das incertezas no cenário político e das tendências macroeconômicas observadas no segundo semestre de 2015, com desaceleração da atividade industrial, preços de petróleo deprimidos e uma inesperada apreciação do Real. Nossa estratégia de negócios se provou resiliente e capaz de compensar as adversidades do cenário macroeconômico. O trimestre foi particularmente impulsionado pelos resultados do segmento de açúcar e etanol, distribuição de gás e logística. Além disso, seguimos ganhando market share na venda de combustíveis e lubrificantes. Para facilitar a navegação, clique em cada segmento para acessar maiores informações sobre a performance especifica do negócio. Cosan S.A. (CSAN3): O crescimento do EBITDA e da geração de caixa operacional, alcançados no primeiro trimestre de 2016, possibilitaram reduzir a alavancagem da Companhia. O ano começou com acirramento das incertezas no cenário político e das tendências macroeconômicas observadas no segundo semestre de 2015, com desaceleração da atividade industrial, preços de petróleo deprimidos e uma inesperada apreciação do Real. Nossa estratégia de negócios se provou resiliente e capaz de compensar as adversidades do cenário macroeconômico. O trimestre foi particularmente impulsionado pelos resultados do segmento de açúcar e etanol e distribuição de gás. Além disso, seguimos ganhando market share na venda de combustíveis e lubrificantes. Cosan S/A Proforma: O EBITDA ajustado atingiu R$ 1,2 bilhão (+15%) no 1T16, enquanto o EBITDA reportado foi de R$ 1,5 bilhão (+75%). O EBITDA foi impactado principalmente pelos melhores resultados da Raízen Energia, reflexo da estratégia de carrego dos estoques de açúcar e etanol para comercialização no final da safra a preços melhores, além da antecipação do início da moagem da safra 2016/17 e boa precificação do açúcar produzido. Na Comgás, a queda do preço da commodity, aliada à valorização do real, acelerou a amortização da conta corrente favorecendo a geração de caixa. Estes efeitos foram parcialmente compensados pela amortização de financiamentos e maiores despesas financeiras. O lucro líquido atingiu R$ 249 milhões, revertendo o prejuízo de R$ 44 milhões do 1T15 e a Cosan gerou R$ 609 milhões de caixa (FCFE), reflexo do desempenho operacional de seus negócios, compromisso com a adequação dos níveis de CAPEX e foco em desalavancagem e na melhoria de retorno. Raízen Combustíveis: O EBITDA ajustado alcançou R$ 590 milhões (+7%) no 1T16. Na comparação dos números reportados, o EBITDA caiu 2%. A demanda por combustíveis no Brasil continua sofrendo com a desaceleração econômica, com queda de 5% no 1T16 (dados ANP), enquanto as vendas da Raízen cresceram 1,5%. No ciclo Otto (gasolina + etanol), as vendas também cresceram 1% comparadas ao 1T15, devido à aceleração 2 de 7
na conversão de postos e à maturação dos postos embandeirados nos últimos trimestres. No diesel, as vendas da Raízen cresceram 4% na mesma comparação, enquanto o mercado brasileiro caiu 6% (dados ANP), em virtude de novos contratos B2B. Já o EBITDA do 1T15 foi positivamente afetado pelo aumento dos preços de diesel e gasolina. Os ganhos de eficiência logística e de suprimentos no 1T16 foram atenuados pela piora dos resultados de aviação, despesas não recorrentes referentes à reestruturação interna e sazonalidade de despesas de marketing. Raízen Energia: O EBITDA ajustado do 1T16 (último da safra 2015/16), excluindo os efeitos da variação do ativo biológico e de hedge accounting, somou R$ 1,2 bilhão (+38%), enquanto o EBITDA ajustado da safra 2015/16 foi de R$ 3,5 bilhões (+25%). Os resultados do 1T16 foram impulsionados pelo maior volume de açúcar comercializado (+4%) e pelos melhores preços dos produtos vendidos, que também foram impactados pela maior taxa de câmbio realizada no período, compensando os menores volumes vendidos de etanol, reflexo do maior carrego de estoque no final da safra passada. O sucesso na redução do tempo de manutenção de entressafra, aliado ao clima favorável, permitiu a antecipação de moagem de 2,8 milhões de toneladas de cana em março com maior mix de açúcar e alta produtividade agrícola, adicionando R$ 150 milhões no EBITDA do trimestre. O ano safra 2015/16 se encerrou com moagem de 62,7 milhões de toneladas e a produtividade agrícola atingiu 11,4 tons ATR/ha (versus 10,0 tons ATR/ha na safra 2014/15). O custo caixa unitário, em açúcar equivalente, cresceu 8% excluindo o efeito do maior custo com cana de fornecedores (CONSECANA), refletindo ganhos de eficiência. Incluindo CONSECANA, o custo cresceu 18%, impactado também pelo menor nível de ATR na cana e pelo alongamento da safra. O CAPEX da safra foi 24% menor na comparação com a safra anterior, devido a (i) ganhos de eficiência, (ii) menor área de trato cultural em função da melhor produtividade da cana por hectare (TCH), (iii) menor período de entressafra e (iv) plano de adequação dos investimentos. Comgás: O EBITDA normalizado pelo o efeito da conta corrente regulatória foi de R$ 323 milhões (+8%), impactado positivamente pelo melhor mix de vendas e reajuste das tarifas, ainda que o volume total de vendas tenha encolhido 10% (ex-termogeração). Os volumes dos segmentos residencial e comercial apresentaram crescimento de 23% e 8%, respectivamente, na comparação com o 1T15, reflexo da conexão de novos consumidores e da recuperação do consumo unitário nas residências com o fim da crise hídrica no estado de São Paulo. As vendas para o segmento industrial seguem sofrendo com a desaceleração econômica, com queda de 12% no período. Lubrificantes: O EBITDA do 1T16 foi de R$ 25,9 milhões (+10%), impulsionado pelo maior volume de vendas (+8%), melhor mix e performance dos negócios internacionais quando reportados em Reais. Radar: O EBITDA da Radar foi de R$ 15,3 milhões (-44%), uma vez que não houve venda de propriedades no trimestre, nem variação no valor dos índices de mercado que afetam a avaliação do portfolio de terras próprias (impacto não caixa no resultado). A Radar encerrou o 1T16 com 278,6 mil hectares de terras próprias e de terceiros sob gestão com valor de mercado de R$ 5,6 bilhões. Apresentamos a seguir tabelas com as principais métricas operacionais e financeiras dos negócios. Em nosso site de RI (ri.cosan.com.br), na Central de Resultados, está disponível o histórico das informações apresentadas. A partir da página 17 deste relatório, apresentamos todas as informações financeiras e operacionais de cada segmento. Cosan Logística S.A. (RLOG3): No primeiro trimestre de 2016, o EBITDA da Rumo atingiu R$ 444,6 milhões, 42,7% superior ao 1T15, período anterior a conclusão da fusão e troca de gestão da Companhia. Os maiores volumes agrícolas transportados, bem como o aumento nas tarifas médias praticadas, foram os principais responsáveis pela expansão no EBITDA. A margem EBITDA alcançou 37,5% no trimestre, refletindo os esforços contínuos de redução de custos e despesas em diversas áreas da Companhia. No 1T16 o volume total transportado atingiu 10,0 bilhões de TKU, 11,5% superior ao 1T15. A Operação Norte apresentou crescimento de 29,9% no volume e seu EBITDA atingiu R$ 471,7 milhões (75,4% superior ao 1T15). Durante o 1T16 foram elevados 2,9 milhões de toneladas no Porto de Santos (SP), 15,6% superior ao 1T15, em virtude principalmente dos embarques de final da safra de açúcar no final do trimestre, complementados pela movimentação de grãos (milho e soja) no período. A alavancagem apresentou redução de 3,2%, atingindo 4,98x dívida abrangente liquida/ebitda LTM, considerando o EBITDA de R$ 2,1 bilhões nos últimos 12 meses. 3 de 7
Principais Métricas Operacionais e Financeiras Rumo Logística Consolidado Operating Ratio (%) 86% 81% 5 p.p. 81% 5 p.p. Consumo de Diesel (Litros/ '000 TKB) 5,2 4,8 8,1% 4,78 9,1% Operação Norte- Rondonópolis (MT) ao porto de Santos (SP) Carregamento médio vagões/dia (Unidade) 293,0 395,0-25,8% 465,00-37,0% Transit Time (Horas) 109,4 100,2 9,2% 93,90 16,5% Ciclo de Vagões (Dias) 12,3 11,7 5,0% 9,30 32,3% Operação Sul - Terminais no norte do Paraná ao porto de Paranaguá (PR) Carregamento médio vagões/dia (Unidade) 390,0 404,0-3,5% 467,00-16,5% Transit Time (Horas) 33,2 36,5-9,0% 33,00 0,6% Ciclo de Vagões (Dias) 8,1 10,8-25,0% 8,40-3,6% Raízen Combustíveis Volume Ciclo Otto (Gasolina+Etanol) ('000 m³) 2.822 2.795 1% 3.027-7% Volume Gasolina Equivalente 2 ('000 m³) 2.636 2.576 2% 2.776-5% Volume Diesel ('000 m 3 ) 2.538 2.452 4% 2.817-10% EBITDA Ajustado 3 (R$/m³) 98 93 5% 119-18% EBIT Ajustado 3 (R$/m³) 70 70 0% 96-27% Nota 2: Soma do volume de gasolina e do volume de etanol ajustado pelo coeficiente energético de 0,7221 a partir do 2T15. Nota 3: Exclui efeitos pontuais. Raízen Energia 1T16 1T15 Var. % 2015/16 2014/15 Var. % (jan-mar) (jan-mar) 1T16 x 1T15 (abr-mar) (abr-mar) 15/16 x 14/15 Cana Moída ('000 ton) 3 - n/a 63 57 10% ATR Médio (kg/ton ) 110 - n/a 128 134-5% ATR/ha 10 - n/a 11 10 14% Mix Açúcar x Etanol 51% x 49% - n/a 55% x 45% 55% x 45% n/a EBITDA Ajustado 4 (R$ MM) 1.168 849 38% 3.459 2.756 25% EBIT Ajustado 4 / ATR Vendido (R$/ton) 179 67 n/a 143 70 n/a Nota 4: Exclui efeitos pontuais. Comgás Volume Total Vendido (MM m³) - Ex termogeração 974 1.077-10% 1.021-5% EBITDA Normalizado 5 (R$ MM) 323 299 8% 314 3% EBITDA IFRS (R$ MM) 520 256 n/a 414 26% Nota 5: Inclui efeito da Conta Corrente Regulatória. Lubrificantes Volume Total Vendido ('000 m³) 77 71 8% 76 1% EBITDA (R$ MM) 26 23 10% 21 23% 4 de 7
Apresentamos a seguir, o resultado resumido do 1T16 por segmento de negócio conforme detalhado anteriormente. Todas as informações refletem 100% de seus desempenhos financeiros, independentemente da participação da Cosan Limited e suas controladas. Para fins de reconciliação do EBITDA consolidado, a coluna de Ajustes e Eliminações refere-se às eliminações dos lucros líquidos dos negócios controlados pela Cosan para fins de consolidação. Resultado por Unidade de Negócio Raízen Combustíveis Raízen Energia Comgás Lubrificantes Radar Cosan S/A Corporativo Desconsolidação Raízen Ajustes e Eliminações Cosan S/A Cosan Logistica Cosan Limited (Controladora) Ajustes e Eliminações Cosan Limited Proforma 1T16 Receita Líquida 16.391,8 3.866,3 1.460,1 479,1 22,9 0,0 (20.258,0) - 1.962,1 1.185,9 - (6,1) 3.142,0 Custo de Produtos e Serviços (15.600,6) (2.667,1) (828,6) (371,9) - (0,5) 18.267,7 - (1.201,1) (871,1) - 6,1 (2.066,1) Lucro Bruto 791,2 1.199,2 631,5 107,2 22,9 (0,5) (1.990,4) - 761,1 314,8 - - 1.075,9 Margem Bruta (%) 4,8% 31,0% 43,3% 22,4% n/a n/a - 38,8% 26,5% n/a 73,7% Despesas com Vendas (357,1) (188,4) (154,6) (84,0) - - 545,5 - (238,6) 1,7 - - (236,8) Despesas Gerais e Administrativas (101,2) (163,3) (73,3) (18,8) (7,6) (42,0) 264,5 - (141,7) (89,8) (4,1) - (235,5) Outras Receitas (Despesas) Operacionais 80,7 68,5 (2,0) 1,7 (0,2) (39,3) (149,2) - (39,8) 2,3 - - (37,6) Resultado de Equivalência Patrimonial 2,5 (36,3) - (0,9) (0,0) 555,5 33,8 (118,4) 436,2 3,6 168,3 (168,3) 439,8 Depreciação e Amortização 163,6 643,4 118,9 20,6 0,2 3,0 (807,1) - 142,7 209,8 - - 352,4 EBITDA 579,7 1.523,1 520,5 25,9 15,3 476,7 (2.102,9) (118,4) 919,9 442,4 164,2 (168,3) 1.358,2 Margem EBITDA (%) 3,5% 39,4% 35,6% 5,4% 66,7% n/a 46,9% 37,3% n/a (0,4) 43,2% Despesas financeiras (45,4) (262,8) (210,0) (8,8) (0,4) (275,2) 308,1 - (494,4) (469,7) (17,5) 104,8 (876,7) Receitas financeiras 59,6 162,3 113,6 1,0 4,2 70,4 (221,8) - 189,1 61,5 0,1-250,8 Variação cambial 360,3 (15,2) 123,9 17,4 (0,0) 366,3 (345,1) - 507,5 46,5 (28,7) - 525,4 Derivativos (507,5) 324,9 (123,5) (28,5) - (499,6) 182,6 - (651,6) (65,7) 13,2 - (704,1) IR/CS (110,0) (368,6) (104,6) 0,6 (3,9) 113,1 478,6-5,1 10,3 - (35,6) (20,2) Participação de não-controladores (10,1) - - - - - 10,1 (84,3) (84,3) 136,3 - (101,5) (49,4) Lucro Líquido 163,1 720,3 200,9 (13,1) 15,0 248,7 (883,4) (202,7) 248,7 (48,0) 131,3 (200,7) 131,3 5 de 7
Demonstrações Financeiras Cosan Limited Contábil Indicadores 1T16 1T15 Var.% 4T15 Var.% EBITDA 1.358,2 369,7 n/a 1.722,5-21% Demonstração do Resultado do Exercício 1T16 1T15 Var.% 4T15 Var.% Receita operacional líquida 3.142,0 2.141,1 47% 3.378,6-7% Custo dos produtos vendidos (2.066,1) (1.591,3) 30% (2.375,5) -13% Lucro bruto 1.075,9 549,8 96% 1.003,0 7% Despesas com vendas, gerais e administrativas (472,4) (399,1) 18% (508,0) -7% Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas (37,6) (99,3) -62% 363,7 n/a Receitas financeiras 250,8 69,8 n/a 198,4 26% Despesas financeiras (876,7) (291,6) n/a (1.024,7) -14% Variação cambial 525,4 (591,8) n/a 18,9 n/a Derivativos (704,1) 555,2 n/a 39,8 n/a Resultado de equivalência patrimonial 439,8 153,1 n/a 505,2-13% Imposto de renda e contribuição social (20,2) 79,7 n/a 32,2 n/a Participação de não controladores (49,4) (16,2) n/a (239,3) -79% Operação descontinuada - - n/a 6,2-100% Lucro líquido 131,3 9,5 n/a 395,3-67% Balanço Patrimonial 1T16 4T15 R$ MM 31/03/2016 31/12/2015 Caixa e equivalentes de caixa 3.210 3.506 Títulos e valores mobiliários 550 750 Duplicatas a receber de clientes 903 904 Estoques 654 657 Instrumentos financeiros e derivativos 1.984 2.430 Outros ativos circulantes 922 880 Outros ativos não circulantes 5.011 4.956 Investimentos 8.447 8.514 Propriedades para investimentos 2.526 2.595 Imobilizado 10.034 9.806 Intangível 17.275 17.310 Ativo Total 51.517 52.308 Empréstimos e financiamentos 18.434 18.829 Instrumentos financeiros e derivativos 999 742 Fornecedores 1.950 2.201 Ordenados e salários a pagar 200 256 Outros passivos circulantes 1.692 1.689 Outros passivos não circulantes 12.369 12.235 Patrimônio líquido 15.872 16.355 Passivo Total 51.517 52.308 6 de 7
Cosan Limited Pro forma (including 50% of Raízen) Indicadores 1T16 1T15 Var.% 4T15 Var.% EBITDA 1.969,2 923,0 n/a 2.304,6-15% Demonstração do Resultado do Exercício 1T16 1T15 Var.% 4T15 Var.% Receita operacional líquida 12.970,4 10.151,7 28% 13.417,8-3% Custo dos produtos vendidos (10.903,2) (8.971,6) 22% (11.354,3) -4% Lucro bruto 2.067,2 1.180,1 75% 2.063,5 0% Despesas com vendas, gerais e administrativas (877,4) (752,1) 17% (859,2) 2% Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas 37,0 (49,3) n/a 381,0-90% Receitas financeiras 371,0 185,4 n/a 311,2 19% Despesas financeiras (1.039,1) (436,4) n/a (1.267,8) -18% Variação cambial 696,9 (980,9) n/a 86,9 n/a Derivativos (795,4) 860,8 n/a 130,4 n/a Resultado de equivalência patrimonial (13,6) (4,4) n/a (4,9) n/a Imposto de renda e contribuição social (260,8) 28,6 n/a (206,2) 26% Participação de não controladores (54,5) (22,2) n/a (245,7) -78% Lucro líquido 131,3 9,5 n/a 395,3-67% Balanço Patrimonial 1T16 4T15 R$ MM 31/03/2016 31/12/2015 Caixa e equivalentes de caixa 5.396 5.447 Títulos e valores mobiliários 550 750 Duplicatas a receber de clientes 1.793 2.160 Estoques 1.498 2.485 Instrumentos financeiros e derivativos 2.648 3.291 Outros ativos circulantes 2.202 1.898 Outros ativos não circulantes 6.956 6.469 Investimentos 266 396 Propriedades para investimentos 2.526 2.595 Ativos Biológicos 484 1.066 Imobilizado 16.306 15.789 Intangível 21.112 21.148 Ativo Total 61.738 63.494 Empréstimos e financiamentos 24.843 26.217 Instrumentos financeiros e derivativos 1.497 1.115 Fornecedores 2.783 3.233 Ordenados e salários a pagar 447 456 Outros passivos circulantes 2.600 2.357 Outros passivos não circulantes 13.611 13.677 Patrimônio líquido 15.957 16.440 Passivo Total 61.738 63.494 7 de 7