Cosan S/A Apresentação dos Resultados do e 2016 17 de fevereiro de 2017
APRESENTAÇÃO RESULTADOS E 2016 2 DISCLAIMER Esta apresentação contém estimativas e declarações sobre operações futuras a respeito de nossa estratégia e oportunidades de crescimento futuro. Essas informações se baseiam principalmente em nossas atuais expectativas e estimativas ou projeções de eventos futuros e tendências, que afetam ou podem afetar nossos negócios e resultados operacionais. Apesar de acreditarmos que essas estimativas e declarações sobre operações futuras se baseiam em suposições razoáveis, elas estão sujeitas a diversos riscos e incertezas e são feitas considerando as informações atualmente disponíveis para nós. Nossas estimativas e declarações sobre operações futuras podem ser influenciadas pelos seguintes fatores, entre outras: (1) condições econômicas gerais, políticas, demográficas e comerciais no Brasil e especificamente nos mercados geográficos que servimos; (2) inflação, depreciação e desvalorização do real; (3) desenvolvimentos competitivos nos setores de etanol e açúcar; (4) nossa habilidade de implementar nosso plano de investimento de capital, incluindo nossa habilidade de obter financiamento quando necessário e em termos razoáveis; (5) nossa habilidade de concorrer e conduzir nossos negócios no futuro; (6) alterações na demanda dos consumidores; (7) alterações em nossos negócios; (8) intervenções do governo resultantes em alterações na economia, impostos, taxas ou ambiente regulamentar; e (9) outros fatores que vierem a afetar nossa situação financeira, liquidez e resultados operacionais. As palavras acreditar, poder, dever, estimar, continuar, prever, pretender, esperar e palavras similares se destinam a identificar estimativas e declarações de operações futuras. As estimativas e declarações sobre operações futuras se referem apenas à data na qual elas foram feitas e não assumimos nenhuma obrigação de atualizar ou revisar qualquer estimativa e/ou declaração sobre operações futuras em virtude de novas informações, eventos futuros ou outros fatores. As estimativas e declarações sobre operações futuras envolvem riscos e incertezas e não são garantias de desempenho futuro. Nossos resultados futuros podem ser substancialmente diferentes daqueles expressos nessas estimativas e declarações sobre operações futuras. Considerando os riscos e incertezas descritos acima, as estimativas e declarações sobre operações futuras discutidas nesta apresentação podem não ocorrer e nossos resultados futuros e nosso desempenho podem ser diferentes substancialmente daqueles expressos nessas declarações sobre operações futuras em virtude, inclusive, entre outros, dos fatores mencionados acima. Em virtude dessas incertezas, o investidor não deve tomar nenhuma decisão de investimento com base nessas estimativas e declarações sobre operações futuras.
APRESENTAÇÃO RESULTADOS E 2016 3 Cosan S/A Unidades de negócio COSAN LIMITED 62,3% 50% Combustíveis 50% Energia 62,6% 100% Distribuição de Combustíveis Açúcar, Etanol & Cogeração Distribuição de Gás Natural Distribuição de Lubrificantes
APRESENTAÇÃO RESULTADOS E 2016 Raízen Combustíveis 15º trimestre consecutivo de desempenho acima do mercado Apesar do cenário desafiador ao longo do ano, EBITDA e EBIT ajustados cresceram em 2016, impactados por melhor mix de vendas, com mais gasolina, e eficácia da estratégia de suprimentos e comercialização dos produtos. 4 Volume de Vendas¹ 000 m³ -6% 6.496 6.309 82 570 530 82 2.817 2.638-7% -6% -2% 25.076 24.831 331 2.356 2.191 338 10.849 10.688-7% -1% Rede de postos revendedores encerrou 2016 com 6.027 postos (adição líquida de 344 no ano). Em gasolina equivalente, volumes cresceram 4% no trimestre e 3% no ano. 3.027 3.059 +1% 11.540 11.614 +1% Volumes de diesel impactados por menor atividade econômica e safra mais curta no trimestre. Ciclo Otto² Diesel Aviação Outros 2015 2016 Ciclo Otto² Diesel Aviação Outros Segmento de aviação afetado pela redução da demanda por transporte aéreo. EBITDA e EBITDA Ajustado +13% 171 161 +10% 2.492 2.812 39 45 812 894 EBIT e EBIT Ajustado +15% 171 161 +9% 1.904 2.188 39 45 665 727 EBITDA e EBIT ajustados excluem ganhos com: Trimestre Venda de ativos: R$8 MM () e R$5 MM () Efeitos pontuais: R$176 MM () Ano Venda de ativos: R$25 MM (2015) e R$54 MM (2016) Efeitos pontuais: R$549 MM (2016) 2015 2016 2015 2016 EBITDA Ajustado Rebate³ EBIT Ajustado Rebate³ Nota 1: Volumes com base na metodologia Sindicom. Nota 2: Ciclo Otto é composto por volumes de gasolina + etanol. Nota 3: O Rebate representa os descontos aplicados aos revendedores pelo atingimento de metas de volume acordadas a cada assinatura de contrato.
Raízen Energia Moagem acumulada da safra atinge 59,4 milhões de toneladas de cana O EBITDA ajustado do foi de R$ 826 milhões (-27%), impactado por menor concentração de volumes vendidos e pelo maior CONSECANA, parcialmente compensados por melhores preços de açúcar e de etanol. Cogeração Moagem de Cana e Produtividade Agrícola⁴ Volumes Vendidos e Preços Médio 000 ton e Tons de ATR/ha Açúcar Etanol ( 000 tons e R$/ton) ( 000 m³ e R$/m³) ( 000 MWh e R$/MWh) 908 1.547 1.501 10,7-18% +5% 854 1.919 8,7 1.325 +7% 1.258 1.792 198-11% 642 176 626 1.270 23 545 568-31% 1.049 16,4 219-17% 1.039 980 109 106-6% 173 336 11,3 333-20% 8,1 620 370 5,0 1.051 940 439 395 843 706 610 673 8,3 290 6,3 Cana Própria Cana 3ºs ATR/ha APRESENTAÇÃO RESULTADOS E 2016 2T14 2T15 2T14 2T15 Próprio Revenda/Trading Preço Médio 5 EBITDA e EBIT Ajustados⁵ e R$/ton 188-27% 1.125 826 553-45% 116 306 Posição de Hedge Volumes e Preços 58,6 58,4 69,8 15,0 15,1 17,3 3.028 3.084 1.784 CAPEX 347 79 23 244 +32% 457 42 40 374 EBITDA EBIT EBIT / ATR Vendido Safra 15/16 Safra 16/17 Safra 17/18 Volume ('000 ton) ȼ R$/lb ȼ US$/lb Manutenção Operacional Projetos Nota 4: Medido por toneladas de ATR por hectare. Nota 5: EBITDA e EBIT ajustados por (i) Variação do Ativo Biológico, (ii) Hedge Accounting e (III) Efeitos pontuais quando aplicável.
Comgás Crescimento nos segmentos residencial e comercial em 2016 O EBITDA normalizado cresceu em 2016 em função da correção das margens de distribuição pela inflação e melhor mix de vendas, compensando a queda dos volumes industriais. Volumes de Vendas e Contribuição por Segmento⁷ MM m³ EBITDA Normalizado⁸ +3% 1.021 1.047 124 126 33 36 52 64 812 822 +14% 314 359 +9% +22% +1% +6% 1.378 1.465 4.287-4% 4.119 488 128 468 210 136 245 3.461 3.270 2015 2016 Industrial Residencial Comercial Outros Evolução da Conta Corrente Regulatório -78 +6% +17% -6% -391 Volume 6% 3%12% Margem de Contribuição 7% 11% 34% 79% 48% -451-414 APRESENTAÇÃO RESULTADOS E 2016 Residencial: conexão de novos clientes, menor temperatura média e retomada do consumo com fim da crise hídrica. Comercial: conexão de novos clientes compensando a desaceleração da economia. Industrial: impactado pelo cenário macroeconômico adverso. Desaceleração da queda ao longo do ano. Devolução de R$ 37 milhões de conta corrente no. Reajustes tarifários extraordinários aplicados em maio e setembro de 2016. A Comgás aguarda informações da ARSESP sobre processo de revisão tarifária ciclo 2014-2019. 6 2015 2016 EBITDA Normalizado mar/16 jun/16 set/16 dez/16 Nota 7: Exclui termogeração. Nota 8: EBITDA Normalizado pelo efeito do Conta Corrente Regulatório.
APRESENTAÇÃO RESULTADOS E 2016 7 Moove O volume de vendas de 2016 cresceu 4% e superou a performance do mercado brasileiro (-6% base SINDICOM). Nas operações internacionais o crescimento anual foi ainda maior (+13%). Cosan Corporativo As despesas gerais e administrativas foram de R$ 43 milhões no (+7%) e de R$ 165 milhões em 2016 (+7%), em linha com a inflação. EBITDA do mais que dobrou e atingiu R$ 46 milhões, encerrando 2016 com EBITDA de R$ 136 milhões (+8%). EBITDA e Volume Vendido e 000 m³ 76 +6% 81 EBITDA (ex- Equivalência Patrimonial) 328 21 +123% 46-40 -43 +7% -17 EBITDA Volume G&A Outras Receitas (Despesas) 317 +4% 329 198 +8% 126 136 2015 2016 EBITDA Volume -155 +7% -165-97 2015 2016 G&A Outras Receitas (Despesas)
APRESENTAÇÃO RESULTADOS E 2016 Cosan S/A Proforma Nível recorde de EBITDA, lucro líquido e geração de caixa em 2016 O EBITDA ajustado foi de R$ 1,1 bilhão no (-7%) e R$ 4,5 bilhões no ano de 2016 (+8%). O lucro líquido quase dobrou em relação ao ano anterior, atingindo R$ 1,0 bilhão em 2016, refletindo a melhor performance operacional dos negócios. 8 EBITDA⁹ e EBITDA Ajustado Lucro Líquido (Prejuízo) +27% +8% +79% +173% -21% -7% -71% -11% 1.720 1.352 1.303 1.208 4.363 5.538 4.183 4.503 613 178 243 217 580 1.036 228 623 2015 2016 2015 2016 2015 2016 2015 2016 EBITDA EBITDA Ajustado EBITDA EBITDA Ajustado Lucro Líquido Lucro Líquido Ajustado Lucro Líquido Ajustado Lucro Líquido CAPEX⁹ Caixa Livre para Acionistas (FCFE)⁹ -1% +7% +9% -10% 1.916 1.891 1.645 1.483 447 489 2.837 3.042 2015 2016 2015 2016 Nota 9: EBITDA, CAPEX e Caixa livre para os acionistas (FCFE) Proforma, i.e., consideram 50% da Raízen.
APRESENTAÇÃO RESULTADOS E 2016 Endividamento e Alavancagem Redução consistente da alavancagem ao longo de 2016 9 Dívida Bruta ( )¹⁰ 14.317 14.429 +1% 4.821 4.535 499 499 3.080 3.633 5.917 5.763 Cronograma de Amortização da Dívida¹¹ Prazo Médio Cosan Corporativo: 8,7 anos Cosan Proforma: 4,2 anos 13% 18% 13% 17% 17% 7% 10% 5% 0% 0% 0% Alavancagem¹³ Dívida Líquida / EBITDA LTM 2,5x 2,5x 2,2x 2,1x 2,2x 2,1x 1,9x 1,8x 11,2 11,5 11,2 10,1 3T16 Raízen (50%) Moove Comgás Cosan Corporativo 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 1T16 2T16 3T16 Dívida Líquida (R$ bi) Alavancagem Alavancagem com Comgás Normalizada Geração de Caixa e Dívida Líquida¹³ Reconciliação da Geração de Caixa Var. % 2016 2015 Var. % Fluxo de Caixa Operacional 1.253 998 26% 5.446 4.400 24% Fluxo de Caixa de Investimentos 447 (382) n/a (881) (1.764) -50% Fluxo de Caixa de Financiamentos (218) 1.027 n/a (1.538) 198 n/a Dividendos Recebidos 2 2 8% 15 4 n/a Fluxo de Caixa para Acionistas 1.483 1.645-10% 3.042 2.839 7% Caixa e Equivalentes de Caixa e TVM 6.134 5.069 21% 6.134 5.069 21% Dívida Líquida¹⁰ 10.064 11.536-13% 10.064 11.536-13% EBITDA LTM 5.538 4.351 27% 5.538 4.351 27% Alavancagem (Dív Líq/EBITDA LTM) 1,8x 2,7x -0,8x 1,8x 2,7x -0,8x Nota 10: Dívida Bruta Proforma inclui as obrigações com acionistas preferencialistas no valor de R$ 1,8 bilhão. Nota 11: Informações Financeiras Proforma, i.e., considera 50% da Raízen, e exclui as obrigações com acionistas preferencialistas e Bond Perpétuo. Nota 12: Exclui custo com Bond Perpétuo. Dívida Bruta: Emissão de debêntures no valor de R$ 665 milhões na Comgás, parcialmente compensada pela amortização de dívida na Cosan Corporativo (Resolução 4131). Geração de Caixa FCO: crescimento dos resultados operacionais em virtude do melhor resultado dos negócios, principalmente da Raízen. FCI: venda de participação na Radar (R$ 1,0 bilhão) compensou o CAPEX sazonalmente mais alto do período. FCF: maior captação na Comgás, compensada principalmente por amortização de principal e liquidação de derivativos na Cosan S/A (4131). Custo Médio da Dívida¹²: Cosan S/A Proforma¹¹: 98% CDI e Cosan S/A: 101% CDI
Guidance 2016 Pelo 7º ano consecutivo, a Cosan entrega o guidance consolidado APRESENTAÇÃO RESULTADOS E 2016 10 Cosan S/A Consolidado Raízen Com bustíveis Com gás Moove Guidance Resultado 2016 2016 (jan-dez) (jan-dez) Receita Líquida Proforma () 45.000 48.000 47.008 EBITDA Proform a¹³ () 4.700 5.100 5.004 EBITDA Ajustado¹⁴ () 2.550 2.700 2.812 CAPEX () 750 850 797 Total de Clientes ('000) 1.650 1.700 1.685 Volum e Total Vendido, ex-term ogeração ('000 m ³ 4.000 4.300 4.119 EBITDA Norm alizado () 1.350 1.450 1.465 EBITDA IFRS () 1.900 2.000 1.965 CAPEX () 470 520 464 Volume Total Vendido ('000 m 3 ) 280 330 329 EBITDA (R$MM) 120 160 136 Nota 13: EBITDA Cosan S/A Proforma considera os resultados IFRS da Comgás, Moove e Cosan Corporativo e 50% dos resultados ajustados da Raízen Energia e da Raízen Combustíveis. Nota 14: EBITDA Ajustado exclui resultado da venda de ativos e efeitos pontuais do período, destacados no slide 4.
APRESENTAÇÃO RESULTADOS E 2016 11 Guidance 2017 Cosan S/A Consolidado Raízen Combustíveis Comgás Moove Resultado Guidance 2016 2017 (jan-dez/16) (jan-dez/17) Receita Líquida Proforma () 47.008 45.000 48.000 EBITDA Proforma¹⁵ () 4.503 4.750 5.250 EBITDA Ajustado¹⁶ () 2.812 2.700 3.000 CAPEX () 797 800 1.000 Volume Total de Gás Vendido, ex-termogeração ('000 m³) 4.119 4.000 4.300 EBITDA¹⁷ Normalizado () 1.465 1.550 1.650 CAPEX () 464 450 500 EBITDA (R$MM) 136 140 160 Raízen Energia Resultado Guidance Guidance Preliminar Safra 2015/16 Safra 2016/17 Safra 2017/18 (abr/15-mar/16) (abr/16-mar/17) (abr/17-mar/18) Volume de Cana Moída ('000 ton) 62.705 59.000 61.000 59.000 63.000 Volume de Açúcar Produzido ('000 ton) 4.200 4.200 4.600 4.300 4.700 Volume de Etanol Produzido ('000 m³) 2.149 1.900 2.200 2.000 2.300 Volume de Energia Vendida (milhares de MWh) 2.870 2.450 2.650 2.000 2.200 EBITDA Ajustado¹⁸ () 3.459 3.000 3.300 3.900 4.300 CAPEX () 1.769 1.900 2.100 2.100 2.400 Nota 15: O guidance de 2017 leva em consideração o EBITDA recorrente das operações, ou seja, exclui os eventuais efeitos não-recorrentes, e EBITDA normalizado da Comgás. Nota 16: EBITDA Ajustado por (i) Venda de ativos e (ii) Efeitos pontuais quando aplicável. Nota 17: O EBITDA IFRS de 2017 da Comgás deverá ser negativamente impactado pela devolução do saldo da conta corrente regulatório, que encerrou 2016 com R$ 414 milhões em favor dos clientes. Nota 18: EBITDA Ajustado por (i) Variação do Ativo Biológico, (ii) Hedge Accounting e (iii) Efeitos pontuais quando aplicável.
Mario Silva Diretor Presidente Paula Kovarsky Diretora de Relações com Investidores João Arthur Souza Diretor Financeiro Phillipe Casale Gerente de Relações com Investidores Site ri.cosan.com.br E-mail ri@cosan.com.br Telefone +55 (11) 3897-9797