RELEASE DE RESULTADOS

RELEASE DE RESULTADOS

Belo Horizonte, 08 de novembro de 2018 - A Direcional Engenharia S.A., uma das maiores incorporadoras e construtoras do Brasil, com foco no desenvolvimento de empreendimentos populares de grande porte e atuação em todas as regiões do território Nacional, divulga seus resultados operacionais e financeiros referentes ao 3º trimestre do exercício de 2018 (). Exceto quando indicado de outra forma, as informações deste documento estão expressas em moeda corrente nacional (em Reais) e o Valor Geral de Vendas ( VGV ) demonstra o valor consolidado (100%). As demonstrações financeiras consolidadas da Companhia são elaboradas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil, baseadas na Lei das Sociedades por Ações e nas regulamentações da CVM. DIRECIONAL ANUNCIA RESULTADOS DO COM GERAÇÃO DE CAIXA DE R$ 287 MILHÕES E CRESCIMETO DE 54% NA RECEITA LÍQUIDA EM RELAÇÃO AO 3T17. e 9M18 - DESTAQUES FINANCEIROS E OPERACIONAIS Lançamentos e Vendas Líquidas - : Nos últimos 12 meses, alcançamos o volume de R$ 1,9 bilhões de VGV lançado e vendas líquidas de R$ 1,3 bilhões. Lançamentos no MCMV 2 e 3: No, o VGV de R$ 480 milhões (R$ 375 milhões % Direcional), crescimento de 317% em relação ao 3T17, atingindo R$ 1.613 milhões nos últimos 12 meses. Vendas Líquidas: No, o VGV de R$ 319 milhões (R$ 298 milhões % Direcional), crescimento de 61% em relação a 3T17. Receita bruta do segmento MCMV 2 e 3 atingiu participação de 74% no 9M18, ante 47% no acumulado de 2017; Os projetos MCMV 2 e 3 apresentaram margem bruta ajustada 2 de 36% em 9M18; Margem bruta ajustada consolidada de 29% no 9M18, ante 16% no acumulado de 9M17; Dívida Líquida sobre Patrimônio Líquido de 5,2%; Geração de Caixa³ de R$ 287 milhões no, sendo R$ 246 provenientes da operação envolvendo a venda de empreendimentos para o fundo DMAC11. 1 - MCMV 2 e 3: empreendimentos desenvolvidos no âmbito do Programa Minha Casa, Minha Vida Faixas 1,5, 2 e 3; 2 - Ajuste excluindo os juros capitalizados de financiamento à produção; 3 - Geração de Caixa variação da dívida líquida ajustado por pagamento de dividendos e recompra de ações. CÓDIGO DA AÇÃO: DIRR3 Cotação 07/11/2018: R$ 7,04 Número de Ações (Ex-Tesouraria): 147 milhões Valor de Mercado: R$ 1.087 milhões / US$ 289 milhões FreeFloat: 51% Volume médio diário : 768 mil ações R$ 5.213 mil 2.587 negócios TELECONFERÊNCIA (em português com tradução simultânea para o inglês) Data: 09/11/2018 sexta-feira Português 09:30 Horário de Brasília Inglês 06:30 Horário de Nova Iorque Telefones para conexão: Brasil: (+55 11) 3127 4971 Outros países: 1-929-3783440 SENHA: Direcional CONTATOS Carlos Wollenweber CFO DRI Equipe de RI (31) 3431-5509 (31) 3431-5511 www.direcional.com.br ri@direcional.com.br www.direcional.com.br/ri Rua dos Otoni, 177 10º andar Belo Horizonte MG CEP: 30.150-270

ÍNDICE MENSAGEM DA ADMINISTRAÇÃO... 4 PRINCIPAIS INDICADORES... 7 LANÇAMENTOS... 8 VENDAS CONTRATADAS... 10 VELOCIDADE DE VENDAS (VSO)... 12 Distratos... 13 ESTOQUE... 14 EMPREENDIMENTOS ENTREGUES... 16 REPASSES... 17 BANCO DE TERRENOS... 18 DESEMPENHO ECONÔMICO-FINANCEIRO... 19 Receita Operacional Bruta... 19 Deduções de Receita... 20 Receita Operacional Líquida... 21 Lucro Bruto... 21 Despesas Gerais e Administrativas (G&A)... 22 Despesas Comerciais... 22 Ebitda... 23 Resultado Líquido... 23 Resultado a Apropriar... 24 DESTAQUES DO BALANÇO PATRIMONIAL... 25 Caixa, Equivalentes de Caixa e Aplicações Financeiras... 25 Contas a Receber... 25 Endividamento... 26 Geração de Caixa (cash burn)¹... 27 BALANÇO PATRIMONIAL CONSOLIDADO... 29 DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS CONSOLIDADA... 30 RECOMPOSIÇÃO DO EBITDA... 30 DEMONSTRAÇÃO DE FLUXO DE CAIXA CONSOLIDADO... 31 DEMONSTRAÇÃO DO VALOR ADICIONADO... 32 GLOSSÁRIO... 33 3

MENSAGEM DA ADMINISTRAÇÃO É com satisfação que a Administração da Direcional Engenharia apresenta os resultados referentes ao terceiro trimestre () e do acumulado dos 9 primeiros meses de 2018 (9M18). O ficou marcado pela operação de venda de 11 SPEs, detentoras de empreendimentos do segmento MAC, representando um dos mais importantes movimentos da Companhia no sentido de concentrar seus esforços no segmento de baixa renda, principalmente, no âmbito do programa MCMV 2 e 3. Essa operação resultou em geração de caixa da ordem de R$ 246 milhões no trimestre. Analisando nossa operação, durante o, mantivemos um ritmo forte de lançamentos que totalizaram VGV de R$ 528 milhões, crescimento de 358% em relação a 3T17. Importante destacar que registramos novo recorde trimestral de lançamentos no segmento MCMV 2 e 3, com volume de R$ 480 milhões. No acumulado dos primeiros nove meses do ano os lançamentos atingiram R$ 1,4 bilhão, crescimento de 123% em relação ao apresentado no mesmo período do ano anterior. As vendas líquidas totalizaram VGV de R$ 319 milhões no, crescimento de 61% em relação ao 3T17, sendo R$ 47 milhões no MCMV Faixa 1. Dessa forma, o índice de velocidade de vendas (VSO ex-faixa 1) atingiu 12% no trimestre. No MCMV 2 e 3, as vendas totalizaram R$ 251 milhões, resultando VSO de 16%. Vale comentar que houve concentração dos lançamentos no final do trimestre, com impacto pontual nas vendas do período. Analisando isoladamente o índice VSO de estoque, podemos verificar o aumento de 1 p.p. em relação ao trimestre anterior, atingindo 23%. Importante destacar o crescimento acelerado no segmento MCMV 2 e 3, onde o volume de lançamentos, vendas e receita atingiram, nos últimos 12 meses (), R$ 1,6 bilhão, R$ 1,0 bilhão e R$ 722 milhões, respectivamente, crescimento de 88%, 74% e 141% em relação ao mesmo período base 3T17. Lançamentos (VGV 100% - R$ milhões) Vendas (VGV 100% - R$ milhões) Receita Líquida (R$ milhões) +88% +74% +141% 858 925 1.069 1.248 1.609 578 655 784 913 1.006 299 365 451 569 722 3T17 4T17 1T18 2T18 3T17 4T17 1T18 2T18 3T17 4T17 1T18 2T18 Nossa estratégia de atuação no MCMV 2 e 3 está sustentada em três pilares: (i) adoção do mesmo modelo construtivo industrializado e de baixo custo, (ii) repasse dos clientes simultaneamente às vendas (Modelo Associativo), o que reduz significativamente a probabilidade de distratos e o volume de capital próprio empregado nos empreendimentos e (iii) funding proveniente do FGTS, que dispõe de recursos para financiar a habitação popular. Analisando agora o segmento MAC, apesar da manutenção de alto volume de distratos, no registramos venda líquidas de R$ 20 milhões (R$ 16 milhões % Direcional). Por fim, realizamos a venda de 11 SPE com estoque da ordem de R$ 230 milhões em VGV. No encerramento do 2T18, restaram apenas 2 projetos MAC em andamento, com VGV em estoque de R$ 44 milhões. Assim esperamos continuidade na melhora das vendas liquidas em função da (i) conclusão do último ciclo de entregas no segmento MAC, com consequente aumento de vendas de unidades concluídas, que ocorrem simultaneamente a 4

aprovação do cliente pelo banco financiador e respectivo repasse, (ii) aumento na demanda por produtos MAC, baseado fundamentalmente na redução dos juros básicos e aumento do saldo de poupança. Apesar dos sinais de recuperação comentados acima, interrompemos os lançamentos no segmento MAC, desde o ano de 2016, concentrando nossos esforços na comercialização de unidades em estoque, principalmente de unidades concluídas, e monetização dos ativos. Sobre o resultado financeiro, o aumento das vendas somado ao maior volume de execução de obras do MCMV 2 e 3, impactaram de forma relevante na apropriação de Receita Bruta, que atingiu volume de R$ 328 milhões no, crescimento de 56% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior. No 9M18 a receita bruta totalizou R$ 832 milhões, 35% acima do mesmo período de 2017. A margem bruta do segmento MCMV 2 e 3 atingiu patamar de 36% no 9M18, substancialmente superior aos demais segmentos. No MAC, a margem bruta continuou sendo impactada negativamente por distratos e descontos, sobretudo, pelo fato de as vendas canceladas possuírem margens superiores às vendas correntes. O gráfico abaixo ilustra a evolução de participação de receita de cada um dos segmentos. Evolução da Receita Bruta por Segmento (VGV 100% Total - R$ milhões) 1.658 1.445 5% 12% 799 832 64% 54% 47% 74% 28% 31% 34% Dessa forma, a evolução dos resultados operacionais impactou positivamente o lucro bruto ajustado¹, que atingiu R$ 92 milhões no, melhor resultado desde o 1T16, correspondendo uma margem bruta ajustada¹ de 29,6%, ante 14,5% no 3T17. Na 9M18, o crescimento do lucro bruto ajustado foi de 144%. Importante destacar também o aumento do estoque de receitas a apropriar por vendas de imóveis (REF) que atingiu R$ 691 milhões no, crescimento de 39% em relação ao 3T17, conforme gráfico abaixo. O aumento do REF continua a suportar o crescimento da receita da Direcional. 25% 14% 12% 2015 2016 2017 9M18 MCMV 2 e 3 Prestação de Serviços MAC Receita a Apropriar por Incorporação (R$ milhões) MAC MCMV 2 e 3 39% 252 147 105 318 136 182 361 118 243 443 100 343 499 92 407 548 76 472 626 56 570 698 691 42 29 656 662 63% 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 5

Como consequência, os resultados financeiros continuaram a evoluir positivamente neste trimestre e o crescimento do volume de receitas possibilitará a diluição das despesas, com consequente aumento da margem liquida nos próximos trimestres. Como resultado do desempenho acima, no apresentamos prejuízo líquido da ordem de R$ 84 milhões. Vale lembrar que o resultado liquido desse trimestre foi impactado pela operação de venda das 11 SPEs para o FII no valor de R$ 95 milhões (não obstante o desconto em relação ao patrimônio, vale enfatizar que o a comercialização destes SPEs reduzirá as incidências de despesas relacionadas a manutenção e comercialização das unidades de seus empreendimentos), dessa forma, ajustando o resultado trimestral por este impacto não recorrente, apresentamos lucro líquido de R$ 12 milhões. Destacamos também a Geração de Caixa de R$ 287 milhões no, impactado principalmente pela operação envolvendo a vendas das 11 SPE para o FII. Importante destacar, que mesmo desconsiderando a operação supracitada, a geração de caixa foi de R$ 41 milhões, no, acumulando R$ 92 milhões no 9M18. Geração de Caixa (cash burn) (R$ milhões) Geração de Caixa DMAC11 Cash Burn 338 246 76 158 53 38-71 92 2013 2014 2015 2016 2017 9M18 A forte geração de caixa reforçou ainda mais nossa solida estrutura de capital, que encerrou o trimestre com índice de alavancagem de 5,2% (dívida liquida sobre patrimônio líquido). Encerramos o trimestre com R$ 807 milhões em caixa e aplicações financeiras e R$ 879 milhões em dívida bruta. Portanto, endividamento líquido de apenas R$ 72 milhões. Por fim, conforme Fato Relevante publicado em 03/09/2018 o Conselho de Administração deliberou sobre o pagamento de Dividendos no valor de R$ 90 milhões, os quais foram pagos no dia 11 de outubro de 2018. Continuamos otimistas com relação as perspectivas da Direcional para os próximos trimestres, sobretudo com relação ao segmento MCMV 2 e 3, em que a demanda continua forte. Além disso, o banco de terrenos totaliza VGV potencial de R$ 15 bilhões, o que dará condições para o crescimento de lançamentos e o volume de vendas. No segmento MAC nosso foco continuará sendo a monetização dos ativos, principalmente por redução de estoques concluídos. Por fim, reafirmamos a confiança no modelo de negócios da Direcional e nosso compromisso na retomada da rentabilidade, mantendo a Companhia posicionada entre as empresas mais eficientes e solidas do mercado, focada na geração de caixa e na criação de valor para seus clientes e acionistas. Obrigado. Administração Direcional Engenharia S.A 1. Ajuste excluindo os juros capitalizados de financiamento à produção. 2. Geração de Caixa variação da dívida líquida ajustado por pagamento de dividendos e recompra de ações. 6

PRINCIPAIS INDICADORES 2T18 3T17 9M18 9M17 (a) (b) (c) (a/b) (a/c) (d) (e) (d/e) Indicadores Financeiros Receita Líquida (R$ mil) 309.919 270.902 201.247 14,4% 54,0% 772.977 582.282 32,7% Lucro Bruto (R$ mil) 86.511 70.226 14.545 23,2% 494,8% 207.338 52.529 294,7% Margem Bruta 27,9% 25,9% 7,2% 2,0 p.p. 20,7 p.p. 26,8% 9,0% 17,8 p.p. Lucro Bruto Ajustado¹ (R$ mil) 91.626 77.026 29.119 19,0% 214,7% 226.945 93.080 143,8% Margem Bruta Ajustada¹ 29,6% 28,4% 14,5% 1,1 p.p. 15,1 p.p. 29,4% 16,0% 13,4 p.p. EBITDA Ajustado¹ (R$ mil) 36.453 22.117-4.370 64,8% -934,2% 71.849-12.733-664,3% Margem EBITDA Ajustada¹ 11,8% 8,2% -2,2% 3,6 p.p. 13,9 p.p. 9,3% -2,2% 11,5 p.p. Lucro Líquido (R$ mil) 11.582-3.778-29.390-406,6% -139,4% -289-81.897-99,6% Margem Líquida 3,7% -1,4% -14,6% 5,1 p.p. 18,3 p.p. 0,0% -14,1% 14,0 p.p. Lançamentos VGV Lançado - 100% (R$ mil) 528.371 366.245 115.290 44,3% 358,3% 1.376.174 618.020 122,7% MCMV Faixa 1 (R$ mil) 47.876 0 0 n/a n/a 182.909 112.477 62,6% MCMV 2 e 3² (R$ mil) 480.495 366.245 115.290 31,2% 316,8% 1.193.266 505.543 136,0% MAC³ (R$ mil) 0 0 0 n/a n/a 0 0 n/a VGV Lançado - % Direcional (R$ mil) 423.166 366.245 115.290 15,5% 267,0% 1.225.970 529.118 131,7% MCMV Faixa 1 (R$ mil) 47.876 0 0 n/a n/a 182.909 112.477 62,6% MCMV 2 e 3 (R$ mil) 375.290 366.245 115.290 2,5% 225,5% 1.043.061 416.641 150,3% MAC (R$ mil) 0 0 0 n/a n/a 0 0 n/a Unidades Lançadas 3.275 2.104 740 55,7% 342,6% 8.572 4.524 89,5% MCMV Faixa 1 544 0 0 n/a n/a 1.905 1.300 46,5% MCMV 2 e 3 2.731 2.104 740 29,8% 269,1% 6.667 3.224 106,8% MAC 0 0 0 n/a n/a 0 0 n/a % Direcional Médio 80,1% 100,0% 100,0% -19,9 p.p. -0,2 p.p. 89,1% 85,6% 3,5 p.p. Preço Médio (R$/unidade) 161.335 174.071 155.797-7,3% 3,6% 160.543 136.609 17,5% Vendas VGV Líquido Contratado - 100% 319.160 319.030 198.168 0,0% 61,1% 1.022.849 646.970 58,1% MCMV Faixa 1 (R$ mil) 47.876 0 0 n/a n/a 182.909 112.477 62,6% MCMV 2 e 3 (R$ mil) 251.293 300.359 158.329-16,3% 58,7% 805.698 454.767 77,2% MAC (R$ mil) 19.991 18.671 39.838 7,1% -49,8% 34.242 79.726-57,1% VGV Contratado - % Direcional 298.413 295.388 168.674 1,0% 76,9% 958.592 565.115 69,6% MCMV Faixa 1 (R$ mil) 47.876 0 0 n/a n/a 182.909 112.477 62,6% MCMV 2 e 3 (R$ mil) 234.062 278.460 132.274-15,9% 77,0% 744.577 380.856 95,5% MAC (R$ mil) 16.475 16.928 36.401-2,7% -54,7% 31.107 71.782-56,7% Unidades Contratadas 2.151 1.997 1.111 7,7% 93,6% 7.143 4.355 64,0% MCMV Faixa 1 544 0 0 n/a n/a 1.905 1.300 46,5% MCMV 2 e 3 1.545 1.933 992-20,1% 55,7% 5.097 2.819 80,8% MAC 62 64 119-3,1% -47,9% 141 236-40,3% Preço Médio (R$/unidade) 148.378 159.755 178.369-7,1% -16,8% 143.196 148.558-3,6% VSO Consolidada - (% VGV) 12,2% 15,4% 12,2% -3,2 p.p. 0,0 p.p. 29,6% 26,5% 3,0 p.p. Outros Indicadores 2T18 1T18 4T17 3T17 2T17 1T17 4T16 Caixa e Equivalentes (R$ mil) 806.729 634.066 595.040 483.757 568.026 617.164 448.569 567.551 Dívida Bruta (R$ mil) 878.760 992.965 1.018.142 893.951 949.823 978.323 837.309 906.860 Dívida Líquida (R$ mil) 72.031 358.899 423.102 410.194 381.797 361.159 388.740 339.309 Patrimônio Líquido Total (R$ mil) 1.377.061 1.569.607 1.604.315 1.604.315 1.665.007 1.682.327 1.706.594 1.747.418 Dívida Líquida / Patrimônio Líquido 5,2% 22,9% 26,4% 25,6% 22,9% 21,5% 22,8% 19,4% Estoque - 100 % (R$ mil) 1.695.938 1.741.948 1.705.208 1.648.147 1.438.923 1.507.911 1.562.353 1.459.759 LandBank - 100 % (R$ mil) 19.977.832 16.721.513 16.847.273 16.222.476 15.569.769 14.749.497 13.242.673 13.044.853 LandBank - Unidades 115.706 98.513 100.809 94.060 90.262 84.910 74.386 72.810 1. Ajuste excluindo os juros capitalizados de financiamento à produção 2. MCMV 2 e 3: empreendimentos desenvolvidos no âmbito do Programa Minha Casa, Minha Vida Faixas 1,5, 2 e 3; 3. MAC: Compreende os empreendimentos dos segmentos Médio-Padrão, Médio-Alto Padrão e Comercial 4. Geração de Caixa (Cash Burn) variação da dívida líquida ajustado por pagamento de dividendos e recompra de ações. 5. Ajustado pelo impacto da operação envolvendo a venda de empreendimentos MAC para o fundo DMAC11. 7

LANÇAMENTOS No, a Direcional lançou 9 empreendimentos/etapas, totalizando VGV de R$ 528 milhões (R$ 423 milhões % Direcional) e 3.275 unidades, crescimento de 358% em relação ao 3T17. Dos projetos lançados, dois se enquadram nos parâmetros do MCMV Faixa 1 totalizando VGV de R$ 48 milhões e os demais no MCMV 2 e 3. Nos 9M18, os lançamentos atingiram R$ 1,4 bilhão (R$ 1,2 milhões % Direcional), crescimento de 122% em relação aos 9M17. Destaque para o segmento MCMV 2 e 3, que totalizou VGV lançado de R$ 1,2 bilhão (R$ 1,0 bilhão % Direcional), com crescimento de 135% em relação ao mesmo período do ano anterior. Importante destacar que a Direcional acumulou em 12 meses o volume de lançamentos de R$ 1,9 bilhão. Lançamentos (VGV 100% - R$ milhões) Evolução 12 últimos meses dos Lançamentos (VGV 100% - R$ milhões) +123% +92% 115 +44% 528 366 48 480 +317% 618 112 506 1.376 183 1.193 +136% 970 112 858 1.109 183 925 1.387 318 1.069 1.454 206 1.248 1.867 254 1.613 3T17 2T18 9M17 9M18 3T17 4T17 1T18 2T18 MAC Prestação de Serviços MCMV 2 e 3 A tabela abaixo apresenta informações dos lançamentos do e 9M18 comparados com períodos anteriores: Lançamentos (VGV - R$ mil) 2T18 3T17 9M18 9M17 (a) (b) (c) (a/b) (a/c) (d) (e) (d/e) VGV Lançado - 100% 528.371 366.245 115.290 44,3% 358,3% 1.376.174 618.020 122,7% MCMV Faixa 1 47.876 0 0 n/a n/a 182.909 112.477 62,6% MCMV 2 e 3¹ 480.495 366.245 115.290 31,2% 316,8% 1.193.266 505.543 136,0% MAC² 0 0 0 n/a n/a 0 0 n/a VGV Lançado - % Direcional 423.166 366.245 115.290 15,5% 267,0% 1.225.970 529.118 131,7% MCMV Faixa 1 47.876 0 0 n/a n/a 182.909 112.477 62,6% MCMV 2 e 3 375.290 366.245 115.290 2,5% 225,5% 1.043.061 416.641 150,3% MAC 0 0 0 n/a n/a 0 0 n/a Unidades Lançadas 3.275 2.104 740 55,7% 342,6% 8.572 4.524 89,5% MCMV Faixa 1 544 0 0 n/a n/a 1.905 1.300 46,5% MCMV 2 e 3 2.731 2.104 740 29,8% 269,1% 6.667 3.224 106,8% MAC 0 0 0 n/a n/a 0 0 n/a % Direcional Médio 80,1% 100,0% 100,0% -19,9 p.p. -0,2 p.p. 89,1% 85,6% 3,5 p.p. Preço Médio (R$/unidade) 161.335 174.071 155.797-7,3% 3,6% 160.543 136.609 17,5% MCMV Faixa 1 88.007 n/a n/a n/a n/a 96.015 86.521 11,0% MCMV 2 e 3 175.941 174.071 155.797 1,1% 12,9% 178.981 156.806 14,1% MAC n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a 1. MCMV 2 e 3: empreendimentos desenvolvidos no âmbito do Programa Minha Casa, Minha Vida Faixas 1,5, 2 e 3; 2. MAC: Compreende os empreendimentos dos segmentos Médio-Padrão, Médio-Alto Padrão e Comercial 8

Segmentação dos Lançamentos No 9M18, todos os empreendimentos lançados foram enquadrados no Programa MCMV, sendo 65% nas faixas 2 e 3 do Programa, 23% no Faixa 1,5 e 13% no MCMV Faixa 1. As segmentações geográfica e econômica dos lançamentos, desconsiderando os projetos MCMV Faixa 1, estão detalhadas nos gráficos a seguir: Lançamentos 9M18 (Ex - Faixa 1) Segmentação Econômica (% VGV - 100%) MCMV 1,5 26% Lançamentos 9M18 (Ex - Faixa 1) Segmentação Geográfica (% VGV - 100%) SP 43% RJ 12% 74% 12% AM 23% 10% DF MCMV 2 e 3 MG 9

VENDAS CONTRATADAS No acumulado do 9M18, as vendas líquidas atingiram R$ 1,3 bilhão, crescimento de 94% em relação ao 9M17. O segmento MCMV 2 e 3 atingiu VGV de R$ 806 milhões, crescimento de 77% em relação ao 9M17. As vendas líquidas do totalizaram VGV de R$ 549 milhões. Vale destaque que, deste total, R$ 230 milhões referem-se à venda em bloco de empreendimentos realizada no mês de setembro para o FII DMAC11, conforme publicada em fato relevante em 03/09/2018. Desta forma, em relação ao mesmo trimestre do ano anterior, as vendas líquidas registraram crescimento de 177%. Importante ressaltar que todos os lançamentos do ocorreram no mês de setembro, com concentração na última quinzena do mês, restando prazo reduzido para comercialização destas unidades. Dessa foram, as vendas líquidas de lançamento foram de apenas R$ 8 milhões. Vendas Líquidas (VGV 100% - R$ milhões) Evolução 12 últimos meses das Vendas Líquidas EX FII (VGV 100% - R$ milhões) +94% +52% 198 40 158 +177% 319 19 300 549 230 48 20 251 +59% 647 80 112 455 1.253 230 34 183 806 +77% 849 159 112 578 914 76 183 655 1.148 46 318 784 1.169 51 206 913 1.291 31 254 1.006 3T17 2T18 9M17 9M18 3T17 4T17 1T18 2T18 Segmentação das Vendas Líquidas Estoque Alienado para FII¹ MAC² MCMV faixa 1 MCMV 2 e 3 Avaliando a segmentação geográfica, vale destacar a diversificação das vendas dentre as regiões onde a companhia atua, com destaque para os estados fora do eixo RJ-SP que juntos contabilizaram 52% das vendas líquidas no 9M18. Venda Líquidas 9M18 (Ex - Faixa 1) Segmentação Econômica (% VGV - 100%) Vendas Líquidas 9M18 (Ex - Faixa 1) Segmentação Geográfica (% VGV - 100%) MAC 3% RJ 24% SP 23% 97% MCMV 2 e 3 MG 17% 4% GO 10% DF 4% CE 18% AM 10

A tabela abaixo consolida informações das vendas do : Vendas Líquidas Contratadas (R$ mil) 2T18 3T17 9M18 9M17 (a) (b) (c) (a/b) (a/c) (c) (d) (c/d) VGV Bruto Contratado % Direcional 441.262 426.724 274.668 3,4% 60,7% 1.345.894 814.666 65,2% Distratos -122.102-107.694-76.501 13,4% 59,6% -323.045-167.697 92,6% VGV Líquido Contratado 100% 319.160 319.030 198.168 0,0% 61,1% 1.022.849 646.970 58,1% MCMV Faixa 1 47.876 0 0 n/a n/a 182.909 112.477 62,6% MCMV 2 e 3 251.293 300.359 158.329-16,3% 58,7% 805.698 454.767 77,2% MAC 1 19.991 18.671 39.838 7,1% -49,8% 34.242 79.726-57,1% VGV Bruto Contratado % Direcional 409.213 391.221 238.476 4,6% 71,6% 1.245.296 717.157 73,6% Distratos -110.800-95.834-69.802 15,6% 58,7% -286.704-152.042 88,6% VGV Líquido Contratado % Direcional 298.413 295.388 168.674 1,0% 76,9% 958.592 565.115 69,6% MCMV Faixa 1 47.876 0 0 n/a n/a 182.909 112.477 62,6% MCMV 2 e 3 234.062 278.460 132.274-15,9% 77,0% 744.577 380.856 95,5% MAC 1 16.475 16.928 36.401-2,7% -54,7% 31.107 71.782-56,7% Unidades Contratadas 2.151 1.997 1.111 7,7% 93,6% 7.143 4.355 64,0% MCMV Faixa 1 544 0 0 n/a n/a 1.905 1.300 46,5% MCMV 2 e 3 1.545 1.933 992-20,1% 55,7% 5.097 2.819 80,8% MAC 1 62 64 119-3,1% -47,9% 141 236-40,3% Preço Médio (R$/unidade) 148.378 159.755 178.369-7,1% -16,8% 143.196 148.558-3,6% MCMV Faixa 1 88.007 n/a n/a n/a n/a 96.015 86.521 11,0% MCMV 2 e 3 162.649 155.385 159.606 4,7% 1,9% 158.073 161.322-2,0% MAC 1 n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a VSO (Vendas Sobre Oferta) em VGV 12,2% 15,4% 12,2% -3,2 p.p. 0,0 p.p. 29,6% 26,5% 3,0 p.p. MCMV 2 e 3 16,2% 21,9% 18,8% -5,7 p.p. -2,7 p.p. 38,3% 36,9% 0,0% MAC 1 3,0% 2,7% 5,1% 0,3 p.p. -2,1 p.p. 4,6% 10,2% 0,0% 1 MAC: Compreende os empreendimentos dos segmentos Médio-Padrão, Médio-Alto Padrão e Comercial. 11

VELOCIDADE DE VENDAS (VSO) A velocidade de vendas do, medida pelo indicar VSO (Venda sobre Oferta), totalizou 12%. No segmento MCMV 2 e 3, a VSO ficou em 16%, impactado principalmente pela VSO de lançamento que foi de apenas 2%, considerando o concentrado volume de lançamentos na última quinzena de setembro. Já a VSO de estoque ficou em 23%. O gráfico abaixo apresenta a evolução do indicador VSO dos últimos trimestres: 19% 19% 18% 20% 22% 23% 16% 15% 11% 12% 11% 13% 12% 2% 5% 3% 0% -1% 319 3% 19 271 250 20 186 198 197 14 40 300 254 172 200 158 251 2T17 3T17-3 4T17-4 1T18 2T18 Venda MAC Venda MCMV 2 e 3 VSO do MAC VSO do MCMV 2 e 3 VSO Consolidada VSO Estoque - MCMV 2 e 3 1- VSO = Vendas Líquidas do Período / (Estoque Inicial + Lançamentos do Período). 12

Distratos No, os distratos ficaram em R$ 122 milhões (R$ 111 milhões % Direcional), aumento de 13% em relação ao trimestre anterior, acompanhando o crescimento operacional do segmento MCMV 2 e 3. A tabela abaixo consolida informações para o : Distratos (R$ mil) 2T18 3T17 9M18 9M17 (a) (b) (c) (a/b) (a/c) (c) (d) (c/d) Distrato Consolidado - 100% -122.102-107.694-76.501 13,4% 59,6% -323.045-167.697 92,6% VGV Bruto Contratado 393.387 426.724 274.668-7,8% 43,2% 1.162.985 702.189 65,6% % Distrato / VGV Bruto Contratado 31,0% 25,2% 27,9% 5,8 p.p. 3,2 p.p. 27,8% 23,9% 3,9 p.p. Distrato Consolidado - %Direcional -110.800-95.834-69.802 15,6% 58,7% -286.704-152.042 88,6% VGV Bruto Contratado 361.337 391.221 238.476-7,6% 51,5% 1.062.388 604.680 75,7% % Distrato / VGV Bruto Contratado 30,7% 24,5% 29,3% 6,2 p.p. 1,4 p.p. 27,0% 25,1% 1,8 p.p. 1- No VGV distratado desconsideram-se as transferências de crédito de clientes da unidade originalmente adquirida para outra unidade de nosso estoque. 13

ESTOQUE A Direcional encerrou com 8.272 unidades em estoque, totalizando VGV de R$ 1,7 bilhão. Destaca-se o aumento da participação do segmento MCMV 2 e 3 no estoque, reflexo da venda em bloco de empreendimentos MAC para o fundo DMAC11 em setembro e em linha com a evolução operacional da Direcional de concentrar suas atividades apenas neste segmento. A tabela abaixo apresenta o estoque a valor de mercado aberto por estágio de construção e tipo de produto. Vale destacar que o segmento MCMV 2 e 3 possui apenas R$ 37 milhões em VGV de unidades concluídas, representando 2% do total do estoque. Abertura do Estoque a Valor de Mercado (% Total - R$ milhões) MCMV 2 e 3 MAC 1 Consolidado (% Total) Consolidado (% Direcional) Em andamento 1.257 44 1.301 1.127 % Total 74% 3% 77% 79% Concluído 37 358 395 331 % Total 2% 21% 23% 21% Total 1.294 402 1.696 1.458 % Total 76% 24% 100% 100% Total Unidades 7.374 898 8.272 8.272 % Total Unidades 89% 11% 100% 100% As tabelas a seguir apresentam a evolução do estoque a valor de mercado por segmento e região geográfica no 9M18. Destaca-se o desempenho do segmento MCMV 2 e 3, que apresentou VSO de 38% no período. Evolução do Estoque Estoque em Lançamentos Vendas Ajuste (% Direcional - R$ milhões) 2017 9M18 9M18 1 Estoque VSO % 9M18 MCMV 2 e 3 910 1.193 806 1 1.294 38% MAC² 739 0 34-303 402 5% Total 1.648 1.193 840-302 1.696 30% Evolução do Estoque Estoque em Lançamentos Estoque Vendas 9M18 Ajuste¹ VSO % (% Direcional - R$ milhões) 2017 9M18 9M18 Sudeste 1.062 926 543-205 1.241 27% Centro-Oeste 173 119 115-6 167 40% Norte 368 148 152-92 273 29% Nordeste 45 0 31 1 15 68% Total 1.648 1.193 840-302 1.696 30% Os gráficos a seguir apresentam maiores informações sobre a abertura e evolução do estoque. Os principais destaques são: (i) 56% do VGV em estoque está em projetos lançados em 2018; (ii) 73% localizado na região sudeste e (iii) redução de 29 p.p. na participação do estoque do segmento MAC em relação ao 3T17. Comparando com o 2T18, a redução na participação do estoque de média renda foi de 15 p.p. Esta redução está associada à venda em bloco de empreendimentos realizada no mês de setembro para o FII DMAC11, conforme publicada em fato relevante em 03/09/2018. 14

Estoque por ano de Lançamento (%VGV - 100%) MCMV 2 e 3 MAC Segmentação Geográfica do Estoque (% VGV - 100%) MCMV 2 e 3 MAC Evolução do Estoque (VGV 100% - R$ milhões) MCMV 2 e 3 MAC 2018 2017 15% 56% Sudeste Norte 1% 15% 16% 51% 23% 73% 48% 62% 76% <2017 Concluído 4% 2% 7% 3% 21% 23% Centro Oeste Nordeste 1% 10% 52% 38% -28 p.p. 24% Estoque Concluído A Direcional encerrou o com 1.091 unidades concluídas, representando valor de mercado de R$ 395 milhões (R$ 331 milhões % Direcional). O segmento MAC representou 91% deste estoque com VGV de R$ 358 milhões. O gráfico abaixo apresenta a distribuição geográfica do estoque concluído. Centro-Oeste 8% Norte 6% 3T17 2T18 Sudeste 86% 15

EMPREENDIMENTOS ENTREGUES A Direcional entregou 2 empreendimentos/etapas durante o, totalizando 346 unidades e VGV de R$ 88 milhões (R$ 69 milhões % Direcional), um no segmento MCMV 2 e 3 e um no segmento MAC. Evolução das Entregas - Incorporação (VGV 100% - R$ milhões) 799 +2% 882 812-8% Evolução das Entregas - MCMV Faixa 1 (VGV 100% - R$ milhões) 1.248-48% 1.016 644-37% 3T17 2T18 3T17 2T18 A tabela abaixo fornece maiores detalhes dos empreendimentos entregues durante o : VGV Total VGV % Direcional Empreendimentos Entregues Mês Região (R$ mil) (R$ mil) Unid. Segmento Conquista Betim Agosto Betim - SP 38.409 19.205 250 MAC Alto São Francisco Exclusive Life Julho São Paulo - SP 49.720 49.720 96 MCMV Faixa 2 e 3 Total 88.130 68.925 346 16

REPASSES No, o volume de repasses totalizou R$ 307 milhões, crescimento de 8% em relação ao trimestre anterior e de 179% em relação ao mesmo período do ano passado. Nos 9M18, os repasses totalizaram R$ 765 milhões. É importante mencionar o aumento no volume de recebimentos na modalidade Associativa, que apresentou crescimento de 237% no 9M18 em relação ao mesmo período do ano anterior e de 13% em relação ao último trimestre. Vale ressaltar que a Direcional voltou a focar nos lançamentos de empreendimentos enquadrados neste modelo a partir de 2015. Sendo assim, o volume de repasses desta modalidade continuará apresentando crescimento nos próximos períodos, acompanhando a evolução das vendas e obras destes projetos. Repasse (R$ milhões - Critério de Recebimento do Caixa) SFH e Outros MCMV 131% 765 110 67 43 3T17 179% 283 84 200 2T18 307 82 225 242 +13% 332 176 522 237% 155 9M17 9M18 A tabela abaixo consolida informações de repasse: Repasse 2T18 3T17 9M18 9M17 (R$ mil) (a) (b) (c) (a/b) (a/c) (d) (e) (d/e) Repasse Total 307.204 283.188 110.034 8,50% 179,20% 764.633 331.542 130,60% MCMV 225.074 199.635 66.955 12,70% 236,20% 522.453 155.163 236,70% SFH e outros 82.131 83.553 43.078-1,70% 90,70% 242.180 176.379 37,30% 17

BANCO DE TERRENOS O banco de terrenos da Direcional encerrou o trimestre com potencial de desenvolvimento de 115.706 unidades e VGV de R$ 19,9 bilhões (R$ 17,5 bilhões % Direcional), o segmento MCMV 2 e 3 totalizou R$ 15,4 bilhões (R$ 13,3 bilhões % Direcional) e 102.089 unidades. Evolução do Banco de Terrenos Terrenos Terrenos % Aquisições 9M18 Lançamentos 9M18 Ajustes² (VGV Total - R$ milhões) 2017 9M18 VGV Unidades % Unidades MCMV 2 e 3 11.100 4.963 1.189 559 15.433 77% 102.089 88% MAC¹ 5.122 0 0-614 4.508 23% 13.617 12% Total 16.222 4.963 1.189-54 19.941 100% 115.706 100% 1 - MAC: Compreende os empreendimentos dos segmentos Médio-Padrão, Médio-Alto Padrão e Comercial 2 - Ajuste: atualização do preço de venda e permuta. Segmentação Geográfica Terrenos % MCMV 2 e 3 Médio Médio-Alto Comercial (VGV Total - R$ milhões) VGV Unidades % Unidades Sudeste 10.256 2.586 443 489 13.774 69% 72.739 63% Centro-Oeste 3.098 756 0 87 3.940 20% 27.107 23% Norte 1.603 185 0 0 1.788 9% 12.704 11% Nordeste 476 0 0 0 476 2% 3.156 3% Total 15.433 3.736 443 576 19.978 100% 115.706 100% Aquisições de Terrenos No foram adquiridos nove terrenos voltados ao segmento MCMV 2 e 3, com potencial de construção de 18.560 unidades e VGV de R$ 3,5 bilhões (R$ 3,5 bilhões % Direcional). Estes terrenos estão localizados nos estados de Rio de Janeiro, Ceará e São Paulo. O custo médio de aquisição foi equivalente a 14,5% do VGV potencial, sendo que 93,4% do pagamento se dará via permuta, que não causa impacto no caixa da Companhia no curto prazo. 18

DESEMPENHO ECONÔMICO-FINANCEIRO Receita Operacional Bruta A receita bruta da Direcional somou R$ 328 milhões no, aumento de 57% e 12% quando comparado com 3T17 e 2T18, respectivamente. O crescimento da receita é reflexo da performance do segmento MCMV 2 e 3, cuja receita atingiu R$ 249 milhões no e R$ 612 milhões em 9M18. Este segmento representou 74% de toda receita apropriada no acumulado ne nove meses. Conforme detalhado no quadro abaixo, a receita de prestação de serviços apresentou crescimento de 53% em relação ao trimestre anterior. Este crescimento é explicado, principalmente, pela aceleração das obras dos empreendimentos MCMV Faixa 1 lançados nos últimos trimestres. O gráfico ao lado ilustra a evolução da participação de receita para cada segmento. Receita Bruta (R$ mil) Evolução da Receita Bruta por Segmento (% Total - R$ milhões) 1.658 1.445 799 832 5% 12% 64% 54% 31% 34% 2T18 3T17 9M18 9M17 (a) (b) (c) (a/b) (a/c) (d) (e) (d/e) Receita operacional bruta 327.893 292.478 209.543 12,1% 56,5% 831.515 614.107 35,4% Com vendas de imóveis 277.724 259.747 165.330 6,9% 68,0% 713.661 420.089 69,9% Com prestação de serviços 50.169 32.731 44.213 53,3% 13,5% 117.854 194.018-39,3% 47% 28% 25% 74% 14% 12% 2015 2016 2017 9M18 MCMV 2 e 3 MCMV Faixa 1 MAC Receita com Vendas de Imóveis: A receita bruta com vendas de imóveis, que consolida os segmentos MCMV 2 e 3 e MAC, atingiu R$ 278 milhões no, crescimento de 68% em relação ao 3T17 e 7% quando comparado com o trimestre anterior. Esse desempenho deveu-se, principalmente, ao maior volume de unidades vendidas no MCMV 2 e 3, bem como a aceleração na construção dos projetos. No acumulado do 9M18, a receita bruta do segmento de incorporação totalizou R$ 714 milhões, crescimento de 70% em relação ao mesmo período do ano anterior. Deste total, o segmento de MCMV 2 e 3 atingiu o volume de R$ 612 milhões, crescimento de 148% em relação a 9M17. Receita com Vendas de Imóveis MCMV 2 e 3 (R$ milhões) 93 73% 76% 74% 44% 40% +168% 213 249 247 +17% +148% 612 Receita com Vendas de Imóveis MAC (R$ milhões) 35% 72 16% -60% 47 9% 29-38% 28% 173-41% 12% 101 3T17 2T18 9M17 9M18 3T17 2T18 9M17 9M18 MCMV 2 e 3 % Receita Bruta MAC % Receita Bruta 19

Considerando o crescimento consistente do volume de resultados a apropriar (REF) do segmento MCMV 2 e 3 (apresentado na pág. 22), espera-se continuidade na tendência de crescimento de receita nos próximos trimestres, na medida em que a construção destes projetos avançarem. Receita com Prestação de Serviços: A receita bruta do segmento de prestação de serviços, que representou 15% do total de receita reconhecida no e 14% no acumulado do 9M18, é composta por (i) reconhecimento de receitas das obras em regime de empreitada (MCMV Faixa 1); (ii) taxa de administração de obras e (iii) corretagem sobre vendas auferida pela corretora própria. No, esta receita atingiu volume de R$ 50 milhões, crescimento de 13% em relação ao 3T17 e 53% em relação ao 2T18. O crescimento desta receita deveu-se, principalmente, a aceleração das obras dos empreendimentos lançados nos últimos trimestres O segmento MCMV Faixa 1 foi muito positivo para os resultados da companhia (2009 2015), porém, devido às restrições do orçamento da União, não houve contratações entre os anos de 2015 e 2016. Nos últimos 12 meses contratamos VGV de R$ 254 milhões nesse segmento. O gráfico abaixo apresenta a evolução da receita com prestação de serviços. Receita com Prestação de Serviços (R$ milhões) -39% 21% 11% 15% 32% 14% Decomposição de Receita por Prestação de Serviço - 9M18 77% Empreitada 44 3T17 +13% 33 2T18 50 +53% 194 9M17 118 9M18 17% Intermediação Imobiliária 6% Serviços de Engenharia Receita com Prestação de Serviços % Receita Bruta Deduções de Receita No, as deduções da receita totalizaram R$ 18 milhões, redução de 17% em relação ao apresentado no trimestre anterior e um crescimento de 117% comparado com o mesmo período do ano passado, impacto principalmente maior volume de Distratos, bem como, pela redução do ajuste a valor presente do contas a receber. Deduções da Receita (R$ mil) 2T18 3T17 9M18 9M17 (a) (b) (c) (a/b) (a/c) (d) (e) (d/e) Deduções da Receita -17.974-21.576-8.298-16,7% 116,6% -58.538-31.825 83,9% Ajuste a Valor Presente 683 103 3.824 563,1% -82,1% -364 6.417-105,7% Impostos incidentes sobre vendas -6.786-5.848-4.042 16,0% 67,9% -17.437-10.806 61,4% Vendas Canceladas -11.871-15.831-8.080-25,0% 46,9% -40.737-27.436 48,5% % Deduções / Receita Bruta 5,5% 7,4% 4,0% -1,9 p.p. 1,5 p.p. 7,0% 5,2% 1,9 p.p. 20

Receita Operacional Líquida Como resultado da apropriação de receita bruta mencionada acima, no, a receita líquida atingiu R$ 310 milhões, aumento de 14% em relação ao 2T18 e de 54% em relação ao 3T17. Já no acumulado de 9M18, a receita líquida atingiu R$ 773, crescimento de 32,7% em relação a 9M17. Receita Líquida (VGV 100% - R$ milhões) 582 +32,7% 773 +54% 201 271 310 3T17 2T18 9M17 9M18 Lucro Bruto O lucro bruto ajustado¹ do totalizou R$ 92 milhões, crescimento de 215% em relação ao mesmo período do ano anterior, resultando em uma margem bruta ajustada¹ de 30% no trimestre, devido, principalmente, ao aumento da participação do segmento MCMV 2 e 3, cuja receita representou 74% do total apropriado no período e margem bruta ajustada de 36% nos 9M18. Lucro Bruto Ajustado¹ (R$ milhões) 14,5% 28,4% 29,6% 16,0% 29,4% 227 20 29 +215% 77 7 70 92 93 5 +23% 41 87 53 15 15 9M18 207 +144% 3T17 2T18 Juros Capitalizados Lucro Bruto 9M17 Margem Bruta Ajustada¹ 1 - Ajuste excluindo os juros de financiamento à produção capitalizados no custo. 21

Despesas Gerais e Administrativas (G&A) As despesas gerais e administrativas ficaram em R$ 25 milhões no, redução de 3% em relação ao trimestre anterior e de 12% em relação ao mesmo período do ano passado. Vale destacar também a diluição das despesas no período (- 0.8 p.p. em relação a receita bruta na comparação com o último trimestre e -6 p.p. na comparação anual). Esse resultado está em linha com a estratégia da Companhia de buscar melhor eficiência operacional. Despesas Gerais e Administrativas (G&A) (R$ milhões) 13,5% 8,7% 7,5% 13,6% 9,0% 83 75-10% -12% 28 25 25-3% 3T17 2T18 Despesas gerais e administrativas 9M17 9M18 % Receita Bruta Despesas Comerciais No, as despesas comerciais somaram R$ 27 milhões, aumento de 11% quando comparado com 2T18 e de 66% em relação ao mesmo período do ano anterior. Esse aumento está em linha com o crescimento das vendas. Entre o período de 9M17 e 9M18 a venda bruta consolidada da Companhia cresceu 65%. Despesas Comerciais (R$ milhões) 8,2% 7,6% 8,4% 6,4% 6,9% 71 +66% 42 +70% 16 24 27 +11% 3T17 2T18 9M17 9M18 Despesas comerciais % Vendas Líquidas 22

Ebitda No, o Ebitda Ajustado¹ atingiu R$ 36 milhões, crescimento de 64,8% em relação ao 2T18. A margem Ebitda alcançou 11,8%, crescimento de 3,6 p.p. em relação ao último trimestre. A melhora do Ebitda deveu-se, principalmente, pelo aumento significativo do lucro bruto, conforme comentado acima, resultando em uma maior diluição das despesas operacionais. Recomposição do EBITDA (R$ mil) 2T18 3T17 % % 9M18 9M17 % (a) (b) (c) (a/b) (a/c) (d) (e) (d/e) Lucro Líquido Ajustado¹ do Período 11.582-3.778-29.390 406,6% 139,4% -289-81.897 99,6% (+) Depreciação e amortização 6.345 2.646 6.466 139,8% -1,9% 13.902 18.721-25,7% (+) Imposto de renda e contribuição social 4.787 5.805 4.218-17,5% 13,5% 15.145 11.646 30,0% (+) Participação dos acionistas minoritários 3.079 4.364 599-29,4% 414,0% 7.510 5.149 45,9% (+/-) Resultado financeiro 5.545 6.280-837 11,7% 762,5% 15.974-6.903 331,4% (+) Custo financiamento da produção 5.115 6.800 14.574-24,8% -64,9% 19.607 40.551-51,6% EBITDA ajustado 36.453 22.117-4.370 64,8% 934,2% 71.849-12.733 664,3% Margem EBITDA ajustada² 11,8% 8,2% -2,2% 3,6 p.p. 13,9 p.p. 9,3% -2,2% 11,5 p.p. 1. Ajustado por resultado não recorrente da operação envolvendo a venda de empreendimentos em bloco para o FII DMAC11 2. Ajuste excluindo os juros capitalizados de financiamento à produção Resultado Líquido Com o resultado do desempenho comentado acima, no, a Companhia obteve prejuízo contábil de R$ 84 milhões, porém, excluindo o efeito não caixa da venda em bloco de empreendimentos para o FII DMAC11, a companhia registrou um lucro líquido ajustado de R$ 12 milhões no período, maior lucro trimestral desde 2T16. 23

Resultado a Apropriar Ao final do, a receita a apropriar (REF) do segmento de incorporação totalizou R$ 691 milhões, sendo que a maior parte (96%) se refere a empreendimentos do segmento MCMV 2 e 3, enquanto 4% se refere ao segmento MAC. Entre e 2T18 o estoque de receita a apropriar de incorporação se manteve estável, com queda de 1%, enquanto na comparação anual houve crescimento de 39%. Esse desempenho reflete o crescimento das vendas dos projetos MCMV 2 e 3. Receita a Apropriar por Incorporação (R$ milhões) MAC MCMV 2 e 3 39% 252 147 105 318 136 182 361 118 243 443 100 343 499 92 407 548 76 472 626 56 570 698 691 42 29 656 662 63% 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 A tabela abaixo apresenta a evolução do resultado a apropriar: Resultado a Apropriar (R$ millhões) 2T18 3T17 (a) (b) (c) (a/b) (a/c) Receitas a apropriar Consolidado (1+2) 1.598 1.601 1.445-0,1% 10,7% Custo a Incorrer (1+2) -1.117-1.125-1.015-0,7% 10,1% Resultado a Apropriar Consolidado (1+2) 481 476 430 1,2% 11,9% Margem Resultado de Exercícios Futuros (REF) 30,1% 29,7% 29,8% 0,4 p.p. 0,3 p.p. Receitas a apropriar Incorporação (1) 691 698 499-0,9% 38,6% Custo a Incorrer (1) -412-428 -298-3,6% 38,6% Resultado a Apropriar Incorporação (1) 279 270 201 3,2% 38,8% Margem Resultado de Exercícios Futuros (REF) 40,4% 38,7% 40,3% 1,6 p.p. 0,0 p.p. Receitas a apropriar Obras de Empreitada (2) 907 903 946 0,5% -4,1% Custo a Incorrer Obras de Empreitada (2) -705-697 -717 1,1% -1,7% Resultado a Apropriar Obras de Empreitada (2) 202 205 229-1,5% -11,6% Margem Resultado de Exercícios Futuros (REF) 22,3% 22,7% 24,2% -0,4 p.p. -1,9 p.p. 1. Resultado a Apropriar de Obras de Empreitada: aproximadamente R$ 667 milhões corresponde a obras ainda não iniciadas, em que, no momento, a Companhia está trabalhando para ajustar parâmetros contratuais, finalizar eventuais processos de regularização e negociar datas de início das construções. 24

DESTAQUES DO BALANÇO PATRIMONIAL Caixa, Equivalentes de Caixa e Aplicações Financeiras A Direcional encerrou o, com saldo de caixa, equivalentes e aplicações financeiras de R$ 807 milhões, aumento de 27% em relação ao trimestre anterior e de 42% em relação ao 3T17. O aumento do saldo deve-se, em grande parte, à entrada de recursos proveniente da venda em bloco de empreendimentos realizada no mês de setembro para o FII DMAC11, conforme publicado em fato relevante no dia 03/09/2018. Caixa, Equivalentes e Aplicações Financeiras 2T18 3T17 (R$ mil) (a) (b) (c) (a/b) (a/c) Caixa e Equivalentes de Caixa 634.440 527.491 443.377 20,3% 43,1% Aplicações Financeiras 172.289 106.575 124.649 61,7% 38,2% Total 806.729 634.066 568.026 27,2% 42,0% Contas a Receber A Direcional encerrou o com saldo contábil de contas a receber de R$ 495 milhões, 30% inferior ao 2T18 e 45% inferior em relação ao mesmo período do ano anterior. A redução do contas a receber de venda de imóveis, mesmo com aumento do volume de receitas no trimestre, deveu-se (i) ao maior volume de receitas do segmento MCMV 2 e 3, cujos repasses ocorrem simultaneamente às vendas reduzindo o prazo médio de recebimento e (ii) venda em bloco de empreendimentos realizada no mês setembro para o FII DMAC11, conforme publicado em fato relevante no dia 03/09/2018. Já o saldo de contas a receber do segmento de prestação de serviços ficou em R$ 44 milhões, estável em relação ao trimestre anterior e 49% menor em relação ao 3T17. Contas a Receber (R$ mil) 2T18 3T17 (a) (b) (c) (a/b) (a/c) Venda de Imóveis 449.706 659.347 814.654-31,8% -44,8% Prestação de Serviços 44.074 43.675 85.561 0,9% -48,5% Venda de Terreno 1.420 1.392 5.403 2,1% -73,7% Total 495.200 704.414 905.618-29,7% -45,3% Parcela Circulante 386.514 541.497 786.874-28,6% -50,9% Parcela Não-Circulante 108.686 162.917 118.744-33,3% -8,5% 1. O contas a receber contábil de curto prazo é composto pelos saldos devedores dos clientes corrigidos e reconhecidos no result ado proporcionalmente ao PoC ( Percent of Completion) considerando a data do habite-se para o pagamento da parcela de financiamento pelos clientes à Direcional, mais a receita reconhecida dos projetos de empreitada. Segundo regras contábeis atuais, o reconhecimento de contas a receber é proporcional ao índice de execução das respectivas obras (Percentage of Completion - PoC). Deste modo, o saldo de contas a receber das unidades vendidas de incorporação e ainda não concluídas não está integralmente refletido nas Demonstrações Contábeis. Neste sentido cabe ressaltar que o saldo total de contas a receber da Direcional no encerramento do era de R$ 1,2 bilhão. 25

Endividamento O saldo bruto de empréstimos e financiamentos encerrou o trimestre em R$ 879 milhões, redução de 11% em relação ao último trimestre e de 8% em relação ao mesmo período do ano anterior. A redução do endividamento no trimestre é explicada pelas (i) amortizações de contratos de Financiamento à Produção, em linha com a estratégia da companhia de substituir suas dividas operacionais por dívida corporativa e (ii) dividas que detidas pelas SPE vendidas na operação de venda de empreendimentos ao fundo DMAC11 em setembro. O objeto final é uma dívida com custo reduzido e perfil mais alongado. A Direcional encerrou o trimestre com dívida líquida sobre patrimônio líquido de 5,2%, representando um dos índices de alavancagem mais baixos entre os pares do setor. A tabela a seguir e os gráficos abaixo apresentam a abertura do endividamento, bem como seu cronograma de amortização. Endividamento (R$ mil) 2T18 3T17 (a) (b) (c) (a/b) (a/c) Empréstimos e Financiamentos 878.760 992.965 949.823-11,5% -7,5% Financiamento à Produção 210.065 313.150 519.135-32,9% -59,5% CRI 546.034 535.736 271.144 1,9% 101,4% FINAME e Leasing 14.208 11.736 10.705 21,1% 32,7% Capital de Giro 108.453 132.343 148.839-18,1% -27,1% Caixa e Equivalentes 806.729 634.066 568.026 27,2% 42,0% Dívida Líquida 72.031 358.899 381.797-79,9% -81,1% Dívida Líquida/ Patrimônio Líquido 5,2% 22,9% 22,9% -17,6 p.p. -17,7 p.p. Empréstimos e Financiamentos por indexador 878.760 992.965 949.823-11,5% -7,5% TR 203.538 313.150 519.135-35,0% -60,8% CDI 675.222 679.815 430.688-0,7% 56,8% Cronograma de Amortização da Dívida¹ (R$ milhões) Abertura da Dívida Bruta (% da Dívida) Corporativa 414 363 195 223 Finame e Leasing 2% Financiamento à Construção 24% SFH 51 123 71 183 40 48 CCB Imobiliária 12% 62% CRI Até Set/19 Até Set/20 Até Set/21 Após Set/21 1. O cronograma de amortização da dívida é baseado exclusivamente no prazo de amortização pactuado nos contratos de financiamento com os bancos. Na prática, a liquidação do financiamento poderá ocorrer em prazo mais curto, à medida que haja o repasse da parcela de financiamento dos clientes para os bancos financiadores. 26

Geração de Caixa (cash burn)¹ No, a Direcional apresentou Geração de Caixa de R$ 287 milhões. Excluindo a geração de caixa resultante da operação de venda em bloco de empreendimentos para o FII DMAC11 ocorrida em setembro, no trimestre a Direcional gerou R$ 41 milhões. No acumulado dos primeiros nove meses do ano, a geração de caixa atingiu R$ 338 milhões. No ano, o bom desempenho, desconsiderando a operação, é explicado principalmente pela aceleração da operação do segmento MCMV, após aumento expressivo volume de entrada de caixa de unidades repassadas e também pelo aumento de repasse no segmento MAC. O gráfico abaixo apresenta o histórico de geração de caixa da companhia dos últimos 5 anos, além do desempenho em 9M18. Geração de Caixa (cash burn) (R$ milhões) Geração de Caixa DMAC11 Geração de Caixa 338 246 76 158 53 38-71 92 2013 2014 2015 2016 2017 9M18 1 - Geração de Caixa (Cash Burn) variação da dívida líquida ajustado por pagamento de dividendos e recompra de ações. 27

OFERTA PÚBLICA FII No dia 03 de setembro de 2018 foi vendida, ao MAC Fundo de Investimento Imobiliário ( FII ), a participação acionária detida pela Companhia, correspondente de 99,9% (noventa e nove inteiros e noventa centésimos por cento) do total do capital social (i) das sociedades Lago da Pedra Participações S/A (CNPJ/MF 29.736.734/0001-15) ( Lago da Pedra ) e Vila Alba Participações S/A (CNPJ/MF 30.834.716/0001-55) ( Vila Alba e, em conjunto com a Lago da pedra, Companhias Investidas ), e, (ii) indiretamente, da totalidade da sua participação nas sociedades de propósito específico ( SPE ) indicadas no fato relevante divulgado em 18 de julho de 2018, por meio da assinatura, nesta data, do Contrato de Compra e Venda de Ações ( Contrato ). Pela venda das referidas ações, o FII pagou, à Companhia, à vista, nesta data, a parcela do preço correspondente a R$ 155.608.000,00 (cento e cinquenta e cinco milhões seiscentos e oito mil reais) ( Preço de Aquisição ). Além desta parcela, serão devidas à Companhia, as seguintes parcelas complementares, observados os Termos e Condições expressamente previstos no Contrato: - Ajuste de Preço Inicial. Exclusivamente na hipótese da soma dos valores efetivamente distribuídos a qualquer título pelas Companhias Investidas ao FII, após a Data de Fechamento atingir um valor igual ao Preço de Aquisição acrescido da Reserva de Caixa (conforme definido no regulamento do FII), corrigido mensalmente pelo IPCA e acrescido de uma taxa capitalizada de 10% (dez por cento) ao ano, com base em um ano de 252 (duzentos e cinquenta e dois) Dias Úteis, contado a partir de 31 de agosto de 2018, conforme fórmula prevista no Contrato ( Valor de Referência ), o FII deverá pagar à Companhia um montante correspondente a até R$ 27.548.000,00 (vinte e sete milhões quinhentos e quarenta e oito mil reais), atualizado pela Taxa DI a partir da data desta data ( Valor Máximo do Ajuste de Preço Inicial ). - Ajuste de Preço Final. Caso o Valor Máximo do Ajuste de Preço Inicial seja atingido e efetivamente pago pelo FII à Companhia, o FII ficará obrigado a pagar à Companhia, um percentual equivalente a 90% (noventa por cento) do valor efetivamente distribuído, a qualquer título, pelas Companhias Investidas ao FII no respectivo período mensal, após a dedução das Despesas do FII até que as unidades dos empreendimentos imobiliários detidos pelas SPE ( Empreendimentos ) tenham sido totalmente comercializadas e os recursos decorrentes destas vendas sejam distribuídos pelas Companhias Investidas ao FII ( Ajuste de Preço Final ). Além da Compra e Venda, a Companhia informa que uma das suas controladas ( Santana dos Montes Consultoria e Gestão de Empreendimentos Imobiliários Ltda. ) foi contratada pelo FII, pela Vila Alba, pela Lago da Pedra e pelas sociedades de propósito específico indicadas no fato relevante divulgado em 18 de julho de 2018, para a prestação de serviços de Consultoria Especializada do Fundo e Gestão Imobiliária dos Empreendimentos. Declarações contidas neste comunicado relativas às perspectivas dos negócios, projeções de resultados operacionais e financeiros e referências ao potencial de crescimento da Companhia, constituem meras previsões e foram baseadas nas expectativas e estimativas da Administração em relação ao desempenho futuro da Companhia. Embora a Companhia acredite que tais previsões sejam baseadas em suposições razoáveis, ela não assegura que elas sejam alcançadas. As expectativas e estimativas que baseiam as perspectivas futuras da Companhia são altamente dependentes do comportamento do mercado, da situação econômica e política do Brasil, de regulações estatais existentes e futuras, da indústria e dos mercados internacionais e, portanto, estão sujeitas a mudanças que fogem ao controle da Companhia e de sua Administração. A Companhia não se compromete a publicar atualizações ou revisar as expectativas, estimativas e previsões contidas neste comunicado decorrentes de informações ou eventos futuros. 28