Fundos de Investimento Relatório de Acompanhamento Garde D Artagnan FIC FIM
Garde D'Artagnan FIC FIM Destaques O fundo apresenta uma estratégia com mais de quatro anos de track record, acumulando 138% do CDI de retorno desde seu início, em dezembro de 2013. Com um cenário desafiador, os gestores reduziram o nível de risco do fundo até que haja maior clareza, a depender do resultado das eleições. No quadro internacional, os gestores apontam o aperto de condições monetárias e a guerra comercial entre EUA e China como principais riscos a serem monitorados. Panorama A gestora descreve o ano de 2018 como desafiador e aponta três estágios. Primeiramente, um primeiro trimestre positivo, em que o cenário base da casa foi acertado e o fundo acumulou retorno de 179% do CDI no período. Segundo, a partir de abril, em que uma série de fatores foram negativos para a estratégia: em abril, a visão para o câmbio que acabou se mostrando equivocada, quando uma parcela relevante de risco do fundo estava alocada na compra de real contra moedas emergentes, e houve uma underperformance da divisa brasileira; a deterioração dos ativos locais no mês de maio também impactou negativamente o fundo, assim como a indústria multimercado macro em geral. Por fim, o terceiro estágio é caracterizado pela baixa visibilidade de cenário, em função do calendário eleitoral, em que os gestores optaram por reduzir o nível de risco do fundo até que haja maior clareza, dependendo do desenrolar das votações de outubro. Vale lembrar que na história do fundo houveram outros momentos de performance negativa, combinados com recuperação da rentabilidade nos meses seguintes. Entretanto, dado o atual nível de risco do fundo da casa, cerca de metade do usual, esse processo de retomada torna-se mais lento, e os gestores atuam no momento de forma mais cautelosa devido à baixa clareza de cenário, concentrando em operações de valor relativo. Tão logo haja uma definição mais nítida de cenário, pretendem voltar a aumentar o risco, e com isso retomar a rentabilidade histórica. No quadro internacional, a gestora aponta como principais riscos a serem monitorados o processo de normalização das condições monetárias globais e a sequência das ameaças comerciais entre EUA e China, que podem impactar sobretudo os emergentes que se beneficiam do comércio global. No ambiente doméstico, o cenário é dominado pela corrida política, que continua incerta, e os gestores avaliam possivelmente cinco candidatos com chances de vitória. Em resumo, mesmo com o capital político adquirido, Alckmin tem a árdua tarefa de recuperar os votos de direita consolidados no Bolsonaro. Por outro lado, o PT tenta garantir a transferência de votos de Lula para Haddad, que o levará para o segundo turno. 2
Carteira Juros: posições de valor relativo na curva de juro real brasileira e posições tomadas em juros Europa. Cupom Cambial: posições de inclinação na curva do cupom cambial brasileira. Câmbio: posições compradas em euro e coroa norueguesa e vendida em iene contra dólar. Bolsa: exposição net long de 2%, comprada num livro de stock picking e vendida no índice. Rentabilidade (36M) 60% Garde D'Artagnan FIC FIM CDI Características 50% Categoria CVM... Categoria Anbima... Multimercado Multimercados Macro 40% Categoria XP... Multimercado Macro Média Vol Benchmark... CDI 30% Público Alvo... Investidores em geral 20% Tributação de IR... Longo Prazo PL (31/07/2018)... R$ 2.713.714.817 10% PL Médio (12M)... R$ 3.297.671.058 Rating Morningstar¹... 0% Risco XP²... 4 Data de Início... 06/12/2013-10% CNPJ... 19.212.817/0001-51 Informações Complementares No Ano 12M 24M Desde Início Vol 12M Aplicação Inicial Mínima... R$ 50.000 Aporte Mínimo... R$ 20.000 Taxa de Administração... 1,89% Fundo 0,0% 4,2% 22,5% 88,5% 3,3% Taxa de Performance... 20% do que exceder o benchmark CDI 3,9% 7,1% 20,5% 64,1% - Aplicação - Cotização... Resgate - Cotização... D+1 (útil) D+30 (corridos) %CDI 0,8% 58,6% 109,8% 138,1% - Resgate - Liquidação... D+1 (útil) após a data de cotização 3
Garde Asset Management A Garde Asset Management é uma gestora especializada em fundos multimercado. A casa é organizada no formato de partnership, fundada em 2013 por profissionais experientes, oriundos de instituições financeiras de primeira linha, entre eles Carlos Calabresi, Marcelo Giufrida, Marcio Georgetti e Rodrigo Pagnani. A gestão é baseada nos conceitos de multi-estratégia e multi-gestão, com sócios responsáveis e especializados em cada segmento de mercado. Garde D Artagnan FIC FIM O fundo é da categoria multimercado macro e investe em diversas classes de ativos financeiros, preponderantemente juros e câmbio, com foco em Brasil e LatAm, mercados em que os executivos tem experiência e histórico de longo prazo, com resultados positivos. O target de rentabilidade do fundo é CDI + 5% a 7,5% a.a. Gestores Carlos Calabresi - Engenheiro de Produção formado pela Poli-USP, com extensão em Economia pela FGV. Durante os últimos 13 anos, foi Vice-Presidente Executivo do Banco BNP Paribas, responsável pelas áreas de Tesouraria, Trading, Sales, Research e Capital Markets para Brasil e América Latina. No período de 1987 a 2000, trabalhou no Banco Credit Commercial de France, sendo desde 1996 Vice-Presidente Executivo responsável pela Tesouraria e pela Corretora de Valores. Carlos Calabresi é membro da Chicago Mercantile Exchange. 4
Equipe de Fundos de Investimentos XP Produtos Relacionamento Institucional Análise de Fundos Sales Daniel Lemos Leon Goldberg José Tibães, CNPI Marcos Corazza Gustavo Pires Davi Tarabay Davi Fontenele Felipe Manfredini Lucas Brandão ¹ O Morningstar Rating é uma avaliação quantitativa do desempenho histórico de um fundo. A avaliação é uma nota objetiva do desempenho histórico e não é subjetiva ou utilizada como medida para o desempenho futuro. O Rating leva em consideração o Risco e Retorno. O grupo de pares para a classificação de cada fundo é a sua Categoria Morningstar. Os fundos são avaliados durante um período de 3, 5 e 10 anos, e as estrelas aplicadas compõem o Rating Geral Morningstar. Para mais informações, acesse: http://www.xpi.com.br/investimentos/fundos-de-investimento/lista-de-fundos-de-investimento.aspx ² A Classificação de Risco XP é baseada em uma metodologia interna que varia de 1 a 5. O enquadramento dos fundos de investimento deriva do somatório dos seguintes fatores: (i) Classificação CVM; (ii) Volatilidade anualizada com base diária dos últimos 12 meses e; (iii) Percentual de exposição de crédito na carteira em diferentes categorias. Quanto maior o risco atrelado a esses fatores, maior a classificação. Disclaimer LEIA O REGULAMENTO ANTES DE INVESTIR. Importante: Este material tem caráter meramente informativo e não deve ser considerado como uma oferta de cotas do Fundo, análise, sugestão, solicitação ou recomendação de qualquer ativo financeiro ou investimento, indicação de alocação ou estratégias por parte dos destinatários. RENTABILIDADE PASSADA NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA. A RENTABILIDADE DIVILGADA NÃO É LÍQUIDA DE IMPOSTOS. FUNDOS DE INVESTIMENTO NÃO CONTAM COM GARANTIA DO ADMINISTRADOR, DO GESTOR, DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO OU FUNDO GARANTIDOR DE CRÉDITO - FGC. O presente material foi preparado de acordo com informações necessárias ao atendimento das normas e melhores práticas emanadas pela CVM e ANBIMA. É recomendada a leitura cuidados a do prospecto e regulamento do Fundo pelo investidor ao aplicar seus recursos. O conteúdo deste material foi disponibilizado pelo Gestor do Fundo e não refletem a visão ou opinião da XP Investimentos CCTVM S/A. As informações referem-se às datas mencionadas. Muito importante a adequada compreensão da natureza, forma de rentabilidade e riscos dos produtos antes da sua aquisição. Os investidores devem buscar orientação profissional com relação aos aspectos tributários, regulatório se outros que sejam relevantes a sua condição específica, sendo que o presente material não foi elaborado com esta finalidade. Investimentos nos mercados financeiros e de capitais estão sujeitos a riscos de perda que pose ser superior ao capital investido. Os dados mencionados neste material foram extraídos de fonte externa e podem apresentar distorções não se comprometendo a XP Investimentos CCTVM S/A com a veracidade dessas informações. A XP Investimentos CCTVM S/A se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização das informações veiculadas ou de seu conteúdo. É terminantemente proibida a utilização, acesso, cópia ou divulgação não autorizada das informações aqui veiculadas. O presente material não pode ser reproduzido ou redistribuído para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento por escrito da XP Investimentos CCTVM S/A. Para informações e dúvidas, favor contatar seu assessor de investimentos ou os canais de Atendimento da XP Investimentos nos telefones 4003-3710 (Para capitais e regiões metropolitanas) e 0800-880-3710 (Para demais regiões). Para reclamações, contate nossa Ouvidoria no telefone n 0800-722-3710. A XP investimentos CCTVM S.A., na qualidade de distribuidora de fundos de investimento, poderá receber remuneração em razão das aplicações efetuadas por seus clientes. A remuneração da XP Investimentos CCTVM S/A, enquanto distribuidora, não onera a rentabilidade do fundo, pois a mesma é derivada de parcela da taxa de administração já estipulada no regulamento do fundo. 5
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