Índice. Página. Análise do Resultado Resultados das Subsidiárias Resultados dos Investimentos Temporários.. 93

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1 Informe aos Investidores Dezembro/2006

2 Índice Página Análise do Resultado.. 02 Eletrobrás Resultados das Subsidiárias.. 24 Itaipu Furnas.. 29 Chesf.. 39 Eletronorte.. 49 Boa Vista Energia.. 61 Manaus Energia.. 66 Eletronuclear.. 71 Eletrosul.. 78 CGTEE.. 84 Lightpar.. 90 Resultados dos Investimentos Temporários.. 93 Ceron.. 94 Eletroacre.. 99 Ceal Cepisa Ceam ADR Nível I ELET3,ELET6 XELTO, XELB CAIFY, CAIGY DFS Departamento de Administração do Capital Social DFSI Divisão de Gestão da Relação com Investidor invest@eletrobras.com.br

3 Informe aos Investidores Dezembro 2006 Análise do Resultado O DESEMPENHO DA ELETROBRÁS NO QUARTO TRIMESTRE DE 2006 A anterior. Eletrobrás encerrou o exercício de 2006 com lucro de R$ 1.161,3 milhões, equivalente a R$ 2,06 por lote de mil ações enquanto que no exercício de 2005, a empresa registrou um lucro de R$ 974,6 milhões, equivalente a R$ 1,73 por lote de mil ações. No quarto trimestre de 2006 foi apurado um ganho de R$ 335,8 milhões, contra um ganho de R$ 1.330,8 milhões no mesmo período do ano O comportamento do Real frente a diversas moedas estrangeiras e o fato de a Eletrobrás deter relevante parcela de seus recebíveis (líquidos de obrigações) R$ ,1 milhões (US$ 7,089.4 milhões) - indexados a moedas externas, com destaque para o dólar norte-americano, criaram um cenário de perda para a Companhia no exercício de Nestes doze meses de 2006 a Eletrobrás registrou uma perda de R$ milhões relativa ao reconhecimento dos efeitos da variação cambial que, contudo, se mostrou menos impactante que no mesmo período de 2005, onde a Companhia reconheceu perdas de R$ 2.455,0 milhões, decorrente de sua carteira de financiamentos e empréstimos, em especial aqueles indexados a moeda norteamericana. No tocante às variações monetárias decorrentes dos níveis internos de preços, neste exercício de 2006, a Companhia verificou um ganho de R$ 330,6 milhões, mesmo nível verificado em 2005, onde foram reconhecidos ganhos de R$ 256,8 milhões. Variação do Dólar e do IGPM Anual 4º tri 3 o tri. 2 o tri. 1 o tri. Anual 4º tri 3 o tri. 2 o tri. 1º tri. IGP-M 3,85% 1,54% 0,84% 0,70% 0,70% 1,20% 0,99% -1,51% 0,20% 1,55% US$ -8,66% -1,66% 0,46% -0,37% -7,19% -11,82% 5,33% -5,45% -11,84% 0,44% 1 Participações Societárias O reconhecimento dos resultados obtidos pelas 21 empresas investidas da Eletrobrás, avaliadas por equivalencia patrimonial, impactou de forma positiva o resultado da Companhia neste exercício, onde a Eletrobrás verificou ganhos de R$ 988,6 milhões. Este resultado está influenciado, pela valorização do real e do atual cenário de estabilização econômica do país que permitem medidas de reequilíbrio financeiro e de gestão em curso nas empresas do Sistema, notadamente na Eletronorte e na Eletronuclear. Ainda decorrente do reconhecimento de efeitos de empresas investidas, cabe destacar o impacto negativo produzido pelos investimentos temporários matidos pela Eletrobrás no âmbito do PND, em 5 empresas federais de distribuição que, juntas, priduziram uma perda de R$ 532,6 milhões. Em igual período de 2005, esta perda foi de R$ 366,5 milhões. R$ mil CONTROLADORA CONSOLIDADO Investimentos em controladas Equivalência patrimonial Juros sobre o capital próprio Rendimentos de capital - ITAIPU Investimentos em coligadas Equivalência patrimonial Juros sobre o capital próprio

4 Informe aos Investidores Dezembro 2006 Análise do Resultado Outros investimentos Juros sobre o capital próprio Dividendos Remuneração dos investimentos em parcerias Empréstimos e Financiamentos Cabe destacar a influência na formação do resultado da Eletrobrás, relativo ao exercício findo em 31 de de dezembro de 2006, do resultado financeiro decorrente, em grande parte, de sua carteira de financiamentos e empréstimos, pelo qual a Companhia obteve um expressivo ganho de R$ 2.504,5 milhões, fruto de seu programa de invstimentos ao longo dos anos e do baixíssimo nível de endividamento, em especial com instituições financeiras. Em 2005, a carteira de financiamentos e empréstimos concedidos, que geraram um ganho líquido de R$ 2.462,7 milhões. A Eletrobrás finalizou o exercício de 2006 com 12 contratos passivos, entre empréstimos, financiamentos e bônus, que totalizam R$ mil (31 de dezembro de R$ mil), conforme demonstrado a seguir: Moeda US$ mil (equivalentes) % R$ mil Dólar Norte-Americano 653,097 64, Yen 212,981 20, EURO 152,364 14, Total 1,018, , Comparativamente, no encerramento deste exercício, a empresa mantinha 798 contratos concedidos de empréstimos e financiamentos, totalizando R$ mil (31 de dezembro de R$ mil), conforme demonstrado a seguir: Moeda US$ mil (equivalentes) % R$ mil Dólar Norte-Americano 7,404,230 42, IGP-M 4,833,119 27, Real , Yen 243,394 1, EURO 460,215 2, Total , Empréstimos Concedidos TAXA MÉDIA CONTROLADORA ENCARGOS PRINCIPAL ENCARGOS PRINCIPAL CIRCULANTE NÃO CIRCULANTE NÃO VALOR CIRCULANTE CIRCULANTE TAXA MÉDIA VALOR CIRCULANTE CIRCULANTE CONTROLADAS E CONTROLADA EM CONJUNTO FURNAS 6,41% ,67% CHESF 11,74% ,57% ELETROSUL 687,00% ,35% ELETRONORTE 12,03% ,14% ELETRONUCLEAR 13,21% ,65% LIGHTPAR 12,00% ,00% ITAIPU 6,97% ,97%

5 Informe aos Investidores Dezembro 2006 Análise do Resultado OUTRAS CEPISA 11,10% ,76% CERON 15,38% ,59% CEMIG 6,76% ,11% COPEL 8,33% ,27% CEEE 9,33% ,41% DUKE 10,00% ,00% AES TIETÊ 10,00% ,00% AES ELETROPAULO 9,57% ,82% TRACTBEL 12,00% ,00% CELPE 6,04% ,06% CEMAR 7,97% ,11% CESP 9,44% ,24% OUTRAS ( - ) PCLD - (24.180) (27.449) - - ( ) ( ) T O T A L CONSOLIDADO ENCARGOS PRINCIPAL ENCARGOS PRINCIPAL CIRCULANTE NÃO CIRCULANTE NÃO TAXA MÉDIA VALOR CIRCULANTE CIRCULANTE TAXA MÉDIA VALOR CIRCULANTE CIRCULANTE CONTROLADAS E CONTROLADA EM CONJUNTO FURNAS CHESF ELETROSUL ELETRONORTE ELETRONUCLEAR LIGHTPAR ITAIPU 6,97% ,97% OUTRAS CEPISA 11,10% ,76% CERON 15,38% ,59% CEMIG 6,76% ,11% COPEL 8,33% ,27% CEEE 9,33% ,41% DUKE 10,00% ,00% AES TIETÊ 10,00% ,00% AES ELETROPAULO 9,57% ,82% TRACTBEL 12,00% ,00% CELPE 6,04% ,06% CEMAR 7,97% ,11% CESP 9,44% ,24% OUTRAS ( - ) PCLD - (24.180) (27.449) - - ( ) ( ) T O T A L Após 2012 TOTAL CONTROLADORA CONSOLIDADO

6 Informe aos Investidores Dezembro 2006 Análise do Resultado Empréstimos Obtidos TAXA MÉDIA CONTROLADORA ENCARGOS PRINCIPAL ENCARGOS PRINCIPAL CIRCULANTE NÃO CIRCULANTE NÃO VALOR CIRCULANTE CIRCULANTE TAXA MÉDIA VALOR CIRCULANTE CIRCULANTE MOEDA ESTRANGEIRA Instituições Financeiras Banco Internacional de Recontrução e Desenvolvimento - BIRD 5,25% ,09% Banco Interamericano de 6,97% ,87% Desen volvimento - BID Comitê Andino de Fomento - 7,94% ,84% CAF Kreditanstalt fur Wiederaufbau - KFW 5,73% ,73% AMFORP & BEPCO 6,50% ,50% Dresdner Bank 6,25% ,50% Eximbank 2,15% ,15% Outras 5,15% Bônus - Dresdner Bank 7,75% ,75% Outros Tesouro Nacional - ITAIPU MOEDA NACIONAL Fundo de Investimento em Direitos Creditórios Outros CONSOLIDADO ENCARGOS PRINCIPAL ENCARGOS PRINCIPAL CIRCULANTE NÃO CIRCULANTE NÃO TAXA MÉDIA VALOR CIRCULANTE CIRCULANTE TAXA MÉDIA VALOR CIRCULANTE CIRCULANTE MOEDA ESTRANGEIRA Instituições Financeiras Banco Internacional de Reconstrução e Desenvolvimento - BIRD 5,25% ,09% Banco Interamericano de Desenvolvimento - BID 6,97% ,87% Comitê Andino de Fomento - CAF 7,94% ,84% Kreditanstalt fur Wiederaufbau - 5,73% ,73% KFW AMFORP & BEPCO 6,50% ,50% Dresdner Bank 6,25% ,50% Eximbank 2,15% ,15% Outras Bônus 5

7 Informe aos Investidores Dezembro 2006 Análise do Resultado Bônus - Dresdner Bank 7,75% ,75% Outros Tesouro Nacional - ITAIPU MOEDA NACIONAL Fundo de Investimento em Direitos Creditórios Outros Remuneração aos acionistas O estatuto da Companhia estabelece como dividendo mínimo obrigatório 25% do lucro líquido, ajustado nos termos da legislação societária, respeitada a remuneração mínima para as ações preferenciais das classes A e B, de 8% e 6%, respectivamente, do capital social relativo a essas espécies e classes de ações. A seguir, está demonstrado o lucro líquido ajustado, e o valor do dividendo mínimo obrigatório, nos termos da Lei nº 6.404/76, bem como, o valor total da remuneração proposta aos acionistas, a ser deliberada em Assembléia Geral Ordinária: R$ mil CONTROLADORA Lucro líquido do exercício Reserva legal (58.066) (48.729) Lucro líquido ajustado Dividendo mínimo obrigatório - 25% Remuneração proposta aos acionistas Ações ordinárias Ações preferenciais da classe A Ações preferenciais da classe B Remuneração Proposta, por lote de ações expressa em Reais Ações ordinárias - 0,61% do capital (2005 0,79%) 0,26 0,33 Ações preferenciais "A"- 9,41% do capital ( ,00%) 4,04 3,43 Ações preferenciais "B"- 7,06% do capital ( ,00%) 3,03 2,57 A Eletrobrás registrou como remuneração integral aos acionistas, relativa ao exercício de 2006, juros sobre o capital próprio JCP no valor de R$ mil, imputados ao dividendo mínimo obrigatório, de acordo com as disposições estatutárias. De acordo com a legislação tributária vigente, sobre o valor da remuneração proposta aos acionistas, a título de JCP, incide Imposto de Renda na Fonte IRRF à alíquota de 15%. Sobre a parcela referente à atualização monetária pela taxa SELIC incidirá à alíquota de 20%. 6

8 Informe aos Investidores Dezembro Provisões Operacionais Análise do Resultado O saldo líquido das provisões operacionais realizadas em 2006 totalizou R$ 114,9 milhões no resultado da controlada e R$ 918,1 milhões no resultado consolidado, conforme abaixo demonstrado: R$ mil CONTROLADA CONSOLIDADO Contingências Créditos de liquidação duvidosa ( ) Títulos e valores mobiliários Investimentos temporários CFT-E1 (26.751) - (26.751) - FINAM e FINOR (1.034) (1.034) Outros (24.064) (24.064)

9 Informe aos Investidores Dezembro 2006 Análise do Resultado R$ mil BALANÇO PATRIMONIAL CONSOLIDADO (de caráter meramente informativo) 2006 COM ITAIPU SEM ITAIPU Ativo Circulante Consumidores e revendedores Financiamentos e empréstimos Outros Não Circulante Realizável a longo prazo Financiamentos e empréstimos Outros Investimentos Imobilizado, diferido e intangível Total do Ativo Passivo e Patrimônio Líquido Circulante Financiamentos e empréstimos Fornecedores Outros Não Circulante Financiamentos e empréstimos Outros Participações de Acionistas - ANDE Patrimônio Líquido Total do Passivo e do Patrimônio Líquido

10 Informe aos Investidores Dezembro 2006 Análise do Resultado R$ mil DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO (de caráter meramente informativo) 2006 COM ITAIPU SEM ITAIPU Receitas Operacionais Operações com energia elétrica Outras Despesas Operacionais Energia comprada para revenda ( ) ( ) Depreciação e amortização ( ) ( ) Resultado a compensar de ITAIPU Outras ( ) ( ) ( ) ( ) Resultado Operacional antes do Resultado Financeiro Receitas (Despesas) Financeiras Receita de juros, comis. e taxas Encargos de dívidas ( ) ( ) Remuneração e ressarcimento ( ) ( ) Atualizações monetárias e cambiais líquidas ( ) ( ) Outras ( ) ( ) ( ) ( ) Resultado Operacional Resultado não Operacional (25.414) (24.395) Resultado antes da CSLL e IRPJ CSLL e IRPJ ( ) ( ) Result. antes das participações Participação nos Lucros ( ) ( ) Participação Minoritária Lucro Líquido do Exercício Lucro por lote de ações R$ 2,06 R$ 2,06 9

11 Informe aos Investidores Dezembro 2006 Eletrobrás Balanço Patrimonial em 31 de dezembro (Em milhares de Reais ) C O N T R O L A D O R A C O N S O L I D A D O ATIVO Reclassificado Reclassificado CIRCULANTE Disponibilidades Consumidores e revendedores Financiamentos e empréstimos Conta de Consumo de Combustível - CCC Remuneração dos investimentos Títulos e valores mobiliários Créditos renegociados Ativos fiscais diferidos Direito de ressarcimento Devedores diversos Almoxarifado Despesas pagas antecipadamente Outros NÃO CIRCULANTE REALIZÁVEL A LONGO PRAZO Financiamentos e empréstimos Créditos renegociados Títulos e valores mobiliários Estoque de combustível nuclear Estudos e projetos Consumidores e revendedores Ativos fiscais diferidos Cauções e depósitos vinculados Conta de Consumo de Combustível - CCC Previdência complementar Outros Adiantamentos para participação societária INVESTIMENTOS IMOBILIZADO INTANGÍVEL DIFERIDO TOTAL DO ATIVO

12 Informe aos Investidores Dezembro 2006 Eletrobrás (Em milhares de Reais ) C O N T R O L A D O R A C O N S O L I D A D O PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO Reclassificado Reclassificado CIRCULANTE Financiamentos e empréstimos Empréstimo compulsório Fornecedores Adiantamento de clientes Tributos e contribuições sociais Conta de Consumo de Combustível - CCC Remuneração aos acionistas Créditos do Tesouro Nacional Obrigações estimadas Pesquisa e desenvolvimento - - Previdência complementar Provisões para contingências Remuneração e ressarcimento Outros NÃO CIRCULANTE Financiamentos e empréstimos Créditos do Tesouro Nacional Fornecedores Reserva Global de Reversão - RGR Empréstimo compulsório Tributos e contribuições sociais Obrigação para desmobilização de ativos Adiantamento de clientes Conta de Consumo de Combustível - CCC Provisões para contingências Previdência complementar Provisão para passivo a descoberto em investidas Outros PARTICIPAÇÃO DE ACIONISTAS NÃO CONTROLADORES PATRIMÔNIO LÍQUIDO Capital social Reservas de capital Reservas de reavaliação Reservas de lucros Lucros acumulados Adiantamentos para futuro aumento de capital TOTAL DO PASSIVO E DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO

13 Informe aos Investidores Dezembro 2006 Demonstração do Resultado dos exercícios findos em 31 de dezembro (Em milhares de Reais) Eletrobrás CONTROLADORA CONSOLIDADO RECEITAS OPERACIONAIS Reclassificado Operações com energia elétrica Subvenções de energia elétrica Acréscimo moratório sobre energia elétrica (-) Encargos setoriais - - ( ) ( ) (-) ICMS - - ( ) ( ) Participações societárias Outras receitas DESPESAS OPERACIONAIS Pessoal, material e serviço Energia comprada para revenda Combustível para produção de energia elétrica PASEP e COFINS Uso da rede elétrica Encargos de capacidade emergencial Depreciação e amortização Provisões operacionais Resultado a compensar de Itaipu - - ( ) ( ) Doações e contribuições Outras RESULTADO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO RECEITAS (DESPESAS) FINANCEIRAS Receitas de juros, comissões e taxas Encargos de dívidas ( ) ( ) ( ) ( ) Encargos - sobre recursos de acionistas ( ) ( ) ( ) ( ) Remuneração e ressarcimento - - ( ) ( ) Receita de aplicações financeiras Atualizações monetárias líquidas ( ) ( ) Atualizações cambiais líquidas ( ) ( ) ( ) ( ) Outras receitas (despesas) financeiras (15.670) RESULTADO FINANCEIRO ( ) ( ) RESULTADO OPERACIONAL RESULTADO NÃO OPERACIONAL (25.414) (60.685) RESULTADO ANTES DA CONTRIBUIÇÃO SOCIAL, DO IMPOSTO DE RENDA, DAS PARTICIPAÇÕES DOS EMPREGADOS E ADMINISTRADORES E DA PARTICIPAÇÃO MINORITÁRIA Contribuição social (81.685) (2.528) ( ) ( ) Imposto de renda ( ) (6.817) ( ) ( ) RESULTADO ANTES DAS PARTICIPAÇÕES Participação nos lucros (17.000) (15.000) ( ) ( ) Participação minoritária LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO LUCRO LÍQUIDO POR LOTE DE AÇÕES R$2,06 R$1,73 R$2,06 R$1,73 12

14 Informe aos Investidores Dezembro 2006 Eletrobrás CONSOLIDADO Trimestres (não auditado - para fins comparativos) RECEITAS OPERACIONAIS 4T/06 3T/06 4T/ Operações com energia elétrica Subvenções de energia elétrica - 0 Acréscimo moratório sobre energia elétrica (-) Encargos setoriais ( ) ( ) ( ) ( ) (-) ICMS ( ) ( ) ( ) Participações societárias (41.196) Outras receitas DESPESAS OPERACIONAIS Pessoal, material e serviço Energia comprada para revenda Combustível para produção de energia elétrica PASEP e COFINS Uso da rede elétrica Encargos de capacidade emergencial Depreciação e amortização Provisões operacionais (83.130) Resultado a compensar de Itaipu ( ) ( ) ( ) Doações e contribuições Outras RESULTADO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO RECEITAS (DESPESAS) FINANCEIRAS Receitas de juros, comissões e taxas (60.633) Encargos de dívidas ( ) ( ) ( ) ( ) Encargos - sobre recursos de acionistas ( ) ( ) ( ) ( ) Remuneração e ressarcimento ( ) ( ) ( ) ( ) Receita de aplicações financeiras Atualizações monetárias líquidas (96.438) ( ) ( ) Atualizações cambiais líquidas ( ) ( ) Outras receitas (despesas) financeiras ( ) RESULTADO FINANCEIRO ( ) (99.177) ( ) RESULTADO OPERACIONAL RESULTADO NÃO OPERACIONAL (4.240) (29.355) (25.414) RESULTADO ANTES DA CONTRIBUIÇÃO SOCIAL, DO IMPOSTO DE RENDA, DAS PARTICIPAÇÕES DOS EMPREGADOS E ADMINISTRADORES E DA PARTICIPAÇÃO MINORITÁRIA Contribuição social (72.073) ( ) ( ) Imposto de renda ( ) ( ) ( ) RESULTADO ANTES DAS PARTICIPAÇÕES Participação nos lucros ( ) 0 ( ) ( ) Participação minoritária LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO LUCRO LÍQUIDO POR LOTE DE AÇÕES R$0,64 R$0,89 R$2,36 R$2,06 13

15 Informe aos Investidores Dezembro 2006 Eletrobrás Demonstração do Fluxo de Caixa dos trimestre findo em 31 de dezembro (Em milhares de reais) CONTROLADORA CONSOLIDADO ATIVIDADES OPERACIONAIS Lucro líquido do exercício Ajustes para reconciliar o lucro líquido com o caixa gerado pelas operações Depreciação e amortização Variações monetárias líquidas de longo prazo Ajuste dos investimentos ( ) ( ) (73.467) ( ) Provisões de longo prazo ( ) ( ) Participação minoritária no resultado - - (14.854) (4.225) Encargos financeiros incidentes sobre o patrimônio líquido Resultado a compensar de Itaipu - ( ) ( ) Outras Sub total (Acréscimos) decréscimos nos ativos operacionais Consumidores e revendedores ( ) ( ) Financiamentos e empréstimos - principal ( ) ( ) (86.966) Financiamentos e empréstimos - encargos ( ) ( ) Conta de consumo de combustível - CCC ( ) ( ) Remuneração dos investimentos ( ) ( ) (44.353) Títulos e valores mobiliários (11.410) Créditos renegociados (35.100) (93.820) Créditos tributários ( ) Direito de ressarcimento ( ) ( ) Devedores diversos (212) ( ) Almoxarifado 79 (2.080) (70.251) (26.010) Despesas pagas antecipadamente Outros ( ) ( ) ( ) Acréscimos (decréscimos) nos passivos operacionais Financiamentos e empréstimos - principal (28.841) ( ) ( ) Financiamentos e empréstimos - encargos (2.046) (11.666) Empréstimo compulsório (55.168) (55.168) Fornecedores ( ) ( ) Tributos e contribuições sociais ( ) (46.161) ( ) (65.737) Conta de consumo de combustível - CCC ( ) ( ) Remuneração aos acionistas Créditos do Tesouro Nacional Obrigações estimadas (26.439) Venda antecipada de energia Previdencia complementar (52.643) (49.573) Provisões para contingências Remuneração e ressarcimento (6.328) Outras ( ) ( ) Recursos provenientes das (aplicados nas) atividades ( ) operacionais ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO Recursos recebidos de acionistas e partes relacionadas Empréstimos e financiamentos obtidos a longo prazo Financiamentos obtidos de longo prazo transferidos para o circulante ( ) ( ) ( ) ( ) Remuneração aos acionistas ( ) ( ) ( ) ( ) Empréstimos e financiamentos concedidos - liberações ( ) ( ) ( ) ( ) Empréstimos e financiamentos concedidos - recebimento Refinanciamentos obtidos (transf. do passivo circ. para o não circ.) Refinanciamentos concedidos (transf. do circ. para realiz. ( ) ( ) ( ) ( ) longo prazo) Empréstimo compulsório e RGR Outros (23.171) (18.540) ( ) ( ) 14

16 Informe aos Investidores Dezembro 2006 Eletrobrás Recursos provenientes das (aplicados nas) atividades de financiamento ( ) ( ) ATIVIDADES DE INVESTIMENTO Aquisição de ativo imobilizado (17.877) (7.020) ( ) ( ) Investimentos Recursos provenientes das (aplicados nas) atividades de investimento ( ) ( ) Aumento (redução) no caixa e equivalentes de caixa Caixa e equivalentes de caixa no início do exercício Caixa e equivalentes de caixa no fim do exercício

17 Informe aos Investidores Dezembro 2006 Organograma da Eletrobrás Eletrobrás Eletrobrás Itaipu 50% CI = MW Lightpar 81,61% Furnas 99,54% CI = MW LT = km Chesf 99,45% CI = MW LT = km Eletronorte 98,66% CI = MW LT = km Eletrosul 99,71% LT = Km Eletronuclear 99,80% CI = MW CGTEE 99,94% CI = 490 MW Manaus Energia (Distribuidora) 100% CI = 530 MW Boa Vista Energia (Distribuidora) 100% CI = 62 MW Ceron (Distribuidora) 99,96% CI =29,7MW Eletroacre (Distribuidora) 93,29% Ceal (Distribuidora) 75,16% Cepisa (Distribuidora) 98,56% Ceam (Distribuidora) 97,96% CI = 344MW % = Participação no capital total CI = Capacidade Instalada LT = Extensão da Linha de Transmissão Estrutura de Capital Em 31 de dezembro de 2006 o capital da Eletrobrás apresentava a seguinte composição: Acionistas Ordinárias Pref. Classe "A" Pref. Classe "B" Total Total % % % % União Federal ,99% ,69% ,38% BNDESpar ,78% ,84% FND ,04% ,04% FGP ,42% ,54% Outros ,77% ,00% ,31% ,20% Cust.CBLC ,76% ,41% ,84% ,93% Residente ,41% ,41% ,77% ,47% Não Residente ,75% ,41% ,85% Prog. ADR ,59% ,66% ,61% Demais ,01% ,59% ,47% ,27% Residente ,003% ,59% ,47% ,27% Não Residente ,003% ,002% ,003% 16

18 Informe aos Investidores Dezembro 2006 Eletrobrás Ordinárias 80,1% Preferenciais 19,9% Ações Milhões Ordinárias Participação Preferenciais B Ações Milhões Participação União BNDESpar FND FGP Minoritários Residentes Minoritários não Residentes ,0% 14,8% 5,1% 4,4% 7,4% 14,3% ,7% 49,2% 35,1% ,0% ,0% Quantidade de Acionistas Cadastrados no Sistema Escritural Tipo 31/12/ /12/2005 Variação Ordinária ,54% Pref ,8% Total ,8% A quantidade de acionistas no sistema escritural aumentou em 30,8% no período considerado. Em comparação com o ano de 2005, houve um aumento de 15,78% no número de acionistas não-residentes no Brasil. Pode-se notar uma elevação de 34,01% no número de acionistas das ações ordinárias e de 1,58% no de ações preferenciais. Quantidade de Acionistas Não Residentes Tipo 31/12/ /12/2005 Variação Ordinária ,01% Pref ,58% Total ,78% Quanto aos acionistas residentes, observa-se que a participação acionária teve um aumento de 25,3% em relação ao ano anterior. Destaca-se o significativo aumento na participação de ações ordinárias, com elevação de 70,8%. A participação desses acionistas nas ações preferenciais também elevou-se em 18,2%. 17

19 Informe aos Investidores Dezembro 2006 Quantidade de Acionistas Residentes Eletrobrás Análise do Comportamento dos Ativos Ações Eletrobrás PNB (Lote de ações) - ELET6 Tipo 31/12/ /12/2005 Variação Ordinária ,8% Pref ,1% Total ,3% Em 2006, o valor mais alto alcançado pelas ações preferenciais da Eletrobrás (ELET6) foi de R$ 56,59 em 26 de abril, sendo a cotação mais baixa, R$ 38,50, registrada em 26 de junho. Verificou-se uma valorização desses papéis de 20,9% no período de 29 de dezembro de 2005 a 28 de dezembro de 2006, tendo no fechamento destes dois anos apresentado cotação de R$ 39,60 e R$47,90, respectivamente. 29/12/05 = 37,71 Evolução dos negócios Bolsa de Valores de São Paulo Cotação N Negócios Quantidade (Média diária) (Média diária) (Média diária) jan/06 43, fev/06 44, mar/06 47, abr/06 52, mai/06 46, jun/06 41, jul/06 43, ago/06 45, set/06 42, out/06 45, nov/06 44, dez/06 47,

20 Informe aos Investidores Dezembro 2006 Eletrobrás ON (Lote de ações) - ELET 3 29/12/05 = 37,76 Eletrobrás No ano de 2006, a cotação máxima atingida pelas ações ordinárias da Eletrobrás (ELET3) foi R$ 60,50 em 28 de abril. Já o valor mais baixo registrado, ocorrido em 02 de janeiro, foi de R$ 37,50. As ações ordinárias fecharam o ano cotadas a R$ 51,09. Comparando com o fechamento de 2005, R$ 38,00, verifica-se uma valorização de 34,45%. Evolução dos negócios Bolsa de Valores de São Paulo Cotação N Negócios Quantidade (Média diária) (Média diária) (Média diária) jan/06 41, fev/06 42, mar/06 46, abr/06 54, mai/06 51, jun/06 43, jul/06 46, ago/06 49, set/06 46, out/06 48, nov/06 46, dez/06 50, Análise das Ações da Eletrobrás e do Ibovespa A tabela abaixo demonstra, em número-índice, a evolução das ações da Eletrobrás e do Índice da Bolsa de Valores de São Paulo - IBOVESPA. Pode-se notar que, no período de dezembro de 2005 a dezembro de 2006, a valorização do IBOVESPA foi de 32,93%, enquanto que as ações ordinárias (ELET3) valorizaram 34,45% e as preferenciais (ELET6) valorizaram 20,9%. Destaque para o mês de abril, quando ambas as ações (ordinárias e preferenciais) tiveram um desempenho muito acima do IBOVESPA. Observa-se uma valorização de 22,8% das ordinárias, 14,27% das preferenciais e 6,35% IBOVESPA. ELET 3 ELET 6 IBOVESPA dez ,00 100,00 100,00 jan ,74 106,06 114,73 fev ,39 117,80 115,41 19

21 Informe aos Investidores Dezembro 2006 mar ,29 121,09 113,44 abr ,58 138,38 120,65 mai ,16 103,03 109,19 jun ,68 113,38 109,49 jul ,53 110,10 110,83 ago ,16 108,08 108,30 set ,32 113,64 108,95 out ,68 108,33 117,36 nov ,26 116,39 125,34 dez ,45 120,96 132,93 Eletrobrás Programas de ADR ADR Nível I As ações da Eletrobrás negociadas no mercado de balcão dos Estados Unidos, através de programas de ADR do nível I, tanto as ordinárias (CAIFY) quanto as preferenciais (CAIGY), obtiveram uma valorização expressiva em Enquanto o real apreciou-se em relação ao dólar 8,66%, as ações ordinárias valorizaram-se 50,96% e as preferenciais 37,58%. Variação Percentual Mensal 2006 CAIFY CAIGY Dólar jan 13,38% 14,30% (5,33%) fev 16,29% 17,29% (3,67%) mar 7,73% 0,36% 1,77% abr 24,66% 12,79% (3,83%) mai (31,29%) (26,92%) 10,11% jun 10,47% 11,48% (5,92%) jul (2,37%) 0,00% 0,55% ago 4,85% (2,45%) (1,72%) set 1,85% 5,53% 1,66% out (4,09%) (3,33%) (1,44%) nov 13,27% 5,91% 1,11% dez (0,84%) 5,58% (1,33%) Acumulado 50,96% 37,58% (8,66%) CAIGY Ações Preferenciais da Eletrobrás (Lote de 500 ações) As ADRs de ações preferenciais da Eletrobrás apresentaram o valor mais alto no dia 2 de maio de 2006, fechando a US$ 13,05. O valor mínimo registrado no ano dessas ações ocorreu no dia 14 de junho, quando a cotação atingiu US$ 8,15. Em 2006, esse papel encerrou o ano cotado a US$ 11,35, com uma valorização de 37,58% em relação ao fechamento de dezembro de 2005, quando foi de US$ 8,25. CAIGY 2006 Fech. Saldo Jan 9, Fev 11, Mar 11, Abr 12, Mai 9, Jun 10, Jul 10, Ago 9, Set 10,

22 Informe aos Investidores Dezembro 2006 Out 10, Nov 10, Dez 11, Eletrobrás CAIFY Ações Ordinárias da Eletrobrás (Lote de 500 ações) No ano de 2006, as ADRs de ações ordinárias da Eletrobrás registraram uma cotação máxima de US$ 14,10, no dia 2 de maio. O valor mínimo registrado foi de US$ 6,80 no dia 20 de dezembro. Em 2006 essa ação encerrou o ano cotada a US$ 11,85, obtendo uma apreciação de 50,96% em relação a 2005, quando fechou o ano cotada a 7,85. CAIFY 2006 Fech. Saldo Jan 8, Fev 10, Mar 11, Abr 13, Mai 9, Jun 10, Jul 10, Ago 10, Set 11, Out 10, Nov 11, Dez 11, Latibex (Mercado de Ações Latino-americanas Existente na Bolsa de Madri) O euro valorizou-se frente ao real 1,85% no ano de 2006, as ações ordinárias (Xelto) valorizaram-se, no mesmo período, expressivos 77,65%, enquanto que as preferenciais (XeltB) valorizaram-se 10,88%. Variação Percentual Mensal 2006 Euro Xeltb Xelto Jan (2,53%) 6,76% (1,96%) Fev (6,05%) 16,15% 2,00% Mar 3,76% (1,82%) 83,14% Abr 0,19% 7,73% 15,42% Mai 11,82% (26,19%) (27,55%) Jun (6,10%) 10,00% 8,19% Jul 0,37% 0,12% 0,71% Ago (1,38%) (4,85%) (1,29%) Set 0,64% 2,88% 0,60% Out (0,80%) (1,02%) (2,60%) Nov 5,06% 0,64% 6,20% Dez (1,87%) 6,63% 3,66% Acumulado 1,85% 10,88% 77,65% XELTB As ações preferenciais do programa Latibex tiveram uma valorização de 10,88% no ano, sendo sua cotação mais alta 10,80, em 7 de abril, e sua menor cotação 6,25 em 25 de maio. Este ativo encerrou o ano 21

23 Informe aos Investidores Dezembro 2006 Eletrobrás cotado a 8,36, tendo uma valorização de 10,88% em relação ao final do ano de 2005, quando fechou em 7,54. XELTO 2006 Fech. Neg. Jan 8, Fev 9, Mar 9, Abr 9, Mai 7, Jun 8, Jul 8, Ago 7, Set 7, Out 7, Nov 7, Dez 8, Esse ativo apresentou um resultado bastante distinto quando comparado ao ano anterior.em 2005, esse ativo apresentou um volume de negociação inexpressiva, já em 2006 apresentou maior liquidez, obtendo maior volume de negociação, principalmente pela existência de um especialista (market maker) que garantiu a negociabilidade do papel. Em dezembro de 2006, esse ativo atingiu um volume de negociação de , perto do montante de apresentado pelas preferenciais. Nesse ano, essas ações tiveram uma valorização de 77,65%, fechando a 9,06, frente aos 5,10 de 2005 A cotação máxima alcançada foi de 11,45 em 2 de maio e a mínima registrada, 4,90, em 18 de janeiro. Bônus da Eletrobrás 2006 Fech. Neg Jan 5, Fev 5, Mar 9, Abr 10, Mai 7, Jun 8, Jul 8, Ago 8, Set 8, Out 8, Nov 8, Dez 9, A classificação de risco dos papéis de dívida da Eletrobrás estão relacionados diretamente com a classificação de risco obtida pelo país por ser a União o acionista majoritário da empresa. O risco país vem diminuindo ao longo do ano de 2006, atingindo seu patamar mínimo em 193 pontos. O bônus da Eletrobrás com vencimento para 2015 encerrou o ano com nota BB segundo a classificação da agência Standard & Poors e apresentou um yield de 6,765% em 29 de dezembro. Um dos aspectos que fizeram com que houvesse uma melhora na classificação de risco foi a redução da vulnerabilidade externa do país devido ao melhor resultado apresentado pelas contas externas, isto é, ao acúmulo do volume das reservas internacionais que minoram as possibilidade de ocorrerem crises cambiais. 22

24 Informe aos Investidores Dezembro 2006 Governança Corporativa Eletrobrás Nível 1 de Governança Corporativa da Bovespa A Eletrobrás continua atuando no sentido de aumentar sua transparência. Em 29 de setembro aderiu ao Nível 1 de governança corporativa. Essa adesão é voluntária e a companhia, seus controladores e administradores assumem o compromisso de seguir as regras do regulamento de listagem da Bovespa. Os objetivos principais são a melhoria na prestação de informações ao mercado (maior disclousure) e a dispersão acionária. American Depositary Receipts (ADRs) Nível 2 Os ADRs negociadas pela Eletrobrás encontram-se no nível 1 e são negociados no mercado de balcão. O objetivo da Companhia com a transformação dos ADR do nível I para o nível II é a melhoria da liquidez de suas ações com conseqüente reflexo nos preços dos papéis, assim como a melhoria da imagem da Empresa para o investidor, se preparando para futuras captações. A Eletrobrás está concluindo a adaptação da contabilidade ao padrão USGAAP, os ajustes da parte atuarial, e a realização do formulário 20-F, assim como o mapeamento de controle da Lei Sarbanes & Oxley (SOX). Com isso, suas ações passarão a ser negociadas na Bolsa de Valores de Nova York NYSE. 23

25 Resultados das Subsidiárias A tabela abaixo, demonstra sinteticamente o resultado das empresas controladas pela Eletrobrás. R$ milhões Receita Operacional Resultado do Lucro/Prejuizo do EBITDA MARGEM Empresa Líquida Serviço Exercício (R$ milhões) EBITDA Furnas 5.324, ,56 748, ,11 364,20 839, , ,97 23,77% 30,34% Chesf 3.418, , , ,43 457,35 746, , ,41 50,37% 59,55% Eletronorte Controladora 3.203, ,46 99,64 56,34 349,08 323,69 596,84 538,08 18,63% 21,45% Consolidado 4.176, ,69 134,14 81,68 349,08 323,69 711,91 639,56 17,05% 19,57% Boa Vista 94,09 84,69 (16,37) (24,13) (10,79) (18,58) (11,12) (19,57) (11,82%) (23,11%) Manaus 940,78 734,60 (209,42) 1,47 (249,50) (29,40) (134,05) 73,06 (14,25%) 9,95% Eletronuclear 1.204,49 104,62 283,55 206,77 28,05 190,65 469,94 395,60 39,02% 37,81% Eletrosul 554,31 468,39 235,41 174,66 209,46 166,22 315,04 250,63 56,84% 53,51% CGTEE 158,59 267,88 (39,29) (14,23) 1,22 24,41 8,36 35,23 5,27% 13,15% Liquidez Liquidez Endividamento Passivo / PL Margem Retorno sobre Ebitda / Ação corrente Geral Geral (1) de Lucro (2) Capital Próprio Furnas 0,944 1,107 0,704 0,738 0,309 0,324 0,447 0,479 0,068 0,166 0,028 0,066 0, , Chesf 0,801 0,746 0,260 0,275 0,372 0,389 0,592 0,637 0,134 0,226 0,040 0,066 0, , Eletronorte controladora 0,418 0,387 0,269 0,232 0,599 0,561 1,491 1,279 (0,109) (0,129) (0,044) (0,039) 0, , consolidado 0,446 0,434 0,302 0,261 0,622 0,577 1,645 1,365 (0,084) (0,099) (0,044) (0,039) 0, , Eletronuclear 1,263 1,039 0,407 0,406 0,428 0,424 0,748 0,736 0,023 0,182 0,006 0,044 0, , Eletrosul 1,062 1,219 1,027 1,133 0,346 0,318 0,528 0,467 0,378 0,355 0,102 0,086 0, , CGTEE 6,008 7,292 5,261 5,750 0,082 0,079 0,090 0,086 0,008 0,091 0,002 0,034 0, , (2) (PASSIVO CIRCULANTE + NÃO CIRCULANTE) / ATIVO TOTAL. (3) Lucro Líquido / Receita Operacional Líquida. 24

26 Itaipu Balanço Patrimonial em 31 de dezembro (Em US$) ATIVO (Reclassificado) CIRCULANTE Disponível Contas a receber - contratos de prestação de serviços Almoxarifados Obrigações e empréstimos a receber Contas a receber - diversos NÃO CIRCULANTE Realizável a Longo Prazo Contas a receber - contratos de prestação de serviços Depósitos recursais Obrigações e empréstimos a receber RESULTADOS A COMPENSAR De exercícios anteriores Do exercício corrente Imobilizado Total do Ativo

27 Itaipu Em US$ PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO (Reclassificado) CIRCULANTE Empréstimos e financiamentos Remunerações e ressarcimentos Empreiteiros, fornecedores e outros Obrigações estimadas Salários e obrigações sociais Retenções contratuais em garantia NÃO CIRCULANTE Empréstimos e financiamentos Obrigações estimadas PATRIMÔNIO LÍQUIDO Capital Social Centrais Elétricas Brasileiras S.A. - ELETROBRÁS Administración Nacional de Electricidad - ANDE TOTAL DO PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO

28 Itaipu Demonstração do Resultado dos exercícios findos em 31 de dezembro (US$) RECEITAS OPERACIONAIS Fornecimento de energia Administración Nacional de Electricidad - ANDE Centrais Elétricas Brasileiras S.A. - ELETROBRÁS Total do fornecimento de energia Remuneração por cessão de energia Centrais Elétricas Brasileiras S.A. - ELETROBRÁS Total da remuneração por cessão de energia Reembolso de custos de energia adicional à garantida Centrais Elétricas Brasileiras S.A. - ELETROBRÁS Administración Nacional de Electricidad - ANDE Total do reembolso de custos de energia adicional à garantida Total das receitas operacionais DESPESAS OPERACIONAIS Remunerações e ressarcimentos Royalties Royalties - energia adicional à garantida Ressarcimento de encargos de administração e supervisão Ressarcimento de encargos de adm. e supervisão - energia adicional à garantida Rendimentos de capital Remuneração por cessão de energia Remuneração por cessão de energia - adicional à garantida Total de remunerações e ressarcimentos Outras despesas Pessoal Obrigações Atuariais Materiais e equipamentos Serviços de terceiros Outras despesas operacionais Programa de Responsabilidade Social Total de outras despesas Total das despesas operacionais RESULTADO DO SERVIÇO RECEITAS FINANCEIRAS Renda de aplicações financeiras Acréscimos moratórios em faturas de energia Outras receitas financeiras Total das receitas financeiras DESPESAS FINANCEIRAS Encargos de dívidas Encargos capitalizáveis Encargos não capitalizáveis Variações monetárias Outras despesas financeiras Total das despesas financeiras RESULTADO FINANCEIRO ( ) ( ) RESULTADO OPERACIONAL ( ) ( ) RECEITAS (DESPESAS) NÃO OPERACIONAIS Receitas diversas Despesas diversas ( ) ( ) Total resultado não operacional ( ) RESULTADO DO EXERCÍCIO ( ) ( ) 27

29 Itaipu Dados de Mercado Energia gerada MWh , , , ,930 Energia vendida MWh US$ milhões 677,2 663, , ,8 Administración Nacional de Electricidad - ANDE, através de carta convênio. Centrais Elétricas Brasileiras S/A - Eletrobrás, através de carta compromisso. Principais clientes Cliente MWh US$ milhões MWh US$ milhões MWh US$ milhões MWh US$ milhões Ande , , , ,7 Eletrobrás , , , ,0 Capacidade Instalada MW Tarifa Média - US$/MWh 20,50 20,50 20,50 19,17 Principais Investimentos - US$ milhões Projeto Unidades 9A e 18A 0,6 2,5 3,6 Plano Concl. Obras 0,5 4,8 4,0 8,9 Empréstimos e Financiamentos - US$ milhões Credor Eletrobrás 6.833, ,40 Tesouro , ,5 Reest.Div.Ext.BB 544,45 662,30 Fibra 38,94 38 Total , ,20 Nº de empregados 31/12/06 31/12/05 Quadro próprio