RELATÓRIO DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES RESULTADOS 2T08

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1 RELATÓRIO DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES RESULTADOS 2T ,00 ALERTA: Algumas informações contidas neste relatório baseiam-se em análises e prognósticos que dependem, para sua realização, de parâmetros macroeconômicos que fogem ao controle da Bradespar. Portanto, os dados deste documento não podem ser interpretados pelos acionistas, investidores, analistas ou pelo mercado em geral como garantia futura de obtenção de ganhos financeiros ou remuneração de qualquer espécie.

2 São Paulo, 14 de agosto de 2008 A Bradespar [BOVESPA: BRAP3 (ON), BRAP4 (PN); LATIBEX: XBRPO (ON), XBRPP (PN)], anuncia os resultados referentes ao 2º trimestre de As informações financeiras a seguir, exceto onde indicado o contrário, são apresentadas consolidando somente suas controladas não operacionais (Consolidado Holdings), permitindo, assim, melhor compreensão sobre os resultados da Bradespar. Essas informações são expressas em Reais, de acordo com a Legislação Societária. ORGANOGRAMA DATA BASE: Consolidado Holding 100% V/T 100% V/T Antares 100% V/T 21,2% V 17,4% T Millennium Brumado Valepar % V % capital votante % T % capital total 5,9% V/T 3,1% V/T 52,7% V * 32,5% T * * Considera as ações em tesouraria da VALE 1

3 COMENTÁRIOS SOBRE O DESEMPENHO DA COMPANHIA RECEITA OPERACIONAL R$ mil Receita Operacional 1º Sem º Sem Variação % 2º Tri º Tri Variação % Equivalência Patrimonial na Vale/Valepar ,5% ,7% Dividendos recebidos da CPFL Energia ,5% ,5% Total ,6% ,7% Como Companhia de Investimentos, a Bradespar tem hoje suas Receitas Operacionais originadas no Resultado de Equivalência Patrimonial que inclui Juros sobre o Capital Próprio recebidos da Valepar/VALE e nos Dividendos e Juros sobre o Capital Próprio recebidos da CPFL Energia. No 2 o Trimestre de 2008 (2T08) e no acumulado do 1 o Semestre de 2008 (1S08), a receita operacional foi, respectivamente, 19,7% e 36,6% inferior à do mesmo período de 2007, devido à redução no Lucro Líquido da VALE apurado segundo as normas da contabilidade brasileira (BR-GAAP). DESPESAS DE PESSOAL, GERAIS E ADMINISTRATIVAS As despesas de pessoal, gerais e administrativas no 2T08 somaram R$ 2 milhões, 47,6% superior ao 2T07, devido a maiores gastos com publicações e com auditoria e consultoria. No acumulado do 1S08 essas despesas totalizaram R$ 4,2 milhões, com redução de 30,4% sobre igual período de 2007, em decorrência da reestruturação administrativa que contemplou a redução do número de Diretores e funcionários ocorrida a partir de fevereiro de RESULTADO FINANCEIRO No 2T08, a receita financeira líquida de R$ 9,3 milhões foi 3,7% superior ao mesmo período de 2007, devido ao maior volume de aplicações financeiras ao longo do trimestre. No acumulado do semestre a receita financeira líquida alcançou R$ 17,4 milhões, permanecendo nos mesmos patamares do ano anterior. OUTRAS DESPESAS OPERACIONAIS As outras despesas operacionais, compostas por despesas tributárias, totalizaram R$ 6,1 milhões no 2T08, 40% superior ao mesmo período de 2007, devido ao aumento de PIS/COFINS, que incidiu sobre o maior volume de Juros sobre o Capital Próprio recebidos da Valepar/VALE. 2

4 LUCRO LÍQUIDO DO PERÍODO Os Lucros Líquidos de R$ 307,3 milhões no 2T08 e R$ 420,9 milhões no 1S08 foram, respectivamente, inferiores em 16,8% e 33,4%, ao 2T07 e 1S07, como reflexo dos resultados apurados na VALE. COMENTÁRIOS SOBRE AS CONTROLADAS / INVESTIDAS OPERACIONAIS VALE Os principais resultados consolidados da empresa no 2T08, comparativos ao ano anterior, foram: Receita Bruta de R$ 18,9 bilhões (+3,8%); EBITDA de R$ 10,5 bilhões (+2,1%); Lucro Líquido de R$ 4,6 bilhões (-21,7%). Ressalta-se que a redução no Lucro Líquido da VALE deveu-se, fundamentalmente, à apreciação do Real. O Lucro em US-GAAP de US$ 5,009 bilhões foi 22,3% superior ao até então resultado recorde de US$ 4,095 bilhões alcançado no 2T07. CPFL ENERGIA Os principais resultados consolidados da empresa no 2T08, comparativos ao ano anterior, foram: Receita Bruta de R$ 3.439,1 milhões (+0,9%); EBITDA de R$ 717,9 milhões (-11,8%); Lucro Líquido de R$ 328,5 milhões (-11,1%). 3

5 28/12/07 3/2/08 11/3/08 17/4/08 24/5/08 30/6/08 MERCADO DE CAPITAIS Em 2008, considerando as cotações até 30 de junho de 2008, as ações preferenciais da Bradespar (BRAP4) tiveram desempenho inferior às empresas investidas VALE (VALE3) e CPFL Energia (CPFE3). Considerando as cotações já ajustadas por proventos incluindo Dividendos e Juros Sobre Capital Próprio, as ações BRAP4, VALE3 e CPFE3 apresentaram performance de -7,0%, -2,5% e +12,2%, respectivamente. Já o Ibovespa apresentou variação de +1,8% no período. EVOLUÇÃO DA COTAÇÃO NA BOLSA DE VALORES DE SÃO PAULO EM ,0% 30,0% BRAP3: -15,7% BRAP4: -7,0% VALE3: -2,5% IBOV: +1,8% CPFE3: +12,2% 20,0% 10,0% 0,0% -10,0% -20,0% -30,0% Fonte: Economática. Cotações ajustadas por proventos, incluindo Dividendos e Juros Sobre Capital Próprio. 4

6 O volume médio diário negociado das ações preferenciais da Bradespar (BRAP4) no 2T08 foi R$ 57,3 milhões, 2,4% inferior ao 1T08. 60,0 Evolução do Volume Financeiro Médio Diário de Ações Negociadas (R$ milhões) 58,3 58,7 57,3 50,0 40,0 BRAP3 BRAP4 32,2 30,0 20,0 10,0-14,1 8,1 5,4 0,2 2,1 0,1 0,1 1,1 1,5 0,1 0,4 0,5 1,3 0,9 0,6 0, T08 2T08 Fonte: Economática 5

7 O valor de mercado das participações detidas pela Bradespar, deduzido da dívida líquida, e sem considerar prêmio de controle para a participação na VALE, alcançou em 12 de agosto o montante de R$ 12,5 bilhões, sendo 96,6% referentes ao investimento na VALE, 11,6% ao investimento na CPFL Energia e -8,2% da dívida líquida. O valor de mercado da Bradespar, em relação ao valor de mercado das empresas que participa, deduzido da dívida líquida, apresentou desconto de 17,3% nessa data. Valor Líquido dos Ativos da Bradespar X Valor de Mercado da Bradespar (preços de fechamento em 12/08/08) Participação da Bradespar Companhias Cotação (R$/ação) Qtde de Ações % do Capital Total Valor de Mercado (R$ mil) Valor de Mercado (US$ mil) Valor de Mercado (EURO mil) VALE ON (1) 39, ,61% VALE PNA (1) 34, ,07% CPFL-E ON 33, ,97% Valor Total dos Ativos da Bradespar ( A ) Dívida Líquida da Bradespar ( B ) (2) ( ) ( ) ( ) Valor Líquido dos Ativos da Bradespar ( C ) = ( A ) + ( B ) Valor de Mercado da Bradespar ( D ) Ações Ordinárias (BRAP3) 30, Ações Preferenciais (BRAP4) 29, Diferença entre o Valor Líquido dos Ativos e Valor de Mercado Bradespar ( C ) - ( D ) DESCONTO (3) 17,3% (1) A quantidade de ações da VALE foi calculada com base nos percentuais de participação detidos através da Valepar. (2) Dívida Líquida em 31/07/2008. (3) ((Valor de mercado da Bradespar)/(Valor dos Ativos + Caixa Líquido)) - 1 6

8 Abaixo apresentamos a evolução do desconto entre o Valor Líquido dos Ativos e o Valor de Mercado da Bradespar. 20,0% Evolução do Desconto entre o Valor Líquido dos Ativos e o Valor de Mercado da Bradespar 18,0% 16,0% 14,0% 12,0% 10,0% 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% 15,2% 10,4% dez/06 jan/07 fev/07 8,8% 10,5% 10,5% 6,5% 5,5% 4,0% mar/07 abr/07 mai/07 jun/07 jul/07 ago/07 3,3% 2,6% 4,1% 3,3% 4,8% set/07 out/07 nov/07 dez/07 jan/08 10,9% 12,9% 10,5% 14,2% 13,9% 13,5% 15,7% fev/08 mar/08 abr/08 mai/08 jun/08 jul/08 ago/08 OBS.: Desconto no último dia útil de cada mês, exceto no mês de agosto de 2008 que refere-se ao dia ,3% 7

9 EVENTOS SUBSEQÜENTES i) EMISSÃO DE NOTAS PROMISSÓRIAS Em 18/07/2008 a Bradespar efetuou a emissão pública de Notas Promissórias no valor unitário de R$ ,00, totalizando R$ ,00, com vencimento em 180 dias a contar da data de emissão. Os juros serão correspondentes à variação acumulada de 106,00% das taxas médias dos DIs Depósitos Interfinanceiros de um dia, base 252 dias, divulgada diariamente pela CETIP S.A. calculados pro rata temporis até o pagamento de cada Nota Promissória e serão pagos junto com o principal. As Notas Promissórias contam com as seguintes garantias: (i) alienação fiduciária de 100% das ações preferenciais da classe C emitidas pela Valepar, detidas diretamente pela Bradespar e (ii) alienação fiduciária de 100% das ações ordinárias da CPFL Energia, detidas indiretamente pela Bradespar. ii) SUBSCRIÇÃO DE AÇÕES DA VALEPAR Em 18/07/2008, a Bradespar utilizou os recursos provenientes da emissão de Notas Promissórias para a subscrição de ações preferenciais resgatáveis da classe C emitidas pela Valepar, que por sua vez destinou os recursos para a subscrição de ações ordinárias e preferenciais da VALE, no âmbito da oferta pública global de ações realizada por esta. As ações preferenciais resgatáveis da classe C da Valepar possuem as seguintes características: (i) não têm direito a voto nas assembléias gerais da companhia, exceto nas hipóteses previstas em lei, (ii) pagarão dividendos fixos semestralmente a partir de abril de 2009, correspondentes a uma taxa préfixada de 16,00% ao ano, (iii) são resgatáveis semestralmente entre 05/05/2011 e 05/11/2015. Após a subscrição, a Bradespar passou a deter 26,83% das ações preferenciais da classe C, permanecendo com 21,21% das ações ordinárias e 17,44% do capital total da Valepar. 8

10 Para maiores informações, favor contatar a área de Relações com Investidores: Renato da Cruz Gomes Luis Mauricio Leuzinger Carlos Yamashita Gustavo Bonetti Tel: Fax: bradespar@bradespar.com Site: 9

11 R$ mil Ativo CIRCULANTE Disponibilidades Outros Valores REALIZÁVEL A LONGO PRAZO Tributos a Compensar e Recuperar Créditos Tributários PERMANENTE Investimentos Imobilizado / Diferido TOTAL R$ mil Passivo CIRCULANTE JCP e Dividendos Outras Obrigações EXIGÍVEL A LONGO PRAZO Outros PATRIMÔNIO LÍQUIDO TOTAL R$ mil Demonstração do Resultado 1º Sem º Sem Variação % 2º Tri º Tri Variação % Resultado de Equivalência Patrimonial ,5% ,7% Dividendos Recebidos da CPFL Energia ,5% ,5% Receita Operacional Bruta ,6% ,7% Despesas de Pessoal, Gerais e Administrativas (4.229) (6.080) -30,4% (2.021) (1.369) 47,6% Amortização de Ágio - (25.802) -100,0% - (12.901) -100,0% Receita Financeira Líquida ,4% ,7% Outras Receitas (Despesas) Operacionais (6.112) (4.763) 28,3% (6.075) (4.339) 40,0% Resultado Operacional ,5% ,3% Imposto de Renda / Contribuição Social (410) (2.024) -79,7% (1.004) -217,2% Lucro Líquido ,4% ,8% 10