Transcrição da Teleconferência Resultados do 3T17 Q&A CCR S.A. (CCRO3 BZ) 27 de outubro de 2017

Transcrição

1 Bom dia senhoras e senhores, e obrigada por aguardarem. Sejam bem-vindos à teleconferência da CCR S.A., para discussão dos resultados referentes ao terceiro trimestre de Informamos que todos os participantes estarão apenas ouvindo a teleconferência durante a apresentação da empresa e em seguida iniciaremos a sessão de perguntas e respostas, quando maiores instruções serão fornecidas. Caso algum dos senhores necessite de alguma assistência durante a conferência, queiram, por favor, solicitar a ajuda de um operador digitando *0. Antes de prosseguir, gostaríamos de esclarecer que eventuais declarações que possam ser feitas durante essa teleconferência, relativas às perspectivas de negócios da companhia, projeções e metas operacionais e financeiras, constituem-se em crenças e premissas da diretoria da CCR, bem como em informações atualmente disponíveis para a Companhia. Considerações futuras não são garantias de desempenho. Envolvem riscos, incertezas e premissas, pois se referem a eventos futuros e, portanto, dependem de circunstâncias que podem ou não ocorrer. Investidores devem compreender que condições econômicas gerais, condições da indústria e outros fatores operacionais, podem afetar os resultados futuros da empresa e podem conduzir a resultados que diferem, materialmente, daqueles expressos em tais considerações futuras. Gostaria agora de passar a palavra para a Srta. Marcela Dias, da equipe de RI da CCR. Por favor, Srta. Marcela pode prosseguir. Marcela Dias Obrigada, operadora. Bom dia a todos e obrigada pela presença em nossa teleconferência de resultados do terceiro trimestre de Hoje contamos com as presenças de Arthur Piotto, nosso CFO e Diretor de RI, Marcus Macedo, Flávia Godoy e Daniel Kuratomi da equipe de RI. O release de resultados encontra-se disponível no site da companhia Primeiramente, vamos passar por alguns indicadores macroeconômicos que entendemos ser importantes para o desempenho dos nossos negócios. Começamos destacando que, em agosto, a taxa de desemprego atingiu 12,6%, aumento de 0,8 p.p. em relação ao mesmo mês de 2016 e redução de 0,2 p.p. em relação a julho deste ano. A renda média real do trabalhador alcançou R$ em agosto, alta de 1,9% em relação ao mesmo período do ano anterior. Já os últimos dados divulgados pelo IBGE sobre a produção industrial mostram avanço de 4% em agosto em comparação ao mesmo período de No ano, o crescimento acumulado alcançou 1,5%. As informações de crédito do Banco Central mostram que, em agosto, o saldo de operações de crédito do sistema financeiro apresentou retração de 0,1% no mês e 2,2% nos últimos doze meses. Ainda em agosto, a carteira de pessoas jurídicas retraiu 1%, enquanto a de pessoas físicas cresceu 0,7%. A relação crédito/pib recuou para 47,1% ante 50,4% em agosto de

2 Ainda em agosto, o volume de concessões de crédito para financiamento de veículos registrou alta de 27% em relação ao mesmo mês de Lembramos que o setor automotivo está intimamente ligado ao crescimento de tráfego e tem uma grande relevância no PIB Industrial. Nesse sentido, o número de veículos licenciados registrou alta de 25% em setembro versus mesmo mês do ano anterior e 7% no acumulado do ano em comparação ao ano passado. Já a produção de veículos aumentou 39% em setembro em relação ao mesmo mês de 2016 e cresceu 27% no acumulado do ano, segundo dados mais recentes publicados pela ANFAVEA. Falando dos principais números operacionais do trimestre, destacamos o tráfego próforma. Com o início da arrecadação na ViaRio em agosto de 2016, ajustamos o tráfego para comparabilidade, ou seja, excluindo esse ativo no 3T17. Como resultado, houve crescimento de 4,1% no consolidado, variação que sinaliza para uma recuperação do tráfego. Lembrando que houve quedas de 2,7% e 0,8% no 1T17 e 2T17, respectivamente, em comparação aos mesmos trimestres de Ainda na comparação 3T17 x 3T16, o tráfego de veículos comercias apresentou alta de 5,0% e os veículos leves, 2,5%. No release disponibilizamos mais informações quanto à evolução de tráfego em cada concessionária. Destacamos agora, os principais números pró-forma do 3T17, ou seja, considerando os negócios que não possuímos controle, ou controle compartilhado, consolidados proporcionalmente à participação da CCR em cada linha. Realizamos, também, o ajuste na mesma base para comparabilidade dos resultados. Sendo assim, excluímos do cálculo: a STP, cuja venda foi concluída em agosto de 2016; a ViaQuatro, cujo aumento de participação ocorreu em abril deste ano e; os negócios que ainda não estavam operacionais durante todo o 3T16: ViaRio e VLT. Além disso, foi excluído o efeito não recorrente da venda da STP no 3T16, de R$ 1,3 bilhão no EBITDA e R$ 863 milhões no lucro líquido. Conforme esses critérios, os custos caixa na mesma base apresentaram crescimento de 2,0% versus 3T16, enquanto o IPCA avançou 2,5% nos últimos 12 meses findos em setembro. Com isso, o EBITDA ajustado na mesma base atingiu R$ 1,3 bilhão, aumento de 5% em relação ao 3T16, com margem expandindo 70 bps, alcançando 64,3%. Esse crescimento destaca o resultado da disciplina da Companhia no controle de custos. O lucro líquido na mesma base somou R$ 433 milhões, aumento de 63% em relação ao mesmo trimestre do ano passado. Esse resultado foi impactado, principalmente, pelo melhor resultado financeiro, como consequência do maior saldo de caixa e baixa na taxa Selic média. A alavancagem pró-forma da companhia, medida pelo índice Divida Líquida/EBITDA atingiu 2,2 x no 3T17. Excluindo-se os efeitos não recorrentes das compras de participação na ViaQuatro e na ViaRio, durante o 2T17, no valor de R$ 548 milhões, esse indicador seria de 2,4 x. 2

3 Antes de concluirmos os comentários do trimestre, destacamos que, em 16 de outubro, foi aprovado o pagamento de dividendos intermediários de aproximadamente R$ 0,44 por ação, a ser realizado a partir de 31 de outubro. A base acionária para pagamento foi a de 19 de outubro, com o início de negociação das ações exdividendos em 20 de outubro. Assim, concluímos os comentários do trimestre, ressaltando que, apesar do cenário econômico em lenta recuperação, com crescimento esperado do PIB para 2017 de somente 0,7%, conforme boletim Focus, tanto o EBITDA e margem EBITDA pró-forma ajustado na mesma base como lucro líquido apresentaram crescimentos, indicando a resiliência e solidez do nosso negócio. Abrimos agora para a seção de perguntas e respostas. Operadora, por favor, prossiga. Victor Mizusaki, Bradesco BBI: Bom dia. Eu tenho duas perguntas. A primeira com relação ao tráfego. Nós vimos uma recuperação forte agora no 3T. Eu queria saber se vocês poderiam dar algum detalhe mais específico para a indústria ou se foi mais a questão agrícola que puxou o tráfego. E o segundo ponto, se vocês puderem comentar um pouco a questão de Pampulha e BH Airport. Como vocês enxergam o resultado dessa possível abertura de Pampulha? Obrigado. Bom dia, obrigada pela pergunta. Com relação a sua primeira pergunta, de tráfego, nós tivemos um desempenho muito bom no 3T, reportamos um crescimento de 4,1%. Se nós analisarmos separadamente os ativos, nós podemos destacar aqui a RodoNorte como um desempenho acima da média. Ela teve um crescimento de 16%. Nós sabemos que é uma rodovia que tem um perfil diferente das outras rodovias, principalmente das concessões estaduais aqui de São Paulo. Ela tem uma correlação maior com o agronegócio. Então o desempenho dela foi melhor. Nós observamos essa recuperação na maioria dos ativos e dada a recuperação recente que nós estamos vendo no país, indicadores melhores, mesmo que essa recuperação ainda seja lenta, isso deve permanecer. Isso aconteceu no portfólio inteiro, a rodovia RodoNorte, que tem uma correlação maior com o agronegócio, até pegando um pouco a SPVias que tem mais esse perfil, um componente de agronegócio também mais pesado no comercial, elas tiveram um desempenho melhor que o restante do portfólio. Já passando pela segunda questão, com relação à notícia de Pampulha, certamente isso prejudica Confins. Nós vemos uma perda da conectividade aérea, com redução das opções de destinos ou até mesmo a eliminação de voos internacionais, que partem ou que poderiam partir de Confins. 3

4 Nós também não podemos descartar que é inevitável o aumento nos preços das passagens, pela diminuição da competição, e também uma degradação na qualidade do serviço que é prestado ao usuário. A Companhia está contestando essa decisão, em um primeiro momento nós estamos tentando reverter essa decisão da portaria e nós precisamos aguardar os próximos passos. No nosso entendimento certamente a abertura desse aeroporto, pelas nossas análises, uma vez que isso não foi considerado na proposta da Companhia, a abertura desse aeroporto e o aeroporto, na verdade, nem era operacional no momento da licitação. Nós achamos que cabe direito a reequilíbrio e nós vamos brigar por isso. Então, nós precisamos aguardar os próximos passos. Victor Mizusaki: Está ótimo, obrigado. Pedro Bruno, Santander: Bom dia. Minha pergunta é com relação à MSVia. Vocês têm comunicado que a decisão de vocês entre devolução ou renegociação dos fluxos de investimento, ainda depende de uma regulamentação final quanto ao ressarcimento pelos investimentos já realizados. A Empresa tem alguma expectativa interna quanto ao timing dessa regulamentação? E por último, se existe uma preferência conceitual dentro da Empresa entre aderir a MP das rodovias, que seria a renegociação do CAPEX ou a MP das concessões, que seria a devolução. Obrigado. Bom dia, Pedro. A Companhia solicitou à Agência uma renegociação de contrato, já que fatores não imputáveis à MSVia provocaram um importante desequilíbrio no projeto. Depois dessa negociação da Companhia, dessa tentativa, o Governo lançou essas duas MPs, mas ainda estamos analisando. A Companhia está aguardando a regulamentação, tanto da MP que dilui a execução do investimento, quanto à da MP que você pode eventualmente devolver esse ativo. Nós estamos aguardando essa regulamentação para analisarmos melhor e ver na verdade o que fica mais adequado ao nosso contrato e ver os próximos passos que nós esperamos. Se formos aderir à devolução, temos que ver toda a cláusula de indenização, como funcionaria, ou se a Empresa for aderir a MP 800 como funcionaria a questão da diluição da postergação desse investimento. Acho que vale ressaltar que a NTT reconhece que a MSVia está adimplente ao contrato de concessão, todos os investimentos foram executados e no fim do dia nós queremos tentar resolver ou solucionar esse projeto. Pedro Bruno: Está ótimo, obrigado. 4

5 Felipe Vinagre, Credit Suisse: Bom dia a todos. Eu tenho duas perguntas. A primeira sobre o Metrô Bahia, se pudesse dar um update sobre esse projeto. Nós vimos que teve 138 mil passageiros por dia útil em média no 3T. Eu queria saber como está a ponta, se já está perto de 200 mil, alguma coisa assim e qual é a expectativa de conclusão desse projeto. E se vocês ainda esperam que pode atingir 500 mil passageiros quando o projeto estiver maduro, ou se tem alguma expectativa para mais ou para menos, dependendo da integração com as linhas de ônibus. Depois eu faço a segunda, obrigado. Bom dia. Com relação a esse projeto, nós estamos dando um andamento, quase que concluindo a construção da linha dois. É um projeto bem importante para o Grupo, nós estamos conseguindo seguir dentro do cronograma esperado, então hoje, na verdade, está faltando a conclusão de apenas uma estação. Como vocês puderam observar no nosso release, nós concluímos a entrega de algumas estações dentro do 3T e a expectativa é finalizar esse projeto. Quando eu falo em finalizar, é entregar toda a operação comercial no início do próximo ano. É um projeto que nós esperamos ficar dentro da expectativa, que nós divulgamos lá atrás, que é atingir perto de 450 mil a 500 mil passageiros por dia, e essa é a nossa expectativa. Nós sabemos que ainda está ocorrendo a integração física e tarifária do projeto, com as várias linhas de ônibus, e isso ainda está em implantação. Qualquer atraso ou qualquer mudança nesse sentido, o nosso contrato prevê reequilíbrio no caso de descumprimento dessas obrigações. As expectativas são positivas, é um projeto muito importante para a população da cidade de Salvador, e na virada do ano, final do ano, início do ano, devemos concluir esse projeto. Então nós estamos finalizando as obras da linha dois. Felipe Vinagre: Obrigado, Flávia. A segunda pergunta é sobre a parte de despesas financeiras. Há a tendência do CDI baixando, vocês estão se beneficiando por isso, mas eu estava olhando o cashflow de vocês e tem uma linha que eu queria entender melhor, sobre capitalização de custo de empréstimo. Acho que foram R$127 milhões negativos no 3T. Eu queria saber a que se refere essa capitalização, se tem alguma coisa a ver, por exemplo, com o metrô Bahia, com os projetos que estão com a construção em andamento. E quando esses projetos terminarem, qual seria o impacto? Se essa magnitude de custo financeiro começaria a passar no P&L. Obrigado. Todos os investimentos que estão em andamento das dívidas com o BNDES, a Companhia está capitalizando os juros, então quando nós finalizarmos essas obras, nós não iremos mais apresentar essa capitalização. Essa linha refere-se a isso. 5

6 Felipe Vinagre: Está bom, obrigado. Lucas Marchiori, Banco Safra: Bom dia. Duas questões aqui do meu lado também. Flávia, você poderia nos dar um update, atualizar um pouco como está o cronograma da licitação do metrô aqui de São Paulo, linhas cinco e 17. Nós vimos que foi postergado, eu queria saber se tem um novo timing já para acontecer, se mudou alguma informação de CAPEX, entrada em operação. Só dar uma atualizada sobre esse projeto para nós. E o segundo ponto, também a atualização sobre as disputas judiciais com o Estado de São Paulo. Se você puder nos atualizar, seria bom. Obrigado. Bom dia, Lucas. Eu vou começar pela sua segunda pergunta, até porque não teve nenhuma evolução, nenhuma atualização nessa discussão. No caso da AutoBAn, que é a concessionária que teve um andamento mais avançado, a Companhia continua aguardando a manutenção ou não da liminar que foi dada pelo STJ. Agora indo para a sua primeira pergunta, com relação às linhas cinco e 17, nós tínhamos expectativa dessa licitação ocorrer no final de setembro. Ela foi suspensa pelo questionamento de um deputado, que entrou questionando alguns pontos dessa licitação e hoje a Companhia aguarda a manifestação do Estado com relação aos próximos passos, no caso, a próxima data. O que nós sabemos é que tudo isso que foi impugnado, ele está sendo julgado pelo Tribunal de Contas aqui do Estado de São Paulo, e nós estamos aguardando os próximos passos. A nossa expectativa, embora seja uma data sobre a qual não temos qualquer controle, o processo deve ocorrer, essa licitação deve ocorrer no curto prazo. Lucas Marchiori: Obrigado. Álvaro Frasson, Eleven Financial Research: Bom dia. Eu gostaria que vocês comentassem um pouco mais sobre o programa do Governo Federal PTI, sobre essas licitações que estão por vir nos próximos anos. O que vocês estão olhando no pipeline? E sobre a situação da Nova Dutra, o que vocês podem comentar? Obrigado. Bom dia. Com relação ao programa do PTI, a Companhia continua bastante otimista com as novas oportunidades que devem ocorrer no Brasil. Uma dificuldade que nós temos é dar prazo para essas novas licitações. Nós sabemos que o Governo Federal tem um programa importante de novos investimentos que eles pretendem licitar. 6

7 Nós sabemos, na verdade nós temos um conhecimento maior de duas ou três rodovias que o Governo está conduzindo estudos de TMI para remodelar e licitar esses trechos em breve. Nós estamos aguardando o pronunciamento da PTI ou do Governo referente a essas novas licitações. Certamente o pipeline é interessante, ele tem perspectivas futuras que fazem sentido para a Companhia, mas obviamente que tudo isso nós precisamos analisar caso a caso, e vai depender muito do edital. Álvaro Frasson: Obrigado, era mais ou menos esse ponto mesmo. Guilherme Pavani, Quadra Capital: Bom dia. Minha dúvida é em relação especificamente aos contratos de mútuos deliberados com outras partes relacionadas. Eu notei aqui que em junho de 2017 vocês tinham um saldo de R$87,3 milhões com a Encalso Construções, que referemse a contratos de mútuos que venceriam em novembro de Analisando os números agora referentes ao 3T, eu notei que esse saldo não existe mais. Eu gostaria de entender melhor se esses contratos foram pré-pagos, o que aconteceu? Bom dia, Guilherme. Esse contrato foi liquidado. Guilherme Pavani: Ele foi liquidado? Foi. Guilherme Pavani: Está certo, obrigado. Operadora: Encerramos neste momento a sessão de perguntas e respostas. Gostaria de passar a palavra a Sra. Marcela Dias para as considerações finais. Por favor, Sra. Marcela, pode prosseguir. Marcela Dias: 7

8 Em nome da CCR gostaria de agradecer pelo tempo e interesse. Por favor, não hesitem em contatar qualquer um de nós caso tenham dúvidas adicionais. Nossas informações de contato estão disponíveis em nossos releases e no site de RI. Obrigada. Operadora: A áudioconferência da CCR está encerrada. Agradecemos a participação de todos e tenham um bom dia. Este documento é uma transcrição produzida pela MZ. A MZ faz o possível para garantir a qualidade (atual, precisa e completa) da transcrição. Entretanto, a MZ não se responsabiliza por eventuais falhas, já que o texto depende da qualidade do áudio e da clareza discursiva dos palestrantes. Portanto, a MZ não se responsabiliza por eventuais danos ou prejuízos que possam surgir com o uso, acesso, segurança, manutenção, distribuição e/ou transmissão desta transcrição. Este documento é uma transcrição simples e não reflete nenhuma opinião de investimento da MZ. Todo o conteúdo deste documento é de responsabilidade total e exclusiva da empresa que realizou o evento transcrito pela MZ. Por favor, consulte o website de relações com investidor (e/ou institucional) da respectiva companhia para mais condições e termos importantes e específicos relacionados ao uso desta transcrição. 8