Resultados do 4º trimestre de 2014

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1 Resultados do 1º trimestre de 2012 Resultados do 4º trimestre de 2014 Relações com Investidores: Frederico Villa CFO e DRI Derek Tang Gerente Camilla Daher Coordenadora Renato Campos Especialista Fernanda Sallum Estagiária Teleconferência 4T14: Português 12 de março de :00 horas (horário de Brasília) Tel: Inglês 12 de março de :00 horas (horário de Brasília) Tel: ri@brmalls.com.br Tel: Fax:

2 A BRMALLS ANUNCIA OS RESULTADOS DO QUARTO TRIMESTRE E DO ANO DE Rio de Janeiro, 11 de março de 2015 A BRMALLS Participações S.A. (BM&F Bovespa: BRML3), a maior empresa integrada de shopping centers do Brasil, anuncia hoje seus resultados referente ao quarto trimestre de 2014 (4T14). A BRMALLS detém participação em 48 shoppings, que totalizam 1.691,0 mil m² de área bruta locável (ABL) e 987,4 mil m² de ABL próprio. No 4T14 a BRMALLS possuia 2 projetos greenfield e 8 expansões em desenvolvimento, que somados elevam o ABL total da companhia para 1.849,5 mil m² e o ABL próprio para 1.102,5 mil m², um crescimento de 9,4% e 11,7%, respectivamente, em relação ao portfólio atual. A BRMALLS é a única empresa nacional de shopping centers, com presença em todas as cinco regiões do Brasil, atendendo aos consumidores de todas as diferentes classes sociais do país. A Companhia oferece serviços de administração ou comercialização para 45 shoppings. Destaques: No quarto trimestre de 2014, a receita líquida alcançou R$404,2 milhões, crescendo 7,5% comparado ao 4T13. No acumulado do ano esse aumento foi de 7,0% comparado a 2013, alcançando R$1.395,2 milhões. Excluindo as vendas de participação realizadas nos últimos 12 meses, a receita líquida cresceu 10,3% no 4T14 e 8,6% em 2014, comparado ao mesmo período do ano anterior. O NOI no 4T14 cresceu 8,3% sobre o de 4T13, atingindo R$382,1 milhões e uma margem de 93,1% no trimestre. O NOI de 2014 alcançou R$1.297,3 milhões, um aumento de 7,5% comparado ao ano anterior. Se excluirmos as vendas de participação realizadas nos últimos 12 meses, o NOI cresceu 10,9% no 4T14 e 9,1% no ano. O EBITDA ajustado registrou R$334,5 milhões no 4T14, um aumento de 3,3% comparado aos R$323,8 milhões apresentados no 4T13. A margem EBITDA ajustada do trimestre foi de 82,8%. No acumulado do ano o EBITDA ajustado totalizou a R$1.120,4 milhões, um aumento de 6,2% em relação a 2013, com uma margem EBITDA ajustado de 80,3%. Se excluirmos os efeitos das vendas de participação dos últimos 12 meses, o EBITDA ajustado cresceria 6,1% no trimestre e 8,0% no ano. Nesse trimestre o FFO ajustado teve um aumento de 4,0% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior, atingindo R$155,0 milhões comparado a R$149,1 milhões. Em 2014, o FFO ajustado totalizou R$469,5 milhões. As vendas totais da companhia cresceram 1,3% no 4T14 e 4,4% em 2014 comparado ao mesmo período do ano anterior, atingindo R$7,2 bilhões e R$23,0 bilhões, respectivamente. Se excluirmos as vendas de participação em 2014, obtemos um crescimento de vendas totais de 8,8% em relação ao 4T13 e 10,2% em relação ao ano de No trimestre, o indicador vendas mesmas lojas (SSS) foi de 6,5% enquanto o indicador de aluguel mesmas lojas (SSR) foi de 7,2%. No acumulado do ano o SSS foi de 6,5% e o SSR atingiu 7,9%. Apresentamos um alto índice de taxa de ocupação de 97,4% no 4T14, um aumento de 0,3 p.p. em relação ao 3T14. Os 10 shoppings mais representativos em termos de NOI ficaram com um a taxa de ocupação média de 98,4%. No 4T14, nosso leasing spread de renovações atingiu 29,0% e o leasing spread de novos contratos alcançou 19,6%. Fechamos o ano com um leasing spread renovações e novos contratos de 23,7% e 17,6%, respectivamente. No ano de 2014 tivemos a inauguração de 3 expansões: Shopping Piracicaba e Shopping Recife que foram finalizadas em abril, e São Luís Shopping inaugurada em maio. Juntas, as 3 expansões adicionaram 39,9 mil m² de ABL total e 10,0 mil m² de ABL próprio à Companhia. Estima-se que esses projetos de expansão gerem R$10,3 milhões de NOI estabilizado para a BRMALLS. O Shopping Vila Velha, o 10º e maior greenfield da BRMALLS, foi inaugurado em agosto de 2014 e adicionou 71,8 mil m² de ABL total e 35,9 mil m² de ABL próprio à Companhia. O shopping inaugurou com 90% do seu ABL comercializado. Alinhado com a estratégia de reciclagem de portfólio da companhia, no ano de 2014 foram vendidas participações em 6 shoppings. No 1T14 vendemos 49% do Ilha Plaza, toda a nossa participação no Shopping Pátio Belém e no Shopping Metrô Tatuapé. No 2T14 vendemos toda nossa participação no Big Shopping e no 4T14 desinvestimos do Shopping Mueller Joinville e no Fashion Mall. A venda dos ativos gerou um valor total de R$389,2 milhões para a BRMALLS. 1

3 Destaques Financeiros (R$ mil) - Informações Financeiras Ajustadas 4T14 4T13 % % Receita Líquida ,5% ,0% Despesas com Vendas ,1% ,3% Despesas com Vendas (% Rec Bruta) 1,6% 1,3% 0,3 p.p. 2,5% 2,6% -0,1 p.p. Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas ,6% ,6% Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas (% Rec. Bruta) 10,5% 10,2% 0,3 p.p. 11,9% 12,3% -0,4 p.p. NOI ,3% ,5% margem % 93,1% 92,5% 0,6 p.p. 91,8% 91,7% 0,1 p.p. Lucro Bruto ,0% ,3% margem % 92,8% 92,4% 0,4 p.p. 91,8% 91,6% 0,2 p.p. EBITDA ,8% ,5% EBITDA Ajustado ,3% ,2% margem % 82,8% 86,1% -3,3 p.p. 80,3% 81,0% -0,7 p.p. Lucro Líquido ,8% ,4% Lucro Líquido Ajustado ,0% ,7% margem % 37,7% 39,0% -1,3 p.p. 32,9% 37,4% -4,5 p.p. FFO ,4% ,0% FFO Ajustado ,0% ,5% margem % 38,3% 39,7% -1,4 p.p. 33,7% 38,1% -4,4 p.p. Destaques Operacionais 4T14 4T13 % % ABL Total (m²) ,1% ,1% ABL Próprio (m²) ,3% ,3% Vendas Mesmas Lojas 6,5% 8,0% -1,5 p.p. 6,5% 7,5% -1,0 p.p. Vendas Totais (R$ milhões) ,3% ,4% Vendas / m² ,2% ,9% Aluguel Mesmas Lojas 7,2% 10,4% -3,2 p.p. 7,9% 9,8% -1,9 p.p. Aluguel / m² ,0% ,8% NOI / m² ,4% ,8% Custo de Ocupação (% das vendas) 9,7% 9,7% 0,0 p.p. 10,4% 10,4% 0,0 p.p. (+) Aluguel (% vendas) 6,4% 6,5% -0,1 p.p. 6,5% 6,6% -0,1 p.p. (+) Condomínio e Fundo de Promoção (% vendas) 3,3% 3,2% 0,1 p.p. 3,9% 3,8% 0,1 p.p. Ocupação (média trimestral) 97,4% 97,9% -0,5 p.p. 97,4% 97,9% -0,5 p.p. Inadimplência Líquida 0,8% 1,5% -0,7 p.p. 1,5% 1,3% 0,2 p.p. Pagamentos em Atraso (média trimestral) 4,1% 3,6% 0,5 p.p. 3,9% 3,7% 0,2 p.p. Turnover das lojas 5,2% 6,6% -1,4 p.p. 5,2% 6,6% -1,4 p.p. Leasing Spread (renovações) 29,0% 33,9% -4,9 p.p. 23,7% 24,3% -0,6 p.p. Leasing Spread (novos contratos) 19,6% 20,9% -1,3 p.p. 17,6% 16,8% 0,8 p.p. Indicadores de Mercado 4T14 4T13 % % Número Total de Ações (-) ações em tesouraria ,8% ,8% Preço Médio da Ação (R$) 17,52 19,74-11,3% 18,46 22,32-17,3% Preço Final da Ação (R$) 16,43 16,62-1,1% 16,43 16,62-1,1% Valor de Mercado - final do período (R$ milhões) ,1% ,1% Volume Médio Diário Negociado (R$ milhões) 57,0 55,8 2,1% 49,2 87,2-43,6% Número de Negócios Médio ,6% ,0% Dólar(US$) Final 2,66 2,36 12,7% 2,66 2,36 12,7% Dívida Líquida (R$ milhões) 4.490, ,0 3,0% 4.490, ,0 3,0% NOI por ação 0,83 0,77 7,4% 2,82 2,65 6,6% Propriedade para Investimento ,2% ,2% 2

4 Comentários da Administração: Apesar de um ano de 2014 com grandes desafios impostos pelo cenário macroeconômico, conseguimos encerrar o período dentro das nossas expectativas iniciais. Tivemos dois trimestres afetados pela realização da Copa do Mundo que gerou feriados que impactaram a operação e um quarto trimestre de forte desaceleração econômica, impactando diretamente os resultados operacionais dos shoppings. Apesar do cenário negativo, nossos lojistas apresentaram um desempenho dentro do esperado, com crescimento das vendas mesmas lojas (SSS) de 6,5% no quarto trimestre e acumulando um crescimento de 6,5% em Se excluirmos as vendas de participação ao longo do ano, nossas vendas totais apresentaram um sólido crescimento de 8,8% no quarto trimestre de 2014 e de 10,2% no exercício. Dando continuidade a priorização da eficiência de nossos ativos, alcançamos no 4T14 o maior patamar da história da companhia no indicador de NOI/m², atingindo uma média de R$ 131,5. Mantendo nossa preocupação com a saúde financeira de nossos lojistas e nossos esforços contínuos de eficiência na gestão condominial, tivemos no quarto trimestre um custo de ocupação de 9,7%, em linha com o quarto trimestre do ano anterior e abaixo dos demais trimestres do ano de Anunciamos, no ano de 2014, a inauguração de três expansões (Shopping Piracicaba, Shopping Recife e São Luís Shopping) além de um greenfield (Shopping Vila Velha). Essas inaugurações incrementaramm o portfólio da companhia com 111,7 mil m² de ABL Total e 45,9 mil m² de ABL Próprio. Estimamos que esses projetos adicionem um NOI estabilizado de R$ 38,3 milhões para a companhia. Priorizando sempre a geração de valor aos nossos acionistas e alinhado com a nossa estratégia de reciclagem de portfólio, vendemos ao longo do ano de 2014 participação em 6 shoppings. A venda desses ativos gerou um valor total de R$389,2 milhões para a BRMALLS. Acreditamos que o ano de 2015 será ainda mais desafiador para a economia brasileira. Em função disso, envidaremos nossos maiores esforços para fortalecer a companhia internamente, buscando ainda mais aumentar nossa eficiência operacional e priorizando investimentos que gerem maior retorno possível a nossos acionistas. Temos previsto para 2015, a inauguração de 3 importantes expansões, que deverão adicionar 29,6 mil m² de ABL total ao nosso portfólio. 3

5 As informações financeiras e operacionais a seguir, exceto onde indicado ao contrário, são apresentadas de forma consolidada e em milhares de reais (R$), e as comparações referem-se ao 4º trimestre de Estas informações financeiras são apresentadas conforme as práticas adotadas no Brasil, através dos CPC s emitidos e aprovados pela Comissão de Valores Mobiliários CVM, e normas internacionais de contabilidade IFRS, exceto quanto aos efeitos da adoção dos pronunciamentos CPC 19 (R2) e CPC 36 (R3) IFRS 10 e 11. Portanto, as informações financeiras ajustadas, aqui apresentadas, estão refletindo a consolidação proporcional das empresas controladas em conjunto, conforme apresentadas anteriormente a adoção de tais normas, por ser considerada pela administração da Companhia uma melhor forma de análise de suas operações. Estas informações financeiras ajustadas não foram auditadas e/ou revisadas pelos auditores independentes e as reconciliações para as informações financeiras revisadas de acordo com as praticas contábeis aplicáveis estão disponíveis no final deste documento. COMENTÁRIOS DA ADMINISTRAÇÃO SOBRE OS RESULTADOS DO 4T14 E DO ANO DE 2014 Receita Bruta: A receita bruta alcançou R$437,2 milhões no 4T14, um aumento de 7,1% em relação ao mesmo período no ano anterior. Em 2014, a receita bruta totalizou R$1.508,1 milhões, um crescimento de 6,8% comparado a O crescimento da receita bruta no trimestre é explicado principalmente pelos fatores abaixo: Evolução da Receita Bruta (R$ mil) - Informações Financeiras Ajustadas 6,8% ,1% Aluguel Mínimo A receita de aluguel mínimo totalizou R$217,3 milhões no trimestre, um aumento 9,8% em relação ao 4T13. O crescimento pode ser explicado pelo leasing spread capturado no trimestre e reajuste da inflação T13 4T Mall & Mídia A receita de Mall & Mídia aumentou em R$3,0 milhões comparado ao 4T13, ou 4,9%, totalizando R$63,0 milhões. O crescimento mais modesto pode ser explicado principalmente pelas vendas de participação e uma receita não recorrente de mídia inaugural no 4T13. As receitas de Mall & Mídia representaram 14,4% da receita bruta no 4T14. Aluguel Percentual Totalizamos uma receita de aluguel percentual de R$29,3 milhões no 4T14, uma redução de 3,4% ou de R$1,0 milhão em relação ao mesmo trimestre do ano anterior. Abertura da Receita Bruta (R$ mil) - Informações Financeiras Ajustadas 4T14 4T13 % % Aluguel Mínimo ,8% ,7% Aluguel Percentual ,4% ,6% Mall & Mídia ,9% ,1% Estacionamento ,9% ,1% Prestação de Serviços ,0% ,7% Taxa de Cessão ,9% ,8% Taxa de Transferência ,2% ,4% Outras ,2% ,4% Receita Bruta ,1% ,8% 4

6 Estacionamento A receita de estacionamento aumentou R$8,9 milhões, ou 12,9%, no trimestre em relação ao 4T13, totalizando R$77,7 milhões. Em 2014 a receita de estacionamento foi de R$260,1 milhões, um aumento de 13,1% ou de R$30,2 milhões. No trimestre o NOI de estacionamento foi de R$66,8 milhões, um aumento de R$7,8 milhões, ou 13,3% comparado ao 4T13. Em 2014 o NOI de estacionamento foi de R$222,1 milhões, um crescimento de 14,2% em relação ao ano de Observamos uma margem de 86,1% no trimestre, uma evolução de 0,3 p.p. em relação ao mesmo trimestre do ano anterior. Evolução NOI Estacionamento (R$ mil) - Informações Financeiras Ajustadas 14,2% 13,3% T13 4T Prestação de Serviços Registramos uma receita de prestação de serviços de R$26,7 milhões no 4T14, em linha com o 4T13. No ano a receita de prestação de serviços aumentou 0,7% chegando a R$95,4 milhões. Taxa de Cessão A taxa de cessão no 4T14 aumentou em R$1,6 milhão, ou 9,9% comparado ao 4T13, totalizando R$18,2 milhões. Esse aumento pode ser explicado por efeitos não recorrentes na linha de linearização de CDU no 4T13 decorrente da inauguração de greenfields e expansões. Taxa de Transferência A receita de taxa de transferência totalizou R$3,3 milhões no 4T14 e R$9,6 milhões no ano de 2014, o que representa uma diminuição de 27,2% e de 28,4%, respectivamente. Essa redução pode ser explicada pela diminuição do turnover das lojas, que foi de 5,2% no trimestre vs. 6,6% no 4T13. Distribuição da Receita Bruta 4T14 - Informações Financeiras Ajustadas Estacionamento Prestação de Serviços Taxa de Cessão Outras Taxa de Transferência Aluguel Mínimo Aluguel Percentual Mall & Mídia Distribuição da Receita Bruta 4T12 0,4% 0,7% 49,7% 4,2% 70,8% 1,0% 6,1% 2,2% 49,6% 3,7% 71,0% 6,4% 17,8% 15,7% 14,4% 7,6% 13,8% 6,7% 5

7 Receita Líquida: No quarto trimestre de 2014 a receita líquida totalizou R$404,2 milhões, representando um crescimento de 7,5% quando comparado ao mesmo período no ano anterior. Se excluirmos as vendas de participação realizadas nos últimos 12 meses, a receita líquida teria crescido 10,3%. No acumulado do ano de 2014, a receita líquida alcançou R$1.395,2 milhões, representando um crescimento de 7,0% sobre o valor de Excluindo as vendas de participação realizadas nos últimos 12 meses, a receita líquida no ano de 2014 teria crescido 8,6%. Evolução da Receita Líquida (R$ mil) - Informações Financeiras Ajustadas 7,5% ,0% Custos: 4T13 4T No trimestre os custos de aluguéis e serviços totalizaram um valor de R$28,9 milhões, um aumento 1,6% quando comparado ao 4T13. As principais variações nos custos estão descritas abaixo. Custos com Pessoal Observamos um aumento de 6,8% na linha de custos com pessoal atingindo um gasto de R$8,8 milhões no 4T14. Custo Condominial Os custos condominiais no 4T14 totalizaram R$8,7 milhões, um aumento de 26,4% ou de R$1,8 milhões comparado ao 4T13. Esse aumento pode ser explicado pela inauguração de novos projetos nos últimos 12 meses. NOI: No trimestre o NOI totalizou R$382,1 milhões, apresentando um crescimento de R$29,1 milhões ou de 8,3%, quando comparado ao 4T13. A margem atingiu 93,1%, apresentando uma melhora de 0,6 p.p. em relação ao mesmo período do ano anterior. No ano de 2014 o NOI totalizou R$1.297,3 milhões, representando um crescimento de R$90,1 milhões ou 7,5% em comparação com o ano anterior. A margem acumulada de 2014 foi de 91,8%. O crescimento de NOI excluindo as vendas de participação foi de 10,9% no trimestre e de 9,1% no ano de 2014 comparado ao mesmo período do ano anterior. Evolução do NOI (R$ mil) - Informações Financeiras Ajustadas 8,3% ,5% T13 4T Reconciliação do NOI (R$ mil) - Informações Financeiras Ajustadas 4T14 4T13 % % Receita Bruta ,1% ,8% (-) Prestação de Serviços (26.691) (26.686) 0,0% (95.369) (94.699) 0,7% (-) Custos (28.916) (28.462) 1,6% ( ) ( ) 4,4% (+) Debêntures do Araguaia ,0% ,7% (-) Crédito Presumido PIS/COFINS (2.390) (2.137) 11,9% (9.210) (8.698) 5,9% NOI ,3% ,5% Margem % 93,1% 92,5% 0,6 p.p. 91,8% 91,7% 0,1 p.p. 6

8 O crescimento de NOI mesmos shoppings no 4T14 foi de 10,2% quando comparado mesmo trimestre do ano de Em 2014, o NOI mesmos shoppings registrou um crescimento de 8,0% entre 2014 e Os 43 shoppings administrados pela Companhia foram responsáveis por 96,7% do NOI total do trimestre. Nossa participação média nesses shoppings é de 62,0%. NOI* e Vendas por Shopping (R$ mil) - Informações Financeiras Ajustadas NOI 4T14 Vendas 4T14 NOI 2014 Vendas Plaza Niterói Shopping Tijuca NorteShopping Shopping Tamboré Center Shopping Uberlândia Shopping Villa Lobos Shopping Recife Catuai Shopping Londrina Shopping Estação Campinas Shopping Outros Total Evolução do NOI Mesmos Shoppings (R$ mil) - Informações Financeiras Ajustadas ,2% ,0% T13 4T * NOI considerando os efeitos da linearização Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas: No 4T14 as despesas com vendas, gerais e administrativas, excluindo depreciação e amortização, somaram R$45,8 milhões, um aumento de 9,6%, em relação ao mesmo período no ano anterior. Estas despesas representaram 10,5% da receita bruta. Despesas com Vendas As despesas com vendas foram de R$7,0 milhões, representando um aumento de R$1,6 milhão em relação ao 4T13. O aumento nas despesas com vendas ocorreu principalmente em função do aumento dos contratos comercializados para os novos projetos de expansão e greenfields. Despesas de Pessoal As despesas com pessoal registraram um aumento de 1,6% no trimestre frente o 4T13, totalizando R$33,9 milhões. Depreciação e Amortização: Dada à adoção antecipada dos pronunciamentos de acordo com a deliberação CVM 603, passamos a não depreciar mais as nossas propriedades para investimento, que são avaliadas ao valor justo semestralmente em junho e dezembro. Além disso, também não amortizamos mais o ágio gerado por aquisições. A única despesa de depreciação refere-se a edificações, benfeitorias, equipamentos e instalações da sede administrativa, que não gera impactos significativos para análise. No 4T14 observamos uma despesa de depreciação e amortização de R$2,5 milhões, em linha com o que foi divulgado no 4T13. 7

9 Outras Receitas Operacionais: No quarto trimestre do ano, as outras receitas operacionais foram de R$279,7 milhões, comparado a R$444,1 milhões registrados no 4T13, uma redução de 37,0%. O maior impacto nesta linha decorreu do ajuste ao valor justo das nossas propriedades para investimento que gerou uma receita operacional de R$277,5 milhões neste trimestre comparados a R$428,2 milhões no mesmo período do ano anterior. O valor justo das propriedades para investimento totalizou R$18,3 bilhões no 4T14, um aumento de 4,0% em relação ao ano anterior. Propriedades para Investimento: As propriedades para investimento são representadas por terrenos e edifícios em Shopping Centers mantidos para auferir rendimento de aluguel e/ou para valorização do capital. As propriedades para investimento são reconhecidas pelo seu valor justo. As avaliações foram feitas por especialistas internos utilizando o modelo proprietário considerando o histórico de rentabilidade e fluxo de caixa descontado a taxas praticadas pelo mercado. No mínimo semestralmente na data do balanço são feitas revisões para avaliar mudanças nos saldos reconhecidos. As variações de valor justo são reconhecidas diretamente no resultado. Trimestralmente, a Companhia possui um processo de monitoramento de eventos que indiquem a necessidade das estimativas de valor justo serem revisadas, tais como, inauguração de projetos, aquisição de participação adicional ou alienação de parte de participação em shoppings, variações significativas nas performances dos shoppings em comparação aos orçamentos, modificações no cenário macroeconômico, entre outras. Se identificados tais indicativos, a Companhia ajusta suas estimativas refletindo as eventuais variações no resultado de cada período. EBITDA: O EBITDA ajustado registrou R$334,5 milhões no 4T14, um aumento de 3,3% comparado aos R$323,8 milhões apresentados no 4T13. A margem EBITDA ajustada foi de 82,8% no 4T14. No acumulado de 2014 totalizamos um EBITDA ajustado de R$1.120,4 milhões, um aumento de 6,2% em relação a A margem EBITDA ajustada do ano ficou em 80,3%. Se excluirmos os efeitos das vendas de participação dos últimos 12 meses, o EBITDA ajustado cresceria 6,1% no trimestre e 8,0% no ano. Excluindo além das vendas de participação nos últimos 12 meses, os efeitos não recorrentes do 4T13, o crescimento de EBITDA ajustado no trimestre seria de 11,5% e de 9,2% no ano. Os efeitos não recorrentes totalizaram R$15,2 milhões no 4T13. Reconciliação do EBITDA (R$ mil) - Informações Financeiras Ajustadas 4T14 4T13 % % Receita Líquida ,5% ,0% (-) Custos e Despesas (77.220) (72.710) 6,2% ( ) ( ) 3,9% (+) Depreciação e Amortização ,1% ,2% (+) Outras Receitas Operacionais ,0% ,8% EBITDA ,8% ,5% (-) Propriedade para Investimento ( ) ( ) -35,2% ( ) ( ) -24,8% (+) Debêntures do Araguaia ,0% ,7% Evolução do EBITDA Ajustado (R$ mil) - Informações Financeiras Ajustadas 6,2% EBITDA Ajustado ,3% ,2% Margem % 82,8% 86,1% -3,4 p.p. 80,3% 81,0% -0,7 p.p. 4T13 4T ,3%

10 Resultado Financeiro: O resultado financeiro líquido neste trimestre foi negativo em R$188,4 milhões, comparado a um resultado negativo de R$161,8 milhões no 4T13. A receita financeira neste período foi de R$245,1 milhões, enquanto a despesa financeira foi de R$ 433,5 milhões. Os principais impactos na despesa financeira foram a variação cambial do bônus perpétuo e o ajuste do swap a mercado (MTM). Excluindo os efeitos não caixa do swap a mercado e a variação cambial do bônus perpétuo, registramos no 4T14 e em 2014 uma despesa financeira líquida de R$119,5 milhões e R$462,7 milhões, respectivamente. Os principais fatores que impactaram o resultado financeiro estão descritos a seguir: Receitas e Despesas Juros e Variações Monetárias As aplicações financeiras geraram uma receita de R$16,7 milhões, um aumento de 85,9% em relação ao mesmo período do ano anterior, devido ao aumento de caixa médio no trimestre e ao aumento da taxa de juros de mercado. Analisando as despesas com juros no período em questão, a despesa atingiu R$138,4 milhões, um aumento de 0,8% em relação ao 4T13. Resultado Financeiro (R$ mil) - Informações Financeiras Ajustadas Receitas 4T14 4T13 % % Aplicações Financeiras ,9% ,1% Variações Cambiais ,2% ,7% Swap na Curva ,5% ,1% Swap a Mercado (MTM) ,5% ,8% Outros ,7% ,6% Total ,9% ,6% Despesas 4T14 4T13 % % Juros ( ) ( ) 0,8% ( ) ( ) 13,0% Variações Cambiais ( ) (83.649) 50,6% ( ) ( ) 18,7% Swap na Curva ( ) ( ) -7,0% ( ) ( ) -26,0% Swap a Mercado (MTM) (32.196) (30.777) 4,6% ( ) ( ) -50,0% Outros (4.102) (3.251) 26,2% (11.729) (20.535) -42,9% Total ( ) ( ) 9,0% ( ) ( ) -9,1% Resultado Financeiro ( ) ( ) 16,4% ( ) ( ) -0,1% Resultado Financeiro - Caixa ( ) ( ) 0,7% ( ) ( ) 16,7% Variação Cambial No 4T14, o Real (R$) continuou a apresentar uma desvalorização frente ao Dólar dos EUA, apresentando uma queda de 8,4% do 3T14 para o 4T14. Esta desvalorização contribuiu para uma despesa de variação cambial não caixa, referente ao montante principal do nosso bônus perpétuo, de R$96,3 milhões, uma despesa maior que no 4T13 em R$58,4 milhões. Lucro Líquido: Neste trimestre o lucro líquido registrado foi de R$156,0 milhões, 54,8% a menos que no 4T13. No acumulado do ano, o lucro líquido atingiu R$500,5 milhões, 26,4% a menos do que o ano de Alcançamos um lucro líquido ajustado no 4T14 de R$152,5 milhões, um aumento de 4,0% comparado ao mesmo trimestre do ano anterior. Em 2014 chegamos a R$459,3 milhões, uma queda de 5,7% em relação ao ano de Evolução do Lucro Líquido Ajustado (R$ mil) - Informações Financeiras Ajustadas -5,7% 4,0% No trimestre, o lucro líquido ajustado por ação fechou em R$0,33, superior ao R$0,32 apresentado no 4T13. 4T13 4T Reconciliação do Lucro Líquido Ajustado (R$ mil) - Informações Financeiras Ajustadas 4T14 4T13 % % Lucro Líquido ,8% ,4% (+) Variação Cambial (Bônus perpétuo) ,9% ,9% (+) Swap a Mercado (MTM) (27.477) ,5% (29.916) ,1% (+) Imposto Não Caixa ,6% ,2% (-) Propriedade para Investimento ( ) ( ) -35,2% ( ) ( ) -24,8% (+) Participação de Minoritários (Prop. para Inv) ,9% ,7% Lucro Líquido Ajustado ,0% ,7% Margem % 37,7% 39,0% -1,3 p.p. 32,9% 37,4% -4,4 p.p. 9

11 FFO Ajustado: Nesse trimestre alcançamos um FFO de R$158,5 milhões, comparado a R$347,6 milhões no 4T13. O FFO Ajustado foi de R$155,0 milhões no 4T14, um crescimento de 4,0% comparado ao mesmo trimestre de A margem do FFO Ajustado no 4T14 foi de 38,3%. Em 2014 o FFO Ajustado foi de R$469,5 milhões, comparado a R$497,0 milhões no ano anterior, uma queda de 5,5%. Reconciliação do FFO (R$ mil) - Informações Financeiras Ajustadas 4T14 4T13 % % Lucro Líquido ,8% ,4% (+) Depreciação e Amortização ,1% ,2% FFO ,4% ,0% (+) Variação Cambial Bônus Perpétuo ,9% ,9% (+) Swap a Mercado (MTM) (27.477) ,5% (29.916) ,1% (+) Ajuste Impostos Não Caixa ,6% ,2% (+) Propriedade para Investimento ( ) ( ) -35,2% ( ) ( ) -24,8% (+) Participação Minoritária (Prop. para Inv) ,9% ,7% FFO Ajustado ,0% ,5% Margem % 38,3% 39,7% -1,4 p.p. 33,7% 38,1% -4,4 p.p. Evolução do FFO Ajustado (R$ mil) - Informações Financeiras Ajustadas ,0% ,5% T13 4T CAPEX: Nesse trimestre nosso investimento total alcançou R$123,7 milhões, distribuídos da seguinte forma: Projetos Greenfield Observamos um total de R$17,7 milhões gastos em projetos neste trimestre. A maioria dos gastos foram referentes ao projeto do Shopping Estação Cuiabá Expansões e Revitalizações Total de R$98,0 milhões, sendo a maioria referente à nosso pipeline de expansão. 14,4% 6,4% CAPEX Total Expansões e Revitalizações Diversos Registramos um total de R$8,0 milhões investido em sistemas e processos internos, dentre outros. Reiterando o nosso foco em melhoria de processos e ganhos de escala. Projetos Greenfield A maioria desses gastos se referem a implantação do novo sistema de Backoffice. Diversos 79,2% 10

12 Disponibilidade de Caixa e Dívida (Informações Financeiras Ajustadas): No final do ano de 2014, nossa posição de dívida bruta foi de R$5.164,7 milhões, o que representa um aumento de R$165,8 milhões, ou 3,3% em relação ao 3T14. O aumento pode ser explicado principalmente pela variação cambial do bônus perpétuo emitido em US$. A posição de caixa da BRMALLS encerrou o ano em R$674,3 milhões, uma variação positiva de 49,6% em relação aos R$450,9 milhões do trimestre anterior. O aumento foi principalmente devido à venda do Fashion Mall. IPCA; 19,2% Indexadores da Dívida Fixo; 0,7% IGP-M; 3,9% Fechamos o ano de 2014 com uma dívida líquida de R$4.490,3 milhões, o que representa um decréscimo de R$57,6 milhões ou 1,3% em relação ao 3T14. Em relação ao perfil da dívida, continuamos com um perfil de longo prazo (93,6% da dívida bruta), com uma duração média de 10,8 anos e um custo médio de IGP-M + 5,7%. CDI; 36,0% TR; 40,2% Principais Indicadores (R$ mil) 4T14 3T14 Caixa, Equivalentes de Caixa e Títulos e Valores Mobiliários Remuneração Média no Trimestre 102,0% 102,7% Dívida Bruta (R$ mil) Prazo Médio (anos) 10,8 10,7 Custo Médio IGPM + 5,7% IGPM + 5,8% Dívida Líquida Dívida Líquida / EBITDA Ajustado anualizado 3,36 4,31 Dívida Líquida (ex-perpétuos) / EBITDA Ajustado anualizado 2,52 3,33 Dívida Bruta / EBITDA Ajustado anualizado 3,86 4,74 EBITDA Ajustado anualizado/despesa Financeira Líquida 2,98 2,24 Exposição para os próximos 5 anos por Índice (Dívidas e Swaps) TR; 38,2% IGP-M; 5,2% CDI; 30,3% IPCA; 25,3% Fixo; 1,0% Cronograma de Amortização da Dívida (R$ milhões) - Informações Financeiras Ajustadas em diante 11

13 Indicadores Operacionais: NOI por m² NOI* por m² O NOI por m² do nosso portfólio apresentou um crescimento de 3,4% em relação ao mesmo período do ano anterior, atingindo uma média de R$131,5 no quarto trimestre de No ano, este indicador teve um acréscimo de 1,8%, atingindo R$114, Considerando os 10 shoppings mais representativos em termos de NOI, o NOI por m² aumentou 6,8%, alcançando uma média mensal de R$188,6. No ano, este indicador teve um acréscimo de 2,3%, atingindo R$157,8. 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 *O NOI por m² médio considera os efeitos da linearização Aluguel* por m² Aluguel por m² No mesmo período o aluguel por m², considerando os efeitos da linearização, permaneceu em linha, equivalente a uma média mensal de R$106. No ano, este indicador teve um acréscimo de 3,8%, atingindo R$94, Nos 10 shoppings mais representativos este crescimento foi de 9,3%, atingindo uma média mensal de R$155,6. No ano, este indicador teve um acréscimo de 6,2%, atingindo R$133,9. 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 *O Aluguel por m² médio considera os efeitos da linearização Taxa de Ocupação 98,3% Taxa de Ocupação (%) Continuamos a apresentar um alto e estável nível de taxa de ocupação em nossos shoppings, com 97,4% do ABL total ocupado no 4T14, um aumento de 0,3 p.p. em relação ao 3T14. No final de 2014, dos 48 shoppings que detínhamos participação, 32 apresentaram mais de 98% de seu ABL ocupado. Os 10 shoppings mais representativos em termos de NOI tiveram uma taxa de ocupação média de 98,4%. Inadimplência Líquida Neste trimestre o nível de pagamentos em atraso (30 dias) registrou uma média de 4,1%. A inadimplência líquida registrou o menor valor do ano de 2014, alcançando 0,8% no 4T14, 0,7 p.p. a menos do que o 4T13. 97,9% 97,7% 97,9% 97,6% 97,6% 97,3% 97,4% 97,1% 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 Inadimplência Líquida 2,5% 1,8% 1,3% 1,5% 1,7% 0,9% 1,1% 0,8% 0,5% 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 12

14 Distribuição do Custo de ocupação (% das Vendas) Custo de Ocupação 10,1% 6,6% 11,3% 11,1% 10,5% 10,2% 10,4% 10,7% 9,7% 6,8% 6,5% 6,5% 6,5% 6,9% 6,4% 6,5% 9,7% 6,4% Em virtude dos nossos esforços contínuos de eficiência na gestão condominial, mantivemos o custo de ocupação em patamares abaixo dos demais trimestres do ano e em linha com o 4T13. 3,5% 4,5% 4,0% 3,7% 3,2% 4,2% 4,0% 4,2% 3,3% O custo de ocupação no 4T14 foi de 9,7%. 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 Condomínio e Fundo de Promoção Aluguel Resumo da Evolução dos Indicadores 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 SSS (%) 8,8% 9,1% 7,0% 6,2% 7,6% 7,5% 6,2% 8,1% 8,0% 7,6% 7,5% 4,4% 6,5% SSR (%) 15,2% 11,3% 8,1% 9,0% 10,2% 11,1% 8,3% 9,3% 10,4% 8,7% 8,6% 7,8% 7,2% Vendas/m² Aluguel/m² NOI/m² Custo de Ocupação (% das Vendas) 9,6% 11,2% 10,7% 10,7% 10,1% 11,3% 10,5% 10,2% 9,7% 11,1% 10,4% 10,7% 9,7% Pagamentos em Atraso (30 dias) 3,9% 4,6% 4,0% 3,7% 3,2% 4,3% 3,6% 3,1% 3,6% 4,0% 3,9% 3,5% 4,1% Inadimplência Líquida 0,8% 2,1% 1,2% 0,9% 0,9% 1,8% 1,3% 0,5% 1,5% 2,5% 1,7% 1,1% 0,8% Ocupação (%) 97,6% 97,4% 97,6% 97,9% 98,3% 97,9% 97,7% 97,6% 97,9% 97,6% 97,3% 97,1% 97,4% 13

15 Desempenho das Vendas: As vendas da companhia totalizaram R$7,2 bilhões no 4T14 e R$23,0 bilhões em 2014, um aumento de 1,3% e 4,4%, respectivamente. SSS por segmento (4T14 vs.4t13) 7,6% 9,5% Se excluirmos as vendas de participação nos últimos 12 meses, obtemos um crescimento de vendas totais de 8,8% em relação ao 4T13 e de 10,2% comparado a As vendas mesmas lojas cresceram 6,5% no trimestre e 6,5% no ano. 4,7% 4,1% O segmento de destaque no 4T14 foi o de lazer que apresentou um crescimento de 9,5% em relação ao mesmo período do ano anterior. Esse crescimento foi influenciado pelo lançamento de filmes com grande sucesso de bilheteria no 4T14. 4,3% 10,1% Âncora Megaloja Satélite Lazer Observando por região, o destaque de crescimento de vendas mesmas lojas foi a região Nordeste, que apresentou um SSS de 10,1% no 4T14. Na região Sudeste que concentra 60,9% do nosso ABL próprio, o SSS no 4T14 foi de 5,8%. 9,9% SSS (%) % do NOI 7,8% 5,8% -3,6% 5,1% Analisando por segmento de renda, os shoppings voltados para a classe média e classe média baixa apresentaram os melhores resultados, com o indicador de vendas mesmas lojas aumentando 7,8% e 8,2%, respectivamente. 5,8% 7,8% 49,3% 35,4% 8,2% 10,3% Média Baixa Média Média Alta Alta 14

16 Atividade Comercial: No trimestre, o leasing spread das renovações dos contratos de aluguel e dos novos contratos em shoppings existentes foram de 29,0% e 19,6%, respectivamente. No 4T14 foram comercializadas 274 novas lojas ou 24,3 mil m² de ABL nos shoppings existentes, uma redução de 4,9% ou 14 lojas quando comparado ao mesmo período do ano anterior. Foram renovados 167 contratos ou 13,6 mil m² de ABL, representando uma diminuição de 31,8%, ou 78 contratos, comparado ao 4T13. No ano foram comercializados 754 novos contratos e 564 contratos renovados em shoppings existentes. Foram comercializados 119 contratos ou 37,0 mil m² de ABL nos projetos em desenvolvimento, valores que representam um crescimento de 143,0% e 138,0% em relação ao 4T13, respectivamente. Nos projetos de expansão, comercializamos um total de 50 lojas, um aumento de 22,0%. Consolidando os números apresentados ao longo do ano, assinamos um total de 451 contratos em projetos de desenvolvimento e expansões, versus 362 contratos negociados em Cronograma de Reajuste Anual pela Inflação (% do ABL) 18,4% 26,2% 24,5% 1T 2T 3T 4T 30,9% Consolidando as categorias de shoppings existentes, shoppings em expansão e greenfields, assinamos um total de 610 contratos no 4T14, um número 2,1% menor que o valor apresentado no mesmo trimestre do ano anterior. Cronograma de Vencimento dos Contratos (% do ABL) Leasing Spread Renovações (%) 36,0% 33,9% 20,0% 22,1% 24,3% 29,0% 35,3% 13,7% 15,0% 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 Até 12 meses De 12 a 24 meses De 24 a 36 meses Mais de 36 meses 15

17 Aquisições: O NOI realizado nesse trimestre dos shoppings que foram adquiridos desde 2006 continuam performando acima dos estudos de viabilidade no momento das aquisições, apresentando R$261,8 milhões no 4T14, um aumento comparado ao NOI Projetado para o 4T14 de 16,4%. A estratégia de crescimento através da aquisição de shoppings foi extremamente importante para a história da BRMALLS, adicionando ao portfólio shoppings dominantes em suas regiões de influência como por exemplo Plaza Niterói, Shopping Tijuca, Center Shopping Uberlândia, dentre outros. NOI das Aquisições Realizadas (R$ mil) 16,4% NOI Projetado 4T NOI Realizado 4T14 22,6% NOI Projetado NOI Realizado 2014 Vendas de Participação: Até o início de 2014, a BRMALLS havia vendido participação em 2 ativos (Esplanada em 2011 e Pantanal em 2012). Dando continuidade na nossa estratégia de reciclagem de portfólio, cujo objetivo é vender participação em ativos nos quais identificamos dificuldade de aumento de participação, não administramos o Shopping ou entendemos já ter capturado boa parte do crescimento, realizamos no ano de 2014, um total de 6 vendas de participação das quais 5 foram desinvestimentos integrais do ativo. Ao todo vendemos 34,4 mil m² de ABL próprio, o equivalente a 4% do nosso ABL próprio ao final do ano de 2013 por um valor de R$389,2 milhões. Shopping Data da Venda Participação Inicial Participação Vendida Valor (R$ Milhões) ABL Prop. Ilha Plaza 1T14 100,0% 49,0% 120, Iguatemi Belém 1T14 13,6% 13,6% 45, Metro Tatuapé 1T14 3,2% 3,2% 20, Big Shopping 2T14 13,0% 13,0% 11, Mueller 4T14 10,4% 10,4% 15, Fashion Mall 4T14 100,0% 100,0% 175, Total 389,

18 Expansões: Atualmente possuímos 8 projetos de expansão em andamento. Os projetos adicionarão um total de 81,6 mil m² de ABL total e 59,2 mil m² de ABL próprio, o que representa um crescimento de 4,8% e 6,0% no nosso portfólio atual, respectivamente. Estimamos que as expansões deverão adicionar R$74,4 milhões de NOI próprio estabilizado para a companhia. Os projetos em andamento representam um investimento total da BRMALLS de R$594,8 milhões, dos quais 37,8% foram desembolsados até o final do ano de ABL Adicionada pelas Expansões (m²) Cronograma do CAPEX das Expansões a serem inauguradas (R$ milhão) ¹ 10,0 594,8 161, , ,7 ABL Próprio Atual ABL Próprio - Expansões ABL Próprio Total Esperado Até o 4T em diante Total Resumo de Expansões Expansões ABL Total Participação ABL Próprio % do Físico Realizado ¹ Os valores de Capex não consideram as duas fases de expansão do Mooca Plaza Shopping; ²NOI próprio estabilizado inclui receitas de serviços; * A definir. NOI Próprio Estab.(R$ milhões)² CDU Próprio (R$ milhões) TIR (real e desalav.) Data Prevista de Inauguração Status da Comercialização Campinas ,0% ,0% 3,9 0,4 13,6% 2T15 94,0% Top Shopping ,0% ,0% 14,9 6,0 10,4% ,0% Capim Dourado ,0% ,0% 8,8 5,0 13,7% 2T15 72,0% Estação BH ,0% ,0% 2,0 1,9 19,1% ,0% NorteShopping ,0% ,0% 33,4 15,7 15,1% ,5% Independência ,4% ,0% 11,4 5,3 13,1% ,0% Mooca Plaza Shopping (Fase 1) ,0% * * * * 2018 * Mooca Plaza Shopping (Fase 2) ,0% * * * * 2019 * Total ,6% ,4 34,5 17

19 Expansão Capim Dourado Inaugurado em 2010, o Shopping Capim Dourado fica localizado na cidade de Palmas, estado do Tocantins. O Shopping tornou-se referência de consumo em todo o estado, sua área de abrangência reúne além da capital Palmas, outras 12 cidades e seu papel de shopping regional influencia também o sudeste do Pará, nordeste do Mato Grosso e sul do Maranhão. Palmas é a capital com o maior índice de crescimento populacional na última década, de 66% e apresenta um aumento de 103% do PIB de 2006 a Com a nova expansão do Shopping Capim Dourado, a BRMALLS vai adicionar um total de 7,5 mil m² de ABL ao shopping, totalizando 36,7 mil m² de ABL total e próprio, além de 50 novas lojas e uma nova praça de eventos. A previsão de inauguração é no 2T15. O shopping conta com uma forte ancoragem que reúne grandes marcas do varejo nacional, como Cinemark, Casas Bahia, Lojas Americanas, Vivara e Le Lis Blanc; além das únicas Riachuelo, Renner e Marisa do estado. Expansão Campinas Shopping Inaugurado em 1994, o Campinas Shopping ganhou o nome da cidade em sua primeira expansão que ocorreu em Localizado na região Oeste da cidade que possui uma população estimada de 953 mil habitantes e com enorme potencial de crescimento devido à franca expansão do aeroporto Internacional de Viracopos, que se torna um dos principais terminais aeroportuários do país, e está a apenas 15 minutos do shopping. As cidades vizinhas, com cerca de 900 mil habitantes, e os 10 municípios ao redor aumentam sua área de abrangência o que representa inúmeras possibilidades de crescimento para o empreendimento. O Campinas Shopping possui um ABL total de 29,7 mil m². Além de administrar e comercializar o mesmo, detemos 100% de sua participação. Com a nova expansão, adicionaremos 4,9 mil m² ao nosso ABL total, que contará com a criação de 5 satélites, 3 âncoras, além de uma área de serviços onde operará o Ciretran Campinas. O Shopping já conta com uma unidade do Poupatempo São Paulo e reforçará ainda mais seu mix de serviços com a inauguração do Ciretran. A expansão consolidará sua ancoragem com as marcas de moda mais solicitadas pelos clientes do shopping (conforme últimas pesquisas Ibope) e trará mais pessoas/dia só com 18

20 Estudo de Caso: Estação BH Inaugurado no 2º trimestre de 2012, o Shopping Estação BH é o primeiro de grande porte na Região Norte de Belo Horizonte. Projetado para atender às necessidades e o perfil do público da região, o shopping conta com um mix de lojas completo e oferece comodidade, praticidade e conforto aos seus clientes. O Shopping Estação BH fica localizado na Av. Cristiano Machado, , uma importante zona de crescimento da cidade de Belo Horizonte. Destacando-se a construção da Cidade Administrativa, a qual abriga a administração direta do Estado e 16 mil servidores, além da construção da Linha Verde, via expressa que liga o centro da cidade ao aeroporto de Confins. O posicionamento do shopping fica estrategicamente em uma confluência de três vias, na qual abrange a Avenida Cristiano Machado, Dom Pedro I e Vilarinho além de mais de 80 linhas de ônibus, dois terminais na frente do shopping gerando enorme fluxo na região. O Shopping também abriga a central do sistema de ônibus BRT conectando o shopping ao centro da cidade. São 207 lojas, sendo 8 âncoras e 7 megalojas. Entre as marcas presentes estão: C&A, Fastshop, Marisa, Casas Bahia, Polishop, Renner, Centauro, Riachuelo, RiHappy, Dadalto, Ricardo Eletro, Ponto Frio, Leitura, Lojas Americanas, Leader, Boticário, Le Postiche, Hering, By Tennis, TNG, Chilli Beans, Adidas, e outras. A praça de alimentação também conta com ótimas opções: McDonald's, Burger King, Spoleto, Vivenda do Camarão, California Coffee, Subway, Giraffas, Creps,Bob's, dentre outras. Além das diversas opções de compras, o shopping conta com um cinema Cinépolis, inédito em Minas Gerais com 6 salas, sendo três delas 3D. O Shopping fechou o ano de 2014 com um SSS de 16,3%. CAGR 7,6% 19

21 ABL Próprio Atual ABL Próprio - Expansões ABL Próprio - Desenvolvimento ABL Próprio Total Esperado Desenvolvimento: Contamos atualmente com 2 projetos greenfield anunciados no pipeline: Catuaí Shopping Cascavel e Shopping Estação Cuiabá. Os dois greenfields adicionarão 77,0 mil m² para o nosso ABL total e 55,9 mil m² de ABL próprio, um acréscimo de 4,6% e 5,7% ao nosso portfólio, respectivamente. O investimento próprio total a ser desembolsado é cerca de R$546,3 milhões, dos quais 27,1% foram desembolsados até o final de A nossa participação média nos projetos é de 72,6%. O NOI estabilizado estimado para a companhia com os projetos greenfield é de R$70,9 milhões. No 3T14, inauguramos o Shopping Vila Velha, maior greenfield da BRMALLS com 90% do seu ABL comercializado. O shopping adicionou 71,8 mil m² de ABL total e 35,9 mil m² de ABL próprio para a Companhia. Estimamos que o shopping gere R$28,0 milhões de NOI estabilizado para a companhia. ABL Adicionada pelos Desenvolvimentos e Expansões (m²) 11,7% Cronograma do CAPEX Bruto dos Projetos Greenfield a serem inaugurados (R$ milhão) 223,6 65,9 546,3 108,6 148,2 Até o 4T em diante Total Resumo de Greenfield Resumo de Greenfield ABL Total Participação ABL Próprio % do Físico Realizado ¹NOI próprio estabilizado inclui receitas de serviços NOI Próprio Estab.(R$ milhões)² CDU Próprio (R$ milhões) TIR (real e desalav.) Data Prevista de Inauguração Status da Comercialização Catuaí Shopping Cascavel ,0% ,0% 21,4 13,1 12,0% ,0% Shopping Estação Cuiabá ,0% ,0% 49,5 25,4 15,5% ,0% Total ,6% ,9 38,5 20

22 Shopping Estação Cuiabá O Shopping Estação Cuiabá, que será localizado na Avenida Miguel Sutil, uma das principais artérias viárias da cidade, terá um ABL total de 47,0 mil m². A economia da cidade está concentrada no setor de serviços e na indústria. A Cidade de Cuiabá foi uma das subsedes da Copa do Mundo e recebeu grandes investimentos em infraestrutura, transportes e serviços. O shopping será localizado em uma região próspera e de grande densidade demográfica. O terreno é interligado às vias de grande circulação de tráfego, às quais conectam com os demais bairros da cidade e às cidades vizinhas, como Várzea Grande, que fica a 6km do shopping e é considerada a extrapolação de Cuiabá, formando uma malha urbana única. O Cuiabá Plaza Shopping contará com aproximadamente 277 lojas: 12 âncoras, área de lazer, academia, cinema multiplex, com 7 salas (incluindo 2 salas VIP e 2 em 3D), 26 operações na praça de alimentação que contará com mais de lugares sentados, formando a maior praça do estado, alameda gourmet com 4 restaurantes e mais de vagas de estacionamento. Quando inaugurado o shopping será o primeiro ativo da BRMALLS no estado do Mato Grosso e o 4º na região Centro Oeste. Em pouco mais de seis meses de comercialização, o projeto já tem mais de 50% de sua ABL locada e garantirá a chegada de marcas inéditas à cidade como Bio Ritmo, Saraiva, Riachuelo, Lojas Americanas, Renner, C&A, Outback e Tok & Stock. 21

23 R$ Milhões Mercado de Capitais: A BRMALLS tem sua ação ordinária negociada no Novo Mercado da BM&F Bovespa sob o código BRML3. A empresa também possui um programa de ADR nível 1, permitindo a negociação das ações no mercado secundário ou de balcão nos Estados Unidos, sob o código BRMLL, disponibilizando as ações a um número maior de investidores nos Estados Unidos e no mundo. Adicionalmente a BRMALLS integra a carteira do Índice Bovespa (IBOVESPA), Índice Brasil 50 (IBRX 50) e no Índice Carbono Eficiente (ICO2). Distribuição Regional da Base Acionária (31/12/2014) Índices com BRML3 na carteira: 1,3% 10,6% 14,2% 18,5% 3,6% 51,9% Estados Unidos Europa Brasil Ásia Pessoa Física Outros Latin America Peso BM&F Ibovespa IBOV 0,87% BM&F Bovespa IBrX-50 0,90% BM&F Bovespa ICO2 1,18% BM&F Bovespa IBrX 0,79% BM&F Bovespa IGC 1,12% BM&F Bovespa ITAG 1,03% BM&F Bovespa MLC 0,84% BM&F Bovespa IMOB 18,29% ishares MSCI Brazil 0,80% Fonte: Bloomberg (31/12/2014) Perfil do Investidor Performance da Ação Ao final do 4T14, nossa base de investidores era bem diversificada por regiões de origem. Nosso volume financeiro médio no trimestre foi de R$57,0 milhões, apresentando um aumento de 2,1% frente a R$55,8 milhões do 4T13. Já o nosso número de negócios médio foi de no trimestre comparado a no 4T13, apresentando um crescimento de 33,6%. A ação da BRMALLS encerrou o quarto trimestre de 2014 sendo negociada a R$16,43. Em 2014, a ação da BRMALLS caiu 1,1%, inferior à queda de 2,9% do índice Ibovespa dez-09 dez-10 dez-11 dez-12 dez-13 dez-14 Volume Médio Negociado (30 dias) BRML3 Ibovespa Rating Apesar do cenário pessimista para o Brasil, em novembro de 2014, tivemos uma melhora no Outlook de Rating de Crédito. A Agência Fitch Ratings reavaliou o outlook de ratings de crédito corporativo da Companhia de estável para positivo. A BRMALLS tem seu crédito internacional em moeda local e estrangeira, incluindo sua dívida perpétua classificada em BB+ e o rating de crédito local, incluindo suas debêntures classificado em AA. 22

24 Nossos Shoppings: Em 31 de dezembro de 2014, a BRMALLS tinha participação em 48 shoppings centers, totalizando 1.691,0 mil m² de ABL total e 987,4 mil m² em ABL próprio, uma participação média no portfólio de 58,4%. Considerando apenas os shoppings, dos quais a Companhia detêm participação de 50% ou mais, estes representaram 84,1% do NOI da BRMALLS no 4T14 sendo nossa participação média nestes 32 shoppings de 72,4%. Aux Shopping Estado ABL Total % ABL Próprio Serviços Prestados Maceió Shopping AL ,2% Amazonas Shopping AM ,1% Admin./ Comerc./CSC Shopping Paralela BA ,0% Admin./ Comerc./CSC Shopping Vila Velha ES ,0% Admin./ Comerc./CSC Goiânia Shopping GO ,4% Admin./ Comerc./CSC Araguaia Shopping GO ,0% Admin./ Comerc. São Luís Shopping MA ,0% Rio Anil MA ,0% Admin./ Comerc. Center Shopping Uberlândia MG ,0% Admin./ Comerc./CSC Shopping Del Rey MG ,0% Admin./ Comerc./CSC Independência Shopping MG ,4% Admin./ Comerc./CSC Shopping Sete Lagoas MG ,0% Admin./ Comerc./CSC Minas Shopping MG ,1% 764 Itaú Power MG ,0% Adm. Compartilhada/ Comerc. Estação BH MG ,0% Admin./ Comerc./CSC Shopping Contagem MG ,0% Admin./ Comerc./CSC Shopping Campo Grande MS ,9% Admin./ Comerc./CSC Shopping Recife PE ,1% Adm. Compartilhada/ Comerc. Shopping Estação PR ,0% Admin./ Comerc./CSC Catuaí Shopping Londrina PR ,1% Admin./ Comerc./CSC Shopping Curitiba PR ,0% Admin./ Comerc./CSC Shopping Crystal Plaza PR ,0% Admin./ Comerc./CSC Catuaí Shopping Maringá PR ,0% Admin./ Comerc./CSC Londrina Norte Shopping PR ,0% Admin./ Comerc./CSC Plaza Niterói RJ ,0% Admin./ Comerc./CSC Shopping Tijuca RJ ,0% Admin./ Comerc./CSC Norteshopping RJ ,5% Admin./ Comerc./CSC Ilha Plaza Shopping RJ ,0% Admin./ Comerc./CSC West Shopping RJ ,0% Admin./ Comerc./CSC Top Shopping RJ ,0% Comercialização Via Brasil Shopping RJ ,0% Admin./ Comerc./CSC Casa & Gourmet Shopping RJ ,0% Admin./ Comerc./CSC Center Shopping RJ ,0% Admin./ Comerc./CSC Plaza Macaé RJ ,0% Admin./ Comerc./CSC Natal Shopping RN ,0% Admin./ Comerc./CSC Shopping Iguatemi Caxias do Sul RS ,5% Admin./ Comerc./CSC Shopping Tamboré SP ,0% Admin./ Comerc./CSC Shopping Metrô Santa Cruz SP ,0% Admin./ Comerc./CSC Campinas Shopping SP ,0% Admin./ Comerc./CSC Granja Vianna SP ,8% Admin./ Comerc./CSC Shopping Villa-Lobos SP ,4% Admin./ Comerc./CSC Shopping Piracicaba SP ,9% Admin./ Comerc./CSC Mooca Plaza Shopping SP ,0% Admin./ Comerc./CSC Osasco Plaza Shopping SP ,6% Comercialização Jardim Sul SP ,0% Admin./ Comerc./CSC Shopping ABC SP ,3% 602 Admin./ Comerc./CSC São Bernardo Plaza Shopping SP ,0% Admin./ Comerc./CSC Capim Dourado TO ,0% Admin./ Comerc./CSC ,4% Detemos participação de 100% em 8 shoppings de nosso portfólio. Nesta data, prestamos serviços para 45 de nossos 48 shoppings. No total, dos shoppings em que detemos participação, 45 são comercializados, 43 administrados e 39 para os quais o CSC presta serviços. Nossos shoppings somados apresentam mais de 9,0 mil lojas que atraem milhões de visitantes anualmente. A BRMALLS é a única empresa nacional de shopping centers com presença em todas as cinco regiões do Brasil, atendendo aos consumidores de todas as diferentes classes sociais no país. 23