Apresentação Institucional. Agosto, 2016

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1 Apresentação Institucional Agosto, 2016

2 Disclaimer O material divulgado pela Companhia reflete as expectativas dos administradores e poderá conter estimativas sobre eventos futuros. Quaisquer informações, dados em geral, previsões ou planos futuros refletem estimativas e não podem ser tomados como dados concretos ou promessa perante o mercado. A Ser Educacional não será responsável por quaisquer decisões de investimentos, operações ou alterações nas posições dos investidores tomadas com base nas informações e dados aqui divulgados. Da mesma forma, fica claro que o material ora divulgado poderá sofrer alterações sem prévio aviso. O presente material foi elaborado pela Ser Educacional S.A. ( Ser Educacional" ou a "Companhia") de acordo com as mais rígidas normas nacionais e internacionais aplicáveis ao setor e inclui determinadas declarações prospectivas que se baseiam, principalmente, nas atuais expectativas e nas previsões da Ser Educacional quanto a acontecimentos futuros e tendências financeiras que atualmente afetam ou poderiam vir a afetar o negócio da Ser Educacional, não representando, no entanto, garantias de desempenho no futuro. Elas estão fundamentadas nas expectativas da administração, envolvendo uma série de riscos e incertezas em função dos quais a situação financeira real e os resultados operacionais podem vir a diferir de maneira relevante dos resultados expressos nas declarações prospectivas. A Ser Educacional não assume nenhuma obrigação no sentido de atualizar ou revisar publicamente qualquer declaração prospectiva. Esta apresentação é divulgada exclusivamente para efeito de informação e não deve ser interpretada como solicitação ou oferta de compra ou venda de ações ou instrumentos financeiros correlatos. De igual modo, esta apresentação não oferece recomendação referente a investimento e tampouco deve ser considerada como se a oferecesse. Ela não diz respeito a objetivos específicos de investimento, situação financeira ou necessidades particulares de nenhuma pessoa. Tampouco oferece declaração ou garantia, quer expressa, quer implícita, em relação à exatidão, abrangência ou confiabilidade das informações nela contidas. Esta apresentação não deve ser considerada pelos destinatários como elemento que substitua a opção de exercer seu próprio julgamento. Quaisquer opiniões expressas nesta apresentação estão sujeitas a alteração sem aviso e a Ser Educacional não têm a obrigação de atualizar e manter em dia as informações nela contidas. 2

3 Agenda Perfil do Grupo Ser Educacional 1 Mercado Brasileiro de Ensino Superior 2 Eficiência Operacional & Crescimento Orgânico 3 Resultados do 2T16 4 3

4 Unidades Ser Educacional Perfil do Grupo Ser Educacional 4

5 Um dos maiores grupos educacionais privados do Brasil e líder nas regiões Norte e Nordeste Líder em alunos matriculados no NE e NO Regiões com crescimento acima da média Brasileira 152 mil alunos matriculados Alto Crescimento Receita Líquida (R$MM) Marcas regionais fortes: Proposta de valor aos alunos Ensino de qualidade, infraestrutura e processos padronizados T16 udm Margem acima da média do setor EBITDA Ajustado (R$MM) Baixa alavancagem financeira 2T16: Divida liquida de R$285mm ou 0,9x EBITDA Ajustado (udm) Track record de sucesso em M&A 21 aquisições em 13 anos Participante do IBRX-100 / Mkt cap: BRL2,1bn (USD 660mm) ,6% 30,9% 33,8% 35,1% ,8% 29,30% T16 udm EBITDA Ajustado R$MM Margem EBITDA % 5

6 13 anos de consistência: crescimento orgânico + M&A + disciplina estratégica e financeira Fundação e primeira fase de crescimento Profissionalização e aprimoramento do modelo Consolidação e segunda fase do crescimento Novo ciclo de Expansão Fundação da Faculdade Maurício de Nassau Aquisições da FABAC, ESAMC e Faculdade CDF Entrada do Cartesian Group Instalação do Conselho de Administração Inauguração da Faculdade Joaquim Nabuco Recife Inauguração das unidades de Fortaleza, Mercês e Caruaru Credenciamento como centro universitário no Recife Aquisição das unidades de Manaus e São Luís Aquisição da FASE Aquisição da FAL Aquisição da Unama/FIT Aquisição da UNG Inauguração das unidades João Pessoa e Campina Grande Inauguração da Faculdade Joaquim Nabuco Paulista Aquisição unidades Belém e Aracaju IPO Aquisição de 3 unidades no Piauí Aquisição da Faculdade Decisão e unidade de Vitória da Conquista Autorização do EAD Expansão EAD M&A Crescimento Orgânico Mantença Rio de Janeiro Aquisição Famil Maceió credenciado como Centro Universitário Player Local Player Regional Player Nacional 6

7 Racional estratégico definido e com potencial de crescimento acima da média do setor Pilares Estratégicos de Alto Potencial de Crescimento Sólidas Vantagens Competitivas Crescimento Orgânico Presencial 5 Novas unidades abertas nos últimos 6 meses (Olinda, Jaboatão, Petrolina, Cabo e Feira de Santana), Maceió com Centro Universitário e mais de 250 novos cursos 20 novas unidades para abrir até 2018 Segunda fase do plano de expansão orgânico: 20 novas unidades para abertura até 2020 (45 novas entre ) Sólido Projeto de Expansão no EAD Novo Marco Regulatório EAD deve beneficiar players regionais Credenciamento em curso de 400 novos polos (atualmente apenas 15) Marcas sólidas e regionalmente reconhecidas pela sociedade, devidamente posicionadas para ganhar mercado nos próximos anos Fusões e Aquisições Concorrentes maiores virtualmente fora das próximas transações relevantes Posição de caixa reforçada com a volta do fluxo de pagamentos do FIES Demonstração da flexibilidade do controlador para novas negociações Oferta de fusão com Estácio atraiu novas opções a serem exploradas 1 Sólida posição no Norte e Nordeste 2 Marcas fortes e reconhecidas regionalmente (pelo mercado de trabalho e sociedade) 3 Proposta única de valor ao aluno: Qualidade acadêmica Infraestrutura de qualidade Localizações privilegiadas Custo benefício para o aluno 4 Estado da arte em padronização e escalabilidade: ISO 9001 Prova colegiada Matrizes curriculares unificadas Diário e Chamada Eletrônica CSC e CRA mais integrados do mercado 5 Acionista de referência com conceitos sólidos de ensino superior e compromisso de longo prazo 7

8 Sólido expertise em geração de valor por meio de aquisições Critérios-chave para aquisições de instituições de ensino Potencial para expansão orgânica 1 Localização geográfica estratégica Marca reconhecida na região posterior Conceitos positivos de qualidade Case studies de aquisições Ano Aquisição Valor da Aquisição R$ MM (valor nominal) Alunos na Aquisição ('000) Alunos ('000) 2007 Joao Pessoa 0,6-9, Campina Grande 2,3-8, Lauro de Freitas e Salvador 18,0 4,0 7, Maceió 10,0 1,0 7, Natal 5,0 0,7 5, Belem 2,0 0,1 5, Aracaju 1,0-1, Manaus 0,3-3, Teresina e Parnaíba 29,8 3,7 7, UNAMA - Belém e Santarém ,6 19, UNG Guarulhos e São Paulo ,3 19,4 8

9 SE NO Nordeste Sólida base de alunos, marcas fortes e reconhecidas no mercado de trabalho Alunos de Graduação Presencial Norte Alunos Por Curso (Dez/15) Recall de Marca por Cidade nas cidades de atuação 2014 (1 e 2) Nordeste Alunos: Unidades: 6 Cidade Posição Alunos: Unidades: 35 Engenh aria / Exatas 14% Tecnólo gos 9% Saúde e Biológica s 39% Recife João Pessoa 1 1 Fortaleza 2 Maceió 1 Natal 2 Humanas e Sociais 38% Teresina 2 Sudeste Belém 1 Alunos: Unidades: 5 Guarulhos 1 Nota: (1) Compilação de todas as instituições (2) Pesquisa interna do Grupo Ser Educacional Fonte: INEP Instituto Nacional de Estudos e Pesquisas 9

10 Avanços em qualidade de ensino Evolução dos CPCs Conceitos de Curso (CPC) Evolução da Média de IGC Contínuo % CPCs >or= to 3 76% 13% 91% 30% 80% 20% Conceito 3 Conceito 4 Conceito 5-100% dos CC > ou = a 3 - Em de 50% dos cursos aprovados com nota 4 e 5-47% dos cursos possuem nota 4 e 5 (ex-aquisições) 2% 2% 45% 39% * 63% 60% IGC Faixa 2014 * Inclui UNG e UNAMA 61% 53% 59% IGC % 23% 9% 20% (com UNG e UNAMA) SER EDUCACIONAL (ORGÂNICO) SER EDUCACIONAL (INCLUI UNG E UNAMA) CPC 2 CPC 3 CPC 4 IGC % IGC 2 IGC 3 10

11 Melhor desempenho acadêmico em relação aos pares de mercado nos mercados em que opera Prêmio médio por cidade de ENADE vs competidores locais ( ) ponderado por matrículas do ensino presencial ENADE Médio, % acima dos competidores locais, ponderado pelo número de alunos matriculados Ser 15% 10% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 5% Recife (Nassau) 0% -5% -10% Recife (Nabuco) Guarulhos (UnG) -15% Ser Educacional Listada 3 Listada 1 Listada 2 Belém (UNAMA) CPC médio ( ) vs. Competidores Locais, ponderado por matriculas do ensino presencial 12% 10% 8% 6% 4% 2% Paulista (Nabuco) Maceió (Nassau) C.Grande (Nassau) Teresina (Piauiense) João Pessoa (Nassau) 41% 0% Listada 3 Listada 1 Ser Educacional Listada 2 Santarém (FIT) Source: MEC/INEP e J.P. Morgan Relatorio foi ajustado de forma a considerar apenas resultados de empresas consolidadas. 11

12 Segmentação: Divisão em 4 tiers principais com base em qualidade e custo Qualidade Acadêmica Elite Instituições de elevado nível acadêmico com perfil de alunos de IES públicas geralmente com foco em alguma área Premium Instituições de destaque acadêmico e reconhecimento em diferentes áreas e ticket médio elevado 1ª opção entre as privadas não-elite Balanced Instituições com reconhecimento e ticket médio intermediários, alternativa em relação às melhores posicionadas Massa Instituições com políticas agressivas de preços e descontos, procurada por alunos como foco no menor preço 12

13 Força das marcas geração de mídia espontânea Pesquisas Encomendadas Apoio ao Esporte 12

14 Apoio ao Esporte O Mercado de Ensino Superior Brasileiro 14

15 Reavaliação do mercado potencial Mercado Potencial Distribuição Mercado Potencial Renda domiciliar ,5 9,5 estoque 53,3mm Não Capturados 11,2 Potencial 61% IES Privadas 5,5 IES Públicas 1,8 Penetração atual 39% 3000 Mercado Alvo Por Faixa de Renda (R$) e % Comprometido com Ensino Base ,4 5,9 25% 37% 31% idade 15% 15% 10% 17% 8% >

16 Penetração potencial por região e conclusões do cenário brasileiro Conclusões Cenário Brasileiro 1,2 11,5 Ensino superior traz retorno sobre os investimentos dos alunos 3,0 9,3 Porém tem alto comprometimento da renda familiar Perfil de crédito do consumidor Brasileiro tem forte deterioração 0,8 4,4 Mercado não-capturado ainda possibilita crescimento significativo para as IES 4,6 5,2 Regiões Norte e Nordeste ainda são muito atrativas sob o aspecto mercado não capturado por IES EAD sofrerá diluição de demanda e competição passara a ser por marca, qualidade e relacionamento 1,6 5,3 Mercado não-capturado (MM) Mercado não-capturado por IES (Mil) Oferta de ensino presencial e a distância nas regiões metropolitanas e interior será chave para penetração do ensino superior Eficiência operacional e financeira passa a ser chave para o sucesso no setor 18

17 Dinamarca Suécia Noruega Filandia Esolváquia Itália Australia Estonia Grécia Bélgica França Coréia do Sul Nova Zelandia Austria Suiça Espanha Canada Republica Tcheca Japão Holanda Eslovenia Polônia Luxemburgo Israel Reino Unido Portugual Estados Unidos Hungria Irlanda Turquia Mexico Colombia Brasil Chile Educação como ferramenta de mobilidade social 180% 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% Prêmio de Remuneração População anos com ensino superior x sem ensino superior (1) Remuneração média por nível de escolaridade R$/Mês, 2T16, anos 0 Ensino Superior Ensino médio Ensino basico 160% 140% 120% Prêmio de Remuneração por Região do Brasil anos 2T16 Sul Norte Sudeste Centroeste Nordeste 14% 12% 10% Desemprego Médio % de Desempregados no Brasil, 2T anos 100% 8% 80% 60% 40% 20% 0% Fonte: OECD (2012), IBGE/PNADC (2Q16) e J.P. Morgan estimates 6% 4% 2% 0% Ensino Superior Ensino médio Sem ensino médio 17

18 Dados selecionados do mercado brasileiro de ensino superior 5,8 6,0 3,8 3,7 Base de Alunos de Graduação (milhões) Público Privado 7,0 7,3 6,7 6,4 4,9 5,1 5,4 3,9 7,8 5,8 44,2 Custo Anual Comparável por Aluno 39,1 38,9 32,8 21,8 7,6 1,2 1,3 1,4 1,7 1,8 1, Unicamp USP UnB UFRJ UFSCAR FIES Evolução de Número de Contratos FIES Evolução do Número de Instituições de Ensino no Brasil Novos * Contratos estimado Fontes: Credit Suisse, INEP, and MEC

19 Congressos Ser Educacional Eficiência Operacional & Crescimento Orgânico 19

20 Projetos de ganhos de eficiência executados durante a crise do FIES prepararam a Ser Educacional para um novo patamar de competitividade UNG / UNAMA Eficiência Operacional Evolução Acadêmica 100% Integradas em menos de 1 ano Matriz Curricular Unificada com a Ser Educacional CSC e CRA 100% Ser Educacional Transição de Cultura Universidades sem Fins Lucrativos SRS Ser Retention System +600 pontos de controle desenvolvidos Régua de Negociação Sistema de notificação e negociação pró ativa Business Intelligence Captação de Alunos Revisão da Estrutura Organizacional Redução de Custos Aluguel e G&A Aumento de disciplinas institucionais comuns a todos os cursos Segmentos Licenciaturas 3 6 Bacharéis 4 6 CSTs 2 5 Aumento dos Troncos Comuns Segmentos Engenharias 4 6 Licenciaturas 0 2 Saúde - Biologia e Farma 2 3 Saúde - Enfermagem, Fisioterapia e Nutrição 1 2 Ensalamento em 2º semestre e maior capacidade de união de turmas em estágio avançado Aumento da Carga Horária de Aumento da carga horária do EAD no Ensino Presencial EAD no presencial 20

21 6 novas unidades presenciais em 2016: racional estratégico Cercando o Cinturão de Densidade Populacional da Região Metropolitana do Recife (PE) Petrolina (PE): Novo Mercado com Alto Potencial de Desenvolvimento Feira de Santana (BA): Alto Potencial e Altamente Competitivo nova Localização privilegiada: potencial de captar alunos em Petrolina e Juazeiro João Pessoa (PB): Nova Joaquim Nabuco Maior PIB do interior da Bahia e segundo maior anel rodoviário do Brasil Cidade Habitantes IDH Players* Hab. / Player nova nova Jaboatão: Cidade de maior crescimento Região Metropolitana do Recife 1- Cabo/Ipojuca: 2º Maior PIB de Pernambuco 2- Tráfego Pendular Porto Cidade Apoiar a relevância da marca Nassau na cidade por meio da Nabuco Fontes: População IBGE - censo 2010 / IDH: Programa das Nações Unidas Para Desenvolvimento Humano data Base 2013 / EMEC e IPEA Recife 1,6 mm 210º mil Cabo / Ipojuca 287 mil 2.282º 5 57 mil Jaboatão 336 mil 1.398º 5 67 mil Olinda 370 ml 897º mil S.L. da Mata 100 mil 3.055º mil Petrolina/Juazeiro 535 mil 1.995º 7 71 mil Feira de Santana 495 mil 1.456º mil João Pessoa 790 mil 320º Mil * Informação pura do EMEC apenas para referência, agrega instituições públicas e privadas 21

22 Novos cursos em unidades existentes foram um dos principais vetores de sustentação da captação e ticket médio Evolução do Número de Cursos Principais Cidades Expansão de Portfólio de Cursos Cidade Novos Cursos 2015 Destaques Vitória da Conquista (BA) 13 Enfermagem, Farmácia, Engenharia Elétrica e Fisioterapia Teresina (PI) 10 Psicologia, Engenharia Elétrica, Mecânica e Computação Parnaíba (PI) 10 Arquitetura, Engenharia de Produção e Química Manaus (AM) 8 Odontologia, Engenharia Civil, Produção e Mecânica Lauro de Freitas (BA) 13 Odontologia, Engenharia, Enfermagem e Fisioterapia João Pessoa (PB) 8 Odontologia e Nutrição Fortaleza (Nassau) (CE) 7 Direito, Engenharia Civil, Arquitetura e Nutrição 662 Caruaru (PE) 10 Odontologia, Nutrição e Engenharia Elétrica Campina Grande (PB) 10 Fisioterapia, Nutrição e Pedagogia Belém (Nassau) (PA) 12 Psicologia, Enfermagem, Engenharia Mecânica e Química e Odontologia 365 Aracaju (SE) 8 Farmácia, Enfermagem e Educação Física Cursos de Alta Demanda Aprovados em 2015 Cidade Novos Cursos 2015 Cidades Ticket de Referência* S16 *Tabela em Recife, curso noturno Odontologia 8 Lauro de Freitas, Caruaru, Manaus, Belém, João Pessoa, Maceió. Salvador e Natal R$1.992 Direito 1 Fortaleza R$1.043 Psicologia 7 Fortaleza, Teresina, São Luís, Belém, Aracajú e Natal R$796 Farmácia 9 Santarém, Fortaleza, São Lourenço da Mata, Paulista, Recife, Vitoria da Conquista, Aracaju, Campina Grande e Natal R$948 Engenharia Civil 4 Santarém, Fortaleza, Manaus, Teresina R$938 Enfermagem 8 Santarém, Fortaleza, São Loureço da Mata, Vitória da Conquista, Lauro de Freitas, Belém e Aracaju R$978 22

23 Efeito diversificação de portfólio gera impacto imediato na captação das unidades em fase de crescimento Evolução da base de Alunos Vitória da Conquista (BA) 13 Novos Cursos em 2015 Teresina (PI) 10 Novos Cursos em 2015 Lauro de Freitas (BA) 13 Novos Cursos em S S16 Total de cursos na Unidade: S16 Total de cursos na Unidade: 29 No 2T16, foram aprovados mais 12 cursos na cidade: Odontologia, Biomedicina, Ciências Biológicas, Nassau Belém (PA) 12 Novos Cursos em 2015 Aracaju (SE) 8 Novos Cursos em 2015 Gastronomia, Redes de Computadores, Segurança no Trabalho, Educação Física, Engenharia de Produção, Engenharia Química, Nutrição, Serviço Social e Sistemas de Informação Total de cursos na Unidade: 32 (sendo 25 aprovados em menos de 12 meses) * Variação da base de alunos de graduação da Ser Educacional no mesmo período foi de -0,2% S16 Total de cursos na Unidade: S16 Total de cursos na Unidade: 31 23

24 Expansão orgânica nas unidades existentes Aracaju (SE) João Pessoa Prédio Antigo e Anexo (PB) Salvador (BA) Proposta Única de Valor ao Aluno Infraestruturas bem localizadas Ambientes bem equipados, iluminados e climatizados Preços competitivos em relação aos competidores tradicionais Boa Viagem (PE) Maceió (AL) Agora é Centro Universitário 24

25 Aquisições 2015: Ainda não começaram a gerar impacto nos resultados Mantença Bennett Rio de Janeiro Talles de Mileto Fortaleza (CE) e Parnamirim (RN) Data da Transação: março 2015 Marca a ser Utilizada: Maurício de Nassau (posicionamento Premium versus players de massa locais) Operações: Locação de imóvel em fase final de contratação e início de operações previsto para 1S17 Status: Processo de Transferência de Mantença Pendente de Aprovação no MEC Unidade Fortaleza Transformada em Joaquim Nabuco Marca de Massa para competir com players locais, repetindo a estratégia adotada em Recife Visitas do MEC esperadas para Agosto/16 Aprovação prevista para 2S16 (se não houver nenhum imprevisto) Unidade Parnamirim Transformada em Nassau 25

26 Status dos credenciamentos de unidades presenciais junto ao MEC 45 Unidades presenciais em Processo de Credenciamento Credenciamento dos Cursos / Unidade Parecer Final SERES / Aguardando Julgamento CNE Procedimento para Publicação de Portaria de Credenciamento Credenciamento Completo Nabuco Maceió Jaboatão dos Guararapes II Feira de Santana Olinda Jaboatão dos Guararapes Petrolina Cabo de Santo Agostinho Nabuco João Pessoa 26

27 Alunos e Ex-Alunos Ser Educacional nos Jogos Olímpicos e Paraolímpicos Rio 2016 Gabriel Pinheiro Judô Masculino (66kg) Jeniffer Martins Atletismo feminino - Paraolimpíada Érica de Sena e Cisiane Dutra Marcha Atlética 20km Feminina Yane Marques Pentatlo Moderno (Bronze Londres 2012 e Porta Bandeira Rio 2016) Joanna Maranhão e Etiene Medeiros Natação Feminina Adrianinha, Kelly e Tatiane Basquete Feminino Wagner Domingos Suely Guimarães Arremesso de Martelo Masculino Ouro no lançamento de disco em Barcelona-1992 e Atenas-2004 Bronze no lançamento de disco em Atlanta-1996 (Paraolimpíadas) Franciele Rocha Handebol Feminino Resultados Segundo Trimestre

28 Captação 1S16 Ensino Superior Presencial Ensino Superior EAD Pós Presencial e EAD 38,5 +2% 39,1 +70% 3,8 3,8 +4% 3,9 2,2 1S15* 1S16 1S15 1S16 1S15* 1S16 * excluindo 8,3 mil alunos captados durante o e evadiram até julho de 2015 porque haviam ingressado nas instituições da Companhia visando acesso ao FIES, mas não conseguiram o financiamento em função das mudanças de regras ocorridas durante 2015 e após o encerramento do processo de captação. 28

29 Base de alunos 1S16 Evolução da Base de Alunos de Graduação Presencial Número de Alunos Graduação Pós-graduação Cursos Técnicos Total +10% Presencial EAD Presencial EAD Total Total Base Dez Captação Egressos (8.487) (4) (3.360) - (1.966) (13.817) Evasão (18.209) (1.871) (813) (81) (267) (21.241) Base Jun ,4 101,2 70,3 48, T15* 2T16 Evolução da Base Total de Alunos +8% % Base Jun16 / Base Dez15 10,0% 62,1% -5,1% 71,0% -74,3% 8,3% % Base Jun16 / Base Jun15 3,1% 76,4% 0,5% 387,7% -83,9% 1,7% % Base Jun16 / Base Jun15 Ajustada* 10,0% ,7% * excluindo 8,3 mil alunos captados durante o e evadiram até julho de 2015 porque haviam ingressado nas instituições da Companhia visando acesso ao FIES, mas não conseguiram o financiamento em função das mudanças de regras ocorridas durante 2015 e após o encerramento do processo de captação. 152,4 141,6 128,5 98,8 56, T15* 2T16 29

30 Resumo dos resultados do 2T16 Destaques Financeiros (R$MM) 2T16 2T15 (%) 6M16 6M15 (%) Receita Líquida 289,6 273,2 6,0% 574,7 542,7 5,9% Lucro Bruto 151,7 145,9 4,0% 320,8 312,4 2,7% Margem Bruta 52,4% 53,4% -1,0 p.p. 55,8% 57,6% -1,7 p.p. EBITDA Ajustado 91,0 78,4 16,0% 204,1 183,0 +11,5% Margem EBITDA Ajustada 31,4% 28,7% 2,7 p.p. 35,5% 33,7% 1,8 p.p. Lucro Líquido 63,8 49,0 30,1% 149,7 131,9 13,5% Margem Líquida 22,0% 17,9% 4,1 p.p. 26,0% 24,3% 1,7 p.p. Destaques do Trimestre Aumento do ticket médio em 7,7% entre o 2T15 x 2T16 Redução das despesas administrativas de pessoal e serviços de terceiros como % da receita líquida Contas a receber sob controle, PDD estável Resultado extraordinário referente ao encerramento antecipado de aluguel da UNG* * excluído do calculo do EBITDA ajustado, impacto extraordinário apenas no lucro liquido 30

31 Aging de contas a receber Aging de Mensalidades de Alunos (Valores em R$ ('000)) 2T16 A.V. (%) 4T15 A.V. (%) Vencidas até 30 dias ,6% ,3% Vencidas de 31 a 60 dias ,6% ,1% Vencidas de 61 a 90 dias ,4% ,8% Vencidas de 91 a 180 dias ,2% ,0% Vencidas há mais de 180 dias ,1% ,8% TOTAL ,0% ,0% % sobre o Contas a Receber Bruto 13,7% 16,4% Aging dos Acordos a Receber (Valores em R$ ('000)) 2T16 A.V. (%) 4T15 A.V. (%) A vencer ,4% ,8% Vencidas até 30 dias ,8% ,5% Vencidas de 31 a 60 dias ,1% ,0% Vencidas de 61 a 90 dias ,8% ,5% Vencidas de 91 a 180 dias ,2% ,9% Vencidas há mais de 180 dias ,7% ,2% TOTAL ,0% ,0% % sobre o Contas a Receber Bruto 9,8% 11,0% 31

32 Análise da geração de caixa 1S16 e 2016 Sólida Aderência do Fluxo de Caixa ao EBITDA Ajustado Conversão de Caixa (EBITDA Ajustado Impostos Capital de Giro Capex (ex aquisições) Juros Pagos + Ajuste pagamento do FIES*) % do EBITDA Análise Fluxo de Caixa Operacional (FCO) 6M FCO - Demonstrações Financeiras 56,8 77,1 Aluguéis mínimos pagos (19,5) (38,5) Juros Contabilizados 37,0 72,2 PDD (19,4) (47,7) FCO - Ajustado pelos juros pagos e PDD 54,9 63,1 FIES maio-jun/16 pago em julho-agosto/16* 166,7 - FIES segundo semestre 2015* - 290,4 FCO - Ajustado pelos pagamentos do FIES 221,6 353,5 EBITDA Ajustado Reportado 1S16 204,1 297,8 68% 76% Aderência FCO / EBITDA 108,6% 118,7% *ajuste pelos valores do FIES recebidos entre julho e Agosto 2016 (referentes ao 1S16) e liquido de tribuitos federais / referentes ao acordo assinado junto ao governo federal 32

33 Investimentos (R$MM) CAPEX 6M16: R$34,1mm Licenças MEC 4,4% Licenças de software 11,1% Intangíveis e outros 5,0% Principais investimentos de 6M16: Entrega dos prédios de Aracaju e Salvador e expansão de João Pessoa e Caruaru (1T16) Equipamentos / Biblioteca / TI 23,1% Aquisições de imóveis / construção / reformas 56,4% Expansão Fortaleza, bloco de medicina Recife, estacionamento Aracaju (2T16) Biblioteca e equipamentos 33

34 Endividamento (R$MM) Dívida Bruta Dívida Líquida Cronograma de Amortização da Dívida 563,1 180,4 534,2 167, ,2 291,7 49,5 75,2 4T15 2T16 Curto Prazo Longo Prazo Compromissos 0,95 0, T15 2T16 Dívida Líquida Dívida Líquida / EBITDA Ajustado (udm) 158,1 82,9 26,3 28,4 22,5 42,2 42,2 52,7 44,3 41,6 Curto prazo 112,7 112,2 entre um e dois anos entre dois e três anos 95,4 29,7 42,2 23,5 entre três e quatro anos Divida Debentures Aquisições 55,7 3,6 52,1 acima de quatro anos Em julho/16 Fitch atribuiu à Ser Rating Inicial Longo Prazo em Escala Nacional "A+(bra)", com perspectiva estável. Compromissos a pagar são referentes a aquisições realizadas e ainda não liquidadas Pagamentos FIES: R$154,8 milhões durante o 2T16 e R$187,9mm em julho e agosto, valor que inclui a primeira parcela do acordo da dívida de

35 Contatos Jânyo Diniz Presidente João Aguiar Diretor Financeiro Rodrigo de Macedo Alves Diretor de Relações com Investidores Geraldo Soares Gerente Adjunto de Relações com Investidores Tel.: (+55 11) Website: 35