ITR - Informações Trimestrais - 31/03/ Azul S.A. Versão : 1. Composição do Capital 1. Balanço Patrimonial Ativo 2. Balanço Patrimonial Passivo 3

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1 Índice Dados da Empresa Composição do Capital 1 DFs Individuais Balanço Patrimonial Ativo 2 Balanço Patrimonial Passivo 3 Demonstração do Resultado 4 Demonstração do Resultado Abrangente 5 Demonstração do Fluxo de Caixa 6 Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido DMPL - 01/01/2017 à 31/03/ DMPL - 01/01/2016 à 31/03/ Demonstração do Valor Adicionado 9 DFs Consolidadas Balanço Patrimonial Ativo 10 Balanço Patrimonial Passivo 11 Demonstração do Resultado 12 Demonstração do Resultado Abrangente 13 Demonstração do Fluxo de Caixa 14 Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido DMPL - 01/01/2017 à 31/03/ DMPL - 01/01/2016 à 31/03/ Demonstração do Valor Adicionado 18 Comentário do Desempenho Pareceres e Declarações Relatório da Revisão Especial - Sem Ressalva 83 Declaração dos Diretores sobre as Demonstrações Financeiras 84 Declaração dos Diretores sobre o Relatório dos Auditores Independentes 85

2 Dados da Empresa / Composição do Capital Número de Ações (Unidades) Trimestre Atual 31/03/2017 Do Capital Integralizado Ordinárias Preferenciais Total Em Tesouraria Ordinárias 0 Preferenciais 0 Total 0 PÁGINA: 1 de 85

3 DFs Individuais / Balanço Patrimonial Ativo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 31/03/2017 Exercício Anterior 31/12/ Ativo Total Ativo Circulante Caixa e Equivalentes de Caixa Aplicações Financeiras Tributos a Recuperar Despesas Antecipadas Outros Ativos Circulantes Ativo Não Circulante Ativo Realizável a Longo Prazo Aplicações Financeiras Avaliadas a Valor Justo Créditos com Partes Relacionadas Outros Ativos Não Circulantes Investimentos Participações Societárias Participações em Controladas PÁGINA: 2 de 85

4 DFs Individuais / Balanço Patrimonial Passivo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 31/03/2017 Exercício Anterior 31/12/ Passivo Total Passivo Circulante Obrigações Sociais e Trabalhistas Obrigações Trabalhistas Fornecedores Obrigações Fiscais Outras Obrigações Outros Prêmios de seguros a pagar Instrumentos financeiros derivativos Passivos financeiros a valor justo por meio do resultado Passivo Não Circulante Outras Obrigações Passivos com Partes Relacionadas Tributos Diferidos Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos Provisões Provisões Fiscais Previdenciárias Trabalhistas e Cíveis Outras Provisões Provisão para perda com investimento Patrimônio Líquido Capital Social Realizado Reservas de Capital Lucros/Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes PÁGINA: 3 de 85

5 DFs Individuais / Demonstração do Resultado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 3.04 Despesas/Receitas Operacionais Despesas Gerais e Administrativas Resultado de Equivalência Patrimonial Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos Resultado Financeiro Receitas Financeiras Receitas financeiras Resultado de transações com partes relacionadas Despesas Financeiras Despesas financeiras Instrumentos financeiros derivativos Variações monetárias e cambiais, liquidas Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro Imposto de Renda e Contribuição Social sobre o Lucro Corrente Diferido Resultado Líquido das Operações Continuadas Lucro/Prejuízo do Período Lucro por Ação - (Reais / Ação) Lucro Básico por Ação PN 0, , Lucro Diluído por Ação Acumulado do Atual Exercício 01/01/2017 à 31/03/2017 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2016 à 31/03/ PN 0, ,33000 PÁGINA: 4 de 85

6 DFs Individuais / Demonstração do Resultado Abrangente (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Acumulado do Atual Exercício 01/01/2017 à 31/03/2017 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2016 à 31/03/ Lucro Líquido do Período Outros Resultados Abrangentes Resultado Abrangente do Período PÁGINA: 5 de 85

7 DFs Individuais / Demonstração do Fluxo de Caixa - Método Indireto (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Lucro (prejuízo) líquido Resultado com instrumentos financeiros derivativos (Ganho) perda sobre ativos e passivos denominados em moeda estrangeira Acumulado do Atual Exercício 01/01/2017 à 31/03/2017 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2016 à 31/03/ Caixa Líquido Atividades Operacionais Caixa Gerado nas Operações Receitas e despesas de juros sobre ativos e passivos Imposto de renda e contriuição social diferidos Resultado de equivalência patrimonial Variações nos Ativos e Passivos Despesas antecipadas Tributos a recuperar Fornecedores Salários, provisões e encargos sociais Prêmios de seguros a pagar Tributos a recolher Outros passivos Caixa Líquido Atividades de Investimento Regate de aplicação financeira circulante Aplicação financeira em partes relacionadas Caixa Líquido Atividades de Financiamento Recompra de ações preferenciais Partes relacionadas Aumento (Redução) de Caixa e Equivalentes Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes Saldo Final de Caixa e Equivalentes PÁGINA: 6 de 85

8 DFs Individuais / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2017 à 31/03/2017 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido 5.01 Saldos Iniciais Saldos Iniciais Ajustados Transações de Capital com os Sócios Remuneração com base em ações Resultado Abrangente Total Lucro Líquido do Período Outros Resultados Abrangentes Ajustes de Instrumentos Financeiros Tributos s/ Ajustes Instrumentos Financeiros Saldos Finais PÁGINA: 7 de 85

9 DFs Individuais / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2016 à 31/03/2016 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido 5.01 Saldos Iniciais Saldos Iniciais Ajustados Transações de Capital com os Sócios Remuneração com base em ações Resultado Abrangente Total Lucro Líquido do Período Outros Resultados Abrangentes Ajustes de Instrumentos Financeiros Saldos Finais PÁGINA: 8 de 85

10 DFs Individuais / Demonstração do Valor Adicionado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Acumulado do Atual Exercício 01/01/2017 à 31/03/2017 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2016 à 31/03/ Insumos Adquiridos de Terceiros Materiais, Energia, Servs. de Terceiros e Outros Valor Adicionado Bruto Valor Adicionado Líquido Produzido Vlr Adicionado Recebido em Transferência Resultado de Equivalência Patrimonial Receitas Financeiras Outros Valor Adicionado Total a Distribuir Distribuição do Valor Adicionado Pessoal Remuneração Direta Benefícios F.G.T.S Impostos, Taxas e Contribuições Federais Municipais Remuneração de Capitais de Terceiros Juros Remuneração de Capitais Próprios Lucros Retidos / Prejuízo do Período PÁGINA: 9 de 85

11 DFs Consolidadas / Balanço Patrimonial Ativo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 31/03/2017 Exercício Anterior 31/12/ Ativo Total Ativo Circulante Caixa e Equivalentes de Caixa Aplicações Financeiras Aplicações Financeiras Avaliadas a Valor Justo Títulos para Negociação Aplicações financeiras vinculadas Contas a Receber Estoques Tributos a Recuperar Despesas Antecipadas Outros Ativos Circulantes Outros Instrumentos financeiros derivativos Outros ativos Ativo Não Circulante Ativo Realizável a Longo Prazo Aplicações Financeiras Avaliadas a Valor Justo Aplicações financeiras de longo prazo Aplicações financeiras vinculadas Despesas Antecipadas Créditos com Partes Relacionadas Créditos com Outras Partes Relacionadas Outros Ativos Não Circulantes Depósito em garantia e reservas de manutenção Instrumentos financeiros derivativos Outros ativos Imobilizado Intangível PÁGINA: 10 de 85

12 DFs Consolidadas / Balanço Patrimonial Passivo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 31/03/2017 Exercício Anterior 31/12/ Passivo Total Passivo Circulante Obrigações Sociais e Trabalhistas Obrigações Trabalhistas Salários, provisões e encargos sociais Fornecedores Obrigações Fiscais Empréstimos e Financiamentos Empréstimos e Financiamentos Outras Obrigações Outros Transportes a executar Prêmios de seguros a pagar Programa de recuperçaão fiscal Instrumentos financeiros derivativos Passivos financeiros a valor justo por meio do resultado Outros passivos circulantes Passivo Não Circulante Empréstimos e Financiamentos Outras Obrigações Outros Instrumentos financeiros derivativos Programa de recuperação fiscal Outros passivos não circulantes Tributos Diferidos Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos Provisões Provisões Fiscais Previdenciárias Trabalhistas e Cíveis Patrimônio Líquido Consolidado Capital Social Realizado Reservas de Capital Lucros/Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes PÁGINA: 11 de 85

13 DFs Consolidadas / Demonstração do Resultado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 3.01 Receita de Venda de Bens e/ou Serviços Custo dos Bens e/ou Serviços Vendidos Resultado Bruto Despesas/Receitas Operacionais Despesas com Vendas Despesas Gerais e Administrativas Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos Resultado Financeiro Receitas Financeiras Receitas financeiras Resultado de transações com partes relacionadas Despesas Financeiras Despesas financeiras Instrumentos financeiros derivativos Variações monetárias e cambiais, liquida Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro Imposto de Renda e Contribuição Social sobre o Lucro Corrente Diferido Resultado Líquido das Operações Continuadas Lucro/Prejuízo Consolidado do Período Atribuído a Sócios da Empresa Controladora Lucro por Ação - (Reais / Ação) Lucro Básico por Ação PN 0, , Lucro Diluído por Ação Acumulado do Atual Exercício 01/01/2017 à 31/03/2017 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2016 à 31/03/ PN 0, ,33000 PÁGINA: 12 de 85

14 DFs Consolidadas / Demonstração do Resultado Abrangente (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Acumulado do Atual Exercício 01/01/2017 à 31/03/2017 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2016 à 31/03/ Lucro Líquido Consolidado do Período Outros Resultados Abrangentes Resultado Abrangente Consolidado do Período Atribuído a Sócios da Empresa Controladora PÁGINA: 13 de 85

15 DFs Consolidadas / Demonstração do Fluxo de Caixa - Método Indireto (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 6.01 Caixa Líquido Atividades Operacionais Perda sobre baixa de ativo imobilizado e intangível Resultado com instrumentos financeiros derivativos Despesa com remuneração baseada em ações (Ganho) e perda sobre ativos e passivos denominados em moeda estrangeira Salários, provisões e encargos sociais Prêmios de seguros a pagar Tributos a recolher Programa de recuperação fiscal Transportes a executar Provisão para riscos tributários, cíveis e trabalhistas Outros passivos Juros pagos Caixa Líquido Atividades de Investimento Aplicações financeiras circulantes Resgate de aplicações financeiras circulantes Aquisição de aplicação financeira de partes relacionadas Aplicação financeira não circulante Aplicações financeiras vinculadas, líquida Caixa recebido na venda de ativo imobilizado Aquisição de bens do ativo imobilizado e intangível Caixa Líquido Atividades de Financiamento Pagamentos de debêntures Captações de empréstimos Pagamentos de empréstimos Passivos financeiros a valor justo por meio do resultado - emissão de ações preferenciais Acumulado do Atual Exercício 01/01/2017 à 31/03/2017 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2016 à 31/03/ Caixa Gerado nas Operações Lucro (prejuízo) liquido do período Depreciação e amortização Receitas e despesas de juros sobre ativos e passivos Imposto de renda e contribuição social diferidos Provisão para créditos de liquidação duvidosa Provisão para riscos tributários, cíveis e trabalhistas Provisão para obsolescência Provisão para devolução de aeronaves e motores Lucro na venda de ativo imobilizado Variações nos Ativos e Passivos Contas a receber Estoques Depósitos em garantia e reservas de manutenção Despesas antecipadas Tributos a recuperar Outros ativos Fornecedores PÁGINA: 14 de 85

16 DFs Consolidadas / Demonstração do Fluxo de Caixa - Método Indireto (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Acumulado do Atual Exercício 01/01/2017 à 31/03/2017 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2016 à 31/03/ Recompra de ações preferenciais Partes relacionadas Aumento (Redução) de Caixa e Equivalentes Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes Saldo Final de Caixa e Equivalentes PÁGINA: 15 de 85

17 DFs Consolidadas / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2017 à 31/03/2017 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 5.01 Saldos Iniciais Saldos Iniciais Ajustados Transações de Capital com os Sócios Remuneração com base em ações Resultado Abrangente Total Lucro Líquido do Período Outros Resultados Abrangentes Ajustes de Instrumentos Financeiros Tributos s/ Ajustes Instrumentos Financeiros Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido Participação dos Não Controladores Patrimônio Líquido Consolidado Saldos Finais PÁGINA: 16 de 85

18 DFs Consolidadas / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2016 à 31/03/2016 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido Participação dos Não Controladores Patrimônio Líquido Consolidado 5.01 Saldos Iniciais Saldos Iniciais Ajustados Transações de Capital com os Sócios Remuneração baseada em ações Resultado Abrangente Total Lucro Líquido do Período Outros Resultados Abrangentes Ajustes de Instrumentos Financeiros Saldos Finais PÁGINA: 17 de 85

19 DFs Consolidadas / Demonstração do Valor Adicionado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Acumulado do Atual Exercício 01/01/2017 à 31/03/2017 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2016 à 31/03/ Receitas Vendas de Mercadorias, Produtos e Serviços Outras Receitas Provisão/Reversão de Créds. Liquidação Duvidosa Insumos Adquiridos de Terceiros Materiais, Energia, Servs. de Terceiros e Outros Outros Combustível de aviação Seguros de aeronaves Valor Adicionado Bruto Retenções Depreciação, Amortização e Exaustão Valor Adicionado Líquido Produzido Vlr Adicionado Recebido em Transferência Receitas Financeiras Outros Valor Adicionado Total a Distribuir Distribuição do Valor Adicionado Pessoal Remuneração Direta Benefícios F.G.T.S Impostos, Taxas e Contribuições Federais Estaduais Municipais Remuneração de Capitais de Terceiros Juros Aluguéis Remuneração de Capitais Próprios Lucros Retidos / Prejuízo do Período PÁGINA: 18 de 85

20 Comentário do Desempenho Primeiro Trimestre Resultados 2017 Lucro Líquido da Azul Cresce R$122 milhões no 1T17 Margem operacional recorde de 11%, apesar do aumento de 54% no WTI ano a ano São Paulo, 15 de maio de 2017, Azul, (B3:AZUL4, NYSE:AZUL), a maior companhia aérea do Brasil em número de cidades servidas, anuncia hoje seus resultados para o primeiro trimestre de 2017 ( 1T17 ). As informações financeiras apresentadas a seguir, exceto onde indicado, estão de acordo com as normas contábeis IFRS (International Financial Reporting Standards) e em Reais. Destaques Financeiros e Operacionais do 1T17 Azul registra lucro operacional de R$205,2 milhões, com margem de 11,0%, comparado com R$7,0 milhões no 1T16, margem de 0,4%, um resultado operacional recorde no primeiro trimestre para a Azul. Nosso EBITDAR aumentou 36% para R$562,2 milhões, representando uma margem de 30,0%. O lucro líquido do período foi de R$55,3 milhões, comparado com um prejuízo líquido de R$66,9 milhões no 1T16. Destaques financeiros (R$ milhões) 1T17 1T16 % 4T16 % Receita líquida ,3% ,9% Custos dos serviços prestados (1.669) (1.662) 0,4% (1.651) 1,1% EBIT ,7% ,7% Margem EBIT 11,0% 0,4% +10,6 p.p. 9,3% +1,7 p.p. EBITDAR ,8% 527 6,7% Margem EBITDAR 30,0% 24,8% +5,2 p.p. 29,0% +1,0 p.p. Lucro (prejuízo) líquido 55 (67) 182,6% 51 7,8% Lucro (prejuízo) básico por ação PN 1 (R$) 0,21 (0,33) 163,6% 0,19 10,5% Lucro (prejuízo) diluído por ação PN 1 (R$) 0,21 (0,33) 163,6% 0,19 10,5% 1 Uma ação preferencial equivale a três ADRs A receita total por ASK (RASK) e a receita de passageiros por ASK (PRASK) aumentaram 9,4% e 5,5% na comparação anual, totalizando 29,35 centavos e 25,07 centavos, respectivamente. Os passageiros transportados (RPKs) aumentaram 7,0% frente a um aumento de 2,7% na capacidade, resultando no crescimento da taxa de ocupação, que passou de 78% no 1T16 para 81% no 1T17. Nossas despesas operacionais por ASK, excluindo combustíveis (CASK ex-fuel), reduziram 6,9%, enquanto o CASK diminuiu 2,2%, apesar do aumento de 54% no WTI na comparação anual. As despesas financeiras reduziram 35,3%, de R$215,3 milhões para R$139,3 milhões. No final do 1T17, nossa posição de caixa 1 1foi de R$ 1,5 bilhões, o que representa 22% da nossa receita dos últimos 12 meses. Esse caixa não inclui os recursos do nosso IPO, concluído em abril. No 1T17 pagamos R$ 401,2 milhões de dívida de capital de giro. 1 1Inclui caixa e equivalentes de caixa, aplicações financeiras circulantes e não circulantes e aplicações financeiras vinculadas circulantes e não circulantes. 1 PÁGINA: 19 de 85

21 Comentário do Desempenho Primeiro Trimestre Resultados 2017 A frota operacional da Azul contava com 122 aeronaves no final do trimestre, redução de oito aeronaves em relação ao 1T16. O TudoAzul apresentou crescimento de 53% no seu faturamento bruto em relação ao 1T16 (excluindo a Azul). A Azul foi classificada como a companhia aérea mais pontual da América do Sul, de acordo com o ranking On-Time Performance 2017, divulgado pela Official Airline Guide ("OAG"), uma das principais provedoras de informações de voos, e teve 87,6% de seus voos operados dentro do horário previsto, durante os doze meses encerrados em. Eventos Recentes Em 19 de abril concluímos com sucesso nossa oferta pública inicial ("IPO"), sendo a primeira empresa brasileira com IPO simultâneo desde 2009, oferecendo ações preferenciais, das quais foram primárias, o que resultou em R$1.287,7 milhões em recursos para a Azul. Tanto o hot issue, quanto o green shoe, foram totalmente exercidos. Azul foi eleita a terceira melhor companhia aérea do mundo pela TripAdvisor Travelers' Choice e é a única companhia aérea de baixo custo a aparecer entre as três primeiras posições em todas as categorias. Em abril lançamos o TudoAzul Shopping, uma plataforma e-commerce que permite resgatar pontos por mais de produtos, como celulares, eletrodomésticos e acessórios de viagem. 2 PÁGINA: 20 de 85

22 Comentário do Desempenho Primeiro Trimestre Resultados 2017 Comentários da Administração Em primeiro lugar, agradeço a nossos tripulantes pela enorme dedicação em cuidar de nossos clientes todos os dias. Graças a eles, iniciamos o ano com ótimos resultados operacionais e financeiros. Nosso foco no controle de custos, combinado com a força de nossa malha e nosso modelo de negócios diferenciado resultou em uma margem operacional recorde de 11% e um lucro líquido no primeiro trimestre. A receita líquida do primeiro trimestre foi de R$1,9 bilhão, representando um aumento de 12% em comparação com o 1T16, devido principalmente a um fortalecimento da demanda e do aumento de nossas receitas auxiliares. Esse crescimento, combinado com as nossas iniciativas de redução de custo, resultaram em um resultado operacional de R$205,2 milhões, um aumento significativo comparado aos R$7,0 milhões registrados no mesmo período em Com isso, o nosso lucro líquido cresceu R$122 milhões, totalizando R$55,3 milhões no 1T17. A demanda de passageiros, medida em termos de RPK, registrou um aumento de 7,0% frente a um aumento de capacidade em termos de ASKs de 2,7%, resultando em uma taxa de ocupação de 81%, 3,3 pontos percentuais acima da taxa registrada no 1T16. Além do aumento da capacidade, também registramos um aumento de yield de 1,2% ano a ano, um forte indicador de nosso desempenho e modelo de negócios diferenciado. Alcançamos um RASK de 29,35 centavos no 1T17, representando um crescimento de 9,4% em comparação com o ano anterior, sendo líder do mercado. Nossa extensa malha e posição de única operadora em 72% das rotas servidas, nos permite atrair passageiros que viajam a negócios, que geralmente viajam com maior frequência e são menos sensíveis a variações de preços comparado aos passageiros que viajam a lazer. De acordo com a ABRACORP, a Associação Brasileira de Viagens Corporativas, nossa participação na receita de agências corporativas representou 29% comparado à uma participação na demanda de passageiros (RPK) de apenas 18%. Desde dezembro de 2016, adicionamos em nossa frota oito A320neo. Essas aeronaves, em conjunto com nossa frota de E-Jets e ATRs, são fundamentais para apoiar nossa estratégia de usar a aeronave certa para os diferentes mercados que servimos. Com as aeronaves de última geração A320neo, nós poderemos reduzir o nosso CASK em rotas mais longas em aproximadamente 30%. Esperamos encerrar o ano com 11 A320neo, que irão substituir aeronaves menores. Nosso programa de fidelidade TudoAzul continuou crescendo, alcançando mais de 7,2 milhões de membros, representando uma adição de 1,2 milhão nos últimos 12 meses. Também aumentamos nosso faturamento em 53% ano a ano, principalmente com a venda de pontos para bancos parceiros, contribuindo para um aumento de nossa participação no mercado de fidelidade brasileiro. Encerramos o trimestre com uma sólida posição de caixa de R$1,5 bilhão, representando 22% da receita dos últimos 12 meses, e no 1T17 também pagamos R$401,2 milhões de dívida de capital de giro. Pretendemos continuar fortalecendo nosso balanço por meio da melhoria de nossos resultados e do pagamento de dívidas de capital de giro com os recursos provenientes de nosso IPO. Em abril, a TripAdvisor nomeou a Azul como a terceira melhor empresa aérea do mundo, uma importante conquista que reflete a nossa forte cultura e dedicação diária para oferecer a nossos clientes a melhor experiência possível. Nosso excelente serviço foi também atestado pela OAG, que nos elencou como a empresa aérea mais pontual na América do Sul nos últimos doze meses findos em. Continuaremos dedicados para entregar resultados superiores para nossos acionistas e para oferecer uma excelente experiência de voo para nossos clientes. Por fim, gostaria de agradecer aos nossos acionistas pelo apoio contínuo. Nos esforçaremos para manter a sua confiança e para continuar gerando valor para a Azul. David Neeleman, CEO e Presidente do Conselho da 3 PÁGINA: 21 de 85

23 Comentário do Desempenho Primeiro Trimestre Resultados 2017 Resultados Financeiros Consolidados As demonstrações de resultados e os dados operacionais apresentados nas tabelas a seguir, devem ser lidos em conjunto com os comentários dos resultados trimestrais apresentados posteriormente. Demonstrações de Resultados (R$ milhões) 1T17 1T16 % 4T16 % RECEITA LÍQUIDA Transporte de passageiros 1.600, ,8 8,3% 1.569,4 2,0% Outras receitas 273,3 190,7 43,3% 251,2 8,8% Total receita líquida 1.873, ,5 12,3% ,9% CUSTOS E DESPESAS OPERACIONAIS Combustível de aviação 465,7 402,4 15,7% 420,2 10,8% Salários e benefícios 290,0 272,5 6,4% 289,8 0,1% Arrendamento mercantil de aeronaves e outros 280,4 338,2-17,1% 281,9-0,5% Tarifas aeroportuárias 115,0 120,2-4,3% 107,7 6,8% Prestação de serviços de tráfego 84,2 84,3-0,1% 86,4-2,5% Comerciais e publicidade 69,7 59,8 16,5% 78,0-10,6% Materiais de manutenção e reparo 146,0 189,8-23,1% 181,7-19,6% Depreciação e amortização 76,6 68,8 11,3% 75,3 1,7% Outras despesas operacionais, líquidas 141,0 125,7 12,2% 129,7 8,7% Total custos e despesas operacionais 1.668, ,6 0,4% 1.650,6 1,1% Resultado opercional 205,2 7,0 2849,7% 170,0 20,7% Margem Operacional 11,0% 0,4% +10,6 p.p. 9,3% +1,7 p.p. RESULTADO FINANCEIRO Receitas financeiras 8,1 7,6 17,4 Despesas financeiras (139,3) (215,3) (139,4) Instrumentos financeiros derivativos (52,2) (2,8) 2,4 Variações monetárias e cambiais, líquida 27,0 135,5 (30,1) Resultado de transações com partes relacionadas, líquido 11,8 0,6 92,0 Lucro (prejuízo) antes do IR e contribuição social 60,5 (67,5) 112,3 Imposto de renda e contribuição social corrente 8,5 (0,1) 9,0 Imposto de renda e contribuição social diferido (13,7) 0,6 (70,0) Lucro(prejuízo) líquido do período 55,3 (66,9) 51,3 Margem líquida 3,0% -4,0% 2,8% Lucro (prejuízo) básico por ação PN 1 (R$) 0,21 (0,33) 0,19 Lucro (prejuízo) diluído por ação PN 1 (R$) 0,21 (0,33) 0,19 1 O lucro básico por ação reflete ações preferenciais equivalentes após a aplicação da taxa de conversão de 75:1, onde uma ação ordinária equivale a 75 ações preferenciais. O lucro diluído por ação pressupõe um número médio ponderado de opções de ações de em. 4 PÁGINA: 22 de 85

24 Comentário do Desempenho Primeiro Trimestre Resultados 2017 Dados Operacionais 1T17 1T16 % 4T16 % ASKs (milhões) ,7% ,1% Doméstico ,3% ,4% Internacional ,4% 919 7,0% RPK (milhões) ,0% ,9% Doméstico ,0% ,3% Internacional ,8% 846 6,7% Taxa de ocupação (%) 81,4% 78,1% +3,3 p.p. 80,9% +0,5 p.p. Doméstico 79,5% 77,5% +2,0 p.p. 78,8% +0,7 p.p. Internacional 91,9% 81,4% +10,5 p.p. 92,1% -0,2 p.p. Tarifa média (R$) ,1% 294-3,5% Passageiros pagantes (milhões) ,1% ,7% Horas-bloco ,4% ,7% Utilização de Aeronaves (Horas/Dia) 10,4 9,5 10,0% 10,3 1,7% Número de decolagens ,1% ,0% Etapa média (Km) ,6% 854 3,2% Aeronaves operacionais final do período ,2% 123-0,8% Combustível de aviação (milhares litros) ,1% ,5% Funcionários ,1% ,5% Funcionários no final do período por aeronave ,8% 84 2,3% Destinos servidos no final do período ,9% 102 2,0% Yield por passageiro/quilômetro (centavos) 30,80 30,43 1,2% 32,88-6,3% Receita operacional por ASK - RASK (centavos) 29,35 26,83 9,4% 30,84-4,8% Receita de passageiros por ASK - PRASK (centavos) 25,07 23,77 5,5% 26,59-5,7% Custo por ASK - CASK (centavos) 26,14 26,72-2,2% 27,96-6,5% Custo por ASK, excluindo combustível - CASK ex-fuel (centavos) 18,84 20,25-6,9% 20,84-9,6% Trip cost (R$) ,5% ,9% Preço médio combustível / litro 1,96 1,69 15,7% 1,85 6,0% Break-even da taxa de ocupação (%) 72,5% 77,8% -5,3 p.p. 73,3% -0,8 p.p. Taxa de Câmbio Média 3,15 3,91-19,5% 3,29-4,5% Taxa de Câmbio no fim do período 3,17 3,56-11,0% 3,26-2,8% Inflação (IPCA - últimos 12 meses) 4,57 9,39-51,3% 6,29-27,3% WTI (média por barril, US$) 51,81 33,63 54,1% 49,27 5,2% Receita Líquida No 1T17 a Azul reportou uma receita líquida de R$1.873,8 milhões, crescimento de 12,3% comparado com o mesmo período do ano passado, devido principalmente ao aumento de 8,3% na receita de transporte de passageiros e ao crescimento de 43,3% em outras receitas. Os passageiros quilômetro transportados (RPKs) aumentaram 7,0%, frente a um aumento de 2,7% na capacidade, levando uma taxa de ocupação de 81,4%, um aumento de 3,3 pontos percentuais em comparação ao 1T16. O yield expandiu 1,2% em relação ao primeiro trimestre de 2016, resultando no aumento de 5,5% no PRASK. O aumento de R$82,6 milhões, ou 43,3%, nas outras receitas deve-se, principalmente, a (i) R$ 29,0 milhões relacionados com o subarrendamento de 15 aeronaves à TAP, iniciado no 2T16, (ii) aumento de 34% na receita de cargas, e (iii) ao aumento nas receitas auxiliares relacionadas a passageiros, impulsionado por um aumento de 7% no número de passageiros ano a ano. Outras receitas por passageiro aumentaram 33,8%, passando de R$36,2 por passageiro no 1T16 para R$48,5 por passageiro no 1T17. 5 PÁGINA: 23 de 85

25 Comentário do Desempenho Primeiro Trimestre Resultados 2017 A receita líquida total por ASK (RASK) aumentou 9,4%, de 26,83 centavos no 1T16 para 29,35 centavos nesse trimestre. R$ centavos 1T17 1T16 % 4T16 % Receita líquida por ASK Transporte de passageiros 25,07 23,77 5,5% 26,59-5,7% Outras receitas 4,28 3,07 39,6% 4,26 0,6% Receita Líquida (RASK) 29,35 26,83 9,4% 30,84-4,8% Custos e despesas Operacionais por ASK Combustível de aviação 7,30 6,47 12,7% 7,12 2,5% Salários e benefícios 4,54 4,38 3,7% 4,91-7,5% Arrendamento mercantil de aeronaves e outros 4,39 5,44-19,2% 4,77-8,0% Tarifas aeroportuárias 1,80 1,93-6,8% 1,82-1,3% Prestação de serviços de tráfego 1,32 1,36-2,7% 1,46-9,9% Comerciais e publicidade 1,09 0,96 13,5% 1,32-17,4% Material de manutenção e reparo 2,29 3,05-25,1% 3,08-25,7% Depreciação e amortização 1,20 1,11 8,4% 1,28-6,0% Outras despesas operacionais, líquidas 2,21 2,02 9,3% 2,20 0,5% Total custos e despesas operacionais (CASK) 26,14 26,72-2,2% 27,96-6,5% Resultado Operacional por ASK (RASK - CASK) 3,21 0, ,3% 2,88 11,6% Custos e Despesas Operacionais Os custos e despesas operacionais mantiveram-se estáveis em R$1.668,6 milhões, representando um ligeiro crescimento de 0,4% em relação ao 1T16. Os custos por ASK (CASK) diminuíram 2,2% para 26,14 centavos. Excluindo o combustível, os custos e despesas operacionais por ASK diminuíram 6,9%, devido principalmente às nossas iniciativas de redução de custo e à apreciação média de 19,5% do real frente ao dólar, o que resultou em menores despesas de aluguel de aeronave e manutenção. Confira abaixo a composição de nossas despesas operacionais: Combustível de aviação aumentou 15,7% em relação ao mesmo período do ano anterior, totalizando R$465,7 milhões, devido ao aumento de 15,7% no preço de combustível, que passou de R$1,69 por litro no 1T16 para R$1,96 por litro no 1T17, impulsionado pelo aumento de 54% no WTI no mesmo período. Em termos de ASK, os custos e despesas com combustível de aviação aumentaram 12,7% pelas razões acima, parcialmente compensado pelo aumento de 2,7% nos ASKs. Salários e benefícios registraram um aumento de 6,4% na comparação anual, devido principalmente ao aumento de 7,4% em salários em decorrência dos acordos de negociação coletiva com sindicatos, aplicáveis a todos os empregados das companhias aéreas do Brasil em Em uma base de ASK, os salários e os benefícios aumentaram 3,7%. Arrendamentos mercantis de aeronaves e outros, principalmente incorridas em dólares norteamericanos, totalizaram R$280,4 milhões no 1T17, 17,1% inferior à registrada no mesmo período de 2016, devido principalmente à apreciação média de 19,5% do real frente ao dólar, e à redução no número de aeronaves sob arrendamento operacional de 109 no 1T16 para 105 no 1T17, parcialmente compensado pela introdução de oito A320neos em nossa frota, que são aeronaves maiores e com taxas de aluguel mais altas. Das 105 aeronaves em arrendamento operacional, 15 foram subarrendadas à TAP e o correspondente pagamento do aluguel de R$29,0 milhões foi reconhecido 6 PÁGINA: 24 de 85

26 Comentário do Desempenho Primeiro Trimestre Resultados 2017 como outras receitas. Em termos de ASK, arrendamento mercantil de aeronaves e outros reduziu 19,2%. Tarifas aeroportuárias diminuíram 4,3%, totalizando R$115,0 milhões no 1T17, apesar de nenhuma alteração no número de decolagens, devido principalmente à apreciação do real, resultando em menores despesas com tarifas de navegação internacional e tarifas de pouso. As tarifas aeroportuárias por ASK diminuíram 6,8%. Prestação de serviço de tráfego permaneceram estáveis em R$84,2 milhões. Em uma base por ASK, as despesas com prestação de serviço de tráfego diminuíram 2,7%, principalmente devido ao aumento de 2,7% nos ASKs. O serviço de tráfego inclui serviços de apoio terrestre, serviço de ônibus oferecidos aos clientes e serviços de bordo. Comerciais e publicidade aumentaram 16,5%, totalizando R$69,7 milhões, relacionadas com o aumento de 12,3% na receita líquida e pela maior demanda por voos internacionais, que possuem maiores custos de distribuição. Em uma base por ASK, as despesas comerciais e de publicidade aumentaram 13,5%. Materiais de manutenção e reparo reduziram 23,1%, principalmente devido à apreciação média de 19,5% do real frente ao dólar norte-americano, o que resultou em menores despesas de manutenção e em custos não recorrentes associados à remoção de quatro aeronaves de nossa frota durante o 1T16. Depreciação e amortização aumentou de 11,3%, totalizando R$76,6 milhões, devido aos eventos de manutenção de motores relacionados às aeronaves próprias. Em termos de ASK, a depreciação e amortização aumentou 8,4%. Outras despesas operacionais aumentaram 12,2%, totalizando R$141,0 milhões, devido principalmente ao ganho de R$29,0 milhões referente à venda de aeronaves no 1T16. Em uma base por ASK, as outras despesas operacionais aumentaram 9,3%. As outras despesas operacionais consistem em despesas gerais e administrativas, despesas de TI, seguros de aeronaves, serviços adquiridos, custos de comunicação, honorários profissionais, despesas de viagem e treinamento, além de todos as outras despesas gerais. Resultado não operacional Os resultados não operacionais incluem receitas financeiras, despesas financeiras, instrumentos financeiros derivativos, o impacto das variações cambiais e os resultados com partes relacionadas. A Azul registrou despesas financeiras líquidas de R$156,5 milhões no 1T17, comparado com R$75,0 milhões no 1T16. Resultado financeiro líquido (R$ milhões) 1T17 1T16 % 4T16 % Receitas financeiras 8,1 7,6 6,1% 17,4-53,7% Despesas financeiras (139,3) (215,3) -35,3% (139,4) 0,0% Instrumentos financeiros derivativos (52,2) (2,8) 1764,8% 2,4-2306,0% Variações monetárias e cambiais, líquida 27,0 135,5-80,1% (30,1) -189,7% Resultado financeiro líquido (156,5) (75,0) 108,6% (149,7) 4,5% 7 PÁGINA: 25 de 85

27 Comentário do Desempenho Primeiro Trimestre Resultados 2017 As receitas financeiras aumentaram 6,1%, total de R$8,1 milhões, relacionada principalmente com o aumento do caixa total, que considera caixa, aplicação financeira circulante e não circulante e aplicações financeiras vinculadas circulantes e não circulantes, que passou de R$854,0 milhões em 31 de março de 2016 para R$1.517,3 milhões em. As despesas financeiras reduziram 35,3%, totalizando R$139,3 milhões, em decorrência de (i) saldo da dívida bruta 14,2% inferior, sendo R$3.715,9 milhões em, comparado com R$4.331,7 milhões em 31 de março de 2016, (ii) redução do CDI médio no período, que passou de 14,1% no 1T16 para 12,7% no 1T17, e (iii) redução de outras despesas em 40,7%, principalmente relacionado à despesas não recorrentes do 1T16. Os instrumentos financeiros derivativos resultaram em uma perda de R$52,2 milhões no 1T17 em comparação com uma perda de R$2,8 milhões no mesmo período do ano passado. A Azul utiliza instrumentos financeiros para proteger seu fluxo de caixa futuro das taxas de juros flutuantes e das taxas de câmbio de moeda estrangeira. Em, a Azul havia fechado contratos de combustível de aproximadamente 20% do restante do consumo de 2017 por meio de instrumentos financeiros derivativos e contratos de preço fixo com nosso principal fornecedor. A Companhia utiliza hedge accounting para registrar a maior parte de seus instrumentos derivativos, a fim de minimizar o impacto não monetário das flutuações de instrumentos derivativos em suas demonstrações financeiras. Para mais detalhes sobre hedge accounting, consulte a nota 16 das informações trimestrais da Azul para o 1T17. A Azul registrou um ganho cambial não-caixa de R$27,0 milhões, relacionado principalmente com a apreciação de 2,8% do real entre 31 de dezembro de 2016 e, o que reduziu a exposição cambial denominada em dólares norte-americanos relacionada a arrendamentos financeiros de aeronaves e pagamento de dívidas. Resultados de transações com partes relacionadas, líquidos. No 1T17, registramos um ganho de R$11,8 milhões, principalmente devido aos juros acumulados de R$5,4 milhões referente à opção de compra do Bond conversível da TAP e um ganho de R$2,0 milhões pelo ganho do valor justo da opção de compra da HNA por até 33% dos benefícios econômicos do Bond da TAP. Liquidez A Azul encerrou o trimestre com R$1.517,3 milhões em caixa, equivalentes de caixa, aplicação financeira circulante e não circulante e aplicações financeiras vinculadas circulantes e não circulantes, comparado com os R$1.795,6 milhões em 31 de dezembro de Considerando a linha de contas a receber, a posição de liquidez total da Azul foi de R$2.139,8 milhões no final do 1T17, ante R$2.468,9 milhões em dezembro de 2016 e R$1.665,2 milhões em 31 de março de Além de encerrar o trimestre com uma sólida posição de caixa, a Azul também amortizou R$401,2 milhões de dívidas durante o 1T17. Com os recursos do IPO recebido em abril, a posição de caixa da Companhia será significativamente reforçada nos próximos meses. Liquidez (R$ milhões) 1T17 1T16 % 4T16 % Caixa e equivalentes de caixa 1 766,1 488,6 56,8% 1.042,4-26,5% Aplicações financeiras não circulantes 751,2 365,4 105,6% 753,2-0,3% Contas a receber 622,5 811,2-23,3% 673,3-7,5% Total 2.139, ,2 28,5% 2.468,9-13,3% 1 Inclui aplicações financeiras circulantes e aplicações financeiras vinculadas circulantes e não circulantes 8 PÁGINA: 26 de 85

28 Comentário do Desempenho Primeiro Trimestre Resultados 2017 Empréstimos e Financiamentos Ao final do 1T17, a dívida total da Azul era de R$3.715,9 milhões, com prazo médio de 2,2 anos, e custo médio de 13,6% para a dívida local (taxa média do CDI foi de 12,7% no 1T17) e de 4,0% para a dívida em dólares. Aproximadamente 55% da dívida da Azul é denominada em reais. Em relação ao 4T16, o endividamento diminuiu devido principalmente à amortização da dívida e aos ajustes cambiais relacionado à dívida denominada em dólares, relacionado com a valorização do real. Empréstimos e Financiamentos (R$ milhões) 1T17 1T16 % 4T16 % Financiamento de aeronaves 1.928, ,8-21,4% 2.142,1-10,0% Outros empréstimos, financiamentos e debêntures 1.787, ,0-4,8% 1.892,4-5,6% % da dívida não atrelada a aeronave em moeda local¹ 98,2% 95,5% +2,7 p.p. 95,9% +2,3 p.p. Dívida bruta 3.715, ,7-14,2% 4.034,5-7,9% Curto prazo 1.019, ,4-2,4% 985,2 3,5% Longo prazo 2.696, ,3-18,0% 3.049,3-11,6% % do total da dívida bruta em moeda estrangeira 45,1% 47,4% -2,3 p.p. 45,8% -0,7 p.p. Leasing operacional (off-balance) 7.722, ,7-13,1% 8.126,4-5,0% Total de empréstimos e financiamentos ajustados , ,4-13,5% ,9-5,9% ¹ Considera o efeito das operações de SWAPS A dívida de curto prazo da Azul, excluindo o financiamento de aeronaves, totalizou R$710,0 milhões em 31 de março de Os recursos do IPO serão utilizados parcialmente para amortizar a dívida de capital de giro nos próximos doze meses. A dívida de capital de giro consiste principalmente em empréstimos com bancos brasileiros que utilizam recebíveis como garantias, e é denominada em moeda local para mitigar a exposição às flutuações cambiais. Aproximadamente 98% da dívida não relacionada à aeronave estava denominada em reais em. Os principais indicadores financeiros e o cronograma de amortização da dívida bruta estão apresentados a seguir: Principais Indicadores de Dívida (R$ milhões) 1T17 1T16 % 4T16 % Caixa ,3 854,0 77,7% 1.795,6-15,5% Caixa e equivalentes de caixa 1 como % da Receita Líquida 22,1% 13,4% +8,7 p.p. 26,9% -4,8 p.p. Dívida bruta 3.715, ,7-14,2% 4.034,5-7,9% Dívida bruta ajustada , ,4-13,5% ,9-5,9% Dívida bruta ajustada 2 / EBITDAR (últimos 12 meses) 5,9 10,0-41,3% 6,7-13,1% Dívida líquida 2.198, ,7-36,8% 2.238,9-1,8% Dívida líquida ajustada , ,4-19,8% ,3-4,3% Dívida líquida ajustada 2 / EBITDAR (últimos 12 meses) 5,1 9,3-45,6% 5,7-11,5% Dívida líquida 3 ajustada 2 / EBITDAR (últimos 12 meses) 4,4 9,3-52,6% 5,7-22,9% 1 Inclui caixa e equivalentes de caixa, aplicação financeira circulante e não circulante e aplicações financeiras vinculadas circulantes e não circulantes 2 Ajustado para refletir a capitalização de arrendamentos operacionais, correspondentes a 7x do aluguel dos últimos 12 meses 3 Considerando os recursos do IPO de R$1.275,8 milhões 9 PÁGINA: 27 de 85

29 Comentário do Desempenho Primeiro Trimestre Resultados 2017 Cronograma de Amortização da Dívida Bruta (R$ milhões) % 21% 31% 78% 80% % Depois de 2022 USD BRL Dívida excluindo garantias de caixa e recebíveis Frota e Investimentos Em, a Azul possuía uma frota operacional de 122 aeronaves, composta por 71 E-Jets, 39 ATRs, sete A320neos e cinco A330, com idade média de 5,0 anos. A frota contratual da Companhia, que inclui 15 aeronaves subarrendadas à TAP, totalizou 142 aeronaves, das quais 37 estão em leasing financeiro e 105 em leasing operacional. As 20 aeronaves que não estão em nossa frota operacional consistem em 15 aeronaves subarrendadas, 4 E-Jets que estão em processos de transferência para a TAP, e um ATR. As tabelas a seguir apresentam a composição detalhada da frota total da Azul: Frota Contratual Aeronave Número de assentos 1T17 1T16 % 4T16 % A ,0% 7 0,0% A320neo n.a. 5 60,0% E-Jets ,0% 81 0,0% ATRs ,9% 46 0,0% Total ,0% 139 2,2% % Aeronave em leasing operacional 73,9% 72,2% +1,8 p.p. 71,9% +2,0 p.p. 1 Inclui 15 aeronaves enviadas para a TAP até o 1T17 Frota Operacional Aeronave Número de assentos 1T17 1T16 % 4T16 % A ,0% 5 0,0% A320neo n.a. 5 40,0% E-Jets ,3% 74-4,1% ATRs ,3% 39 0,0% Total ,2% 123-0,8% 10 PÁGINA: 28 de 85

30 Comentário do Desempenho Primeiro Trimestre Resultados 2017 Plano de Frota O gráfico abaixo apresenta a nossa expectativa de crescimento da frota operacional, a partir de 31 dezembro de 2016 até 31 dezembro de 2020: Plano de Frota Operacional da Azul Aquisição de bens do ativo imobilizado e intangível As aquisições de bens do ativo imobilizado e intangível totalizaram R$155,1 milhões no 1T17, devido principalmente à aquisição de peças de reposição e aos eventos de manutenção de motores próprios. Investimentos (R$ milhões) 1T17 1T16 % 4T16 % Aeronaves 79,5 37,4 112,7% 102,4-22,4% Adiantamento para aquisição de aeronaves 37,9 31,5 20,4% 9,8 285,9% Outros 37,7 28,3 33,1% 20,2 86,6% Total 155,1 97,2 59,6% 132,4 17,1% 11 PÁGINA: 29 de 85