Tendências para o mercado internacional de lácteos. Marcelo Pereira de Carvalho

Transcrição

1 Tendências para o mercado internacional de lácteos Marcelo Pereira de Carvalho

2 MilkPoint Mercado

3 MilkPoint Mercado

4 MilkPoint Mercado

5 Agenda Características e tendências estruturais para o mercado internacional de lácteos Tendências para o restante de 2015 e 2016

6 Crescimento do comércio internacional como % da produção mundial Volume de leite negociado entre países e % da produção mundial Fonte: Elaborado por MilkPoint Inteligência, com base em dados do FIL-IDF e do USDA

7 Mas há diferenças entre produtos 30% 25% 20% 26% 22% 15% 10% 5% 6% 3% 0% SMP WMP Cheese Butter Fresh Milk 0% % Trade/Production Fonte: MilkPoint Inteligência; a partir de dados do USDA

8 Fonte: Rabobank Comércio mais regionalizado (2012)

9 Fonte: Rabobank Comércio mais regionalizado (2012)

10 China cresce em importância (WMP) 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% % China x Imp WMP Fonte: FAO

11 Source: FAO Volatilidade

12 Causas da volatilidade Mudanças no comércio internacional China e Rússia com importância crescente Novos players se estruturam para exportação, aumentando oferta potencial de leite Redução de mecanismos reguladores de mercado Valor das moedas frente ao dólar Preços dos grãos também mais voláteis, afetando custos de produção Mudanças climáticas acentuam restrições e estímulos a oferta

13 Alguns países sentem mais do que outros R 2 (02/07) = 0,91 R 2 (08/14) = 0,63 R 2 (02/14) = 0,88 Fonte: LTO

14 Drivers de oferta globalizados Fonte: José Quintana, de apresentação realizada no Interleite Sul 2014 Fonte: economia láctea

15 US$ / Kg ene.-02 jul.-02 ene.-03 jul.-03 ene.-04 Convergência de preços internacionais e das oscilações dos preços jul.-04 ene.-05 jul.-05 ene.-06 jul.-06 ene.-07 jul.-07 ene.-08 jul.-08 ene.-09 jul.-09 ene.-10 jul.-10 ene.-11 jul.-11 ene.-12 jul.-12 ene.-13 jul.-13 ene.-14 jul.-14 ene.-15 0,650 0,550 0,450 0,350 0,250 0,150 0,050 Europa Nova Zelândia EUA Brasil Fonte: MilkPoint Inteligência, a partir de dados da LTO Netherlands

16 De José Quintana

17 Mas diferentes estuturas de custos É a usina nuclear : custo fixo de US$ 25-30/litro; custo variável de US$/litro É a usina de carvão : custo fixo de US$ 10-15/litro; custo variável de US$/litro Fonte: Stephenson (2012)

18 Alinhamento de sistemas de produção

19 Quem suprirá o leite que o mundo precisará? Europa pós-cotas de produção Potencial da Nova Zelândia? Até onde vão os Estados Unidos O que esperar da China? Novos players?

20 Europa pós-cotas de produção: o que esperar? Preços elevados até o começo de 2014 anteciparam parte da expansão na oferta (+4,6%, dados em MT) Quem deve exceder as cotas? Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Fonte: Eurostat

21 (1000 MT) Bélgica Bulgária República Dinamarca Alemanha Estônia Irlanda Grécia Espanha França Itália Chipre Letônia Lituânia Luxemburgo Hungria Malta Holanda Áustria Polônia Portugal Romênia Eslovênia Eslováquia Finlândia Suécia Reino Unido Diversos países acima da cota no período 2014/ Fonte: Eurostat Cota Total Volume Produzido

22 NZ: Ilha Norte não cresce tanto

23 Fonte: USDEC (2014) Crescimento da produção americana dedicado à exportação

24 Billion Litres Milk Equivalent Produção na China está se recuperando YOY change Produção de leite na China 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% Milk production Growth Fonte: Rabobank (2015)

25 Mega fazendas na China

26 Novos players? Bahia: Holanda: 4 fazendas com vacas cada, em free stall Planta de leite em pó Exportação para Ásia Construção em 2015

27 A maior do mundo chega ao Brasil...e como protagonista Origem Francesa Capital fechado (familiar) Presença forte em queijos Marcas globais: Parmalat e President, entre outras

28 Empresas latinoamericanas são pequenas (Fonte: Galetto)

29 Perspectivas de curto prazo

30 ene.-00 ago.-00 mar.-01 oct.-01 may.-02 dic.-02 jul.-03 feb.-04 sep.-04 abr.-05 nov.-05 jun.-06 ene.-07 ago.-07 mar.-08 oct.-08 Preços históricos em níveis baixos may.-09 dic.-09 jul.-10 feb.-11 sep.-11 abr.-12 nov.-12 jun.-13 ene.-14 ago.-14 mar ,0 200,0 150,0 100,0 50,0 0,0 Fonte: FAO Índice de Lácteos FAO

31 US$/ton -FOB NZ 2-ago set-11 1-nov dez-11 1-fev mar-12 1-mai jun-12 1-ago set-12 6-nov dez-12 5-fev mar-13 1-mai jun-13 6-ago set-13 5-nov dez-13 4-fev mar-14 6-mai jun-14 5-ago set-14 4-nov dez-14 3-fev mar-15 5-mai-15 Preços gdt Forte estímulo em 2013 e início de Queijo Cheddar Leite em pó desnatado Preço Leite em pó integral Preço médio Fonte: gdt

32 Estímulo à oferta (2.000) (4.000) Variação da produção em países selecionados (1000 MT) 2013 x x ,514 x 12,4 bilhões de kg/ano de diferença 2,2% da produção global em 2014 Fonte: MilkPoint Inteligência

33 Demanda retraída em 2014 EU +1,6% USA +0,3% Russia 3,3% China + 1% Combined growth in these markets of 0,6% Fonte: Rabobank

34 Fonte: Royal Bank of Canada Dólar deve continuar forte em 2015

35 Cotação do leite em pó integral no GDT em diferentes moedas Fonte: MilkPoint Inteligência a partir de dados do Global Dairy Trade e do BACEN

36 Fonte: Hemme (2014) dados de 2010 Preço internacionais abaixo do custo de produção

37 Produção deve crescer menos nos principais países (2.000) (4.000) Variação da produção em países selecionados (1000 MT) 2013 x x x ,2 x 3,9 bilhões de kg/ano de diferença - 8,45 bilhões de kg

38 Source: Dairy Globe Produção ainda está aumentando

39 Milhões de litros Argentina: Produção deve ficar estável Problemas climáticos afetaram a produção no início de Previsão de 0% de crescimento em Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Fonte: Magyp

40 União Européia % em Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Fonte: Defra

41 Fonte: Global Dairy Directions Alimentos baratos

42 Estados Unidos ,2% em Fonte: USDA

43 Alimentos baratos e qualidade de forragem Fonte: Global Dairy Directions vacas

44 $/65lb/vaca/dia ene.-13 feb.-13 mar.-13 abr.-13 may.-13 jun.-13 jul.-13 ago.-13 sep.-13 oct.-13 Receita menos custo de ração em nível baixo nos EUA nov.-13 dic.-13 ene.-14 feb.-14 mar.-14 abr.-14 may.-14 jun.-14 jul.-14 ago.-14 sep.-14 oct.-14 nov.-14 dic.-14 ene.-15 feb.-15 mar.-15 abr ,0 12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0 IOFC Fonte: University of Wisconsin

45 Nova Zelândia: cenário ruim Preços 40% mais baixos Endividamento Seca na Ilha Sul El Niño? 2% no queda em Janeiro Março Maio Julho Setembro Novembro Fonte: DCANZ

46 Fonte: Global Dairy Directions Ilha Sul com problemas de oferta

47 El Niño El Niño: há 70% de chance de ocorrência do fenômeno; Causa secas na Oceania, o que deve reduzir oferta; Por outro lado, as condições melhoram no Ocidente, o que além de melhorar os pastos, deve reduzir custos de grãos em EUA, Brasil, Argentina e Uruguai.

48 Toneladas Toneladas Estoques mundiais EUA Estoques SMP Jan/15 Fev Mar Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez EUA: 115 mil toneladas de estoques de SMP +18,9% x UE Estoques SMP UE: Não tinha estoques de SMP em 2014; hoje possui ton Mai/15 - Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Fonte: CLAL

49 Percent growth Demanda global com perspectiva de alguma melhora 10 PIB Global (FMI) World Advanced economies Developing economies World 20yr av Source: International Monetary Fund Jan Adaptado de Padilla (2015)

50 USD/tonne Importações crescendo YOY change in import volume 7,000 Preço WMP vs crescimento das importações globais (exchina) 20% 6,000 QUEDA IMPORT. GANHO IMPORTAÇÕES 15% 5,000 10% 5% 4,000 3,000 2,000 1,000 Import growth (excluding China) WMP price (fob Oceania) % -5% -10% -15% -20% -25% Source: GTIS, USDA, Rabobank analysis

51 O oproblema está localizado em grandes importadores Demanda Chinesa em forte queda: em 2013, país foi responsável por 2/3 das importações mundiais de leite em pó Mar e abril/15-60% x Mar e abril/14 Fonte: HKDTC

52 Fonte: Global Dairy Directions Redução na demanda chinesa compensou aumento em outros mercados

53 Fonte: Global Dairy Directions Estoques na China

54 000 MT of total imports by Month ene.-12 mar.-12 may.-12 jul.-12 sep.-12 nov.-12 Importações russas de fontes tradicionais caíram 50% ene.-13 mar.-13 may.-13 jul.-13 sep.-13 nov.-13 ene.-14 mar.-14 may.-14 jul.-14 sep Source: GTIS/Rabobank - Note: Excludes Belarus and Ukraine

55 Queda no PIB russo -3%?

56 Toneladas Venezuela passando por grandes problemas Em 2014, Venezuela importou 34% do total de lácteos exportados pelo Uruguai No T1 2015, a participação venezuelana caiu para 7% do total de lácteos exportados pelo Uruguai Segundo FMI, PIB da Venezuela deve cair 7% em Exportações de lácteos do Uruguai para a Venezuela T % x T Fonte: INALE - T1 T2 T3 T4

57 US$/barril Petróleo em queda 130,00 110,00 90,00 70,00 50, Break Even para a maior parte dos países está acima de 70, ,00 10,00 Fonte: Banco Mundial Argélia (importador relevante) já comprou estoques de leite em pó suficientes para 2015 Baixos preços de petróleo inibem demanda de outros importadores (maioria, exceto China, tem economia dependente de petróleo)

58 Em resumo Oferta crescerá menos, mas ainda crescerá significativamente nos principais países; alimentos baratos diminuem o efeito dos preços Os estoques ainda são altos nos EUA (e um pouco na Europa) O dólar forte força as cotações para baixo e ao mesmo tempo evita o impacto total dos baixos preços internacionais A demanda deve se recuperar em vários países, mas os problemas relativos a Russia e importações menores na China atrapalham o cenário Não devemos esperar uma plena recuperação de preços até 2016

59 USD/MT Jan Jul Jan Jul Jan Jul Jan Jul Jan Jul Jan Jul Jan Jul Jan Jul Jan Jul Jan Jul Recuperação plena pode demorar WMP fob Oceania (incl Rabobank forecast) 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1, WMP Forecast Source: USDA, Rabobank

60 Marcelo P. Carvalho Obrigado