Apresentação Corporativa
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- Herman Beltrão Camarinho
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1 Apresentação Corporativa Março / Abril de
2 Disclaimer O material que se segue é uma apresentação de informações gerais sobre T4F Entretenimento SA ("T4F") a partir da data da apresentação. Essa informação se apresenta em forma resumida e não pretende ser completa. Este material contém informações confidenciais a respeito e não pode ser reproduzido ou transmitido, total ou parcialmente, sem autorização prévia por escrito da T4F. Quaisquer declarações, projeções, expectativas, estimativas e planos contidos neste documento que não descrevam fatos históricos, e os fatores ou tendências que afetem a condição financeira, liquidez ou resultados das operações, são declarações prospectivas e envolvem vários riscos e incertezas. Essas declarações estão baseadas em suposições e análises feitas pela Companhia com base na sua experiência, do clima econômico, das condições de mercado e nos eventos futuros esperados, muitos dos quais estão além do controle da Companhia. Nenhuma decisão de investimento deve ser baseada na precisão, validade ou integralidade das informações ou opiniões contidas nesta apresentação. Sob nenhuma circunstância, nem a Empresa nem suas subsidiárias, conselheiros, diretores, agentes ou empregados serão responsáveis perante terceiros (inclusive investidores) por qualquer decisão de investimento com base nas informações e declarações contidas nesta apresentação, ou por quaisquer danos daí resultantes, correspondente ou específico. Esta apresentação não constitui oferta, convite ou solicitação de oferta, para subscrever ou comprar quaisquer títulos. Nem esta apresentação, nem algo aqui contido deve constituir a base de algum compromisso ou contrato de qualquer natureza. 1
3 1. Descrição da Companhia 1. Descrição da Companhia 2
4 Sumário da Oferta Sumário Fixação do Preço 7 de abril de 2011; Preço - R$16,00 ; Tamanho da Oferta - R$503 milhões (US$310 millhões 1 ) Alocação Geográfica 60% América do Norte; 25% Europa; 15% Brasil Uso dos Recursos (i) Aquisição de empresas e de casas de espetáculo, (ii) construção de casas de espetáculo e (iii) expansão geográfica Bancos Coordenadores CIE International Estrutura Acionária Fernando Luiz Alterio Gávea Investimentos Acionistas Participação Direta + Indireta 85,0% 12,8% Fernando Luiz Alterio 31,9% 15,0% FA Comércio e Participações 28,1% 8,0% Free-Float CIE International 9,8% Gávea Investimentos 12,8% 5,6% 45,5% Acordo de Acionistas 54,5% Free Float 45,5% 1: Considerando taxa de câmbio de US$1 = R$1,6207 em 12 de maio, conforme Bacen 3
5 Visão Geral da Companhia T4F é a líder no mercado de entretenimento ao vivo na América do Sul com um modelo de negócio diversificado e verticalizado Companhia Líder em Entretenimento ao Vivo na América do Sul Nossa Presença (Receita Líquida 2011) Experiência e Know-How Únicos Crescimento Elevado com Forte Geração de Caixa Modelo de Negócio Diversificado e Verticalizado 4 maior player no mundo de acordo com a Billboard 1,2 mil eventos promovidos em ,9 milhões de ingressos vendidos em 2011 Brasil 76% Argentina 16% Chile 8% 29 anos de experiência Promoção dos eventos de maior sucesso no Brasil, Chile e Argentina Pioneiro no modelo de naming rights em 1999 Fluxo de caixa operacional líquido: 87% do EBITDA ( 05-11) Receita líquida: CAGR 11% (07-11) EBITDA: CAGR 21% (07-11) Margens sustentáveis para os próximos anos Promoção de eventos diversificados Operação de casas de espetáculos Comercialização de alimentos, bebidas e merchandising Operações de bilheteria OPORTUNIDADE ÚNICA DE INVESTIMENTO NO SETOR DE ENTRETENIMENTO NA AMÉRICA DO SUL 4
6 Nossos Negócios Música ao Vivo Eventos Esportivos Produções Teatrais Espetáculos Familiares U2 Madonna Stock Car Marcas A Família Addams O Fantasma da Ópera Cirque Du Soleil Stomp Pearl Jam Roger Waters Copa Montana Mini Challenge Mamma Mia Cats Blue Man Group Corpos Verticalização OPERAÇÃO DE CASAS DE ESPETÁCULOS ALIMENTOS & BEBIDAS & MERCHANDISING OPERAÇÕES DE BILHETERIA Fontes de Receita Venda de Ingressos Operação de Bilheteria Patrocínios e Naming Rights Suítes e Hospitality Centers Comercialização de A&B, merchandising e estacionamento Eventos Privados 5
7 Posição de Liderança no Mercado de Entretenimento ao Vivo U2 3 dos 11 maiores shows da turnê mundial 360º Madonna 3 dos 5 maiores shows da turnê de 2008 Coldplay Promoção do maior e do 5º maior show de todas as turnês Bon Jovi Promoção dos 2 maiores shows na turnê mundial de 2010 AC/DC O Maior show da turnê mundial de 2009 Guns N Roses Promoção de 7 dos 10 maiores shows da turnê 6
8 Posição de Liderança no Mercado de Entretenimento ao Vivo Cirque du Soleil /8 2009/ /13 - Mais de eventos - 12 cidades visitadas - Mais de 2 milhões de ingressos vendidos - Maior bilheteria do Cirque du Soleil em São Paulo e 6 a maior bilheteria internacional em Início em set/11 em São Paulo Peças Teatrais 12 diferentes conteúdos O único player que já promoveu produções autênticas da Broadway na região Mais de 3,3 milhões de ingressos vendidos desde 2000 Les Misérables, Chicago, Bela e a Fera, Mamma Mia, Miss Saigon, Fantasma da Ópera, A Noviça Rebelde, Cats, Sweet Charity, Cabaret, Bruxas de Eastwick, Família Addams Eventos Esportivos 12 corridas por temporada em 10 cidades Terceira maior categoria de carros de turismo do mundo Transmitido pela TV Globo desde
9 2. Tese de Investimento 8
10 Tese de Investimento Ambiente Macroeconômico Único e Forte Crescimento do Consumo Crescimento do Mercado de Entretenimento ao Vivo Modelo de Negócio Robusto, Expertise e Capacidade de Execução dos Gestores Rápido aumento da renda disponível e expansão da base de consumidores Gasto com entretenimento é extremamente correlacionado com gasto com consumo Música ao Vivo: Turnês se tornam essenciais para os artistas Forte crescimento na América do Sul em termos de ingressos vendidos e preço médio Modelo de negócio altamente atrativo: alto retorno com baixo risco Credibilidade junto aos agentes nacionais e internacionais e acesso privilegiado aos provedores de conteúdo de alta qualidade 9
11 Perspectiva Positiva para o Gasto com Entretenimento nos Mercados Emergentes Crescimento do PIB (2011E-2016E) (1) Gasto com Entretenimento como % da Renda Disponível vs PIB per Capita China India Indonesia Peru Malaysia Chile Colombia Singapore Argentina Brazil Russia Mexico Australia Sweden United States New Zealand Croatia United Kingdom Canada Venezuela France Japan 17.9% 16.3% 15.0% 15.0% 13.7% 12.5% 12.0% 12.0% 9.9% 9.5% 38.9% 33.3% 28.0% 24.7% 24.5% 22.6% 22.6% 22.0% 21.5% 19.0% 47.0% 56.6% 5 dos 10 maiores crescimentos do PIB estão na América do Sul Expenditure with entertaiment as a % of disposable income 12.0% R 2 = 0.66 R 2 (ex Argentina) = 0.81 UK Japan 10.0% Spain Argentina USA New Zeland 8.0% France Portugal Greece 6.0% Croatia Italy Israel 4.0% Brazil Mexico 2.0% Chile China India Colombia Venezuela Peru 0.0% 0 10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 GDP per capita in 2009 (US$ '000) Nota: (1) Em moeda local e termos reais. Fonte: FMI World Economic Outlook. Fonte: Euromonitor. Expectativa de Aumento Significativo do Gasto com Entretenimento nos mercados emergentes 10
12 Boom da Indústria de Entretenimento ao Vivo As turnês se tornaram essenciais para os artistas, que foram pressionados a aumentar o número de atuações, a fim de compensar a diminuição das receitas de vendas de músicas Receita total referente à comercialização de músicas vs. Receita total de ingressos vendidos na América do Norte (US$ bilhões) Artistas Composição da receita (US$ milhões) U2 Bruce Springsteen Britney Spears AC/ DC 12% 5% 6% 6% 94% 94% 95% 88% Album sales Tour Gross Total Turnês Venda de álbuns Jonas Brothers 9% 91% 79 Fonte: Pollstar / IFPI Fonte: Live Nation (2009) 11
13 Modelo de Négocio Superior Verticalização Alta capacidade de gerar receitas a partir de várias fontes em cada evento Diversificação Plataforma diversificada de conteúdo = redução no risco Elevadas Margens e Retornos 18% Margem EBITDA 31% ROIC 26% ROE Nota: Dados de Baixo Risco Não há concentração de receita em nenhuma fonte específica Maior controle sobre a cadeia de valor de entretenimento Asset Light CAPEX de manutenção = 1% da receita líquida; Representando PP&E < 5% do total de ativos Forte fluxo de caixa Baixo CAPEX e capital de giro negativo (patrocínios + vendas de ingressos adiantadas) Alta Conversão em Caixa 87% do EBITDA entre 2005 e 2011 foi convertido em caixa 12
14 Forte Geração de Caixa Ciclo Típico de Caixa de um grande show de Música ao Vivo (Entrada de caixa / saída) 50% do patrocínio 50% do patrocínio Impostos 100% da bilheteria Custos de promoção 50% do cachê & gastos com mídia Lucro - 7M - 6M - 5M - 4M - 3M - 2M - 1M Concerts Show + 1M Nota: M indica mês. 13
15 Receitas de Patrocínios Sólidas e Contínuas Migração de verbas de marketing de mídia tradicional para mídia below-the-line (patrocínio é a maior categoria) Patrocínios de conteúdos, benefícios de propriedade e naming rights vendidos em nossas 5 casas de espetáculos Mais de 100 clientes ativos, incluindo grandes corporações Conteúdo da T4F atrai forte interesse da mídia, gerando uma receita espontânea significativa (cerca de R$500 milhões por ano) Patrocínios corresponderam a 23% da Receita Líquida da T4F em 2011 Maiores Patrocinadores Corporativos Crescimento anual em Publicidade, Promoção de Vendas e Patrocínio na América do Norte 3,7% 3,0% 11,5% 11,4% 2,0% 0,6% 2,0% Publicidade Promoção de Vendas Patrocínio 3,9% 3,9% 0,0% 5,9% -0,6% -4,6% -3,3% -7,1% Naming Rights Fonte: IEG E 14
16 Elevadas Barreiras de Entrada Acesso garantido a conteúdo premium Acordo com Cirque du Soleil válido até 2013 Acordo de exclusividade e de não-concorrência com a Live Nation válido até agosto 2015 Concorrentes Potenciais Acesso privilegiado aos fornecedores de entretenimento de alta qualidade Acordos de longo prazo e relações sólidas com patrocinadores Acordo exclusivo de longo prazo para acesso a casas de espetáculos premium Único modelo de negócio totalmente integrado Espetáculos Familiares: Disney, Andrew Lloyd Weber, Cameron Mackintosh e The Blue Man Group Esportes: Stock Car, Fórmula Montana e Campeonato Mini Challenge Shows: CAA, William Morris, ITB International Talent Booking, The Agency Group, e outros Naming Rights: Citibank, Credicard, Abril e Caixa Econômica Federal Patrocínios : Bradesco, Credicard, Mastercard, American Express, Citibank, Quilmes, General Motors e Pepsi Controle de 5 das mais importantes casas de espetáculos da América do Sul Várias linhas de negócio: Música Latina, Música Anglo, Espetáculos Familiares, Casas de Espetáculos e Operações de Bilheteria Alta capacidade de obter economias de escala na aquisição de conteúdo, por operar simultaneamente em quatro países Credibilidade T4F é a empresa com maior credibilidade em produção e promoção na América do Sul, tanto na capacidade de produção quanto na solidez financeira 15
17 3. Estratégia de Crescimento
18 Oportunidades de Crescimento T4F é consolidadora natural da indústria de entretenimento ao vivo da América do Sul Fontes Financeiras Aproximadamente R$ 600 mm de potencial total Aquisição de Equipamento, 5% Forte Geração de Caixa Oportunidades de aquisição, 45% Operações de Bilheteria, 7% Recursos da Oferta Alta Capacidade de Alavancagem Construção de Casas de Espetáculo, 35% Expansão Geográfica, 8% 17
19 Outdoor Venue da T4F em São Paulo Espaço outdoor T4F será um referência entre os renomados locais de entretenimento Visão Geral do Projeto Projetado para eliminar uma carência em locais de entretenimento de alto nível na região metropolitana de São Paulo Receitas de naming rights projetadas em R$ 9 milhões/ ano Flexibilidade em termos de público: eventos de a pessoas Capex estimado de R$110 milhões com TIR esperada de 33% Controle da agenda e modelo integrado resulta em uma forte barreira de entrada para competidores Foro Sol Cidade do México, México 18
20 Expansão Geográfica 80% das receitas da T4F no Brasil provém de SP e RJ que representam 17% do PIB brasileiro Principais Cidades do Brasil Principais Cidades de América do Sul Casas de espetáculos novas / remodeladas para explorar Colombia Bogota Caracas Venezuela Guiana Suriname French Guiana Ecuador Manaus Belém Fortaleza Natal Brazil Recife Salvador Brasília Belo Horizonte Campinas Curitiba Rio de Janeiro Sao Paulo Porto Alegre Lima Peru Bolivia Paraguay Chile Mendoza Argentina Santiago Cordoba Uruguay Buenos Aires 680 apresentações por ano e 1,5 mm ingressos vendidos por ano Cidades em que a T4F está presente Cidades para as quais a T4F tem planos de expansão. Alto potencial em outras cidades, 400 apresentações e 840 mil ingressos vendidos por ano 300 apresentações por ano e 1,0 mm ingressos vendidos por ano em BA e Santiago Alto potencial em outras cidades, 200 apresentações por ano e 700 mil ingressos vendidos Alto potencial de crescimento também fora do Brasil, representando 40% do PIB da América do Sul 19
21 Alvos Selecionados para Aquisição Mercado fragmentado com várias oportunidades de consolidação e a T4F já selecionou diversos possíveis alvos para aquisição Venues Festivais + 7 venues identificadas em 5 diferentes estados do Brasil Capacidade Média: de a pessoas + 7 festivais em 5 diferentes cidades do Brasil Complementar ao calendário (verão) Marcas bem estabelecidas, principalmente no NE Exposição à classe média Promotoras + 8 companhias operando em nichos especifícos, como: música clássica, música regional e dança + 4 companhias de eventos esportivos atuantes em: Automobilismo, Vôlei de praia, Futebol de praia, Tênis e Basquete Marketing Marketing Promocional: companhias below the line e eventos fornecem altos ganhos de sinergia com produção (equipe e equipamentos), alimentos & bebidas e operações de venues. 11 companhias de um universo de 92 com vendas somadas de R$770 mm em
22 4. Destaques Financeiros e Operacionais 21
23 Sólida Performance Operacional Receita Líquida (R$ mm) e Margem Bruta (%) EBITDA (R$ mm) e Margem EBITDA (%) 26,7% 596,6 24,4% 29,2% 569,2 30,6% 609,8 16,8% 100,4 10,6% 16,7% 95,1 18,0% 110,1 434,6 46, Lucro Líquido (R$ mm) e Margem Líquida (%) Fluxo de Caixa Operacional vs EBITDA 10,0% 7,9% 7,1% 61,1 46,9 1,4% 40,3 6, % 462,0 351,9 402,5 256,8 214,5 188,7 347,7 246,5 105,6 210,7 36,4 110,3 58,1 5, EBITDA - Acumulado Geração de Caixa - Acumulado Nota: Resumo dos impactos de 2009 Impacto da crise global de R$16.8 mm Impacto adiantado de R$4.7 mm Impacto da gripe H1N1 de R$21.6 mm 22
24 Informação Financeira Histórica (cont.) ROIC, ROE e métricas de endividamento ROIC (1) ROE (2) (%) 38,3% 25,0% 42,0% 30,7% (%) 46,0% 31,7% 25,9% 4,8% Divida Líquida e Divida Líquida / EBITDA (R$ milhões) 92 Composição da Dívida Líquida (2011) (R$ milhões) x x ,8 263,3 (1.2x) 41,9 Dív. Líq Dív. Curto Prazo Dív. Longo Prazo Caixa e Equivalentes (104,5) (127,6) (128) (1)Para metodologia de cálculo do ROIC foi utilizado NOPAT / (PP&E líquido + ativo circulante descontando o caixa) (2)Para metodologia de cálculo do ROE foi utilizado Lucro Líquido/ Patrimônio Liquido Médio 23
25 Por Que Investir na T4F? Oportunidade única de investimento em entretenimento na América do Sul, com longo histórico e liderança Alta conversão de EBITDA em fluxo de caixa Modelo asset light, resultando em altos retornos e capacidade de pagar dividendos Combinação de verticalização e diversificação, gerando altas margens e baixo risco Acesso único a conteúdo de alta qualidade Operação em múltiplos países, criando forte economia de escala 24
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