Destaque Setorial - Bradesco

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1 Transporte de Cargas 21 de setembro de 2011 Setor de transportes se beneficia da expansão da atividade econômica e deverá continuar ampliando a frota Regina Helena Couto Silva Rita de Cássia Milani Departamento de Pesquisas e Estudos Econômicos Embalado pela expansão da atividade econômica no Brasil, o setor de transportes deverá registrar variação positiva nos próximos anos. Nossa expectativa é de elevação de do volume de cargas transportadas por rodovia em 2011 e 7,0% 5,0% 1,0% -1,0% - -5,0% 6,1% 3,2% 5,2% -4,5% -0,6% 2012* Volume de carga transportada por rodovias Fonte: FIPE ,4% 7,5% Sob o cenário básico de continuidade das boas condições prevalecentes atualmente no mercado de trabalho, com ganhos de renda e geração de emprego formal, o comércio varejista deverá continuar registrando expansão robusta de vendas, embora em desaceleração 1. Nosso cenário contempla também uma aceleração ,9% no próximo ano. Dado que historicamente o segmento tem elevada correlação com a variação do PIB, podemos esperar expansão próxima a 4% do volume de carga transportada nos próximos cinco anos. Carga Total transportada PIB 3,5% 3,9% ,5% Variação do volume de carga transportada por rodovia Fonte: FIPE * dos investimentos no País, voltados para obras de infraestrutura, notadamente para atender aos eventos esportivos de Copa e Olimpíadas, além da exploração do pré-sal, e também de investimentos anunciados em diversos setores da economia. Embora de um lado tenhamos o consumo doméstico robusto, a retomada da 1 O rendimento médio real da população ocupada vem crescendo 3% ao ano nos últimos 10 anos, devendo continuar se expandindo entre e 4,0% neste e no próximo ano. No mesmo sentido, o mercado de trabalho deverá gerar 1,75 milhão de vagas formais em 2011 e mais 1,8 milhão em 2012, acima da média gerada nos últimos oito anos, de 1,4 milhão de novas vagas. Para este ano projetamos elevação de 8% das vendas do comércio varejista e 6,7% no próximo ano. 1

2 produção industrial ainda não deverá ocorrer de forma consistente, em razão da concorrência com os produtos importados e também do aumento das importações líquidas de produtos manufaturados. Claramente, o desempenho da indústria e do comércio mostrou-se discrepante ao longo deste ano, dado que enquanto as vendas no comércio varejista cresceram 7,3%, a produção industrial se expandiu em apenas 1,4% durante o primeiro semestre, comparativamente ao mesmo período do ano passado. Confi rmando as difi culdades da indústria com a concorrência dos importados e com o enfraquecimento do mercado internacional, no período em análise o volume exportado cresceu 3,2%, enquanto o volume importado registrou elevação de 11,4%. De fato, durante o primeiro semestre, o volume de cargas transportadas por rodovias cresceu 4,5%, enquanto que por ferrovias, o incremento foi de 4,6%, sempre na comparação com o mesmo período do ano anterior. Nesse sentido, avaliamos que o desempenho do transporte foi beneficiado pela expansão do comércio varejista e das importações, caso contrário seria penalizado pelo fraco resultado da indústria neste ano. Reforçando esse argumento, o índice ABCR 2, que mensura o fl uxo de veículos pesados nas estradas pedagiadas do País, registrou elevação de 7,7% no primeiro semestre do ano em relação ao mesmo período do ano passado. Salvo diferenças metodológicas entre as fontes de informação, o desempenho divergente entre o fluxo de veículos pesados em rodovias pedagiadas e o volume de cargas transportadas em todas as rodovias, nos leva a inferir que as rodovias com cobrança de pedágio, estão mais concentradas nos grandes centros de distribuição, onde há, portanto, um comércio mais intenso. 44,0% 34,0% 24,0% 22,0% 14,0% 13,6% 7,8% 5,3% 4,0% - Carga Transportada - Rodoviário Carga Transportada - Ferroviário Produção Industrial Exportação - quantum ABCR - pesados PMC Importação - quantum 19,9% 10,2% 10,5% 8,8% 7,0% 4,2% Produção industrial, comercio varejista, exportações e importações em quantum e volume de carga transportada por rodovia e ferrovia - variação % da média móvel de 12 meses dez/07 jan/08 fev/08 mar/08 abr/08 mai/08 jun/08 jul/08 ago/08 set/08 out/08 nov/08 dez/08 jan/09 fev/09 mar/09 abr/09 mai/09 jun/09 jul/09 ago/09 set/09 out/09 nov/09 dez/09 jan/10 fev/10 mar/10 abr/10 mai/10 jun/10 jul/10 ago/10 set/10 out/10 nov/10 dez/10 jan/11 fev/11 mar/11 abr/11 mai/11 jun/11 jul/11 Elaboração: BRADESCO Índice ABCR* veículos pesados Brasil (*) Índice ABCR Associação Brasileira de Concessionárias de Rodovias. Mede o fluxo pedagiado nas rodovias brasileiras. Fonte: ABCR 1 8,0% 4,0% 2,0% -2,0% -4,0% 1,7% ,2% 5,5% ,6% 6,6% 0,8% 1,0% 5,3% 5,2% - 8,4% 5,7% 2012* 2 ABCR Associação Brasileira de Concessionárias de Rodovias. 2

3 15,0% 6,4% 13,6% 9,9% 6,8% 8,0% 6,7% Volume de vendas do comércio varejista incluindo carros e material de construção (PMC ampliada) - crescimento anual Produção industrial - crescimento percentual anual ,3% 10,5% 1,6% 2,7% 2,8% 2,0% 2,5% 1,0% 0,1% -4,0% ,4% 2012* No tocante aos custos das transportadoras, os gastos com diesel não parecem estar exercendo pressão substancial, dado que o combustível registra alta de 2,2% no acumulado do ano até julho, tendo subido apenas 0,3% no ano passado. Pressões de custos devem estar presentes em materiais de reposição, como autopeças e pneus, que são ligados às cadeias do aço e minério de ferro e do petróleo, matériasprimas que tiveram aumento de preços no ano. Complementarmente, os custos com mão-de-obra, a exemplo de diversos outros setores, também estão em elevação. Além disso, deve-se destacar que a entrada da norma Euro V a partir de janeiro de 2012, cujo objetivo é a redução das emissões de poluentes, deverá elevar os preços dos caminhões novos, por conta da maior tecnologia embarcada. 45,0% 3 15,0% -15,0% 43,5% Caminhões Investimento (FBKF) 29,2% 25,2% 24,2% 21,9% 13,9% 13,6% 9,1% 9,8% 10,9% 7,3% 8,0% 3,6% -3,2% -5,1% -10,2%-10,3% 2012* Variação % das vendas de caminhões e da taxa de investimento , Anfavea 3

4 Por fim, diante do quadro de continuidade de crescimento econômico em 2012 e de expansão das vendas no comércio varejista, traçamos um cenário de expansão para o setor de transporte próximo ao crescimento do PIB, em torno de 3,9%. Esse incremento deverá levar as transportadoras a uma ampliação da frota para atender ao incremento de demanda. Nesse sentido, nossas expectativas são de elevação de 10,9% das vendas domésticas de caminhões neste ano e de 8% em É relevante destacar o forte incremento do comércio varejista nas regiões Norte e Nordeste do País, que vêm crescendo a taxas mais robustas do que a média nos últimos três anos, indicando a necessidade de desenvolvimento de centros de distribuição de grandes redes e complementarmente do sistema de logística nestas regiões. 21,0% 18,0% 15,0% 19,30% 12,85% 14,47% Variação anual dos preços do diesel (IGP- FGV) ,84% 1,07% 0,41% 0,30% 2,16% ,33% - Fonte: FGV Geração líquida de emprego formal no transporte rodoviário de cargas Fonte: CAGED Elaboração: BRADESCO jun/06 set/06 dez/06 mar/07 jun/07 set/07 dez/07 mar/08 jun/08 set/08 dez/08 mar/09 jun/09 set/09 dez/09 mar/10 jun/10 set/10 dez/10 mar/11 jun/11 Retrato do Setor O transporte rodoviário de cargas opera em regime de livre mercado, sem exigência de autorização, permissão ou concessão dos serviços. O transporte rodoviário responde por 61% do total de carga transportada no País, seguido pelo ferroviário, com 20,7%, o aquaviário, com 13,6% e, por fi m, o dutoviário, com 4,2%. A sazonalidade do setor é mais concentrada no 2º semestre do ano, quando há maior aquecimento da atividade econômica. As transportadoras mais ligadas ao transporte de produtos agrícolas têm maior nível de atividade durante o 1º semestre do ano, quando ocorre o período de colheita e comercialização da safra agrícola. Os principais custos do setor são: óleo diesel, lubrificantes, mão-de-obra, manutenção, pedágios, IPVA e licenciamento, seguros e sistemas de segurança, peças de reposição e pneus. 4

5 Equipe Técnica Octavio de Barros - Diretor de Pesquisas e Estudos Econômicos Marcelo Cirne de Toledo / Fernando Honorato Barbosa Economia Internacional: Fabiana D Atri / Daniel Valladares Weeks / Daniela Cunha de Lima /Igor Velecico / Thomas Henrique Schreurs Pires Matheus Ribeiro Machado Economia Doméstica: Robson Rodrigues Pereira / Andréa Bastos Damico / Ellen Regina Steter / Myriã Bast / Renata Rodovalho Gonçalves Análise Setorial: Regina Helena Couto Silva / Priscila Pacheco Trigo / Rita de Cassia Milani Pesquisa Proprietária: Fernando Freitas / Ana Maria Bonomi Barufi / /Leandro Câmara Negrão Estagiários: Felipe Cardoso D Avila / Mirella P. Amaro Hirakawa / Wellington Barbosa Nunes / Daiane Cristina Montanari / Gabriel Lyrio de Oliveira / Priscila Monterio Ortega / Vinícius Gonçalves Manaia Moreira / Ricardo Romano O BRADESCO não se responsabiliza por quaisquer atos/decisões tomadas com base nas informações disponibilizadas por suas publicações e projeções. Todos os dados ou opiniões dos informativos aqui presentes são rigorosamente apurados e elaborados por profissionais plenamente qualificados, mas não devem ser tomados, em nenhuma hipótese, como base, balizamento, guia ou norma para qualquer documento, avaliações, julgamentos ou tomadas de decisões, sejam de natureza formal ou informal. Desse modo, ressaltamos que todas as consequências ou responsabilidades pelo uso de quaisquer dados ou análises desta publicação são assumidas exclusivamente pelo usuário, eximindo o BRADESCO de todas as ações decorrentes do uso deste material. Lembramos ainda que o acesso a essas informações implica a total aceitação deste termo de responsabilidade e uso. A reprodução total ou parcial desta publicação é expressamente proibida, exceto com a autorização do Banco BRADESCO ou a citação por completo da fonte (nomes dos autores, da publicação e do Banco BRADESCO). 5