Vendas no varejo continuaram em queda em abril

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1 Departamento de Pesquisas e Estudos Econômicos 16 de junho de 2015 Vendas no varejo continuaram em queda em abril As vendas do restrito recuaram na passagem de março para abril, refletindo o desempenho negativo de seis dos oito setores pesquisados. O resultado ficou em linha com as nossas estimativas e marcou a terceira queda consecutiva na margem do indicador. Em termos nominais, a receita do varejo manteve a tendência de desaceleração exibida desde meados de 2014, reforçando nossa perspectiva de desaceleração da inflação à frente. O volume de vendas no varejo restrito (que exclui as atividades de veículos e motos, partes e peças e de material de construção) recuou 0,4% entre março e abril, já descontados os efeitos sazonais, conforme apontado pela Pesquisa Mensal de Comércio (PMC), divulgada hoje pelo IBGE. O resultado reportado ficou em linha com a nossa projeção (-0,5%) e abaixo da mediana das expectativas do mercado (alta de 0,3%, segundo levantamento da Agência Estado). Na comparação com o mesmo período de 2014, houve declínio de 3,5%. No mesmo sentido, o comércio ampliado (que considera as vendas de todos os segmentos) recuou 0,3% na margem e 8,5% na comparação interanual, acumulando retração de 4,1% em doze meses. A retração do varejo foi generalizada entre as atividades pesquisadas, com apenas dois segmentos apresentando comportamento favorável. O destaque negativo ficou com equipamentos e materiais para escritório, informática e comunicação, cujas vendas recuaram 12,2% na margem. No sentido contrário, os segmentos de hipermercados, supermercados, produtos alimentícios, bebidas e fumo e artigos farmacêuticos, médicos, ortopédicos e de perfumaria apresentaram elevações de 1,9% e 0,3%, respectivamente. Na comparação interanual, a receita nominal das vendas manteve baixo ritmo de crescimento, com expansão de 3,9% em abril, ante variação de 10,3% em 2014 (essa conta é feita utilizando a série dessazonalizada das vendas nominais, pois a série original gera um indicador excessivamente volátil). Esse movimento está em linha com o enfraquecimento do mercado de trabalho observado nos últimos meses. Acreditamos que a descompressão dos salários, o aumento da taxa de desemprego e o fraco desempenho da economia doméstica como um todo deverão limitar uma recuperação mais sustentada do varejo. De fato, o consumo das famílias no PIB deve apresentar forte queda na margem no segundo trimestre esperamos algo entre -1,5% e - 2,0%. Por outro lado, isso deve também beneficiar a descompressão da inflação de forma mais acelerada à frente. Levando em conta o resultado da PMC de abril e a queda de 1,2% da produção industrial no período, projetamos recuo de 0,3% do IBC-Br (proxy mensal do PIB), que será divulgado amanhã pelo Banco Central. O DEPEC BRADESCO não se responsabiliza por quaisquer atos/decisões tomadas com base nas informações disponibilizadas por suas publicações e projeções. Todos os dados ou opiniões dos informativos aqui presentes são rigorosamente apurados e elaborados por profissionais plenamente qualificados, mas não devem ser tomados, em nenhuma hipótese, como base, balizamento, guia ou norma para qualquer documento, avaliações, julgamentos ou tomadas de decisões, sejam de natureza formal ou informal. Desse modo, ressaltamos que todas as consequências ou responsabilidades pelo uso de quaisquer dados ou análises desta publicação são assumidas exclusivamente pelo usuário, eximindo o BRADESCO de todas as ações decorrentes do uso deste material. Lembramos ainda que o acesso a essas informações implica a total aceitação deste termo de responsabilidade e uso. A reprodução total ou parcial desta publicação é expressamente proibida, exceto com a autorização do Banco BRADESCO ou a citação por completo da fonte (nomes dos autores, da publicação e do Banco BRADESCO).

2 / (*) / Acumulado em 12 meses PMC Combustíveis e lubrificantes Hiper, supermercados, prods. alimentícios, bebidas e fumo Hiper e supermercados Tecidos, vestuário e calçados Móveis e eletrodomésticos Artigos farmacêuticos, med., ortop. e perfumaria Equip. e mat. para escritório, informática e comunicação Livros, jornais, revistas e papelaria Outros artigos de uso pessoal e doméstico (**) PMC Ampliada Veículos e motos, partes e peças Material de construção Volume de vendas no comércio varejista (*) Com ajuste sazonal. (**) Inclui lojas de departamentos ou magazines; duty free; ótica; caça, pesca e camping; relojoaria e joalheria; artes; artigos esportivos, entre outros. restrito (dados fev/08 abr/08 jun/08 ago/08 out/08 dez/08 fev/09 abr/09 jun/09 ago/09 out/09 dez/09 fev/10 abr/10 jun/10 ago/10 out/10 dez/10 fev/11 abr/11 jun/11 ago/11 out/11 dez/11 fev/ variação em relação ao mês anterior (dados

3 restrito - variação interanual ampliado - variação em relação ao mês anterior (dados ampliado - variação interanual

4 restrito Elaboração e (*) projeção: BRADESCO ampliado Elaboração e (*) projeção: BRADESCO

5 Equipe Técnica Octavio de Barros - Diretor de Pesquisas e Estudos Econômicos Marcelo Cirne de Toledo Superintendente executivo Economia Internacional: Economia Doméstica: Análise Setorial: Pesquisa Proprietária: Estagiários: Fabiana D Atri / Felipe Wajskop França / Thomas Henrique Schreurs Pires Igor Velecico / Andréa Bastos Damico / Ellen Regina Steter / Myriã Tatiany Neves Bast Regina Helena Couto Silva / Priscila Pacheco Trigo / Leandro de Oliveira Almeida Fernando Freitas / Leandro Câmara Negrão / Ana Maria Bonomi Barufi Ariana Stephanie Zerbinatti / Thomaz Lopes Macetti / Victor Hugo Carvalho Alexandrino da Silva / Davi Sacomani Beganskas / Ives Leonardo Dias Fernandes / Henrique Neves Plens / Mizael Silva Alves 5