MACROECONOMIA ABERTA

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1 MACROECONOMIA ABERTA 1- (APO-MP 2005) Considerando E = taxa real de câmbio calculada considerando os índices de preços interno e no estrangeiro e a taxa nominal de câmbio segundo conceito utilizado no Brasil; e e = taxa nominal de câmbio segundo conceito utilizado no Brasil, é incorreto afirmar que a) uma valorização da moeda nacional em relação à moeda estrangeira significa uma redução no valor de e. b) uma elevação no nível de preços no estrangeiro maior do que a elevação no nível de preços internos tende a reduzir o valor de E. c) a inflação doméstica tende a reduzir o valor de E. d) é possível uma queda de e junto com uma elevação em E. e) é possível uma elevação de e junto com uma queda em E. 2- (APO-MP 2002) Supondo o denominado modelo keynesiano generalizado e considerando como hipótese uma economia aberta e pequena num mundo com livre e perfeita mobilidade de capital, é correto afirmar que: a) sob um regime de taxas de câmbio flutuante, somente a política fiscal é eficiente no que diz respeito aos seus efeitos sobre o produto. b) sob um regime de taxas de câmbio fixas, a política fiscal é mais eficiente do que a política monetária no que diz respeito aos seus efeitos sobre o produto. c) independente do regime cambial, a política fiscal é mais eficiente do que a política monetária no que diz respeito aos seus efeitos sobre o produto. d) independente do regime cambial, não há como utilizar a política monetária num mundo de livre mobilidade de capital. e) independente do regime cambial, a política monetária só terá efeitos sobre a inflação. 3- (APO-MP 2008) A atuação econômica do governo na área externa pode dar-se por meio da política cambial ou da política comercial. A política cambial refere-se a alterações na taxa de câmbio. No que diz respeito à política cambial, aponte a única opção falsa. a) Regime de taxas fixas de câmbio, onde o Banco Central fixa antecipadamente a taxa de câmbio, com a qual o mercado deve operar. b) A política adotada, na maioria dos países, é a chamada flutuação suja, na qual é adotado o regime de bandas cambiais, com o mercado de divisas, determinando a taxa de câmbio, mas com intensa atuação do Banco Central, na venda e na compra. c) No regime de taxas flexíveis de câmbio, o Banco Central é o principal agente nesse mercado, tanto na compra como na venda de divisas, o que lhe permite, praticamente, manter a taxa de câmbio nos níveis em que ele deseja. d) Regime de bandas cambiais, onde o Banco Central fixa limites superior e inferior, dentro dos quais a taxa de câmbio pode flutuar. e) Regime de taxas flutuantes, onde a taxa de câmbio é determinada pelo mercado, pela oferta e pela demanda de moeda estrangeira. 4- (AFC-STN/2000) O modelo Mundell-Fleming representa o modelo IS/LM aplicado a uma pequena economia aberta. Tal modelo considera o nível de preços fixo e analisa as causas das flutuações da renda e da taxa de câmbio. Com base nesse modelo, e supondo livre mobilidade de capital, é correto afirmar que: a) a política fiscal é mais adequada para estabilizar a renda, independente de o regime ser de taxas de câmbio fixas ou flexíveis b) quando as taxas de câmbio são flutuantes, a política monetária não exerce qualquer influência sobre a renda agregada c) quando as taxas de câmbio são fixas, a política fiscal não exerce qualquer influência sobre a renda agregada d) quando as taxas de câmbio são fixas, a política monetária é a única capaz de influenciar a renda agregada

2 e) quando as taxas de câmbio são flutuantes, a política fiscal não exerce qualquer influência sobre a renda agregada 5- (ENAP 2006) Um sistema de câmbio fixo num regime de livre e perfeita mobilidade de capitais é incompatível com a) um aumento na taxa de câmbio real. b) uma política fiscal expansionista. c) uma política monetária contracionista. d) uma queda na taxa de câmbio real. e) um aumento da inflação. 6- (ENAP 2006) Considere a seguinte sentença: Num regime de taxas de câmbio flutuantes e com livre e perfeita mobilidade de capitais, a política monetária exerce influência sobre a taxa de câmbio. Por exemplo, um aumento da base monetária, ao a taxa de juros, tende a provocar de moeda estrangeira do país, resultando numa da moeda Completam corretamente este texto, respectivamente, a) aumentar / saída / desvalorização / estrangeira b) reduzir / entrada / desvalorização / nacional c) reduzir / saída / valorização / nacional d) reduzir / saída / desvalorização / nacional e) aumentar / entrada / desvalorização / estrangeira 7- (ENAP 2006) Suponha um mercado cambial hipotético, cujo equilíbrio seja determinado exclusivamente por fatores financeiros. Considere também o que é denominado na economia de condição de paridade de juros. Essa condição pode ser representada pela seguinte relação: Onde: i = taxa de juros doméstica; i* = taxa de juros no estrangeiro; e t+1 = taxa de câmbio esperada para o período t + 1; e t = taxa de câmbio em t (conforme forma de apresentação adotada no Brasil: R$/1 unidade da moeda estrangeira). Considere e * como sendo o nível de equilíbrio para a taxa de câmbio, equilíbrio este que respeita a condição da paridade de juros. Com base nesse modelo, é correto afirmar que a) um aumento de et +1 tende a reduzir et*.b) um aumento de i tende a elevar et*.c) uma redução de i* tende a reduzir et*.d) um aumento de i tende a desvalorizar a moeda doméstica. e) um aumento na diferença i i* tende a reduzir et* 8- (MPU 2004) Pode ser conseqüência de uma política fiscal expansionista, exceto a) elevação do emprego. b) queda nas taxas de juros. c) elevação da dívida pública. d) em um regime de câmbio flutuante, tendência de valorização da moeda nacional. e) em um regime de câmbio flutuante, tendência de desvalorização da moeda estrangeira. 9- (MPU 2004) Em um regime de câmbio flutuante, são fatores que tendem a desvalorizar a moeda nacional, exceto

3 a) redução nas exportações nacionais. b) redução nas taxas internas de juros. c) elevação nas taxas de juros norte-americanas. d) forte entrada, no país, de capitais de curto prazo. e) forte elevação nos gastos de turistas brasileiros no exterior. 10- (AFC 2005) Considere um regime de câmbio fixo. Seja a taxa de câmbio representada pela letra e e considere o conceito de taxa de câmbio utilizada no Brasil. Suponha que o Banco Central fixe a taxa de câmbio em e1. Com base nessas informações, é correto afirmar que: a) o Banco Central é obrigado a comprar qualquer demanda por moeda estrangeira no mercado à taxa e1, mas pode vender moeda estrangeira a uma taxa menor do que e1. b) não é possível utilizar a política fiscal. c) se existem pressões no mercado de câmbio para uma taxa maior do que e1, o Banco Central deverá vender a moeda estrangeira à taxa e1. d) o Banco Central não precisa intervir no mercado cambial uma vez que o regime de câmbio fixo é determinado por lei. e) se o mercado sinaliza para uma taxa maior do que e1, o Banco Central deve emitir moeda para manter a taxa fixa. 11- (AFC 2005) Considere um modelo de regime de câmbio flutuante com livre mobilidade de capitais. Pode ser considerado como fator que tende a provocar uma desvalorização da moeda nacional: a) política fiscal expansionista. b) elevação dos juros externos. c) política monetária contracionista. d) elevação da taxa básica de juros interna. e) elevação dos recolhimentos compulsórios dos bancos comerciais. 12- (Gestor 2003) Considere que as exportações brasileiras dependam da taxa de câmbio real calculada a partir da relação entre o real e o dólar e considerando as taxas de inflação no Brasil e Estados Unidos da América. É então correto afirmar que: a) a inflação americana tende a desestimular as b) tudo mais constante, a inflação brasileira tende a estimular as c) tudo mais constante, uma desvalorização do dólar frente ao real tende a estimular as d) tudo mais constante, uma desvalorização do real frente ao dólar tende a desestimular as e) tudo mais constante, a inflação americana tende a estimular as 13- (Gestor 2005) O mercado cambial pode ser avaliado a partir do que é denominada na literatura como condição da paridade de juros. Considerando et = taxa de câmbio no período t; et+1e = taxa de câmbio esperada para o período t + 1; i = taxa de juros interna; e i* = taxa de juros externa, a condição de paridade de juros pode ser escrita como: a) et = (1 - i + i*)/(et+1e) b) et = (et+1e)/(1 - i + i*) c) et = (et+1e).(1 - i + i*) d) et = (et+1e).(1 + i - i*) e) et = (et+1e)/(1 + i - i*) 14 Em relação aos conceitos de Teoria do Comércio e Macroeconomia Aberta, a seguinte proposição está correta:

4 (A) O comércio internacional tem sido muito intenso entre os países industrializados, os quais têm estruturas produtivas e dotações similares de fatores de produção. Isto sugere que a teoria das vantagens comparativas se aplica perfeitamente à explicação desse padrão de comércio. (B) O comprometimento do Banco Central com uma taxa de câmbio fixa, amplia sua capacidade de usar a política monetária como política de estabilização, porque, com o câmbio fixo, o Banco Central tem mais liberdade de determinar a taxa doméstica de juros. (C) A paridade do poder de compra relativo implica que a taxa de câmbio nominal é igual à diferença entre a inflação doméstica e a externa. (D) Custos de transporte e tarifas de importação são alguns dos fatores que explicam porque a Paridade do Poder de Compra absoluta raramente se aplica na prática. (E) Tanto a política monetária quanto a política fiscal são eficazes como meio de combate à recessão no regime de câmbio flutuante, sendo a segunda mais eficaz que a primeira, devido aos efeitos distintos de ambas sobre a taxa de câmbio de equilíbrio. 15- Considere que as exportações brasileiras dependam da taxa de câmbio real calculada a partir da relação entre o real e o dólar e considerando as taxas de inflação no Brasil e Estados Unidos da América. É então correto afirmar que: a) a inflação americana tende a desestimular as b) tudo mais constante, a inflação brasileira tende a estimular as c) tudo mais constante, uma desvalorização do dólar frente ao real tende a estimular as d) tudo mais constante, uma desvalorização do real frente ao dólar tende a desestimular as e) tudo mais constante, a inflação americana tende a estimular as 16. Com referência à macroeconomia aberta, julgue as seguintes proposições. (1) Regimes de câmbio fixo são mais adequados para tentativas de controle da inflação, enquanto regimes de câmbio flutuante se adequam mais a correções de preços relativos em situação de choques externos. (2) O trilema da macroeconomia aberta mostra que um governo pode escolher duas entre três opções: a liberdade de fluxos de capital, o câmbio fixo e a autonomia na política monetária. (3) A taxa de câmbio nominal refere-se ao preço relativo entre duas moedas, enquanto que a taxa de câmbio real corresponde à razão entre o preço do produto estrangeiro e o preço do produto nacional, ambos expressos na mesma moeda. (4) A trindade impossível identificada por Mundell refere-se à impossibilidade de combinar livre mobilidade de capital, taxa de câmbio flutuante e política monetária autônoma. 17. Julgue (C ou E) os itens que se seguem, relativos a regimes cambiais. 1. Em regime de câmbio fixo, a autoridade monetária tem poder limitado na determinação da política monetária. 2. Em regime de câmbio fixo, o mercado define o valor da taxa de câmbio, e a autoridade monetária determina o nível das reservas internacionais do país. 3. Nos anos 90 do século XX, em alguns países da América Latina, foram usadas âncoras cambiais como instrumento de estabilização de preços.

5 GABARITO 1- b 2- b 3- c 4- e 5- c 6- d 7- e 8- b 9- d 10- c 11- b 12- e 13- e 14 - d 15 - e 16. C, C, C, E 17. C, E, C