CROMEX S.A. 1ª Emissão Privada de Debêntures

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1 CROMEX S.A. 1ª Emissão Privada de Debêntures Relatório Anual do Agente Fiduciário Exercício de 2011

2 Cromex S.A. 1ª Emissão Privada de Debêntures Relatório Anual do Agente Fiduciário Exercício de 2011 CARACTERÍSTICAS DA EMISSÃO DATA DE EMISSÃO: 04/08/2010 DATA DE VENCIMENTO: 04/08/2016(**) AGENTE FIDUCIÁRIO: Oliveira Trust DTVM S.A. BANCO MANDATÁRIO: Itaú Unibanco S.A. BANCO ESCRITURADOR: Itaú Corretora de Valores Mobiliários S.A. VOLUME(*): R$ ,00 QUANTIDADE DE DEBÊNTURES: 60 NÚMERO DE SÉRIES: 1 PUBLICAÇÃO: No Diário Oficial do Estado de São Paulo e no jornal Diário Comércio & Indústria. DESTINAÇÃO DOS RECURSOS: Segundo informações obtidas junto à Emissora, os recursos captados por meio da Emissão foram integralmente utilizados pela Emissora para a redução do endividamento de curto prazo da Emissora. NATUREZA DA EMISSÃO: Particular (*) Na Data de Emissão (**) Conforme aprovado na AGD realizada em 01/08/2012 CARACTERÍSTICAS DA 1ª SÉRIE DATA DE EMISSÃO: 04/08/2010 DATA DE VENCIMENTO: 04/08/2016(***) VOLUME(*): R$ ,00 VALOR NOMINAL UNITÁRIO(*): R$ ,00 PREÇO UNITÁRIO EM 30/12/2011(**): R$ ,58 QUANTIDADE DE DEBÊNTURES: 60 CÓDIGO DO ATIVO: CRMX11 CÓDIGO ISIN: BRCRMXDBS004 FORMA: Escritural e nominativa GARANTIA: Fidejussória e Real, consubstanciada por (i) fiança outorgada por Samuel Wajsbrot e Sérgio Wajsbrot; (ii) Alienação Fiduciária de 100% das ações de emissão da Emissora; (iii) Cessão Fiduciária das receitas recebidas pela Emissora, decorrentes dos títulos de crédito a vencer, nos termos do Contrato de Cessão Fiduciária de Direitos Creditórios; e (iv) hipoteca em primeiro grau do imóvel de propriedade da Emissora, objeto da matrícula do 1º Ofício de Registro de Imóveis e Hipotecas da Comarca de Simões Filho, Estado da Bahia. CLASSE: Simples, não conversível em ações (*) Na Data de Emissão (**) Valores calculados pela Oliveira Trust (***)Conforme aprovado na AGD realizada em 01/08/2012 ATUALIZAÇÃO MONETÁRIA:

3 Não há Atualização Monetária. JUROS: 1º período Início 04/08/2010 Término 04/08/2015 Rendimento CDI + 5% a.a. Base de cálculo 252 P.U. na Data de Emissão R$ ,00 Pagamento 17 (dezessete) parcelas, conforme Cronograma de Pagamento da Remuneração das Debêntures, sendo a primeira devida em 04 de agosto de 2011 e a última na Data de Vencimento, em 04 de agosto de Documento Escritura de Emissão e AGD de 01/08/2012 PRÊMIO: Não há Prêmio. AMORTIZAÇÃO DO VALOR NOMINAL: O Valor Nominal Unitário será amortizado em 17 (dezessete) parcelas, conforme Cronograma de Amortização das Debêntures aprovado na AGD de 01/08/2012, sendo o primeiro pagamento devido em 04 de agosto de 2011 e o último na Data de Vencimento, em 04 de agosto de REPACTUAÇÃO: Não Repactua. RATING: Não há Rating. PAGAMENTOS EFETUADOS POR DEBÊNTURE EM 2011: AMORTIZAÇÃO DO VALOR NOMINAL JUROS Data de Pagamento Valor Unitário (R$) 04/08/ ,00 04/11/ ,00 Data de Pagamento Valor Unitário (R$) 04/08/ ,32 04/11/ ,42 POSIÇÃO DO ATIVO EM 30/12/2011: Circulação 60 Tesouraria 0 Total 60 EVENTOS LEGAIS E SOCIETÁRIOS: AGD - 18/02/ Foi deliberado por: (a) Aprovar o compartilhamento das Garantias com o Itaú BBA, na qualidade de credor da dívida representada pelo Contrato de Repasse BNDES-EXIM, com vencimento em 15 de dezembro de 2011; (b) Aprovar que a apresentação do primeiro relatório de Direitos Creditórios pela Emissora ao Agente de Cobrança, bem como a celebração do primeiro Termo de Cessão Fiduciária, nos

4 termos do item do Contrato de Cessão Fiduciária de Direitos Creditórios, deverão ocorrer até 15/02/2011, sendo certo que os Debenturistas, eximiram a Emissora e o Agente Fiduciário de qualquer responsabilidade decorrente da não apresentação dos documentos acima mencionados até 15/02/2011, uma vez que o não cumprimento de tais obrigações da Data de Emissão até a data supra não caracterizará inadimplemento da Emissora; e (c) Autorizar a celebração pela Emissora e o Agente Fiduciário dos aditamentos cabíveis com a finalidade de refletir as alterações ora deliberadas. Segundo Aditamento à Escritura de Emissão 18/02/2011 Foi alterada a Escritura de Emissão para constar o compartilhamento das garantias com o Banco Itaú BBA S.A., na qualidade de credor do Contrato de Financiamento Mediante Abertura de Crédito nº Escritura Pública de Retificação e Aditamento à Escritura de Hipoteca 18/02/ Foi alterada a Escritura de Hipoteca para constar o compartilhamento das garantias com o Banco Itaú BBA S.A., na qualidade de credor do Contrato de Financiamento Mediante Abertura de Crédito nº Primeiro Aditamento ao Contrato de Alienação Fiduciária de Ações 18/02/ Foi alterado o Contrato de Alienação Fiduciária de Ações para constar o compartilhamento das garantias com o Banco Itaú BBA S.A., na qualidade de credor do Contrato de Financiamento Mediante Abertura de Crédito nº Primeiro Aditamento ao Contrato de Cessão Fiduciária de Direitos Creditórios 18/02/ Foi alterado o Contrato de Cessão Fiduciária de Direitos Creditórios para constar o compartilhamento das garantias com o Banco Itaú BBA S.A., na qualidade de credor do Contrato de Financiamento Mediante Abertura de Crédito nº Contrato de Compartilhamento de Garantias 18/02/ Para tratar sobre o compartilhamento das garantias da Emissão com o Banco Itaú BBA S.A., na qualidade de credor do Contrato de Financiamento Mediante Abertura de Crédito nº AGO - 13/06/ Foi deliberado por: (i) Aprovar o Relatório da Administração, Demonstrações de Resultados, Balanço Patrimonial e Demonstrações Financeiras; (ii) Aprovar a não distribuição de dividendos em razão do resultado negativo do exercício; e (iii) Aprovar a remuneração global anual dos membros da Administração. RCA - 13/06/ Foi deliberado por aprovar a distribuição da remuneração global alocada aos conselheiros e diretores. RCA - 04/07/ Foi deliberado por aprovar a contratação de operação de pré-pagamento de exportações no valor de R$ ,00, junto ao Banco do Brasil S.A.. RCA - 31/07/ Foi deliberado por aprovar a contratação de operação de nota de crédito de exportação - NCE, com SWAP de Fluxo de Caixa, no valor de R$ ,00, junto ao Banco Itaú BBA S.A., pelo prazo de 12 meses, com pagamento de juros trimestral e pagamento do principal no vencimento. RCA - 04/08/ Foi deliberado por aprovar a contratação de operação de pré-pagamento de exportações no valor de R$ ,00, junto ao Banco Santander Brasil S.A., pelo prazo de 35 meses, com amortizações em 11 parcelas trimestrais a partir de janeiro de RCA - 10/10/ Foi deliberado por aprovar a contratação de operação de pré-pagamento de exportações, junto ao Banco HSBC Brasil S.A., com prazo de 3 anos, com pagamento de principal e juros em parcelas semestrais. RCA - 25/10/ Foi deliberado por aprovar a contratação de duas operações de Emissão de CCB ao Banco Itaú BBA S.A., com prazo de 12 meses e pagamento no vencimento. RCA - 13/12/ Foi deliberado por aprovar os pagamentos do ICMS no âmbito do Programa Desenvolve/BA do período de dezembro de 2010 a dezembro de RCA - 16/12/ Foi deliberado por aprovar: (i) Contratação de aditamento de contrato de câmbio junto ao Banco Itaú S.A., com prazo de até 8 meses, com pagamento na data de vencimento; e (ii) Contratação de operação de SWAP, junto ao Banco Itaú BBA S.A., com pagamento no vencimento. AGD 01/08/2012 Foi deliberado por: (i) não declarar o vencimento antecipado das obrigações decorrentes da Escritura de Emissão em razão (a) do não envio das demonstrações financeiras consolidadas, com revisão limitada, referentes a cada trimestre, nos termos da cláusula 5.1.(a).(iii) da Escritura de Emissão, sendo certo que permanece a obrigação do envio pela Companhia das demonstrações financeiras trimestrais consolidadas não auditadas; (b) do não envio tempestivo das demonstrações financeiras auditadas, referentes ao exercício encerrado em 31 de dezembro de 2011, acompanhada da memória de cálculo dos Índices Financeiros, conforme determinado na cláusula 5.1.(a).(i) da Escritura de Emissão, sendo certo que a obrigação de envio das demonstrações financeiras auditadas de maneira tempestiva permanecerá exigível para os futuros exercícios sociais; e (c) do desenquadramento do índice financeiro determinado na cláusula (w).(i), consistente na razão entre Dívida Líquida e o EBITDA Ajustado que não poderia ser superior a 3 (três), tendo sido este índice equivalente a 5,60 (cinco inteiros e

5 sessenta décimos) em relação ao exercício findo em 31/12/2011, sendo certo que a obrigação de enquadramento do índice financeiro determinado na cláusula (w).(i) permanecerá exigível para os futuros exercícios sociais; e (ii) alterar (a) o Cronograma de Amortização do Valor Nominal das Debêntures, sendo concedido período de carência para as 4 (quatro) próximas amortizações, previstas para as datas 04/08/2012, 04/11/2012, 04/02/2013 e 04/05/2013, e sendo estendido para incluir 4 (quatro) novas datas de amortização em 04/11/2015, 04/02/2016, 04/05/2016 e 04/08/2016; (b) a Data de Vencimento das Debêntures para o dia 04/08/2016; e (c) a obrigação constante da cláusula 5.1.(a).(iii) da Escritura de Emissão para que as demonstrações financeiras a serem encaminhadas trimestralmente pela Companhia não sejam obrigatoriamente objeto de revisão limitada por empresa de auditoria independente. As cópias das atas descritas acima se encontram à disposição no Agente Fiduciário. ATUALIZAÇÃO DAS INFORMAÇÕES: O Diretor de Relações com Investidores da emissora encaminhou declaração a este Agente Fiduciário atestando que durante o exercício de 2011: Os recursos captados com a emissão foram utilizados conforme previsto na Escritura de Emissão; Foi mantido o departamento de atendimento aos debenturistas; Os bens da Emissora foram mantidos adequadamente assegurados; Não foram praticados atos em desacordo com o Estatuto Social da Emissora, bem como não ocorreu alteração do mesmo; Permanecem válidas as declarações da Emissora dispostas na Escritura de Emissão; Foi mantido no Livro de Registro de Ações Nominativas da Emissora o registro da Alienação Fiduciária objeto do Contrato de Alienação Fiduciária de Ações assinado entre Duge Participações Ltda, Plann Participações S.A, Oliveira Trust e outros em 22 de julho de 2010 ( Contrato de Alienação Fiduciária de Ações ); Não ocorreu qualquer das hipóteses de vencimento antecipado previstas na Cláusula da Escritura de Emissão. ACOMPANHAMENTO DAS GARANTIAS: (i) Fiança: A garantia fidejussória foi prestada no âmbito da Escritura de Emissão. Neste sentido, acusamos o recebimento da Escritura de Emissão, celebrada em 22/07/2010, devidamente registrada na JUCESP e nos Cartórios de Registro de Títulos e Documentos de São Paulo e do Rio de Janeiro; (ii) do 1º Aditamento à Escritura de Emissão, firmado em 15/10/2010, devidamente registrados na JUCESP e no Cartório de Registro de Títulos e Documentos de São Paulo e do Rio de Janeiro; e (iii) do 2º Aditamento á Escritura de Emissão, celebrado em 18/02/2011, devidamente registrado na JUCESP e nos Cartório de Registro de Títulos e Documentos da sede das partes. Com base nos documentos comprobatórios da situação patrimonial dos Fiadores, referentes à data base de 31/12/2009, destacamos que a referida garantia, isoladamente, garantia somente 34,1% do saldo devedor total da Emissão. Ressalta-se que não foi disponibilizado a este Agente Fiduciário documento comprobatório da capacidade financeira dos fiadores atualizado na data-base de 31/12/2011. (ii) Alienação Fiduciária de Ações: A totalidade das ações da Emissora foram alienadas fiduciariamente sob condição suspensiva, sendo certo que a referida condição suspensiva já foi cumprida. Acusamos o recebimento (a) do Instrumento Particular de Alienação Fiduciária de Ações, firmado em 22/07/2010, e do seu 1º Aditamento, celebrado em 18/02/2011, devidamente registrado nos Cartórios de Registro de Títulos e Documentos da sede das partes; e (b) cópia do Livro de Registro de Ações Nominativas da Emissora, constando o registro da referida garantia, estando esta garantia real devidamente constituída. Para fins de verificação da suficiência desta garantia, consideramos o valor patrimonial das ações da Emissora alienadas fiduciariamente, conforme demonstrações financeiras referentes ao exercício findo em 31/12/2011, totalizando o montante de R$ ,00 que representava 210% do saldo devedor total da Emissão em 30/12/2011. (iii) Cessão Fiduciária de Direitos Creditórios: Acusamos o recebimento dos instrumentos abaixo listados, todos devidamente registrados nos Cartórios de Registro de Títulos e Documentos da sede das partes:

6 (i) Instrumento Particular de Cessão Fiduciária de Direitos Creditórios, celebrado em 27/07/2010; (ii) 1º Aditamento ao Instrumento de Cessão Fiduciária de Direitos Creditórios, firmado em 18/02/2011; (iii) Termo de Cessão nº 01, datado de 15/02/2011; (iv) Termo de Cessão nº 02, datado de 22/03/2011; (v) Termo de Cessão nº 03, datado de 12/04/2011; (vi) Termo de Cessão nº 04, datado de 03/05/2011; (vii) Termo de Cessão nº 05, datado de 01/06/2011; (viii) Termo de Cessão nº 06, datado de 06/07/2011; (ix) Termo de Cessão nº 07, datado de 01/08/2011; (x) Termo de Cessão nº 08, datado de 02/09/2011; (xi) Termo de Cessão nº 09, datado de 04/10/2011; (xii) Termo de Cessão nº 10, datado de 01/11/2011; e (xiii) Termo de Cessão nº 11, datado de 02/12/2011. (iv) Hipoteca: Acusamos o recebimento (a) da Escritura Pública de Constituição de Hipoteca, lavrada em 02 de agosto de 2010; (b) da matrícula nº do 1º Ofício de Registro de Imóveis e Hipotecas da Comarca de Simões Filho, Estado da Bahia, constando o registro da Escritura de Hipoteca, bem como do 1º Aditamento à Escritura de Hipoteca; e (c) cópia autenticada do Laudo de Avaliação elaborado por Iacina Meira, CREA D, em 09/07/2010, que avaliou o referido Imóvel em R$ ,00 (nove milhões e duzentos mil reais), que representa 24% do saldo devedor da Emissão em 31/12/2011. DO COMPARTILHAMENTO DAS GARANTIAS: Conforme aprovado em Assembleia Geral de Debenturistas realizada em 18 de fevereiro de 2011, na mesma data foi celebrado Contrato de Compartilhamento de Garantias, através do qual, todas as garantias prestadas a presente Emissão foram compartilhadas com o Itaú BBA, na qualidade de credor da dívida representada pelo Contrato de Repasse BNDES-EXIM, cujo vencimento estava programado para 15 de dezembro de Acusamos o recebimento de Termo de Quitação, datado de 22/12/2011, emitido pelo Banco Itaú BBA S.A., dando plena e rasa quitação de todas as obrigações assumidas pela Emissora por força do Contrato de Financiamento Mediante Abertura de Crédito nº , de forma que o Contrato de Compartilhamento não se encontra mais vigente. ÍNDICES FINANCEIROS: Conforme cláusula (w) da Escritura de Emissão, a Emissora deve observar os Índices Financeiros a serem calculados anualmente com base nas Demonstrações Financeiras consolidadas anuais da Emissora. Recebemos, em 24/04/2012, as demonstrações financeiras da Emissora referentes ao exercício social encerrado em 31/12/2011, e, em 25/04/2012, a memória de cálculo dos Índices Financeiros. Ao verificarmos o referido cálculo, identificamos que o Índice Dívida Líquida / EBITDA encontrava-se desenquadrado, conforme se segue: 31/12/2011 Dívida Líquida / EBITDA ( 3,5) 5,6 Índice de Liquidez Corrente ( 1,2) 1,33 Sendo assim, informamos que a Emissora e o Agente Fiduciário estão em contato tendo em vista esclarecer as divergências encontradas e, tão logo tais diferenças sejam sanadas, protocolaremos relatório complementar. Adicionalmente, informamos que (i) em 26/04/2012, comunicamos aos Debenturistas acerca do desenquadramento dos Índices Financeiros, e (ii) em 01/08/2012 foi realizada AGD, na qual foi deliberado por não declarar o vencimento antecipado das Debêntures em razão do descumprimento do referido índice.

7 CERTIDÃO CONJUNTA POSITIVA COM EFEITOS DE NEGATIVA: Adicionalmente aos procedimentos legais e da Escritura de Emissão, este Agente Fiduciário, em consulta ao site em 02/03/2012, verificou que não existe certidão (Negativa ou Positiva com efeitos de Negativa) válida emitida para o contribuinte. INFORMAÇÕES OBRIGATÓRIAS FACE AO DISPOSTO NA INSTRUÇÃO CVM Nº 28/83, BEM COMO POR ANALOGIA AOS TERMOS DA ALÍNEA "B" DO 1º DO ARTIGO 68 DA LEI Nº 6.404/76: Alínea a do inciso XVII do art. 12 da Instrução CVM 28/83 Eventual omissão ou inverdade, de que tenha conhecimento, contida nas informações divulgadas pela companhia ou, ainda, o inadimplemento ou atraso na obrigatória prestação de informações pela companhia Alínea b do inciso XVII do art. 12 da Instrução CVM 28/83 Alterações estatutárias ocorridas no período Alínea c do inciso XVII do art. 12 da Instrução CVM 28/83 Comentários sobre as demonstrações financeiras da companhia, enfocando os indicadores econômicos, financeiros e de estrutura de capital da empresa Alínea d do inciso XVII do art. 12 da Instrução CVM 28/83 Posição da distribuição ou colocação das debêntures no mercado Alínea e do inciso XVII do art. 12 da Instrução CVM 28/83 Resgate, amortização, conversão, repactuação e pagamento de juros das debêntures realizados no período, bem como aquisições e vendas de debêntures efetuadas pela companhia emissora Alínea f do inciso XVII do art. 12 da Instrução CVM 28/83 Constituição e aplicações do fundo de amortização de debêntures, quando for o caso Alínea g do inciso XVII do art. 12 da Instrução CVM 28/83 Acompanhamento da destinação dos recursos captados através da emissão de debêntures, de acordo com os dados obtidos junto aos administradores da companhia Emissora Alínea h do inciso XVII do art. 12 da Instrução CVM 28/83 - Relação dos bens e valores entregues à sua administração: Alínea i do inciso XVII do art. 12 da Instrução CVM 28/83 Cumprimento de outras obrigações assumidas pela companhia na escritura de emissão Alínea j do inciso XVII do art. 12 da Instrução CVM 28/83 Declaração acerca da suficiência e exeqüibilidade das garantias das debêntures Não temos ciência de qualquer omissão ou inverdade nas informações divulgadas pela Companhia ou eventual inadimplemento ou atraso na prestação de informações da Companhia, com exceção da não apresentação dos documentos conforme identificados no presente relatório. Não houve alteração estatutária conforme disposto acima, no item Eventos Legais e Societários. Informações dispostas nos Comentários sobre as Demonstrações Contábeis. Informações dispostas acima, no quadro de debêntures em circulação, conforme obtido junto a Cetip. Não houve qualquer resgate, total ou parcial. Os pagamentos de juros ou amortização encontram-se identificados no presente relatório. Não repactuam e são simples, portanto, não conversíveis em ações. Ressaltamos que a totalidade das debêntures emitidas permanece em circulação. Não foi constituído fundo de amortização de debêntures. Informação contida acima, no item destinação dos recursos. Não foram entregues bens e valores à administração do Agente Fiduciário. Informações dispostas no presente relatório. As garantias encontram-se devidamente constituídas e exequíveis, e, conforme disposto no quadro Acompanhamento das Garantias, verificamos que as garantias, quando consideradas em conjunto, são suficientes.

8 Alínea l do inciso XVII do art. 12 da Instrução CVM 28/83 Declaração sobre sua aptidão para continuar exercendo a função de agente fiduciário" Alínea "k" do inciso XVII do art. 12 da Instrução CVM 28/83 - "Declaração acerca da existência de outras emissões de debêntures, públicas ou privadas, feitas por sociedade coligada, controlada, controladora ou integrante do mesmo grupo da emissora em que tenha atuado como agente fiduciário no período" Declaração disposta abaixo. Não atuamos como Agente Fiduciário em qualquer outra emissão de debêntures da Emissora ou de sociedade coligada, controlada, controladora ou integrante do mesmo grupo da Emissora. COMENTÁRIOS SOBRE AS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS DA CROMEX S.A. A EMPRESA SITUAÇÃO DA EMPRESA: Operacional NATUREZA DO CONTROLE ACIONÁRIO: Privado SITUAÇÃO FINANCEIRA A Liquidez Geral diminuiu de 2,05 em 2010 para 1,96 em A Liquidez Corrente aumentou de 1,31 em 2010 para 1,33 em A Liquidez Seca diminuiu de 0,64 em 2010 para 0,60 em O Giro do Ativo apresentou queda de 1,22 em 2010 para 1,16 em ESTRUTURA DE CAPITAIS A companhia apresentou uma variação do índice de Empréstimos sobre o Patrimônio Líquido de 0,5 em 2010 para 0,66 em O Índice de Recursos de Terceiros sobre o Patrimônio Líquido variou de 1,06 em 2010 para 1,53 em O grau de imobilização em relação ao Patrimônio Líquido variou de 0,38 em 2010 para 0,51 em e um aumento de 24,2% de 2010 para 2011 no Passivo Circulante. RESULTADOS O Resultado em 2011 foi negativo em R$ Mil enquanto que o de 2010 foi negativo em R$ Mil. A Receita Líquida em 2011 foi superior em 13,32% à de A Margem Bruta foi de 13,71% em 2011 contra 17,08% no ano anterior e a Margem Líquida foi de -4,02% contra -1,79% em As Despesas Operacionais reduziram 0,67% de 2010 para O Prejuízo Líquido foi 154,52% superior a O Resultado Líquido do Exercício sobre o Patrimônio Líquido ficou em -16,49%(Prejuízo) em 2011 contra - 5,56%(Prejuízo) em Recomendamos a leitura completa das Demonstrações Contábeis, Relatório da Administração e Parecer dos Auditores Independentes para melhor análise da situação econômica e financeira da companhia. DECLARAÇÃO DO AGENTE FIDUCIÁRIO A Oliveira Trust declara que se encontra plenamente apta a continuar no exercício da função de Agente Fiduciário desta emissão de debêntures da CROMEX S.A..

9 BALANÇO PATRIMONIAL (Reais Mil) ATIVO 31/12/ /12/ Ativo Circulante Caixa e Equivalentes de Caixa Contas a Receber Estoques Tributos a Recuperar Outros Ativo Não Circulante Ativo Realizável a Longo Prazo Imobilizado Intangível Diferido Ativo Total PASSIVO 31/12/ /12/ Passivo Circulante Obrigações Sociais e Trabalhistas Fornecedores Empréstimos e Financiamentos Patrimônio Líquido Capital Social Realizado Reservas de Capital Reservas de Lucros Lucros/Prejuízos Acumulados Ajustes de Avaliação Patrimonial Passivo Total Demonstração do Resultado do Exercício (Reais Mil) 31/12/ /12/ Receita de Venda de Bens e/ou Serviços Custo dos Bens e/ou Serviços Vendidos Resultado Bruto Despesas/Receitas Operacionais Despesas com Vendas Despesas Gerais e Administrativas Outras Receitas Operacionais Res. Antes do Res. Fin. e dos Tributos Resultado Financeiro Receitas Financeiras Despesas Financeiras Res. Antes dos Tributos sobre o Lucro IR e CSLL Lucro/Prejuízo do Período

10 Indicadores Financeiros 31/12/ /12/2010 Alavancagem Recursos de Terceiros / P.L. Empréstimos / P.L. 1,53 0,66 1,06 0,5 Índice de Atividade Giro do Ativo 1,16 1,22 Imobilizações Grau de Imobilização 0,51 0,38 Liquidez Liquidez Corrente 1,33 1,31 Liquidez Seca 0,60 0,64 Liquidez Geral 1,96 2,05 Rentabilidade Margem Líquida -4,02% -1,79% Retorno sobre Capitais Próprios -16,49% -5,56% Margem Bruta 13,71% 17,08% N/A - Não Aplicado Fonte: Demonstração Financeira Padronizada do exercício de 2011.