1T19 GAFISA DIVULGA RESULTADOS DO

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1 PARA DIVULGAÇÃO IMEDIATA - São Paulo, 14 de maio de 2019 Gafisa S.A. (B3: GFSA3; OTC: GFASY), uma das principais incorporadoras com foco no mercado residencial de média e alta renda no Brasil, anuncia hoje os resultados operacionais e financeiros do primeiro trimestre encerrado em 31 de março de GAFISA DIVULGA RESULTADOS DO 1T19 Teleconferência de Resultados 15 de maio de :00 Horário de Brasília Em Português +55 (11) (Brasil) Código: Gafisa 16:00 Horário de Nova York Em Inglês (tradução simultânea do Português) (EUA) Código: Gafisa Webcast: Replay: +55 (11) Português: 8875 #270 Inglês: 8876 #732 Ações GFSA3 B3 GFASY OTC Total ações em circulação: Volume Médio Diário Negociado (1T19): R$22,7 milhões. (1) incluindo ações em tesouraria. O ano de 2019 será um ano de reconstrução da Companhia. Implementaremos uma gestão com senso de dono, que represente de fato o interesse dos acionistas, onde Conselho de Administração e Diretoria estejam próximos e alinhados no direcionamento operacional e estratégico. Para suportar a Administração teremos os comitês de auditoria, reestruturação e remuneração/ governança. O desafio será grande e de longo prazo, mas estamos confiantes de que conseguiremos reforçar nossa equipe e montar um time experiente e capaz de levar a Gafisa para um novo ciclo. Os primeiros passos já foram dados. No início de abril, convocamos todos os acionistas a se unirem em Assembleia Geral Extraordinária com o objetivo de apoiar um plano de reestruturação e gestão para a Companhia e propiciar a retomada do crescimento e capitalização. Aprovamos: i) a contratação de uma consultoria para a elaboração de um novo plano estratégico e avaliação de novas frentes de atuação; ii) a reemissão das ações em tesouraria que haviam sido canceladas pela antiga gestão. Estas ações podem ser futuramente alienadas significando ingressos de recursos para a Gafisa; e iii) aumento de capital de ações, que deverá totalizar uma capitalização de R$130-R$134 milhões. Os recursos captados serão utilizados para fazer frente às necessidades de caixa de curto/médio prazo, normalização das atividades e desalavancagem da Companhia. Na Assembleia Geral Extraordinária, realizada no dia 23 de abril, o estatuto social foi alterado e o capital autorizado aumentado de de ações ordinárias para até de ações ordinárias; o que dá flexibilidade à Companhia para realizar futuro aumento de capital. Ainda foi solicitado ao Conselho de Administração que avalie as melhores alternativas para a captação de recursos via emissão de valores mobiliários conversíveis ou não em ações para fazer face ao Plano Estratégico. Estamos considerando também, uma captação no montante de até US$150 milhões, a ser colocada no mercado nacional ou internacional. Acreditamos que nosso plano pavimentará um crescimento sustentável, com clientes satisfeitos; a recuperação da credibilidade e capacidade de atender nossas obrigações, o merecido papel de destaque no setor imobiliário. Contamos com a confiança dos investidores para a retomada desse caminho. Os resultados do primeiro trimestre de 2019, ainda não retratam o impacto da nova gestão, que foi eleita no dia 27 de março/19; estão relacionados às decisões tomadas pela administração anterior. Roberto Luz Portella Diretor-Presidente 1

2 RESULTADOS OPERACIONAIS Tabela 1 - Desempenho Operacional (R$ Mil) 1T19 4T18 T/T (%) 1T18 A/A (%) Lançamentos ,0% ,0% Vendas Brutas ,5% ,9% Distratos (41.363) (58.401) -29,2% (57.702) -28,3% Vendas Contratadas ,5% ,8% Velocidade Vendas (VSO) 4,3% 7,2% -2,9 p.p. 14,4% -10,1 p.p. VGV entregue ,6% - - *Os valores apresentados são líquidos de permuta e corretagem. Tabela 2 - Desempenho Financeiro (R$ Mil) 1T19 4T18 T/T (%) 1T18 7 A/A (%) Receita Líquida % % Lucro Bruto Ajustado Recorrente¹ % % Margem Bruta Ajustada Recorrente¹ 18,6% 24,3% -572 bps 26,3% -769 bps EBITDA Ajustado² (23.006) (98.421) -76,6% % Margem EBITDA Ajustada² -24,1% -51,0% bps 2,4% bps Resultado Líq. (ex- AUSA)³ (46.353) ( ) -62% (53.516) -13% Receitas a Apropriar % % Resultados a Apropriar % % Margem de Resultados a Apropriar ,2% 35,7% 48 bps 37,0% -81 bps Dívida Líquida % % Caixa e Disponibilidades % % Patrimônio Líquido + Minoritários % % (Dívida Líq. Finan. Proj.) / (PL + Minorit.) 51,1% 45,4% 569 bps 9,8% bps ¹ Ajustado por juros capitalizados e impairment de estoques e terrenos. ² Ajustado por impairments de estoques e terrenos, juros capitalizados, com plano de opções (não-caixa), minoritários e pela baixa do ágio na aquisição de Alphaville. ³ Ajustado por impairment de estoques, terrenos e do ágio da participação em Alphaville. 4 Resultados a apropriar líquido de PIS/Cofins - 3,65%, e sem impacto do método AVP segundo Lei Resultados a apropriar contemplam os empreendimentos que estão sob restrição por cláusula suspensiva. 6 Caixa e equivalentes de caixa, e títulos e valores mobiliários. 7 Reapresentação em função da adoção do IFRS 15 e IFRS 9. 2

3 Lançamentos Em razão da revisão dos projetos do pipeline de lançamentos e do processo de transição que a Companhia passou neste trimestre; optou-se por postergar os lançamentos e focar os esforços na venda de estoques. Lançamentos (R$ milhões) T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18 1T : R$554 MM 2018: R$729 MM Vendas As vendas brutas totalizaram R$91,3 milhões no 1T19, uma redução de 40,5% na comparação trimestral e de 68,9% na anual. O primeiro trimestre do ano é um período sazonalmente mais fraco em virtude das férias escolares/carnaval e com maior concentração de gastos das famílias. Além disso, todo este processo de reestruturação pelo qual a Companhia está passando, bem como a expectativa de retomada econômica ainda não concretizada, afetaram o desempenho de vendas no período. Os distratos mantiveram a tendência de queda dos períodos anteriores, atingindo R$ 41,4 milhões no 1T19; o que representa uma redução de 28,3% em relação ao 1T18, mesmo com um volume de VGV entregue de R$80,1 milhões superior ao mesmo período do ano passado em termos de VGV. Distratos (R$ milhões) T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18 1T : R$412 MM 2018: R$228 MM 2019: R$41 MM¹ ¹ Considera o acumulado do ano. 3

4 As vendas líquidas alcançaram R$49,9 milhões no 1T19 versus R$235,7 no 1T18. Breakdown Vendas Líquidas 1T19 (%) Vendas Contratadas Líquidas (R$ milhões) ,9% ,1% Construção Entregue 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18 1T : R$720 MM 2018: R$813 MM 2019: R$50 MM¹ ¹ Considera o acumulado do ano. Vendas Sobre Oferta (VSO) A VSO trimestral foi de 4,3% no 1T19. Já a VSO dos últimos 12 meses atingiu 35,8%, 1.7 p.p abaixo do 1T18. Como comentado anteriormente, ambas as métricas foram afetadas pela ausência de lançamentos no período e pelo momento de reestruturação que passa a Companhia. VSO L12M VSO Trimestral 34,5% 36,8% 37,6% 32,0% 37,5% 43,1% 38,9% 39,9% 35,8% 6,7% 7,9% 18,3% 7,4% 14,4% 19,9% 9,4% 7,2% 4,3% 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18 1T19 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18 1T19 Estoque (Imóveis para Venda) O valor de mercado do estoque da Companhia ao final dos primeiros três meses de 2019 totalizou R$1,12 bilhão, uma queda de 8,3% em relação ao trimestre anterior. Importante mencionar a denúncia de incorporação do empreendimento Vision Pinheiros, lançado no 3T18, com VGV líquido de permutas e corretagem de R$71,1 milhões. A decisão pelo cancelamento desta incorporação deve-se à não aderência do produto ao perfil procurado na região. Este projeto será revisado e relançado futuramente. Tabela 3 - Estoque a Valor de Mercado 4T18 x 1T19 (R$ Mil) Estoques Vendas Estoques Lançamentos Distratos Ajustes¹ 4T18 Brutas 1T19 T/T(%) São Paulo (79.515) (69.044) ,3% Rio de Janeiro (9.602) (5.881) ,7% Outros Mercados (2.153) ,5% Total (91.270) (51.586) ,3% ¹ Os ajustes do período são reflexo de atualizações relacionadas ao escopo de projeto, data de lançamento e atualização de preços. 4

5 O giro de estoque no 1T19 foi de 21 meses, em linha com o giro de estoque de 20 meses divulgado no 1T18. Giro Estoque LTM T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18 1T19 Atualmente, cerca de 70% do estoque é composto por unidades residenciais localizadas no estado de São Paulo e com maior liquidez que as unidades comerciais. Tabela 4 - Estoque a Valor de Mercado Andamento Financeiro POC - (R$ Mil) Não Até 30% 30% a 70% Mais que 70% Unidades Iniciado construído construído construído concluídas Total 1T19 São Paulo Rio de Janeiro Outros Mercados Total * % POC não revela necessariamente o status das obras, mas sim o andamento financeiro do projeto. Tabela 5 - Estoque a Valor de Mercado Quebra Comercial x Residencial - (R$ Mil) Estoque GFSA % Residencial Comercial Total São Paulo Rio de Janeiro Outros Total Projetos Entregues e Repasse No 1T19 a Gafisa entregou o empreendimento Like Aclimação, totalizando 136 unidades líquidas de permuta, cuja a soma dos VGVs alcançou o valor de R$80,1 milhões livres de corretagem. Atualmente, a Gafisa conta com 14 canteiros de obras ativos e 4 projetos que terão suas obras iniciadas em breve. Tabela 6 Entregas Projeto Data de Data de Unids Localização % Participação Entrega Lançamento 100%¹ VGV % R$mil² Like Aclimação fev/19 mar/16 São Paulo/SP 100% Total 1T Total ¹ Número de unidades equivalente a 100% de participação nos empreendimentos líquido de permutas; ² VGV = Valor Geral de Venda das unidades líquido de corretagem e permuta. 5

6 O VGV repassado no 1T19 alcançou R$64,8 milhões, representando um aumento de 9,9% em relação ao mesmo período do ano anterior, impulsionado pela entrega do Like Aclimação concretizada neste trimestre. Tabela 7 Repasse e Entregas - (R$ Mil) 1T19 4T18 T/T (%) 1T18 A/A (%) VGV Repassado¹ ,3% ,9% Projetos Entregues ,0% - - Unidades Entregues² ,8% - - VGV Entregue³ ,6% - - ¹ VGV repassado refere-se à efetiva entrada de caixa das unidades repassadas às instituições financeiras; ² Número de unidades equivalente a 100% de participação nos empreendimentos líquido de permutas; ³ VGV = Valor Geral de Venda das unidades líquido de corretagem e permuta. Banco de Terrenos O landbank da Companhia possui VGV estimado em R$3,83 bilhões e corresponde a 33 projetos/fases potenciais totalizando unidades Gafisa. Por volta de 70% dos nossos terrenos foram adquiridos por meio de permutas, e destes, a maior parte está localizada em São Paulo. VGV (% Gafisa) ¹ Tabela 8 - Banco de Terrenos (R$ Mil) % Permuta Total ² % Permuta Unidades % Permuta Financeiro Unidades Potencial (% Gafisa) ³ Unidades Potencial Total São Paulo ,9% 71,4% 8,5% Rio de Janeiro ,1% 60,1% 0,0% Outros ,0% 30,0% 0,0% Total ,8% 66,2% 3,6% ¹ Os VGV (% Gafisa) apresentado é líquido de permuta e taxa de corretagem. ² O percentual de permuta é aferido ante o custo histórico de aquisição do terreno. ³ Unidades potenciais são líquidas de permuta e referem-se à participação de Gafisa e/ou de seus parceiros no empreendimento. O valor de ajustes na movimentação do banco de terrenos incluí a denúncia de incorporação do empreendimento Vision Pinheiros mencionado anteriormente. Tabela 9 - Movimentação do Banco de Terrenos (1T19 x 4T18 - R$ Mil) Landbank Inicial Aquisição de Terrenos Lançamentos Distratos Ajustes Landbank Final São Paulo Rio de Janeiro Outros Total *Os valores apresentados são líquidos de permuta e corretagem. 6

7 Receita RESULTADOS FINANCEIROS A receita líquida totalizou R$95,4 milhões no primeiro trimestre de 2019, o que representa um decréscimo de 59% em relação ao valor reportado no 1T18, resultado do menor volume de vendas e evolução de obras no período. Tabela 10 - Reconhecimento de Receita (R$ Mil) 1T19 1T18¹ Vendas % % Vendas % % Lançamentos Receita Receita Contratadas Vendas Receita Contratadas Vendas Receita ,5% ,9% ,4% ,3% ,4% ,4% ,5% ,1% ,3% ,1% ,0% ,4% ,6% ,3% ,0% < ,8% ,8% ,8% ,5% Total % ,0% % ,0% ¹Reapresentação em função da adoção do IFRS 15 e IFRS 9. Lucro & Margem Bruta O lucro bruto ajustado recorrente da Gafisa neste trimestre foi de aproximadamente R$17,8 milhões versus R$46,9 milhões no 4T18 e R$61,5 milhões no 1T18. A margem bruta ajustada no trimestre foi de 18,6%, queda de 769 bps em relação ao 1T18. A queda da margem bruta na comparação anual deve-se principalmente a descontos concedidos na venda de unidades concluídas de safras antigas. Tabela 11 Margem Bruta (R$ Mil) 1T19 4T18 T/T(%) 1T18³ A/A (%) Receita Líquida % % Lucro Bruto (29.710) 122% % Margem Bruta 6,8% -15,4% bps 10,8% -405 bps (-) Custos Financeiros (11.317) (13.506) -16% (36.272) -69% Lucro Bruto Ajustado ¹ (16.204) -210% % Margem Bruta Ajustada ¹ 18,6% -8,4% bps 26,3% -769 bps (-) Ajuste estoque e banco de terrenos - (63.145) -100% - - Lucro Bruto Ajustado Recorrente ² % % Margem Bruta Ajustada Recorrente ² 18,6% 24,3% -572 bps 26,3% -769 bps ¹ Ajustado por juros capitalizados. ² Ajustado por impairments de terrenos e estoques. ³ Reapresentação em função da adoção do IFRS 15 e IFRS 9. Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas (SG&A) No 1T19, as despesas com vendas, gerais e administrativas somaram R$14,4 milhões, 66% abaixo do publicado no 1T18. As despesas com vendas totalizaram R$6,5 milhões neste trimestre, uma redução de 43% em relação ao 4T18, explicada pela redução de gastos com marketing, condomínio e IPTU e comissão de vendas, reflexo do menor volume de vendas realizado no período. Nesta mesma linha, a redução observada na comparação com o 1T18 foi de 73%. 7

8 As despesas gerais e administrativas totalizaram R$7,9 milhões, queda de 58% na comparação com o 1T18. Esta redução significativa foi alcançada, principalmente, em razão: (i) da revisão de contratos de prestação de serviços e informática, proporcionando uma diminuição de R$3 milhões gastos entre os períodos analisados; e (ii) da redução do quadro de funcionários, em torno de 50% do total, efetuada durante o segundo semestre de 2018, que proporcionou uma economia por volta de R$4 milhões. Na comparação trimestral, evidencia-se que o valor positivo de R$4,7 milhões divulgado no trimestre passado se deu em virtude da reversão líquida da provisão de bônus de exercícios anteriores no valor de R$14,8 milhões em Tabela 12 Despesas VGA (R$ Mil) 1T19 4T18 T/T(%) 1T18 A/A (%) Despesas com Vendas (6.502) (11.389) -43% (24.279) -73% Despesas Gerais e Administrativas (7.900) % (18.696) -58% Total de Despesas VGA (14.402) (6.637) 117% (42.975) -66% As Outras Receitas/Despesas Operacionais somaram R$22,2 milhões no 1T19, redução de 83% em relação ao 4T18, que foi impactado pela redução do valor recuperável (impairment) referente ao ágio de Alphaville; e pelo provisionamento de 4 contingências relevantes que totalizaram R$106,9 milhões. Na comparação 1T19 X 1T18 houve um aumento de 89% em relação aos R$11,8 milhões apurados no 1T18. As principais contingências provisionadas no período referem-se a: i) atraso de obra de empreendimentos de safras antigas no valor de R$R$4,5 milhões; e ii) defeito construtivo de um empreendimento lançado em maio de 2005, no valor de R$3,1 milhões. Tabela 13 Outras Receitas/Despesas Operacionais (R$ Mil) 1T19 4T18 T/T(%) 1T18 A/A (%) Despesas com Demandas Judiciais (22.225) ( ) -83% (11.776) 89% Perda na realização de investimento avaliado a valor justo - ( ) -100% - - Outras (1) (10.966) -100% (429) -100% Total (22.226) ( ) -91% (12.205) 82% 8

9 EBITDA Ajustado O EBITDA ajustado recorrente foi negativo em cerca de R$23 milhões no 1T19, uma redução de 77% se comparado ao valor negativo de R$98,4 milhões relativo aos três meses antecedentes. Tabela 14 EBITDA Ajustado (R$ Mil) 1T19 4T18 T/T(%) 1T18³ A/A (%) Lucro (Prejuízo) Líquido (46.354) ( ) -84% (53.516) -13% (+) Ajuste estoque e banco de terrenos % - - Resultado líquido Ajustado¹ (46.354) ( ) -80% (53.516) -13% (+) Resultado Financeiro % % (+) IR / CSLL 404 (24.085) -102% % (+) Depreciação e Amortização % % (+) Capitalização de Juros % % (+) Despesas com Plano de Opções de Ações (2.460) % (91) 2.603% (+) Participação dos Minoritários (245) % (1.179) -79% (+) Efeito de resultado perda na realização de investimento de % - - AUSA (+) Impairment de Software % - - EBITDA Ajustado Recorrente² (23.006) (98.421) -77% % ¹ Ajustado por impairments de estoques e terrenos. ² Ajustado por impairments de estoques e terrenos, juros capitalizados, com plano de opções (não-caixa), minoritários e pela baixa do ágio na aquisição de Alphaville. ³ Reapresentação em função da adoção do IFRS 15 e IFRS 9. Resultado Financeiro No 1T19, as receitas financeiras atingiram R$3,4 milhões, queda de 23% e 37% na comparação com o 4T18 e 1T18, respectivamente, refletindo o menor saldo de disponibilidades no trimestre atual. As despesas financeiras, por sua vez, alcançaram R$13,3 milhões no 1T19, uma queda de 50% em relação ao 4T18. Esta variação deve-se à redução de juros sobre captações em função do menor nível de endividamento. O resultado financeiro líquido no 1T19 foi negativo em aproximadamente R$10 milhões, comparado ao resultado financeiro líquido negativo de R$22,3 milhões no 4T18 e de R$20,0 milhões no 1T18. Resultado Líquido O resultado líquido ajustado do primeiro trimestre de 2019 foi negativo em cerca de R$46 milhões, comparado aos prejuízos líquidos de R$121 milhões e R$53,5 milhões apresentados no 4T18 e 1T18, respectivamente. 9

10 Tabela 15 Resultado Líquido (R$ Mil) 1T19 4T18 T/T(%) 1T18 ² A/A (%) Resultado Líquido (46.354) ( ) -84% (53.516) -13% (-) Ajuste estoque e banco de terrenos - (63.145) -100% - - (-) Perda na realização de Investimentos de Alphaville (1) ( ) -100% - - Resultado Líquido Ajustado 1. (46.353) ( ) -62% (53.516) -13% 1 Ajustado por impairment de estoques, terrenos e do ágio da participação em Alphaville. ² Reapresentação em função da adoção do IFRS 15 e IFRS 9. Receitas e Resultados a Apropriar Ao final do 1T19, o saldo de resultados a apropriar pelo método PoC foi de R$193,0 milhões, com margem a reconhecer de 36,2%, 48 pontos-base acima do 4T18. Esse resultado reflete a assertividade dos lançamentos recentes. Tabela 16 - Resultados a Apropriar (REF) (R$ Mil) 1T19 4T18 T/T(%) 1T18 A/A (%) Receitas a Apropriar % % Custo das Unidades Vendidas a Apropriar ( ) ( ) -4% ( ) -14% Resultado a Apropriar % ( ) -17% Margem a Apropriar 36,2% 35,7% 48 bps 37,0% -81 bps Notas: Resultados a apropriar líquido de PIS/Cofins - 3,65%, e sem impacto do método AVP segundo Lei Resultados a apropriar contemplam os empreendimentos que estão sob restrição por cláusula suspensiva. 10

11 BALANÇO PATRIMONIAL Caixa e Equivalentes de Caixa e Títulos e Valores Mobiliários Em 31 de março de 2019, o saldo de caixa, equivalentes de caixa e títulos e valores mobiliários foi de R$63,1 milhões. Recebíveis O saldo total de recebíveis foi de R$1,15 bilhão ao final do 1T19, registrando uma redução de 5% em relação ao 4T18. Desse total, R$596,4 milhões já foram reconhecidos no balanço, com previsão de recebimento de aproximadamente R$342 milhões ainda em Tabela 17 Recebíveis Totais (R$ Mil) 1T19 4T18 T/T(%) 1T18¹ A/A (%) Recebíveis de Incorp. Fora do Balanço % % Recebíveis PoC - CP (Balanço) % % Recebíveis PoC - LP (Balanço) % % Total % % ¹ Reapresentação em função da adoção do IFRS 15 e IFRS 9. Notas: CP Curto Prazo LP- Longo Prazo PoC Método do Percentual de Conclusão. Recebíveis de incorporação: contabiliza os recebíveis ainda não reconhecidos pelo método PoC e BRGAAP. Recebíveis PoC: contabiliza recebíveis já reconhecidos pelo método PoC e BRGAAP. Tabela 18 Cronograma de Recebíveis (R$ Mil) Total Em diante Recebíveis PoC Geração de Caixa A Companhia encerrou o primeiro trimestre de 2019 com uma geração de caixa positiva em R$25,1 milhões. Segundo trimestre consecutivo de geração de caixa, resultado da disciplinada gestão de gastos. Tabela 19 Geração de Caixa (R$ Mil) 4T18 1T19 Disponibilidades Variação das Disponibilidades (1) (57.285) (74.092) Dívida Total + Obrigação com Investidores Var. da Dívida Total + Obrig. com Investidores (2) (70.931) (99.241) Geração de Caixa no Período (1) - (2) Geração Acumulada de Caixa Final (45.583) ¹ Caixa e equivalentes de caixa, e títulos e valores mobiliários. 11

12 Liquidez Ao final do 1T19, a relação Dívida Líquida / Patrimônio Líquido era de 161,8%, reflexo dos prejuízos acumulados nos últimos períodos, maiores que a redução do endividamento. Excluindo-se os financiamentos de projetos, a relação Dívida Líquida / Patrimônio Líquido foi de 51,1%. A dívida líquida no período atingiu R$ 727,1 milhões, representado uma redução de 7% em relação ao mesmo período do ano anterior. Tabela 20 Dívida e Obrigações com Investidores (R$ Mil) 1T19 4T18 T/T(%) 1T18 A/A (%) Debêntures Capital de Giro (A) % % Financiamento de Projeto SFH (B) % % Capital de Giro (C) % % Dívida Total (A)+(B)+(C)= (D) % % Caixa e Disponibilidades¹ (E) % % Dívida Líquida (D)-(E) = (F) % % Patrimônio Líquido + Minoritários (G) % % (Dívida Líquida) / (PL) (F)/(G) = (H) 161,8% 152,5% 925 bps 83,1% bps (Dív Líq Finan. Proj.) / PL ((F)-(B))/(G) = (I) 51,1% 45,4% 569 bps 9,8% bps ¹ Caixa e equivalentes de caixa, e títulos e valores mobiliários. A Companhia encerrou o 1T19 com R$283,8 milhões de endividamento total no curto prazo, ou 36% do total da dívida, comparado a 39% ao final do 4T18. Em 31 de março de 2019, o custo médio da dívida consolidada era de 11,57% a/a, ou 180,8% do CDI. Enfatizamos, ainda, que durante este trimestre a Companhia amortizou por volta de R$116,1 milhões do saldo de principal das dívidas contratadas. Debêntures Capital de giro (A) Financiamento a projeto SFH (B) Capital de giro (C) Tabela 21 Vencimento da Dívida (R$ Mil) Custo médio (a.a.) Total Até Mar/20 Até Mar/21 Até Mar/22 Até Mar/23 CDI + 3% / CDI + 3,75% / CDI + 5,25% / IPCA + 8,37% TR + 8,30% a 14,19% / 12,87% / 143% CDI 135% CDI / CDI + 2,5% / CDI + 3% / CDI + 3,70% / CDI + 4,25% Dívida Total (A)+(B)+(C) = (D) % Vencimento total por Período 36% 44% 20% 0,2% Vencimento de dívida de projeto como % da dívida total (B)/ (D) 81% 56% 46% - Vencimento de dívida corporativa como % da dívida total ((A)+(C))/ (D) 19% 44% 54% 100% Relação Dívida Corporativa / Crédito Imobiliário 37% / 63% 12

13 EVENTOS SUBSEQUENTES Elaboração de Novo Plano Estratégico de Longo Prazo Na Assembleia Geral Extraordinária realizada no dia 15 de abril de 2019, o Conselho de Administração foi autorizado a contratar de Banco ou Consultoria de primeira linha para a elaboração de novo Plano Estratégico de longo prazo para a Companhia, visando retomar o caminho de crescimento considerando, além do mercado de atuação da Gafisa, potencias oportunidades de expandir para outros segmentos e novos mercados. Foi aprovada também a contratação da consultoria Falconi para dar suporte ao plano de reestruturação, com foco na mudança de cultura, revisão de estrutura, processos e otimização de gastos; bem como a implementação do orçamento base zero. Aumento de Capital de Capital No dia 15 de abril de 2019 foi aprovado o aumento de capital mediante a emissão de de ações nominativas, escriturais e sem valor nominal. O preço de referência da emissão será de R$ 6,02 por ação, fixado com base no artigo 170, 1º, incisos I e III, da Lei nº 6.404/76, sendo-lhe aplicado um bônus escalonado: (i) 15% aplicado sobre o preço base da emissão no exercício do direito de preferência, a um preço de R$ 5,12 por ação ON; e (ii) adicional de 3%, no valor de R$ 4,96 por ação ON, na subscrição das sobras. Será assegurado aos acionistas da Companhia o direito de preferência para subscrever as novas ações, com base na participação de titularidade dos acionistas no encerramento do pregão da B3 na data de 23 de abril de O prazo para o exercício do direito de preferência será de 30 dias corridos contados de 24 de abril de 2019 (inclusive) até o dia 23 de maio de 2019 (inclusive). Aumento do Capital Autorizado Na Assembleia Geral Extraordinária realizada no dia 23 de abril de 2019, foi aprovado o aumento do limite do Capital Autorizado da Companhia, de ações ordinárias para de ações ordinárias Reemissão de Ações No dia 24 de abril de 2019 a Companhia anunciou aos seus acionistas e ao mercado em geral que comprimento à decisão tomada pelo Conselho de Administração em reunião realizada no dia 15 de abril de 2019, foram reemitidas no dia 23 de abril de 2019 o total de (um milhão quatrocentos mil trezentas e vinte e cinco) ações da Companhia, referentes às ações anteriormente canceladas na gestão anterior. Dessa forma, o capital social da companhia fica dividido em ações ordinárias, todas nominativas, escriturais e sem valor nominal. 13

14 São Paulo, 14 maio de A Alphaville Urbanismo SA comunica seus resultados do primeiro trimestre de Resultados Financeiros No primeiro trimestre de 2019, a receita líquida foi negativa em R$ 23 milhões e o prejuízo líquido foi de R$ 185 milhões. 1T19 1T18 1T19 vs. 1T18 Receita líquida % Lucro líquido % Importante mencionar que a Gafisa descontinuou o reconhecimento de sua participação em perdas futuras após reduzir a zero o saldo contábil de sua participação de 30% no capital social da Alphaville. Para maiores informações, entre em contato com o time de RI: ri@alphaville.com.br ou

15 Demonstração de Resultados - Consolidado 1T19 4T18 T/T (%) 1T18¹ A/A (%) Receita Líquida % % Custos Operacionais (88.974) ( ) -60% ( ) -57% Resultado Bruto (29.710) -122% % Margem Bruta 6,8% -15,4% bps 10,8% -405 bps Despesas Operacionais (42.683) ( ) -84% (59.783) -29% Despesas com Vendas (6.502) (11.389) -43% (24.279) -73% Desp. Gerais e Administrativas (7.900) % (18.696) -58% Outras Desp. e Rec. Operacionais (22.226) ( ) -91% (12.205) 82% Depreciação e Amortização (4.373) (5.772) -24% (3.985) 10% Equivalência Patrimonial (1.682) (5.069) -67% (618) 172% Resultado Operacional (36.236) ( ) -88% (34.513) 5% Receita Financeira % % Despesa Financeira (13.324) (26.652) -50% (25.294) -47% Res. Líq. Antes de IR & CSLL (46.195) ( ) -86% (54.463) -15% Impostos Diferidos % - - IR & CSLL (404) (1.015) -60% (232) 74% Res. Líquido Após IR & CSLL (46.599) ( ) -84% (54.695) -15% Resultado Líquido das Operações Continuadas (46.599) ( ) -84% (54.695) -15% Participações Minoritárias 245 (170) -244% % Resultado Líquido (46.354) ( ) -84% (53.516) -13% ¹ Reapresentação em função da adoção do IFRS 15 e IFRS 9. 15

16 Balanço Patrimonial - Consolidado 1T19 4T18 T/T (%) 1T18¹ A/A (%) Ativo Circulante Caixa e Equivalentes de Caixa % % Títulos e Valores Mobiliários % % Recebíveis de Clientes % % Imóveis a Comercializar % % Outras Contas a Receber % % Despesas Antecipadas e Outras % % Terrenos Destinado a Venda % % Subtotal % % Ativo Não-Circulante Recebíveis de Clientes % % Imóveis a Comercializar % % Outros % % Subtotal % % Intangível e Imobilizado % % Investimentos % % Ativo Total % % Passivo Circulante Empréstimos e Financiamentos % % Debêntures % % Obrig. com Terrenos e Adiant. de Clientes % % Fornecedores e Materiais % % Impostos e Contribuições % % Outros % % Subtotal % % Passivo Não-Circulante Empréstimos e Financiamentos % % Debêntures % % Obrig. com Terrenos e Adiant. de Clientes % % Impostos Diferidos % % Provisão para Contingências % % Outros % % Sub Total % % Patrimônio Líquido Patrimônio Líquido % % Participação dos Minoritários % % Sub Total % % Total do Passivo e Patrimônio Líquido % % ¹ Reapresentação em função da adoção do IFRS 15 e IFRS 9. 16

17 Fluxo de Caixa Consolidado 1T19 1T18¹ Lucro Líquido (Prejuízo) antes dos impostos (46.195) (54.463) Despesas/receitas que não impactam capital de giro (7.714) (12.486) Depreciações e Amortizações Impairment (841) (9.176) Despesas com plano de opções (2.460) (91) Juros e taxas não realizados, líquido Equivalência Patrimonial Provisão de garantia (338) (834) Provisão por contingências Provisão para distribuição de lucros Provisão (reversão) para devedores duvidosos (18.539) (23.505) Ganho / Perda de instrumentos financeiros - (21) Provisão para multa por atraso de obra Clientes (31.059) Imóveis a venda Outros recebíveis (9.995) (4.509) Despesas de vendas diferidas e Despesas antecipadas Obrigações por aquisição de imóveis (41.248) (31.144) Impostos e contribuições Fornecedores Folha de pagamento, encargos e provisão para bônus (1.034) 494 Outras contas a pagar (96.601) (29.800) Operações com partes relacionadas (5.269) Impostos Pagos (404) (232) Caixa Utilizado em Atividades Operacionais (31.884) (62.761) Atividades de Investimento - - Aquisição de propriedades e equipamentos (343) (4.368) Aporte de capital em controladoras - (499) Resgate de títulos e valores mobiliários, cauções e créditos Aplicação de títulos, valores mobiliários e créditos restritos (23.265) ( ) Títulos patrimoniais Caixa Utilizado em Atividades de Investimento (67.216) Atividades de Financiamento - - Contribuições de partes relacionadas - - Aumento empréstimos e financiamentos Amortização de empréstimo e financiamento ( ) ( ) Cessão de créditos recebíveis, líquido - - Operações de mútuo 42 (451) Alienação de ações em tesouraria Caixa gerado/utilizado em atividades de financiamento de operação descontinuada - - Movimentação referente programa de recompra de ações Aumento de capital Subscrição e integralização de ações ordinárias Caixa Gerado por Atividades de Financiamento (44.583) Variação caixa líquido de operação destinada à venda - - Acréscimo (decréscimo) líquido em Caixa e Equivalentes de Caixa (19.902) (4.873) No início do período No fim do período Acréscimo (decréscimo) líquido em Caixa e Equivalentes de Caixa (19.902) (4.873) ¹ Reapresentação em função da adoção do IFRS 15 e IFRS 9. 17

18 Este release contém considerações futuras sobre as perspectivas do negócio, estimativas de resultados operacionais e financeiros e perspectivas de crescimento da Gafisa. Estas são apenas projeções e, como tais, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da administração da Gafisa em relação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso a capital para financiar o plano de negócios da Companhia. Tais considerações futuras dependem substancialmente de mudanças nas condições de mercado, de regras governamentais, pressões da concorrência, do desempenho do setor e da economia brasileira entre outros fatores sujeitos a mudanças sem aviso prévio. Contatos de RI Telefone: / ri@gafisa.com.br IR Website: Assessoria de Imprensa Máquina Cohn & Wolfe Nancy Campos / Rodrigo Garcia Telefone: Fax: gafisa@grupomaquina.com 18