Relatório do Administrador

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1 Relatório do Administrador Fundo de Investimento Imobiliário BB Votorantim JHSF Cidade Jardim Continental Tower (CNPJ no / ) Ref.: Ano de 2014 Em conformidade com o Artigo n. 39 da Instrução CVM n. 472, de 31 de outubro de 2008, apresentamos o relatório do administrador do Fundo de Investimento Imobiliário BB Votorantim JHSF Cidade Jardim Continental Tower. I Descrição dos negócios realizados no semestre, especificando, em relação a cada um, os objetivos, os montantes dos investimentos feitos, as receitas auferidas, e a origem dos recursos investidos, bem como a rentabilidade apurada no período. Não foram realizados negócios no semestre, por se tratar de um fundo que adquiriu 13 lajes corporativas do Cidade Jardim Continental Tower localizado na Marginal Pinheiros - São Paulo. A rentabilidade do Fundo no 2º semestre de 2014 foi de 8,32%, contra 1,90% no semestre anterior. A rentabilidade do Fundo no 2º semestre de 2014 foi impulsionada pela reavaliação do valor de mercado do imóvel, com base em laudo de avaliação elaborado pela Colliers ao final do ano, que impactou positivamente o Patrimônio Líquido do Fundo. Vale ressaltar, que todos os aluguéis foram reajustados pelo IPCA durante o ano de 2014, sendo no 2º semestre apenas o contrato da Daiichi Sankyo. Esses reajustes foram repassados aos cotistas por meio da distribuição mensal, a qual passou de R$ 0,2983/cota em janeiro de 2014 para R$ 0,3072/cota em novembro de No mês de dezembro de 2014, conforme fato relevante divulgado em 30/12/2014, a distribuição de rendimento incluiu o valor extraordinário de R$ 0,16539/cota, correspondente ao crédito recebido pelo Fundo a título 1

2 das seguintes receitas advindas de cessão de espaços do Condomínio Geral do Cidade Jardim Corporate Center: estacionamento, business center e heliponto. II Programa de investimentos para o semestre seguinte. Tendo em vista que o imóvel já foi entregue e todos os valores referentes à aquisição do imóvel já foram pagos, não há investimentos previstos para o próximo semestre. III Informações, acompanhadas das premissas e fundamentos utilizados em sua elaboração, sobre: a) Conjuntura econômica do segmento do mercado imobiliário em que se concentrarem as operações do Fundo, relativas ao semestre findo, e perspectivas da administração para o semestre seguinte; O mercado de escritórios de alto padrão (A e AA) em São Paulo, segmento no qual o edifício Cidade Jardim Continental Tower se encontra, fechou o ano de 2014 com taxa de vacância de 16,3%, segundo relatório da consultoria imobiliária NAI Dworking. Esse valor mostra estabilidade em relação ao ano anterior: em 2013 a taxa de fechamento foi 16,1%. Este mesmo relatório aponta que a região por eles denominada Marginal-Morumbi, a que contém o Continental Tower, apresenta taxa de vacância ainda maior: 28,2%. Em 2014, o estoque de escritórios A e AA em São Paulo teve incremento de m², e houve absorção líquida de aproximadamente m², este último número engloba o estoque que já era existente. Essa absorção, no entanto, tem sido principalmente causada pela migração de empresas de prédios padrão B para os de alto padrão. Esse tipo de mudança mostra o esfriamento deste segmento imobiliário, porque mostra que as empresas têm cada vez mais poder de barganha na negociação, conseguindo mudar de padrão sem grandes incrementos no preço devido à grande oferta de m² entregues. O preço médio de locação, segundo a NAI Dworking, caiu de R$ 117,00 em 2013 para R$ 112,00 em

3 Nesse contexto, o Fundo vem buscando locatários para o Edifício Continental Tower do Cidade Jardim Corporate Center, com o apoio da Richard Ellis (CBRE). A CBRE realiza o trabalho de prospecção de locatários compatíveis com perfil AAA do imóvel e realiza um processo de seleção/triagem de acordo com o interesse de cada perfil de cliente empresarial, tais como: necessidade de ampliação/expansão, renovação de contrato de locação, valor de locação, interesse por realocação, nível de infraestrutura na região, entre outros. Após esse processo de seleção/triagem, o Fundo inicia as negociações com o potencial locatário. A abordagem de potenciais locatários é direta, preferencialmente de forma pessoal. Dentro desse público, há empresas nacionais e multinacionais divididas entre os principais segmentos de atividade: - Financeiro (bancos, corretoras de valores e consultorias); - Serviços (agências publicitárias, escritórios de advocacia, seguradoras e etc); - Tecnologia (desenvolvedores de software e hardware, telefonia, provedores e etc); - Industrial (alimentos, químico, farmacêutico, construtoras e etc). Normalmente, o processo de negociação possui diversas fases a serem realizadas no tempo necessário de cada empresa, tais como: avaliação de necessidade (necessidade de área, custos envolvidos, localização e etc), visitas técnicas, seleção dos edifícios interessados, estudos de layouts dos edifícios selecionados e formalização de uma proposta. O tempo para o fim desse processo varia de empresa para empresa, muitas dependem de aprovação de suas matrizes fora do país. Ao final de 2014, a locação dos andares permanece com a situação de oito andares e meio alugados, de um total de treze, ou seja, 63,69% do imóvel. No tocante à locação dos andares restantes, o Fundo permanece em fase de prospecção ativa com diversas empresas, mas, sem definição até o momento. 3

4 b) O valor de mercado dos ativos integrantes do patrimônio do fundo, incluindo o percentual médio de valorização ou desvalorização apurado no período, com base na última análise técnica disponível, especialmente realizada para esse fim, em observância de critérios que devem estar devidamente indicados no relatório; Ao final do ano de 2014 foi elaborado o laudo de reavaliação do imóvel. Assim como em 2013, para isso foi contratada a empresa Colliers International do Brasil, a qual realizou os trabalhos técnicos envolvendo vistoria ao local, contatos, levantamento de dados e cálculos em Novembro de Na reavaliação houve valorização do imóvel da ordem de 6,08%, passando a propriedade do valor R$ ,00 do laudo 2013 para R$ ,00 em No laudo, a Colliers estabeleceu uma faixa de valores para avaliação do imóvel, em função de cenários de valores médios de locação das lajes e das taxas de desconto aplicadas aos fluxos de aluguéis projetados. O relatório do laudo de avaliação elaborado pela Colliers está disponivel na página do Fundo na rede mundial de computadores, no seguinte endereço: IV Relação das obrigações contraídas no período. Relação das obrigações Valor R$ Mil Consultoria Imobiliária 345 Taxa de administração 210 Despesas de condomínio 146 Provisão de despesas de publicação 138 Provisão de despesas de Cartorio 98 Outras obrigações 188 Taxa de custodia 16 4

5 Total V - Rentabilidade nos últimos 4 (quatro) semestres. Período Rentabilidade Acumulada No Semestre jun/13 5,54% dez/13 6,98% jun/14 1,90% dez/14 8,32% Os valores de rentabilidade apurados foram calculados com base na Rentabilidade Mensal Efetiva, que considera tanto a variação do valor da cota patrimonial ex-dividendo quanto os Rendimentos Distribuídos no período. A rentabilidade acumulada em cada semestre foi obtida pela capitalização das rentabilidades de cada mês, assumindo a reaplicação dos rendimentos distribuídos à mesma taxa (conceito análogo ao de Taxa Interna de Retorno TIR). VI O valor patrimonial da cota, por ocasião dos balanços, nos últimos 4 (quatro) semestres calendário. Mês/Ano Patrimônio Líquido (R$ mil) Quantidade de Cotas Valor patrimonial da cota (R$) Valor da cota EX-DIVIDENDO (R$) Jun/ , ,4486 Dez/ , ,7018 Jun/ , ,9132 Dez/ , ,6935 VII a relação dos encargos debitados ao fundo em cada um dos 2 (dois) últimos exercícios, especificando valor e percentual em relação ao patrimônio líquido médio semestral em cada exercício. 2ºSem ºSem ºSem ºSem-2013 Encargos Valor R$ Mil % PL Médio Valor R$ Mil % PL Médio Valor R$ Mil % PL Médio Valor R$ Mil % PL Médio Taxa de administração , , , ,41 Consultoria imobiliária 231 0, , , ,15 5

6 Tributos Minucipais 319 0, ,17 0 0, ,59 Despesas de condominio , , ,35 0 0,00 Despesas de custodia 98 0, , , ,02 Auditoria e Custodia 38 0, , , ,01 Taxa de fiscalização - CVM 20 0, , , ,00 Outras 35 0, , ,01 6 0,00 Total , , , ,20 VIII Demandas Judiciais Não houve demandas judiciais neste período. IX - Resumo das negociações das cotas em ambiente BM&F Bovespa Resumo de Negociações Totais dos pregões Totais dos pregões Ref: Dez/2014 Ref: Jan/ Dez/2014 Mercado de Ações Negociações Volume (R$) Negociações Volume (R$) Fundo Imobiliário , ,86 Total Geral , ,86 Participação Empresa/Setor 0,62% 0,00 0,60% 0,01 Participação Setor/BOVESPA 0,44% 0,00 0,42% 0,00 Fonte: BM&F Bovespa Evolução de Preço e Volume Médio nos Pregões Preço por ação (em R$) Volume Médio (R$) Por Mês Aber. Mín. Máx. Méd. Fech Negócio Diário jan/14 64,00 55,00 67,00 61,03 56, , ,41 fev/14 56,50 52,00 57,99 53,95 57, , ,83 mar/14 57,97 56,00 59,00 57,17 57, , ,47 abr/14 56,97 55,50 61,00 57,70 58, , ,99 mai/14 58,45 53,01 59,00 55,58 57, , ,72 jun/14 58,50 56,21 59,87 57,33 57, , ,57 jul/14 57,50 57,10 65,30 61,22 65, , ,07 ago/14 66,01 58,50 66,01 60,35 61, , ,42 set/14 59,99 58,32 61,28 59,70 60, , ,79 out/14 60,90 58,51 61,50 60,01 60, , ,90 nov/14 59,51 55,16 60,49 56,36 56, , ,39 dez/14 55,69 51,00 55,80 53,89 55, , ,34 6

7 Fonte: BM&F Bovespa Agrademos aos Senhores Cotistas a preferência e a credibilidade depositada em nossa instituição, e estamos à disposição para eventuais esclarecimentos. Atenciosamente, Sandra Orlandi Petrovsky Diretora Votorantim Asset Management Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda. Contatos Todos os documentos e comunicados do Fundo podem ser consultados nas seguintes páginas na rede mundial de computadores: 1. Votorantim Asset ( > Documentos de Ofertas > Fundos Estruturados; 2. BM&F Bovespa ( > Mercados > Fundos/ETFs > Fundos Imobiliários 3. CVM Comissão de Valores Mobiliários em Fundos de Investimentos Desde abril/2012, os investidores podem acessar as informações do Fundo por meio de um site dedicado: Em caso de dúvidas, sugestões e reclamações, entre em contato com o Serviço de Atendimento ao Cliente: , Deficientes Auditivos e de Fala horas por dia, 7 dias por semana, ou sac@bancovotorantim.com.br. Caso suas dúvidas, sugestões ou reclamações não tenham sido satisfatoriamente solucionadas pelo Serviço de Atendimento ao Cliente, entre em contato com a Ouvidoria: , Deficientes Auditivos e de Fala de 2ª a 6ª feira - 9:00 às 18:00 hs, exceto em feriados nacionais; ou Caixa Postal 21212, Rua Barão do Triunfo, 242, São Paulo SP, CEP: ; ou pelo formulário disponível no site do Banco Votorantim S.A. Este material é meramente informativo e não deve ser considerado como recomendação de investimento ou oferta para a aquisição de cotas de fundos ou outros investimentos, nem deve servir como única base para tomada de decisões de investimento. LEIA O PROSPECTO E O REGULAMENTO ANTES DE INVESTIR. RENTABILIDADE PASSADA NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA. A RENTABILIDADE DIVULGADA NÃO É LÍQUIDA DE IMPOSTOS. PARA AVALIAÇÃO DA PERFORMANCE DE UM FUNDO DE INVESTIMENTO, É RECOMENDÁVEL A ANÁLISE DE, NO MÍNIMO, 12 (DOZE) MESES. FUNDOS DE INVESTIMENTO NÃO CONTAM COM GARANTIA DO ADMINISTRADOR, DO GESTOR, 7

8 DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO OU FUNDO GARANTIDOR DE CRÉDITO FGC. Em caso de dúvida, fale com o seu Gerente de Relacionamento. Serviço de Atendimento ao Cliente: , Deficientes Auditivos e de Fala horas por dia, 7 dias por semana, ou sac@bancovotorantim.com.br. Ouvidoria: Deficientes Auditivos e de Fala de 2ª a 6ª feira - 9:00h às 18:00h. 8