FUNDO ESPECIAL DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO FECHADO IMOSONAE DOIS

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1 FUNDO ESPECIAL DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO FECHADO IMOSONAE DOIS RELATÓRIO E CONTAS 1ºsemestre2014

2 RELATÓRIO DE ATIVIDADE DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS: BALANÇO DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS MONETÁRIOS ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS PARECER DO AUDITOR DO FUNDO

3 RELATÓRIO DE ATIVIDADE DO 1º SEMESTRE DE 2014 DO FUNDO ESPECIAL DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO FECHADO IMOSONAE DOIS 1.1. Introdução O Fundo IMOSONAE DOIS foi constituído em 1995 como Fundo de investimento imobiliário aberto, por tempo indeterminado, tendo sido aprovada pela CMVM em 8 de Janeiro de 2004 a sua transformação em fundo fechado de subscrição particular por um prazo de 10 anos a contar dessa data. Desde finais de 2011 que o Fundo IMOSONAE DOIS é um fundo especial de investimento imobiliário, de subscrição pública. Por deliberação da Assembleia de Participantes do Fundo realizada em 3 de Dezembro de 2013, o prazo do Fundo foi prorrogado por 10 anos, passando o seu termo a ser em 8 de Janeiro de O Fundo IMOSONAE DOIS é desde a sua constituição administrado, gerido e representado pela Sonaegest Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A., sendo as funções de entidade depositária e colocadora asseguradas desde Outubro de 2011 pelo Banif Banco de Investimento, S.A. O Fundo IMOSONAE DOIS dirige se a investidores qualificados e não qualificados que pretendam investir com uma perspetiva de valorização do seu capital no médio prazo, compatível com as condições do mercado imobiliário e, em particular e de modo substancial, no mercado de arrendamento imobiliário a empresas direta e indiretamente participadas pela EFANOR INVESTIMENTOS SGPS, S.A.. 2. Evolução do valor das Unidades de Participação e do Fundo O Fundo IMOSONAE DOIS está representado por unidades de participação com um valor nominal global de ,33 Euros e em 30 de Junho de 2014 o capital do Fundo IMOSONAE era detido por 119 participantes verificando se que mais de 25% das unidades de participação do Fundos se encontra disperso por mais de 100 participantes. Durante o 1º semestre de 2014 e de acordo com informação reportada pelo Banco Depositário, foram transacionadas unidades de participação do Fundo, traduzindo se num acréscimo liquido de mais 7 participantes do Fundo. O Valor Líquido Global do Fundo atingiu em 30 de Junho de 2014 o montante de ,33 Euros, o que traduz um acréscimo de 0,2% face ao período homólogo do ano anterior e um acréscimo de 3,5% face a Dezembro de 2013.

4 Valor Global do Fundo Valor Liquido Global do Fundo Unidades Particip. em circulação Valor por Unidade de Participação , , , , , , , Inventário da carteira de aplicações do Fundo O Fundo IMOSONAE DOIS mantém se com aplicações exclusivamente em valores imobiliários, com um conjunto de imóveis localizados no território continental, na sua maioria superfícies comerciais arrendadas a empresas direta e indiretamente participadas pela EFANOR INVESTIMENTOS SGPS, S.A. e que a 30 de Junho de 2014 ascendiam a EUR ,74 não tendo sido realizadas nem aquisições nem alienações de imóveis do Fundo durante o 1º semestre de No inicio de 2014 foi arrendado o único imóvel da carteira de aplicações que no final do ano passado se encontrava devoluto (loja com 166 m2 na Rua do Ouro, 486 no Porto). Foi feita a reclassificação na carteira do Fundo dos 2 imóveis detidos em Portalegre e que agora traduzem o Loteamento aprovado pela Câmara de Portalegre constituído por 3 lotes, sendo que um deles é um lote de terreno destinado à construção com m2 (área que anteriormente estava incluído no imóvel correspondente à loja Max Mat de Portalegre). Dando cumprimento ao procedimento interno adotado pela Sonaegest que estipula que os imóveis do Fundo deverão ser avaliados com uma periodicidade mínima anual, no final do 1º semestre de 2014 foi realizado processo de avaliação a parte da carteira de imóveis (14 imóveis que tinham sido avaliados a última vez em Junho de 2013 e que representam 35% da carteira de imóveis do Fundo). Neste processo de Avaliação estiveram envolvidos 3 Peritos Avaliadores: WORX, PHIMO e Eng. Pedro Fortuna Carvalho. O valor médio das aplicações imobiliárias a 30 de Junho de 2014 traduz uma redução de 0,08% em relação ao final do ano anterior, que se ficou a dever fundamentalmente ao reconhecimento de ajustamento desfavorável líquido global de ,00 Euros em resultado do processo de avaliação realizado em Junho de 2014 ( ,00 Euros) e a alterações efetuadas aos valores de carteira de alguns imóveis para cumprimento do estipulado no nº 1 do artigo 8º do Regulamento nº 8/2002 da CMVM (22.970,00 Euros). A 30 de Junho de 2014 a valorização da carteira de imóveis do Fundo situa se 3,1% acima do valor de aquisição com um diferencial de 0,1% em relação ao valor médio das avaliações. O quadro seguinte evidencia esta situação da carteira de aplicações imobiliárias do Fundo a 30 de Junho de 2014:

5 TERRENOS Valor de Valor Médio Valor de Aquisição de Avaliação Balanço Terrenos em VILA REAL na Freguesia de Nª Srª da Conceição , , ,81 Terrenos em VISEU na Freguesia de S. José , , ,56 Terrenos em VALONGO na Freguesia de Ermesinde , , ,40 Terreno (Lote 3) Rua do Joinal, Lugar de Almagres, PORTALEGRE , , ,50 Terrenos em CONDEIXA na Freguesia de Condeixa a Velha , , , , , ,81 CONSTRUÇÕES ACABADAS Edificio na Av.da Bélgica, VISEU , , ,28 Edificio na Av. Regimento Infantaria nº 13, Qtª da Borralha, VILA REAL , , ,53 Edif.na R.Benardino A. C. Pargana, Qtªdas Morenas,CALDAS DA RAINHA , , ,14 Loja na Estrada Circular do Montijo, no Lugar do Arneiro, MONTIJO , , ,94 Edifício no Lugar de Alagoa, ÁGUEDA , , ,38 Edifício no Olival de S.Lázaro, AMARANTE , , ,65 Edifício na Estrada Nacional 116, Salgados, MAFRA , , ,51 Edifício na Urbanização da Conquinha, TORRES VEDRAS , , ,19 Fracção A no Edificio Serra Shopping, na Qta.do Pinheiro, COVILHÃ , , ,90 Edifício na Qta.do Moniz, na Zona Industrial, ÉVORA , , ,49 Edifício na Av.Emb.Aristides Sousa Mendes, Tapada das Mercês, SINTRA , , ,41 Loja na Rua do Ouro,486, Frac.CL,PORTO , , ,97 Edifício no Lugar de S.Domingos, Carvalhosa, PAÇOS DE FERREIRA , , ,64 Edifício no Lugar de Casal do Monte,Regufe, VILA DO CONDE , , ,12 Edifício na Estrada Nacional 125, no Lugar de Belmonte, OLHÃO , , ,00 Edifício no Lugar de Pias,Castelões de Cepeda, PAREDES , , ,72 Loja na Tv. Helena Vieira da Silva, 285, Fracção HT,LEÇA PALMEIRA , , ,06 Loja na Av. D. Manuel II,2076 C.C. Plaza, Fracção JF,MAIA , , ,54 Edifício no Lugar de Vilar, Rebordosa, PAREDES , , ,98 Edifício na Estrada Nacional 109, S.João, VAGOS , , ,66 Edifício na Estrada Nacional nº1, Malaposta, ANADIA , , ,36 Complexo Comercial na Rua das Macieiras,330,ERMESINDE , , ,04 Edifício na Estrada Nacional 118, Km 46,7,SALVATERRA DE MAGOS , , ,14 Edifício em Campo Raso, Santa Maria, SINTRA , , ,78 Edifício na Av.Abade Baçal, Lugar da Cova da Manga, BRAGANÇA , , ,62 Edifício no Lugar da Pavalhã, Santa Maria dos Olivais, TOMAR , , ,89 Edif.Continente Modelo na Rua Joinal, 12 (Lote 1)Lugar de Almagres,PORTALEGR , , ,07 Edificio Maxmat Rua Joinal, 12(Lote 2) Lugar de Almagres, PORTALEGRE , , ,66 Edifício no Lugar de Seara ou Feital,Frossos, BRAGA , , ,19 Edifício na Urbanização do Vale da Amoreira, Lote 27, Sé, FARO , , ,44 Edifício na Rua da Esperança Quinta da Samarra, ABRANTES , , ,72 Edifício na Quinta da Taipa, CASTELO BRANCO , , ,21 Loja no Piso 2 na R.Dr.F. Sá Carneiro 709 MARCO CANAVESES , , ,99 Loja no Piso 3 na R.Dr.F. Sá Carneiro 709 MARCO CANAVESES , , ,76 Fracção B no Edificio Tavira Plaza, TAVIRA , , , , , ,93 TOTAL APLICAÇÕES IMOBILIÁRIAS , , ,74 O quadro seguinte traduz as alterações verificadas durante o 1º semestre de 2014 na carteira de aplicações imobiliárias do Fundo IMOSONAE DOIS:

6 Valor da carteira Variações na carteira no 1ºsemestre de 2014 Valor da carteira de IMÓVEIS de imóveis em Compras / Ajustamentos Ajustamentos imóveis em Obras Reclassificações Vendas Favoráveis Desfavoráveis TERRENOS Terrenos em VILA REAL na Freguesia de Nª Srª da Conceição , ,81 Terrenos em VISEU na Freguesia de S. José , ,56 Terrenos em VALONGO na Freguesia de Ermesinde , ,40 Terreno (Lote 3) Rua do Joinal, Lugar de Almagres, PORTALEGRE , , ,00 0,00 Terrenos em CONDEIXA na Freguesia de Condeixa a Velha , , ,81 0,00 0, , ,00 0, ,31 CONSTRUÇÕES ACABADAS Edificio na Av.da Bélgica, VISEU , ,28 Edificio na Av. Regimento Infantaria nº 13, Qtª da Borralha, VILA REAL , ,53 Edif.na R.Benardino A. C. Pargana, Qtªdas Morenas,CALDAS DA RAINHA , ,14 Loja na Estrada Circular do Montijo, no Lugar do Arneiro, MONTIJO , ,94 Edifício no Lugar de Alagoa, ÁGUEDA , , ,38 Edifício no Olival de S.Lázaro, AMARANTE , ,65 Edifício na Estrada Nacional 116, Salgados, MAFRA , , , ,51 Edifício na Urbanização da Conquinha, TORRES VEDRAS , , , ,19 Fracção A no Edificio Serra Shopping, na Qta.do Pinheiro, COVILHÃ , ,90 Edifício na Qta.do Moniz, na Zona Industrial, ÉVORA , , , ,49 Edifício na Av.Emb.Aristides Sousa Mendes, Tapada das Mercês, SINTRA , , ,41 Loja na Rua do Ouro,486, Frac.CL,PORTO ,97 520, ,97 Edifício no Lugar de S.Domingos, Carvalhosa, PAÇOS DE FERREIRA , , ,64 Edifício no Lugar de Casal do Monte,Regufe, VILA DO CONDE , ,12 Edifício na Estrada Nacional 125, no Lugar de Belmonte, OLHÃO , ,00 Edifício no Lugar de Pias,Castelões de Cepeda, PAREDES , , ,72 Loja na Tv. Helena Vieira da Silva, 285, Fracção HT,LEÇA PALMEIRA ,06 500, ,06 Loja na Av. D. Manuel II,2076 C.C. Plaza, Fracção JF,MAIA , ,54 Edifício no Lugar de Vilar, Rebordosa, PAREDES , ,98 Edifício na Estrada Nacional 109, S.João, VAGOS , ,66 Edifício na Estrada Nacional nº1, Malaposta, ANADIA , ,36 Complexo Comercial na Rua das Macieiras,330,ERMESINDE , ,04 Edifício na Estrada Nacional 118, Km 46,7,SALVATERRA DE MAGOS , ,14 Edifício em Campo Raso, Santa Maria, SINTRA , , , ,78 Edifício na Av.Abade Baçal, Lugar da Cova da Manga, BRAGANÇA , , ,62 Edifício no Lugar da Pavalhã, Santa Maria dos Olivais, TOMAR , , ,89 Edif.Continente Modelo na Rua Joinal, 12 (Lote 1)Lugar de Almagres,PORTALEGRE , , , ,07 Edificio Maxmat Rua Joinal, 12(Lote 2) Lugar de Almagres, PORTALEGRE , , , ,16 Edifício no Lugar de Seara ou Feital,Frossos, BRAGA , , , ,09 Edifício na Urbanização do Vale da Amoreira, Lote 27, Sé, FARO , ,44 Edifício na Rua da Esperança Quinta da Samarra, ABRANTES , ,72 Edifício na Quinta da Taipa, CASTELO BRANCO , , ,21 Loja no Piso 2 na R.Dr.F. Sá Carneiro 709 MARCO CANAVESES , ,99 Loja no Piso 2 na R.Dr.F. Sá Carneiro 709 MARCO CANAVESES , ,76 Fracção B no Edificio Tavira Plaza, TAVIRA , , , , , ,10 0, ,50 0, , ,33 TOTAIS , ,10 0,00 0, , , ,64

7 4. Evolução económica e financeira Dos imóveis que constituem a rubrica Construções Acabadas da carteira de aplicações imobiliárias do Fundo resultaram, no final 1ºsemestre de 2014, proveitos de arrendamentos no montante de Euros o que significa um acréscimo de 2,9% relativamente a igual período do ano anterior ( Euros), traduzindo praticamente o efeito da atualização legal anual do valor das rendas. Os custos diretamente relacionados com os imóveis são pouco significativos relativamente ao valor do Fundo, verificando se no 1º semestre de 2014 uma significativa redução de custos de exploração face ao período homólogo do ano anterior por efeito da variação dos ajustamentos desfavoráveis em imóveis. O montante de Disponibilidades do Fundo em 30 de Junho de 2014 era de Euros, representando 4,1% do Valor Líquido Global do Fundo, traduzindo uma ligeira redução face ao montante verificado em 30 de Junho de As aplicações financeiras dos valores de Disponibilidades geraram durante o no 1º semestre de 2014 proveitos no montante de Euros, o que significa uma redução de quase 15% em relação aos valores verificados no 1º semestre de 2013 ( Euros), em resultado do efeito conjugado de menores montantes de Disponibilidades do Fundo e taxas de remuneração dos depósitos mais baixas. 5. Rendibilidade O Fundo IMOSONAE DOIS registou a 30 de Junho de 2014 uma rendibilidade efetiva anual de 7,3%, verificando se uma rendibilidade anualizada de 7,5% desde o início da atividade do FUNDO, ou seja nos últimos 19 anos. ANO Rendibilidade Efectiva RENDIBILIDADES Rendibilidade Anualizada jun 12 6,3% 7,5% dez 12 7,1% 7,5% jun 13 5,7% 7,5% dez 13 6,5% 7,5% jun 14 7,3% 7,5% Maia, 13 de Agosto de 2014 O CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO DA SOCIEDADE GESTORA Ângelo Gabriel Ribeirinho dos Santos Paupério José Miguel Flórido Pereira da Costa Marco Aurélio Lopes Nunes André Miguel de Carvalho e Sousa Joaquim Fernando de Castro Ribeiro

8 Balanço nos termos do Regulamento nº 2/2005 da CMVM FUNDO ESPECIAL DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO FECHADO IMOSONAE DOIS (valores em EUROS) BALANÇOS EM 30 DE JUNHO DE 2014 E 2013 CÓDIGO DESIGNAÇÃO Notas ATIVO Bruto Mv/ Af mv / AD Líquido Liquido PASSIVO CÓDIGO DESIGNAÇÃO Notas ATIVOS IMOBILIÁRIOS CAPITAL DO FUNDO 31 Terrenos 1 e , , , , ,64 61 Unidades de Participação , ,33 32 Construções 1 e , , , , ,20 62 Variações Patrimoniais , ,98 33 Direitos 64 Resultados Transitados , ,06 34 Adiantamentos por conta de imóveis 65 Resultados Distribuídos 35 Outros Ativos TOTAL DE ATIVOS IMOBILIÁRIOS , , , , ,84 66 Resultado Líquido do Exercício , ,93 CARTEIRA TÍTULOS e PARTICIPAÇÕES TOTAL DO CAPITAL DO FUNDO , ,30 OBRIGAÇÕES Títulos da Dívida Pública Outros Fundos Públicos Equiparados AJUSTAMENTOS E PROVISÕES Obrigações diversas 47 Ajustamentos de dívidas a receber , ,05 22 Participações em Soc.Imobiliárias 48 Provisões Acumuladas 24 Unidades de Participação TOTAL PROVISÕES ACUMULADAS , ,05 26 Outros títulos TOTAL CART. TÍTULOS E PARTICIPAÇÕES 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 CONTAS DE TERCEIROS CONTAS DE TERCEIROS 411 Devedores por crédito vencido 421 Resgates a pagar aos participantes 412 Devedores por rendas vencidas 8 e , , , Rendimentos a pagar aos participantes Outras Contas de Devedores 14.e) 44,16 44,16 44, Comissões e Outros Encargos a pagar 5.321, ,44 TOTAL DOS VALORES A RECEBER ,21 0,00 0, , , Outras contas de Credores 14.d) , , Empréstimos Titulados (UP comp.variável) DISPONIBILIDADES 432 Empréstimos Não Titulados 11 Caixa 7 1,09 1,09 0,99 44 Adiantamentos por venda de imóveis 12 Depósitos à Ordem , , ,62 TOTAL DOS VALORES A PAGAR , ,80 13 Depósitos a prazo e com pré aviso , , ,00 14 Certificados de Depósito 18 Outros meios monetários ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS TOTAL DAS DISPONIBILIDADES ,31 0,00 0, , ,61 53 Acréscimos de Custos 14.b) , ,62 56 Receitas com proveito diferido 14.b) , ,16 ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS 58 Outros Acréscimos e Diferimentos 51 Acréscimos de Proveitos 14.a) , , ,80 59 Contas Transitórias Passivas 52 Despesas com Custo Diferido 14.a) , , ,47 TOTAL DOS ACRÉSCIMOS E DIFERIM. PASSIVOS , ,78 58 Outros Acréscimos e Diferimentos 59 Contas Transitórias Ativas TOTAL DOS ACRÉSCIMOS E DIFERIM. ATIVOS ,21 0,00 0, , ,27 TOTAL DO ATIVO , , , , ,93 TOTAL DO PASSIVO E CAPITAIS PRÓPRIOS , ,93 Abreviaturas: Mv Mais valias; mv Menos valias; Af Ajustamentos favoráveis; ad Ajustamentos desfavoráveis O Técnico de Contas Maria José Gonçalves Lopes Almeida As Notas Anexas fazem parte integrante do Balanço em 30 de Junho de 2014 O Conselho de Administração da Sociedade Gestora Ângelo Gabriel Ribeirinho dos Santos Paupério José Miguel Flórido Pereira da Costa André Miguel de Carvalho e Sousa Marco Aurélio Lopes Nunes Joaquim Fernando de Castro Ribeiro

9 Demonstração dos Resultados nos termos do Regulamento nº 2/2005 da CMVM FUNDO ESPECIAL DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO FECHADO IMOSONAE DOIS (valores em EUR) DEMONSTRAÇÕES DOS RESULTADOS PARA OS SEMESTRES FINDOS EM 30 DE JUNHO DE 2014 E 2013 CUSTOS E PERDAS PROVEITOS E GANHOS CÓDIGO DESIGNAÇÃO Notas CÓDIGO DESIGNAÇÃO Notas CUSTOS E PERDAS CORRENTES PROVEITOS E GANHOS CORRENTES JUROS E CUSTOS EQUIPARADOS JUROS E PROVEITOS EQUIPARADOS De Operações Correntes 2.298, Da Carteira de Títulos e Participações 719 De Operações Extrapatrimoniais Outros, em Operações Correntes 14.g) , ,91 COMISSÕES 819 De Operações Extrapatrimoniais 722 Da Carteira de Títulos e Participações RENDIMENTO DE TÍTULOS 723 Em Ativos Imobiliários Da Carteira de Títulos e Participações Outras, de Operações Correntes 14.c) , , De Outras Operações Correntes 729 De Operações Extrapatrimoniais 829 De Operações Extrapatrimoniais PERDAS OPER.FINANCEIRAS E ACT.IMOBILIÁRIOS GANHOS EM OPER.FINANCEIRAS E ACT.IMOBILIÁRIOS 732 Na Carteira de Títulos e Participações 832 Da Carteira de Títulos e Participações 733 Em Ativos Imobiliários , , Em Ativos Imobiliários , , Outras, em Operações Correntes Outros, em Operações Correntes 739 Em Operações Extrapatrimoniais 839 Em Operações Extrapatrimoniais IMPOSTOS REVERSÕES DE AJUSTAMENTOS E DE PROVISÕES Impostos sobre o rendimento , , De ajustamentos de dívidas a receber Impostos Indirectos 14.e) 1.963, , De Provisões para Encargos Outros Impostos 14.f) ,64 86 RENDIMENTOS DE ATIVOS IMOBILIÁRIOS , ,26 PROVISÕES DO EXERCÍCIO 87 OUTROS PROVEITOS E GANHOS CORRENTES 751 Ajustamentos de dividas a receber TOTAL DOS PROVEITOS E GANHOS CORRENTES (B) , , Provisões para Encargos 76 FORNECIMENTOS E SERVIÇOS EXTERNOS , ,70 77 OUTROS CUSTOS E PERDAS CORRENTES 456,28 742,00 TOTAL DOS CUSTOS E PERDAS CORRENTES (A) , ,05 PROVEITOS E GANHOS EVENTUAIS 881 Recuperação de incobráveis CUSTOS E PERDAS EVENTUAIS 882 Ganhos Extraordinários 14.i) , Valores Incobráveis 883 Ganhos de Exercícios Anteriores 409, , Perdas Extraordinárias 4.102, Outros Ganhos Eventuais 783 Perdas de Exercícios Anteriores 14.h) 63, ,19 TOTAL DOS PROVEITOS E GANHOS EVENTUAIS (D) , , Outras Perdas Eventuais TOTAL DOS CUSTOS E PERDAS EVENTUAIS (C) 63, ,19 66 RESULTADO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO (se >0) , ,93 66 RESULTADO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO (se < 0) TOTAL , ,17 TOTAL , ,17 8x2 7x2 7x3 Resultados da Carteira Títulos 0,00 0,00 D C Resultados Eventuais , ,19 8x3+86 7x3 76 Resultados de Ativos Imobiliários , ,56 B+D A C+7421 Resultados Antes de Impostos s/o Rendimento , ,80 8x9 7x9 Resultados das Operações Extrapatrimoniais 0,00 0,00 B+D A C Resultado Liquido do Exercício , ,93 B A+7421 Resultados Correntes , ,99 As Notas Anexas fazem parte integrante da Demonstração dos Resultados do semestre findo em 30 de Junho de 2014 O Técnico de Contas Maria José Gonçalves Lopes Almeida O Conselho de Administração da Sociedade Gestora Ângelo Gabriel Ribeirinho dos Santos Paupério José Miguel Flórido Pereira da Costa André Miguel de Carvalho e Sousa Marco Aurélio Lopes Nunes Joaquim Fernando de Castro Ribeiro

10 De acordo com Regulamento nº 2/2005 da CMVM FUNDO ESPECIAL DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO FECHADO IMOSONAE DOIS DEMONSTRAÇÕES DOS FLUXOS MONETÁRIOS PARA OS SEMESTRES FINDOS EM 30 DE JUNHO DE 2014 E 2013 DISCRIMINAÇÃO DOS FLUXOS (valores em EUR) OPERAÇÕES SOBRE AS UNIDADES DO FUNDO RECEBIMENTOS: Subscrição de Unidades de Participação 0,00 0,00 PAGAMENTOS: Resgates/reembolsos de Unidades de Participação Rendimentos pagos aos participantes 0,00 0,00 Fluxo das operações sobre as Unidades do Fundo 0,00 0,00 OPERAÇÕES COM ACTIVOS IMOBILIÁRIOS RECEBIMENTOS: Alienação de activos imobiliários Rendimentos de activos imobiliários , ,75 Adiantamentos por conta de venda de activos imobiliários Outros Recebim.valores imobiliários , ,75 PAGAMENTOS: Aquisição de activos imobiliários Grandes reparações em activos imobiliários , ,99 Comissões em activos imobiliários Despesas correntes (FSE) com activos imobiliários , ,68 Adiantamentos por conta de compra de activos imobiliários Outros Pagamentos de activos imobiliários ,65 50, ,67 Fluxo das operações sobre activos imobiliários , ,08 DISCRIMINAÇÃO DOS FLUXOS OPERAÇÕES GESTÃO CORRENTE RECEBIMENTOS: Cobranças de crédito vencido Cobranças com acordo de revenda Juros de depósitos bancários , ,57 Juros de certificados de depósito Outros recebimentos correntes , ,57 PAGAMENTOS: Comissão de Gestão , ,71 Comissão de Depósito , ,83 Despesas com crédito vencido Juros suportados com aquisição de imóveis Compras com acordo de revenda Impostos e taxas , ,52 Taxa de Supervisão , ,20 Outros pagamentos correntes 8.967, , , ,91 Fluxo das operações de gestão corrente , ,35 DISCRIMINAÇÃO DOS FLUXOS OPERAÇÕES EVENTUAIS RECEBIMENTOS: Ganhos Extraordinários Ganhos imputáveis a exercícios anteriores ,88 Recuperação de incobráveis Outros recebimentos de operações eventuais ,88 0,00 PAGAMENTOS: Perdas Extraordinários 4.102,00 Perdas imputáveis a exercícios anteriores ,88 Outros pagamentos de operações eventuais 0, ,88 Fluxo das operações eventuais , ,88 Saldo dos fluxos monetários do exercício...(a) , ,85 Disponibilidades no início do exercício...(b) , ,76 Disponibilidades no fim do exercício...(c)=(b)+ (A) , ,61 As Notas Anexas fazem parte integrante da Demonstração de Fluxos Monetários para o semestre findo em 30 de Junho de 2014 O Técnico de Contas Maria José Gonçalves Lopes Almeida O Conselho de Administração da Sociedade Gestora Ângelo Gabriel Ribeirinho dos Santos Paupério José Miguel Flórido Pereira da Costa André Miguel de Carvalho e Sousa Marco Aurélio Lopes Nunes Joaquim Fernando de Castro Ribeiro

11 Anexo às Demonstrações Financeiras do em 30 de Junho de 2014 INTRODUÇÃO O Fundo de Investimento Imobiliário IMOSONAE DOIS ( FUNDO ) foi constituído em 1995 como Fundo de investimento imobiliário aberto, por tempo indeterminado, de acordo com autorização concedida pela Portaria nº 92/94 do Ministério das Finanças. Em 2003 foi requerida à Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (CMVM) a transformação do FUNDO em fundo fechado de subscrição particular pelo prazo de 10 anos, como forma de o enquadrar no Regime Jurídico dos Fundos de Investimento Imobiliário aprovado pelo Decreto Lei nº 60/2002 de 20 de Março. Esta transformação foi aprovada pela CMVM em 8 de Janeiro de Em 2011, por deliberação da CMVM, o FUNDO foi transformado em fundo especial de investimento imobiliário (ao abrigo do disposto na secção I A do Capítulo III do Regulamento da CMVM nº 8/2002). No final do mesmo ano e após Oferta Pública de Venda das Unidades de Participação do FUNDO realizada pelo então participante único, passou a aplicar se ao FUNDO o regime da subscrição pública. Em 3 de Dezembro de 2013, por deliberação da Assembleia de Participantes do Fundo foi prorrogado o prazo do Fundo por 10 anos, passando o seu termo a ser em 8 de Janeiro de O FUNDO é administrado, gerido e representado pela Sonaegest Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. ( Sociedade Gestora ), sendo as funções de entidade depositária e colocadora asseguradas desde Outubro de 2011 pelo Banif Banco de Investimento, S.A. As notas que se seguem estão organizadas de acordo com o Regulamento nº 2/2005 da CMVM, que define o regime a que deve obedecer a contabilidade dos Fundos de Investimento Imobiliário, sendo que os números omissos não são aplicáveis ou a sua apresentação não é relevante para a leitura das demonstrações financeiras anexas.

12 BASES DE APRESENTAÇÃO E PRINCIPAIS POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS As demonstrações financeiras foram preparadas com base nos registos contabilísticos do FUNDO, mantidos de acordo com o Plano Contabilístico dos Fundos de Investimento Imobiliário, estabelecido pela CMVM, e regulamentação complementar emitida por esta entidade tendo em consideração o exposto no último parágrafo da Introdução. As políticas contabilísticas mais significativas, utilizadas na preparação das demonstrações financeiras, foram as seguintes: a) Especialização de exercícios O FUNDO regista os seus proveitos e custos de acordo com o princípio da especialização de exercícios, sendo reconhecidos à medida que são gerados, independentemente do momento do seu recebimento ou pagamento. b) Comissão de Gestão A comissão de gestão constitui um encargo do FUNDO, a título de remuneração dos serviços de gestão que lhe são prestados pela Sociedade Gestora. Segundo o Regulamento de Gestão do FUNDO, esta comissão é calculada mensalmente, por aplicação de uma taxa anual nominal de 0,25% sobre o valor líquido global do Fundo, apurado com referência ao último dia útil de cada mês, sendo registada na rubrica Comissões (Nota 14.c). c) Comissão de Depósito Esta comissão destina se a fazer face às despesas do banco depositário relativas aos serviços prestados ao FUNDO. Segundo o Regulamento de Gestão do FUNDO, a comissão do banco depositário é calculada mensalmente através da aplicação de uma taxa anual nominal de 0,07% sobre o valor global do Fundo, se este for inferior a , ou de 0,05% sobre o valor global do Fundo, se este for igual ou superior a , apurada com referência ao último dia útil de cada mês e registada na rubrica Comissões (Nota 14.c).

13 d) Taxa de supervisão A taxa de supervisão devida à CMVM, instituída pela Portaria nº 313 A/2000, de 29 de Fevereiro e aditada pela Portaria nº 1303/2001, de 22 de Novembro, posteriormente revogadas pela Portaria nº 913 I/2003 de 30 de Agosto, constitui um encargo do FUNDO. Esta remuneração é calculada por aplicação de uma taxa mensal de 0,00266% sobre o valor líquido global do Fundo no final de cada mês (Nota 14.c). e) Imóveis Os imóveis adquiridos pelo FUNDO são registados de acordo com o respetivo custo de aquisição, acrescido das despesas relativas a escrituras, registos e eventuais obras de melhoramento ou reconversão. De acordo com a legislação em vigor, os imóveis não são amortizados, uma vez que deverão refletir o seu valor venal, determinado de acordo com o melhor preço que poderia ser obtido caso fossem vendidos em condições normais de mercado. Nos termos do Regime Jurídico dos Fundos de Investimento Imobiliário (aprovado pelo DL nº 60/2002, de 20 de Março e republicado pelo DL n.º 71/2010 de 18 de Junho), as aquisições de bens imóveis e as respetivas alienações são precedidas dos pareceres de, pelo menos, dois peritos avaliadores independentes, nomeados pela Sociedade Gestora sendo depois a periodicidade mínima das avaliações de 2 anos e sempre que ocorra uma alteração significativa no valor dos imóveis. A Sociedade Gestora adotou a política de proceder à avaliação dos imóveis com uma periodicidade mínima anual. A valorização dos imóveis da carteira de aplicações do FUNDO é calculada através da comparação do valor médio das duas avaliações apresentadas pelos peritos avaliadores com o valor de balanço de cada imóvel. Dessa comparação poderá resultar o reconhecimento de um ajustamento (uma mais ou menos valia potencial) no sentido de aproximar o valor ajustado do imóvel do valor médio das avaliações. No caso dos imóveis acabados, o valor de carteira terá de estar compreendido entre o valor de aquisição do imóvel e a média simples do valor atribuído pelos respetivos peritos avaliadores, conforme se encontra estipulado no nº 1 do artigo 8º do Regulamento nº 8/2002 da CMVM com as alterações à data.

14 As mais ou menos valias potenciais que resultam do ajustamento do custo dos imóveis ao seu valor venal (o qual corresponde à média simples das duas avaliações dos peritos independentes) são reconhecidas nas correspondentes contas de Proveitos e de Custos, tendo como contrapartida as rubricas Ajustamentos de Ativos Imobiliários do Ativo. As mais ou menos valias geradas na alienação de imóveis são refletidas na demonstração dos resultados do exercício em que os mesmos são vendidos, sendo determinadas com base na diferença entre o valor de venda e o seu valor de mercado (entendido como a soma do custo de aquisição com os ajustamentos favoráveis ou desfavoráveis reconhecidos). Os imóveis acabados destinam se a arrendamento. As rendas são reconhecidas como proveitos no exercício a que respeitam, pelo que as rendas recebidas antecipadamente são registadas na rubrica do passivo "Acréscimos e Diferimentos (Nota 14.b). Nas situações em que as rendas ainda não tenham sido debitadas por razões de natureza formal as mesmas são objeto de registo por contrapartida da rubrica de Acréscimos de proveitos (Nota 14.a). f) Unidades de participação O património do FUNDO está titulado através de unidades de participação iguais, com um valor base de 49,88 Euros cada, conferindo aos seus titulares um direito de propriedade sobre os valores do FUNDO, proporcional ao número de unidades de participação detidas. O valor de cada unidade de participação é calculado dividindo o valor líquido global do Fundo, pelo número de unidades de participação. O valor líquido global do Fundo corresponde ao somatório das rubricas do capital do FUNDO, nomeadamente, unidades de participação, variações patrimoniais, resultados transitados, resultados distribuídos e resultado líquido do exercício. A rubrica Variações patrimoniais resulta da diferença entre o valor de subscrição ou do resgate e o valor base da unidade de participação, na data da operação. Por força da transformação do FUNDO em fundo fechado, esta rubrica a partir de 2004 passou a só poder ser movimentada por subscrições correspondentes a aumentos de capital e por resgates correspondentes a diminuições de capital.

15 g) Impostos diferidos Não são registados impostos diferidos passivos relativos às mais valias líquidas potenciais que foram registadas por via da avaliação dos imóveis em carteira, por não ser exigido pelo normativo contabilístico aplicável aos fundos de investimento imobiliário. h) Julgamentos e estimativas As estimativas contabilísticas mais significativas refletidas nas demonstrações financeiras relacionam se com a valorização dos imóveis, as quais dependem da estimativa do seu valor venal conforme indicado na alínea e) acima. As estimativas foram determinadas com base na melhor informação disponível à data da preparação das demonstrações financeiras e com base no melhor conhecimento e na experiência de eventos passados e/ou correntes. No entanto, poderão ocorrer situações em períodos subsequentes que, não sendo previsíveis à data, não foram considerados nessas estimativas. As alterações a essas estimativas, que ocorram posteriormente à data das demonstrações financeiras, serão corrigidas em resultados de forma prospetiva. NOTA 1 VALIAS POTENCIAIS Em Junho de 2014 foram efetuadas avaliações a alguns imóveis da carteira do FUNDO, que tinham sido avaliados a última vez em Junho de 2013, dando assim cumprimento ao procedimento interno que estipula que os imóveis da carteira do FUNDO deverão ser avaliados com uma periodicidade anual. Deste processo de avaliação e das alterações efetuadas aos valores de carteira de alguns imóveis para cumprimento do estipulado no nº 1 do artigo 8º do Regulamento nº 8/2002 da CMVM, resultaram Ajustamentos Favoráveis num total de EUR ,00 e Ajustamentos Desfavoráveis num total de EUR ,00, verificando se, em termos líquidos no semestre, o reconhecimento de um ajustamento desfavorável global de EUR ,00. Durante o 1º semestre de 2104 foi feita a reclassificação na carteira de aplicações imobiliárias do Fundo dos 2 imóveis detidos em PORTALEGRE, resultado do registo matricial e predial de operação de Loteamento, aprovada pela Câmara Municipal de Portalegre, e que contempla 3

16 lotes, sendo um deles constituído por um terreno destinado à construção e que anteriormente era área do imóvel identificado como Loja MaxMat em Portalegre. Em 30 de Junho de 2014 as mais e menos valias potenciais dos imóveis da carteira do FUNDO são as que constam no quadro seguinte: Valor de Mais Valias Menos Valias Valor de Imóveis Aquisição Potenciais Potenciais Balanço Terrenos , , , ,81 Terrenos em VILA REAL na Freguesia de Nª Srª da Conceição , , ,81 Terrenos em VISEU na Freguesia de S. José , , ,56 Terrenos em VALONGO na Freguesia de Ermesinde , ,40 Terreno (Lote 3) Rua do Joinal, Lugar de Almagres, PORTALEGRE , , ,50 Terrenos em CONDEIXA na Freguesia de Condeixa a Velha , , ,54 Construções Acabadas , , , ,93 Edificio na Av.da Bélgica, VISEU , , ,28 Edificio na Av. Regimento Infantaria nº 13, Qtª da Borralha, VILA REAL , , ,53 Edif.na R.Benardino A. C. Pargana, Qtªdas Morenas,CALDAS DA RAINHA , , ,14 Loja na Estrada Circular do Montijo, no Lugar do Arneiro, MONTIJO , , ,94 Edifício no Lugar de Alagoa, ÁGUEDA , , ,38 Edifício no Olival de S.Lázaro, AMARANTE , , ,65 Edifício na Estrada Nacional 116, Salgados, MAFRA , , ,51 Edifício na Urbanização da Conquinha, TORRES VEDRAS , , ,19 Fracção A no Edificio Serra Shopping, na Qta.do Pinheiro, COVILHÃ , , ,90 Edifício na Qta.do Moniz, na Zona Industrial, ÉVORA , , ,49 Edifício na Av.Emb.Aristides Sousa Mendes, Tapada das Mercês, SINTRA , , ,41 Loja na Rua do Ouro,486, Frac.CL,PORTO , , ,97 Edifício no Lugar de S.Domingos, Carvalhosa, PAÇOS DE FERREIRA , , ,64 Edifício no Lugar de Casal do Monte,Regufe, VILA DO CONDE , , ,12 Edifício na Estrada Nacional 125, no Lugar de Belmonte, OLHÃO , , ,00 Edifício no Lugar de Pias,Castelões de Cepeda, PAREDES , , ,72 Loja na Tv. Helena Vieira da Silva, 285, Fracção HT,LEÇA PALMEIRA , , ,06 Loja na Av. D. Manuel II,2076 C.C. Plaza, Fracção JF,MAIA , , ,54 Edifício no Lugar de Vilar, Rebordosa, PAREDES , , ,98 Edifício na Estrada Nacional 109, S.João, VAGOS , , ,66 Edifício na Estrada Nacional nº1, Malaposta, ANADIA , , ,36 Complexo Comercial na Rua das Macieiras,330,ERMESINDE , , ,04 Edifício na Estrada Nacional 118, Km 46,7,SALVATERRA DE MAGOS , , ,14 Edifício em Campo Raso, Santa Maria, SINTRA , , ,78 Edifício na Av.Abade Baçal, Lugar da Cova da Manga, BRAGANÇA , , ,62 Edifício no Lugar da Pavalhã, Santa Maria dos Olivais, TOMAR , , ,89 Edif.Continente Modelo na Rua Joinal, 12 (Lote 1)Lugar de Almagres,PORTALEGRE , , ,07 Edificio Maxmat Rua Joinal, 12(Lote 2) Lugar de Almagres, PORTALEGRE , , ,66 Edifício no Lugar de Seara ou Feital,Frossos, BRAGA , , ,19 Edifício na Urbanização do Vale da Amoreira, Lote 27, Sé, FARO , , ,44 Edifício na Rua da Esperança Quinta da Samarra, ABRANTES , , ,72 Edifício na Quinta da Taipa, CASTELO BRANCO , , ,21 Loja no Piso 2 na R.Dr.F. Sá Carneiro 709 MARCO CANAVESES , , ,99 Loja no Piso 3 na R.Dr.F. Sá Carneiro 709 MARCO CANAVESES , , ,76 Fracção B no Edificio Tavira Plaza, TAVIRA , , ,95 TOTAIS , , , ,74 NOTA 2 UNIDADES DE PARTICIPAÇÃO E VALOR LÍQUIDO GLOBAL DO FUNDO O movimento no capital do FUNDO durante o período de 6 meses findo em 30 de Junho de 2014 e de 2013 foi o seguinte:

17 2014 Descrição Subscrições Resgates Dist.Result. Transferências Resultado do Semestre Valor base , ,33 Diferença em subscrições e resgates , ,98 Resultados Distribuídos , ,69 0,00 Resultados Acumulados , , ,56 Resultado Liquido do Exercício , , , ,46 SOMA , ,33 Nº de Unidades de Participação Valor Unidade de Participação 82, , Descrição Subscrições Resgates Dist.Result. Transferências Resultado do Semestre Valor base , ,33 Diferença em subscrições e resgates , ,98 Resultados Distribuídos , ,11 Resultados Acumulados , , ,17 Resultado Liquido do Exercício , , , ,93 SOMA , ,30 Nº de Unidades de Participação Valor Unidade de Participação 82, ,8725 NOTA 3 INVENTÁRIO DAS APLICAÇÕES EM IMÓVEIS Durante o 1º semestre de 2014 não se verificou qualquer compra ou venda de imóveis da carteira do FUNDO. No mesmo período o valor despendido em obras foi de EUR ,10. O Inventário dos ativos imobiliários do FUNDO a 30 de Junho de 2014, de acordo com o Anexo VI do Regulamento nº 8/2002 da CMVM é o que consta na página seguinte.

18 Área Data de Valor de Data da Valor da Data da Valor da Localização Valor do Imóvel Aquisição Aquisição Avaliação 1 Avaliação 1 Avaliação 2 Avaliação 2 ( m2 ) País Municipio IMÓVEIS SITUADOS EM PORTUGAL Terrenos Urbanizados e não arrendados Terrenos em VILA REAL na Freguesia de Nª Srª da Conceição , , , ,81 Portugal Vila Real Terrenos em VISEU na Freguesia de S. José , , , ,56 Portugal Viseu Terrenos em VALONGO na Freguesia de Ermesinde , , , ,40 Portugal Valongo Terreno (Lote 3) Rua do Joinal, Lugar de Almagres, PORTALEGRE , , , ,50 Portugal Portalegre Terrenos em CONDEIXA na Freguesia de Condeixa a Velha , , , ,54 Portugal Condeixa a Nova Construções Acabadas Arrendadas Comércio Edificio na Av.da Bélgica, VISEU , , , ,28 Portugal Viseu Edificio na Av. Regimento Infantaria nº 13, Qtª da Borralha, VILA REAL , , , ,53 Portugal Vila Real Edif.na R.Benardino A. C. Pargana, Qtªdas Morenas,CALDAS DA RAINHA , , , ,14 Portugal Caldas Rainha Loja na Estrada Circular do Montijo, no Lugar do Arneiro, MONTIJO , , , ,94 Portugal Montijo Edifício no Lugar de Alagoa, ÁGUEDA , , , ,38 Portugal Águeda Edifício no Olival de S.Lázaro, AMARANTE , , , ,65 Portugal Amarante Edifício na Estrada Nacional 116, Salgados, MAFRA , , , ,51 Portugal Mafra Edifício na Urbanização da Conquinha, TORRES VEDRAS , , , ,19 Portugal Torres Vedras Fracção A no Edificio Serra Shopping, na Qta.do Pinheiro, COVILHÃ , , , ,90 Portugal Covilhã Edifício na Qta.do Moniz, na Zona Industrial, ÉVORA , , , ,49 Portugal Évora Edifício na Av.Emb.Aristides Sousa Mendes, Tapada das Mercês, SINTRA , , , ,41 Portugal Sintra Loja na Rua do Ouro,486, Frac.CL,PORTO , , , ,97 Portugal Porto Edifício no Lugar de S.Domingos, Carvalhosa, PAÇOS DE FERREIRA , , , ,64 Portugal Paços Ferreira Edifício no Lugar de Casal do Monte,Regufe, VILA DO CONDE , , , ,12 Portugal Vila do Conde Edifício na Estrada Nacional 125, no Lugar de Belmonte, OLHÃO , , , ,00 Portugal Olhão Edifício no Lugar de Pias,Castelões de Cepeda, PAREDES , , , ,72 Portugal Paredes Loja na Tv. Helena Vieira da Silva, 285, Fracção HT,LEÇA PALMEIRA , , , ,06 Portugal Matosinhos Loja na Av. D. Manuel II,2076 C.C. Plaza, Fracção JF,MAIA , , , ,54 Portugal Maia Edifício no Lugar de Vilar, Rebordosa, PAREDES , , , ,98 Portugal Paredes Edifício na Estrada Nacional 109, S.João, VAGOS , , , ,66 Portugal Vagos Edifício na Estrada Nacional nº1, Malaposta, ANADIA , , , ,36 Portugal Anadia Complexo Comercial na Rua das Macieiras,330,ERMESINDE , , , ,04 Portugal Valongo Edifício na Estrada Nacional 118, Km 46,7,SALVATERRA DE MAGOS , , , ,14 Portugal Salvaterra Magos Edifício em Campo Raso, Santa Maria, SINTRA , , , ,78 Portugal Sintra Edifício na Av.Abade Baçal, Lugar da Cova da Manga, BRAGANÇA , , , ,62 Portugal Bragança Edifício no Lugar da Pavalhã, Santa Maria dos Olivais, TOMAR , , , ,89 Portugal Tomar Edif.Continente Modelo na Rua Joinal, 12 (Lote 1)Lugar de Almagres,PORTALEGRE , , , ,07 Portugal Portalegre Edificio Maxmat Rua Joinal, 12(Lote 2) Lugar de Almagres, PORTALEGRE , , , ,66 Portugal Portalegre Edifício no Lugar de Seara ou Feital,Frossos, BRAGA , , , ,19 Portugal Braga Edifício na Urbanização do Vale da Amoreira, Lote 27, Sé, FARO , , , ,44 Portugal Faro Edifício na Rua da Esperança Quinta da Samarra, ABRANTES , , , ,72 Portugal Abrantes Edifício na Quinta da Taipa, CASTELO BRANCO , , , ,21 Portugal Castelo Branco Loja no Piso 2 na R.Dr.F. Sá Carneiro 709 MARCO CANAVESES , , , ,99 Portugal Marco Canaveses Loja no Piso 3 na R.Dr.F. Sá Carneiro 709 MARCO CANAVESES , , , ,76 Portugal Marco Canaveses Fracção B no Edificio Tavira Plaza, TAVIRA , , , ,95 Portugal Tavira TOTAL , ,74 O Valor de Aquisição inclui o valor de aquisição do imóvel bem como adições posteriores por via de obras de expansão/remodelação.

19 NOTA 7 LIQUIDEZ DO FUNDO O movimento ocorrido nas rubricas de disponibilidades durante o período de 6 meses findo em 30 de Junho de 2014 e 2013 foi o seguinte: 2014 Contas Saldo em Saldo em Aumentos Reduções Numerário 0,99 1,09 Depósitos à Ordem , ,22 Depósitos a prazo e com pré aviso , , , ,00 Total , , , , Contas Saldo em Saldo em Aumentos Reduções Numerário 0,99 0,99 Depósitos à Ordem , ,62 Depósitos a prazo e com pré aviso , , , ,00 Total , , , ,61 NOTA 8 DÍVIDAS DE COBRANÇA DUVIDOSA Em 30 de Junho de 2014 e 2013 o FUNDO tinha as seguintes dívidas de cobrança duvidosa: Entidade Autocenter Serviços, Acess. Peças para Viaturas, S.A. Devedores p/rendas vencidas Outros devedores Soma ,05 0, ,05 NOTA 11 PROVISÕES Relativamente aos valores de dívidas a receber identificados na Nota 8, encontram se totalmente ajustados, atendendo à fraca probabilidade de recebimento dos mesmos, não tendo esta situação tido qualquer evolução no 1º semestre de Contas Saldo inicial Aumento Redução Saldo final 471 Ajustamentos para crédito vencido , ,05

20 NOTA 12 IMPOSTOS E RENDIMENTOS Nos termos do disposto no artigo 22º do Estatuto dos Benefícios Fiscais, os rendimentos dos Fundos de Investimento Imobiliário constituídos de acordo com a legislação nacional são objeto de um regime específico de tributação em sede de Imposto sobre o Rendimento das Pessoas Coletivas (IRC) a pagar, relativamente a cada tipo de rendimento auferido, de forma autonomizada: Rendimentos prediais Os rendimentos prediais (rendas) são tributados autonomamente à taxa de 25%, que incide sobre os rendimentos prediais líquidos dos encargos de conservação e manutenção efetivamente suportados e devidamente documentados, bem como do imposto municipal sobre imóveis (IMI). No caso dos Fundos abertos e dos Fundos fechados de subscrição pública (que é o caso do Fundo IMOSONAE DOIS), os prédios integrados na carteira de aplicações estão isentos em 50% do pagamento do imposto municipal sobre imóveis (IMI), nos termos do artigo 49º do Estatuto dos Benefícios Fiscais, na redação dada pela Lei n.º 83 C/2013 de 31 de Dezembro. Mais valias prediais As mais valias prediais resultantes da alienação de imóveis são tributadas autonomamente à taxa de 25%. No entanto, apenas 50% da diferença ou saldo positivo entre as mais e as menos valias realizadas numa base anual é passível de imposto, pelo que a taxa efetiva é de 12,5%. Não são registados impostos diferidos passivos relativos às mais valias líquidas potenciais que foram registadas por via da avaliação dos imóveis em carteira. Outros rendimentos No tocante às mais valias que não as decorrentes da alienação de imóveis, a sua tributação é efetuada autonomamente, à taxa de 25%, nas mesmas condições que se verificariam caso o respetivo titular fosse uma pessoa singular residente em território português. A referida taxa incide sobre a diferença positiva entre as mais e as menos valias obtidas em cada ano.