Fundo para Casas de Repouso Montreux

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1 Fundo para Casas de Repouso Montreux

2 Os últimos anos reescreveram as regras sobre a volatilidade do mercado imobiliário. Vimos a queda mais abrupta, a recuperação mais forte, e ainda existe incerteza para o futuro. Enquanto alguns investidores possam estar se recobrando das perdas ou se preparando para novos sinais de alerta, um setor não tem medo de receber atenção. Ele contrariou as tendências e está atraindo investidores de todo o mundo. Com um índice IPD próprio, o setor de saúde sem dúvida se estabeleceu como configurando uma classe de ativos própria. Com vontade política de se realizar atualizações, alterações econômicas e estruturais à frente e a relação custo-benefício no topo da agenda, as oportunidades no setor nunca foram melhores para os investidores.

3 Fundo Para Casas De Repouso Montreux Capitalizando as alteraçőes demográficas no Reino Unido A distribuiçăo demográfica da populaçăo do Reino Unido torna a saúde um setor imobiliário em crescimento. Os últimos 30 anos testemunharam uma alteração no perfil demográfico do Reino Unido em direção a uma população cada vez mais idosa, uma tendência semelhante à observada em toda a Europa. A população total do Reino Unido cresceu 8,82%, de 56,18 milhões em 1978 para 61,14 milhões em UK idosos Populaçăo projeçőes População (milhões) Acima de 80 anos de idade Mais de Em setembro de 2009, foi noticiado que o número de pessoas chegando aos 100 anos de idade no Reino Unido alcançou um recorde. Essa faixa etária foi a que mais cresceu dentro da população. Em termos do perfil demográfico do Reino Unido como um todo, a proporção de pessoas com menos de 16 anos de idade caiu de 21% para 19% ao longo de um período de 25 anos, de 1983 a Em contraste, o crescimento da população de idosos (85 anos ou mais) foi dramática, com um aumento de 0,6 milhão para 1,3 milhão no mesmo período. Prevê-se que essa tendência de alta se mantenha para o futuro, e que em 2033 o número de pessoas com 85 anos ou mais de idade mais do que duplique novamente, chegando a 3,3 milhões (representando 5% da população). Ao longo dos últimos 30 anos, a expectativa de vida para os homens subiu de 69 anos para 75, ao passo de que, para as mulheres, elevou-se de 76 para 80. Dentro de 20 anos, espera-se que um a cada quatro adultos no Reino Unido viva de apostentadoria/pensão Essa tendência de envelhecimento da população continuará pelo menos durante a primeira metade deste século. Atualmente, esse envelhecimento da população é um assunto importante em termos dos efeitos que terá em serviços de atendimento e no sistema de saúde em geral. Mapa da Europa mostrando a percentagem da populaçăo com mais de 65 anos em 2010, para cada país. origem: CIA World Factbook >20% 18-20% 16-18% 14-16% 12-14% <12% N/A 1

4 Fundo Para Casas De Repouso Montreux Desequilíbrio entre oferta e demanda e alto grau de ocupaçăo Em abril de 2008, 0,8% da populaçăo entre 65 e 74 anos de idade estava vivendo em uma casa de repouso ou internada por longos períodos em um hospital. Esse número aumenta para 16,3% das pessoas com 85 anos ou mais. Com base em projeções atuariais do governo britânico, o número de pessoas idosas ou incapacitadas fisicamente vivendo em uma dessas situações no Reino Unido aumentará para em 2056, em comparação com em Espera-se, no entanto, que a demanda privada acompanhe as alterações demográficas mais de perto. De fato, estima-se que, entre 2008 e 2010, a demanda por casas de repouso independentes tenha aumentado 1,3%. Projeçőes básicas do número de usuários de serviços de atendimento domésticos e em casas de repouso, pessoas com 65 anos de idade ou mais, % de aumento Número de casas de repouso com enfermagem 135, , , % Número de casas de repouso residenciais 240, , , % Número total de instituiçőes (incluindo atendimento hospitalar de internação longa) 400, , , % 2

5 Estima-se que, entre 2008 e 2010, a demanda por casas de repouso independentes tenha aumentado 1,3% 3

6 Fundo Para Casas De Repouso Montreux Oportunidades para o setor privado A taxa de ocupaçăo média das casas de repouso do Reino Unido é atualmente de 90%. Existem pequenas variaçőes regionais, sendo que as taxas de ocupaçăo na regiăo Sudeste ficam acima da média nacional. Crescimento do setor privado Em abril de 2009, o setor privado respondia por 76% da capacidade de leitos de ocupação em longo período para idosos e pessoas incapacitadas fisicamente, tornando esse um setor corporativo substancial no Reino Unido. Distribuiçăo de casas de repouso por tipo de proprietário Fonte: Care Quality Commission Governos locais 6% Sistema de saúde nacional 1% Outros 1% Suprimento futuro de casas de repouso Fonte: Laing and Buisson 's Total Independentes Públicas Voluntary 16% Privat 76% Existe atualmente uma demanda contínua por leitos em casas de repouso construídas especificamente para essa função, que atendam ou ultrapassem os padrões mínimos nacionais. De fato, a maioria das novas casas de repouso operadas por empresas privadas atualmente excede os padrões mínimos, já que as operadoras buscam tornar suas acomodações à prova de futuro. Cortes de orçamento de serviços sociais e custos associados pressionarão as operadoras, esperando-se uma grande e rápida reorganização desse setor específico, que oferecerá oportunidades para novos investidores no mercado. Estima-se que o suprimento futuro de leitos fornecidos por casas de repouso independentes continue a aumentar, ao passo que a demanda atendida pelo setor público permaneça em declínio. O mercado de atendimento privado continuou a ter bom desempenho, com a maioria das propriedades para investimento tendo os seguintes atributos: Aluguel de longo prazo (tipicamente 20 a 25 anos). Ausência de cláusulas de quebra de contrato. Contratos de aluguel com excelente força. Oportunidades de reembolso do aluguel a partir de fundos de atendimento primário. 4

7 Existe atualmente uma demanda contínua por leitos em casas de repouso construídas especificamente para essa função. 5

8 Fundo Para Casas De Repouso Montreux Uma classe de ativos única Na condiçăo de categoria de ativos especializada e năo relacionada, as casas de repouso se mostraram resistentes ao início da crise de crédito. Isso ocorre em funçăo de sua renda assegurada em longo prazo, aumento garantido da renda em funçăo de reajustes fixos, juntamente com demanda forte e altos índices de ocupaçăo. A maioria dos investimentos em casas de repouso é vendida com reajustes fixos, o que tem atraído investidores, em função do crescimento incorporado do aluguel. Como resultado direto do aumento da inflação antes da recessão, operadoras que tradicionalmente concordavam com aumentos fixos de 2,5% a 3% por ano sofreram pressões dos investidores para fornecer crescimento mais atraente. Isso levou a reajustes fixos vinculados ao índice de preços ao consumidor, que incluem a determinação de valores mínimos e máximos entre 2,5% e 5%. Parâmetro Nos últimos anos, o IPD forneceu uma certa medida de desempenho dos investimentos do setor de atendimento em relação ao outros setores imobiliários do Reino Unido. O índice de IPD para a saúde foi lançado em 2009 e, atualmente, abrange o desempenho de 571 propriedades voltadas à área de saúde em todo o Reino Unido. O índice oferece um parâmetro para investidores em propriedades de saúde e demonstra o apetite cada vez maior do mercado para investimentos em imóveis de saúde. Resultados recentes mostram que o setor teve desempenho superior ao mercado imobiliário como um todo nos últimos três anos. Ganho médio trimestral em transaçőes com casas de repouso Sinais de resistęncia ao declínio Source: King Sturge Transações de casas de repouso Fonte: IPD IPD geral Retorno de rendimento Crescimento de capital Retorno total All anual % médico de propriedades carga Mar 05 Mar 06 Mar 07 Mar 08 Mar 09 Mar 10 6

9 Detalhes do fundo O Fundo para Casas de Repouso Montreux dá aos investidores acesso ao setor imobiliário de casas de repouso do Reino Unido. O fundo busca capitalizar as tendęncias demográficas favoráveis no Reino Unido e dar ao investidor uma base forte a partir da qual obter um crescimento constante do capital em longo prazo. O fundo buscará o crescimento do capital por meio da cuidadosa aquisiçăo, construçăo e administraçăo de imóveis adequados e reinvestirá a renda adicional obtida por aluguéis. Estratégia de investimentos Adquirir casas de repouso residenciais de alto padrão construídas especificamente para a atividade no Reino Unido com altos graus de ocupação e listas de espera longas, produzindo consistentemente altas margens de lucro líquido. Adquirir materiais de construção com desconto em relação ao valor de mercado Alavancagem máxima de 50% do valor bruto dos ativos (GAV). Adquirir negócios com descontos em relação à relação EBITDAR padrão da indústria, para melhorar os ganhos do investidor e aumentar a apreciação do capital. Diferenciaçăo O fundo adquire negócios existentes que estão bem estabelecidos e têm demonstrado sucesso por diversos anos. Todos esses negócios têm relações de longo prazo com hospitais locais e a comunidade como um todo. Esse conceito exclusivo permite que o fundo adquira negócios com custos fixos e variáveis estáveis e previsíveis, com fluxo constante de renda, repassando ao investidor altos ganhos constantes e previsíveis, sem vinculação com as condições do mercado tradicional. 7

10 Fundo Para Casas De Repouso Montreux Conselheiros do fundo Montreux Capital Management Limited A Montreux Capital Management é uma firma de investimentos suíça especializada, com uma base global de clientes institucionais e privados. Fundada em 2010, ela busca oferecer uma plataforma de fundos regulados e não vinculados, com uma forte ênfase de disciplina no processo de investimentos. Nossa meta é oferecer aos nossos investidores um ambiente de administração de carteira que gere consistentemente retornos superiores limitando o risco e a volatilidade, com pouca ou nenhuma vinculação com os mercados tradicionais. Jones Lang LaSalle A Jones Lang LaSalle é uma das principais consultorias do setor de saúde e habitação para idosos. Ela possui uma das maiores equipes de especialistas do Reino Unido. Ela é dedicada a fornecer uma linha completa de serviços de transações e consultorias a uma ampla gama de clientes, tanto no Reino Unido quanto na Europa. Seus serviços incluem planejamento de imóveis, avaliações, consultoria em investimentos, pesquisa e consultoria em aluguéis. A Jones Lang LaSalle é autorizada e regulada pela Financial Services Authority e também regulada pela Royal Institution of Chartered Surveyors. Parceiros do fundo Domicílio Promotor Custódia Administrador Gerente Conselheiros de investimentos Luxembourgo Montreux Capital Management KBL European Private Bankers S.A European Fund Administration S.A Montreux Capital Management Montreux Capital Management e Jones Lang LaSalle Auditores Deloitte S.A Aconselhamento jurídico Elvinger, Hoss & Prussen Fatos principais Data de lançamento 1 July 2011 Mindestanlagebetrag 10,000, $15,000, 15,000, CHF15,000 Disponível via PPBs, plataformas consolidadas, SIPPs e investimentos diretos 100 % de alocaçăo Penalidades de 1ș ano 5% saída 2ș ano 4% 3ș ano 3% 4ș ano 2% 5ș ano 1% Transaçăo no último dia útil de cada męs ISIN (GBP) LU (USD) LU (EUR) LU (CHF) LU

11 Montreux Capital Management, Bahnhofstrasse 52, 8001 Zurich, Switzerland T +41 (0) F +41 (0) E info@montreuxcm.com W