Tempo Participações divulga crescimento de 16,8% de Receita Líquida e 46,3% de EBITDA para 2007

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1 Tempo Participações divulga crescimento de 16,8% de Receita Líquida e 46,3% de EBITDA para 2007 Receita Líquida EBITDA Margem EBITDA 490,1 572,6 37,6 55,0 7,7% 9,6% São Paulo, 24 de março de 2008 A Tempo Participações S.A. (Bovespa: TEMP3; Reuters: TEMP3.SA; Bloomberg: TEMP3 BZ), empresa líder na administração de planos de saúde, operação de planos odontológicos e assistência especializada, anuncia hoje seus resultados referentes ao quarto trimestre de Todas as informações operacionais e financeiras a seguir, exceto quando indicado de outra forma, são apresentadas em Reais, com base em números consolidados e de acordo com a Legislação Societária Brasileira. DESTAQUES DE 2007 IPO - Em 19/12/2007, a Tempo Participações S.A. iniciou sua Oferta Pública de Ações (IPO) no Novo Mercado da BOVESPA. A oferta foi primordialmente de emissão primária (94% do total) com o objetivo de financiar a continuidade da execução da estratégia de crescimento da empresa via aquisições. EBITDA Para o ano encerrado em 31 de dezembro de 2007, o EBITDA foi de R$ 55,0 milhões, com crescimento de 46,3% em comparação a A margem EBITDA cresceu 1,9 p.p. resultado do foco da Companhia em integrar aquisições gerando sinergias operacionais. Integração - Em 2007, a Tempo realizou a integração de uma aquisição transformacional (USS Assistência especializada) adquirida em dezembro de M&A Ao longo de 2007, a Tempo concretizou mais quatro aquisições: três operadoras de planos odontológicos e uma empresa de Home Care. Var. % Var. % Receita Líquida 168,1 132,5 26,9% 572,6 490,1 16,8% EBITDA 21,5 7,2 198,6% 55,0 37,6 46,3% Margem EBITDA 12,8% 5,4% 7,4 p.p. 9,6% 7,7% 1,9 p.p. Lucro Líquido 16,6 5,0 232,0% 38,6 23,5 64,3% Margem Líquida 9,9% 3,8% 6,1 p.p. 6,7% 4,8% 1,9 p.p. Obs: Os números referentes a 2006, quando mencionados nesse documento, possuem caráter unicamente comparativo, uma vez que a Companhia foi constituída na estrutura atual apenas em Nota 1: O Ebitda mencionado nesse relatório exclui o efeito de despesas não recorrentes e amortização de ágio. Nota 2: O Lucro Líquido mencionado nesse relatório exclui despesas não recorrentes e amortização de ágio, eliminando-se o efeito fiscal. Capital Social ações ON 35% em Free Float Teleconferência Português Data: 25/03/2008 Horário: 10h00 (9h00 NY) Telefone: +55 (11) Código: Inglês Data: 25/03/2008 Horário: 12h00 (11h00 NY) Telefone: +1 (973) Código: Contato de RI Giuliano Pavan Diretor Financeiro e RI Guilherme Vergani Relações com Investidores Telefone: (11) ri@tempopar.com.br 1

2 SOBRE A TEMPO Serviços de administração de planos de saúde Ranking: #1 Número de vidas seguradas:1,3 milhão Não há subscrição de risco Planos odontológicos Ranking: #5 Número de vidas seguradas: 475 mil Exposto a risco de frequência Assistência especializada Ranking: #1 Número de itens segurados: 17,3 milhões Exposto a risco de frequência A Tempo Participações é uma prestadora de serviços líder na administração de planos de saúde, operação de planos odontológicos e assistência especializada. Cada um de seus negócios administra redes de prestadores pulverizadas e de abrangência nacional, com mais de prestadores de serviços especializados. A Companhia é capaz de alavancar oportunidades de cross selling em sua base de clientes, composta por grandes seguradoras, medicinas de grupo (HMO s), entidades governamentais e empresas privadas. A Tempo Participações beneficia-se de economias de escala por operar sob uma única plataforma operacional e por administrar seus serviços de call center, processamento / auditoria de contas e gerenciamento de rede de prestadores por meio de sistemas proprietários de TI, conforme ilustrado na figura abaixo: Clientes Back-Office Compartilhado Clientes Corporativos Seguradoras HMOs Serviços de Administração de Planos de Saúde Plataforma proprietária de TI Gerenciamento de Rede Rede de Prestadores de Serviço Clientes Corporativos B2B2C HMOs USUÁRIOS Planos Odontológicos Contact Center Rede de Prestadores de Serviço Rede de Prestadores de Serviço Seguradoras B2B2C Serviços de Assistência Processamento de Contas 2

3 Destacam-se no modelo de negócios da Tempo receitas previsíveis e recorrentes, modelo de baixo risco (risco de freqüência apenas), forte alavancagem operacional, grandes barreiras de entrada e baixo nível de ativos fixos com alta geração de caixa (Asset Light). EVENTOS RECENTES Resumo das aquisições realizadas pela Tempo em 2007: Vidas Segmento de Atuação Data de Aquisição 1.Associl Odontologia Maio/ Odonto Empresa Odontologia Novembro/ Oraltech Odontologia Novembro/ Med-Lar n.a. Home Care Outubro/ Em maio de 2007, a Tempo adquiriu o controle societário da Associl, operadora de planos odontológicos em São Paulo com, aproximadamente, 75 mil vidas administradas. 2. Em novembro de 2007, a Tempo adquiriu 100% do capital social da Odonto Empresa 1, empresa que atua como operadora de planos odontológicos, com uma carteira composta por, aproximadamente, 220 mil beneficiários. A Odonto Empresa tem forte atuação comercial em canais massificados (como varejistas, distribuidoras de energia, empresas de serviços financeiros, entre outros) por meio de parcerias que permitem a comercialização de planos odontológicos individuais na base de clientes da empresa parceira. 3. Ainda em novembro de 2007, a Tempo adquiriu a totalidade das quotas da Adem 1, empresa que atua como operadora de planos odontológicos sob a marca Oraltech. Na data da aquisição, a Adem contava com, aproximadamente, vidas sob sua administração. 4. Em outubro de 2007, a Tempo completou a aquisição da MED-LAR, empresa líder na prestação de serviços médicos domiciliares e de administração de pacientes crônicos. Atualmente a MED-LAR possui uma média de 360 pacientes em internação domiciliar e pacientes crônicos sob administração médica. IPO Em 19/12/2007, a Tempo concluiu sua Oferta Pública de Ações no Novo Mercado da BOVESPA. No total, foram ofertadas ações ao preço de R$ 7,00 por ação, das quais em oferta primária e em oferta secundária. A operação atingiu volume financeiro total de R$ ,00, representando 35,12% do capital total da Companhia. O lote suplementar foi exercido parcialmente, representando ações. Em 22 de Janeiro de 2008, a Companhia contratou o UBS Pactual para exercer a função de formador de mercado de suas ações ordinárias negociadas na BOVESPA, com o objetivo de fomentar a liquidez de suas ações. 1 Essas aquisições encontram-se sujeitas à prévia aprovação da ANS 3

4 DESEMPENHO OPERACIONAL E FINANCEIRO TEMPO PARTICIPAÇÕES CONSOLIDADO Dados Financeiros Var % Segmentos Saúde Odonto Assistência Tempo Saúde Odonto Assistência Tempo Tempo Beneficiários / Itens (em mil) ,0% Receita Líquida 321,3 21,4 229,9 572,6 262,8 20,5 206,8 490,1 16,8% Custo dos Serviços Prestados (257,9) (12,8) (124,4) (395,1) (211,2) (10,5) (104,3) (326,0) 21,2% Índice de Sinistralidade n.a 53,3% 54,1% n.a. n.a 50,7% 50,4% n.a. n.a. EBITDA 22,5 5,7 26,8 55,0 8,9 4,7 24,0 37,6 46,3% Margem EBITDA 7,0% 26,6% 11,7% 9,6% 3,4% 22,9% 11,6% 7,7% 1,9 p.p Lucro Líquido , ,5 64,3% Ressaltamos que as quatro aquisições concluídas em 2007 não estão plenamente incorporadas nas demonstrações financeiras aqui apresentadas. Se considerássemos as aquisições no ano fiscal de 2007 em uma base pro - forma (12 meses) teríamos um EBITDA de aproximadamente R$ 71 milhões. SEGMENTO SAÚDE GAMA SAÚDE Mercado brasileiro de Saúde Penetração do mercado Auto seguro Saúde Brasil x EUA A Gama Saúde é o principal prestador de serviços de administração de planos de saúde para empresas privadas, entidades governamentais, seguradoras e operadores de assistência à saúde, incluindo Auto-Gestões. Dentro dos produtos oferecidos pela Gama Saúde estão: (i) acesso às nossas Redes Credenciadas de prestadores de serviços; (ii) serviços terceirizados de processos administrativos de planos de saúde; e (iii) serviços de administração de cuidados especializados. Todos esses serviços permitem que nossos clientes administrem seus custos com planos de saúde de forma mais eficiente, eliminando despesas fixas e reduzindo investimentos que, na ausência de nossos serviços, teriam que realizar. 4

5 BENEFICIÁRIOS Quantidade de Beneficiários - Planos de Saúde A Companhia apresentou, em 2007, um crescimento de 23% no total de beneficiários em relação a 2006, resultado decorrente, principalmente, da entrada novos clientes O crescimento do número de beneficiários da Gama Saúde não está diretamente condicionado ao crescimento do mercado de saúde privado regulado no Brasil. A Companhia obtém a maior parte do seu crescimento da prestação de serviços a empresas e entidades públicas em auto-seguro, que é um mercado que apresenta baixa penetração. Dessa forma, apesar de o mercado de saúde ter crescido em média 5,3% nos últimos quatro anos, a Gama Saúde apresentou um crescimento médio de 45,2% no mesmo período. O segmento de auto-seguro no Brasil é composto por, aproximadamente, 30 milhões de vidas, das quais 1,3 milhão está sob administração da Gama Saúde, empresa líder nesse segmento. REDE DE PRESTADORES Em 2007 a Companhia encerrou o ano com uma rede de prestadores composta por mais de 42 mil prestadores distribuídos pelo país. A Companhia disponibiliza sua rede de credenciados nas 27 unidades federativas, conforme mapa ao lado: Distribuição da Rede de Prestadores - Saúde Até a a a 5000 Acima de

6 RECEITA LÍQUIDA Em 2007 o segmento de saúde apresentou um crescimento na receita líquida de 22,3% em relação ao ano anterior, totalizando R$ 321,3 milhões. Receita Líquida - Saúde 262,8 214,5 154,2 211,2 173,4 124,0 30,2 41,1 51,6 321,3 9,5 250,3 61,5 Receita Líquida - Saúde 73,3 59,8 102,8 9,5 74,6 13,5 18,7 Lucro Bruto/ Taxa Adm Repasses/ Custos Médicos Home Care Ressaltamos que no segmento saúde o Lucro Bruto representa a taxa de administração auferida. Uma vez que o negócio Gama Saúde não toma risco, essa conta representa melhor o desempenho do faturamento do negócio. Isso porque a Receita Líquida inclui o repasse dos custos médicos pagos à rede de prestadores e cobrados dos clientes da Gama Saúde. CUSTO DOS SERVIÇOS PRESTADOS Lucro Bruto/ Taxa Adm Repasses/ Custos Médicos Home Care O custo dos serviços prestados inclui os repasses dos custos médicos incorridos na rede credenciada da Gama Saúde e os custos incorridos com o negócio Med-Lar. O custo incorrido na rede de prestadores da Gama Saúde não pode ser encarado como sinistro (MLR), visto que esse negócio não assume risco assistencial, sendo a taxa de administração recebida pela Gama Saúde fixa para cada vida coberta, independendo das flutuações de custo em sua rede credenciada, que é integralmente repassado para os clientes. No caso da Med-Lar (incorporada no quarto trimestre de 2007), os custos de serviços prestados totalizaram R$ 7,5 milhões, ao passo que a Receita atingiu R$ 9,5 milhões. Custo dos Serviços Prestados - Saúde Custo dos Serviços Prestados Saúde 257,9 124,1 173,4 211,2 59,8 82,2 6

7 DESPESAS GERAIS E ADMINISTRATIVAS Em 2007, a Gama Saúde acumulou um gasto total com despesas operacionais, comerciais e administrativas, incluindo gastos não-recorrentes, de R$ 47,2 milhões, 2,8% acima dos 46,6 milhões de Esse aumento deve ser compreendido em grande parte devido ao alto volume de despesas não recorrentes incorridas em Ao isolarmos o efeito das despesas não recorrentes, observamos um total de R$ 42,7 milhões o que representa uma redução de 5,5% em relação às despesas recorrentes incorridas em Despesas Gerais e Administrativas - Saúde 18,5% 17,2% 17,2% 13,3% Despesas Gerais e Administrativas Saúde 28,5 36,8 45,2 42,7 10,5 14,3% 7,5 7,3% Despesas Gerais e Administrativas % da Receita Líquida Despesas Gerais e Administrativas % da Receita Líquida EBITDA A Gama Saúde encerrou o ano de 2007 com EBITDA de R$ 22,5 milhões, um crescimento de 152,8% em relação a No, o EBITDA cresceu 270,2% em relação ao, totalizando R$ 13,7 milhões. EBITDA - Saúde EBITDA - Saúde 7,0% 13,3% 3,2% 3,4% 3,4% 8,9 7,3 5,0 22,5 5,0% 3,7 13,7 EBITDA Margem EBITDA EBITDA Margem EBITDA 7

8 EBITDA Ajustado - Saúde Var% Var% EBITDA 11,4 3,3 245,5% 17,9 7,6 135,5% Custos de Integração e Oferta Global 1,5 0 n.a. 3,8 0,1 3700,0% Custos de Aquisições 0,2 0,1 100,0% 0,3 0,4-25,0% Pagamentos Não Recorrentes aos Antigos Administradores 0,6 0,1 500,0% 1,3 0,3 333,3% Provisões Técnicas - 0,2 n.a. (0,8) 0,6 n.a. EBITDA Ajustado 13,7 3,7 270,3% 22,5 8,9 152,8% SEGMENTO ODONTOLÓGICO GAMA ODONTO SOBRE A GAMA ODONTO A Gama Odonto oferece planos odontológicos a beneficiários por meio de seus empregadores e associações, e beneficia-se pelas oportunidades de vendas cruzadas em função de nossos negócios de Administração de Planos de Saúde e Assistência Especializada. O perfil de risco do modelo de negócio de planos odontológicos difere do perfil de risco de planos de saúde médico-hospitalares, sendo um modelo de baixo risco mais associado à freqüência, não estando exposto a riscos de alto custo. BENEFICIÁRIOS Ao final de 2007, o número de beneficiários dos planos odontológicos da Companhia apresentou crescimento de 264,2% em relação ao final de 2006, superando mil vidas. Esse crescimento foi principalmente impulsionado pelas aquisições realizadas em 2007 ( novos beneficiários), conforme ilustrado no gráfico ao lado: Beneficiários - Odonto Tempo Novas Aquisições A Tempo acredita que, para 2008, o mercado de planos odontológicos irá concentrar parte significativa de seu crescimento no segmento de planos individuais vendidos por meio de canais massificados. Dessa forma, além de continuar buscando realizar aquisições seletivas, a empresa pretende ampliar seu número de parcerias estratégicas que permitam comercializar planos odontológicos por meio de canais massificados. REDE CREDENCIADA Distribuição da Rede de Prestadores - Odonto A companhia terminou o ano de 2007 contando com uma rede de prestadores capilarizados nas 27 unidades federativas do país. 1 Até a a a 2000 Acima de

9 RECEITA LÍQUIDA A Receita Líquida do segmento de Planos Odontológicos no ano de 2007 foi de R$ 21,4 milhões, um crescimento de 4,4% quando comparado ao ano de Quando comparamos o com o, houve um aumento de 3,8%. Esse aumento na Receita Líquida do segmento de Operação de Planos Odontológicos não contempla as recentes aquisições da companhia (Associl, Oraltech e Odonto Empresa, pendentes de aprovação da ANS ao final de 2007) que foram o principal foco de crescimento da Gama Odonto em Receita Líquida - Odonto Receita Líquida - Odonto 15,1 18,1 20,5 21,4 5,2 5,4 CUSTO DOS SERVIÇOS PRESTADOS A sinistralidade (Loss ratio) da Gama Odonto fechou 2007 em 53,3%, 2,5 p.p. acima de 2006 devido principalmente à captação de clientes com índice de sinistralidade mais elevado. Ressaltamos que a sinistralidade não contempla as três recentes aquisições da Companhia em 2007, que estavam pendentes de aprovação da ANS em Com a consolidação das aquisições na base da Gama Odonto, a sinistralidade tem uma importante redução. Custo dos Serviços Prestados - Odonto 55,0% 53,3% 49,7% 50,7% Custo Dos Serviços Prestados - Odonto 57,4% 8,3 9,0 10,4 11,4 46,2% 2,3 3,7 Custo dos Serviços Prestados Sinistralidade Custo dos Serviços Prestados Sinistralidade 9

10 DESPESAS GERAIS E ADMINISTRATIVAS Em 2007, a Gama Odonto acumulou um gasto total com despesas operacionais, comerciais e administrativas de R$ 9,6 milhões, contra R$ 7,4 milhões em Esse aumento deve ser compreendido em grande parte devido ao alto volume de despesas não recorrentes incorridas em 2007, conforme ilustrado na tabela de ajustes do EBITDA. Ao isolarmos o efeito das despesas não recorrentes, observamos um total de R$ 7,1 milhões em 2007, o que representa uma redução de 1,4% em relação às despesas recorrentes incorridas em Despesas Gerais e Administrativas - Odonto Despesas Gerais e Administrativas Odonto 41,7% 39,8% 35,1% 33,2% 46,2% 32,7% 6,3 7,2 7,2 7,1 2,4 1,7 Despesas Gerais e Administrativas % da Receita Líquida Despesas Gerais e Administrativas % da Receita Líquida EBITDA O segmento de operação de planos odontológicos apresentou um crescimento no EBITDA de 21,3% no ano de 2007 em relação a A Margem EBITDA foi ampliada em 3,7 p.p. passando de 22,9% em 2006 para 26,6% em EBITDA - Odonto EBITDA - Odonto 26,6% 33,3% 20,4% 22,9% 2,4 15,9% 3,7 4,7 5,7 15,4% 0,8 1,8 EBITDA Margem EBITDA EBITDA Margem EBITDA 10

11 EBITDA Ajustado - Odonto Var% Var% EBITDA 0,6 0,7-14,3% 1,5 4,3-65,1% Custos de Integração e Oferta Global 0,5 - n.a. 0,5 - n.a. Custos de Aquisições - 0,1 n.a. 0,9 0,2 350,0% Pagamentos Não Recorrentes aos Antigos Administradores - - n.a. 1,1 - n.a. Provisões Técnicas 0,7 0,1 n.a. 1,7 0,2 750,0% EBITDA Ajustado 1,8 0,8 125,0% 5,7 4,7 21,3% SEGMENTO DE ASSISTÊNCIA ESPECIALIZADA USS SOBRE A USS A USS oferece um amplo leque de serviços de assistência especializada, dentre eles: (i) serviços para veículos, inclusive assistência em caso de pane e substituição temporária de veículos; (ii) assistência em viagens, tais como pagamentos de custos com emergências médicas, repatriação e assistência em caso de extravio de bagagens; (iii) assistência a emergências domésticas, oferecendo os serviços de encanadores, eletricistas e chaveiros; e (iv) serviços pessoais, tais como assistência funerária e em acidentes. Apesar de assumir risco atuarial, esse risco restringe-se ao risco de freqüência, garantindo ao modelo de negócios de Assistência previsibilidade com baixos riscos. ITENS Ao final de 2007, o número de itens na carteira de assistência da USS chegou a 17,3 milhões, o que representa um aumento de 8,2 % em relação ao mesmo período de Tal crescimento foi observado nos segmentos de veículos (4,2%), pessoas (14,4%) e residências (5,7%) impulsionado pelo aumento da carteira de clientes nesses segmentos. Quantidade de Itens - Assistência Especializada (em milhões) 14,5 16,8 16,0 17,3 O mercado de Assistência no Brasil tem forte correlação com o mercado de seguros, permitindo à USS capturar parte do crescimento desse mercado. Adicionalmente ao crescimento do mercado de seguros, existe um enorme potencial de comercialização de serviços de assistência por meio de canais affinity (cartões de crédito, instituições financeiras, lojas varejistas) e esse é um canal ainda pouco explorado pela companhia até

12 REDE DE PRESTADORES A USS conta hoje com um total de aproximadamente 17,6 mil prestadores no segmento de Assistência Especializada. A Companhia está presente em todas as 27 unidades federativas do país. Distribuição da Rede de Prestadores - Assistência Especializada Até a a a 2000 Acima de 2000 RECEITA LÍQUIDA No ano de 2007, a Receita Líquida¹ desse segmento atingiu R$ 229,9 milhões, um crescimento de 11,2% se comparada a 2006, resultado do aumento do número de itens cobertos na carteira e do aumento do ticket médio pela mudança de mix da carteira de veículos com serviços de maior valor agregado. Receita Líquida - Assistência Especializada Receita Líquida - Assistência Especializada 151,0 178,7 206,8 229,9 54,0 59,9 1 - As informações de Receitas Líquidas e Custos de Serviços Prestados inseridas nesse relatório são consideradas antes das eliminações inter-company com o consórcio CDN, para o qual a USS presta serviços e detém participação. Ressaltamos que o efeito no resultado é nulo, porém dessa maneira consegue-se uma melhor visualização da real receita da USS. 12

13 CUSTO DOS SERVIÇOS PRESTADOS O custo dos serviços prestados de Assistência Especializada apresentou aumento de R$ 20,1 milhões, ou 19,3%, passando de R$ 104,3 milhões em 2006 para R$ 124,4 milhões em 2007, devido ao aumento no número de serviços solicitados pelos assistidos (freqüência), e do aumento no custo médio por serviço, decorrente das alterações das coberturas dos planos de seguros de veículos implementados por clientes, em que passaram a ser oferecidos serviços de maior custo. Custo dos Serviços Prestados - Assistência Especializada 57,7% 52,4% 50,4% 54,1% Custo dos Serviços Prestados Assistência Especializada 52,4% 56,8% 87,1 93,7 104,3 124,4 28,3 34,0 Custo dos Serviços Prestados Sinistralidade Custo dos Serviços Prestados Sinistralidade DESPESAS GERAIS E ADMINISTRATIVAS Em 2007 a USS acumulou um gasto total com despesas operacionais, comerciais e administrativas, incluindo gastos não-recorrentes, de R$ 93,3 milhões, 1,9% acima dos R$ 91,6 milhões de Esse aumento deve ser compreendido em grande parte devido ao alto volume de despesas não recorrentes incorridas em 2007, conforme ilustrado na tabela de Ebitda Ajustado. Ao isolarmos o efeito das despesas não recorrentes, observamos um total de R$ 81,4 milhões, o que representa aumento de 1,1% das despesas recorrentes incorridas em Despesas Gerais e Administrativas - Assistência Especializada 39,3% 38,0% 38,9% 35,4% Despesas Gerais e Administrativas - Assistência Especializada 43,7% 34,2% 59,4 67,9 80,50 81,4 23,6 20,5 Despesas Gerais e Administrativas % da Receita Líquida Despesas Gerais e Administrativas % da Receita Líquida 13

14 EBITDA O EBITDA do segmento de Assistência Especializada, em 2007, foi de R$ 26,8 milhões, um aumento de 11,7% em relação ao ano anterior. A margem EBITDA foi ampliada em 0,1 p.p. reflexo da captura das sinergias geradas pela incorporação da USS na estrutura operacional da Tempo Participações, fato mais facilmente visualizado no comparativo do quarto trimestre de cada ano. EBITDA - Assistência Especializada 11,6% 11,7% 10,7% EBITDA - Assistência Especializada 5,0% 10,0% 24,0 26,8 4,4% 19,2 6,0 2,7 6,6 EBITDA Margem EBITDA EBITDA Margem EBITDA EBITDA Ajustado - Assistência Var% Var% EBITDA 2,7-3,6-175,0% 14,8 12,9 14,7% Custos de Integração e Oferta Global 2,1 - n.a. 7,7 - n.a. Custos de Aquisições - - n.a. - - n.a. Pagamentos Não Recorrentes aos Antigos Administradores 1,2 6,3-81,0% 4,2 11,1-62,2% Provisões Técnicas - - n.a. - - n.a. EBITDA Ajustado 6,0 2,7 122,2% 26,8 24,0 11,7% Tempo Participações - Consolidado RESULTADO FINANCEIRO Em 2007, a Tempo acumulou um resultado financeiro positivo de R$ 111 mil, bem inferior ao resultado observado em 2006 que atingiu os R$ 2,2 milhões. A redução do resultado financeiro da companhia não se relaciona a questões de fluxo de caixa (a companhia continua apresentando um fluxo de caixa muito saudável, raramente recorrendo a linhas de crédito ou financiamentos de curto prazo) e sim ao fato de ter contraído dívida para financiar as aquisições das empresas Med-Lar e Odonto Empresa (aproximadamente R$ 55 milhões). Ressaltamos que as dívidas contraídas em 2007 foram quitadas no início do mês de janeiro de 2008, o que provavelmente impactará na redução das despesas financeiras. 14

15 IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL O imposto de Renda e contribuição Social variaram de R$5,7milhões em 2006 para R$9,2 milhões em Em 2006 a taxa efetiva ficou em 28,4% contra 19,3% em A melhora na taxa efetiva é resultado da estratégia de planejamento tributário da Tempo Participações com forte impacto do ágio gerado pelas aquisições que são dedutíveis da base tributável, de acordo com a legislação tributária vigente. LUCRO (PREJUÍZO) LÍQUIDO AJUSTADO O lucro líquido ajustado evoluiu de R$ 23,5 milhões em 2006 para R$ 36,6 milhões em 2007 refletindo a melhoria operacional observada no ebitda ajustado e o impacto gerado pelo benefício fiscal dos ágios constituído nas aquisições. CAPEX - INVESTIMENTOS Os investimentos da Companhia estão sendo destinados principalmente para expansão e desenvolvimento da plataforma de tecnologia da informação. No ano de 2007 a empresa investiu R$ 5 milhões, ratificando sua condição de empresa que exige baixo investimento para financiar seu crescimento e equipar sua estrutura operacional e tecnológica. INVESTIMENTOS (em R$) 2007 Equipamentos de informática ,2 Móveis e utensílios ,2 Softwares e sistemas ,4 Marcas e patentes 0,4 Total ,2 DISPONIBILIDADES E ENDIVIDAMENTO A Empresa fechou o ano de 2007 com disponibilidades de R$ 404 milhões. O caixa líquido da Cia. (disponibilidades menos o endividamento) ao final de dezembro de 2007 totalizou R$ 347,2 milhões. A posição do caixa inclui cerca de R$ 390 milhões em recursos provenientes da oferta de ações ocorrida no final de dezembro de A empresa liquidou seu endividamento no início de janeiro de 2008 mantendo assim uma posição de caixa superior a R$ 300 milhões, recursos estes que serão utilizados em aquisições que a empresa identifique como capazes de gerar valor aos acionistas da Tempo. 15

16 DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO Consolidado Consolidado (R$ Mil) Receita bruta dos serviços/contraprestações efetivas Reembolso Despesas de gestão de planos de assistência médica Despesas dos serviços de assistência especializada Serviços prestados de assistência especializada Receita com a administração de planos de saúde Contraprestações líquidas com gestão de planos de assistência odontológica Receita com serviços de atendimento domiciliar e crônicos Variação da provisão de risco com planos de assistência odontológica (218) Deduções da receita bruta de serviços e contraprestações efetivas Impostos e contribuições sobre serviços prestados e contraprestações efetivas (31.029) Receita líquida dos serviços Custo dos serviços prestados/eventos indenizáveis líquidos Repasse Despesas de gestão dos planos de assistência médica ( ) Despesas de serviços de assistência especializada (8.090) Custo dos serviços prestados de assistência especializada ( ) Créditos de PIS e COFINS com servicos prestados de assistência especializada Eventos indenizáveis com planos de assistência odontológica (11.393) Variação da provisão para eventos ocorridos e não avisados com planos de assistência odontológica - PEONA (1.464) Custo dos serviços com atendimento domiciliar e crônicos (7.533) ( ) Lucro bruto/resultado operacional básico Despesas operacionais Com vendas, gerais e administrativas ( ) Depreciações e amortizações (6.377) Despesas com Oferta Pública de Ações (17.648) Amortização de ágio (87.286) ( ) Prejuízo operacional antes do resultado financeiro (79.736) Receitas financeiras Despesas financeiras (2.833) Resultado de equivalência patrimonial 654 Resultado não operacional (1.021) Prejuízo antes do imposto de renda e da contribuição social e das participações estatutárias (80.045) Despesa de imposto de renda e da contribuição social Corrente (3.168) Diferido (5.991) Prejuízo antes das participações estatutárias (89.204) Participações estatutárias (504) Prejuízo do exercício (89.708) Quantidade de ações em circulação no fim do exercício

17 DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO Gama Saúde Saúde (R$ Mil) Gama Saúde (*) Receita bruta/contraprestações efetivas Receita com administração de planos de saúde Reembolso decorrente da gestão de planos de assistência médica Receita com serviços de atendimento domiciliar e crônicos Deduções da receita bruta/contraprestações efetivas (554) Receita líquida dos serviços Custo dos serviços prestados/eventos indenizáveis líquidos Repasse Despesas de gestão dos planos de assistência médica ( ) Custo dos serviços com atendimento domiciliar e crônicos ( ) Lucro bruto/resultado operacional básico Despesas com vendas, gerais e administrativas (13.618) Depreciações e amortizações (162) Resultado financeiro 42 Resultado não operacional (383) IR e CSLL (2.314) Lucro líquido(prejuízo) (*) Sem o efeito do investimento na Gama Odonto avaliado pelo método da equivalência patrimonial. 17

18 DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO Gama Odonto Odonto (R$ Mil) Gama Odonto Receita bruta/contraprestações efetivas Contraprestações líquidas com gestão de planos de assistência odontológica (-218) Deduções da receita bruta/contraprestações efetivas (652) Receita líquida dos serviços Custo dos serviços prestados/eventos indenizáveis líquidos Repasse Eventos indenizáveis com planos de assistência odontológica (11.360) Variação da provisão para eventos ocorridos e não avisados com planos de assistência odontológica - PEONA (1.464) (12.824) Lucro bruto/resultado operacional básico Despesas com vendas, gerais e administrativas (7.645) Depreciações e amortizações (1.879) Resultado financeiro (357) Resultado não operacional (8) IR e CSLL 557 Lucro líquido(prejuízo) (801) 18

19 DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO USS Assistência Especializada (R$ Mil) Receita bruta/contraprestações efetivas Serviços prestados de assistência especializada Reembolso decorrente dos serviços de assistência especializada USS Deduções da receita bruta/contraprestações efetivas (27.009) Receita líquida dos serviços Custo dos serviços prestados/eventos indenizáveis líquidos Repasse Despesas de serviços de assistência especializada (8.090) Custo dos serviços prestados de assistência especializada ( ) Créditos de PIS e COFINS com servicos prestados de assistência especializada ( ) Lucro bruto/resultado operacional básico Despesas com vendas, gerais e administrativas (90.643) Depreciações e amortizações (2.698) Resultado financeiro Resultado não operacional 55 IR e CSLL (4.620) Lucro líquido(prejuízo)

20 BALANÇO PATRIMONIAL - Consolidado Ativo (R$ Mil) 2007 Passivo e Patrimônio Líquido (R$ Mil) 2007 Circulante Circulante Disponível Provisões técnicas Aplicações financeiras De risco Contas a receber, líquido PEONA Repasses a receber Fornecedores Créditos tributários e previdenciários Repasses a pagar Estoques de medicamentos 924 Partes relacionadas Impostos diferidos Contratos de Arrendamento Mercantil 786 Dividendos a receber da controlada USS Imposto de renda e contribuição social 4489 Crédito fiscal e outros ativos Impostos e contribuições Empréstimos e financiamentos Total Circulante Obrigações com pessoal e encargos sociais Contas a pagar por aquisição de controlada 678 Não circulante Adiantamentos de clientes 996 Realizável a longo prazo Demais contas a pagar Impostos diferidos Crédito fiscal Outros ativos 194 Partes relacionadas Total Circulante Total Não circulante Não circulante Exigível a longo prazo Permanente Provisão para contingências, líquida Adiantamentos para compra de investimentos Contas a pagar por aquisição de controlada Investimentos Demais contas a pagar 25 Ágio (deságio), líquidos Tangível Intangível Total Não circulante Diferido 305 Resultado de exercícios futuros Total Permanente Deságio na aquisição de controlada 402 Patrimônio líquido Capital social Reserva de capital Prejuízos acumulados ( Patrimônio Líquido Total do ativo Total do passivo e patrimônio líquido

21 Glossário ANS Associl CNSP CONSU SUSEP Agência Nacional de Saúde Suplementar. Assessoria de Saúde em Odontologia ao Comércio e Indústria Ltda. Conselho Nacional de Seguros Privados. Conselho de Saúde Suplementar. Superintendência de Seguros Privados. Aviso Legal As afirmações contidas neste documento relacionadas a perspectivas sobre os negócios, projeções sobre resultados operacionais e financeiros e aquelas relacionadas a perspectivas de crescimento da Tempo Participações SA são meramente projeções e, como tais, são baseadas exclusivamente nas expectativas da diretoria sobre o futuro dos negócios. Essas expectativas dependem, substancialmente, de mudanças nas condições de mercado, do desempenho da economia brasileira, do setor e dos mercados internacionais e, portanto, sujeitas a mudanças sem aviso prévio. 21