Lucro Líquido de R$129,4 milhões ou R$1,69 por ação no 3T07 e R$348,9 milhões ou R$4,54 por ação em 9M07.

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1 Lucro Líquido de R$129,4 milhões ou R$1,69 por ação no 3T07 e R$348,9 milhões ou R$4,54 por ação em 9M07. São Paulo, 09 de novembro de A Porto Seguro S.A. (Bovespa: PSSA3) anuncia seu resultado do 3T07 e 9M07. DESTAQUES OPERACIONAIS E FINANCEIROS Eficiência operacional 3T07 3T06 9M07 9M06 Prêmios auferidos Porto Seguro Auto 611,3 539,4 13, , ,9 13,0 Azul Seguros Auto 85,0 65,0 30,8 257,4 190,4 35,2 Total Auto 696,3 604,4 15, , ,3 15,4 Saúde 135,1 155,9 (13,3) 376,0 451,1 (16,6) Pessoas 62,8 54,1 16,1 165,6 143,9 15,1 Patrimoniais 53,6 40,8 31,4 146,5 114,9 27,5 DPVAT 59,8 37,4 59,9 211,7 147,4 43,6 Outros 47,8 37,5 27,5 122,6 101,2 21,1 Porto Seguro Del Uruguay 9,1 5,7 59,6 26,6 23,7 12,2 Total de prêmios auferidos ex - VGBL 1.064,5 935,8 13, , ,5 12,3 Prêmios auferidos segmento VGBL 14,6 9,3 57,0 39,0 24,1 61,8 Total de prêmios auferidos 1.079,1 945,1 14, , ,6 12,8 Total de prêmios ganhos 972,0 862,7 12, , ,8 11,8 Resultado financeiro de seguros 126,9 111,9 13,4 394,3 331,6 18,9 Índices () 3T07 3T06 p.p. 9M07 9M06 p.p. Sinistralidade Porto Seguro Auto 47,0 49,7 (2,7) 48,9 50,8 (1,9) Azul Seguros Auto 66,8 63,1 3,7 64,0 60,6 3,4 Total Auto 49,4 51,1 (1,7) 50,7 51,8 (1,1) Saúde 71,2 76,3 (5,1) 71,3 72,0 (0,7) Pessoas 29,9 57,9 (28,0) 37,2 54,4 (17,2) Patrimoniais 31,7 51,6 (19,9) 39,2 49,5 (10,3) Sinistralidade total 50,9 56,1 (5,2) 53,0 56,1 (3,1) Comissionamento seguros 22,2 20,3 1,9 21,7 19,9 1,8 Despesas administrativas seguros 18,6 21,8 (3,2) 19,6 20,5 (0,9) Índice combinando 91,6 98,2 (6,6) 94,3 96,5 (2,2) Índice combinado ampliado 81,0 85,6 (4,6) 82,6 85,2 (2,6) Rentabilidade 3T07 3T06 9M07 9M06 Receita total (R$ milhões) 1.283, ,6 14, , ,5 13,8 Patrimônio líquido (R$ milhões) 1.887, ,3 36, , ,3 36,9 Lucro líquido (R$ milhões) 129,4 99,0 30,8 348,9 280,8 24,2 Rentabilidade do patrimônio (ROAE ) 31,7 31,9 (0,2) pp 28,5 30,2 (1,7) pp Lucro por ação (R$) 1,69 1,29 30,8 4,54 3,65 24,2 Quantidade de ações (milhares) Observação: Prêmios e Receita total líquidos de RVNE 1 de 12

2 As informações a seguir, exceto onde indicado em contrário, são apresentadas em BR GAAP e em R$, e as comparações referem-se aos 3º trimestres e período de nove meses de 2006 e de Os Prêmios auferidos excluem RVNE. Receita total RECEITAS R$ milhões 3T07 3T06 9M07 9M06 Prêmios auferidos 1.079,1 945,1 14, , ,6 12,8 Contribuições de planos de previdência 28,8 26,6 8,3 85,3 76,8 11,1 Receita de prestação de serviços - monitoramento 7,6 6,6 15,2 22,3 19,0 17,4 Receita de prestação de serviços - consórcio 22,8 19,3 18,1 63,8 54,8 16,4 Operações de créditos 14,1 6,4 120,3 36,4 16,7 118,0 Outras receitas 3,6 2,0 80,0 8,7 5,6 55,4 Receitas financeiras líquidas 127,1 114,6 10,9 397,5 341,0 16,6 Receita total 1.283, ,6 14, , ,5 13,8 Prêmios auferidos Porto Seguro - Auto O crescimento dos prêmios auferidos decorre do aumento de veículos segurados, parcialmente compensado pela diminuição do prêmio anual médio. Prêmios auferidos Azul Seguros Auto 3T07 3T06 9M07 9M06 Prêmios auferidos (R$ milhões) 611,3 539,4 13, , ,9 13,0 Sinistralidade () 47,0 49,7 (2,7) pp 48,9 50,8 (1,9) pp Prêmio anual médio (R$) (3,0) (3,2) Veículos segurados (mil) ,5 3T07 3T06 9M07 9M06 Prêmios auferidos (R$ milhões) 85,0 65,0 30,8 257,4 190,4 35,2 Sinistralidade () 66,8 63,1 3,7 pp 64,0 60,6 3,4 pp Prêmio anual médio (R$) (10,3) (7,3) Veículos segurados (mil) ,8 O crescimento dos prêmios auferidos decorre do aumento de veículos segurados, parcialmente compensado pela diminuição do prêmio anual médio. 2 de 12

3 Prêmios auferidos - Saúde O crescimento dos prêmios auferidos decorre do aumento de vidas seguradas, parcialmente compensado pela venda da carteira individual em Considerando apenas carteira de saúde empresarial, os prêmios auferidos teriam aumentado. Prêmios auferidos Seguro de Pessoas 3T07 3T06 9M07 9M06 Porto Seguro Saúde Prêmios auferidos (R$ milhões) 135,1 155,9 (13,3) 376,0 451,1 (16,6) Sinistralidade () 71,2 76,3 (5,1) pp 71,3 72,0 (0,7) pp Prêmio anual médio (R$) (15,3) (18,6) Vidas Seguradas 375,2 366,6 2,3 Empresarial + Odontológico Prêmios auferidos (R$ milhões) 135,1 119,2 13,3 380,0 341,9 11,1 Sinistralidade () 71,5 77,6 (6,1) pp 70,6 71,5 (0,9) pp Prêmio anual médio (R$) (2,0) (3,8) Vidas seguradas (mil) ,6 3T07 3T06 9M07 9M06 Prêmios auferidos (R$ milhões) 62,8 54,1 16,1 165,6 143,9 15,1 Sinistralidade () 29,9 57,9 (28,0) pp 37,2 54,4 (17,2) pp Prêmio anual médio (R$) (1,2) (2,1) Vidas seguradas (mil) ,5 O crescimento dos prêmios auferidos decorre do aumento do número de vidas seguradas, parcialmente compensado pela diminuição do prêmio anual médio. Prêmios auferidos Seguros Patrimoniais 3T07 3T06 9M07 9M06 Condomínio Prêmios auferidos (R$ milhões) 5,8 3,7 56,8 15,1 11,0 37,3 Sinistralidade () 49,2 50,2 (1,0) pp 45,8 52,0 (6,2) pp Empresarial Prêmios auferidos (R$ milhões) 30,5 23,1 32,0 84,0 66,5 26,3 Sinistralidade () 26,9 46,0 (19,1) pp 37,6 46,0 (8,4) pp Residencial Prêmios auferidos (R$ milhões) 13,0 10,5 23,8 38,4 32,1 19,6 Sinistralidade () 37,0 49,3 (12,3) pp 42,5 51,0 (8,5) pp Demais Prêmios auferidos (R$ milhões) 4,3 3,5 22,9 9,0 5,3 69,8 Sinistralidade () 30,0 111,0 (81,0) pp 39,0 68,0 (29,0) pp TOTAL Prêmios auferidos (R$ milhões) 53,6 40,8 31,4 146,5 114,9 27,5 Sinistralidade () 31,7 51,6 (19,9) pp 39,8 49,4 (9,6) pp Itens vigentes (mil) ,4 O crescimento dos prêmios de seguros patrimoniais decorre do aumento de itens vigentes e maior crescimento dos seguros de condomínio e empresarial, que possuem prêmio anual médio maior. 3 de 12

4 Contribuições de Planos de Previdência O crescimento das contribuições decorre do aumento do número de participantes ativos, parcialmente compensado pela diminuição de contribuição anual média. 3T07 3T06 9M07 9M06 Contribuições (R$ milhões) 28,8 26,6 8,3 85,3 76,8 11,1 Resgates e benefícios / reserva () 1,8 2,4 (0,6) pp 6,2 8,1 (1,9) pp Contribuição anual média (4,4) (1,9) Reservas matemáticas (R$ milhões) 609,3 580,5 5,0 Participantes ativos (mil) ,3 Prestação de Serviços de Monitoramento 3T07 3T06 9M07 9M06 Receita com prestação de serviços (R$ milhões) 7,6 6,6 15,2 22,3 19,0 17,4 Custo do serviço prestado / receita () 57,9 57,6 0,3 pp 61,0 54,7 6,2 pp Receita de prestação de serviço anula média (R$) , ,6 Clientes ativos (mil) 10,7 9,8 9,2 O crescimento das receitas de prestação de serviços decorre do aumento na quantidade de clientes ativos e da receita anual média. Prestação de Serviços de Consórcio 3T07 3T06 9M07 9M06 Receita com prestação de serviços (R$ milhões) 22,8 19,3 18,1 63,8 54,8 16,4 Consorciados ativos (mil) 42,6 34,5 23,5 O crescimento das receitas de consórcio decorre da quantidade de consorciados ativos. Operações de Crédito (Portoseg) 3T07 3T06 9M07 9M06 Receita com operações de crédito (R$ milhões) 14,1 6,4 120,3 36,4 16,7 118,0 Negócios efetivados (mil) 7,1 4,1 73,2 20,9 10,2 104,9 Carteira de operações de crédito (R$ milhões) 214,3 89,3 140,0 O crescimento das receitas de operações de crédito decorre do aumento de negócios efetivados e da carteira de operações. 4 de 12

5 DESPESAS Prêmios de Resseguros Cedidos (R$ milhões) 3T07 3T06 9M07 9M06 Prêmio de resseguro cedido ao IRB 4,8 4,5 6,7 13,8 13,1 5,3 Prêmio de repasse do SUS (DPVAT) 31,2 19,5 60,0 110,6 77,0 43,6 Total de prêmio de resseguro cedido 36,0 24,0 50,0 124,4 90,1 38,1 O aumento dos prêmios de resseguros cedidos decorre, principalmente, do aumento dos prêmios repassados ao SUS (DPVAT). Variação das Provisões Técnicas (R$ million) 3T07 3T06 9M07 9M06 Variação das provisões técnicas 89,3 69,0 29,4 261,1 260,6 0,2 Sinistros Retidos (R$ milhões) 3T07 3T06 9M07 9M06 Sinistros retidos 494,3 484,1 2, , ,6 5,7 Sinistralidade total - 50,9 56,1 (5,2) pp 53,0 56,1 (3,1) pp Resgates e Benefícios de Planos de Previdência (R$ milhões) 3T07 3T06 9M07 9M06 Resgates 9,9 13,3 (25,6) 34,0 44,8 (24,1) Benefícios 0,9 0,7 28,6 3,5 2,1 66,7 Total de benefícios e resgates 10,8 14,0 (22,9) 37,5 46,9 (20,0) Despesas de Comercialização - Seguros (R$ milhões) 3T07 3T06 9M07 9M06 Despesas de comercialização - seguros 215,4 175,1 23,0 601,6 494,6 21,6 Comissionamento seguros 22,2 20,3 1,9 21,7 19,9 1,8 O aumento do índice de comissionamento (despesas de comercialização/ prêmio ganho) decorreu, principalmente, da venda da carteira do saúde individual, onde não incidia despesa de comissão. Desconsiderando a receita da carteira de saúde individual, o índice de comissionamento teria sido de 20,7 nos primeiros nove meses de 2006 e teria havido crescimento de 1,0 p.p. em de 12

6 Despesas administrativas (R$ milhões) 3T07 3T06 9M07 9M06 Pessoal próprio 93,5 84,2 11,0 274,3 248,1 10,6 Serviço de terceiros 20,8 24,0 (13,3) 61,0 61,7 (1,1) Localização e funcionamento 48,1 47,1 2,1 134,5 124,9 7,7 Publicidade 10,9 6,4 70,3 28,5 20,9 36,4 Despesas recuperadas (1,6) (4,1) (61,0) (5,1) (10,7) (52,3) Outras 7,5 (1,1) (781,8) 26,5 7,5 253,3 Total de despesas administrativas 179,2 156,5 14,5 519,7 452,4 14,9 O aumento no trimestre e no semestre nas despesas administrativas decorre principalmente do: (i) crescimento nas despesas com pessoal próprio em função do aumento de 3,5 dos salários nominais por acordo coletivo; (ii) crescimento de 11,0 no quadro de funcionários; (iii) aumento em outras despesas em virtude do complemento de provisão de contingência relacionada ao processo do PIS, de R$8,9 milhões, realizada no 1º trimestre. Outras Receitas (Despesas) Operacionais (R$ milhões) 3T07 3T06 9M07 9M06 Outras receitas operacionais 40,8 30,5 33,8 112,6 86,8 29,7 Outras despesas operacionais (53,9) (37,7) 43,0 (136,4) (100,5) 35,7 Total de outras receitas (despesas) operacionais (13,1) (7,2) 81,9 (23,8) (13,7) 73,7 O aumento de outras receitas operacionais decorre do crescimento no número de documentos sobre os quais incide custo de apólice. O aumento de outras despesas operacionais decorre, principalmente, do aumento das despesas com instalação de dispositivos de rastreamento de veículos. ÍNDICE COMBINADO Índices () 3T07 3T06 9M07 9M06 Sinistralidade 50,9 56,1 (5,2) 53,0 56,1 (3,1) Comissionamento seguros 22,2 20,3 1,9 21,7 19,9 1,8 Despesas administrativas seguros 18,6 21,8 (3,2) 19,6 20,5 (0,9) Índice combinado 91,6 98,2 (6,6) 94,3 96,5 (2,2) 6 de 12

7 RESULTADO DAS APLICAÇÕES FINANCEIRAS As aplicações financeiras totalizaram R$3.900 milhões ao final de setembro de 2007, com rentabilidade de 2,98 no 3º trimestre, representando 107 do CDI de 2,78 do período. A rentabilidade acumulada de 11,36 de janeiro a setembro representou 127 do CDI de 8,97 do mesmo período. CARTEIRA DE INVESTIMENTOS Carteira Participação Títulos públicos pós-fixados 8,3 Títulos públicos indexados 40,4 IGP-M 12,6 IPCA 27,8 Títulos públicos pré-fixados 35,8 < 180 dias 16, dias 14,6 > 360 dias 5,2 Ações 8,3 Títulos públicos pós-fixados 7,2 Total 100,0 TELECONFERÊNCIA DOS RESULTADOS DO 3T07 E 9M07 Teleconferência em Português, com tradução simultânea para o Inglês. Segunda-feira, 12 de novembro de h00 (horário DF) 11h00 (horário NY) Português Tel.: (+55 11) Replay: (+55 11) Código: Porto Seguro Obs: O replay ficará disponível de 12 a 19 de novembro de Tradução simultânea para o Inglês Tel.: Replay: Código: de 12

8 GLOSSÁRIO DE TERMOS DO SETOR Comissões: Despesas de comercialização e distribuição devidas a corretores, instituições financeiras e outras seguradoras. Índice combinado: Quociente obtido pela soma das despesas operacionais com seguros relacionadas a sinistros, comercialização, administrativas e tributos, comparadas com os prêmios ganhos. Representa a relação entre o total de despesas operacionais com seguros e o total de receitas operacionais com seguros. Índice combinado ampliado: Representa a relação entre o total de despesas operacionais com seguros da seguradora e o total de receitas operacionais mais receitas financeiras líquidas com seguros. Índice DA: Quociente obtido pela soma das despesas administrativas com seguros mais tributos com seguros, dividida pelo total de prêmios ganhos. Índice de comissão: Quociente obtido pela divisão do total das despesas de comercialização com seguros pelo total de prêmios ganhos. Índice de sinistralidade: Quociente obtido pela divisão do total de sinistros retidos pelo total de prêmios ganhos. PP: pontos percentuais Prêmio: Contraprestação devida pelo segurado à seguradora. Prêmios auferidos: Prêmios totais subscritos durante certo período. Prêmios ganhos: A parcela de prêmios de seguro correspondente à parcela já decorrida do período de cobertura da apólice. Provisões: Passivo contabilizado pelas seguradoras e resseguradoras para refletir o custo estimado de pagamentos de indenização, benefícios e despesas correlatas. Resseguro: Operação pela qual a seguradora cede parte de determinado risco a alguma resseguradora. Retenção: A quantia ou parcela de risco que uma seguradora assume por sua própria conta. Riscos Vigentes não Emitidos (RVNE): valor estimado dos prêmios de riscos vigentes cujas apólices ainda não foram emitidas. Sinistro: Fato cuja ocorrência dá ao segurado o direito de receber indenização paga pela seguradora. Subscrição: Processo pelo qual uma companhia de seguro ou resseguro analisa as propostas apresentados para cobertura de seguro ou resseguro e determina se irá fornecer, no todo ou em parte, a cobertura solicitada por um prêmio acordado. SUSEP: Superintendência de Seguros Privados VGBL: Vida Gerador de Benefício Livre: produto destinado a formação de poupança resgatável. Sobre a Porto Seguro S.A. A Porto Seguro está entre as principais seguradoras do Brasil. Atuante nesse mercado desde 1945, oferece por intermédio de suas subsidiárias ampla gama de produtos de seguro: automóveis, saúde empresarial, vida e previdência, patrimoniais e transportes. É líder no segmento de seguro de automóveis, e terceira no ranking de saúde empresarial, suas duas principais linhas de produto. Para mais informações imprensa contatar: RAF Comunicação - TEL./Fax: (+55 11) / raf@raf.com.br Para informações adicionais de relações com investidores, favor acessar o site (seção de relações com investidores), gri@portoseguro.com.br e telefones: (+55 11) ou (+55 11) Este comunicado contém considerações futuras referentes às perspectivas do negócio, estimativas de resultados operacionais e financeiros, e às perspectivas de crescimento da Porto Seguro. Estas são apenas projeções e, como tal, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da administração da Porto Seguro em relação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso a capitais para financiar o plano de negócios da Companhia. Tais considerações futuras dependem, substancialmente, de mudanças nas condições de mercado, regras governamentais, pressões da concorrência, do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores, além dos riscos apresentados nos documentos de divulgação arquivados pela Porto Seguro na CVM e estão, portanto, sujeitas a mudanças sem aviso prévio. 8 de 12

9 PORTO SEGURO S.A. BALANÇO PATRIMONIAL EM 30 DE SETEMBRO DE 2007 E 2006 E EM 30 DE JUNHO DE 2007 (Valores expressos em milhares de reais) SET/07 JUN/07 SET/06 ATIVO CIRCULANTE Disponibilidades Aplicações financeiras Prêmios emitidos Créditos a receber de outras companhias de seguros Créditos a receber do IRB - Brasil Resseguros S.A Despesas de comercialização diferidas Operações de crédito Outros créditos Dividendos a Receber Imposto de renda e contribuição social diferidos Impostos a recuperar Demais contas a receber Despesas antecipadas Outros valores e bens NÃO CIRCULANTE Realizável a longo Prazo Aplicações financeiras Imposto de renda e contribuição social diferidos Impostos a recuperar (9.556) Operações de crédito Outros créditos Depósitos judiciais Investimentos: Investimentos em controladas Deságio na aquisição de investimentos Investimentos no IRB - Brasil Resseguros S.A Imóveis destinados à renda Outros investimentos Imobilizado Diferido TOTAL DO ATIVO de 12

10 PORTO SEGURO S.A. BALANÇO PATRIMONIAL EM 30 DE SETEMBRO DE 2007 E 2006 E EM 30 DE JUNHO DE 2007 (Valores expressos em milhares de reais) PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO SET/07 JUN/07 SET/06 CIRCULANTE Contas a pagar Pagamentos a efetuar Obrigações por aceites de títulos cambiais Obrigações por empréstimos e repasses Empréstimos interfinanceiros Provisão de férias e encargos Impostos e contribuições a recolher Imposto de renda a pagar Contribuição social a pagar Juros sobre o capital próprio e dividendos a pagar 7-5 Depósitos de terceiros Comissões sobre prêmios emitidos Outros débitos de seguros a pagar Provisão de prêmios não ganhos Provisão de riscos não expirados Provisão matemática - seguros Provisão matemática - previdência Sinistros e benefícios a liquidar Provisão para sinistros ocorridos mas não avisados - IBNR Benefícios concedidos Provisão de insuficiência de contribuições Provisão de insuficiência de prêmios IRB - Brasil Resseguros S.A Outras provisões PASSIVO NÃO CIRCULANTE Exigível a longo prazo: Contas a pagar Pagamentos a efetuar Imposto de renda e contribuição social diferidos Obrigações legais Contingências Trabalhistas e Cíveis Empréstimos interfinanceiros Obrigações por aceites de títulos cambiais Obrigações por empréstimos e repasses Provisões técnicas RESULTADO DE EXERCÍCIOS FUTUROS PARTICIPAÇÃO DE MINORITÁRIOS PATRIMÔNIO LÍQUIDO Capital social Reservas de capital Reserva de reavaliação Ajustes com títulos e valores mobiliários Reserva de lucros Lucros acumulados TOTAL DO PASSIVO E DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO de 12

11 PORTO SEGURO S.A. DEMONSTRAÇÕES DE RESULTADO EM 30 DE SETEMBRO DE 2007 E DE 2006 (Valores expressos em milhares de reais) 3T07 3T06 9M07 9M06 Receitas , ,2 Prêmios Auferidos , ,0 Contribuições de Previdência , ,1 Receitas de Prestação de Serviços - Monitoramento , ,4 Receitas de Prestação de Serviços - Consórcio , ,5 Operações de Crédito , ,2 Outras Receitas , ,3 Receitas Financeiras - Seguros (5,9) ,2 Receitas Financeiras Líquidas Outras atividades (1.088) (168,6) (98,1) Receitas com Imóveis de Renda , ,0 Despesas ( ) ( ) 7,9 ( ) ( ) 8,9 Prêmio de Resseguros Cedidos (incluindo DPVAT) (36.032) (23.985) 50,2 ( ) (90.071) 38,1 Resgate VGBL (3.184) (651) 389,1 (11.066) (5.924) 86,8 Variação das Provisões Técnicas de Seguros (70.766) (62.711) 12,8 ( ) ( ) (9,6) Variação das Provisões Técnicas de Previdência (18.536) (6.254) 196,4 (50.765) (27.844) 82,3 Sinistros Retidos ( ) ( ) 2,1 ( ) ( ) 5,7 Benefícios de Planos de Previdência (10.775) (14.026) (23,2) (37.536) (46.924) (20,0) Custos dos Serviços Prestados (Monitoramento) (4.375) (3.765) 16,2 (13.623) (10.455) 30,3 Despesas de intermediação financeira (3.552) (589) 503,1 (6.520) (1.122) 481,1 Despesas de Comercialização - Seguros ( ) ( ) 23,0 ( ) ( ) 21,6 Despesas de Comercialização Outras atividades (8.495) (7.039) 20,7 (23.171) (19.459) 19,1 Despesas Administrativas - Seguros ( ) ( ) 11,8 ( ) ( ) 12,7 Despesas Administrativas Outras atividades (16.114) (10.639) 51,5 (42.970) (29.629) 45,0 Despesas com Tributos - Seguros (17.594) (28.908) (39,1) (68.352) (86.207) (20,7) Despesas com Tributos Outras atividades (4.259) (3.061) 39,1 (11.549) (8.562) 34,9 Outras Receitas (Despesas) Operacionais Seguros (13.809) (7.148) 93,2 (26.854) (13.903) 93,2 Outras Receitas (Despesas) Operacionais Outras 744 (40) n.a n.a. atividades Despesas Financeiras - Seguros (25.142) (49.748) (49,5) ( ) ( ) (18,3) Resultado das Operações , ,8 Resultado não Operacional , (16,6) LUCRO ANTES DOS IMPOSTOS E PARTICIPAÇÕES , ,7 Imposto de Renda (48.500) (38.393) 26,3 ( ) ( ) 23,4 Contribuição Social (18.051) (13.294) 35,8 (48.131) (39.254) 22,6 Participação nos Lucros (11.007) (1.424) 673,0 (33.660) (16.998) 98,0 LUCRO ANTES DA PARTICIPAÇÃO DE MINORITÁRIOS , ,2 PARTICIPAÇÃO DOS MINORITÁRIOS (32) (23) 39,1 (94) (68) 38,2 LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO , ,2 11 de 12

12 DEMONSTRAÇÕES DO FLUXO DE CAIXA E APLICAÇÕES FINANCEIRAS PARA OS PERÍODOS FINDOS EM 30 DE SETEMBRO DE 2007 E DE 2006 Consolidado FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO Depreciações e amortizações Atualizações monetárias sobre passivos contingentes e depósitos judiciais - - Variações dos passivos contingentes - - Variação de ajustes de TVM (PL) - - Resultado de equivalência patrimonial - - IR E CS sobre reavaliação de imóveis - - Resultado na venda de imobilizado 387 (1.114) Lucro líquido ajustado (Aumento) redução dos ativos Variação aplicações (73.398) ( ) Variação prêmios emitidos (51.460) ( ) Variação dos créditos a receber de outras companhias de seguros (42) 29 Variação dos créditos a receber do IRB - Brasil Resseguros S.A Variação das despesas de comercialização diferidas (29.280) (30.786) Variação das operações de créditos (61.630) (16.257) Variação de outros créditos (3.093) Variação de dividendos a receber - - Variação de imposto de renda e contribuição social diferidos (76.932) (11.643) Variação de impostos a recuperar (74.866) (53.400) Variação das demais contas a receber (6.160) Variação das despesas antecipadas (2.637) (1.634) Variação de outros valores e bens (4.585) (567) Variação de depósitos judiciais (58.021) 606 ( ) ( ) Aumento (redução) dos passivos Variação de contas a pagar (48.857) (37.187) Variação de pagamentos a efetuar Variação de férias e encargos Variação de impostos e contribuições a recolher Variação de imposto de renda a pagar Variação de contribuição social a pagar Variação de juros sobre capital próprio e dividendos a pagar Variação de depósitos de terceiros (7.223) Variação de comissões sobre prêmios emitidos Variação dos débitos de operações com seguros e resseguros - - Variação de outros débitos a pagar Variação de provisões técnicas - seguros e resseguros Variação de imposto de renda e contribuição social diferidos Variação das obrigações legais (25.866) Variação das contingências trabalhistas e cíveis (2.916) Variação das obrigações por aceites de títulos cambiais Obrigações por empréstimos e repasses Empréstimos interfinanceiros Variação de ajustes com títulos e valores mobiliários Variação de minoritários CAIXA LÍQUIDO GERADO PELAS (APLICADO NAS) ATIVIDADES OPERACIONAIS FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO Dividendos recebidos - Juros sobre capital próprio recebidos - - Alienação de imobilizado Alienação de investimentos Aquisição de imobilizado (86.096) (24.005) Aquisição de investimentos - (1) Aplicação no diferido (12.739) (2.306) CAIXA LÍQUIDO GERADO PELAS (APLICADO NAS) ATIVIDADES DE INVESTIMENTOS (94.145) (23.173) FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO Aumento de capital Aquisição das próprias ações Aquisição de empréstimos Distribuição de juros sobre capital e dividendos ( ) (75.711) CAIXA LÍQUIDO APLICADO NAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTOS ( ) (75.711) AUMENTO (DIMINUIÇÃO) NAS DISPONIBILIDADES DISPONIBILIDADE NO INÍCIO DO EXERCÍCIO DISPONIBILIDADE NO FINAL DO EXERCÍCIO AUMENTO (DIMINUIÇÃO) NAS DISPONIBILIDADES (4.138) de 12