Junho IMC: Incorporação Sapore

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1 Junho 2018 IMC: Incorporação Sapore

2 Notas Legais Este material é uma apresentação e contém informações gerais sobre a empresa International Meal Company Alimentação S.A. ( IMC ou a Companhia ) preparadas na data desta apresentação. Essas informações são resumidas e não se pretende que sejam completas. Nenhuma declaração ou garantia, seja ela expressa ou implícita, é realizada, com relação à exatidão, imparcialidade ou abrangência das informações aqui contidas. Esta apresentação pode conter declarações prospectivas, bem como informações relativas à Companhia que refletem as atuais expectativas da Companhia e da administração nesta data, que não constituem projeções formais ou guidance sobre os negócios da Companhia e não devem ser assim considerados por investidores. As referidas declarações estão sujeitas a diversos riscos, incertezas e hipóteses. Alertamos os investidores sobre vários fatores importantes que podem fazer com que os resultados reais sejam substancialmente diferentes dos planos, objetivos, expectativas, estimativas e intenções expressos nesta apresentação. Nem a Companhia nem nenhuma de suas afiliadas, conselheiros, diretores, representantes ou funcionários se responsabilizarão perante quaisquer terceiros (inclusive investidores) por qualquer investimento ou decisão de negócios tomada com base nas informações e declarações aqui contidas ou por quaisquer danos imprevistos, emergentes ou similares. Esta apresentação não constitui oferta, convite ou solicitação de oferta de subscrição ou compra de quaisquer valores mobiliários. Nem esta apresentação e nada aqui contido constituem a base de um contrato ou compromisso de qualquer espécie. Dados sobre o mercado e o posicionamento competitivo, inclusive projeções de mercado utilizadas nesta apresentação derivam de pesquisas internas, pesquisa de mercado, informações disponíveis ao público e publicações do setor. Embora não tenhamos razões para acreditar que quaisquer dessas informações ou relatórios são imprecisos em qualquer aspecto relevante, não verificamos de forma independente os dados sobre posição competitiva, participação no mercado, dimensão do mercado, crescimento do mercado ou outros dados fornecidos por terceiros, pelo setor ou outras publicações. Esta apresentação e seu conteúdo são informações exclusivas e não podem ser reproduzidas ou de outra forma distribuídas, no todo ou em parte, sem o prévio consentimento por escrito da Companhia. Para qualquer decisão sobre investimentos, favor acessar a seção Fatores de Risco constante sem nosso Formulário de Referência disponibilizado no site de RI da Companhia. 2

3 IMC + Sapore: Principais Destaques Em 15 de junho de 2018, a IMC assinou um acordo de associação com a Sapore para uma potencial operação que incluiria a incorporação da Sapore pela IMC 1 Criação de uma empresa líder no mercado de food services e varejo, com faturamento de R$3,1 bilhões, contando com mais de 1,4 mil pontos de venda espalhados por 5 países 2 Plataforma maior e mais diversificada no mercado de food service 3 Sinergias relevantes de G&A e custos 4 Potenciais benefícios da implementação de melhores práticas 5 Oportunidades de venda cruzada 3

4 Visão Geral da Sapore Fundada por Daniel Mendez em Campinas em 1992, a Sapore tornou-se uma das maiores empresas de serviços de alimentos corporativos do Brasil, fornecendo cerca de 1,2 milhões de refeições por dia em seus mais de restaurantes clientes Descrição da Companhia Estrutura Acionista Descrição da Empresa Fundada em 1992 por Daniel Mendez em Campinas, São Paulo Primeira multinacional brasileira no segmento de Food Service Corporativo Daniel Mendez 100% Maior Empresa de Food Service Corporativo no Brasil Possui uma carteira diversificada de clientes bem reconhecidos A empresa também opera uma Divisão de Eventos, que recentemente foi responsável pelas operações de alimentos na Copa do Mundo e nas Olimpíadas. A estratégia atual é focada em restaurantes corporativos e em linhas de negócios B2C, como a divisão de eventos e a divisão de varejo Abanzai Representações SA 100% Presença em 3 Países Receita Líquida 2017 de ~R$1.6bi Aumento recente de participação de mercado Sapore Consolidou sua posição de liderança no segmento 1 +2,8 p.p 10,2% 1º No mercado de food service corporativo 9,8% 10,2% 9,8% 9,6% 7,4% 7,7% 1.4% 1.3% 1.0% 0.9% 0.6% 0.5% 0.4% E A Sapore ganhou 2,8 p.p. em participação de mercado de 2014 a 2017, estando bem posicionada para capturar o valor de um segmento que está começando a se recuperar da recente crise econômica do país Nota: 1 Participação de mercado com base nas receitas, de acordo com estimativas da Sapore A Sapore é líder no mercado brasileiro de Food Service Corporativo, apesar de ter começado a operar no segmento vários anos depois de seus principais concorrentes 4

5 Sapore: Posição de Liderança no Mercado de Food Service Corporativo Nos últimos 2 anos, a Sapore conseguiu aumentar sua participação de mercado no segmento, consolidando-se como a maior empresa do segmento de Food Service Corporativo. Número de Refeições por Dia (# mm) Número de restaurantes clientes (#) Número de Colaboradores (#) 1.2 milhões de Refeições por Dia 1,061 Restaurantes Clientes 14,293 Colaboradores 5

6 Companhia Combinada: Principais Destaques A combinação das duas empresas resultaria na criação de um player único no segmento de Food Service no Brasil e na América Latina, com receita de R$3,1 bilhões. Principais Méritos da Transação Pegada Geográfica Liderança e Escala Empresa líder no mercado brasileiro de food services Receita combinada de mais de R$3 bilhões pontos de venda em 5 países Modelo de Negócio Único Parceiro da Escolha Criação de Valor Excepcional Operações de Restaurantes de Varejo e Food Service Corporativo com marcas fortes, além da expansão para o Segmento de Eventos Veículo de escolha para marcas internacionais de varejo de alimentos para explorar a região Maior poder de barganha da empresa combinada, operações de cozinha otimizadas, know-how em logística, oportunidades de vendas cruzadas e expansão Sinergias Relevantes de Custos e Despesas Operações IMC Operações Sapore Operações IMC e Sapore Sumário dos Números Financeiros Combinados¹ Pro-forma pós-opa Receita Líquida Combinada 3, ,495-1,565 - EBITDA Combinado¹ Margem EBITDA Combinada¹ 7.3% - 8.1% - 6.6% - Dív. Líq. Combinada Dív. Líq. Combinada / EBITDA 0.4x 2.2x 1 0.2x - 0.7x - Fonte: Companhias Nota: 1 Não considera sinergias potenciais 6

7 Companhia Combinada: Considerações sobre sinergias Uma combinação tem o potencial de gerar sinergias significativas Sinergias Racional Redução do custo de alimentos devido a otimização de termos de contrato com os principais fornecedores Sinergias de Custos Centralização do fornecimento Inteligência de compra / planejamento de menu Ganhos em logística e distribuição Custos de Mão de Obra Redução direta de custos com mão de obra por meio da otimização de processos nas operações de cozinha Staff necessário de menor tamanho (pré-preparação feita de maneira centralizada e / ou com fornecedores) Despesas de G&A Racionalização da estrutura administrativa da Companhia Pós-Incorporação, fechando estruturas redundantes de ambas as empresas Outras reduções de despesas gerais e administrativas Aceleração de expansão: equipe e cadeia de suprimentos otimizados Potenciais Oportunidades Adicionais Marcas / restaurantes da IMC onde a Sapore opera Catering Corporativo da Sapore, onde a IMC opera Melhorias no menu e melhor preço devido à inteligência de compra Fonte: companhias 7

8 Visão Geral da Operação¹ Etapa 1: Oferta Pública de Ações ( OPA ) Passo 2: Incorporação da Sapore na IMC Free-float Acionistas da Sapore Free Float 25% 41.79% 58.21%² 75% A Sapore lançará uma oferta voluntária para adquirir até 25% da IMC, equivalente a ações Após a OPA, a Sapore será incorporada na IMC com uma relação de troca de 65% IMC / 35% Sapore (excluindo as ações adquiridas na OPA) OPA será lançada ao preço de R$ 9,30 / ação Após a conclusão da transação, o acionista controlador da Sapore poderia terminar com uma participação final de até 41,79% da empresa combinada. Sapore, ou seu acionista controlador, vai alavancar a empresa para lançar a OPA (R$ 387 milhões) Se a Sapore não adquirir o valor total na OPA (25%), a IMC fará uma redução de capital para que a Sapore alcance a participação prevista (41,79%) Nota: 1 A Operação está sujeita à conclusão satisfatória de due diligence das companhias, aprovação pelo CADE, celebração dos instrumentos definitivos, aprovação da Incorporação pelos acionistas da IMC e outras condições costumeiras neste tipo de operação. 2 Participação considerando 100% de aderência na OPA 8

9 Avaliação Implícita Relação de Troca Após OPA 3 OPA Relação de Troca (%) 65,0% 35,0% % Companhia Combinada 58,2% 41,8% Preço por Ação 9,30 1 9,30 Preço por Ação 9,30 1 9,30 x x x x # de Ações (mm) 166,5 89,7 (41,6) 3 # de ações # de Ações (mm) 124,9 89,7 Valor Implícito das Ações (R$ mm) = = 1.548,7 833,9 Dívida Líquida 30,0 74,4 17A 2 Valor Implícito da Firma (R$ mm) + + = = 1.578,7 908,2 (387,2) R$ mm +387,2 R$ mm Valor Implícito das Ações (R$ mm) = = 1.161,6 833,9 Dívida Líquida 417,1 74,4 17A 2 Valor Implícito da Firma (R$ mm) + + = = 1.578,7 908,2 EV/EBITDA 17A 13,1x 8,7x EV/EBITDA 17A 13,1x 8,7x Notas: 1 R$9,30/ação representa um prêmio implícito de 17% sobre o VWAP de 60 dias (VWAP de 60 dias antes da publicação na mídia sobre a transação, em 12 de junho de 2018) 2 Cálculo da dívida líquida inclui participações minoritárias 3 Assume que as ações da IMC adquiridas pela Sapore na OPA serão incorporadas pela IMC 9

10 Visão Geral da Governança A governança corporativa da Companhia Pós-Incorporação seguirá os padrões do Novo Mercado Conselho de Administração da Companhia Pós-Incorporação Indicação da IMC Indicação da IMC Indicação da IMC Daniel Mendez Presidente do Conselho Indicação da Sapore Indicação da Sapore Indicação da Sapore Principais Considerações Governança corporativa de acordo com os padrões do Novo Mercado, os mais altos do mercado Newton Maia continuará como CEO Pósintegração Diretoria da IMC permanecerá Pós- Integração Direitos de voto de cada acionista ou grupo de acionistas limitados a 15% do total de ações da Companhia por um período de 36 meses 10

11 Próximos Passos A transação deve ser concluída em dias Cronograma Assinatura do Acordo de Associação Completo (D) Due Diligence Confirmatória - 50 dias Pendente Convocação de AGE da IMC e da Sapore e Lançamento do Edital da OPA Voluntária - D+60 Pendente AGE de IMC e Sapore - D+90 Pendente Leilão da OPA Voluntária - D+95 Pendente CADE e Outros O processo de revisão do CADE deve ocorrer paralelamente ao processo de due diligence confirmatória A transação deve ser submetida ao CADE para aprovação, que deve ser avaliada com os demais assessores jurídicos e pode alterar os prazos estabelecidos neste cronograma O Itaú BBA atuou como assessor financeiro da IMC e Riza Capital como assessor financeiro da Sapore 11

12 APÊNDICE Informações Adicionais

13 IMC: Informações Adicionais Companhia relevante no setor de alimentos, presente no Brasil, EUA, Colômbia e Panamá Presença Geográfica Destaques da Companhia Últ. 12 Meses (R$ milhões) (em março de 2018) 237 Pontos de Vendas Brasil 170 EUA 22 (R$ milhões %) 1,495 Margem de 8,2% 121 Conversão de Caixa de 48% Colômbia Panamá 21 Operação de Catering 14 Receita Líquida EBITDA Ajustado Receita Líquida CFC Caribe 1 13% 30% Estradas EUA 25% Brasil: 62% 16% 16% Shoppings Air Nota: 1 As operações do Caribe são compostas por Colômbia e Panamá 13

14 IMC: Informações Adicionais (Cont.) A IMC possui um portfólio de marcas tradicionais com histórico tradicional entre os consumidores Estradas Frango Assado Shoppings 93 lojas Aeroportos 52 lojas Viena Cafés Olive Garden Batata Inglesa Hospitais Guarulhos Brasília Confins 25 lojas 41 lojas 24 lojas 2 lojas 16 lojas 10 lojas 27 lojas 11 lojas 14 lojas Express Delicatessen Snacks 251 Lojas EUA 22 lojas Panamá 21 lojas Colômbia 24 lojas Catering 14 lojas Margaritaville Landshark Outros Shoppings Aeroportos Shoppings Aeroportos Shoppings Aeroportos 16 lojas 3 lojas 3 lojas 8 lojas 13 lojas 15 lojas 9 lojas 6 lojas 8 lojas Outros Outros Fonte: Companhia 14

15 Sapore: Informações Adicionais A Sapore consolidou-se como o maior player do segmento de Food Service Corporativo no Brasil, estando presente em 3 países e com planos de expansão internacional em um futuro próximo Principais Números Presença Geográfica Restaurantes Corporativos + 1,2 mm Refeições / dia Restaurantes clientes +25 Anos de experiência +15 mi Funcionários +450 Clientes 95% Retenção de Clientes Eventos Principais Eventos no Passado R$24,1 mm Receitas do Segmento de Eventos em 2017 Clientes Atuais Operações Atuais Sapore 15

16 Próximos Passos Cronograma Tentativo A transação deve ser concluída em dias Atos realizados pela IMC Atos realizados pela Sapore/Abanzai Atos realizados em conjunto Assinatura do Acordo de Associação Divulgação de Fato Relevante Finalização dos Documentos Definitivos da Operação (a serem negociados e elaborados durante a due diligence) AGE da IMC Liquidação financeira da OPA Período de oposição dos credores do IMC Efetivação da transação, com a emissão das novas ações da IMC D+0 D+5 D+50 D+60 D+90 D+95 D+98 D+100 D+160 Due Diligence legal e financeira Assinatura do Protocolo de Incorporação Convocação de AGE da IMC Leilão da OPA Redução de Capital dai IMC AGE da Sapore para aprovar a incorporação Divulgação do Edital da OPA As datas aqui indicadas são tentativas e também estão sujeitas a alterações devido a implementação de determinadas condições, termos e procedimentos legais ou regulamentares A transação deverá ser submetida ao CADE (Conselho Administrativo de Defesa Econômica) para aprovação, o que poderá alterar os prazos estabelecidos neste cronograma 16

17 June 2018 IMC: Merger with Sapore

18 Disclaimer The material that follows is a presentation of general background information about International Meal Company Alimentação S.A. ( IMC or the Company ) as of the date of the presentation. It is information in summary form and does not purport to be complete. No representation or warranty, express or implied, is made concerning, and no reliance should be placed on, the accuracy, fairness, or completeness of this information. This presentation may contain certain forward-looking statements and information relating to the Company that reflect the current views and/or expectations of the Company and its management with respect to its performance, business and future events. Forward looking statements include, without limitation, any statement that may predict, forecast, indicate or imply future results, performance or achievements, and may contain words like believe, anticipate, expect, envisages, will likely result, or any other words or phrases of similar meaning, which speak only as of the date the statement was made. Such statements are subject to a number of risks, uncertainties and assumptions. We caution you that a number of important factors could cause actual results to differ materially from the plans, objectives, expectations, estimates and intentions expressed in this presentation. Neither the Company nor any of its affiliates, directors, officers, agents or employees shall be liable before any third party (including investors) for any investment or business decision made or action taken in reliance on the information and statements contained in this presentation or for any consequential, special or similar damages. This presentation does not constitute an offer, or invitation, or solicitation of an offer, to subscribe for or purchase any securities. Neither this presentation nor anything contained herein shall form the basis of any contract or commitment whatsoever. The market and competitive position data, including market forecasts, used throughout this presentation was obtained from internal surveys, market research, publicly available information and industry publications. Although we have no reason to believe that any of this information or these reports are inaccurate in any material respect, we have not independently verified the competitive position, market share, market size, market growth or other data provided by third parties or by industry or other publications. This presentation and its contents are proprietary information and may not be reproduced or otherwise disseminated in whole or in part without the Company s prior written consent. Please, for any investment decision, read the risk factor section in the Company s Formulário de Referência, available in our IR website. 2

19 IMC + Sapore: Key Takeaways On June 15 th, 2018, IMC signed a Association Agreement with Sapore s shareholders for a potential merger of both companies 1 Creation of a leading company in the food services and retail market with R$3.1 billion in revenues, counting with over 1.4k points of sale spread across 5 countries 2 Larger and diversified platform in the food service market 3 Relevant G&A and COGS synergies 4 Potential benefits from best practices implementation 5 Cross-selling opportunities 3

20 Sapore at a Glance Founded by Daniel Mendez in Campinas in 1992, Sapore became one of the largest Corporate Food Service companies in Brazil, supplying ~1.2mm meals per day in its more than 1,100 Client Restaurants Company Description Shareholder Structure Company Description Founded in 1992 by Daniel Mendez in Campinas, São Paulo First Brazilian multinational in the Corporate Food Service segment Holds a diversified portfolio of well recognized clients Daniel Mendez 100% Largest Corporate Food Service company in Brazil Company also operates an Events Division, that was recently responsible for the food operations in the World Cup and the Olympics Abanzai Representações SA Presence Across 3 Countries Current strategy is focused in Corporate Restaurants in clients sites and in B2C business lines such as Events Division and the Retail Division 100% 2017 Net Revenues of ~R$1.6bn Sapore Recent Market Share Increase Consolidated its Leadership Position in the Segment p.p 10.2% 1º In the Corporate Food Service Market 9.8% 10.2% 9.8% 9.6% 7.4% 7.7% 1.4% 1.3% 1.0% 0.9% 0.6% 0.5% 0.4% E Sapore gained 2.8 p.p in market share from 2014 to 2017, being well positioned to capture the upside of a segment that is starting to recover from the country s recent economic crisis Note: 1 Market share based on revenues, according to Sapore s estimates Sapore is the leader in the Brazilian Corporate Food Service market even though it started operating in the segment several years after its main competitors 4

21 Sapore: Leadership Position in the Corporate Food Service Market Over the past 2 years, Sapore was able to greatly increase its market share in the segment, consolidating itself as the largest Company in the Corporate Food Service Segment Number of Meals per Day (#mm) Number of Client Restaurants (#) Number of Employees (#) 1.2 million Meals per Day 1,061 Client Restaurants 14,293 Employees Note: 1 Does not consider effects from the 2016 Olympics 5

22 Combined Company: Main Highlights Combination of the two Companies would result in the creation of a unique player in the Food Service Segment in Brazil and LatAm with R$3.1 billion in revenues Main Transaction Merits Geographic Footprint Leadership and Scale Leading company in the Brazilian food services market Combined revenues of more than R$3 billion +1,400 points of sale in 5 countries Unique Business Model Partner of Choice Outstanding Value Creation Retail Restaurants and Corporate Food Service operations with strong brands, as well as expansion into Events Segment Vehicle of choice for international food retail brands to explore the region Greater bargaining power of combined company, optimized kitchen operations, logistics know-how, cross-selling and expansion opportunities Relevant Costs and Expenses synergies IMC Operations Sapore Operations IMC and Sapore Operations Combined Financials Summary¹ Pro-forma after VTO Combined Net Revenues 3, ,495-1,565 - Combined EBITDA Combined EBITDA Margin 7.3% - 8.1% - 6.6% - Combined Net Debt Combined Net Debt / EBITDA 0.4x 2.2x 1 0.2x - 0.7x - Source: Companies Note: 1 Does not consider any potential synergies 6

23 Combined Company: Considerations on Synergies A combination has the potential to generate significant synergies Sinergies Rationale Food cost reduction due to contract terms optimization with main suppliers Cost Synergies Centralization of procurement Purchase intelligence / menu planning Gains in logistics and distribution Labor Costs Direct labor cost reduction through processes optimization in kitchen s operations Lower back of the house staff (pre-preparation done centrally and/or with suppliers) G&A Expenses Streamlining of NewCo s administrative structure, closing redundant structures of both companies Other G&A expenses reduction Expansion speed-up: team and supply-chain optimized Additional Potential Opportunities IMC s brands/restaurants where Sapore Operates Sapore s Coporate Catering where IMC Operates Menu improvements and better pricing due to purchase intelligence Source: Companies 7

24 Transaction Overview Step 1: Voluntary Tender Offer ( VTO ) Step 2: Merger of Sapore into IMC Free-float Sapore s Shareholders Free Float 25% 41.79% 58.21%¹ 75% Sapore will launch a voluntary tender offer to acquire up to 25% of IMC, equivalent to shares Following the VTO, Sapore will be merged into IMC at an exchange ratio of 65% IMC / 35% Sapore (excluding the shares acquired in the VTO) Voluntary Tender Offer will be launched at a price of R$9.30 / share Upon conclusion of the transaction, Sapore s controlling shareholder could end with a final stake of up to 41.79% of the combined company Sapore or its controlling shareholder will leverage the company to pursue VTO (R$387 mm) If Sapore doesn t acquire the full amount on the VTO (25%), IMC will do a capital reduction in order for Sapore to reach the envisaged stake (41.79%) Note: 1 Stake considering 100% adherence on the VTO 8

25 Implied Valuation Exchange Ratio Tender Offer Post Tender Offer 3 Exchange Ratio (%) 65.0% 35.0% % of NewCo 58.2% 41.8% Price per Share Price per Share x x x x # of Shares (mm) (41.6) 3 # of shares # of Shares (mm) Implied Equity Value (R$ mm) = = 1, (387.2) R$ mm Implied Equity Value (R$ mm) = = 1, Net Debt 17A = = R$ mm Net Debt 17A = = Implied EV (R$ mm) 1, Implied EV (R$ mm) 1, EV/EBITDA 17A 13.1x 8.7x EV/EBITDA 17A 13.1x 8.7x Notes: 1 R$9.30/share implying a premium of 17% to the 60 day VWAP (VWAP prior to media publishing regarding the merger, on June 12 th, 2018) 2 Net Debt calculation includes minorities 3 Assumes that IMC re-buys and cancels the shares acquired in the tender offer 9

26 Governance Overview NewCo s corporate governance will follow the Novo Mercado standards Board of Directors of the NewCo IMC Indication IMC Indication IMC Indication Daniel Mendez Chairmen of the Board Sapore Indication Sapore Indication Sapore Indication Main Considerations Corporate governance according to the Novo Mercado standards, the highest in the market Newton Maia to continue as CEO of the NewCo IMC Management to remain in the NewCo Voting rights limited to 15% of total outstanding shares for a period of 36 months 10

27 Next Steps Transaction should be completed in days Timetable Signature of Association Agreement - Completed (D) Confirmatory Due Diligence - 50 days - Pending Call IMC and Sapore Shareholders Meeting and Release VTO "Edital" - D+60 - Pending IMC and Sapore Shareholders Meeting - D+90 - Pending VTO Auction - D+95 - Pending CADE and Others CADE revision process should occur in parallel to confirmatory due diligence process The transaction must be submitted to CADE for approval, which should be evaluated with the other legal advisors and may change the deadlines set in this schedule Itaú BBA acted as IMC's exclusive financial advisor and Riza Capital as Sapore s financial advisor 11

28 APPENDIX Additional Information

29 IMC: Additional Information Relevant company in the food service business with presence in Brazil, the USA, Colombia and Panama Geographic Footprint Company Highlights 2017 (R$M) (as of March, 2018) 237 Points of Sale (R$ million %) 8.2% margin Brasil 170 EUA 22 1, % cash conversion Colombia Panama 21 Catering Operations 14 Net Revenue Adj. EBITDA Net Revenues OCF Caribbean1 13% 30% Roads EUA 25% Brazil: 62% 16% 16% Malls AIR Note: 1 Caribbean operations are composed of Colombia and Panama 13

30 IMC: Additional Information (Cont d) IMC has a portfolio of traditional brands with traditional history among consumers Roads Frango Assado Malls 93 stores Airports 52 stores Viena Coffee Olive Garden Batata Inglesa Hospitals Guarulhos Brasilia Confins 25 stores 41 stores 24 stores 2 stores 16 stores 10 stores 27 stores 11 stores 14 stores Express Delicatessen Snacks 251 stores US 22 stores Panama 21 stores Colombia 24 stores Catering 14 Airports Margaritaville Landshark Others Malls Airports Malls Airports Malls Airports 16 stores 3 stores 3 stores 8 stores 13 stores 15 stores 9 stores 6 stores 8 stores Others Others Source: Company 14

31 Sapore: Additional Information Sapore consolidated itself as the largest player in the Corporate Food Service Segment in Brazil, being present in 3 countries and having plans to further expand its international presence in the near future Key Numbers Geographic footprint Corporate Restaurants mm Meals / day +1,100 Client restaurants +25 Years of experience +15 thousand Employees +450 Clients 95% Client retention Events Main Events in the Past R$24,1 mm Events Segment Revenues in 2017 Current Clients Sapore Current Operations 15

32 Next Steps Tentative Timeline Transaction should be completed in days Acts performed by IMC Acts performed by Sapore/Abanzai Acts performed by both Signing of Association Agreement Material Fact announcing the Deal Finalization of the Definitive Documents (to be negotiated and elaborated during due diligence) IMC s Shareholders Meeting Tender Offer Liquidation Period for opposition by IMC creditors Conclusion of the Transaction with the implementation of the Merger and issuance of new shares by IMC D+0 D+5 D+50 D+60 D+90 D+95 D+98 D+100 D+160 Legal and financial due diligence Signing of the Merger Protocol Call IMC s Shareholders Meeting Tender Offer Auction IMC Capital Reduction Sapore s Shareholders Meeting to approve the merger Public Notice of the Tender Offer The dates indicated herein are tentative and also be subject to changes due to the implementation of certain conditions, legal or regulatory terms and procedures. The transaction must be submitted to CADE (Administrative Council for Economic Defense) for approval, which may change the deadlines set in this schedule. 16