RESULTADOS 1T10 DESTAQUES OPERACIONAIS E FINANCEIROS. co-branded) atingiu 14% das vendas da controladora;

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1 RESULTADOS 1T10 CRESCIMENTO DE 12,7% NA RECEITA LÍQUIDA MESMAS LOJAS DO QUADRIMESTRE E AUMENTO DE 3,4 p.p. NA MARGEM LÍQUIDA CONTROLADORA DO 1T10 (REAPRESENTAÇÃO) Rio de Janeiro, 13 de Maio de 2010 Lojas Americanas S.A. [BOVESPA: LAME3 (ordinárias) e LAME4 (preferenciais)], empresa que ocupa posição destacada no ranking das maiores redes de varejo do Brasil, com 478 lojas até hoje e presença em 23 estados mais o Distrito Federal, anuncia hoje seus resultados do 1º trimestre de 2010 (1T10). As informações contábeis incluídas nas Informações Trimestrais a seguir, exceto onde indicado em contrário, são apresentadas de acordo com as normas expedidas pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e em Reais (R$), e as comparações referem-se ao primeiro trimestre de 2009 (1T09). Vale ressaltar que em 2010, o evento da Páscoa ocorreu no dia 04 de abril, enquanto no ano anterior ele ocorreu uma semana depois, no dia 12 de abril. Dessa forma, as vendas relativas a este importante evento tiveram um impacto maior no 1T10 quando comparado ao mesmo período de Lucro Bruto Consolidado (R$ milhões) 224,2 142,9 182,1 634,9 499,4 535,9 390,5 DESTAQUES OPERACIONAIS E FINANCEIROS Consolidado Reapresentação Controladora 1T10 1T09 Var. (%) Destaques Financeiros (R$ MM) 1T10 1T09 Var. (%) 2.391, ,2 21,5% Receita Bruta 1.377, ,1 22,9% 2.083, ,2 31,4% Receita Líquida 1.164,2 909,5 28,0% 634,9 535,9 18,5% Lucro Bruto 337,5 283,3 19,1% 30,5% 33,8% -3,3 pp Margem Bruta (%RL) 29,0% 31,1% -2,1 pp 237,8 185,8 28,0% EBITDA 136,8 103,5 32,2% 11,4% 11,7% -0,3 pp Margem EBITDA (%RL) 11,8% 11,4% +0,4 pp 48,7 9,1 435,2% Lucro Líquido 43,0 2,3 1769,6% 2,3% 0,6% +1,7 pp Margem Líquida (%RL) 3,7% 0,3% +3,4 pp Margem Bruta Consolidada (%RL) 31,2 29,3 30,5 32,4 30,5 33,8 30,5 Desp. Operac. s/ deprec. & amort. Consolidada (%RL) 22,1 21,9 20,8 20,3 19,9 19,1 18,6 EBITDA Consolidado 237,8 CAGR = 30,7% 174,2 185,8 126,1 66,7 75,1 47,8 11,4 % 10,4 % 10,7 % 10,2 % 10,5 % 10,6 % 11,7 % EBITDA (R$ MM) EBITDA (%RL) Sumário Executivo 1T10 Comparativo a 1T09: Crescimento na receita líquida mesmas lojas de 12,7% no primeiro quadrimestre do ano; Despesas operacionais (com Vendas e Gerais/Administrativas) de 19,1% da RL no consolidado e de 17,2% da RL na controladora, o que representa uma redução de 3,0 pontos percentuais (pp) no consolidado e uma redução de 2,6 pp na controladora; EBITDA consolidado de R$ 237,8 milhões ou 11,4% da RL, equivalente a um crescimento de 28,0% e na controladora, de R$ 136,8 milhões, representando um crescimento de 32,2%; Lucro líquido controladora de R$ 43,0 milhões, comparado a R$ 2,3 milhões no 1T09, o equivalente a um aumento de 3,4 pp na margem líquida da controladora e Lucro Líquido consolidado de R$ 48,7 milhões, comparado a R$ 9,1 milhões no 1T09, o equivalente a um aumento de 1,7 pp na margem líquida do consolidado; Capital de Giro (controladora) melhora de 22 dias no capital de giro líquido; B2W - Crescimento de 16% na receita bruta consolidada; Expansão da parceria com a Cinemark para venda online de ingressos de cinema na Argentina; FAI - A Financeira Americanas Itaú (FAI) encerra o primeiro trimestre de 2010 com cerca de 2,6 milhões de cartões emitidos e R$ 827 milhões de volume de recebíveis. Ao final de Março, a participação dos cartões da FAI (private label e co-branded) atingiu 14% das vendas da controladora; Programa SEMPRE MAIS BRASIL 400 novas lojas nos próximos 4 anos. Gráficos legenda 1T significa primeiro trimestre de cada ano. Apenas os valores do 1T09 e 1T10 estão em conformidade com o IFRS. Os dados históricos estão em conformidade com as normas societárias estabelecidas para cada período. 1 / 22

2 Estrutura de Varejo Multicanal: Atendimento aos clientes via rede de lojas físicas, internet, telefone, catálogos, TV e quiosques. Oferta de serviços financeiros através da FAI. ESTRUTURA DE VAREJO MULTICANAL Lojas Americanas atua com uma estrutura de atendimento multicanal. Além da rede de lojas físicas, a Companhia chega aos seus clientes com um amplo sortimento de produtos e serviços comercializados via internet, telefone, catálogos, TV e quiosques. A B2W Companhia Global do Varejo, resultado da fusão entre Americanas.com e Submarino em 2006, possui um portfólio com as marcas Americanas.com, Submarino, Shoptime, Blockbuster Online, Ingresso.com, Submarino Finance e B2W Viagens, que oferecem mais de 30 categorias de produtos e serviços através dos canais de distribuição internet, televendas, catálogos, TV e quiosques. A participação da Lojas Americanas na B2W ao final do primeiro trimestre de 2010 era de 56,62%. Merece destaque também a participação na Financeira Americanas Itaú (FAI), joint-venture com o Banco Itaú, responsável pela oferta de crédito e produtos financeiros aos clientes. O organograma a seguir traz uma visão integrada da Lojas Americanas: Varejo Multicanal Varejo Físico Internet, Televendas, Catálogos, TV e Quiosques Produtos Financeiros Participação: 50% Consolidação resultados: 50% Participação: 56,62% Consolidação resultados: 100% 2 / 22

3 CONSIDERAÇÕES GERAIS Apresentamos os comentários de desempenho relativos ao primeiro trimestre de 2010 da controladora (Lojas Americanas) e do consolidado (Lojas Americanas, controladas e controlada em conjunto). Vale ressaltar que em 2010, o evento da Páscoa ocorreu no dia 04 de abril, enquanto no ano passado ele ocorreu uma semana depois, no dia 12 de abril. Dessa forma, as vendas relativas a este importante evento tiveram um impacto maior no 1T10 quando comparado ao mesmo período de No primeiro trimestre de 2010 inauguramos 3 novas lojas, uma no Estado do Ceará, outra no Estado do Rio de Janeiro e a nossa primeira loja no Estado do Tocantins. Além das lojas inauguradas até o fim do primeiro trimestre, abrimos mais 3 lojas, temos outras 22 inaugurações programadas e outros 25 contratos de abertura de loja para 2010 em elaboração. A Companhia continua na sua estratégia operacional de preservação do caixa e o início de 2010, assim como o ano de 2009, foi caracterizado pela melhor combinação entre o crescimento de vendas, rentabilidade, capital de giro e a estrutura de capital da empresa. Área de Vendas (mil m²) 263 Evolução da Área de Vendas x N de Lojas Posição em 31 de Março Lojas 159 Lojas Lojas Lojas Lojas 469 Lojas 476 Lojas N de Lojas É importante mencionar, para a análise das margens em percentual da receita líquida (RL) da Companhia, que o Regime de Substituição Tributária do ICMS (ST) passou a vigorar em alguns estados brasileiros, principalmente no estado de São Paulo onde se encontra a grande parte dos nossos fornecedores e onde temos 185 lojas. A ST, que altera a forma de recolhimento do ICMS para alguns segmentos de produtos, registra este tributo no Custo da Mercadoria Vendida (CMV) e não na linha de impostos sobre vendas. 3 / 22

4 Receita Bruta Consolidada de R$ 2,391 bilhões no 1T10 DESEMPENHO OPERACIONAL Receita Bruta No primeiro trimestre de 2010 (1T10), a receita bruta consolidada da Companhia totalizou R$ 2,391 bilhões, representando um crescimento de 21,5% contra o mesmo período de 2009 (1T09). Na visão da controladora, a receita bruta no 1T10 totalizou R$ 1,378 bilhão, comparada ao R$ 1,121 bilhão registrado no 1T09, o equivalente a um crescimento de 22,9%. É importante ressaltar que existe um descasamento nas vendas da Companhia já que em 2010 o evento páscoa teve um impacto maior no primeiro trimestre quando comparado com o ano anterior. Receita Bruta Consolidada por Associado No 1T10, a receita bruta consolidada por Associado foi de R$ 150 mil, o equivalente a um crescimento de 16%, em relação ao 1T09. Receita Bruta Consolidada por Associado (R$ mil) Crescimento de 12,7% da Receita Líquida no conceito mesmas lojas no quadrimestre Jan-Abr 10 vs. 09 Receita Líquida No 1T10, a receita líquida consolidada de Lojas Americanas e suas controladas atingiu R$ 2,083 bilhões, comparada ao R$ 1,585 bilhão registrado no 1T09. A receita líquida da controladora no 1T10 foi de R$ 1.164,2 milhões, comparada aos R$ 909,5 milhões registrados no 1T09. Para eliminar o efeito do evento Páscoa, estamos divulgando, excepcionalmente, o crescimento da receita líquida no conceito mesmas lojas (excluindo as lojas novas com menos de um ano da inauguração) no quadrimestre de janeiro a abril. Neste período, o crescimento foi de 12,7% em relação ao primeiro quadrimestre de Lucro Bruto O lucro bruto consolidado no 1T10 atingiu R$ 634,9 milhões. A margem bruta consolidada no 1T10 foi de 30,5% da receita líquida (RL), comparada à margem de 33,8% verificada no 1T09. Na controladora, a margem bruta do 1T10 foi de 29,0% da RL, versus uma margem bruta de 31,1% registrada no 1T09. 4 / 22

5 Esta queda deve-se, em parte, pelo descasamento do evento páscoa, que em 2010, teve um impacto maior no primeiro trimestre quando comparado com o ano anterior. No início de 2010 assim como ao longo de 2009, novas categorias foram introduzidas no regime de substituição tributária principalmente no estado de São Paulo, o que afeta a margem bruta, porque no regime de substituição tributária o registro do ICMS passa a incidir no Custo da Mercadoria Vendida (CMV) e não mais na linha de impostos sobre venda. 142,9 Lucro Bruto Consolidado (R$ milhões) 182,1 224,2 634,9 499,4 535,9 390,5 Lucro Bruto Controladora (R$ milhões) 337,5 283,3 264,8 195,6 154,4 118,9 142,8 Margem Bruta Consolidada (%RL) Margem Bruta Controladora (%RL) 31,2 29,3 30,5 32,4 30,5 33,8 30,5 30,4 28,6 30,2 30,2 28,9 31,1 29,0 Despesas Operacionais No 1T10, as despesas operacionais (com vendas e gerais/administrativas) consolidadas totalizaram R$ 397,1 milhões, ou 19,1% da receita líquida (RL), contra R$ 350,1 milhões, ou 22,1% da RL, no 1T09. Deve-se considerar nesta análise a abertura de 13 lojas nos últimos quatro trimestres; a evolução das vendas do nosso comércio eletrônico, que cresceram 16% no primeiro trimestre de 2010; e a Financeira Americanas Itaú, que cresceu sua carteira de recebíveis em 56%, atingindo um patamar de R$ 827 milhões (50% consolidado na Lojas Americanas). Na visão da Controladora, as despesas operacionais (com vendas e gerais/administrativas) no 1T10 atingiram R$ 200,7 milhões, ou 17,2% da RL, contra R$ 179,8 milhões, ou 19,8% da RL no 1T09. 5 / 22

6 20,8 Desp. Operac. s/ deprec. & amort. Consolidada (%RL) 22,1 21,9 20,3 19,9 18,6 19,1 Desp. Operac. s/ deprec. & amort. Controladora (%RL) 20,6 20,9 19,8 18,8 20,3 18,5 17,2 1T10 vs. 1T09 Crescimento de 37,8% no lucro operacional consolidado Resultado Operacional* No 1T10, o lucro operacional* consolidado foi de R$ 210,9 milhões, representando um crescimento de 37,8% quando comparado ao 1T09. A margem operacional (%RL) do 1T10 alcançou 10,1%, contra 9,7% do 1T09. A evolução na performance operacional de Lojas Americanas e suas controladas, que nos últimos seis anos apresentou uma taxa de crescimento anual média (CAGR) de 34.4%, indica que a estratégia da Companhia converge para a consolidação das vantagens competitivas e vem agregando oportunidades para o crescimento de rentabilidade no longo prazo. O lucro operacional da controladora no 1T10 foi de R$ 115,3 milhões, o equivalente a um crescimento de 53,7% quando comparado ao verificado no 1T09. A margem operacional (%RL) apresentou um crescimento de 1,7 p.p. em relação ao 1T09 (%RL). Res. Operacional Consolidado (R$ milhões) 35,8 51,7 CAGR = 34,4% 55,5 153,0 123,0 90,7 210,9 27,7 Res. Operacional Controladora (R$ milhões) CAGR = 26,8% 36,5 33,1 43,2 68,4 75,0 115,3 * Resultado Operacional antes do Resultado Financeiro, da Equivalência Patrimonial e das Outras receitas (despesas) operacionais. EBITDA No 1T10, o EBITDA 1 consolidado totalizou R$ 237,8 milhões, representando 28,0% de crescimento em relação ao mesmo período de A margem EBITDA consolidada foi de 11,4% da receita líquida no 1T10 comparada aos 11,7% da RL registrada no 1T09. No 1T10, o EBITDA da controladora alcançou R$ 136,8 milhões, o equivalente a um crescimento de 32,2% quando comparado ao mesmo período de A margem EBITDA da controladora no período alcançou 11,8%, 0,4 p.p. acima do obtido no 1T09. 6 / 22

7 Apresentamos a seguir a tabela do EBITDA aberto por empresa: Reapresentação 1T10 %RL 1T09 %RL Var. ($) Var. (%) EBITDA 237,8 11,4% 185,8 11,7% 52,0 28,0% LOJAS AMERICANAS 136,8 11,8% 103,5 11,4% 33,3 32,2% B2W 103,2 11,3% 92,1 13,3% 11,1 12,1% FAI, BWU e OUTRAS (2,2) - (9,8) - 7,6-77,6% É importante observar que o EBITDA tem crescido constantemente a um patamar superior ao crescimento registrado pela receita bruta. No período entre 1T04 e 1T10, a taxa composta de crescimento anual (CAGR) no EBITDA consolidado foi de 30,7% comparada a uma taxa de 26,9% na receita bruta consolidada. Já na controladora, no mesmo período, o CAGR foi de 23,6% no EBITDA e de 19,0% na Receita Bruta. EBITDA Consolidado 237,8 CAGR = 30,7% 174,2 185,8 126,1 66,7 75,1 47,8 11,4 % 10,4 % 10,7 % 10,2 % 10,5 % 10,6 % 11,7 % EBITDA (R$ MM) EBITDA (%RL) CAGR = 23,6% 63,8 48,9 38,3 47,7 EBITDA Controladora 9,8% 9,8% 9,8% 9,3% 94,7 103,5 136,8 11, 4 % 10,3 % EBITDA (R$ MM) EBITDA (%RL) 11, 8 % 1) EBITDA (LAJIDA lucro operacional antes de juros, impostos, depreciação e amortização e excluindo outras receitas/despesas operacionais) é apresentado como informação adicional porque acreditamos tratar-se de um indicador importante de nosso desempenho operacional, além de ser útil para a comparação de nosso desempenho com outras Companhias do setor de varejo. No entanto, nenhum número deverá ser considerado isoladamente como um substituto para o lucro líquido apurado de acordo com a Legislação Societária e as regras da Comissão de Valores Mobiliários ou ainda, como uma medida da lucratividade da Companhia. Além disso, nossos cálculos podem não ser comparáveis a outras medidas similares adotadas por outras companhias. Vendas por Meios de Pagamentos A abertura das vendas por meios de pagamentos nos primeiros trimestres de 2010 e 2009 pode ser verificada na tabela abaixo: Vendas por Meios de Pagamentos Meios de Pagamentos Controladora Consolidado 1T10 1T09 VAR. 1T10 1T09 VAR. Dinheiro 55% 53% +2 pp 41% 40% +1 pp Cheque 1% 1% - 1% 1% - Cartão de Crédito 30% 33% -3 pp 45% 49% -4 pp Cartões de Marca Própria* 14% 13% +1 pp 13% 10% +3 pp *Considera os cartões de marca própria da Financeira Americanas Itaú e do Submarino Finance. 7 / 22

8 Capital de Giro [ganho de 22 dias no capital de giro líquido do 1T10 vs. 1T09] Ganho de 22 dias no capital de giro líquido da Controladora no 1T10 vs. 1T09. Para manter a comparabilidade na análise, na antiga norma contábil o capital de giro da controladora no 1T10 apresentou uma melhora de 22 dias quando comparado com o primeiro trimestre de Ao final do 1T10 o capital de giro líquido em IFRS foi de 12 dias. A evolução do capital de giro líquido da Lojas Americanas no 1T10 demonstra a constante busca pelo aperfeiçoamento de nossos processos operacionais e pelo desenvolvimento da nossa parceria com fornecedores. melhor Capital de Giro Líquido (Controladora) dias T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 1T10 IFRS Dias de capital de giro líquido: (dias de estoque dias de fornecedor + dias de contas a receber) É importante mencionar na análise do capital de giro (1T10 vs. 1T09), o descasamento do evento Páscoa. Resultado Financeiro No 1T10, a despesa financeira líquida foi de R$ 118,7 milhões na visão consolidada. No primeiro trimestre do ano anterior, este mesmo indicador foi de R$ 128,2 milhões. Na controladora, a despesa financeira líquida no 1T10 foi de R$ 66,4 milhões contra R$ 79,2 milhões no 1T09. Vale ressaltar que, para uma melhor avaliação do resultado financeiro líquido da controladora, temos que consolidar as receitas e despesas financeiras das controladas não operacionais (Klanil, Louise, BWU e outras). Desta forma, demonstramos na tabela a seguir, uma visão do resultado financeiro com estes efeitos. 8 / 22

9 Reapresentação Abertura do Resultado Financeiro - R$ MM 1T10 1T09 Variação R$ MM % (+) Juros e variação monetária das aplicações financeiras 19,3 19,4 (0,1) -0,5% (+) AVP de contas a receber 5,3 13,6 (8,3) -61,0% (=) Total Receita Financeira 24,6 33,0 (8,4) -25,5% (+) Juros e variação monetária dos empréstimos e financiamentos (62,6) (80,2) 17,6-21,9% (+) Variação monetária do passivo fiscal (2,3) (3,1) 0,8-25,8% (+) Depesas bancárias e tributos sobre transações financeiras (3,8) (3,3) (0,5) 15,2% (+) AVP de Fornecedor (22,3) (25,6) 3,3-12,9% (=)Total Despesa Financeira (91,0) (112,2) 21,2-18,9% Res. Financ. Líq. Controladora (antes das controladas não operacionais e FAI) (66,4) (79,2) 12,8-16,2% (+) Resutlado Financeiro Líquido controladas não operacionais e FAI 10,0 9,0 1,0 11,1% Res. Financ. Líq. Controladora (após as controladas não operacionais e FAI) (56,4) (70,2) 13,8-19,7% (+) Resultado Financeiro Líquido B2W - consolidado (62,3) (58,0) (4,3) 7,4% Resultado Financeiro Líquido Consolidado (118,7) (128,2) 9,5-7,4% A despesa financeira líquida da controladora no primeiro trimestre de 2010, considerando os efeitos mencionados e antes da B2W, foi de R$ 56,4 milhões e apresentou uma redução de 19,7%. A Companhia continua reafirmando seu compromisso com a política conservadora de aplicação do caixa, manifestada pela utilização de instrumentos de hedge, em moedas estrangeiras, para fazer frente a eventuais flutuações do câmbio, seja em relação ao passivo financeiro, seja para sua posição de caixa total. Estes instrumentos anulam o risco cambial, transformando o custo da dívida para moeda e taxa de juros locais (em percentual do CDI*). No mesmo sentido, vale lembrar que o caixa da Companhia está aplicado nas maiores instituições financeiras do Brasil. * CDI - Certificado de depósito interbancário: taxa média das captações no mercado interbancário. Lucro Líquido e Resultado por Ação O lucro líquido consolidado no primeiro trimestre de 2010 foi de R$ 48,7 milhões, comparado aos R$ 9,1 milhões registrados no mesmo período de O lucro líquido da controladora no 1T10 foi de R$ 43,0 milhões, comparado ao resultado de R$ 2,3 milhões, registrado no 1T09. É importante destacar que no 1T10, o lucro líquido consolidado por ação em circulação (excluindo as ações em tesouraria), foi de R$ 0,06712, significativamente superior ao montante de R$ 0,01205 apresentado no ano anterior. O lucro líquido da controladora por ação em circulação (excluindo as ações em tesouraria), foi de R$ 0,05917, significativamente superior ao montante de R$ 0,00316 apresentado no ano anterior. A tabela a seguir apresenta as principais variações do EBITDA ao lucro líquido na controladora: 9 / 22

10 CONCILIAÇÃO DO LUCRO LÍQUIDO R$MM Lojas Americanas (Controladora) Reapresentação 1T10 1T09 Var. ($) Var. (%) EBITDA 136,8 103,5 33,3 32,2% (+) Depreciação/Amortização (21,5) (28,5) 7,0-24,6% (+) Resultado Financeiro Controladora (66,4) (79,2) 12,8-16,2% (+) Equivalência B2W 6,4 5,5 0,9 16,4% (+) Equivalência FAI (2,2) (7,6) 5,4-71,1% (+) Equiv. Outras controladas / Outras rec. (desp.) operac.* 7,4 6,8 0,6 8,8% (+) IR e CS (17,5) 1,8 (19,3) -1072,2% LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 43,0 2,3 40,7 1769,6% LUCRO LÍQUIDO POR AÇÃO R$ 0,05917 R$ 0,00316 R$ 0, AÇÕES EM CIRCULAÇÃO * Na antiga norma contábil, chamado de "resultado não operacional". ENDIVIDAMENTO Lojas Americanas utiliza sua geração de caixa priorizando investimentos que apresentem os melhores retornos para os acionistas. Assim sendo, listamos a seguir as principais ações realizadas no período de 01/04/2009 a 31/03/2010: Investimentos da Lojas Americanas e da B2W no imobilizado e no intangível (desenvolvimento de websites e sistemas) de R$ 236,1 milhões; Pagamento de dividendos no valor de R$ 68,8 milhões, sendo R$ 38,4 milhões referentes ao resultado de 2009, pagos em 12 de abril de 2010; Recompra de ações da própria emissão (LAME3 e LAME4) no montante de R$ 2,5 milhões. Os empréstimos consolidados de curto e longo prazo de Lojas Americanas em 31/03/2010 foram de R$ 3.767,4 milhões. Subtraindo a posição de caixa no valor de R$ 2.581,2 milhões (caixa + aplicações financeiras + contas a receber dos cartões de crédito e débito + 50% do financiamento a clientes da FAI) do total dos empréstimos, encontramos um endividamento líquido de R$ 1.186,2 milhões. Endividamento Consolidado 31/03/10 31/12/09 31/03/09 Empréstimos e financiamentos 946,8 869, ,2 Debêntures curto prazo 86,9 30,0 95,0 Endividamento de Curto Prazo 1.033,7 899, ,2 Empréstimos e financiamentos 2.069, , ,4 Debêntures longo prazo 664,1 729,5 664,0 Endividamento de Longo Prazo 2.733, , ,4 Endividamento Bruto 3.767, , ,6 Caixas e bancos 86,7 141,8 188,3 Aplicações Financeiras 1.302, , ,1 Cartões de crédito/débito clientes 775,9 469,3 302,3 Financiamento a clientes - FAI (50%) 416,1 403,7 266,7 Disponibilidades Totais 2.581, , ,4 (Endividamento) / Caixa Líquido (1.186,2) (766,7) (1.515,2) Prazo médio de vencimento da dívida / 22

11 Na análise das disponibilidades apresentadas na tabela de endividamento, devem-se considerar os efeitos da sazonalidade de vendas entre o quarto trimestre/09 e o primeiro trimestre/10. Para fazer frente às incertezas e à volatilidade no mercado financeiro, Lojas Americanas tem como orientação preservar o caixa e alongar o perfil da dívida. Ao longo de 2009 e no início de 2010, diversas medidas foram tomadas com este objetivo, o que nos permite consolidar o plano de crescimento da Companhia no longo prazo. Como se pode observar na tabela anterior, o endividamento bruto consolidado de curto prazo diminuiu R$ 867,5 milhões de 31 de março de 2009 para o mesmo período de Em contrapartida, o endividamento de longo prazo aumentou R$ 787,3 milhões. No mesmo período, houve uma redução de R$ 80,2 milhões na dívida bruta e uma melhora no prazo médio de vencimento da dívida de 575 dias para 717 dias (de 19 para 23 meses), aumentando o prazo médio em 24,7%. Investimentos na visão controladora totalizaram R$ 14,6 milhões no 1T10, com foco na inauguração e reforma de lojas. INVESTIMENTOS E EXPANSÃO Investimentos na Controladora A Lojas Americanas, na visão da controladora investiu no 1T10 o total de R$ 14,6 milhões, com ênfase em: expansão e reforma da rede de lojas e atualização tecnológica. Neste total, estão considerados os investimentos em bens destinados a aluguel, no valor de R$ 3,4 milhões. A tabela a seguir detalha a distribuição dos investimentos da Lojas Americanas controladora no 1T10: R$ milhões % Inaugurações e Reformas 7,2 49% Bens destinados a aluguel 3,4 23% Atualização Tecnológica 4,0 28% TOTAL 14,6 100% Abertura de 6 lojas até o momento 4 no modelo Tradicional e 2 no modelo Express. Expansão da Rede de Lojas Temos o objetivo de criar valor para os nossos acionistas, seguindo o lema interno Queremos Sempre Mais. O projeto de expansão das atividades de Lojas Americanas se dá através de três principais frentes: Lojas Americanas (varejo físico), B2W (Internet, televendas, catálogos, TV e quiosques) e Financeira Americanas Itaú (produtos financeiros). Nos últimos nove anos, Lojas Americanas ampliou sua rede de lojas em cinco vezes, por meio do seu programa de expansão orgânica e da aquisição da BWU, empresa que detinha a marca BLOCKBUSTER no país. Em 2010, até o momento, em linha com o programa SEMPRE MAIS BRASIL, inauguramos 6 novas lojas e decidimos pela transferência de três lojas BLOCKBUSTER para unidades da Lojas Americanas. Além das lojas inauguradas, temos outras 22 inaugurações programadas e outros 25 contratos de abertura de loja para 2010 em elaboração. 11 / 22

12 Lojas Inauguradas no 1 Trimestre/2010: Estado Lojas Tradicionais Lojas Express Área de Vendas (m²) Ceará Rio de Janeiro Tocantins Total Lojas Inauguradas após o encerramento do 1 Trimestre/2010: Estado Lojas Tradicionais Lojas Express Área de Vendas (m²) Ceará Maranhão São Paulo Total Plano de Expansão para os próximos 4 anos SEMPRE MAIS BRASIL Para os próximos 4 anos (período entre 2010 e 2013), estamos planejando a abertura de 400 novas lojas no Brasil. Atualmente, todas as lojas da Companhia estão localizadas em apenas 153 das mais de 5,5 mil cidades do país, o que demonstra a oportunidade que a Lojas Americanas tem para abrir lojas nas cidades mais distantes dos grandes centros urbanos. Conforme ilustra o gráfico a seguir, através de estudos e análises de viabilidade econômica realizados internamente com a utilização da ferramenta do EVA (Economic Value Added) em conjunto com dados socioeconômicos (população, renda, acesso a serviços básicos, acesso a bens de consumo e outros), acreditamos que no momento existe a possibilidade do nosso varejo físico estar presente em aproximadamente mais 200 cidades além das em que já operamos. Cidades com Lojas Americanas Cidades com potencial de abertura de Lojas Americanas Distribuição para todo o território Nacional 12 / 22

13 Ao final de 2009 nossas lojas estavam localizadas em 22 Estados do país mais o Distrito Federal, com uma distribuição de 66% na região Sudeste, 19% no Sul/Centro-Oeste e 15% no Norte/Nordeste. Com a nossa confiança no desenvolvimento do país, o plano de expansão para essas novas cidades pode beneficiar especialmente as regiões Norte/Nordeste/Centro-Oeste, conforme demonstrado na projeção de inaugurações da tabela a seguir. Distribuição de Lojas por Região Dez/2009 % Inaugurações % Dez/2013* % SE % % % NE 61 13% 90 22% % N 9 2% 40 10% 49 6% CO 38 8% 40 10% 78 9% S 52 11% 30 8% 82 9% TOTAL % % % *Estimativa de número de lojas por região ao final de Assim como ocorreu historicamente, o crescimento deve ser na proporção de 70% em lojas Tradicionais (área média de vendas entre m 2 e m 2 ) e 30% em lojas Express (área média de vendas entre 300 m 2 e 500 m 2 ). A tabela abaixo demonstra a estimativa de abertura de lojas para os próximos quatro anos: Ano Número de Lojas a a a a 130 Prevemos ainda, para suportar a distribuição das mercadorias para as lojas, a inauguração de dois novos Centros de Distribuição, localizados nas regiões Centro- Oeste e Sul. É importante mencionar que a atual posição de caixa da empresa e a geração de caixa futura, atreladas ao alongamento do perfil da dívida, nos deixam confortáveis para fazer frente ao investimento esperado, que deve se aproximar a R$ 1,0 bilhão. Investimentos (2010 a 2013) - R$MM Inaugurações/Reformas 720 Tecnologia/Logística/Operações 280 Total Em 2006 foi aprovado um empréstimo de aproximadamente R$ 220 milhões com o BNDES, com o objetivo de expansão, modernização e padronização da rede de lojas e atualização tecnológica para os últimos três anos. Assim como fizemos no passado, estamos dando entrada com um projeto no BNDES para o programa de expansão entre 2010 e 2013, que estamos chamando de SEMPRE MAIS BRASIL. Finalmente, gostaríamos de reforçar que continuaremos no nosso caminho de aprendizagem e superação, o que nos deixa naturalmente entusiasmados, pois alcançaremos novos patamares de resultados, sempre buscando um melhor atendimento das necessidades dos nossos clientes. 13 / 22

14 B2W COMPANHIA GLOBAL DO VAREJO Apresentamos a seguir os destaques dos resultados do primeiro trimestre (1T10) da nossa subsidiária B2W - Companhia Global do Varejo (BOVESPA: BTOW3). As informações contábeis que servem de base para os comentários abaixo estão apresentadas de acordo com as normas expedidas pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM), bem como pelo regulamento de listagem do Novo Mercado. As análises a seguir referem-se sempre aos resultados consolidados da B2W, exceto onde indicado o contrário. Receita Bruta: Crescimento de 16% no 1T10 No 1T10, a Receita Bruta atingiu R$1.012,2 milhões, com crescimento de 16% em relação ao 1T09. B2W - Crescimento de 16% na Receita Bruta do 1T10 vs. 1T09 Receita Líquida: Crescimento de 32% no 1T10 A Receita Líquida passou de R$694,5 milhões no 1T09 para R$913,3 milhões no 1T10, um crescimento de 32%. EBITDA: R$103,2MM no 1T10 O EBITDA atingiu R$103,2 milhões no 1T10, +12% em relação ao 1T09, com margem de 11,3% da Receita Líquida. Lucro Líquido: R$14,0MM no 1T10 O Lucro Líquido atingiu R$14,0 milhões no 1T10, comparado aos R$12,1 milhões obtidos no 1T09. Capital de Giro Líquido: aumento de 5 dias No 1T10 o ciclo de caixa da Controladora foi de 106 dias. Expansão internacional da venda de ingressos na Argentina B2W está expandindo sua parceria com a Cinemark para venda online de ingressos de cinema na Argentina. B2W Expansão internacional da venda de ingressos na Argentina Melhor Preço Garantido em Viagens Submarino Viagens lança campanha que garante o melhor preço em passagens aéreas. Cartão Submarino atinge mais de 26% de participação nas vendas Participação nas vendas feitas no site Submarino superou a marca de 26% no mês de março/2010. Resultados da Controladora: Receita Bruta: totalizou R$937,1 milhões no 1T10, com crescimento de 18% em relação ao 1T09. Receita Líquida: totalizou R$852,1 milhões no 1T10, com crescimento de 35% em relação ao 1T09. EBITDA: totalizou R$93,6 milhões no 1T10, com crescimento de 12% em relação ao 1T / 22

15 FINANCEIRA AMERICANAS ITAÚ - FAI A Financeira Americanas Itaú (FAI) dedica-se ao financiamento de compras, através de cartões de crédito de marca própria (private label) e dos cartões Visa e Mastercard (co-branded), oferta de crédito pessoal e outros produtos e serviços financeiros (seguros e garantia estendida). Participação dos Cartões FAI (private label e co-branded) atingiu 14% das vendas da controladora ao final de março de Sua atuação ocorre por intermédio dos pontos de venda da Lojas Americanas, pela internet (Americanas.com e Shoptime) e pelo canal de TV Shoptime. Ao longo do segundo semestre de 2008, foi implementada a nova estratégia para a oferta dos produtos private label e co-branded como sendo os principais meios de pagamentos dentro das Lojas Americanas e nas operações de internet, bem como a desaceleração da oferta de empréstimo pessoal. A nova forma de atuação motivou a necessidade de investimentos para o aumento da base de clientes (cartões private label e co-branded), sendo que, ao final do primeiro trimestre de 2010, a FAI já havia emitido cerca de 2,6 milhões de cartões, sendo 2,2 milhões de private label, 416 mil co-branded e 40 mil de empréstimo pessoal. Ao final de março de 2010, a participação dos cartões da FAI (private label e cobranded) atingiu 14% das vendas da controladora. A Financeira Americanas Itaú encerra o 1T10 com cerca de 2,6 milhões de cartões emitidos e R$ 827 milhões de volume de recebíveis. A carteira de recebíveis em Março de 2010 atingiu R$ 827 milhões e apresentou um crescimento de 56% em relação a Março de O mix da carteira atual é composto de 6% de empréstimo pessoal e 94% de cartões, sendo que no mesmo período do ano anterior era de 27% de empréstimo pessoal e 73% de cartões. Esta transformação colaborou para a melhora do índice de perda sobre carteira, que passou de 8% no 1T09, para 6% no 1T10. O Resultado Bruto da Intermediação somado às Receitas de Prestação de Serviços no 1T10 aumentou 102% em relação ao mesmo período do ano anterior. Será mantida a estratégia atual focada nos produtos de consumo e daremos continuidade na oferta de cartões private label e no embandeiramento da base performada, além do incremento nas vendas de cartões co-branded. Serão intensificadas as vendas de seguros e garantia estendida, tanto através da internet quanto nas lojas físicas C arteira de Recebíveis FAI (R $ Milhões ) % T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 Private Label + Co B randed Empréstimo Pessoal 15 / 22

16 Glossário: Faturamento: Compras realizadas com os cartões Americanas, à vista ou a prazo, e liberações de empréstimo pessoal. Carteira de recebíveis: Valores a receber referentes ao faturamento. Resultado Bruto da Intermediação + Prestação de Serviços: Receitas auferidas sobre a carteira de recebíveis decorrentes da apropriação de juros, tarifas de serviços prestados e seguros, líquida das despesas da intermediação financeira e da provisão para créditos de liquidação duvidosa. Sobre a Lojas Americanas S.A. Lojas Americanas foi fundada em 1929, em Niterói (RJ), e está presente em todas as regiões do país (23 estados mais o Distrito Federal), com 478 lojas 284 no formato Tradicional, 192 no formato Express e 2 no formato BLOCKBUSTER - equivalentes a 509 mil metros quadrados de área de vendas. As lojas tradicionais possuem área média de vendas de metros quadrados, reposição diária de estoques e aproximadamente 60 mil itens. O modelo Express segue o conceito de lojas menores, com área média de vendas de 400 metros quadrados, logística just-in-time e sortimento selecionado em torno de 15 mil itens, adequado às características de cada localidade e ao perfil dos clientes dessas lojas. A Lojas Americanas garante a seus clientes preços competitivos em relação à concorrência e oferece produtos de qualidade reunidos nos Mundos Lar, Lazer, Beleza, Infantil, Confecção e Alimentos de Conveniência. O varejo físico de Lojas Americanas conta com três centros de distribuição localizados em São Paulo, Rio de Janeiro e Pernambuco. As ações da Lojas Americanas estão listadas na Bovespa sob os códigos LAME3 (ordinárias) e LAME4 (preferenciais). Queremos sempre mais 16 / 22

17 ANEXOS DEMONTRAÇÕES DO RESULTADO PERÍODOS FINDOS EM 31 DE MARÇO CONTROLADORA (R$ MM) 1T10 Reapresentação 1T09 Reapresentação Var % Receita Bruta de Vendas e Serviços 1.377, ,1 22,9% Impostos, devoluções e descontos (213,6) (211,6) 0,9% Receita Líquida de Vendas e Serviços 1.164,2 909,5 28,0% Custo das Mercadorias Vendidas e serviços prestados (826,7) (626,2) 32,0% Lucro Bruto 337,5 283,3 19,1% Margem Bruta (% RL) 29,0% 31,1% -2,1 pp Despesas (Receitas) Operacionais (222,2) (208,3) 6,7% Com vendas (185,5) (165,7) 11,9% Gerais e administrativas (15,2) (14,1) 7,8% Depreciação e amortização (21,5) (28,5) -24,6% Resultado Operacional antes do Resultado Financeiro e Equivalência Despesas Operacionais (% RL) 19,1% 22,9% -3,8 pp 115,3 75,0 53,7% Margem Operacional (% RL) 9,9% 8,2% +1,7 pp Resultado Financeiro - Líquido (66,4) (79,2) -16,2% Equivalência Patrimonial 11,6 4,7 146,8% Outras receitas (despesas) operacionais* 0,0 0,0 - IR e CS (17,5) 1,8-1072,2% Lucro Líquido 43,0 2,3 1769,6% Margem Líquida (% RL) 3,7% 0,3% +3,4 pp EBITDA 136,8 103,5 32,2% Margem EBITDA (% RL) 11,8% 11,4% +0,4 pp * Na antiga norma contábil, chamado de "resultado não operacional". 17 / 22

18 DEMONTRAÇÕES DO RESULTADO PERÍODOS FINDOS EM 31 DE MARÇO CONSOLIDADO (R$ MM) 1T10 Reapresentação 1T09 Reapresentação Var % Receita Bruta de Vendas e Serviços 2.391, ,2 21,5% Impostos, devoluções e descontos (307,7) (383,0) -19,7% Receita Líquida de Vendas e Serviços 2.083, ,2 31,4% Custo das Mercadorias Vendidas e serviços prestados (1.448,5) (1.049,3) 38,0% Lucro Bruto 634,9 535,9 18,5% Margem Bruta (% RL) 30,5% 33,8% -3,3 pp Despesas (Receitas) Operacionais (424,0) (382,9) 10,7% Com vendas (364,6) (318,7) 14,4% Gerais e administrativas (32,5) (31,4) 3,5% Depreciação e amortização (26,9) (32,8) -18,0% Resultado Operacional antes do Resultado Financeiro e Equivalência Despesas Operacionais (% RL) 20,4% 24,2% -3,8 pp 210,9 153,0 37,8% Margem Operacional (% RL) 10,1% 9,7% +0,4 pp Resultado Financeiro - Líquido (118,7) (128,2) -7,4% Outras receitas (despesas) operacionais* (9,1) (4,4) 106,8% Participações de empregados e diretores / Minoritárias (6,1) (4,8) 27,1% IR e CS (28,3) (6,5) 335,4% Lucro Líquido 48,7 9,1 435,2% Margem Líquida (% RL) 2,3% 0,6% +1,7 pp EBITDA 237,8 185,8 28,0% Margem EBITDA (% RL) 11,4% 11,7% -0,3 pp Quantidade de ações em circulação (mil) Lucro líquido por ação do capital social em circulação R$0,06712 R$0,01252 * Na antiga norma contábil, chamado de "resultado não operacional". 18 / 22

19 Balanço Patrimonial Controladora Consolidado LOJAS AMERICANAS S.A. BALANÇOS PATRIMONIAIS EM 31 DE MARÇO DE 2010 E /3/ /3/ /3/ /3/2009 Em Milhares de Reais Reapresentação Reapresentação Reapresentação Reapresentação Controladora Consolidado 31/3/ /3/ /3/ /3/2009 Reapresentação Reapresentação Reapresentação Reapresentação ATIVO PASSIVO CIRCULANTE H J L N CIRCULANTE T V X Z Caixa e equivalentes de caixa Títulos e valores mobiliários Contas a receber de clientes Estoques Impostos a recuperar Imposto de renda e contribuição social diferidos Dividendos a receber Despesas antecipadas Demais contas a receber NÃO CIRCULANTE Fornecedores Empréstimos e financiamentos Debêntures Salários e encargos trabalhistas Impostos, taxas e contribuições Dividendos e participações propostos Provisão para contingências Outros circulantes NÃO CIRCULANTE Realizável a longo prazo Títulos e valores mobiliários Empréstimos e adiantamentos a sociedades controladas Contas a receber de acionistas - Plano de Subscrição de ações Imposto de renda e contribuição social diferidos Depósitos judiciais Despesas antecipadas Impostos a recuperar e demais contas a receber Exigível a longo prazo Empréstimos e adiantamentos de sociedades controladas Empréstimos e financiamentos Debêntures Impostos, taxas e contribuições Provisão para contingências Provisão para perda com investimento Adiantamento por cessão de direito de uso de lavra Demais contas a pagar Investimentos Imobilizado Intangível Diferido PATRIMÔNIO LÍQUIDO Capital social Reserva de capital Reservas de lucros Ações em tesouraria ( ) ( ) ( ) ( ) Ajuste Atualização Patrimonial Lucros acumulados (21.192) (53.098) ( ) Resultado Abrangente Ágio em Transações do Capital Prejuízo Acumulado Participação de Acionistas Não Controladores As notas explicativas da administração são parte integrante das demonstrações financeiras / 22

20 Fluxo de Caixa LOJAS AMERICANAS S.A. DEMONSTRAÇÕES DOS FLUXOS DE CAIXA - MÉTODO INDIRETO Controladora Consolidado TRIMESTRES FINDOS EM 31 DE MARÇO 1T10 1T09 1T10 1T09 Em Milhares de Reais Reapresentação Reapresentação Reapresentação Reapresentação Fluxo de caixa das atividades operacionais Lucro líquido (prejuízo) do trimestre Ajustes ao lucro líquido: Depreciação e amortização Valor residual do ativo imobilizado e intangível baixados Participações em controladas (11.642) (4.744) - - Imposto de renda e contribuição social diferidos (1.741) Juros sobre créditos (515) (1.144) (515) (1.144) Juros e variações sobre financimentos e demais débitos Ajuste da Provisão para contingências Pagamento baseado em ações Provisão para devedores duvidosos Outros (711) (868) (670) (11.575) Participação minoritária Lucro líquido ajustado Redução (aumento) nos ativos operacionais: Contas a receber de clientes Estoques (27.068) ( ) (89.573) Impostos a recuperar (28.229) (43.794) (22.392) (44.467) Despesas antecipadas (circulante e não circulante) (7.796) (3.236) (28.124) Depósitos judiciais 22 (1.666) (421) (2.173) Demais contas a receber (circulante e não circulante) (1.280) (66) (17.533) (13.521) Aumento (redução) nos passivos operacionais: Fornecedores ( ) ( ) ( ) ( ) Salários e encargos trabalhistas (551) (2.137) (181) (5.594) Impostos, taxas e contribuições (circulante e não circulante) (62.295) (75.076) (64.848) (63.240) Pagamento de contingências (circulante e não circulante) (653) (1.732) (738) (1.732) Empréstimos e adiantamentos de sociedades controladas (41) - - Demais contas a pagar (circulante e não circulante) (33.737) (18.364) (44.546) (21.792) ( ) ( ) ( ) ( ) Caixa líquido gerado atividades operacionais (99.970) ( ) ( ) Fluxo de caixa das atividades de investimentos Títulos e valores mobiliários Imobilizado (12.868) (12.776) (19.553) (23.634) Intangível (1.756) (1.144) (42.600) (44.452) Dividendos recebidos Caixa líquido gerado (aplicado) nas atividades de investimentos Fluxo de caixa das atividades de financiamento Empréstimos e financiamentos (circulante e não circulante): Captações Liquidações ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Debêntures (circulante e não circulante) (7.188) (80.348) (26.403) (94.769) Desconto de recebíveis ( ) (99.007) ( ) ( ) Contas a receber plano de ações Aumento de capital Dividendos e participações pagos (2.845) Recompra de ações de própria emissão (92) (111) (92) (111) Caixa líquido gerado (aplicado) nas atividades de financiamento ( ) ( ) ( ) ( ) Aumento (diminuição) nas disponibilidades (10.662) (55.123) Disponibilidades no início do trimestre Disponibilidades no final do trimestre Aumento (diminuição) nas disponibilidades (10.662) (55.123) As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras. 20 / 22

21 Evolução do número de lojas, associados e área de vendas Lojas Americanas Número de Lojas Área de Vendas Número de Associados 31/03/ mil m² Abertas Fechadas/Transferidas 10 (3) 31/12/ mil m² Abertas Fechadas/Transferidas 3 (3) 31/03/ mil m² Esta tabela contempla o número de lojas, a área de vendas e o número de associados da controladora e da BWU. Lojas transferidas: lojas no formato BLOCKBUSTER que tiveram seus sortimentos transferidos para uma Lojas Americanas próxima. 21 / 22

22 TELECONFERÊNCIA DOS RESULTADOS Considerações referentes às perspectivas do negócio, estimativas de resultados operacionais e financeiros, e às perspectivas de crescimento da Lojas Americanas, eventualmente expressas neste relatório, se constituem apenas em projeções e, como tal, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da administração da Lojas Americanas em relação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso a capitais para financiar o plano de negócios da Companhia. Tais considerações dependem, substancialmente, de mudanças nas condições de mercado, regras governamentais, pressões da concorrência, do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores e estão, portanto, sujeitas a mudanças sem aviso prévio. Logomarca MSCI: O uso de marcas registradas e índices da Morgan Stanley Capital International Inc. ( MSCI ) não constituem patrocínio, endosso ou promoção por parte da MSCI, de suas filiadas, de seus fornecedores de informação ou de outros terceiros envolvidos ou relacionados em compilar, computar ou criar qualquer índice da MSCI. Os índices MSCI são marcas registradas da MSCI, ou de suas filiadas, e Lojas Americanas S.A. teve concedida licença para uso dessas marcas para determinados fins. 22 / 22