Relatório Diário. Destaques. 9 de janeiro de 2017

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1 Destaques Mercado O Ibovespa fechou em baixa, descolando do movimento de valorização das bolsas dos EUA, impactado pela queda de ações de companhias dos setores de siderurgia e mineração. Os destaques do dia foram: (i) VALE5 (-2,7%), impactada pela queda dos preços do minério de ferro; (ii) BRFS3 (-4,8%) e MRFG3 (-3,8%), após anúncio de aumento de impostos na importação de frango na Arábia Saudita; e (iii) FIBR3 (1,3%) e SUZB5 (0,7%), impulsionadas pela valorização do dólar em relação ao real, após a divulgação de dados econômicos dos EUA aumentarem as expectativas de aumento dos juros no país. As taxas de juros futuras fecharam em alta. Vale: Funcef estuda vender suas ações Segundo o Valor, a Funcef (Fundo de Pensão dos Funcionários da Caixa Econômica Federal) pode se desfazer de sua participação na Vale. Para fazer frente aos déficits bilionários dos anos de 2014 e 2015, a Funcef (e outros fundos de pensão deficitários) estuda vender sua participação na mineradora. De acordo com dados do Valor, a participação da Funcef na Vale equivale a aproximadamente R$ 6 bilhões. A participação detida pelo fundo de pensão na Vale é contabilizada pelo valor econômico das ações, levando em consideração, portanto, as projeções de fluxo de caixa de acordo com as expectativas quanto a produtividade e a preços do minério de ferro, além do prêmio por deter participação controladora na companhia. Relatório Focus As expectativas de crescimento do PIB, tanto em 2016 como em 2017, se mantiveram em - 3,49% e 0,50%, respectivamente. Em relação ao IPCA de 2016, a projeção foi de 6,38%, há uma semana, para 6,35%, enquanto, referente a 2017, a expectativa foi de 4,87%, há uma semana, para 4,81%. A projeção da taxa Selic no final de 2017 se manteve em 10,25%.

2 Mercado de Ações - Mundo Bolsa Origem Pontos Dia Δ% Semana Δ% Mês Δ% Ano Δ% Ibovespa Brasil (0,7) 2,4 2,4 2,4 IBrX Brasil (0,7) 2,4 2,4 2,4 Dow Jones EUA ,3 1,0 1,0 1,0 S&P 500 EUA ,4 1,7 1,7 1,7 Shanghai China (0,4) 1,6 1,6 1,6 Nikkei 225 Japão (0,3) 1,8 1,8 1,8 Hang Seng Hong Kong ,2 2,3 2,3 2,3 Euro Stoxx Europa ,1 0,9 0,9 0,9 FTSE 100 Reino Unido 576 0,2 1,8 1,8 1,8 CAC 40 França ,2 1,3 1,3 1,3 DAX Alemanha ,1 1,0 1,0 1,0 IBEX Espanha ,3 1,8 1,8 1,8 MEXBOL México (1,4) 0,9 0,9 0,9 Merval Argentina ,3 8,1 8,1 8,1 Mercado de Ações - Índices Índice Código Pontos Dias Δ% Semana Δ% Mês Δ% Ano Δ% Consumo ICON (1,3) 0,5 0,5 0,5 Energia Elétrica IEE (0,5) 0,0 0,0 0,0 Financeiro IFNC ,2 3,6 3,6 3,6 Imobiliário IMOB ,3 0,8 0,8 0,8 Industrial INDX (1,3) 1,0 1,0 1,0 Materiais Básicos IMAT (1,4) 2,3 2,3 2,3 Small Cap SMLL (0,9) 3,4 3,4 3,4 Utilidades Públicas UTIL (0,6) 0,3 0,3 0,3 Ibovespa Maiores altas (%) Preço (R$) Maiores baixas (%) Preço (R$) Maiores vol. (R$ MM) RUMO3 2,6 6,35 BRFS3 (4,8) 46,22 PETR4 401,4 CPLE6 1,5 28,96 SMLE3 (4,4) 44,82 VALE5 380,5 FIBR3 1,3 31,75 MRFG3 (3,8) 6,33 ITUB4 333,0 BBAS3 1,1 28,89 CSNA3 (3,6) 11,28 BVMF3 212,2 WEGE3 0,8 15,57 USIM5 (2,8) 4,47 BRFS3 193,6 BBDC3 0,8 30,36 VALE5 (2,7) 24,11 BBDC4 159,7 SUZB5 0,7 13,77 VALE3 (2,7) 25,97 ABEV3 129,6 JBSS3 0,7 11,50 ENBR3 (2,6) 13,15 GGBR4 113,4 BBDC4 0,6 30,33 CSAN3 (2,3) 37,93 VALE3 109,8 EMBR3 0,5 16,58 BRKM5 (2,0) 35,05 BBAS3 106,3 Bovespa Volume Estrangeiro Líquido (R$ MM) Dia 85,1 Mês 723,3 Ano ,9 Fonte: Bloomberg, com defasagem de 2 dias úteis da BM&FBovespa

3 Mercado de Câmbio Moeda Divisa Cotação Dia Δ% Semana Δ% Mês Δ% Ano Δ% Real/Dólar BRL/USD 3,22 0,7 (1,0) (1,0) (1,0) Real/Euro BRL/EUR 3,39 0,2 (1,0) (1,0) (1,0) Iuan/Dólar CNY/USD 6,92 0,7 (0,3) (0,3) (0,3) Yen/Dólar JPY/USD 117,02 1,4 0,1 0,1 0,1 Dólar de Hong Kong/Dólar HKD/USD 7,76 0,0 (0,0) (0,0) (0,0) Rúpia Indiana/Dólar INR/USD 67,96 0,0 0,1 0,1 0,1 Won Sul-Coreano /Dólar KRW/USD 1.193,00 0,6 (1,1) (1,1) (1,1) Dólar Australiano/Dólar AUD/USD 1,37 0,6 (1,3) (1,3) (1,3) Euro/Dólar EUR/USD 0,95 0,7 (0,1) (0,1) (0,1) Libra Esterlina/Dólar GBP/USD 0,81 1,1 0,5 0,5 0,5 Rublo/Dólar RUB/USD 59,62 0,5 (3,1) (3,1) (3,1) Peso Argentino/Dólar ARS/USD 15,81 (1,0) (0,5) (0,5) (0,5) Peso Chileno/Dólar CLP/USD 668,07 0,9 (0,3) (0,3) (0,3) Peso Colombiano/Dólar COP/USD 2.923,26 (0,3) (2,6) (2,6) (2,6) Peso Mexicano/Dólar MXN/USD 21,22 (0,9) 2,4 2,4 2,4 Sol Novo/Dólar PEN/USD 3,38 0,4 0,6 0,6 0,6 DI Futuro - Fechamento (% a.a.) Vencimento D-1 D-2 D-30 fev-17 13,19 13,20 13,45 jan-18 11,39 11,37 11,87 jan-19 10,91 10,88 11,47 jan-20 11,07 11,02 11,62 jan-21 11,25 11,24 11,77 jan-22 11,40 11,39 11,90 jan-23 11,51 11,50 12,01 jan-24 11,53 11,52 12,04 jan-25 11,58 11,56 12,10 jan-26 11,59 11,59 12,11 Fonte: Bloomberg DI Futuro - Fechamento (% a.a.) 13,75 13,25 12,75 12,25 11,75 11,25 10, D-1 D-2 D-30 Commodities Ativo Unidade Cotação Dia Δ% Semana Δ% Mês Δ% Ano Δ% Petróleo Brent USD/Barril 57,1 0,4 0,5 0,5 0,5 Petróleo WTI USD/Barril 54,0 0,4 0,5 0,5 0,5 Minério de Ferro USD/Tonelada 76,3 (3,4) (3,3) (3,3) (3,3) Ouro USD/Onça 1.172,6 (0,6) 2,2 2,2 2,2

4 Agenda Econômica Semanal Data Horario País Relev. Indicador Ref. Consenso Realizado Anterior 8:00 EUR Alta Taxa de desemprego Nov 9,80% 9,80% 9,80% 9-jan 23:30 China Alta IPC A/A Dez 2,20% - 2,30% 23:30 China Alta IPP A/A Dez 4,60% - 3,30% 9:00 Brasil Alta Vendas no varejo A/A Nov ,20% 10-jan 9:00 Brasil Alta Vendas no varejo M/M Nov ,80% 9:00 EUA Média Otimismo de pequenos negócios Dez 99,5-98,4 13:00 EUA Média Estoques no atacado M/M Nov 0,90% - 0,90% 9:00 Brasil Alta IPCA A/A Dez 6,32% - 6,99% 11-jan 9:00 Brasil Alta IPCA M/M Dez 0,32% - 0,18% 10:00 EUA Média Solicitações de empréstimos hipot. 1-jan - - 0,10% - Brasil Alta Definição da taxa Selic 1-jan 13,25% - 13,75% 1:54 China Alta Exportações A/A Dez -3,80% - 0,10% 1:54 China Alta Importações A/A Dez 3,00% - 6,70% 12-jan 8:00 EUR Média Produção industrial A/A Nov 1,40% - 0,60% 8:00 EUR Média Produção industrial M/M Nov 0,50% - -0,10% 11:30 EUA Média Índice de preços de importação M/M Dez 0,70% - -0,30% 11:30 EUA Média Novos pedidos de seguro-desemp. 1-jan k 8:30 Brasil Média IBC-Br A/A Nov ,28% 8:30 Brasil Média IBC-Br M/M Nov ,48% 11:30 EUA Alta Demanda final IPP A/A Dez 1,50% - 1,30% 13-jan 11:30 EUA Alta Demanda final IPP M/M Dez 0,30% - 0,40% 11:30 EUA Média IPP exceto alimentos e energia M/M Dez 0,10% - 0,40% 11:30 EUA Média Vendas no varejo exc. auto M/M Dez 0,50% - 0,20% 11:30 EUA Alta Vendas no varejo M/M Dez 0,50% - 0,10% - Brasil Média Utilização da capacidade instalada Nov ,60% Fonte: Bloomberg

5 Agenda Semanal de Proventos Empresa Código Data Ex Data Pagamento Líquido (R$) Bruto (R$) Tipo Aetna Inc AETB34 10/01/17 07/02/17 0,57 0,87 Dividendos AbbVie Inc ABBV34 11/01/17 22/02/17 1,31 2,01 Dividendos Abbott Laboratories ABTT34 11/01/17 22/02/17 0,15 0,22 Dividendos CPFL Energia CPFE3 13/01/17 20/01/17 0,22 0,22 Dividendos Fonte: Bloomberg

6 Analista(s) emissor(es) do Relatório Samuel Torres, CNPI-P Vitor Mizumoto, CNPI Equipe de Análise Túlio Galvão Villalta, CNPI-T Este Relatório foi preparado pela Spinelli S.A. CVMC para uso exclusivo do destinatário, não podendo ser reproduzido ou distribuído por este a qualquer pessoa sem expressa autorização da Corretora. Este Relatório é distribuído somente com o objetivo de prover informações e não representa, em nenhuma hipótese, uma oferta de compra e venda ou solicitação de compra e venda de qualquer valor mobiliário ou instrumento financeiro, assim como representa, tão somente, a(s) opinião (ões) do (s) analista (s) emissor (es) do referido relatório. As informações contidas neste Relatório foram elaboradas a partir de fontes que consideramos fidedignas, mas sua exatidão não está garantida, quais sejam as de conhecimento público e de serviços que, por ventura, a Spinelli S.A. CVMC venha a terceirizar. Entretanto, as informações aqui contidas não representam por parte da Spinelli garantia de exatidão das informações prestadas ou julgamento sobre a qualidade das mesmas, e não devem ser consideradas como tais. As opiniões contidas neste Relatório são baseadas em julgamentos e estimativas, estando, portanto, sujeitas a mudanças. Além disso, as informações, opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças, não implicando necessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão com respeito a tal mudança e, caso seja considerado o "RATING, vale destacar que se trata de uma opinião sobre os fundamentos econômico-financeiros e diversos riscos a que uma empresa, instituição financeira ou captação de recursos de terceiros, possa estar sujeita dentro de um contexto específico, que pode ser modificada conforme estes riscos se alterem. O investidor não deve considerar em hipótese alguma o RATING como recomendação de Investimento. Sem prejuízo do disclaimer acima e em conformidade com as disposições da Instrução CVM nº 483, o(s) analista(s) de investimento(s) responsável (is) pela elaboração deste relatório declara(m) que: 1. é (são) credenciado(s) pela APIMEC. 2. as análises e recomendações refletem única e exclusivamente suas opiniões pessoais, as quais foram realizadas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Spinelli. 3. Assim como seu cônjuge ou companheiro, pode ser titular,diretamente ou indiretamente, de ações e/ou outros valores mobiliários de emissão da companhia objeto da análise deste Relatório, mantendo sua imparcialidade na elaboração de documentos. 4. assim como seu cônjuge ou companheiro, pode possuir, diretamente ou indiretamente, interesse financeiro em relação ao emissor objeto deste Relatório, situação esta em que permanecerá a imparcialidade de suas manifestações; 5. sua remuneração é fixa e não está, diretamente ou indiretamente, relacionada à recomendação específica ou atrelada à precificação de quaisquer dos valores mobiliários de emissão da companhia objeto de análise neste Relatório. Ademais, o(s) analista(s) que se encontra(m) na(s) seguinte(s) situação(ões) assinala(m) que: ( ) O(s) analista(s) de investimentos, seus cônjuges ou companheiros, detêm, direta ou indiretamente, em nome próprio ou de terceiros, ações e/ou outros valores mobiliários de emissão das companhias objeto de sua análise. ( ) Os analistas de investimento, seus cônjuges ou companheiros, estão direta ou indiretamente envolvidos na aquisição, alienação ou intermediação dos valores mobiliários objeto deste relatório. ( ) Os analistas de investimento, seus cônjuges ou companheiros, possuem, direta ou indiretamente, qualquer interesse financeiro em relação à companhia emissora dos valores mobiliários analisados neste relatório. (X) O(s) analista(s) de investimento não tem vínculo com pessoa natural que trabalha para o emissor objeto do relatório de análise. Informações adicionais sobre quaisquer companhias objeto de análise e recomendação podem ser obtidas diretamente, por e- mail, com o(s) analista(s) responsável (eis) pela análise.