Relatório Diário. Destaques. 10 de janeiro de 2017

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1 Destaques Mercado O Ibovespa fechou em leve alta, impulsionado pela valorização das ações de empresas dos setores de siderurgia, mineração e consumo, em meio a valorização dos preços do minério de ferro e a expectativas de queda dos juros provenientes da intensificação do ciclo de afrouxamento monetário no Brasil. Os destaques do dia foram: (i) VALE5 (2,1%), impulsionada pela alta dos preços do minério de ferro; (ii) BBAS3 (-3,8%), após anúncio de diminuição do guidance do índice de retorno sobre o patrimônio líquido devido ao aumento do guidance de provisão para créditos de liquidação duvidosa; e (iii) NATU3 (4,9%) e CYRE3 (3,6%), impulsionadas, juntamente com outras empresas sensíveis aos movimentos das taxas de juros, pela expectativa de melhora das condições de crédito no Brasil, em meio ao movimento de queda das taxas de juros futuras. O dólar fechou em queda em relação ao real, impactado pelas expectativas de entrada de fluxos de recursos em função de emissões de dívidas no exterior de empresas brasileiras e de operações de fusão e aquisição. Petrobras capta US$ 4 bilhões Em oferta que teve demanda próxima a US$ 20 bilhões, a Petrobras captou cerca de US$ 4 bilhões em emissão externa. De acordo com dados do Valor, a Petrobras recebeu demanda superior ao esperado em sua emissão de dívidas, que teve como objetivo captar recursos para amortizar empréstimos de vencimento mais curto e de juros mais altos. No total, a companhia captou US$ 2 bilhões com vencimento em cinco anos e taxa de 6,125% ao ano e outros US$ 2 bilhões com vencimento em dez anos e taxa de 7,375% ao ano. Ambas as captações foram finalizadas com taxas de juros menores do que as previstas, em função da demanda maior do que a esperada para a oferta. Banco do Brasil revisa estimativas para 2016 Devido a necessidade de reforço da provisão para risco de crédito de alguns grupos empresariais de grande porte e da carteira de micro e pequenas empresas, o Banco do Brasil aumentou sua previsão de despesas com provisão para devedores duvidosos no último trimestre de 2016 e, por consequência, diminuiu a projeção de retorno sobre o patrimônio líquido no ano de De acordo com as novas projeções do banco, espera-se que as despesas de provisão fiquem entre 4,5% e 4,6% da carteira de crédito (ante intervalo de 3,7% a 4,1% esperado anteriormente) e que seja atingido retorno sobre o patrimônio líquido entre 7% e 8% (ante intervalo de 8% a 10%).

2 Mercado de Ações - Mundo Bolsa Origem Pontos Dia Δ% Semana Δ% Mês Δ% Ano Δ% Ibovespa Brasil ,1 0,1 2,4 2,4 IBrX Brasil ,1 0,1 2,4 2,4 Dow Jones EUA (0,4) (0,4) 0,6 0,6 S&P 500 EUA (0,4) (0,4) 1,3 1,3 Shanghai China ,5 0,5 2,2 2,2 Nikkei 225 Japão ,0 0,0 1,8 1,8 Hang Seng Hong Kong ,2 0,2 2,5 2,5 Euro Stoxx Europa (0,4) (0,4) 0,6 0,6 FTSE 100 Reino Unido 578 0,3 0,3 2,1 2,1 CAC 40 França (0,5) (0,5) 0,7 0,7 DAX Alemanha (0,3) (0,3) 0,7 0,7 IBEX Espanha (0,2) (0,2) 1,5 1,5 MEXBOL México (1,1) (1,1) (0,2) (0,2) Merval Argentina ,2 1,2 9,4 9,4 Mercado de Ações - Índices Índice Código Pontos Dias Δ% Semana Δ% Mês Δ% Ano Δ% Consumo ICON ,0 0,0 0,5 0,5 Energia Elétrica IEE ,1 0,1 0,1 0,1 Financeiro IFNC ,0 0,0 3,6 3,6 Imobiliário IMOB (0,3) (0,3) 0,5 0,5 Industrial INDX ,0 0,0 1,0 1,0 Materiais Básicos IMAT ,3 0,3 2,7 2,7 Small Cap SMLL ,4 0,4 3,8 3,8 Utilidades Públicas UTIL ,2 0,2 0,5 0,5 Ibovespa Maiores altas (%) Preço (R$) Maiores baixas (%) Preço (R$) Maiores vol. (R$ MM) NATU3 4,9 24,18 MRFG3 (4,3) 6,06 VALE5 435,6 CYRE3 3,6 11,75 BBAS3 (3,8) 27,80 BBAS3 432,5 SMLE3 2,7 46,01 FIBR3 (2,2) 31,06 PETR4 395,9 BRAP4 2,4 15,62 PETR4 (2,1) 15,33 ITUB4 384,7 BBSE3 2,3 29,32 KLBN11 (2,1) 16,30 BVMF3 222,7 VALE5 2,1 24,62 ELET3 (1,7) 22,08 BBDC4 218,5 VALE3 2,0 26,50 BRFS3 (1,1) 45,70 JBSS3 149,5 ECOR3 1,8 8,50 WEGE3 (1,1) 15,40 CIEL3 147,6 RUMO3 1,6 6,45 CPLE6 (1,1) 28,65 ABEV3 145,1 CSAN3 1,5 38,51 PETR3 (1,0) 17,32 GGBR4 122,9 Bovespa Volume Estrangeiro Líquido (R$ MM) Dia 180,8 Mês 904,2 Ano ,7 Fonte: Bloomberg, com defasagem de 2 dias úteis da BM&FBovespa

3 Mercado de Câmbio Moeda Divisa Cotação Dia Δ% Semana Δ% Mês Δ% Ano Δ% Real/Dólar BRL/USD 3,20 (0,7) (0,7) (1,7) (1,7) Real/Euro BRL/EUR 3,38 (0,3) (0,3) (1,3) (1,3) Iuan/Dólar CNY/USD 6,94 0,2 0,2 (0,1) (0,1) Yen/Dólar JPY/USD 116,03 (0,8) (0,8) (0,8) (0,8) Dólar de Hong Kong/Dólar HKD/USD 7,76 0,0 0,0 0,0 0,0 Rúpia Indiana/Dólar INR/USD 68,21 0,4 0,4 0,4 0,4 Won Sul-Coreano /Dólar KRW/USD 1.208,30 1,3 1,3 0,2 0,2 Dólar Australiano/Dólar AUD/USD 1,36 (0,8) (0,8) (2,1) (2,1) Euro/Dólar EUR/USD 0,95 (0,4) (0,4) (0,5) (0,5) Libra Esterlina/Dólar GBP/USD 0,82 1,0 1,0 1,5 1,5 Rublo/Dólar RUB/USD 60,14 0,9 0,9 (2,3) (2,3) Peso Argentino/Dólar ARS/USD 15,89 0,5 0,5 0,1 0,1 Peso Chileno/Dólar CLP/USD 671,31 0,5 0,5 0,1 0,1 Peso Colombiano/Dólar COP/USD 2.929,00 0,2 0,2 (2,4) (2,4) Peso Mexicano/Dólar MXN/USD 21,38 0,7 0,7 3,1 3,1 Sol Novo/Dólar PEN/USD 3,39 0,2 0,2 0,9 0,9 DI Futuro - Fechamento (% a.a.) Vencimento D-1 D-2 D-30 fev-17 13,16 13,19 13,43 jan-18 11,37 11,39 11,82 jan-19 10,90 10,91 11,43 jan-20 11,03 11,07 11,60 jan-21 11,19 11,25 11,79 jan-22 11,32 11,40 11,94 jan-23 11,43 11,51 12,07 jan-24 11,46 11,53 12,10 jan-25 11,50 11,58 12,16 jan-26 11,51 11,59 12,17 Fonte: Bloomberg DI Futuro - Fechamento (% a.a.) 13,75 13,25 12,75 12,25 11,75 11,25 10, D-1 D-2 D-30 Commodities Ativo Unidade Cotação Dia Δ% Semana Δ% Mês Δ% Ano Δ% Petróleo Brent USD/Barril 54,9 (3,8) (3,8) (3,3) (3,3) Petróleo WTI USD/Barril 52,0 (3,8) (3,8) (3,3) (3,3) Minério de Ferro USD/Tonelada 77,7 1,9 1,9 (1,4) (1,4) Ouro USD/Onça 1.181,1 0,7 0,7 2,9 2,9

4 Agenda Econômica Semanal Data Horario País Relev. Indicador Ref. Consenso Realizado Anterior 8:00 EUR Alta Taxa de desemprego Nov 9,80% 9,80% 9,80% 9-jan 23:30 China Alta IPC A/A Dez 2,20% 2,10% 2,30% 23:30 China Alta IPP A/A Dez 4,60% 5,50% 3,30% 9:00 Brasil Alta Vendas no varejo A/A Nov -5,30% -3,50% -8,20% 10-jan 9:00 Brasil Alta Vendas no varejo M/M Nov 0,30% 2,00% -0,80% 9:00 EUA Média Otimismo de pequenos negócios Dez 99,5 105,8 98,4 13:00 EUA Média Estoques no atacado M/M Nov 0,90% - 0,90% 9:00 Brasil Alta IPCA A/A Dez 6,32% - 6,99% 11-jan 9:00 Brasil Alta IPCA M/M Dez 0,32% - 0,18% 10:00 EUA Média Solicitações de empréstimos hipot. 1-jan - - 0,10% - Brasil Alta Definição da taxa Selic 1-jan 13,25% - 13,75% 1:54 China Alta Exportações A/A Dez -3,80% - 0,10% 1:54 China Alta Importações A/A Dez 3,00% - 6,70% 12-jan 8:00 EUR Média Produção industrial A/A Nov 1,40% - 0,60% 8:00 EUR Média Produção industrial M/M Nov 0,50% - -0,10% 11:30 EUA Média Índice de preços de importação M/M Dez 0,70% - -0,30% 11:30 EUA Média Novos pedidos de seguro-desemp. 1-jan k 8:30 Brasil Média IBC-Br A/A Nov ,28% 8:30 Brasil Média IBC-Br M/M Nov ,48% 11:30 EUA Alta Demanda final IPP A/A Dez 1,50% - 1,30% 13-jan 11:30 EUA Alta Demanda final IPP M/M Dez 0,30% - 0,40% 11:30 EUA Média IPP exceto alimentos e energia M/M Dez 0,10% - 0,40% 11:30 EUA Média Vendas no varejo exc. auto M/M Dez 0,50% - 0,20% 11:30 EUA Alta Vendas no varejo M/M Dez 0,50% - 0,10% - Brasil Média Utilização da capacidade instalada Nov ,60% Fonte: Bloomberg

5 Agenda Semanal de Proventos Empresa Código Data Ex Data Pagamento Líquido (R$) Bruto (R$) Tipo Aetna Inc AETB34 10/01/17 07/02/17 0,57 0,87 Dividendos AbbVie Inc ABBV34 11/01/17 22/02/17 1,31 2,01 Dividendos Abbott Laboratories ABTT34 11/01/17 22/02/17 0,15 0,22 Dividendos CPFL Energia CPFE3 13/01/17 20/01/17 0,22 0,22 Dividendos Fonte: Bloomberg

6 Analista(s) emissor(es) do Relatório Samuel Torres, CNPI-P Vitor Mizumoto, CNPI Equipe de Análise Túlio Galvão Villalta, CNPI-T Este Relatório foi preparado pela Spinelli S.A. CVMC para uso exclusivo do destinatário, não podendo ser reproduzido ou distribuído por este a qualquer pessoa sem expressa autorização da Corretora. Este Relatório é distribuído somente com o objetivo de prover informações e não representa, em nenhuma hipótese, uma oferta de compra e venda ou solicitação de compra e venda de qualquer valor mobiliário ou instrumento financeiro, assim como representa, tão somente, a(s) opinião (ões) do (s) analista (s) emissor (es) do referido relatório. As informações contidas neste Relatório foram elaboradas a partir de fontes que consideramos fidedignas, mas sua exatidão não está garantida, quais sejam as de conhecimento público e de serviços que, por ventura, a Spinelli S.A. CVMC venha a terceirizar. Entretanto, as informações aqui contidas não representam por parte da Spinelli garantia de exatidão das informações prestadas ou julgamento sobre a qualidade das mesmas, e não devem ser consideradas como tais. As opiniões contidas neste Relatório são baseadas em julgamentos e estimativas, estando, portanto, sujeitas a mudanças. Além disso, as informações, opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças, não implicando necessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão com respeito a tal mudança e, caso seja considerado o "RATING, vale destacar que se trata de uma opinião sobre os fundamentos econômico-financeiros e diversos riscos a que uma empresa, instituição financeira ou captação de recursos de terceiros, possa estar sujeita dentro de um contexto específico, que pode ser modificada conforme estes riscos se alterem. O investidor não deve considerar em hipótese alguma o RATING como recomendação de Investimento. Sem prejuízo do disclaimer acima e em conformidade com as disposições da Instrução CVM nº 483, o(s) analista(s) de investimento(s) responsável (is) pela elaboração deste relatório declara(m) que: 1. é (são) credenciado(s) pela APIMEC. 2. as análises e recomendações refletem única e exclusivamente suas opiniões pessoais, as quais foram realizadas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Spinelli. 3. Assim como seu cônjuge ou companheiro, pode ser titular,diretamente ou indiretamente, de ações e/ou outros valores mobiliários de emissão da companhia objeto da análise deste Relatório, mantendo sua imparcialidade na elaboração de documentos. 4. assim como seu cônjuge ou companheiro, pode possuir, diretamente ou indiretamente, interesse financeiro em relação ao emissor objeto deste Relatório, situação esta em que permanecerá a imparcialidade de suas manifestações; 5. sua remuneração é fixa e não está, diretamente ou indiretamente, relacionada à recomendação específica ou atrelada à precificação de quaisquer dos valores mobiliários de emissão da companhia objeto de análise neste Relatório. Ademais, o(s) analista(s) que se encontra(m) na(s) seguinte(s) situação(ões) assinala(m) que: ( ) O(s) analista(s) de investimentos, seus cônjuges ou companheiros, detêm, direta ou indiretamente, em nome próprio ou de terceiros, ações e/ou outros valores mobiliários de emissão das companhias objeto de sua análise. ( ) Os analistas de investimento, seus cônjuges ou companheiros, estão direta ou indiretamente envolvidos na aquisição, alienação ou intermediação dos valores mobiliários objeto deste relatório. ( ) Os analistas de investimento, seus cônjuges ou companheiros, possuem, direta ou indiretamente, qualquer interesse financeiro em relação à companhia emissora dos valores mobiliários analisados neste relatório. (X) O(s) analista(s) de investimento não tem vínculo com pessoa natural que trabalha para o emissor objeto do relatório de análise. Informações adicionais sobre quaisquer companhias objeto de análise e recomendação podem ser obtidas diretamente, por e- mail, com o(s) analista(s) responsável (eis) pela análise.