Sumário. Prefácio, XXIII Introdução, 1

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1 Sumário Prefácio, XXIII Introdução, 1 Capítulo 1 Sistema Financeiro Nacional, Órgãos de regulação, autorregulação e fiscalização, Conselho Monetário Nacional (CMN), Banco Central do Brasil (BCB ou BACEN), Comissão de Valores Mobiliários (CVM), ANBIMA, Intermediários financeiros e demais entidades de apoio, Bancos múltiplos, Bolsa de valores, mercadorias e futuros, Sociedades corretoras de títulos e valores mobiliários (CTVMs), Sociedades distribuidoras de títulos e valores mobiliários (DTVMs), Agente autônomo de investimento (AAI), Sistemas e câmaras de liquidação e custódia clearings, Sistema Especial de Liquidação e Custódia (SELIC), CETIP, Clearings da BM&FBOVESPA, Investidores qualificados, profissionais e não residentes, Entidades fechadas de previdência complementar (EFPC), 20 Pontos importantes Sistema Financeiro Nacional, 25 Capítulo 2 Princípios Básicos de Economia, Indicador de atividade: PIB, Política monetária, Índices de inflação, Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA)

2 [ VIII ] Exame de Certificação ANBIMA CPA Índice Geral de Preços (IGP), Controle da inflação, Controle da reserva bancária, Compra e venda de títulos públicos, Controle da taxa de juros, Relação entre juros e atividade econômica, Política fiscal, Resultados fiscais, Política fiscal vs. monetária, Gestão da dívida pública, Política cambial, Considerações preliminares, Regime cambial, Taxa PTAX, Cupom cambial, Reserva cambial, Contas externas, 50 Pontos importantes Economia, 53 Capítulo 3 Conceitos Básicos de Finanças, Juros, Juros simples, Juros compostos, Equivalência de capitais, Equivalência e proporcionalidade, Taxa de juros nominal real, Cupom, Zero cupom, Fluxo de caixa, Série mista, Série uniforme, Cupom e amortização, Valor presente de um fluxo de caixa, Taxa interna de retorno (TIR), 68

3 Sumário [ IX ] Yield to maturity YTM, Prazo médio e vencimento, Desconto, Desconto por fora no regime de juros simples, Desconto por fora no regime de juros compostos, Relação entre taxa de juros efetiva e taxa de desconto, Conceitos financeiros, Custo de oportunidade, Taxa livre de risco, Prêmio de risco, Retorno histórico e retorno esperado, Índices de referência, Custo de capital, Considerações preliminares, Custo de fontes específicas de capital, Conceito básico, Custo do empréstimo a longo prazo, Custo da utilização de capital próprio, Cálculo do custo da ação, Custo de novas emissões de ações, Custo de lucros retidos, Custo médio ponderado de capital (CMePC), 86 Pontos importantes Finanças, 88 Capítulo 4 Princípios Básicos de Estatística, Medidas de posição, Média, Média de uma população, Média de uma amostra, Média ponderada, Mediana, Moda, Medidas de dispersão, Amplitude, 97

4 [ X ] Exame de Certificação ANBIMA CPA Variância, Desvio-padrão, Análise de correlação, Introdução, Covariância, Coeficiente de correlação, Coeficiente de determinação r 2 ou R 2, Beta, Distribuição normal, Intervalo de confiança, 108 Pontos importantes Estatística, 111 Capítulo 5 Compliance Legal e Ética, Conceito de risco, Risco de imagem, Risco legal, Risco de tecnologia, Risco operacional, Implicações da não observância aos princípios e regras, Controles internos, Aspectos gerais, Cultura de controle, Pontos de controle, Resolução CMN nº 2.554, Segregação de funções, Prevenção e combate à lavagem de dinheiro, Aspectos gerais, Conceito, Etapas COI, Abrangência, Instrumentos internacionais de cooperação, COAF a FIU brasileira, Aplicação do princípio Conheça o seu Cliente, Cadastro, 132

5 Sumário [ XI ] Políticas e procedimentos de combate à lavagem de dinheiro, 134 Circular nº 3.461, de 24 de julho de 2009, Normas e padrões éticos, Aspectos gerais, Conflitos de interesse, Inside information, Insider trader, Front running, Legislação aplicável, Adequação dos produtos vendidos ao perfil do investidor, Processo de suitability, Análise do perfil do investidor, 170 Pontos importantes Compliance, 175 Capítulo 6 Instrumentos de Renda Fixa, Introdução à renda fixa, Títulos públicos federais, Dívida pública federal interna, Operações de mercado aberto, Principais títulos públicos, Letras do Tesouro Nacional (LTN), Letras Financeiras do Tesouro (LFT), Nota do Tesouro Nacional série B (NTN-B), Nota do Tesouro Nacional série B Principal (NTN-B Principal), Nota do Tesouro Nacional série F (NTN-F), Tesouro Direto (TD), Títulos privados bancários, Certificado de Depósito Bancário (CDB), Letra Financeira (LF), Certificado de Depósito Interfinanceiro (CDI), Fundo Garantidor de Crédito (FGC), Títulos corporativos, 193

6 [ XII ] Exame de Certificação ANBIMA CPA Debêntures, Nota promissória para distribuição pública, Títulos do segmento imobiliário, Letra de Crédito Imobiliário (LCI), Certificado de Recebíveis Imobiliários (CRI), Cédula de Crédito Imobiliário (CCI), Títulos do segmento agrícola, Cédula do Produtor Rural (CPR), Letra de Crédito do Agronegócio (LCA), Certificado de Direitos Creditórios do Agronegócio (CDCA), Certificado de Recebíveis do Agronegócio (CRA), Títulos do segmento comercial, Cédula de Crédito Bancário (CCB), Certificado de Cédula de Crédito Bancário (CCCB), Caderneta de poupança, Operação compromissada, Benchmarks de renda fixa, Taxa DI, Taxa SELIC, Índices de preços: IGP-M e IPCA, Índice de Mercado ANBIMA (IMA), Índice de Duração Constante ANBIMA (IDKA), 210 Pontos importantes Renda fixa, 211 Capítulo 7 Instrumentos de Renda Variável, Conceitos e definições, Bolsas de valores, Tipos de ações, Formas das ações, Direitos e proventos dos acionistas, Dividendos, Juros sobre Capital Próprio (JCP), Bonificação, 223

7 Sumário [ XIII ] Direitos de subscrição, Venda de direitos de subscrição, Tag along, Split ou desdobramento, Grupamento ou inplit, Certificados de Depósito DR, Acionista controlador minoritários e administradores, Acordo de acionistas, AGO e AGE, Mercado primário secundário, Índices de referência, IBOVESPA, IBrX / IBrX-50, Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE), Outros índices, MLCX e SMLL Índices setoriais, Questões operacionais, Mercado à vista, Mercado a termo, Despesas incorridas na negociação, Precificação: avaliação de ações, Análise técnica, Análise fundamentalista, Análise por múltiplos, Preço/Lucro P/L, Enterprise Value (EV), EBITDA, EV/EBITDA, Fluxo de caixa, Governança corporativa, Definições, Cartilha da CVM, 252

8 [ XIV ] Exame de Certificação ANBIMA CPA Código do IBGC, Os segmentos de listagem da BM&FBOVESPA, Novo Mercado, Nível 1, Nível 2, BOVESPA Mais, 257 Pontos importantes Renda variável, 260 Capítulo 8 Derivativos, Mercados derivativos, Introdução aos derivativos, Finalidade dos derivativos, Benefícios oferecidos pelos derivativos, Modalidades dos mercados derivativos, Diferença entre derivativos não padronizados e padronizados, Comparação entre os mercados organizados e de OTC (balcão), Classificação dos derivativos, Posição em derivativos, Liquidação das operações com derivativos, Mercado a termo, Considerações sobre o mercado a termo, Non Deliverable Forward (NDF), Mercados futuros, Conceituação, Contratos financeiros, Mercado futuro de taxa de juros Contrato futuro de Índice BOVESPA, Mercado futuro de câmbio, Mercado de opções, Considerações iniciais, Tipos de opções, Titular de opção de compra, 294

9 Sumário [ XV ] Lançador coberto de opção de compra, Titular de opção de venda, Lançador de opção de venda, Determinação do preço do prêmio de uma opção, Letras gregas, Swap, Aspectos gerais referentes à negociação dos swaps, Swap de taxa de juros, Ajuste negativo em swap, 305 Pontos importantes Derivativos, 306 Capítulo 9 Oferta Pública de Valores Mobiliários, Emissão de títulos, O processo de abertura de capital, Código ANBIMA de Regulação e Melhores Práticas para Ofertas Públicas de Distribuição e Aquisição de Valores Mobiliários, Propósito e abrangência, Princípios gerais, Prospecto e formulário de referência, Fatores de risco, Selo ANBIMA, Principais instituições: funções e principais características, Banco coordenador, Agência de rating, Agente fiduciário, Banco escriturador, Banco mandatário, Custodiante, Formador de mercado (market maker), Aspectos legais e normativos, Companhias abertas Instrução CVM 480, Ofertas públicas primárias e secundárias Instrução CVM 400, Aspectos operacionais, 348

10 [ XVI ] Exame de Certificação ANBIMA CPA Regime de distribuição, Ofertas Públicas de Aquisição de ações (OPA): Instrução CVM 361, Procedimento de precificação para venda, Procedimento diferenciado Bookbuilding, Leilão em bolsa, Fixação do preço de emissão, Riscos, Risco de rateio, Risco de não concretização, 358 Pontos importantes Oferta pública, 358 Capítulo 10 Fundos de Investimento, Aspectos gerais, Definição, Principais características, Fundo de investimento ativos individuais, FI FIC, Tipos de fundos: abertos e fechados, Política de investimento, Direitos e obrigações dos condôminos, A cota, Cota de abertura, Cota de fechamento, Marcação a Mercado (MaM), Fatores que afetam o valor da cota, Dinâmica de aplicação e resgate de cotas, 375 Fundos com carência, 376 Casos excepcionais de iliquidez, Custos e despesas, Taxa de administração, Taxa de performance, Taxa de entrada, 380

11 Sumário [ XVII ] Taxa de saída, Outros encargos, Regras de alteração, Segregação de funções e responsabilidades, Disposições gerais, Vedações ao administrador e ao gestor, Obrigações do administrador e do gestor, Normas de conduta, Substituição do administrador e do gestor, Divulgação de informações, Divulgação de informações para venda e distribuição, Regulamento, Lâmina de informações essenciais, Demonstração de desempenho, Formulário de informações complementares, Termo de adesão, Divulgação de informações e resultados, Divulgação da cota e rentabilidade Balancetes e demonstrações contábeis, Assembleias gerais, Política de exercício de direito de voto em assembleias, Composição e diversificação de carteira, Informações periódicas e comunicação com os cotistas, Informações eventuais: fato relevante, Aplicações por conta e ordem, Principais estratégias de gestão, Gestão passiva ativa, Estratégia macro, Estratégia long & short, Estratégia long only valor, Estratégia long only crescimento (growth), Estratégia long biased, Estratégia equity hedge, 401

12 [ XVIII ] Exame de Certificação ANBIMA CPA Fundos quantitativos, Alavancagem, Principais modalidades de fundos de investimento, Classificação CVM: Instrução 555, Fundo de renda fixa, Fundo de ações, Fundo cambial, Fundo multimercado, Fundos de curto e longo prazo segundo regulamentação fiscal, Limites por emissor, Limites por modalidade de ativo financeiro, Ativos financeiros no exterior, Concentração em créditos privados, Outros fundos com regulamentação específica, Fundo de Investimento em Direito Creditório (FIDC) Fundos de Investimento Imobiliário (FII), Fundos de Investimento em Índice de Mercado (fundos de índice), Fundos de Investimento em Participações (FIP), Fundos de Investimento em Empresas Emergentes (FIEE), Fundos restritos, Fundos destinados aos investidores qualificados, Fundos destinados aos investidores profissionais, Fundos exclusivos, Código ANBIMA de Regulação e Melhores Práticas para Fundos de Investimento, Propósito e abrangência, Princípios gerais, Documentos e informações dos fundos, Anexo I Fundos Regulados pela Instrução CVM Anexo II Fundos de Investimentos em Direitos Creditórios, Anexo III Fundos de Investimento Imobiliário (FII), 423

13 Sumário [ XIX ] Anexo IV Fundos de Investimento em Índice de Mercado (ETF), Publicidade e divulgação de material técnico dos fundos de investimento, Melhores práticas, Serviços: administração, gestão e distribuição de fundos de investimento, Administração de fundos de investimento Serviço de gestão de fundos de investimento, Serviço de distribuição de fundos de investimento, Adequação dos investimentos recomendados (suitability), Clube de investimento, 430 Pontos importantes Fundos de investimento, 431 Capítulo 11 Tributação, Introdução, Imposto sobre Renda e Proventos de Qualquer Natureza, Imposto de renda na fonte, IR sobre aplicações de renda fixa para pessoa física, Aplicações financeiras consideradas de renda fixa, Aplicações de renda fixa com rendimentos isentos de IR, IR sobre aplicações para pessoa jurídica, exceto em fundos de investimento, IR sobre aplicações em fundos de investimento, Classificação quanto ao prazo médio de carteira, Fundos de ações, Sistema de come-cotas, Época da incidência de IR em fundos de investimento, Compensação de perdas em fundos de investimento, Responsabilidade tributária, IR sobre aplicações financeiras de renda variável, Operações de renda variável, Operações de swap, Ações à vista, 453

14 [ XX ] Exame de Certificação ANBIMA CPA Operações de day trade, Compensação de perdas, Clubes de investimento, Fundos de investimento em índices de mercado ETF, ETF de renda variável, ETF de renda fixa, Juros sobre capital próprio e dividendos, Aplicações em Fundo de Investimento Imobiliário (FII), IOF, 458 Pontos importantes Tributação, 461 Capítulo 12 Mensuração, Gestão de Performance e Risco, Risco, retorno e diversificação, Conceitos e definições, Estatística aplicada, Relação entre variância, desvio-padrão e valores esperados, Relação entre covariância, desvio-padrão, correlação e coeficiente de determinação (R2), Risco de ativos, Ativos livres de riscos e ativos com risco de crédito Relação entre risco e retorno e o princípio da dominância entre ativos, Risco de uma carteira, Desvio-padrão da carteira e o benefício da diversificação, Relação entre risco e retorno e o princípio da dominância entre carteiras, Beta da carteira e sua interpretação, Risco absoluto e risco relativo, Risco sistemático e risco não sistemático, Medidas de performance, Índice de Sharpe, Índice de Treynor, Administração e gerenciamento de risco, 488

15 Sumário [ XXI ] Risco de taxa de juros, Duration de Macaulay e duration modificada Convexidade, Imunização, Risco de liquidez, Mercado, Fluxo de caixa, Consequências sobre precificação, Risco de crédito, Insolvência e inadimplência, Mensuração de risco de crédito, Classificação de risco rating, Spread de crédito e probabilidade de inadimplência, Capacidade de pagamento, Risco país risco de crédito de natureza soberana, Risco de liquidação, Riscos de mercado externo, Gestão de risco de carteiras, Value at Risk (VaR), Stop loss, Stress test, Validação do modelo (back testing), Tracking error erro quadrático médio, Formas de controle de risco, Limites de exposição em relação ao mercado e à sua carteira, Planejamento das necessidades de caixa, 528 Pontos importantes Risco, 528 Referências, 531