CRÉDITO RURAL CRÉDITO RURAL CRÉDITO RURAL

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1 CRÉDITO RURAL Crédito concedido para clientes preferenciais. É como um cheque especial parcelado, com taxas de juros prefixada ou flutuante, informada pelo banco e aceita pelo cliente. Não tem garantia. Recursos destinados ao financiamento agropecuário, com condições especiais definidas pela política governamental. Beneficiados: produtores agrícolas, cooperativas e agroindústrias. A produção e comercialização de safras agrícolas, assim como em outros países, desfrutam de subsídios no crédito. CRÉDITO RURAL A normatização do crédito rural é do BACEN, através do Manual de Crédito Rural. Principal executor da política agrícola do governo mediante do crédito rural: Banco do Brasil. CRÉDITO RURAL Origem dos recursos p/ aplicação nas operações de crédito rural: 25% dos depósitos à vista ou então recolher como compulsório; parte dos fundos de commodities; dotações orçamentárias do governo federal; recursos livres dos agentes financeiros. MODALIDADES DE FINANCIAMENTOS Investimento Bens ou serviços que irão beneficiar várias safras. São máquinas e implementos agrícolas, tratores, armazéns e outros. Recursos, em geral, são do BNDES, através do FINAME (Agência Especial de Financiamento Industrial) e FAT (Fundo de Amparo ao Trabalhador). MODALIDADES DE FINANCIAMENTOS Custeio Para preparação do solo, plantio e manutenção das lavouras até a colheita. Inclui aquisição de adubos, sementes, defensivos, etc. Os vencimentos dos empréstimos são coincidentes com as épocas de comercialização das safras. 1

2 Comercialização Os empréstimos para comercialização incluem as operações de descontos e os empréstimos do governo federal. Nas operações de desconto são negociadas as notas promissórias ou duplicatas rurais emitidas na comercialização de produtos agrícolas. Comercialização Empréstimos do Governo Federal EGF são financiamentos p/estocagem aguardando preço melhor de venda. Aquisições do Governo Federal AGF são compras realizadas pelo governo p/garantir preços. Títulos de crédito rural: Cédula Rural Pignoratícia Cédula Rural Hipotecária Cédula Rural Pignoratícia e Hipotecária Nota de Crédito Rural Nota Promissória Rural Duplicata Rural Cédula de Crédito Bancário CÉDULA RURAL PIGNORATÍCIA Título de crédito rural referente a mercadorias depositadas em armazéns gerais. Deve ser inscrito no registro imobiliário. O crédito está inserido no título mediante a garantia pignoratícia (do penhor rural ou mercantil). O penhor se forma pela efetiva tradição que o devedor faz ao credor, ou alguém o faz por ele, de um objeto móvel, susceptível de alienação. CÉDULA RURAL HIPOTECÁRIA É, como a pignoratícia, um título civil, líquido e certo e deve ser inscrito no registro imobiliário. Tem como garantia uma hipoteca sem a complexidade e formalismo da hipoteca do Direito Civil, cria a hipoteca cedular. CÉDULA RURAL PIGNORATÍCIA E HIPOTECÁRIA É a união de Cédula Rural Pignoratícia e Cédula Rural Hipotecária Tem garantia conjunta: um penhor e uma hipoteca, de vez que se referem aos bens móveis e imóveis. 2

3 CÉDULA RURAL PIGNORATÍCIA E HIPOTECÁRIA Deve obrigatoriamente ter os seguintes requisitos: a denominação de Cédula Rural Pignoratícia e Hipotecária; as condições de pagamento e a data do vencimento; o nome do credor e a cláusula à ordem; a descrição dos bens dado a penhor e dos dados em hipoteca; a comissão de fiscalização; a praça de pagamento e a data e o lugar da emissão. NOTA DE CRÉDITO RURAL Título de crédito civil, promessa de pagamento a prazo, sem garantia real, finalidade rural, taxa de juros e comissão de fiscalização. A utilização do crédito pode ser parcelada e a sua amortização periódica. Eficácia contra terceiros, inscrição no cartório de registros de imóveis. NOTA PROMISSÓRIA RURAL Título de Crédito com promessa de pagar à prazo, bens de natureza agrícola, pastoril ou extrativa. Para ter eficácia contra terceiros, há de ser levada à inscrição no cartório de registros de imóveis. Comprador: PF DUPLICATA RURAL Título de Crédito utilizado nas vendas a prazo de quaisquer bens de natureza agrícola, extrativa ou pastoril, quando efetuadas diretamente por produtores rurais ou por suas cooperativas. O vendedor entrega ou remete ao comprador que devolverá assinada (aceita) Comprador: PJ Prazos máximos para custeio: Agrícola: 2 anos; Pecuário: 1 ano; Beneficiamento ou industrialização: 2 anos. (estipula-se 90 dias após a colheita) Prazos para investimentos financiados: a) investimento fixo: 12 (doze) anos; b) investimento semifixo: 6 (seis) anos. 3

4 Atualização: TR + 0,5% a.m. Menos de 1 mês sem rendimentos; TR do dia do depósito; 20,00 mais de 6 meses: tarifa; 29,30,31 dia 1 do próximo mês cálculo com índice do dia 1 mês anterior; Depósito em cheque dia do depósito; Empresas sem fins lucrativos: TR + 05% a.m., créditos mensais. Empresas com fins lucrativos: TR + 1,5 ao trimestre. Créditos trimestrais. Imposto de Renda: 20% sobre rendimentos. FINANCIAMENTOS A EXPORTAÇÃO E IMPORTAÇÃO Importação Linhas de crédito captadas no exterior para financiamento aos importadores por um prazo negociado com o banco. Podem ser obtidas pelo importador com o banqueiro no exterior ou com o banco brasileiro. FINANCIAMENTOS A EXPORTAÇÃO E IMPORTAÇÃO Exportação Linhas de crédito que podem ser com recursos do BNDES, dos bancos nacionais e do Tesouro Nacional, já que é de interesse do país que ocorra a exportação para que ocorra a entrada de divisas no país. FINANCIAMENTOS A EXPORTAÇÃO E IMPORTAÇÃO ACC Adiantamento sobre contrato de câmbio Antecipação de receita para exportadores. Contrato de venda fechado, data p/embarque ok. FINANCIAMENTOS A EXPORTAÇÃO E IMPORTAÇÃO O contrato de câmbio será negociado com um banco local, que adianta ao exportador os reais equivalentes ao valor da exportação. O contrato de câmbio pode ser encerrado, também, sem liquidação financeira. É quando o ACC vira um ACE. 4

5 ACE Adiantamento sobre cambiais entregues Com o embarque das mercadorias e a entrega dos documentos, o ACC poderá ser contabilmente ser transformado em ACE ou, no caso do exportador não ter feito ACC, o ACE pode ser solicitado em até 60 dias após o embarque. ACE é, portanto, um financiamento após o embarque das mercadorias com a entrega de documentos e depende da necessidade do exportador em estender o prazo de pagamento para seus compradores (importadores). ACCI Adiantamento contrato de câmbio insumos Conhecido como exportação indireta. Tem a função de conceder recursos aos fornecedores de insumos que integrem o processo produtivo, montagem e embalagem de mercadorias para exportação. ESSENCIAIS tarifas que não podem ser cobradas. CONTA CORRENTE: Fornecimento de cartão de débito; 2ª via do cartão de débito, exceto em caso de perda, roubo ou danificação pelo cliente; 10 folhas de cheques por mês; 4 saques no caixa ou terminal de auto-atendimento; 2 extratos por mês contendo a movimentação mensal; Realização de consultas, via internet; 2 transferências de recursos entre contas do mesmo banco; Compensação de cheques; Fornecimento do extrato anual com as tarifas cobradas. ESSENCIAIS tarifas que não podem ser cobradas. POUPANÇA: Fornecimento de cartão para movimentação; 2ª via do cartão de poupança, exceto em caso de perda, roubo o danificação do cliente; 2 saques por mês realizados no caixa ou terminal de auto-atendimento; 2 transferências para conta de mesma titularidade; 2 extratos por mês contendo a movimentação mensal; Realização de consultas via internet; Fornecimento do extrato anual com as tarifas cobradas. 5

6 PRIORITÁRIOS tarifas que poderão ser cobradas pelos bancos, mas a majoração desses itens só pode acontecer a cada 180 dias. Confecção e renovação de cadastro; Fornecimento de 2ª via de cartão de débito ou de movimentação de poupança; Exclusão do cadastro de emitente de cheques sem fundos; Sustação de cheque; Fornecimento de folhas de cheque, além dos gratuitos; Cheque administrativo; Cheque de transferência bancária; Cheque visado; PRIORITÁRIOS tarifas que poderão ser cobradas pelos bancos, mas a majoração desses itens só pode acontecer a cada 180 dias. Saque de conta corrente e de poupança, além dos gratuitos; Depósito identificado; Fornecimento de extrato mensal de conta corrente e de poupança, além dos gratuitos; Fornecimento de cópia de microfilme, microficha ou assemelhado; Transferência por meio de DOC e TED; Transferência entre contas do mesmo banco; Ordem de pagamento; Concessão de adiantamento a depositante. DIFERENCIADOS passíveis de cobrança, desde que explicitadas suas condições aos clientes. Abono de assinatura; Aditamento de contratos; Administração de fundos de investimento; Aluguel de cofre; Avaliação, reavaliação e substituição de bens recebidos em garantia; Cartão de crédito; Certificado digital; Coleta e entrega em domicílio ou outro local; DIFERENCIADOS passíveis de cobrança, desde que explicitadas suas condições aos clientes. Cópia ou segunda via de comprovantes e documento; Corretagem; Custódia; Extrato diferenciado mensal contendo informações adicionais àquelas relativas a contas-correntes de depósitos à vista e a contas de depósitos de poupança; Fornecimento de atestados, certificados e declaração; Leilões agrícolas; Aviso automático de movimentação de conta; PACOTE PADRONIZADO produto deve ser oferecido por todos os bancos (a majoração da tarifa deste produto somente poderá ocorrer a cada 180 dias). Confecção de cadastro para início de relacionamento; 2 renovações de cadastro por ano; 8 saques por mês, incluindo os gratuitos; 4 extratos mensais, incluindo os gratuitos; 2 extratos do mês imediatamente anterior; 4 transferências por mês entre contas do mesmo banco, incluindo os gratuitos. É obrigatória a oferta a pessoas físicas de pacote padronizado de serviços prioritários.o valor cobrado pelo pacote padronizado de serviços não pode exceder o somatório do valor das tarifas individuais que o compõem, considerada a tarifa correspondente ao canal de entrega de menor valor. 6

7 É facultado à instituição financeira suspender o fornecimento de novos cheques quando: I - vinte ou mais folhas de cheque, já fornecidas ao correntista, ainda não tiverem sido liquidadas; ou II - não tiverem sido liquidadas 50% (cinqüenta por cento), no mínimo, das folhas de cheque fornecidas ao correntista nos três últimos meses. As tarifas debitadas em conta corrente de depósitos à vista ou em conta de depósitos de poupança devem ser identificadas no extrato de forma clara. O valor do lançamento a débito referente à cobrança de tarifa em conta de depósitos de poupança somente poderá ocorrer após o lançamento dos rendimentos de cada período. O valor do lançamento a débito referente à cobrança de tarifa em conta corrente de depósitos à vista ou em conta de depósitos de poupança não pode ser superior ao saldo disponível. A majoração do valor de tarifa existente ou a instituição de nova tarifa deve ser divulgada com, no mínimo, trinta dias de antecedência, sendo permitida a cobrança somente para o serviço utilizado após esse prazo. Deve ser fornecido aos clientes pessoas físicas, até 28 de fevereiro de cada ano, a partir de 2009, extrato consolidado discriminando, mês a mês,as tarifas cobradas no ano anterior em conta corrente de depósitos à vista e/ou em conta de depósitos de poupança. Portador pessoa física ou jurídica usuária do cartão que tem um limite de crédito estabelecido pela administradora; Bandeira instituição que autoriza o emissor a gerar cartões com sua marca; Emissor administradora vinculada a uma instituição financeira autorizada pela bandeira a emitir cartões de crédito com seu nome. NÃO É INSTITUIÇÃO FINANCEIRA. Quando há o financiamento, a administradora repassa para um IF. Na contratação o usuário dá uma procuração para a adm. vender o crédito. Acquirer é a instituição que afilia estabelecimentos ao sistema de cartão da bandeira da qual é associada. Tem a função de gerenciar, pagar e dar manutenção aos estabelecimentos afiliados da bandeira; 7

8 Estabelecimento empresa que aceita os cartões; Instituição financeira bancos autorizados pelas bandeira a emitir o cartão. No Brasil, a emissão é feita por meio de uma administradora de cartão, constituída pelo banco. Gastos feitos no exterior são em dólar e convertidos pela taxa do dólar turismo (flutuante) no pagamento da fatura. Tipo de investimento que combina características de jogo e de poupança. Percentual para a poupança, outro para o sorteio e um terceiro pra cobrir despesas. PM Plano Mensal PU Plano Único Nos planos com vigência igual a 12 meses, os pagamentos são obrigatoriamente fixos. Já nos planos com vigência superior, é facultada a atualização dos pagamentos, a cada período de 12 meses, por aplicação de um índice oficial. Subscritor é a pessoa que subscreve a proposta de aquisição do Título, assumindo o compromisso de efetuar o pagamento na forma convencionada nestas Condições Gerais. Titular é o próprio subscritor ou outra pessoa expressamente indicada pelo mesmo. É o proprietário do Título, a quem devem ser pagos todos os valores originados pelo mesmo. Carência para resgate - prazo que investidor não pode resgatar o valor investido; Carregamento - é a taxa de administração; Prêmio - é quanto o investidor paga pelo título. As mensalidades são reajustadas. Provisão matemática - é a parcela da prestação que vai compor a poupança do investidor. 8

9 PM Títulos com pagamentos mensais: Prazo de Vigência MESES Mês de Vigência 1 Mês de Vigência 2 Mês de Vigência 3 Mês de Vigência 4 PU Títulos com pagamento único: Prazo de vigência (meses) 12 Percentual Mínimo p/ capitalização 50% ATÉ 23 10% 10% 30% até o final - Acima de 12 e até 24 Acima de 24 60% 70% Acima de 23 10% 10% 10% 30% até o final Taxa de carregamento; Taxa de administração; Portabilidade; Planos Abertos; Planos Fechados; PGBL Plano Gerador de Benefício Livre; VGBL Vida Gerador de Benefício Livre. Exemplos de tipos de recebimento de renda: Renda mensal vitalícia; Renda mensal vitalícia com prazo mínimo garantido; Renda mensal vitalícia reversível ao beneficiário indicado; Renda mensal vitalícia reversível ao cônjuge com continuidade aos filhos menores de 21 anos; Renda Mensal Temporária Risco é a possibilidade de ocorrência do sinistro. Prêmio é quanto o segurado desembolsa para adquirir o direito á cobertura do risco. Segurado é quem adquire o seguro. Segurador é quem se compromete a indenizar o segurado na ocorrência do sinistro. Indenização é o valor que será pago ao segurado (ou aos seus dependentes, no caso de seguro de vida com sinistro de morte) na ocorrência do sinistro. 9

10 A apólice de seguro é um contrato bilateral onde cada parte tem direitos e obrigações. Neste contrato são definidos: - o bem coberto; - a importância segurada; - a localização do bem segurado (se for o caso); - o período de vigência do seguro; - os riscos assumidos pela seguradora - e as demais condições contratuais. Aceitação: se o risco proposto está dentro de sua política de aceitação; se o prêmio a ser cobrado está correto; se as condições da cobertura estão aprovadas pela SUSEP. Tipos de seguro: Patrimônio; Pessoa; Responsabilidade. Co-Seguro É a divisão de um seguro entre as diversas seguradoras, dividindo-se assim o risco. Resseguro Esta operação caracteriza-se pela contratação de um novo seguro por uma seguradora, junto a outra seguradora. Assim, a primeira seguradora se alivia parcialmente do risco de um seguro já feito. É o conhecido seguro do seguro. VEÍCULOS; VIDA; ACIDENTES PESSOAIS; VIAGEM; SAÚDE; 10

11 Ação é um pedacinho de uma empresa. Com um ou mais pedacinhos da empresa, você se torna sócio dela. Sendo mais formal, podemos definir ações como: títulos nominativos negociáveis que representam, para quem as possuem, uma fração do capital social de uma empresa (S/A). Ordinárias (ON): que concedem o direito de voto nas assembléias da empresa; - Preferenciais (PN): que oferecem preferência no recebimento de resultados ou no reembolso do capital em caso de liquidação da companhia. Entretanto, as ações preferenciais não concedem o direito de voto, ou o restringem. - De fruição (ou de gozo). Ação que confere ao titular participação nos dividendos e no acervo, preferência de aquisição de novas ações. Conserva o direito de voto. É de posse e propriedade dos fundadores da companhia. - De fruição (ou de gozo). A ação de fruição pode substituir as ações integralmente amortizadas, com as restrições fixadas pelo estatuto ou pela assembléia geral que deliberar a amortização. Quanto à forma, as ações podem ser: Nominativas; Escriturais. Ações Nominativas: são aquelas emitidas em nome de seu titular, o qual estará inscrito no Livro de Registro de Ações Nominativas; 11

12 Ações Escriturais: são ações nominativas, cujo controle da posição dos titulares é feito por instituições financeiras especificamente autorizadas pela Comissão de Valores Mobiliários. As ações conferem a seus titulares os seguintes direitos: Dividendos; Bonificações; Subscrições de novas emissões de ações DIVIDENDOS Quando uma empresa vai bem, ela divide os lucros com quem tem suas ações. Isso são os dividendos. Ou seja, os dividendos correspondem à parcela de lucro distribuída aos acionistas, na proporção da quantidade de ações detida, apurado ao fim de cada exercício social. A companhia deve distribuir, no mínimo, 25% de seu lucro líquido ajustado. Subscrição A Subscrição é um aumento de capital deliberado por uma Empresa, com o lançamento de novas ações, para obtenção de recursos. Os acionistas da empresa têm preferência na compra dessas novas ações emitidas pela companhia, na proporção que lhe couber, pelo preço e no prazo preestabelecidos pela empresa. Essa preferência detida pelos acionistas é chamada de Direito de Subscrição. O Direito de Subscrição é um ativo negociado no pregão da Bolsa de Valores, no decorrer do prazo preestabelecido para o exercício do Direito de Subscrição. Transcorrido o prazo, o ativo deixa de existir. Os principais retornos obtidos a partir de um investimento em ações são os ganhos por meio de dividendos e pela valorização da ação. - Empresas de Capital Aberto, também conhecidas como companhias abertas, são aquelas que têm valores mobiliários (ações ou debêntures) registrados na CVM 12

13 Empresas de Capital Fechado, ou companhias fechadas, são aquelas que não podem negociar valores mobiliários no mercado. A subscrição de novas ações no mercado, também conhecida pelo nome de underwriting, ocorre quando a empresa emite novas ações e as lança no mercado, buscando captar recursos para viabilizar um plano de investimentos, amortização de dívidas ou por outro motivo. Esta emissão faz parte do chamado Mercado Primário de Ações. O underwriting é um esquema de lançamento de ações mediante subscrição pública, para o qual uma empresa encarrega um intermediário financeiro, que será responsável por sua colocação no mercado. Vantagens do Underwriting: Nova fonte de recursos; Potencial de crescimento da empresa; Liquidez para títulos; Liquidez patrimônio dos sócios; Desenvolvimento de imagem. Desvantagens do Underwrinting: Repartir lucros com mais acionistas; Contratação de auditoria; Trimestralmente, apresentar contas; Anuidade à CVM; Fluxo de informações para CVM, Bolsa e mercado; 13

14 Formas de Underwriting: Formas de Underwriting: Abertura de Capital: quando a sociedade oferece pela primeira vez suas ações ou debêntures à subscrição pública, por meio de uma (ou mais) instituição financeira. Aumento de capital: nesta operação, a empresa oferece suas ações ou debêntures a seus acionistas e aos investidores em geral. Formas de Underwriting: Formas de Underwriting: Abertura de capital via block-trade: Consiste em colocar no mercado um lote de ações pertencente a um acionista ou grupo de acionistas por meio de um leilão, em que se parte de um preço mínimo e se fecha a operação no preço máximo obtido. - Block-trade de ações ou debêntures de companhias abertas: processo similar à abertura de capital via block-trade, mas sujeito a alguns procedimentos particulares de negociação, de acordo com regras da Bolsa e da CVM. Bonificações: São as ações distribuídas gratuitamente a seus acionistas, decorrentes da incorporação de reservas ao capital social por decisão da Administração e deliberado em Assembléia de Acionistas. Aumenta o capital mas não causa impacto no patrimônio da empresa. Juros sobre Capital Próprio Os juros sobre capital próprio são proventos pagos aos acionistas de acordo com o desempenho da empresa em um período, e são baseados nas Reservas de Lucros da empresa. 14

15 SPLIT desdobramento; Cada ação = R$ Transforma em 10 ações de R$ 100,00 INPLIT agrupamento. Cada ação = R$ 1,00 Transforma 100 em uma de R$ 100,00 Mercado a vista das ações: Operação com liquidação imediata; Liquidação física D+2; Liquidação financeira D+3; Ordens de compra e venda: Ordem a mercado; Ordem limitada; Ordem casada; Ordem de financiamento. Day Trade Fazer um day trade significa comprar e vender, no mesmo dia, a mesma quantidade de títulos de uma empresa, utilizando para isso a mesma Corretora e também o mesmo Agente de Compensação. Ações com (cheias); Ações ex (vazias). O que são debêntures? São valores mobiliários representativos de dívida de médio e longo prazos que asseguram a seus detentores (debenturistas) direito de crédito contra a companhia emissora. Quem pode emitir debêntures? Pode ser feita por Sociedade por Ações (S.A.), de capital fechado ou aberto. Entretanto, somente as companhias abertas, com registro na CVM Comissão de Valores Mobiliários, podem efetuar emissões públicas de debêntures. 15

16 Como a companhia paga pelos recursos obtidos na emissão? A possibilidade de a emissora determinar o fluxo de amortizações e as formas de remuneração dos títulos é o principal atrativo das debêntures. Essa flexibilidade permite que as parcelas de amortização e as condições de remuneração se ajustem ao fluxo de caixa da companhia, ao projeto que a emissão está financiando - se for o caso - e às condições de mercado no momento da emissão. O que é uma escritura de emissão? É o documento em que estão descritas as condições sob as quais a debênture será emitida, tais como direitos conferidos pelos títulos, deveres da emissora, montante da emissão e quantidade de títulos, datas de emissão e vencimento, condições de amortização e remuneração, juros, prêmio etc. Qual o prazo de resgate de uma debênture? As debêntures são papéis de médio e longo prazo. A data de resgate de cada título deve estar definida na escritura de emissão. A companhia pode, ainda, emitir títulos sem vencimento, também conhecidos como debêntures perpétuas. O que são debêntures conversíveis? São aquelas que podem ser trocadas por ações da companhia emissora. As debêntures conversíveis e também as não-conversíveis - podem contemplar cláusulas de permutabilidade por outros ativos ou por ações de emissão de terceiros que não a emissora. As condições de conversibilidade, bem como as de permutabilidade, devem estar descritas na escritura de emissão. O que são debêntures permutáveis? São as que podem ser trocadas por ações que não as da empresa emissora das debêntures, e sim que a empresa emissora detenha em tesouraria. Qual a diferença entre debênture nominativa e escritural? A debênture nominativa é aquela cujos registro e controle das transferências são realizados pela companhia emissora no Livro de Registro de Debêntures Nominativas. A escritural, por sua vez, é aquela cuja custódia e escrituração são feitas por instituição financeira autorizada pela CVM para prestar tais serviços. 16

17 Com garantia real: Garantidas por bens integrantes do ativo da companhia emissora, ou de terceiros, sob a forma de hipoteca, penhor ou anticrese; Fidejussória : com fiança e aval de terceiros; Com garantia flutuante: Asseguram privilégio geral sobre o ativo da emissora, em caso de falência. Os bens objeto da garantia flutuante não ficam vinculados à emissão, o que possibilita à emissora dispor desses bens sem a prévia autorização dos debenturistas; Quirografária ou sem preferência: Não oferecem privilégio algum sobre o ativo da emissora, concorrendo em igualdade de condições com os demais credores quirografários, em caso de falência da companhia; e Subordinada: Na hipótese de liquidação da companhia, oferecem preferência de pagamento tãosomente sobre o crédito de seus acionistas. Com covenants: restrições ou limites à emissora. Não é, exatamente, uma garantia. É um sistema de cláusulas pelas quais se obrigam a emissora/controladores a fazer ou não fazer determinadas obrigações. São regras de conduta, em sua maior parte, com a finalidade de assegurar o equilíbrio econômico. Qual a diferença entre emissão pública e privada? A primeira é direcionada ao público investidor em geral, feita por companhia aberta, sob registro na CVM. Já a emissão privada é voltada a um grupo restrito de investidores, não sendo necessário o registro na Comissão. 17

18 Como transcorre um processo de emissão pública de debêntures? AGE ou Conselho de Administração; Escolher instituição; Coordenadora: Modela, transforma em S/A (se for o caso), prepara documentação, forma consórcio, road shows, bookbuilding, colocação dos títulos. Qual a finalidade do prospecto de emissão? Esse documento, obrigatório nas emissões públicas, consolida todas as informações relevantes sobre a emissora, permitindo aos potenciais investidores uma correta avaliação da situação da companhia e das condições gerais da emissão. O que é rating de uma emissão de debêntures? O rating é uma classificação efetuada por empresa especializada independente (agência de rating) que reflete sua avaliação sobre o grau de risco envolvido em determinado instrumento de dívida. O que é bookbuilding? É um mecanismo de consulta prévia ao mercado para definição da remuneração das debêntures ou do ágio/deságio no preço de subscrição, tendo em vista a quantidade de debêntures, para diferentes níveis de taxa, que cada investidor tem disposição de adquirir. O que é underwriting? É a operação de distribuição primária de debêntures, ou seja, a primeira venda dos títulos após a sua emissão. Tal processo é conduzido por instituição financeira contratada pela emissora, denominada coordenador líder, e pode contar com a participação de outras instituições intermediárias (pool de colocação). Qual a diferença entre mercado primário e secundário de debêntures? Entende-se como mercado primário aquele em que os títulos são ofertados pela primeira vez pela companhia emissora, através do pool de colocação, obtendo assim recursos para suprir suas necessidades financeiras. O mercado secundário é aquele em que são efetuadas as operações de compra e venda de debêntures pelos investidores. 18

19 Onde são negociadas as debêntures no mercado secundário? Sistema Nacional de Debêntures SND, administrado pela CETIP; Podem ser negociadas em sistemas eletrônicos (CETIPNET). O que é uma assembléia de debenturistas? É o fórum em que se reúnem os debenturistas para discutir e deliberar sobre assuntos relativos à emissão, como, por exemplo, alterações propostas nas características da debênture. As assembléias podem ser convocadas pela companhia emissora, pelo agente fiduciário, pela CVM ou pelos próprios debenturistas. Qual a função do agente fiduciário? O agente fiduciário é o representante legal da comunhão de interesses dos debenturistas, protegendo seus direitos junto à emissora. Sua presença é obrigatória nas emissões públicas. O que são cédulas de debêntures? São títulos que possibilitam ao seu emitente obter recursos tendo como garantia o penhor de debêntures emitidas por outras companhias. Esse instrumento permite que uma instituição financeira subscreva debêntures de algumas empresas e, em seguida, emita cédulas para obter recursos. 19