CARTA CIRCULAR Nº 310. Ref.: Sistema de Pagamentos Brasileiro

Transcrição

1 CARTA CIRCULAR Nº 310 Aos Participantes da CETIP Ref.: Sistema de Pagamentos Brasileiro A CETIP Central de Custódia e de Liquidação Financeira de Títulos, tendo em vista a reestruturação do Sistema de Pagamentos Brasileiro implementada pelo Banco Central do Brasil, encaminha anexo documento descritivo das mudanças e implementações que ocorrerão em seus Sistemas Operacionais. Previsto para entrar em vigor a partir de novembro de 2001, o novo SPB motivou a criação da CENTRAL Central de Compensação e Liquidação, a clearing de ativos desenvolvida pela CETIP para garantir operações do mercado secundário de títulos públicos e privados. Ressaltamos que as informações e descrições aqui contidas poderão ser alteradas pela CETIP, em função de: - mudanças nas normas do SPB, que poderão afetar datas e/ou características definidas pela autoridade monetária, resultando em novos procedimentos para a CETIP ou para a CENTRAL ou; - quaisquer fatos que impliquem a necessidade de modificações parciais ou totais do seu projeto de adequação. A eventual ocorrência de alterações acima citadas será imediatamente comunicada aos participantes. Este documento pretende descrever ao mercado financeiro o escopo geral das alterações e implementações em curso na CETIP, sendo oportunamente divulgados outros documentos com maior detalhamento dos procedimentos a serem adotados pelos participantes, com a implantação do novo Sistema de Pagamentos Brasileiro. Rio de Janeiro, 15 de junho de Paulo Roberto Mendonça Superintendente-Geral Anexos:1/10

2 Anexo da Carta Circular Nº 310 fls.01 O Novo Sistema de Pagamentos e a CETIP 1. Introdução A nova CETIP A CETIP tem como objetivo imediato alinhar-se ao novo panorama da indústria de prestação de serviços ao setor financeiro brasileiro em termos competitivos, provendo o melhor e o mais abrangente sistema de suporte à atuação de seus participantes, dentro do seguinte corpo de políticas e diretrizes: O redesenho dos sistemas existentes e o desenvolvimento dos novos sistemas estão sendo procedidos tendo como principal referência os processos desempenhados ao invés de produtos, de forma a proporcionar uma integração funcional harmônica ao conceito de STP - Straight Through Processing. A gestão dos riscos decorrentes de operações de mercado secundário foi direcionada para uma estrutura empresarial independente, a CENTRAL Central de Compensação e Liquidação, estruturada tecnologicamente de forma harmônica ao modelo STP adotado pela CETIP. A CETIP permanece prestando serviços a seu mercado sem assumir riscos de crédito, de liquidez ou de principal. Assim, a CETIP não atuará como contraparte central nas operações que ocorrerem em seu âmbito, mantendo-se como uma câmara provedora de ambiente eletrônico para fechamento de negócios e leilões, e de registro e liquidação de operações. Será mantida a condição de somente liquidar financeiramente as operações cujo vendedor apresente saldo de ativos suficiente para ser transferido ao participante comprador. Do mesmo modo, somente será efetivada a transferência do ativo lastro da negociação, quando da sua liquidação financeira por parte do comprador. Preserva-se desta forma o conceito atual de entrega contra pagamento, para todas as operações liquidadas pela CETIP.

3 2. Novos Conceitos Anexo da Carta Circular Nº 310 fls Negociação de Títulos SELICADOS A CETIP passará a acatar registro de operações com títulos públicos custodiados no SELIC. Tais operações terão liquidação multilateral na CENTRAL e poderão ser fechadas por agendamentos e com liquidação financeira para o próprio dia (D+0) ou para dias posteriores (D+n). Disponibiliza-se, assim, um ambiente para registro de operações que possibilita aos participantes liquidarem suas posições por compensação entre os negócios registrados para liquidação em uma determinada data. O desenvolvimento desta funcionalidade teve como premissa básica a preocupação em traduzir no ambiente CETIP a flexibilidade das principais operações cursadas no SELIC, de forma a atender às diferentes necessidades e oportunidades do mercado financeiro. Os participantes que desejarem negociar no ambiente da CETIP, deverão efetuar a transferência dos títulos para a conta de custódia da CENTRAL no SELIC. Tais transferências serão processadas no ambiente operacional do SELIC, por duplo comando a ser efetuado pelo participante detentor da posição e pela CENTRAL. Os títulos SELICADOS poderão ser negociados de duas formas: através do Sistema de Negociação Eletrônica disponibilizado pela CETIP; ou através de contatos telefônicos entre os participantes (mercado de balcão) com posterior registro da operação pelas partes intervenientes no ambiente CETIP. O retorno dos títulos para as posições individualizadas das instituições no SELIC será também processado através de duplo comando, conforme descrito anteriormente, e poderá ser efetuado a qualquer momento, desde que, tais títulos não estejam comprometidos em garantia de operações. A custódia dos títulos será sempre mantida no próprio SELIC, segregada em conta em nome da CENTRAL, que se encarregará do tratamento analítico das posições dos participantes Sistema de negociação em telas Será disponibilizado um novo sistema de negociação, que possibilitará o fechamento de operações com títulos públicos e privados, em ambiente eletrônico. Esta nova ferramenta, desenvolvida em plataforma baixa com interface gráfica amigável, apresenta grande interatividade e facilidade de utilização pelo usuário.

4 Anexo da Carta Circular Nº 310 fls.03 As ofertas somente serão aceitas se atendidas as condições de prévia existência de custódia e de limites operacionais e serão cursadas seguindo o conceito de telas cegas. As operações fechadas através deste novo Sistema serão liquidadas por intermédio da CENTRAL, significando a certeza de finalização do negócio. Estruturado com base nas mais modernas ferramentas tecnológicas disponíveis no mercado internacional, o novo Sistema de Negociação Eletrônica da CETIP será capaz de atender às mais sofisticadas exigências das mesas de operações. Todos os participantes da CETIP poderão utilizar este Sistema para o fechamento de seus negócios. 2.3 CENTRAL A Clearing de Ativos A CENTRAL, câmara de compensação e liquidação criada pela CETIP, foi desenvolvida em estrita observância às normas do BACEN e da CVM, seguindo as recomendações do BIS Bank for International Settlements e da IOSCO International Organization of Securities Commissions. Estruturada com base em um modelo operacional inovador, a CENTRAL adotará o conceito de garantias prévias e de limites operacionais preestabelecidos para a novação das operações. Este formato de administração de risco permite que a certeza da liquidação seja obtida simultaneamente ao registro da operação. A CENTRAL atuará como contraparte dos participantes, garantindo a liquidação e finalização das operações por ela cursadas. Os associados e participantes da CETIP poderão se credenciar como Agentes de Compensação da CENTRAL, permitindo-se, desta forma, a participação democrática de todos os agentes com presença no mercado financeiro. Após seu lançamento, a CENTRAL terá administração própria e segregada da CETIP e suas normas e regulamentos, bem como suas condições de participação, serão devidamente disponibilizadas ao mercado financeiro através de documentos específicos. 3. Operações Cursadas no Âmbito da CETIP Operações de risco de emissor - Emissões e resgates no vencimento de Títulos e Valores Mobiliários. - Aplicações e resgates de Cotas de Fundos.

5 Anexo da Carta Circular Nº 310 fls.04 - Recompra pelo emissor com baixa automática de Títulos e Valores Mobiliários. - Recompra pelo emissor ou por empresas de seu conglomerado financeiro (conforme definido pelo CMN Conselho Monetário Nacional), com a manutenção dos Títulos e Valores Mobiliários nos sistemas. - Revenda de Títulos e Valores Mobiliários de emissão própria ou de empresas de um mesmo conglomerado financeiro. - Pagamento de eventos previstos. - Operações de intermediação ( brokeragem ) na colocação primária de Títulos e Valores Mobiliários.* - Pagamento de prêmio em contratos de Swaps. - Antecipação e resgate de Swaps. - Liquidação de Contratos de Opção da Conab. - Vencimento de CPR Financeira (Produto Rural). OBS.: * Entende-se por operações de intermediação ( brokeragem ) duas operações associadas, nas quais o intermediário entre a parte vendedora e a parte compradora final registra esta modalidade específica de operação, caracterizando de modo inequívoco a sua função de intermediador ( broker ), sem agregação de qualquer tipo de risco. Qualquer diferença porventura existente para o intermediário, deverá ser sempre igual ou maior do que zero e é considerada como remuneração percebida pelo serviço de intermediação Operações de mercado secundário - Compra e venda final. - Compra e venda com compromissada. - Retorno do compromisso, obrigatoriamente comandado pelas partes. - Cessão e aquisição de crédito. - Retrocessão, obrigatoriamente comandada pelas partes. - Recompra efetuada através de sistema eletrônico de negociação tela cega, pelo emissor ou por empresas de seu conglomerado financeiro, com a manutenção dos Títulos e Valores Mobiliários nos sistemas. - Revenda de Títulos e Valores Mobiliários efetuada através de sistema eletrônico de negociação tela cega, pelo emissor ou por empresas de seu conglomerado financeiro Operações de simples registro - Vencimento de CPR Física (Produto Rural). - Emissão/depósito de Cotas de Fundos e de Títulos e Valores Mobiliários, sem liquidação financeira no âmbito da CETIP. - Transferência de títulos dados em garantia de operações em outros mercados.

6 Anexo da Carta Circular Nº 310 fls Modalidades de Liquidação Financeira 4.1 -Liquidação multilateral em conta de liquidação da CETIP (janela) no STR. Modalidade de liquidação pelo saldo apurado pela soma algébrica das compensações bilaterais de cada banco liquidante com todos os outros bancos liquidantes. Nesta modalidade de liquidação somente poderão ser cursadas as Operações de Risco de Emissor. Resgates e eventos serão processados no primeiro momento de abertura dos Sistemas da CETIP. Demais operações serão aceitas até às 12h. O resultado financeiro será apurado através de Compensação Multilateral entre bancos liquidantes e deverá ser confirmado por estes até as 12h20, no ambiente operacional da CETIP. A não observância dos horários estabelecidos para confirmação dos resultados apurados implicará o cancelamento das operações registradas, com reprocessamento da compensação multilateral. Após confirmação de todos os bancos liquidantes, a CETIP enviará mensagem ao Banco Central e aos bancos liquidantes informando sobre o reconhecimento dos resultados financeiros por parte destes. Das 12h20 às 13h, os bancos liquidantes deverão efetuar a transferência dos valores devidos, comandados através de mensagem (prioridade A) via STR, para a conta de liquidação da CETIP. Na hipótese de algum participante deixar de ter seu saldo financeiro confirmado por um ou mais de seus bancos liquidantes, a CETIP estornará todas as operações daquele participante junto a este(s) banco(s) e reprocessará a compensação multilateral, reenviando até as 12h30 os novos resultados para todos os bancos liquidantes cujos saldos tenham sofrido alteração. Estes bancos terão até as 12h40 para confirmarem ou não os novos saldos. Após confirmação de todos os bancos liquidantes a CETIP enviará mensagem ao Banco central e aos bancos liquidantes informando sobre o reconhecimento dos resultados financeiros por parte destes. Das 12h40 às13h00 os bancos liquidantes deverão efetuar a transferência dos valores devidos, comandados através de mensagem (prioridade A) via STR pra a conta de liquidação da CETIP. Após o recebimento de todos os créditos oriundos dos bancos liquidantes, a CETIP comandará os créditos de sua conta de liquidação para os bancos liquidantes credores.

7 Fluxo para liquidação multilateral no STR Anexo da Carta Circular Nº 310 fls.06 8h 12h 12h às 12h20 12h20 12h20 às 13h 13h - CETIP disponibiliza prévia do resultado financeiro de todos os eventos, resgates e agendamentos que ocorrerão no dia. - CETIP comanda fechamento dos sistemas para lançamento de operações. - CETIP envia mensagem ao Banco Central e aos bancos liquidantes, contendo os resultados financeiros para liquidação.* - Bancos Liquidantes reconhecem, junto à CETIP, o resultado financeiro de todas as operações sob sua responsabilidade. - CETIP envia mensagem ao Banco Central e aos bancos liquidantes, informando sobre o reconhecimento dos resultados financeiros por parte de todos os bancos liquidantes. - Bancos Liquidantes devedores comandam o depósito dos valores apurados para a Conta de Liquidação da CETIP. - A Conta de Liquidação da CETIP será debitada pelos respectivos valores devidos aos Bancos Liquidantes credores. (*) Serão informados aos Bancos Liquidantes os valores analíticos de cada participante, para o qual preste serviço de liquidação. 4.2 LBTR Liquidação pelo valor bruto em tempo real Modalidade de liquidação pelo valor bruto de cada negociação processada bilateralmente em tempo real. Nesta modalidade de liquidação poderão ser cursadas as Operações de Mercado Secundário e as Operações de Risco de Emissor, excetuando-se as operações com retorno automático, como por exemplo, os resgates de Títulos e Valores Mobiliários, de vencimento de Swaps, os pagamentos de eventos previstos na emissão do ativo etc., que serão liquidadas conforme descrito no item anterior. Este tipo de liquidação não utiliza o conceito de compensação entre participantes intervenientes e não é cursada na modalidade de liquidação multilateral entre bancos liquidantes. As operações são liquidadas uma a uma e a liberação do ativo utilizado como lastro no negócio está atrelada ao pagamento pelo STR ou à confirmação pelo banco liquidante no caso de Book Transfer, onde a liquidação financeira está sendo processada No STR Forma de liquidação utilizada entre parte e contraparte que tenham indicado bancos liquidantes diferentes para liquidação financeira de uma determinada operação.

8 Anexo da Carta Circular Nº 310 fls.07 No registro de uma operação cursada sob esta forma de liquidação, o participante registra a operação na CETIP e um temporizador é automaticamente acionado para determinar o tempo máximo para que a contraparte na operação faça seu lançamento. Ao término deste período, persistindo a pendência de lançamento, a operação poderá ser cancelada unilateralmente pela parte que tenha efetuado o seu registro. A CETIP, após o casamento da operação e verificação da existência do ativo negociado na posição da instituição vendedora, aceita o seu registro e envia o valor financeiro para os bancos liquidantes devedores confirmarem, dentro do prazo definido para tal. A proposta para os procedimentos a serem adotados pela CETIP para liquidação financeira nesta modalidade operacional, encontra-se em processo de apreciação pelo Banco Central. O envio de uma mensagem de pagamento para o STR pode não resultar na imediata liquidação financeira real da operação, uma vez que tal resultado pode ficar pendente em filas de otimização naquele ambiente. Assim as operações somente serão consideradas finalizadas após o efetivo recebimento/pagamento dos valores devidos e disponibilização do ativo na posição da parte compradora. Para perfeito funcionamento desta modalidade de liquidação, as partes intervenientes deverão observar o horário do período diário de processamento a ser divulgado pela CETIP, que será no máximo coincidente com o horário de funcionamento do STR No Banco Liquidante (book transfer) Modalidade de liquidação financeira permitida somente para as operações nas quais o banco liquidante indicado seja o mesmo tanto para o vendedor quanto para o comprador. No registro de uma operação cursada sob esta forma de liquidação, o participante registra a operação na CETIP e um temporizador é automaticamente acionado para determinar o tempo máximo para que a contraparte na operação faça seu lançamento. A CETIP, após o casamento da operação e verificação da existência do ativo na posição de custódia do participante vendedor, enviará diretamente ao banco liquidante mensagem para execução de transferência de recursos entre as contas correntes das partes intervenientes na operação. Neste momento será acionado o segundo temporizador. Após confirmação da transferência de recursos por parte do banco liquidante, a operação será finalizada, com a disponibilização do ativo negociado na custódia do comprador.

9 Anexo da Carta Circular Nº 310 fls.08 Ocorrendo a expiração do prazo estipulado por um dos temporizadores, a operação poderá ser cancelada unilateralmente pela parte prejudicada. Para utilização desta modalidade de liquidação deverá, necessariamente, ser observado o horário de funcionamento dos sistemas da CETIP, a ser oportunamente definido Liquidação multilateral garantida pela CENTRAL Modalidade de liquidação diferida pelo saldo líquido apurado multilateralmente pelo valor das operações cursadas em mercados secundários de títulos públicos e privados. Constituída como uma câmara LDL de ativos, a CENTRAL contemplará a liquidação de operações com lastro em títulos e valores mobiliários, públicos e privados, para datas futuras D+n (n=0, 1,... n), utilizando o conceito de garantias e limites operacionais preestabelecidos. Nesta modalidade de liquidação poderão ser cursadas as Operações de Mercado Secundário Ciclo de liquidação da CENTRAL para operações liquidadas em D+0 15h 16h 16h15 16h30 17h 17h às 17h10 17h10 às 17h15 - horário final para novação de operações descobertas (títulos líquidos) - horário final para transferência de títulos líquidos para a CENTRAL; - horário final para novação das demais operações - horário final para Agentes de Compensação informarem aos bancos liquidantes - horário final para bancos liquidantes confirmarem saldo financeiro - horário final para a CENTRAL resolver problemas de títulos e de financeiro - bancos liquidantes depositam saldo financeiro na conta da CENTRAL - CENTRAL credita saldo financeiro nos bancos liquidantes e transfere títulos

10 5. Banco Liquidante Anexo da Carta Circular Nº 310 fls.09 - Atuação dos bancos liquidantes segundo a modalidade da operação: Operações com liquidação através da CENTRAL: os Agentes de Compensação poderão indicar um ou mais bancos liquidantes para efetuarem a liquidação financeira do seu saldo líquido apurado. Operações com liquidação através da CETIP: os participantes poderão indicar qual banco liquidante efetuará a liquidação financeira de cada uma de suas operações. Na falta de indicação do banco liquidante de uma operação, esta será levada para liquidação junto ao banco liquidante principal. Os eventos gerados automaticamente, tanto para o devedor quanto para o credor, serão necessariamente processados junto ao banco liquidante principal. - Com a implantação dos novos sistemas, os participantes poderão indicar mais de um banco liquidante para efetuar a sua liquidação financeira, devendo ser previamente eleita a instituição financeira que irá atuar como seu banco liquidante principal. - Poderão ser efetuadas substituições de um ou mais bancos liquidantes, bem como inclusões e exclusões, mesmo do banco liquidante principal, observando-se que cada participante necessitará de ter pelo menos um banco liquidante para liquidação de suas operações. - Em qualquer um dos procedimentos acima citados será necessária a anuência formal do(s) banco(s) liquidante(s) indicado(s) pelos participantes. 6. Novos Procedimentos Operacionais Operações cursadas no ambiente CETIP. - A liquidação de emissões, resgates e eventos de ativos registrados na CETIP será efetuada conforme o disposto no Comunicado nº 8455, do Banco Central do Brasil, de 18/5/2001, que em seu item II - Liquidação Financeira de Ativos, estabelece: Ativos registrados na Central de Custódia e de Liquidação Financeira de Títulos CETIP, de que são exemplos os Certificados de Depósito Bancário CDB, os Depósitos Interfinanceiros DI e as debêntures, assim como os contratos de swap registrados na CETIP ou na Bolsa de Mercadorias & Futuros BM&F, que forem emitidos a partir de , com vencimento previsto para datas a partir de , necessariamente deverão prever que a liquidação financeira será

11 Anexo da Carta Circular Nº 310 fls.10 realizada na mesma data do vencimento, o que também será observado para os respectivos rendimentos devidos em datas a partir de Excetua-se dessa regra o Depósito Interfinanceiro com prazo de um dia (DI- Over), para o qual essa regra prevalecerá exclusivamente no caso dos emitidos a partir de Será possível o agendamento de operações de emissões e de negociações de títulos públicos e privados no mercado secundário para datas predeterminadas. Neste caso, tanto a operação quanto a sua liquidação financeira e a sensibilização de custódia ocorrerão na data para a qual tenham sido agendadas. Os agendamentos com modalidade de liquidação via LBTR serão processados na abertura dos Sistemas, no dia agendado. - O retorno das operações compromissadas passará a ser necessariamente comandado pelas partes intervenientes, em horário de seu interesse, podendo haver a indicação do banco liquidante responsável pela liquidação financeira desta operação, bem como de sua modalidade. Apresentamos a seguir quadro resumo das operações envolvendo títulos públicos e privados e suas possibilidades de utilização das modalidades de liquidação financeira. Classificação das operações Garantias Data de Liquidação Modalidade de Liquidação Risco de Emissor Não D+0 * Compensação Multilateral ou STR ou Book Transfer Mercado Não D+0 * STR ou Book Transfer Secundário Mercado Sim D+0** Compensação Multilateral Secundário Simples Registro na CENTRAL Não N/A N/A (*) No agendamento deste tipo de operação, considerar D+0 como a data efetiva da operação (data agendada). (**) Como opção, poderão ser registradas operações deste tipo para liquidação futura. Neste caso, a operação cursa na data de registro sensibilizando a posição de custódia. A liquidação financeira ocorre na data futura pactuada entre as partes.