Fundos de Investimento. Relatório de Acompanhamento. JGP Crédito Advisory FIM CP

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Afonso Andrade
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1 Fundos de Investimento Relatório de Acompanhamento JGP Crédito Advisory FIM CP 09/07/2018

2 Destaques O produto apresenta uma estratégia de crédito híbrida, podendo alocar até 20% do patrimônio em bonds. O gestor destaca o momento favorável ao mercado de crédito local, com pressão de demanda nos ativos corporativos que leva ao fechamento dos spreads. No mercado offshore, destaca-se o desempenho negativo dos títulos de renda fixa de emissores soberanos e corporativos, motivado pelo pano de fundo global mais volátil. RENTABILIDADE (Desde Início) 4% 4% 3% 3% 2% 2% 1% 1% JGP Crédito Advisory FIM CP CDI 0% dez-17 jan-18 fev-18 mar-18 abr-18 mai-18 jun-18 CARACTERÍSTICAS PERFORMANCE* Categoria CVM. Categoria Anbima... Multimercado Multimercados Estratégia Específica No Ano 12M 24M Desde Início Vol 12M Categoria XP. PL (29/06/2018). R$ Multimercado Crédito Privado High Yield JGP Crédito Advisory 2,4% - - 2,6% - PL Médio (12M)... - Rating Morningstar¹ - Classificação de Risco XP² 3 CDI 3,2% - - 3,3% - %CDI 76,0% ,3% - Data de Início 20/12/2017 CNPJ / * Performance referente à cota do dia 29 de junho de

JGP Gestão de Recursos A JGP foi fundada em agosto de 1998 por profissionais seniores, após se desligarem do Banco Pactual, onde muitos eram sócios. Entre eles, André R.

3 JGP Gestão de Recursos A JGP foi fundada em agosto de 1998 por profissionais seniores, após se desligarem do Banco Pactual, onde muitos eram sócios. Entre eles, André R. Jakurski, sócio-fundador e diretor-executivo do Banco Pactual por 13 anos e principal acionista da JGP. Durante seus primeiros anos de atividades, a JGP concentrou seus esforços na gestão de fundos multimercados. A partir de 2008, entraram no segmento de fundos de ações, contratando gestores e analistas de empresas. Em 2014, foi criada a JGP Gestão de Crédito, uma unidade de negócios dedicada a gerir portfólios diversificados compostos por títulos de dívida corporativa no mercado local, assim como por dívidas emitidas no mercado internacional. JGP Crédito Advisory FIM CP O fundo tem como objetivo obter ganhos de capital através da aplicação de seus recursos em uma carteira diversificada de ativos financeiros no Brasil e no exterior, preferencialmente em títulos de dívida privada, tais como debêntures, certificados de recebíveis imobiliários, letras financeiras, entre outros. Seu target de retorno fica entre 115% e 120% de CDI e o objetivo é manter sua volatilidade abaixo de 1%. A alocação alvo é de: 60% do PL em crédito local (companhias S/A de capital aberto), 20% do PL em crédito local (companhias S/A de capital fechado) e 20% em bonds emitidos no exterior. Gestores Alexandre Muller Anteriormente, trabalhou no Banco UBS Pactual e foi sócio do Banco BTG Pactual, onde liderou o time de Credit Research focado em empresas da América Latina desde Muller também fez parte da equipe de gestão de ativos de crédito privado da Icatu Hartford Asset Management entre 2003 e Graduou-se em Economia pela Universidade Federal Fluminense. Na Harvard Business School, cursou os programas educação executiva "Corporate Culture & Finance" e "Leading and Building a Culture of Innovation". 3

Panorama O fundo completou seis meses em junho de 2018, e o gestor comenta que esse período inicial do produto foi desafiador, tanto pelos maiores custos operacionais relativamente e o processo de

4 Panorama O fundo completou seis meses em junho de 2018, e o gestor comenta que esse período inicial do produto foi desafiador, tanto pelos maiores custos operacionais relativamente e o processo de montagem de carteira, quanto pelo momento difícil para o mercado de crédito offshore. O veículo explora uma estratégia de crédito híbrida, podendo alocar até 20% em bonds. No mercado offshore, o gestor aponta que há muitos anos não se via um desempenho tão negativo para títulos de renda fixa de emissores soberanos e corporativos, como no primeiro semestre de Mesmo com emissores apresentando fundamentos construtivos, os fatores macro associados aos títulos soberanos de emergentes levaram ao descolamento da performance, com o pano de fundo global desafiador para moedas e ativos dessas economias. No mercado de crédito local, persistem as pressões de demanda para debêntures, o que leva ao fechamento dos spreads no mercado secundário. Essa maior procura resulta tanto do ritmo acelerado de captação que os fundos de crédito privado estão tendo, quanto do volume ainda moderado de novas ofertas de títulos de dívida. Em meio a um ambiente incerto para o setor privado, as empresas realizam menos grandes projetos de investimento, e sua geração de caixa segue orientada para a redução do endividamento, em um modo de desalavancagem no Brasil. Vale lembrar que, em momentos de maior volatilidade de mercado, a natureza pós-fixada dos títulos de crédito local ameniza as oscilações devidas às mudanças na curva de juros futuros, tornando esses papéis mais atrativos. 4

5 Carteira Juros: pequena posição comprada em NTN-B, com vencimento em vértices intermediários, e pequena posição tomada na curva de juros americana. Moedas: posição comprada em dólar contra real, dólar australiano e euro. Bolsa: a parcela de equities, que contempla um livro direcional e um neutro, está com 12% de exposição bruta e 3% de exposição comprada líquida. Equipe de Fundos de Investimentos XP Produtos Daniel Lemos Gustavo Pires Análise de Fundos José Tibães, CNPI Davi Fontenele Relacionamento Institucional Leon Goldberg Davi Tarabay Sales Marcos Corazza Felipe Manfredini Lucas Brandão ¹ O Morningstar Rating é uma avaliação quantitativa do desempenho histórico de um fundo. A avaliação é uma nota objetiva do desempenho histórico e não é subjetiva ou utilizada como medida para o desempenho futuro. O Rating leva em consideração o Risco e Retorno. O grupo de pares para a classificação de cada fundo é a sua Categoria Morningstar. Os fundos são avaliados durante um período de 3, 5 e 10 anos, e as estrelas aplicadas compõem o Rating Geral Morningstar. Para mais informações, acesse: ² A Classificação de Risco XP é baseada em uma metodologia interna que varia de 1 a 5. O enquadramento dos fundos de investimento deriva do somatório dos seguintes fatores: (i) Classificação CVM; (ii) Volatilidade anualizada com base diária dos últimos 12 meses e; (iii) Percentual de exposição de crédito na carteira em diferentes categorias. Quanto maior o risco atrelado a esses fatores, maior a classificação. 5

6 Disclaimer LEIA O REGULAMENTO ANTES DE INVESTIR. Importante: Este material tem caráter meramente informativo e não deve ser considerado como uma oferta de cotas do Fundo, análise, sugestão, solicitação ou recomendação de qualquer ativo financeiro ou investimento, indicação de alocação ou estratégias por parte dos destinatários. RENTABILIDADE PASSADA NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA. A RENTABILIDADE DIVILGADA NÃO É LÍQUIDA DE IMPOSTOS. FUNDOS DE INVESTIMENTO NÃO CONTAM COM GARANTIA DO ADMINISTRADOR, DO GESTOR, DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO OU FUNDO GARANTIDOR DE CRÉDITO - FGC. O presente material foi preparado de acordo com informações necessárias ao atendimento das normas e melhores práticas emanadas pela CVM e ANBIMA. É recomendada a leitura cuidados a do prospecto e regulamento do Fundo pelo investidor ao aplicar seus recursos. O conteúdo deste material foi disponibilizado pelo Gestor do Fundo e não refletem a visão ou opinião da XP Investimentos CCTVM S/A. As informações referem-se às datas mencionadas. Muito importante a adequada compreensão da natureza, forma de rentabilidade e riscos dos produtos antes da sua aquisição. Os investidores devem buscar orientação profissional com relação aos aspectos tributários, regulatório se outros que sejam relevantes a sua condição específica, sendo que o presente material não foi elaborado com esta finalidade. Investimentos nos mercados financeiros e de capitais estão sujeitos a riscos de perda que pose ser superior ao capital investido. Os dados mencionados neste material foram extraídos de fonte externa e podem apresentar distorções não se comprometendo a XP Investimentos CCTVM S/A com a veracidade dessas informações. A XP Investimentos CCTVM S/A se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização das informações veiculadas ou de seu conteúdo. É terminantemente proibida a utilização, acesso, cópia ou divulgação não autorizada das informações aqui veiculadas. O presente material não pode ser reproduzido ou redistribuído para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento por escrito da XP Investimentos CCTVM S/A. Para informações e dúvidas, favor contatar seu assessor de investimentos ou os canais de Atendimento da XP Investimentos nos telefones (Para capitais e regiões metropolitanas) e (Para demais regiões). Para reclamações, contate nossa Ouvidoria no telefone n A XP investimentos CCTVM S.A., na qualidade de distribuidora de fundos de investimento, poderá receber remuneração em razão das aplicações efetuadas por seus clientes. A remuneração da XP Investimentos CCTVM S/A, enquanto distribuidora, não onera a rentabilidade do fundo, pois a mesma é derivada de parcela da taxa de administração já estipulada no regulamento do fundo. 6

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