1T18. Receita Bruta de R$ 405,9 milhões no 1T18 EBITDA de R$ 45,3 milhões

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1 1T18 Blumenau, 26 de abril de A Cia. Hering (B3: HGTX3), uma das maiores empresas de varejo e design de vestuário do Brasil, divulga os resultados do 1º trimestre de 2018 (1T18). As informações da Companhia, exceto quando indicado, têm como base números consolidados, em milhares de reais, conforme as Normas Internacionais de Contabilidade (IFRS). Todas as comparações referem-se ao mesmo período de 2017 (1T17), exceto quando indicado de outra forma. MERCADO DE CAPITAIS 31/03/2018 HGTX3: R$ 20,64 por ação Valor de Mercado: R$ 3,3 bilhões TELECONFERÊNCIA DE RESULTADOS 27/04/2018 9h00 (Brasília) Em Português com tradução simultânea para o Inglês Brasil: (+55) ou (+55) EUA: (+1) Toll-Free: (+1) Código de acesso: Hering WEBCAST O áudio da teleconferência será transmitido pela internet, acompanhado da apresentação de slides disponível em: Receita Bruta de R$ 405,9 milhões no 1T18 EBITDA de R$ 45,3 milhões Receita Bruta de R$ 405,9 milhões, 4,4% superior ao 1T17, influenciada pelo desempenho positivo de todos os canais; EBITDA de R$ 45,3 milhões (+7,2%), com expansão de 0,3 p.p. na margem decorrente do crescimento das vendas e gestão de despesas; Lucro Líquido de R$ 34,3 milhões (-9,3%), devido ao menor resultado financeiro em função da queda da taxa de juros; ROIC atinge 15,8% (+2,8 p.p vs 1T17), decorrente da recuperação do resultado operacional da Cia.; Geração de R$ 92,7 milhões de caixa livre (+ R$ 20,0 mi), em razão da melhor gestão do capital de giro; Distribuição de dividendos no valor de R$ 30,0 milhões a serem pagos em 15 de maio. Destaques Consolidados RELAÇÕES COM INVESTIDORES Fabio Hering Presidente Rafael Bossolani Diretor de Finanças e de RI Mariana Santo Gerente de RI Caroline Peretti T. Luccarini Analista de RI Tel.: (11) /4805 ri@ciahering.com.br RELAÇÕES COM IMPRENSA Rosilene Schuldt rosilene.schuldt@ciahering.com.br (47) Ana Claudia Camara anaclaudia.camara@approach.com.br (11) / (11) R$ Mil 1T18 1T17 Var. 1T18 / 1T17 Receita Bruta ,4% Mercado Interno ,2% Mercado Externo ,6% Receita Líquida ,7% Lucro Bruto ,7% Margem Bruta 40,8% 41,1% -0,3 p.p. Luc ro Bruto Caixa ( a) ,1% Margem Bruta Caixa (a) 43,0% 43,2% -0,2 p.p. Lucro Líquido ,3% Margem Líquida 10,0% 11,5% -1,5 p.p. EBITDA (b) ,2% Margem EBITDA (b) 13,2% 12,9% 0,3 p.p. RO IC ( c ) 15,8% 13,0% 2,8 p.p. (a) Lucro Bruto e Margem Bruta expurgada a depreciação apropriada ao custo. (b) Resultado operacional antes dos juros, impostos, depreciações, amortizações e participações. (c) Últimos 12 meses.

2 DESEMPENHO DE VENDAS Rec eita Bruta - R$ mil 1T18 1T17 Var. 1 T1 8 / 1 T1 7 Rec eita Bruta Total ,4% Mercado Interno ,2% Mercado Externo ,6% Rec eita Bruta Merc ado Interno ,2% Hering ,5% Hering Kids ,5% PUC ,9% DZARM ,6% Outras¹ ,7% Partic ipaç ão Merc ado Interno 1T18 1T17 Var. 1 T1 8 / 1 T1 7 Multimarcas ,6% Franquias ,2% Lojas Próprias ,9% Webstore ,1% Outras¹ ,0% Total ,2% 1 Considera a venda de itens de segunda linha e sobras. Multimarcas 46,2% 47,0% -0,8 p.p. Franquias 34,1% 33,8% 0,3 p.p. Lojas Próprias 16,3% 16,0% 0,3 p.p. Webstore 2,8% 2,7% 0,1 p.p. Outras¹ 0,6% 0,5% 0,1 p.p. Total 100,0% 100,0% - As vendas brutas da Companhia totalizaram R$ 405,9 milhões no 1T18, 4,4% superior ao 1T17, influenciadas pelo desempenho positivo de todos os canais. Adicionalmente, destaca-se o crescimento do mercado externo (+9,6%), favorecido, principalmente, pelo resultado dos clientes multimarcas. Embora com crescimento das vendas, o trimestre foi marcado por alta volatilidade e efeito calendário em razão da antecipação dos feriados de Carnaval e Páscoa. O canal multimarcas apresentou crescimento de 2,6% nas vendas do 1T18, totalizando R$ 182,6 milhões, crescimento atribuído, principalmente, a maior compra média dos clientes existentes, que compensou a redução do número de clientes ativos. As vendas para franquias atingiram R$ 134,9 milhões, 5,2% superior ao 1T17, influenciadas, pelos estoques mais saudáveis e renovados no início do ano permitindo um melhor abastecimento das coleções de outono e inverno. As lojas operadas pela Companhia registraram alta de 5,9%, atingindo R$ 64,3 milhões, influenciadas principalmente, pela adição líquida de 6 lojas na comparação com o mesmo período do ano anterior, melhor gestão no ponto de venda com melhor seleção de sortimento e disponibilidade de produtos, bem como pelo crescimento das vendas mesmas lojas. As webstores mantiveram trajetória de crescimento (+8,1%), porém em ritmo menor vs o ano anterior, influenciadas pelo efeito da antecipação dos feriados, o qual impactou negativamente o fluxo nas webstores. Em relação ao desempenho das marcas, destaca-se a marca Hering com alta de 6,5% sustentada por boa oferta de produto e experiência de loja, com crescimento em todos os canais. Hering Kids, com crescimento de 0,5%, foi influenciada pelo encerramento de 7 franquias, porém com desempenho satisfatório nos demais canais. Na marca PUC, o declínio de 10,9% está relacionado ao ajuste de sua rede de distribuição, e da performance no canal multimarcas. A 1 Considera a venda de itens de segunda linha e sobras. Cia. Hering 1T18 pág. 2

3 DZARM. registrou alta de 16,6%, influenciada pelos resultados das lojas flagship e melhor aceitação da coleção após ajustes de competitividade realizados nas últimas coleções. REDE DE DISTRIBUIÇÃO A Cia. Hering possui um modelo de distribuição híbrido, que possibilita que seus produtos cheguem ao consumidor final através de 778 lojas, varejistas multimarcas e 5 webstores. No 1T18, as vendas brutas do mercado interno foram distribuídas da seguinte forma: REDE DE LOJAS No trimestre foram encerradas 28 lojas, sendo 14 Hering Stores, 7 Hering Kids e 7 PUC, todas operadas por franqueados e majoritariamente localizadas na região Sudeste. Adicionalmente, houve a abertura de 1 loja outlet, localizada na região Sul, operada pela Companhia. Para 2018, a Companhia iniciou um novo ciclo de reformas incentivado, que promoverá a renovação de até 35 Hering Store, dentre lojas próprias e principalmente franquias. O projeto contempla avanços importantes, com mais espaços para exposição de produtos e maior flexibilidade para ajustes no layout da loja. Cinco lojas 2 foram remodeladas neste formato e, combinadas às melhores práticas de gestão, já apresentam crescimento em vendas. Esse plano contará com financiamento da Companhia e a possibilidade de abono de parte das parcelas para os franqueados atrelado a uma meta de desempenho das vendas após a reforma. 2 Hering Store: Shop. Anália Franco, Shop. Pátio Paulista, Shop. Rio Sul, Av. Paulista e Brás Leme. Cia. Hering 1T18 pág. 3

4 Quantidade de Lojas 1T18 4T17 1T17 TOTAL Brasil Hering Store Própria* Franquia Hering Kids Própria Franquia PUC Própria Franquia DZARM Própria Franquia Espaço Hering (Outlet ) Mercado Internacional - Franquias * Não considera Espaço Hering (outlet). DESEMPENHO DA REDE HERING STORE As vendas da rede de lojas Hering Store (próprias e franquias) aos consumidores finais (critério sell-out ) apresentaram queda de 1,1%, totalizando R$ 254,3 milhões no trimestre, influenciadas pela retração das vendas das franquias que apresentou fechamento de 33 pontos de vendas nos últimos 12 meses. Lojas operadas pela Companhia apresentaram crescimento de 7,5%, totalizando R$ 45,1 milhões, influenciadas pela: (i) melhor execução no ponto de venda, através de estratégia de abastecimento e melhor exposição do produto no ponto de venda e (ii) adição líquida de 3 lojas nos últimos 12 meses. Vendas medidas em lojas comparáveis, medida pelo indicador Same Store Sales, apresentaram crescimento de 1,6%, influenciadas pelo desempenho das lojas franqueadas, a despeito da alta dispersão de resultado entre lojas, além da melhora da performance das lojas próprias e da webstore. A redução no número de atendimentos foi influenciada pelo efeito calendário do trimestre, marcado pela antecipação dos feriados de Carnaval e Páscoa. Este efeito foi parcialmente compensado pelo maior ticket médio, em razão, principalmente, da campanha de combos ( compre 3, ganhe 10% ), iniciada em fevereiro, que favoreceu o aumento de peças por atendimento em toda a rede. Adicionalmente, o crescimento do preço médio é explicado pela menor necessidade de remarcação dos produtos, fruto de um estoque mais equilibrado da rede, e maior representatividade nas vendas dos novos básicos, com maior preço médio. Cia. Hering 1T18 pág. 4

5 Desempenho da Rede Hering Store¹ 1T18 1T17 Var. 1T18 / 1T17 Número de Lojas ,8% Franquias ,8% Próprias ,6% Faturamento da Rede (R$ mil) ,1% Franquias ,8% Próprias ,5% Área de Vendas (m²) ,2% Faturamento (R$ por m²) ,1% Atendimentos ,4% Peças ,2% Peças por Atendimento 2,20 2,06 6,8% Preço Médio (R$) 56,61 55,98 1,1% Ticket Médio (R$) 124,60 115,45 7,9% Same Store Sales - sem webstore 1,3% -4,1% 5,4 p.p Same Store Sales- com webstore 1,6% -3,6% 5,2 p.p (1) Os valores se referem ao faturamento das lojas para o cliente final (conceito sell-out). Não considera outlet e webstore. DESEMPENHO ECONÔMICO-FINANCEIRO R$ Mil 1T18 Part. (%) 1T17 Part. (%) Var. 1T18 / 1T17 Receita Bruta de Vendas ,1% ,4% 4,4% Deduções de Venda (62.104) -18,1% (60.477) -18,4% 2,7% Deduções de Venda Impostos (76.152) -22,1% (80.104) -24,4% -4,9% Ajuste a Valor Presente (10.387) -3,0% (9.581) -2,9% 8,4% Deduções de Venda Incentivos ,1% ,9% -16,3% Receita Líquida de Vendas ,0% ,0% 4,7% Total CPV - Sem Depreciação e Amortização ( ) -57,0% ( ) -56,8% 5,1% Custo dos Produtos Vendidos ( ) -59,6% ( ) -60,0% 4,1% Ajuste a Valor Presente ,1% ,9% -40,5% Subvenção para Investimentos e Custeio³ ,5% ,3% 26,3% Lucro Bruto Caixa ,0% ,2% 4,1% Depreciação e Amortização (7.565) -2,2% (6.815) -2,1% 11,0% Lucro Bruto ,8% ,1% 3,7% Despesas Operacionais ( ) -31,9% ( ) -32,6% 2,3% Vendas (82.634) -24,0% (76.988) -23,4% 7,3% Empresa (54.864) -16,0% (50.049) -15,2% 9,6% Fixa (32.618) -9,5% (28.928) -8,8% 12,8% Variável (22.246) -6,5% (21.121) -6,4% 5,3% Lojas (27.769) -8,1% (26.939) -8,2% 3,1% Gerais, Administrativas e Rem. dos Administradores (14.154) -4,1% (14.242) -4,3% -0,6% Depreciação e Amortização (7.272) -2,1% (7.497) -2,3% -3,0% Participação nos Resultados (583) -0,2% - N.D N.D Outras Receitas (Despesas) Operacionais (5.089) -1,5% (8.509) -2,6% -40,2% Lucro Antes das Financeiras ,9% ,5% 9,1% Receitas financeiras ,6% ,7% -29,0% Despesas financeiras (7.235) -2,1% (9.551) -2,9% -24,2% Total resultado financeiro ,5% ,8% -32,7% Lucro Operacional ,3% ,3% -3,9% Impostos Correntes - CSLL e IRPJ 441 0,1% (2.744) -0,8% N.D Impostos Diferidos - CSLL e IRPJ (5.052) -1,5% 65 0,0% N.D Lucro Líquido ,0% ,5% -9,3% Atribuível aos acionistas ,0% ,5% -9,3% Lucro básico por ação - R$ Atribuível aos acionistas 0,2127 0,2351-9,5% EBITDA ,2% ,9% 7,2% 3 3 A partir de dez/2017 todas as subvenções passaram a ser tratadas como investimento. Cia. Hering 1T18 pág. 5

6 EBITDA E MARGEM EBITDA O lucro operacional antes de juros, depreciação, amortização e impostos ( EBITDA ) atingiu R$ 45,3 milhões, alta de 7,2% no 1T18, enquanto que a margem EBITDA atingiu 13,2%, crescimento de 0,3 p.p, essencialmente em razão de: Crescimento de 4,4% nas vendas brutas da Companhia; Aumento de 3,7% no Lucro Bruto. Margem bruta atinge 40,8%, declínio de 0,3 p.p vs o 1T17, explicado, principalmente, por maior volume de itens importados faturados no trimestre, reduzindo o montante de benefício fiscal gerado nas plantas fabris. Este declínio foi parcialmente compensado pelos (i) efeitos da exclusão do ICMS da base de cálculo do PIS e Cofins, cujo montante totalizou R$ 4,1 milhões no 1T18; (ii) menor volume de peças vendidas de coleções anteriores ( saldos ) e (iii) diluição e gestão de custo fixo. Aumento de 2,3% nas despesas operacionais em razão de: o Crescimento de 7,3% em despesas de vendas explicado pelo (i) aumento das despesas com propaganda e marketing, principalmente para a marca Hering, fruto da intensificação das campanhas com mídia online e offline, campanha de combos promocionais e diferente faseamento de despesas vs o ano anterior e (ii) adição líquida de 6 lojas próprias nos últimos 12 meses; o O declínio de 40,2% nas outras receitas e despesas, é explicado por ganhos com renegociação de contratos com prestadores de serviços e menor depósito ao Fundo Protege, frente à redução do montante de incentivos fiscais gerados. Adicionalmente, no trimestre houve despesa não recorrente de cerca de R$ 800 mil, relativa ao fechamento da planta fabril de Santa Helena de Goiás (GO). As etapas do fluxo produtivo da planta foram realocadas para a unidade Goianésia (GO), ampliando a agilidade da Companhia no processo fabril. Reconciliação EBITDA - R$ mil 1T18 1T17 Var. 1T18 / 1T17 Lucro Líquido ,3% (+) IR e CSLL N.D (-) Resultado Financeiro (8.462) (12.570) -32,7% (+) Depreciações e Amortizações ,7% (=) EBITDA ,2% Margem EBITDA 13,2% 12,9% 0,3 p.p. LUCRO LÍQUIDO E MARGEM LÍQUIDA O lucro líquido no trimestre totalizou R$ 34,3 milhões, queda de 9,3% quando comparado ao 1T17, essencialmente em razão de: Crescimento do resultado operacional, conforme detalhado na seção anterior, neutralizado por: o Resultado financeiro de R$ 8,5 milhões, queda de 32,7%, devido a (i) retração de 29,0% em receita financeira em razão do menor volume de receita com juros provenientes de aplicações, resultado da queda da taxa DI/SELIC e da redução do caixa médio do período. INVESTIMENTOS Os investimentos no trimestre totalizaram R$ 3,2 milhões, queda de 30,4% em relação ao 1T17, e sua alocação priorizou: Investimentos em tecnologia destinados ao projeto omnichannel e consequente integração de sistemas de vendas e para implementação de sistema B2B de vendas; Cia. Hering 1T18 pág. 6

7 Instalações fabris, notadamente para implementação de nova fase do sistema automatizado de encaixotamento e distribuição de caixas ( sorter ) no Centro de Distribuição de Anápolis/GO; O menor montante destinado a lojas é explicado pelo diferente faseamento dos investimentos, que este ano se concentrarão no 2 semestre, conforme explicado na seção Rede de Lojas. GERAÇÃO DE CAIXA No 1T18 a Cia. Hering gerou R$ 92,7 milhões de caixa livre, R$ 20,0 milhões acima do 1T17, explicado pela menor necessidade de capital de giro, notadamente em fornecedores e estoques. No trimestre houve fluxo positivo de R$ 2,9 milhões provenientes do financiamento da Companhia a franqueados que aderiram ao Plano de Reforma de Lojas em Cia. Hering 1T18 pág. 7

8 DFC Gerencial - Consolidado (R$ mil) 1T18 1T17 Var. EBITDA Itens Não caixa (750) AVP Clientes e Fornecedores (3.531) IR&CS Corrente 441 (2.744) Investimento em Capital de Giro (Aumento) redução em contas a receber de clientes (29.678) (Aumento) redução nos estoques (17.868) (37.570) Aumento (Redução) em fornecedores (21.075) (Redução) em obrigações tributárias (10.153) (6.353) (3.800) Financiamento de franqueados plano de reformas (474) Outros (14.291) (1.688) (12.603) CapEx (3.183) (4.579) Geração de Caixa Livre Conciliação DFC Gerencial e Contábil (R$ mil) 1T18 1T17 Var. DFC - Caixa líquido gerado pelas atividades operacionais (contábil) Ajuste - Itens Financeiros alocados ao caixa operacional (2.303) (2.988) 685 Variações monetária, cambial e juros não realizados (669) (800) 131 Resultado Financeiro (8.462) (12.570) AVP Clientes e Fornecedores (3.531) Juros pagos por empréstimos (23) DFC - Caixa líquido gerado pelas atividades de Investimento (3.183) (4.579) Geração de Caixa Livre * O DFC Gerencial não é uma medida de desempenho financeiro segundo as Práticas Contábeis Adotadas no Brasil e IFRS. As informações acima são preparadas para gerenciamento da Companhia e não foram objeto de exame porparte dos auditores independentes. ** As provisões nas contas de Capital de Giro desta DFC foram reportadas na linha Itens Não Caixa, e que explica a diferença entre o saldo efetivo de balanço. RETORNO SOBRE CAPITAL INVESTIDO ROIC No 1T18, o retorno sobre capital investido da Cia. Hering foi de 15,8%, alta de 2,8 p.p. em relação ao 1T17, decorrente, principalmente, da melhora do resultado operacional da Companhia, a despeito da maior necessidade de capital de giro em função da retomada das vendas. Resultado Operacional 1T18 1T17 Var. 1T18 / 1T17 EBITDA ,8% (-) Depreciação e Amortização (61.714) (57.238) 7,8% (+) Amortização - Fundo do Comércio ¹ ,8% (+) Resultado Financeiro - Ajuste a Valor Presente ² ,8% (-) IR&CS - Aliquota Vigente (34%) ³ (94.275) (70.107) 34,5% (+) IR&CS - Beneficio Fiscal JSCP ³ ,3% Resultado Operacional ,2% Ativo Permanente ,5% Amortização Acumulada - Fundo do Comércio ¹ ,0% Capital de Giro ,6% Capital Investido Médio* ,1% ROIC 15,8% 13,0% 2,8 p.p. Notas explicativas às demonstrações financeiras: (1) Nr. 15; (2) Nr. 33; (3) Nr. 34 (*) Média dos últimos 12 meses Cia. Hering 1T18 pág. 8

9 ENDIVIDAMENTO A Cia. Hering encerrou o 1T18 com caixa líquido de R$ 216,3 milhões, conforme detalhado abaixo. Endividamento - R$ mil 1T18 Part. (%) 1T17 Part. (%) Curto Prazo (27.459) 100% (2.398) 9% Longo Prazo - 0% (25.612) 91% Total da Dívida (27.459) 100% (28.010) 100% (-) Caixa e Equivalentes de Caixa (=) Caixa Líquido REMUNERAÇÃO AOS ACIONISTAS Em Reunião do Conselho de Administração em , foi aprovada a distribuição de dividendos no montante de R$ 30,0 milhões (R$ 0,1853 por ação), com base na posição acionária de , correspondentes à destinação do lucro líquido de As ações da companhia passaram a ser negociadas ex dividendos a partir de e serão pagos em PROGRAMA DE RECOMPRA Não houve Recompra de Ações no período de janeiro a março de O programa, aprovado em em Reunião do Conselho de Administração, autoriza a aquisição de até 5 milhões de ações, correspondendo a 4,02% do total de ações em circulação (free float) com vigência até PERSPECTIVAS Permanecemos otimistas em relação ao ano de 2018, no entanto acreditamos que a retomada da economia será gradual e mais lenta do que o inicialmente esperado. A instabilidade política combinada à mudança de comportamento dos consumidores, que ficaram mais restritivos no período pós recessão, indicam um cenário ainda desafiador no curto prazo. No entanto, do nosso lado, ainda que a alta volatilidade de vendas permaneça, permanecemos focados na execução das nossas prioridades estratégicas sustentando os pilares de Produto e Loja, acompanhando nossos indicadores operacionais e buscando a perenidade e equilíbrio do negócio. Seguiremos em busca da melhora gradual do same store sales e daremos continuidade ao programa de atualização das lojas com objetivo de melhorar a experiência de compra e o desempenho de vendas. Ao mesmo tempo, nossa estratégia do omnichannel continuará se fortalecendo ao ampliarmos a capilaridade desse modelo em nossa rede. Por fim, entendemos que a retomada do crescimento de vendas, aliada à nossa gestão austera de despesa, otimização do capital de giro e alta alavancagem operacional são importantes vetores para a melhora do resultado da Companhia e para geração de valor para o acionista. Cia. Hering 1T18 pág. 9

10 BALANÇO PATRIMONIAL R$ mil PASSIVO e PATRIMÔNIO LÍQUIDO 31/03/ /12/2017 ATIVO 31/03/ /12/2017 Circulante Caixa e equivalente de caixa Contas a receber de clientes Estoques Impostos a recuperar Instrumentos financeiros derivativos Outras contas a receber Despesas antecipadas Não Circulante Realizável a longo prazo Aplicações financeiras Títulos e contas a receber Contas a receber de clientes Impostos a recuperar Empréstimos compulsórios Imposto de renda e contribuição social diferidos Imobilizado Intangível TOTAL DO ATIVO Circulante Empréstimos e financiamentos Fornecedores Salários e encargos sociais Parcelamentos tributários e previdenciários Obrigações tributárias Provisões para contingências Outras provisões Incentivos fiscais Dividendos e JSCP a pagar Outras contas a pagar Não Circulante Exigível a longo prazo Parcelamentos tributários e previdenciários Provisões para contingências Outras provisões Beneficios a empregados Incentivos fiscais Outras contas a pagar Patrimônio Líquido Capital social Reserva de capital Reserva de lucros Ajuste de avaliação patrimonial Outros resultados abrangentes Lucros acumulados Participação de acionistas não controladores DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS R$ Mil 1T18 1T17 Var. 1T18 / 1T17 Receita Bruta de Vendas ,4% Mercado Interno ,2% Mercado Externo ,6% Deduções de Venda (62.104) (60.477) 2,7% Receita Líquida de Vendas ,7% Custo dos Produtos Vendidos ( ) ( ) 5,3% Lucro Bruto ,7% Despesas Operacionais ( ) ( ) 2,3% Vendas (82.634) (76.988) 7,3% Remuneração dos Administradores (2.339) (2.466) -5,2% Gerais e Administrativas (11.815) (11.776) 0,3% Depreciação e Amortização (14.837) (14.312) 3,7% (-) Apropriada ao Custo ,0% Participação nos Resultados (583) - N.D Outras Receitas (Despesas) Operacionais (5.089) (8.509) -40,2% Lucro Operacional Antes das Financeiras ,1% Receitas financeiras ,0% Despesas financeiras (7.235) (9.551) -24,2% Total resultado financeiro ,7% Lucro Líquido Antes de CSLL e IRPJ ,9% Impostos Correntes - CSLL e IRPJ 441 (2.744) N.D Impostos Diferidos - CSLL e IRPJ (5.052) 65 N.D Lucro Líquido ,3% Atribuível aos acionistas ,3% Lucro básico por ação - R$ Atribuível aos acionistas 0,2127 0,2351-9,5% EBITDA ,2% Cia. Hering 1Q18 page 10

11 FLUXO DE CAIXA R$ Mil 1T18 1T17 Fluxo de caixa das atividades operacionais Lucro líquido Ajustes para conciliar o resultado às disponibilidades geradas pelas atividades operacionais: Imposto de renda e contribuição social diferidos líquidos (65) Variação monetária, cambial e juros não realizados Depreciação e amortização Provisão para perda de créditos de liquidação duvidosa Baixa de ativos imobilizados e intangíveis Plano de opção de compra de ações Provisão para ajuste a valor de realização estoques 439 (1.470) Provisão para contingências Benefícios a empregados Variações nos ativos e passivos (Aumento) redução em contas a receber de clientes (Aumento) redução nos estoques (17.868) (37.570) (Aumento) redução em impostos a recuperar (3.746) Redução em outros ativos Aumento (Redução) em fornecedores (21.075) Aumento (redução) em contas a pagar e provisões (20.643) Aumento em IRPJ e CSLL (10) IRPJ e CSLL pagos - (88) (Redução) em obrigações tributárias (10.143) (8.750) Juros pagos por empréstimos (502) (525) Caixa líquido geradas pelas atividades operacionais Fluxos de caixa das atividades de investimentos Aquisições de ativo imobilizado (1.785) (1.441) Aquisições de ativo intangível (1.398) (3.138) Caixa líquido aplicadas nas atividades de investimento (3. 183) (4. 579) Fluxos de caixa das atividades de financiamentos Aplicações financeiras (72) (120) Caixa líquido aplicadas nas atividades de financiamentos (72) (120) Aumento (redução) no caixa e equivalentes de caixa Aumento (redução) no caixa e equivalentes de caixa No início do exercício No fim do exercício Aviso/Disclaimer: Declarações contidas neste comunicado relativas às perspectivas dos negócios, projeções de resultados operacionais e financeiros e referências ao potencial de crescimento da Companhia constituem meras previsões, baseadas nas expectativas da Administração em relação ao seu desempenho futuro. Essas expectativas são altamente dependentes do comportamento do mercado, da situação econômica do Brasil, da indústria e dos mercados internacionais, estando, portanto, sujeitas a mudanças. Cia. Hering 1Q18 page 11

12 1Q18 Blumenau, April 26 th, Cia. Hering (B3: HGTX3), one of the largest retail and apparel designer and manufacturer in Brazil, announces the results of the first quarter of 2018 (1Q18). The Company information, unless otherwise indicated, is based on consolidated figures in thousands of Reais, according to International Accounting Standards (IFRS). All comparisons refer to the same period of 2017 (1Q17), except when otherwise indicated. CAPITAL MARKETS March 31 th, 2018 HGTX3: R$ per share Market Cap: R$ 3.3 billion CONFERENCE CALL Apr. 27 th, :00 a.m. (BrT)/ 8:00 a.m. (NYC) 1:00 p.m. (GMT) In Portuguese simultaneous translation to English Brazil: (+55) / (+55) EUA: (+1) Toll-Free: (+1) Access code: Hering WEBCAST Conference audio will be broadcast on the internet, with the slide show available at INVESTORS RELATIONS Fabio Hering CEO Rafael Bossolani CFO and IRO Mariana Santo IR Manager Caroline Peretti T. Luccarini IR Analyst Phone.: +55 (11) /4805 PRESS RELATIONS Rosilene Schuldt +55 (47) Ana Claudia Camara +55 (11) / (11) Gross Revenue of R$ million in 1Q18 Consolidated Highlights Change 1Q18 / 1Q17 Gross Revenue 405, , % Domestic Market 395, , % Foreign Market 10,821 9, % Net Revenue 343, , % Gross Profit 140, , % Gross Margin 40.8% 41.1% -30 bp Cash Gross Profit (a ) 147, , % Cash Gross Margin (a) 43.0% 43.2% -20 bp Net Income 34,313 37, % Net Margin 10.0% 11.5% -150 bp EBITDA (b) 45,299 42, % EBITDA Margin (b) 13.2% 12.9% 30 bp ROIC (c) 15.8% 13.0% 280 bp (a) Gross Profit and Gross Margin without Depreciation allocated to cost (b) Earnings before interest, taxes, depreciation, amortization and participations (c) Last 12 months EBITDA of R$ 45.3 million Gross Revenue of R$ million, 4.4% higher than 1Q17, impacted by the positive performance of all channels; R$ 45.3 million EBITDA (+7.2%), 30 bp of margin expansion due to sales growth and expenses management; Net Income of R$ 34.3 million (-9.3%), explained by a financial income reduction due to a decrease in the interest rates; ROIC of 15.8% (+280 bp vs. 1Q17), due to a recovery in the Company s operating income; Generation of R$ 92.7 million of free cash (+R$ 20.0 million), due to better working capital management; Dividends distribution in the amount of R$ 30.0 million to be paid on May 15 th. R$ Thousand 1Q18 1Q17 Cia. Hering 1Q18 page 12

13 SALES PERFORMANCE Gross Revenues - R$ thous. 1Q18 1Q17 Ch an ge 1 Q1 8 / 1 Q1 7 Gross Revenue 405, , % Domestic Market 395, , % Foreign Market 10,821 9, % Domestic Market Gross Revenue 395, , % Hering 293, , % Hering Kids 54,497 54, % PUC 23,276 26, % DZARM. 17,358 14, % Other¹ 6,906 8, % Domestic Market Share 1Q18 1Q17 Ch an ge 1 Q1 8 / 1 Q1 7 Multibrand 182, , % Franchise 134, , % Owned Stores 64,327 60, % Webstore 11,041 10, % Other¹ 2,227 1, % Total 395, , % Multibrand 46.2% 47.0% -80 bp Franchise 34.1% 33.8% 30 bp Owned Stores 16.3% 16.0% 30 bp Webstore 2.8% 2.7% 10 bp Other¹ 0.6% 0.5% 10 bp Total 100.0% 100.0% - ¹xxx 4 Company's gross sales totaled R$ million in 1Q18, 4.4% higher than 1Q17, influenced by all channels positive performance. In addition, the foreign market growth (+9.6%) stands out, favored mainly by the result of multibrand clients. Although with sales growth, the quarter was marked by high volatility and calendar effect due to Carnival and Easter holidays anticipation. The multibrand channel grew by 2.6% in 1Q18, totaling R$ million, attributed mainly to the higher average purchase of existing clients, which offset the number reduction of active clients. Sales to franchises reached R$ million, 5.2% higher than in 1Q17, influenced by healthier and renewed inventories in the begin of the year allowing a better assortment of winter and fall s collections. The stores operated by the Company registered a 5.9% increase, reaching R$ 64.3 million, mainly influenced by the net addition of 6 stores compared to the same period last year, better management at the point of sale with a better assortment selection and products availability, as well as same-store growth. Webstores maintained its growth trend (+8.1%), but at a slower pace compared to the previous year, influenced by holidays anticipation, which negatively impacted webstores flow. Regarding brands performance, the 6.5% increase in the Hering brand stands out, supported by good product offering and store experience, with growth in all channels. Hering Kids, with a 0.5% growth, was influenced by the closure of 7 franchises, but with satisfactory performance in the other channels. In the PUC brand, the 10.9% decline is related to its distribution network adjustments, and the performance in the multibrand channel. DZARM. registered a 16.6% increase, influenced by the results of the flagship stores and greater collection acceptance after competitiveness adjustments made in the last collections. 4 It considers selling of second-line items and leftovers. Cia. Hering 1Q18 page 13

14 DISTRIBUTION NETWORK Cia. Hering relies on a multichannel model of distribution that allows its products to reach the final consumer through 778 stores, 16,613 multibrand retailers and 5 webstores. In 1Q18, gross sales in domestic market were distributed as follows: STORES NETWORK In the quarter, 28 stores were closed, of which 14 Hering Stores, 7 Hering Kids and 7 PUC, all operated by franchisees and mostly located in the Southeast region. In addition, there was the opening of 1 outlet store, located in the South region, operated by the Company. For 2018, the Company started a new incentivized refurbishment cycle, which will promote the renovation of up to 35 Hering Store, among own stores and mainly franchises. The project contemplates important advances, with more spaces for product exposition and greater flexibility to adjust store layout. Five stores 5 were remodeled in this format and, combined with better management practices, already show sales growth. This plan will be financed by the Company and the possibility of paying part of the installments to the franchisees, linked to a sales performance goal post-remodeling. 5 Hering Store: Shop. Anália Franco, Shop. Pátio Paulista, Shop. Rio Sul, Av. Paulista and Brás Leme. Cia. Hering 1Q18 page 14

15 Number of Stores 1Q18 4Q17 1Q17 TOTAL Brazil Hering Store Owned* Franchised Hering Kids Owned Franchised PUC Owned Franchised DZARM Owned Franchised Espaço Hering (Outlet ) Foreign - Franchised * Does not consider Espaço Hering (outlet). HERING STORES CHAIN PERFORMANCE Sales of Hering Store network (owned and franchised) to final consumers (sell-out) decreased 1.1%, totaling R$ million in the quarter, influenced by franchises sales retraction that closed 33 point of sale in the last 12 months. Stores operated by the Company showed a 7.5% growth totaling R$ 45.1 million, influenced by: (i) better execution at the point of sale, through supply strategy and better product exposure at the point of sale, and (ii) the net addition of 3 stores in the last 12 months. Sales measured in comparable stores, by the Same Store Sales indicator, grew by 1.6%, influenced by the franchises performance, despite high results dispersion among stores, in addition to the improvement of the own stores and webstore performance. The traffic reduction was influenced by the calendar effect of the quarter, characterized by the Carnival and Easter holidays anticipation. This effect was partially offset by higher average ticket, mainly due to the combos campaign ( buy 3, win 10% ) started in February, that favored the units per check-out increase throughout the network. In addition, the average price increase is explained by lower need of markdown in the products, as a result of a more balanced inventory in the network, and greater sales representativeness of the new basic, with higher average price. Hering Store Chain Performance¹ 1Q18 1Q17 Chg. 1Q18 / 1Q17 Number of Stores % Franchise % Owned % Sales (R$ thousand) 254, , % Franchise 209, , % Owned 45,064 41, % Sales Area (sq. meter) 82,613 85, % Sales (R$ per sq. meter) 3,079 3, % Check-Outs 2,041,140 2,228, % Items 4,492,906 4,595, % Items per Check-Out % Average Sales Price (R$) % Average Sales Ticket (R$) % Same Store Sales - without webstore 1.3% -4.1% 540 bp Same Store Sales - with webstore 1.6% -3.6% 520 bp (1) The amounts referred to the sales to final costumers ('sell out'). Does not consider outlet and webstore sales. Cia. Hering 1Q18 page 15

16 ECONOMIC AND FINANCIAL PERFORMANCE 6 R$ Thousand 1Q18 Part. (%) 1Q17 Part. (%) Chg. 1Q18 / 1Q17 Gross Revenue 405, % 388, % 4.4% Sales Deduction (62,104) -18.1% (60,477) -18.4% 2.7% Sales Deduction taxes (76,152) -22.1% (80,104) -24.4% -4.9% APV (Adjustment to Present Value) (10,387) -3.0% (9,581) -2.9% 8.4% Sales Deduction Tax Incentives 24, % 29, % -16.3% Net Revenue 343, % 328, % 4.7% Total COGS - Excluding Depreciation and Amortization (196,044) -57.0% (186,509) -56.8% 5.1% Cost of Goods Sold (205,027) -59.6% (196,962) -60.0% 4.1% APV (Adjustment to Present Value) 3, % 6, % -40.5% Subvention for Invest. and Expenditure³ 5, % 4, % 26.3% Cash Gross Profit 147, % 141, % 4.1% Depreciation and Amortization (7,565) -2.2% (6,815) -2.1% 11.0% Gross Profit 140, % 135, % 3.7% Operating Expenses (109,732) -31.9% (107,236) -32.6% 2.3% Selling Expenses (82,634) -24.0% (76,988) -23.4% 7.3% Company (54,864) -16.0% (50,049) -15.2% 9.6% Fixed (32,618) -9.5% (28,928) -8.8% 12.8% Variable (22,246) -6.5% (21,121) -6.4% 5.3% Stores (27,769) -8.1% (26,939) -8.2% 3.1% Administrative and General Exp. and Mgmt Remun. (14,154) -4.1% (14,242) -4.3% -0.6% Depreciation and Amortization (7,272) -2.1% (7,497) -2.3% -3.0% Profit Sharing (583) -0.2% - N.A N.A Other net operating income (expenses) (5,089) -1.5% (8,509) -2.6% -40.2% Operating Income Before Financial Results 30, % 27, % 9.1% Financial Income 15, % 22, % -29.0% Financial Expenses (7,235) -2.1% (9,551) -2.9% -24.2% Total Financial Income (Expenses) 8, % 12, % -32.7% Operating Income 38, % 40, % -3.9% Income and Social Contribution Taxes - Current % (2,744) -0.8% N.A Income and Social Contribution Taxes - Deferred (5,052) -1.5% % N.A Net Income for the Period 34, % 37, % -9.3% Allocated to shareholders 34, % 37, % -9.3% Earnings per share - R$ Allocated to shareholders % EBITDA 45, % 42, % 7.2% EBITDA AND EBITDA MARGIN Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization (EBITDA) reached R$ 45.3 million, a 7.2% increase in 1Q18, while EBITDA margin reached 13.2% (+30 bp) essentially due to: 4.4% growth in Company s gross sales; 3.7% increase in gross profit. Gross margin reached 40.8%, a 30 bp decrease vs. 1Q17, explained mainly by higher volume of imported items invoiced in the quarter, reducing the amount of tax benefit generated in the manufacturing plants. This decline was partially offset by (i) the effects of the ICMS exclusion from the PIS and Cofins calculation basis, totaling R$ 4.1 million in 1Q18; (ii) lower volume of items sold from old collections ('saldos') and (iii) dilution and management of fixed cost. 2.3% increase in operating expenses as a result of: o 7.3% increase in selling expenses explained by (i) higher advertising and marketing expenses, mainly for the Hering brand, due to campaigns intensification with online and offline media, promotional campaigns ( combos ) and different expenses phasing vs previous year and (ii) net addition of 6 own stores in the last 12 months; 6 As of dec/2017, all subvention were treated as investment. Cia. Hering 1Q18 page 16

17 o The 40.2% decline in 'other revenues and expenses' is explained by gains from contracts renegotiation with service providers and lower deposit to the Fundo Protege, as a result of the amount reduction of tax incentives generated. Additionally, there was a non-recurring expense of approximately R$ 800 thousand in the quarter, related to the closure of the Santa Helena de Goiás (GO) plant. The stages of the plant s productive flow were reallocated to the Goianésia (GO) unit, increasing Company's agility in the manufacturing process. Reconciliation of EBITDA - R$ thousand 1Q18 1Q17 Chg. 1Q18 / 1Q17 Net Income 34,313 37, % (+) Income and Social Contribution Tax 4,611 2,679 N.A (-) Financial Income (Expenses) (8,462) (12,570) -32.7% (+) Depreciation and Amortization 14,837 14, % = EBITDA 45,299 42, % EBITDA Margin 13.2% 12.9% 30 bp NET INCOME AND NET MARGIN The company s net income totaled R$ 34.3 million in the quarter, a 9.3% decrease compared to 1Q17, essentially due to: Operating income growth, as detailed in the previous section, offset by: o Net financial revenue of R$ 8.5 million, a 32.7% decrease explained by (i) a 29.0% decrease in financial income resulting from lower interest rate from investments, related to a decrease in DI and Selic rates and a reduction in the average cash. CAPITAL EXPENDITURE Investments totaled R$ 3.2 million in the quarter, a 30.4% decrease compared to 1Q17, and its allocation prioritized: Investments in technology directed to omnichannel initiatives and sales systems integration and for the implementation of B2B sales system; Industrial plants, with emphasis on the new wave of implementation of the automated boxing and distribution system (Sorter) in the Anápolis/GO Distribution Center; The lower amount allocated to stores is explained by the different phasing of investments, which this year will be concentrated in the second half of the year, as explained in the Store Network section. Cia. Hering 1Q18 page 17

18 CASH FLOWS In 1Q18, Cia. Hering generated R$ 92.7 million of free cash, R$ 20.0 million higher than 1Q17, explained by lower need of working capital, notably in suppliers and inventories. There was a positive flow of R$ 2.9 million in the quarter from franchisees financing program who joined the Store Refurbishment Plan in Cash Flow - Consolidated (R$ thousand) 1Q18 1Q17 Chg. EBITDA 45,299 42,245 3,054 Non cash items 3,222 3,972 (750) APV (Adjustment to Present Value) - Clients and Suppliers 6,326 9,857 (3,531) Current Income tax and Social Contribution 441 (2,744) 3,185 Working Capital Capex 40,584 23,908 16,676 (Increase) decrease in trade accounts receivable 57,519 87,197 (29,678) (Increase) decrease in inventories (17,868) (37,570) 19,702 Increase (decrease) in accounts payable to suppliers 22,454 (21,075) 43,529 Increase (decrease) in taxes payable (10,153) (6,353) (3,800) Refurbishment Project Franchisee Financing 2,923 3,397 (474) Others (14,291) (1,688) (12,603) CapEx (3,183) (4,579) 1,396 Free Cash Flow 92,689 72,659 20,030 Reconciliation from accounting Cash flow to adjusted Cash flow (R$ thousand) 1Q18 1Q17 Chg. DFC - Cash provided by operating activities 98,175 80,226 17,949 Adjustment Financial items allocated to operating cash (2,303) (2,988) 685 Unrealized exchange and monetary variation (669) (800) 131 Financial Result (8,462) (12,570) 4,108 APV (Adjustment to Present Value) - Clients and Suppliers 6,326 9,857 (3,531) Interest paid on loans (23) DFC - Cash flows from investing activities (3,183) (4,579) 1,396 Free Cash Flow 92,689 72,659 20,030 * The adjusted cash flow as presented above is nota Brazilian Generally Accepted Accounting Practice and IFRS financial performance measurement. The information on this table was calculated for the management of the Company and has not been audited by independent auditors. ** Working Capital provisions in this Cash Flow Statement were reported as Non-cash items, which explains the difference between the reported figures in the balance sheet. Cia. Hering 1Q18 page 18

19 RETURN ON INVESTED CAPITAL ROIC In 1Q18, Cia. Hering's Return on Invested Capital ( ROIC ) was 15.8%, 280 bp higher compared to 1Q17, mainly due to the improvement in the Company's operating income, besides greater working capital need due to sales resumption. Return on Invested Capital (ROIC) - R$ thousands 1Q18 1Q17 Chg. 1Q18 / 1Q17 EBITDA 263, , % (-) Depretiation and Amortization (61,714) (57,238) 7.8% (+) Amortization - Right of use properties ¹ 7,182 5, % (+) Financial Results - Adjust to Present Value ² 24,358 19, % (-) IR&CS - Nominal Rate (34%) ³ (94,275) (70,107) 34.5% (+) IR&CS - IOC Tax Benefit ³ 28,898 16, % Operating Income 168, , % Fixed Assets 420, , % Accumulated amortization - Right of use properties¹ 42,957 37, % Working capital 600, , % Average Invested Capital* 1,063, , % ROIC 15.8% 13.0% 280 bp Notes to the financial statements: (1) Nr. 15; (2) Nr. 33; (3) Nr. 34 (*) Last 4 quarters average INDEBTEDNESS Cia. Hering ended 1Q18 with a net cash of R$ million, as detailed below. % of % of Indebtedness - R$ thousand 1Q18 1Q17 total debt total debt Short Term (27,459) 100% (2,398) 9% Long Term - 0% (25,612) 91% Total (27,459) 100% (28,010) 100% (-) Cash and Cash Equivalents 243, ,282 (=) Net Cash 216, ,272 SHAREHOLDERS REMUNERATION On March 28 th, 2018, in the Board of Directors Meeting, was approved R$ 30,0 million (R$ per share) in dividends based on the shareholders position dated April 9 th, 2018 corresponding to the allocation of net income for The Company s shares were traded ex-dividend from April 10 th, 2018 and will be paid on May 15 th, Cia. Hering 1Q18 page 19

20 BUYBACK PROGRAM There was no share buyback from January through March The program approved on August 1 st, 2017 at the Board of Directors Meeting, authorizes the acquisition of up to 5 million shares, representing 4.02% of total outstanding shares and is valid until February 1 st, OUTLOOK We remain optimistic about the year of 2018, however we believe that economy s resumption will be gradual and slower than initially expected. Political instability combined with consumer behavior change, which became more restrictive in the post-recession period, indicates a still challenging scenario in the short run. However, on our side, even if high volatility on sales remains, we continue focused on executing our strategic priorities, supporting Product and Store pillars, following our operational indicators and looking for the business continuity and balance. We will continue to pursue same store sales gradual improvement and will move forward on the store refurbishment program to improve shopping experience and sales performance. At the same time, our omnichannel strategy will continue to strengthen as we expand the capillarity of this model in our network. Finally, we believe that sales growth resumption coupled with our strict expenditure management, working capital optimization and high operating leverage are important vectors for the Company's results improvement and value creation to shareholders. Cia. Hering 1Q18 page 20

21 BALANCE SHEET R$ Thousand LIABILITIES AND SHAREHOLDER S EQUITY 03/31/ /31/2017 ASSETS 03/31/ /31/2017 Current assets 1,066,064 1,019,690 Cash and cash equivalents 243, ,821 Trade accounts receivable 397, ,326 Inventories 366, ,535 Recoverable taxes 50,445 51,604 Derivative financial liabilities Other accounts receivable 4,583 12,739 Prepaid expenses 2,430 1,120 Noncurrent assets 500, ,470 Long-term receivables 81,429 87,897 Interest-earning bank deposits 5,309 5,237 Other accounts receivable 15,176 15,913 Employee Benefits 6,937 7,399 Recoverable taxes 10,273 10,485 Compulsory loans 2,614 2,614 Deferred income and social contribution taxes 41,120 46,249 Property, plant and equipment 307, ,452 Intangible assets 111, ,121 TOTAL ASSETS 1,566,262 1,538,160 Current liabilities 308, ,346 Borrowings and financing 27,459 27,293 Trade payables 149, ,172 Payroll and related taxes 42,439 40,315 Taxes in Installments Taxes and social security contributions payable 14,706 24,279 Provisions for contingencies 2,420 2,450 Other provisions 28,123 52,962 Tax incentive obligations 1,345 1,554 Interest on equity and dividends payable 30, Other accounts payable 10,863 8,622 Noncurrent liabilities 18,548 18,902 Noncurrent liabilities 18,548 18,902 Taxes in Installments 2,272 2,505 Provisions for contingencies 14,155 14,194 Other provisions Employee Benefits 1,450 1,387 Tax incentive obligations Other accounts payable Shareholder's equity 1,239,041 1,232,912 Capital 369, ,618 Capital reserve 32,472 30,815 Earnings reserve 825, ,458 Valuation adjustments to equity 6,963 7,021 Other comprehensive income Retained earnings 4,382 - Non-controlling shareholders 1,566,262 1,538,160 INCOME STATEMENT R$ Thousand 1Q18 1Q17 Change 1Q18 / 1Q17 Revenues 405, , % Domestic Market 395, , % Foreign Market 10,821 9, % Sales Deduction (62,104) (60,477) 2.7% Net Revenue 343, , % Cost of Goods Sold (203,609) (193,324) 5.3% Gross Profit 140, , % Operating Expenses (109,732) (107,236) 2.3% Selling Expenses (82,634) (76,988) 7.3% Management Remuneration (2,339) (2,466) -5.2% Administrative and General Expenses (11,815) (11,776) 0.3% Depreciation and Amortization (14,837) (14,312) 3.7% (-) Allocated to Cost 7,565 6, % Profit Sharing (583) - N.A Other Operating Income (Expenses), net (5,089) (8,509) -40.2% Operating Income Before Financial Results 30,462 27, % Financial income 15,697 22, % Financial expenses (7,235) (9,551) -24.2% Total Financial Income (Expenses) 8,462 12, % Operating Income Before Interest in Subsidiaries 38,924 40, % Income and Social Contribution Taxes - Current 441 (2,744) N.A Income and Social Contribution Taxes - Deferred (5,052) 65 N.A Net Income for the Period 34,313 37, % Allocated to shareholders 34,313 37, % Basic earnings per share - R$ Allocated to shareholders % EBITDA 45,299 42, % Cia. Hering 1Q18 page 21

22 CASH FLOWS R$ Thousand 1Q18 1Q17 Cash flow from operating activities Net income for the period 34,313 37,824 Adjustments to reconcile net income to net cash generated by operating activities: Deferred taxes 5,052 (65) Unrealized exchange and monetary variation Depreciation and amortization 14,837 14,312 Provision for doubtful accounts 592 1,821 Write-off of fixed assets Stock option plan 1,657 1,357 Provision for adjustment to realizable value 439 (1,470) Provisions for contingencies 321 2,173 Employee Benefits Changes in assets and liabilities (Increase) decrease in trade accounts receivable 57,519 87,197 (Increase) decrease in inventories (17,868) (37,570) (Increase) in recoverable taxes 1,371 (3,746) (Increase) in other accounts receivable 7,904 4,401 Increase (decrease) in accounts payable to suppliers 22,454 (21,075) Increase (decrease) in accounts payable and provisions (20,643) 1,054 Increase in IRPJ e CSLL (10) 2,485 Income tax and social contribution paid - (88) Increase (decrease) in taxes payable (10,143) (8,750) Interest paid on loans (502) (525) Cash provided by operating activities 98,175 80,226 Cash flows from investing activities Purchase of property, plant and equipment (1,785) (1,441) Purchase of intangible (1,398) (3,138) Cash used in investing activities (3,183) (4,579) Cash flows from financing activities Interest-earning bank deposits (72) (120) Cash used in financing activities (72) (120) Increase (decrease) in cash and cash equivalents 94,920 75,527 Increase (decrease) in cash and cash equivalents 94,920 75,527 At beginning of period 148, ,755 At end of period 243, ,282 Disclaimer: The statements contained in this release relative to the business outlook, operational and financial performance projections and references to the Company s growth potential are mere forecasts based on the management s expectations about its future performance. These forward-looking statements are highly dependent on market performance, on the economic status of Brazil, the industry and on international markets, and may, therefore, change. Cia. Hering 1Q18 page 22