ITR - Informações Trimestrais - 30/06/ ALUPAR INVESTIMENTO S/A Versão : 1. Composição do Capital 1. Balanço Patrimonial Ativo 2

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1 Índice Dados da Empresa Composição do Capital 1 DFs Individuais Balanço Patrimonial Ativo 2 Balanço Patrimonial Passivo 3 Demonstração do Resultado 4 Demonstração do Resultado Abrangente 5 Demonstração do Fluxo de Caixa 6 Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido DMPL - 01/01/2017 à 30/06/ DMPL - 01/01/2016 à 30/06/ Demonstração do Valor Adicionado 9 DFs Consolidadas Balanço Patrimonial Ativo 10 Balanço Patrimonial Passivo 12 Demonstração do Resultado 14 Demonstração do Resultado Abrangente 15 Demonstração do Fluxo de Caixa 16 Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido DMPL - 01/01/2017 à 30/06/ DMPL - 01/01/2016 à 30/06/ Demonstração do Valor Adicionado 20 Comentário do Desempenho Pareceres e Declarações Relatório da Revisão Especial - Sem Ressalva 118 Declaração dos Diretores sobre as Demonstrações Financeiras 119 Declaração dos Diretores sobre o Relatório dos Auditores Independentes 120

2 Dados da Empresa / Composição do Capital Número de Ações (Unidades) Trimestre Atual 30/06/2017 Do Capital Integralizado Ordinárias Preferenciais Total Em Tesouraria Ordinárias 0 Preferenciais 0 Total 0 PÁGINA: 1 de 120

3 DFs Individuais / Balanço Patrimonial Ativo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 30/06/2017 Exercício Anterior 31/12/ Ativo Total Ativo Circulante Caixa e Equivalentes de Caixa Aplicações Financeiras Aplicações Financeiras Avaliadas a Valor Justo Investimentos de Curto Prazo Contas a Receber Clientes Contas a Receber de Clientes Outras Contas a Receber Contas a receber - partes relacionadas Dividendos a receber - partes relacionadas Tributos a Recuperar Tributos Correntes a Recuperar Imposto de Renda e Contribuição Social Compensáveis Outros Tributos Compensáveis Despesas Antecipadas Outros Ativos Circulantes Outros Adiantamentos a Fornecedores Outros Ativos Ativo Não Circulante Ativo Realizável a Longo Prazo Créditos com Partes Relacionadas Créditos com Controladas Outros Ativos Não Circulantes Depósitos Judiciais Investimentos Participações Societárias Participações em Controladas Participações em Controladas em Conjunto Propriedades para Investimento Imobilizado Imobilizado em Operação Intangível Intangíveis Projetos em Desenvolvimento Ágio na Aquisição de Ações Outros Intangíveis PÁGINA: 2 de 120

4 DFs Individuais / Balanço Patrimonial Passivo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 30/06/2017 Exercício Anterior 31/12/ Passivo Total Passivo Circulante Obrigações Sociais e Trabalhistas Obrigações Trabalhistas Salarios, Férias e Encargos Sociais Fornecedores Fornecedores Nacionais Obrigações Fiscais Obrigações Fiscais Federais Outros Tributos a Pagar Obrigações Fiscais Estaduais Imposto sobre Circulação de Mercadorias e Serviços - ICMS Obrigações Fiscais Municipais Imposto sobre Serviços - ISS Empréstimos e Financiamentos Empréstimos e Financiamentos Em Moeda Nacional Debêntures Outras Obrigações Outros Dividendos e JCP a Pagar Outras Obrigações Passivo Não Circulante Empréstimos e Financiamentos Empréstimos e Financiamentos Em Moeda Nacional Debêntures Outras Obrigações Outros Provisão para passivo a descoberto Provisões Provisões Fiscais Previdenciárias Trabalhistas e Cíveis Provisões Fiscais Patrimônio Líquido Capital Social Realizado Capital Social Subscrito e Integralizado (-) Gastos com Emissão de Ações Reservas de Capital Outras Reservas de Capital Reservas de Lucros Reserva Legal Reserva de Lucros Lucros/Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes PÁGINA: 3 de 120

5 DFs Individuais / Demonstração do Resultado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 3.01 Receita de Venda de Bens e/ou Serviços Custo dos Bens e/ou Serviços Vendidos Energia Comprada para Revenda Custo dos Serviços Prestados Resultado Bruto Despesas/Receitas Operacionais Despesas Gerais e Administrativas Outras Despesas Gerais e Administrativas Outras Receitas Operacionais Outras Despesas Operacionais Resultado de Equivalência Patrimonial Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos Resultado Financeiro Receitas Financeiras Despesas Financeiras Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro Resultado Líquido das Operações Continuadas Lucro/Prejuízo do Período Lucro por Ação - (Reais / Ação) Lucro Básico por Ação ON 0, , , , PN 0, , , , Lucro Diluído por Ação Trimestre Atual 01/04/2017 à 30/06/2017 Acumulado do Atual Exercício 01/01/2017 à 30/06/2017 Igual Trimestre do Exercício Anterior 01/04/2016 à 30/06/2016 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2016 à 30/06/ ON 0, , , , PN 0, , , ,20858 PÁGINA: 4 de 120

6 DFs Individuais / Demonstração do Resultado Abrangente (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 01/04/2017 à 30/06/2017 Acumulado do Atual Exercício 01/01/2017 à 30/06/2017 Igual Trimestre do Exercício Anterior 01/04/2016 à 30/06/2016 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2016 à 30/06/ Lucro Líquido do Período Outros Resultados Abrangentes Resultado Abrangente do Período PÁGINA: 5 de 120

7 DFs Individuais / Demonstração do Fluxo de Caixa - Método Indireto (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 6.01 Caixa Líquido Atividades Operacionais Lucro antes do Imposto de Renda, Contribuição Social e Acionistas não Controladores Depreciação e Amortização Equivalência Patrimonial Encargos de Dívidas (Inclui Variações Monetárias e Cambiais, Líquidas) Outras Variações Monetárias e Cambiais, Líquidas Contribuições e Impostos a Recolher Outros Passivos Caixa Líquido Atividades de Investimento Aporte de Capital em Controladas / Controladas em Conjunto Adiantamento para futuro aumento de capital Resgate de Aplicações Financeiras Investimentos em Aplicações Financeiras Dividendos e Juros sobre Capital Próprio Recebidos Aquisições de Imobilizado Aquisições de Intangível Caixa Líquido Atividades de Financiamento Aumento de Capital/Emissão de Ações Gastos com Emissão de Ações Dividendos e Juros sobre Capital Próprio Pagos Juros Pagos (Encargos de Dívidas) Pagamento de Empréstimos, Financiamentos, Debêntures e Arrendamento Mercantil Acumulado do Atual Exercício 01/01/2017 à 30/06/2017 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2016 à 30/06/ Caixa Gerado nas Operações Receitas Financeiras Baixas do Ativo Imobilizado e Intangível Perda com investimentos/ AFAC Variações nos Ativos e Passivos Contas a Receber de Clientes Impostos a Recuperar Adiantamentos a Fornecedores Outros Ativos Fornecedores Salários, Férias e Encargos Sociais Aumento (Redução) de Caixa e Equivalentes Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes Saldo Final de Caixa e Equivalentes PÁGINA: 6 de 120

8 DFs Individuais / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2017 à 30/06/2017 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido 5.01 Saldos Iniciais Saldos Iniciais Ajustados Transações de Capital com os Sócios Aumentos de Capital Gastos com Emissão de Ações Resultado Abrangente Total Lucro Líquido do Período Outros Resultados Abrangentes Ajustes de Conversão do Período Saldos Finais PÁGINA: 7 de 120

9 DFs Individuais / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2016 à 30/06/2016 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido 5.01 Saldos Iniciais Saldos Iniciais Ajustados Transações de Capital com os Sócios Aumentos de Capital Dividendos Resultado Abrangente Total Lucro Líquido do Período Outros Resultados Abrangentes Ajustes de Conversão do Período Saldos Finais PÁGINA: 8 de 120

10 DFs Individuais / Demonstração do Valor Adicionado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Acumulado do Atual Exercício 01/01/2017 à 30/06/2017 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2016 à 30/06/ Receitas Outras Receitas Suprimento de Energia Outras Insumos Adquiridos de Terceiros Custos Prods., Mercs. e Servs. Vendidos Materiais, Energia, Servs. de Terceiros e Outros Outros Outros Custos Operacionais Valor Adicionado Bruto Retenções Depreciação, Amortização e Exaustão Valor Adicionado Líquido Produzido Vlr Adicionado Recebido em Transferência Resultado de Equivalência Patrimonial Receitas Financeiras Valor Adicionado Total a Distribuir Distribuição do Valor Adicionado Pessoal Remuneração Direta Benefícios F.G.T.S Impostos, Taxas e Contribuições Federais Estaduais Municipais Remuneração de Capitais de Terceiros Juros Aluguéis Outras Outras Despesas Financeiras Remuneração de Capitais Próprios Lucros Retidos / Prejuízo do Período PÁGINA: 9 de 120

11 DFs Consolidadas / Balanço Patrimonial Ativo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 30/06/2017 Exercício Anterior 31/12/ Ativo Total Ativo Circulante Caixa e Equivalentes de Caixa Aplicações Financeiras Aplicações Financeiras Avaliadas a Valor Justo Investimentos de Curto Prazo Títulos e Valores Mobiliários Contas a Receber Clientes Contas a Receber de Clientes Ativo Financeiro da Concessão Outras Contas a Receber Contas a receber - partes relacionadas Dividendos a receber - partes relacionadas Estoques Tributos a Recuperar Tributos Correntes a Recuperar Imposto de Renda e Contribuição Social Compensáveis Outros Tributos Compensáveis Despesas Antecipadas Outros Ativos Circulantes Outros Adiantamento a Fornecedores Outros Ativos Ativo Não Circulante Ativo Realizável a Longo Prazo Aplicações Financeiras Avaliadas a Valor Justo Titulos e Valores Mobiliários Contas a Receber Clientes Estoques Tributos Diferidos Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos Outros Ativos Não Circulantes Ativo Financeiro da Concessão Depósitos Judiciais Imposto de Renda e Contribuição Social Compensáveis Outros Tributos Compensáveis Adiantamento a Fornecedores Outros Ativos Investimentos Participações Societárias Outras Participações Societárias Propriedades para Investimento Imobilizado Imobilizado em Operação PÁGINA: 10 de 120

12 DFs Consolidadas / Balanço Patrimonial Ativo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 30/06/2017 Exercício Anterior 31/12/ Imobilizado em Andamento Intangível Intangíveis Desenvolvimento de Projetos Ágio na Aquisição de Ações Outros Intangíveis PÁGINA: 11 de 120

13 DFs Consolidadas / Balanço Patrimonial Passivo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 30/06/2017 Exercício Anterior 31/12/ Passivo Total Passivo Circulante Obrigações Sociais e Trabalhistas Obrigações Trabalhistas Salário, Férias e Encargos Sociais Fornecedores Fornecedores Nacionais Obrigações Fiscais Obrigações Fiscais Federais Imposto de Renda e Contribuição Social a Pagar Outros Tributos a Pagar Obrigações Fiscais Estaduais Imposto sobre Circulação de Mercadorias e Serviços - ICMS Obrigações Fiscais Municipais Imposto sobre Serviços - ISS Empréstimos e Financiamentos Empréstimos e Financiamentos Em Moeda Nacional Em Moeda Estrangeira Debêntures Outras Obrigações Outros Dividendos e JCP a Pagar Taxas Regulamentares e Setoriais Adiantamento de Clientes Outras Obrigações Provisões Provisões Fiscais Previdenciárias Trabalhistas e Cíveis Provisões Previdenciárias e Trabalhistas Outras Provisões Provisões para Passivos Ambientais e de Desativação Provisões para Constituição de Ativos Passivo Não Circulante Empréstimos e Financiamentos Empréstimos e Financiamentos Em Moeda Nacional Em Moeda Estrangeira Debêntures Outras Obrigações Outros Adiantamento para Futuro Aumento de Capital Tributos e Contribuições Sociais a Recolher Outras Obrigações Imposto de renda e contribuição social corrente Tributos Diferidos Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos PÁGINA: 12 de 120

14 DFs Consolidadas / Balanço Patrimonial Passivo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 30/06/2017 Exercício Anterior 31/12/ Provisões Provisões Fiscais Previdenciárias Trabalhistas e Cíveis Provisões Fiscais Provisões Previdenciárias e Trabalhistas Provisões Cíveis Outras Provisões Provisões para Passivos Ambientais e de Desativação Provisões para Constituição de Ativos Patrimônio Líquido Consolidado Capital Social Realizado Capital Social Subscrito e Integralizado (-) Gastos com Emissão de Ações Reservas de Capital Outras Reservas de Capital Reservas de Lucros Reserva Legal Reserva de Lucros Lucros/Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Participação dos Acionistas Não Controladores PÁGINA: 13 de 120

15 DFs Consolidadas / Demonstração do Resultado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 3.01 Receita de Venda de Bens e/ou Serviços Custo dos Bens e/ou Serviços Vendidos Energia Comprada para Revenda Encargos do Uso da Rede Elétrica - CUST Compensação Financeira pela Utilização de Recursos Hídricos - CFURH Custo dos Serviços Prestados Custo de Infraestrutura Depreciação e Amortização Resultado Bruto Despesas/Receitas Operacionais Despesas Gerais e Administrativas Outras Despesas Gerais e Administrativas Outras Receitas Operacionais Outras Despesas Operacionais Resultado de Equivalência Patrimonial Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos Resultado Financeiro Receitas Financeiras Despesas Financeiras Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro Imposto de Renda e Contribuição Social sobre o Lucro Corrente Diferido Resultado Líquido das Operações Continuadas Lucro/Prejuízo Consolidado do Período Atribuído a Sócios da Empresa Controladora Atribuído a Sócios Não Controladores Lucro por Ação - (Reais / Ação) Trimestre Atual 01/04/2017 à 30/06/2017 Acumulado do Atual Exercício 01/01/2017 à 30/06/2017 Igual Trimestre do Exercício Anterior 01/04/2016 à 30/06/2016 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2016 à 30/06/2016 PÁGINA: 14 de 120

16 DFs Consolidadas / Demonstração do Resultado Abrangente (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 01/04/2017 à 30/06/2017 Acumulado do Atual Exercício 01/01/2017 à 30/06/2017 Igual Trimestre do Exercício Anterior 01/04/2016 à 30/06/2016 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2016 à 30/06/ Lucro Líquido Consolidado do Período Outros Resultados Abrangentes Resultado Abrangente Consolidado do Período Atribuído a Sócios da Empresa Controladora Atribuído a Sócios Não Controladores PÁGINA: 15 de 120

17 DFs Consolidadas / Demonstração do Fluxo de Caixa - Método Indireto (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 6.01 Caixa Líquido Atividades Operacionais Caixa Gerado nas Operações Lucro antes do Imposto de Renda, Contribuição Social e Acionistas não Controladores Equivalência Patrimonial Encargos de Dívidas (Inclui Variações Monetárias e Cambiais, Líquidas) Outras Variações Monetárias e Cambiais, Líquidas Provisões de Constituição dos Ativos Adiantamentos de Clientes Outros Passivos Outros Imposto de renda e contribuição social recolhidos Caixa Líquido Atividades de Investimento Resgate de Aplicações Financeiras Investimentos em Aplicações Financeiras Aquisições de Imobilizado Aquisições de Intangível Caixa Líquido Atividades de Financiamento Aumento de Capital / Emissão de Ações Gastos com Emissão de Ações Reserva de Capital Reserva para Reinvestimento Dividendos e Juros sobre Capital Próprio Pagos Empréstimos Tomados e Arrendamento Mercantil Juros Pagos (Encargos de Dívidas) Pagamento de Empréstimos, Financiamentos, Debêntures e Arrendamento Mercantil Acumulado do Atual Exercício 01/01/2017 à 30/06/2017 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2016 à 30/06/ Depreciação e Amortização Receitas Financeiras Baixas do Ativo Imobilizado e Intangível Perda com investimentos/ AFAC Outas (Receitas) Despesas Operacionais Variações nos Ativos e Passivos Contas a Receber de Clientes Ativo Financeiro da Concessão Impostos a Recuperar Adiantamentos a Fornecedores Estoques Outros Ativos Fornecedores Taxas Regulamentares e Setoriais Salários, Férias e Encargos Sociais Contribuições e Impostos a Recolher Variação Cambial s/ Caixa e Equivalentes Aumento (Redução) de Caixa e Equivalentes PÁGINA: 16 de 120

18 DFs Consolidadas / Demonstração do Fluxo de Caixa - Método Indireto (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Acumulado do Atual Exercício 01/01/2017 à 30/06/2017 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2016 à 30/06/ Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes Saldo Final de Caixa e Equivalentes PÁGINA: 17 de 120

19 DFs Consolidadas / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2017 à 30/06/2017 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Dividendos Variação na Participação de Acionistas Não-Controladores Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido Participação dos Não Controladores Patrimônio Líquido Consolidado 5.01 Saldos Iniciais Saldos Iniciais Ajustados Transações de Capital com os Sócios Aumentos de Capital Gastos com Emissão de Ações Resultado Abrangente Total Lucro Líquido do Período Outros Resultados Abrangentes Ajustes de Conversão do Período Saldos Finais PÁGINA: 18 de 120

20 DFs Consolidadas / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2016 à 30/06/2016 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido Participação dos Não Controladores Patrimônio Líquido Consolidado 5.01 Saldos Iniciais Saldos Iniciais Ajustados Transações de Capital com os Sócios Aumentos de Capital Dividendos Variação na Participação de Acionistas Resultado Abrangente Total Lucro Líquido do Período Outros Resultados Abrangentes Ajustes de Conversão do Período Saldos Finais PÁGINA: 19 de 120

21 DFs Consolidadas / Demonstração do Valor Adicionado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Acumulado do Atual Exercício 01/01/2017 à 30/06/2017 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2016 à 30/06/ Receitas Outras Receitas Receita de Transmissão de Energia Remuneração do Ativo Financeiro da Concessão Suprimento de Energia Outras Receitas refs. à Construção de Ativos Próprios Insumos Adquiridos de Terceiros Custos Prods., Mercs. e Servs. Vendidos Materiais, Energia, Servs. de Terceiros e Outros Outros Outros Custos Operacionais Custo de Ativos Próprios Valor Adicionado Bruto Retenções Depreciação, Amortização e Exaustão Valor Adicionado Líquido Produzido Vlr Adicionado Recebido em Transferência Resultado de Equivalência Patrimonial Receitas Financeiras Valor Adicionado Total a Distribuir Distribuição do Valor Adicionado Pessoal Remuneração Direta Benefícios F.G.T.S Impostos, Taxas e Contribuições Federais Estaduais Municipais Remuneração de Capitais de Terceiros Juros Aluguéis Outras Outras Despesas Financeiras Remuneração de Capitais Próprios Lucros Retidos / Prejuízo do Período Part. Não Controladores nos Lucros Retidos PÁGINA: 20 de 120

22 Comentário do Desempenho Análise do Resultado Consolidado Receita Operacional Líquida - IFRS A Alupar e suas subsidiárias registraram Receita Líquida Ajustada de R$ 359,8 milhões no 2T17, ante os R$ 401,6 milhões registrados no 2T16. Quando analisamos a Receita Líquida da Companhia, verifica-se que no 2T17, totalizou R$ 373,0 milhões, ante os R$ 420,7 milhões registrados no 2T16. Contudo, essa redução na Receita Líquida, superior a redução na Receita Líquida Ajustada, deve-se, exclusivamente, pelo fato de que, de acordo com as normas do IFRS, todo volume de investimentos (Capex) efetuados pelas nossas empresas de transmissão são contabilizados como receita. Em contrapartida, por se tratar de investimentos e não ter nenhum efeito no resultado da Companhia, o mesmo valor da receita é excluído no Custo Custo de Infraestrutura. Desconsideramos esse efeito nas receitas da Companhia por razões analíticas, conforme detalhado abaixo: Receita Líquida Ajustada (R$ MM) 2T17 2T16 Var.% 6M17 6M16 Var.% Receita de Transmissão de Energia 29,0 25,3 14,6% 57,9 51,3 12,9% Receita de Infraestrutura 13,3 19,1 (30,4%) 18,0 27,9 (35,5%) Remuneração do Ativo de Concessão 236,2 296,8 (20,4%) 487,4 567,0 (14,0%) Suprimento de Energia 133,6 113,9 17,3% 263,5 227,7 15,7% Receita Bruta 412,1 455,1 (9,4%) 826,9 874,0 (5,4%) Deduções 39,1 34,4 13,6% 77,0 71,7 7,3% Receita Líquida 373,0 420,7 (11,3%) 749,9 802,3 (6,5%) Exclusão da Receita de Infraestrutura 13,3 19,1 (30,4%) 18,0 27,9 (35,5%) Receita Bruta Ajustada 398,8 436,0 (8,5%) 808,8 846,0 (4,4%) Receita Líquida Ajustada 359,8 401,6 (10,4%) 731,9 774,3 (5,5%) A redução de 10,4% na Receita Líquida Ajustada no 2T17 é explicada principalmente pela: (a) redução de R$ 60,6 milhões na Receita de Remuneração do Ativo de Concessão, em razão de redução das taxas de remunerações dos ativos financeiros das transmissoras, dado que para cálculo desta taxa são utilizadas projeções de inflação (IGP-M / IPCA), as quais foram significativamente reduzidas quanto comparado o 2T17 x 2T16. Para mais informações, favor verificar a Nota Explicativa 9 Ativo Financeiro da Concessão e; (b) crescimento de R$ 19,7 milhões, ou 17,3% na Receita de Suprimento de Energia, que totalizou R$ 133,6 milhões no 2T17 ante os R$ 113,9 milhões registrados no 2T16, devido a: (i) reajuste dos contratos de venda de energia, os quais são indexados pela inflação (IPCA / IGP-M) e; (ii) redução de R$ 6,3 milhões nos parques eólicos Energia dos Ventos, devido a antecipação de receita no 2T16, a qual foi extornado neste trimestre. A Receita Líquida totalizou R$ 373,0 milhões no 2T17, redução de 11,3% frente os R$ 420,7 milhões registrados no 2T16. Esta variação é explicada, além dos fatores mencionados acima, pela queda de R$ 5,8 milhões na Receita de Infraestrutura, devido principalmente à: (a) entrada em operação dos RBNI da ETVG em mar/16 (1ª fase) e jun/16 (2ª fase), Transirapé em nov/16 e STC em jul/16, redução de R$ 17,6 milhões e; (b) em contrapartida, as transmissoras, ETAP, ETC, TPE, TCC e ESTE, adquiridas nos leilões de 2016, que não apresentaram saldo nesta conta no 2T16, contabilizaram R$ 12,3 milhões no 2T17. Para mais informações sobre as variações na Receita de Infraestrutura (CAPEX), favor, verificar a seção Investimentos mais adiante. 1 9 PÁGINA: 21 de 120

23 Comentário do Desempenho Custo dos Serviços - IFRS No 2T17, os Custos dos Serviços totalizaram R$ 117,9 milhões, ante os R$ 95,8 milhões apurados no 2T16. Esta variação é decorrente do: (a) aumento de R$ 4,2 milhões nos Custos dos Serviços Prestados, devido a: (i) aquisição de materiais de infraestrutura e serviço de limpeza das faixas de servidão nas transmissoras EATE, EBTE e ECTE, impacto de R$ 1,2 milhão e; (ii) aumento de R$ 1,4 milhões em razão dos aptos dos parques eólicos Energia dos Ventos; (b) aumento de R$ 21,4 milhões na conta Energia Comprada para Revenda que totalizou de R$ 43,1 milhões no 2T17, ante os R$ 21,7 milhões registrados no 2T16, devido, exclusivamente, a estratégia de sazonalização adotada para 2017; (c) redução de R$ 1,4 milhão na conta Recursos Hídricos CFURH, devido à redução da Tarifa Anualizada de Referência (TAR), de R$ 93,35/MWh no ano de 2016 para R$ 72,20/MWh no ano de 2017; (d) redução de R$ 5,8 milhões nos Custos de Infraestrutura devido a: (i) entrada em operação dos RBNI da ETVG em mar/16 (1ª fase) e jun/16 (2ª fase), Transirapé em nov/16 e STC em jul/16, redução de R$ 17,6 milhões e; (ii) em contrapartida, as transmissoras, ETAP, ETC, TPE, TCC e ESTE, adquiridas nos leilões de 2016, que não apresentaram saldo nesta conta no 2T16, contabilizaram R$ 12,3 milhões no 2T17; (e) aumento de R$ 3,0 milhões na conta Depreciação e Amortização, exclusivamente, em razão da entrada em operação dos parques eólicos Energia dos Ventos (mar/16). Custo dos Serviços R$ (MM) 2T17 2T16 Var. % 6M17 6M16 Var. % Custo dos Serviços Custo dos Serviços Prestados 29,4 25,2 16,7% 59,2 56,7 4,5% Energia Comprada para Revenda 43,1 21,7 99,0% 57,4 27,9 - Encargos da Rede Elétrica - CUST 7,1 6,5 9,7% 14,2 13,0 9,8% Recursos Hídricos - CFURH 2,8 4,2 (34,6%) 4,9 6,2 (22,0%) Custo de Infraestrutura 13,3 19,1 (30,4%) 18,0 27,9 (35,5%) Depreciação / Amortização 22,2 19,2 16,1% 44,9 37,3 20,4% Total 117,9 95,8 23,1% 198,6 169,0 17,5% Despesas Operacionais - IFRS No 2T17, as Despesas Operacionais totalizaram de R$ 16,2 milhões, ante os (R$ 6,3) milhões apurados no 2T16. O impacto nesta conta é explicado pelos aumentos de R$ 11,1 milhões na conta Administrativas e Gerais e R$ 11,7 milhões na conta Pessoal e Administradores, principalmente, em razão da reversão, no 2T16, das despesas incorridas desde o inicio do período de construção até o 2T16, devido a adoção da prática do IFRS na UHE La Virgen, passando a capitalizar as despesas relativas a implantação do projeto. Despesas Operacionais R$ (MM) 2T17 2T16 Var. % 6M17 6M16 Var. % Despesas Operacionais Administrativas e Gerais 7,7 (3,4) - 16,1 6,6 - Pessoal e Administradores 14,3 2,6-26,2 15,4 70,4% Equivalência Patrimonial (7,6) (8,0) (5,6%) (14,9) (15,7) (5,3%) Outros 0,6 1,2 (54,6%) 0,3 1,4 (78,8%) Depreciação / Amortização 1,2 1,2-2,5 2,5 - Total 16,2 (6,3) - 30,3 10,2-2 9 PÁGINA: 22 de 120

24 Comentário do Desempenho EBITDA - IFRS No 2T17, o EBITDA totalizou R$ 262,4 milhões, ante os R$ 351,6 milhões registrados no 2T16. Já a Margem EBITDA Ajustada, excluindo a Receita de Infraestrutura atingiu 72,9% ante os 87,6% registrados no mesmo período do ano anterior. Esta variação no EBITDA, deve-se: (a) redução de 10,4% na Receita Líquida Ajustada, principalmente em razão da (i) queda de R$ 60,6 milhões, na receita de remuneração do ativo de concessão, em função da redução da taxa de remuneração do ativo financeiro das transmissoras, dado que, para cálculo desta taxa são utilizadas projeções de inflação (IGP-M / IPCA), as quais foram reduzidas quanto comparado o 2T17 x 2T16; (ii) crescimento de R$ 19,7 milhões, na receita de suprimento de energia, que totalizou R$ 133,6 milhões no 2T17 ante os R$ 113,9 milhões registrados no 2T16, conforme explicado na análise da Receita Operacional Líquida; (b) aumento de R$ 21,4 milhões na Compra de Energia, devido, exclusivamente, a estratégia de sazonalização adotada para 2017 e; (c) aumento de R$ 11,1 milhões nas despesas Administrativas e Gerais e R$ 11,7 milhões nas despesas de Pessoal e Administradores principalmente em razão da reversão, no 2T16, das despesas incorridas desde o início do período de construção até o 2T16, devido a adoção da prática do IFRS na UHE La Virgen, na qual as depesas relativas a implantação do projeto passaram a ser capitalizadas. Segue abaixo a formação do EBITDA: EBITDA - IFRS (R$ MM) 2T17 2T16 Var.% 6M17 6M16 Var. % Receita Bruta Ajustada 398,8 436,0 (8,5%) 808,8 846,0 (4,4%) Deduções 39,1 34,4 13,6% 77,0 71,7 7,3% Receita Líquida Ajustada 359,8 401,6 (10,4%) 731,9 774,3 (5,5%) Custos Operacionais (39,2) (35,9) 9,4% (78,3) (75,9) 3,2% Compra de Energia (43,1) (21,7) 99,0% (57,4) (27,9) - Despesas Operacionais (22,5) (0,4) - (42,7) (23,4) 82,2% Equivalência Patrimonial 7,6 8,0 (5,6%) 14,9 15,7 (5,3%) EBITDA 262,4 351,6 (25,4%) 568,4 662,8 (14,3%) Margem EBITDA 72,9% 87,6% (14,7 p.p) 77,7% 85,6% (7,9 p.p) 3 9 PÁGINA: 23 de 120

25 Comentário do Desempenho Resultado Financeiro Totalizou R$ 75,3 milhões no 2T17, ante os R$ 100,1 milhões registrados no mesmo período do ano anterior. Esta variação no resultado financeiro foi proveniente do: (a) aumento de R$ 14,9 milhões nas receitas financeiras, em razão do acréscimo de R$ 21,3 milhões nas receitas financeiras da Alupar Holding, devido ao aumento de R$ 891,0 milhões nas disponibilidades, em virtude do: (i) aumento de capital privado de R$ 350,0 milhões, homologado em 23 de agosto de 2016; (ii) alienação da totalidade das ações detidas pela Alupar na Transchile, correspondente a 51% do capital total, pelo valor de US$ 58,9 milhões, em 6 de outubro de 2016 e; (iii) aumento de capital de R$ 833,5 milhões, homologado em 4 de abril de Em contrapartida foi contabilizado uma redução de R$ 6,3 milhões na UHE La Virgen, dado que no 2T16 foi registrado uma receita financeira de R$ 8,2 milhões proveniente do efeito da variação cambial positiva em provisões para aquisições de bens relacionadas ao projeto (ativo imobilizado). (b) redução de R$ 9,9 milhões nas despesas financeiras, principalmente, em razão da: (i) redução da dívida bruta consolidada de R$ 4,5 bi no 2T16 para R$ 4,2 bi no 2T17; (ii) queda do índice nacional de preços ao consumidor amplo ( IPCA ), que registrou 0,22% no 2T17, ante 1,75% no 2T16; (iii) redução da taxa de juros de longo prazo ( TJLP ), a partir de abril de 2017, de 7,5% a.a. para 7,0% a.a. e; (iv) redução da taxa média dos depósitos interfinanceiros ( CDI ) que registrou 2,50% no 2T17, ante 3,31% no 2T ,0 Receita Financeira (R$ MM) Despesa Financeira (R$ MM) 200,0 150,0 38,6 123,8 113,9 100,0 23,7 50,0 0,0 2T16 2T17 2T16 2T17 Receita Financeira (R$ MM) Despesa Financeira (R$ MM) 300,0 100,0 254,2 247,4 250,0 200,0 78,3 150,0 50,0 44,6 100,0 50,0 6M16 6M17 0,0 6M16 6M17 0,0 4 9 PÁGINA: 24 de 120

26 Comentário do Desempenho Lucro Líquido - IFRS No 2T17, o lucro líquido totalizou R$ 52,3 milhões, ante os R$ 83,6 milhões registrados no 2T16. Essa variação é resultado da: (a) redução de R$ 89,2 milhões no EBTIDA, conforme detalhado anteriormente; (b) aumento de R$ 3,0 milhões na linha Depreciação/Amortização, devido, exclusivamente, a entrada em operação dos parques eólicos Energia dos Ventos (mar/16), impacto de R$ 3,1 milhões; (c) redução de R$ 24,8 milhões na conta Resultado Financeiro, conforme detalhado anteriormente; (d) redução de R$ 3,9 milhões no IR/CSLL devido a: (i) obtenção dos benefícios fiscais, SUDAM / SUDENE, nas transmissoras ETEP, STN e ENTE, em agosto/16, outubro/16 e dezembro/16, respectivamente, impacto de 10,5 milhões, (ii) redução de R$ 0,6 milhão na UHE Foz do Rio Claro, em razão da alteração do regime de tributação para lucro presumido; (iii) redução de R$ 1,4 milhão na EATE devido a realização do imposto diferido e; (iv) em contrapartida foi registrado um aumento de R$ 9,7 milhões nos impostos da UHE Ferreira Gomes explicado pelos resultados apurados nos trimestres, sendo que no 2T16 foi constituído diferido sobre o prejuízo fiscal e no 2T17 dado o lucro obtido, foi realizada a baixa de parte do diferido constituído além do IR/CSLL corrente e; (e) redução de R$ 32,2 milhões na % Minoritários, principalmente, em razão da redução no lucro das transmissoras EATE e STN e da usina La Virgen, que juntas impactaram em R$ 27,9 milhões esta conta. (89,2) Formação do Lucro 2T17 (R$ MM) 83,6 (3,0) Lucro Líquido 2T16 EBITDA Depreciação / Amortização 24,8 Resultado Financeiro 32,2 3,9 52,3 IR e CSLL % Minoritários Lucro Líquido 2T17 137,8 (94,5) Formação do Lucro 6M17 (R$ MM) 18,4 40,4 (7,6) 31,4 126,0 Lucro Líquido 6M16 EBITDA Depreciação / Amortização Resultado Financeiro IR e CSLL % Minoritários Lucro Líquido 6M PÁGINA: 25 de 120

27 Comentário do Desempenho Investimentos No 2T17 foram realizados investimentos totais da ordem de R$ 38,6 milhões em nossas empresas, sendo R$ 13,2 milhões investidos no segmento de transmissão, R$ 25,1 milhões no segmento de geração e R$ 0,3 milhões no desenvolvimento de novos negócios, ante R$ 176,4 milhões registrados no 2T16, quando R$ 19,1 milhões foram investidos no segmento de transmissão, R$ 156,9 milhões foram investidos no segmento de geração e R$ 0,4 milhões no desenvolvimento de novos negócios. O volume de investimentos realizados no 2T17 reflete a implantação da PCH Verde 08. Investimentos (R$ MM) 2T17 2T16 6M17 6M16 Transmissão 13,2 19,1 18,1 27,9 Transirapé - 8,2-9,3 ELTE 0,1 0,9 0,2 2,1 ETVG - 5,3-11,7 STC - 4,1-4,5 ETAP 2,4-3,6 - ETC 0,7-2,1 - TCC 3,6-4,0 - TPE 5,5-6,1 - TCE - - 0,1 - ESTE 0,1-1,1 - EBTE 0,3-0,3 - Outros 0,5 0,6 0,6 0,3 Geração 25,1 156,9 60,5 284,1 Ferreira Gomes 0,5 0,2 0,6 0,3 Energia dos Ventos 1,6 24,0 3,2 58,7 La Virgen (6,5) 111,6 2,2 176,6 Morro Azul - 16,1-26,1 Verde 08 21,4 1,3 44,1 3,1 Antônio Dias 0,1 0,5 0,2 1,2 Outros 8,0 3,2 10,2 18,1 Holding 0,3 0,4 6,4 3,4 Total 38,6 176,4 85,0 315,4 *Devido a ganho de variação cambial no pagamento de fornecedores. 6 9 PÁGINA: 26 de 120

28 Comentário do Desempenho Endividamento Alupar - Holding: Em jun/2017, a dívida bruta da Alupar Holding, totalizou R$ 774,7 milhões, R$ 64,6 milhões inferior aos R$ 839,3 milhões registrados em dez/16. Esta variação é explicada pela: (i) amortização parcial e pagamento de juros da IV emissão de debêntures, totalizando o montante de R$ 61,4 milhões; (ii) amortização parcial e pagamento de juros da V emissão de debêntures, totalizando R$ 35,8 milhões; (iii) pagamento de juros da VI emissões de debêntures, totalizando R$ 10,2 milhões; (iv) amortização parcial e pagamento de juros do contrato de financiamento junto ao FINEP, totalizando R$ 1,8 milhão e; (v) provisões de encargos e variações monetárias, impacto de R$ 44,6 milhões. As disponibilidades da Alupar - Holding totalizaram R$ 1.032,5 milhões, ante os R$ 487,4 milhões registrados em dez/16. Esta variação é explicada principalmente pelo: (i) aumento de capital de R$ 833,5 milhões (R$ 807,8 milhões líquido), homologado em 4 de abril de 2017; (ii) amortizações parciais e pagamento de juros das dividas da holding, conforme detalhado acima, totalizando R$ 109,2 milhões; (iii) pagamento de dividendos, em 26 de junho de 2017, no montante de R$ 90,1 milhões; (iv) recebimentos de dividendos no montante de R$ 71,8 milhões; (v) aportes realizados nos projetos, totalizando R$ 118,5 milhões e; (vi) pagamento de imposto no montante de R$ 14,0 milhões, referente a venda da participação na transmissora Transchile. Dívida Total Jun/17 Dívida Total Dez/16 487,4 774, ,5 839,3 (257,8) Dívida Bruta Disponibilidades Dívida Líquida 351,9 Dívida Bruta Disponibilidades Dívida Líquida A dívida bruta da Alupar - Holding consiste praticamente em emissões de debêntures (99,6 %), sendo 13,6% indexadas por CDI e 86,4% por IPCA, com um perfil bem alongado, sendo aproximadamente 27,0% dos vencimentos após Para mais informações sobre o Endividamento da Alupar - Holding, favor verificar a 22 Empréstimos e Financiamentos e 23 Debêntures das demonstrações financeiras do 2T17. Abaixo o perfil da dívida da Alupar - Holding: Perfil da Dívida Alupar - Holding Jun/17 Perfil da Dívida Alupar - Holding Dez/16 83% 17% 83% 17% Curto Prazo Longo Prazo Curto Prazo Longo Prazo 7 9 PÁGINA: 27 de 120

29 Comentário do Desempenho Consolidado: A dívida bruta consolidada da Alupar e suas subsidiárias totalizou R$ 4.224,3 milhões em jun/17, R$ 343,4 milhões inferior aos R$ 4.567,7 milhões apurados em dez/16. Esta variação é explicada principalmente pela: (i) amortização parcial e pagamento de juros das dívidas da Alupar Holding no montante de R$ 109,2 milhões; (ii) provisões de encargos e variações monetárias nas dividas da Alupar - Holding, no montante de R$ 44,6 milhões; (iii) amortização parcial das dívidas das subsidiárias, no montante de R$ 269,0 milhões; (iv) pagamentos dos encargos das dívidas das subsidiárias, no montante de R$ 156,1 milhões; (v) ganho com a valorização do BRL frente a USD, nas dívidas das UHE La Virgen e da PCH Morro Azul, impacto de R$ 28,3 milhões e; (vi) provisões de encargos e variações monetárias das subsidiárias, totalizando R$ 172,8 milhões. As disponibilidades totalizaram R$ 1.514,3 milhões, ante os R$ 934,3 milhões registrados em dez/16. Esta variação de R$ 580,0 milhões no caixa, deve-se principalmente ao aumento de capital da Alupar Holding, no montante de R$ 833,5 milhões, homologado em 4 de abril de A dívida líquida registrada em jun/17 foi de R$ 2.710,0 milhões, R$ 923,4 milhões inferior aos R$ 3.633,4 milhões registrados em dez/16. Dívida Total Jun/17 Dívida Total Dez/ , , ,7 934, ,0 Dívida Bruta Disponibilidades Dívida Líquida 3.633,4 Dívida Bruta Disponibilidades Dívida Líquida A dívida de curto prazo registrada em jun/17 totalizou R$ 1.167,1 milhões, ante os R$ 1.184,9 milhões registrados em dez/16. Perfil da Dívida Consolidada Jun/17 Perfil da Dívida Consolidada Dez/16 72% 28% 74% 26% Curto Prazo Longo Prazo Curto Prazo Longo Prazo Dos 28% da dívida de curto prazo, 46% ou R$ 538,1 milhões são referentes a empréstimos ponte. Da dívida consolidada, R$ 774,7 milhões referem-se à Alupar - Holding, conforme detalhado acima, outros R$ 3.046,7 milhões estão alocados nas empresas operacionais, que possuem fluxo de pagamento compatível com as respectivas gerações de caixa e R$ 402,9 milhões referem-se aos projetos em implantação, sendo R$ 348,9 milhões alocados na Alupar Peru / La Virgen para implantação da UHE La Virgen; R$ 34,0 milhões alocados na implantação da PCH Verde 8 e; R$ 20,0 milhões alocados na implantação do reforço da ETVG. No 2T17, as emissões de debêntures corresponderam a R$ 2.103,1 milhões ou 49,8% do total da dívida. As debêntures de emissão da Alupar - Holding representam um saldo de R$ 771,5 milhões e as emissões das subsidiárias EATE, ECTE, ENTE, ETEP, STN, Ferreira Gomes, Transirapé, Transleste, Transudeste e Energia dos Ventos representam um saldo de R$ 1.331,6 milhões. A dívida em moeda estrangeira totalizou R$ 484,1 milhões ou 11,5% do total da dívida, sendo esta dívida alocada nos projetos de geração no Peru e na Colômbia. 8 9 PÁGINA: 28 de 120

30 Comentário do Desempenho Composição Dívida Total por Indexador (%) Composição da Divida Total (Em milhares de R$) 8,9% 11,4% CDI 54,3 BNDES (TJLP / IGP-M) 28,4% 24,2% TJLP Pré-fixada 484,1 198, ,1 Outros Bancos de Desenvolvimento Moeda Estrangeira 27,1% Cesta de moedas 1.384,0 Outros Moeda Local IPCA Debêntures O perfil de dívida consolidada da Alupar é bastante alongado, compatível com a natureza de baixo risco de negócios da Companhia, alta previsibilidade de receitas e forte geração de caixa operacional dos segmentos de transmissão e geração de energia elétrica. Cronograma de Amortização da Dívida (R$ milhões) 1.032,5 62,7 209,5 538,1 481,8 494,5 71,2 244,3 19,7 552,8 184,5 185,3 306,6 254,4 41,9 184,9 873,8 Disponibilidades jun dez Após 2022 Subsidiárias Bridges Controladora 9 9 PÁGINA: 29 de 120