INTRODUÇÃO A constituição do BPI Reestruturações Fundo de Investimento Aberto de Acções (OIC) foi autorizada por deliberação do Conselho Directivo da Comissão do Mercado de Valores Mobiliários de 29 de Setembro de 2000, tendo iniciado a sua actividade em 4 de Dezembro de 2000. É um organismo de investimento colectivo aberto, constituído por tempo indeterminado, e tem como principal objectivo a realização de investimentos em acções emitidas por empresas que possam vir a beneficiar de reestruturações operacionais e financeiras ou que ofereçam potencial de valorização face às perspectivas de reestruturação do sector económico no qual se inserem. O OIC é administrado, gerido e representado pela BPI Gestão de Activos Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Mobiliário, S.A. (Sociedade Gestora). As funções de banco depositário são exercidas pelo Banco BPI, S.A.. As notas que se seguem respeitam a numeração sequencial definida no Plano de Contas dos Organismos de Investimento Colectivo. As notas cuja numeração se encontra ausente não são aplicáveis ou a sua apresentação não é relevante para a leitura das demonstrações financeiras anexas. 1. CAPITAL DO OIC O capital do OIC está formalizado através de unidades de participação desmaterializadas, em regime de co-propriedade aberto aos participantes titulares de cada uma das unidades, com um valor inicial de subscrição de 5 Euros cada. O valor de subscrição e de reembolso das unidades de participação é calculado com base no valor do capital do OIC por unidade de participação, no dia em que são subscritas ou é solicitado o seu resgate, respectivamente. Durante o semestre findo em 30 de Junho de 2010, o movimento no capital do OIC foi o seguinte: Resultado Saldo em líquido do Saldo em 31.12.2009 Subscrições Resgates Outros período 30.06.2010 Valor base 94.532.016 9.253.600 (11.207.090) - - 92.578.526 Diferença para o valor base 9.928.375 3.741.254 (4.593.426) - - 9.076.203 Resultados acumulados 6.835.029 - - 19.982.727-26.817.756 Resultado líquido do período 19.982.727 - - (19.982.727) 1.495.420 1.495.420 131.278.147 12.994.854 (15.800.516) - 1.495.420 129.967.905 Número de unidades de participação 18.906.403 1.850.720 (2.241.418) - - 18.515.705 Valor da unidade de participação 6,94358 - - - - 7,01933 O valor líquido global do Fundo, o valor de cada unidade de participação e o número de unidades de participação em circulação no último dia de cada mês do semestre findo em 30 de Junho de 2010 foram os seguintes: Valor Líquido Valor da Unidade Número de U.P.'s Meses Global do Fundo de Participação em circulação Janeiro 128.578.279 6,68769 19.226.114 Fevereiro 130.516.854 6,77514 19.264.071 Março 136.344.088 7,09783 19.209.260 Abril 137.687.574 7,20581 19.107.856 Maio 131.855.254 7,03536 18.741.805 Junho 129.967.905 7,01933 18.515.705 1
3. CARTEIRA DE TÍTULOS Em 30 de Junho de 2010, esta rubrica tem a seguinte composição: Preço de Mais Menos Valor da Juros Descrição dos títulos aquisição valias valias carteira corridos Soma 1. VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS Mercado de Cotações Oficiais de Bolsa de Valores de Estado Membro da U.E. Acções TOTAL, SA. 5.332.446 - ( 1.048.831) 4.283.615-4.283.615 SAIPEN,SPA 1.884.878 638.122-2.523.000-2.523.000 BG GROUP PLC 923.945 1.597.854-2.521.799-2.521.799 FRESENIUS SE - PFD 2.210.400 257.975-2.468.375-2.468.375 KONINKLIJKE KPN NV 2.230.635 73.865-2.304.500-2.304.500 BASF SE 1.886.787 368.713-2.255.500-2.255.500 SIEMENS, AG 1.838.231 382.369-2.220.600-2.220.600 ALLIANZ SE HOLDING (EUR) 2.112.329 - ( 66.079) 2.046.250-2.046.250 SANOFI-AVENTIS 1.786.451 194.749-1.981.200-1.981.200 ENI 2.412.869 - ( 590.069) 1.822.800-1.822.800 CAP GEMINI SA 1.768.524 2.672-1.771.196-1.771.196 VODAFONE GROUP PLC. 1.570.390 163.880-1.734.270-1.734.270 CARREFOUR V.N.RED. 1.956.291 - ( 443.310) 1.512.981-1.512.981 BANCO SANTANDER (MADRID) 1.314.178 171.622-1.485.800-1.485.800 FRANCE TELECOM 2.035.401 - ( 606.901) 1.428.500-1.428.500 BNP PARIBAS 1.886.097 - ( 499.570) 1.386.527-1.386.527 BAYER AG. 1.487.164 - ( 107.164) 1.380.000-1.380.000 DANONE.. 1.385.720 - ( 59.718) 1.326.002-1.326.002 VOPAK NV. 1.305.421 - ( 3.629) 1.301.792-1.301.792 HIKMA PHARMACEUTICALS PLC 847.954 443.843-1.291.797-1.291.797 MUNCHENER RUECK. - AG - REG 1.305.463 - ( 65.263) 1.240.200-1.240.200 LVMH - MOET HENNESSY 906.497 332.702-1.239.199-1.239.199 GDF SUEZ (PAR) 1.942.235 - ( 767.235) 1.175.000-1.175.000 E.ON AG. 1.698.616 - ( 526.403) 1.172.213-1.172.213 FUGRO N.V 1.188.996 - ( 41.196) 1.147.800-1.147.800 FLUXYS 1.361.510 - ( 231.553) 1.129.957-1.129.957 SCHNEIDER SA 913.413 212.214-1.125.627-1.125.627 UNILEVER NV-CVA V.N.RED.- 914.181 202.158-1.116.339-1.116.339 XSTRATA PLC. 1.444.561 - ( 338.027) 1.106.534-1.106.534 L'OREAL 968.003 122.015-1.090.018-1.090.018 VIVENDI 1.552.701 - ( 480.627) 1.072.074-1.072.074 AXA. 1.618.218 - ( 587.326) 1.030.892-1.030.892 TELEPERFORMANCE 1.486.500 - ( 459.750) 1.026.750-1.026.750 DEUTSCHE TELEKOM (EUR) 1.047.772 - ( 77.472) 970.300-970.300 NOKIA OYJ 2.187.440 - ( 1.315.140) 872.300-872.300 MUEHLHAN AG 1.670.980 - ( 870.062) 800.918-800.918 KONINKLIJKE PHILIPS ELECTRONICS N.V. (VN 610.119 188.930-799.049-799.049 INTRALOT SA - INTEGRATED LOT 1.055.177 - ( 313.298) 741.879-741.879 LAFARGE SA 1.317.668 - ( 596.468) 721.200-721.200 ENEL SPA 1.081.121 - ( 383.121) 698.000-698.000 STE GENERALE PARIS 1.062.562 - ( 376.562) 686.000-686.000 ARCELORMITTAL (AMS) 1.231.965 - ( 597.306) 634.659-634.659 VPK PACKAGING GROUP NV 575.115 - ( 11.957) 563.158-563.158 COMPAGNIE DE SAINT-GOBAIN 710.483 - ( 191.601) 518.882-518.882 TELECOM ITALIA SPA/NEW 728.512 - ( 219.597) 508.915-508.915 PAPELES Y CARTONES DE EUROPA (MADRID) 407.147 60.295-467.442-467.442 TESSENDERLO CHEMIE NV 659.559 - ( 199.759) 459.800-459.800 BARON DE LEY 379.175 55.982-435.157-435.157 SAP AG - ORD. 291.242 107.286-398.528-398.528 CIMENTS FRANCAIS 412.793 - ( 19.644) 393.149-393.149 ASSICURAZIONI GENERALI 543.109 - ( 169.444) 373.665-373.665 VINCI- 334.915 31.218-366.133-366.133 INTESA SANPAOLO 513.950 - ( 186.696) 327.254-327.254 DEUTSCHE BANK, AG 226.945 80.714-307.659-307.659 SURTECO SE 465.000 - ( 158.250) 306.750-306.750 CREDIT AGRICOLE SA 419.031 - ( 137.478) 281.553-281.553 MONDADORI(ARNOLDO) EDITORESPA 765.964 - ( 524.667) 241.297-241.297 DEUTSCHE BOERSE AG 259.453 - ( 54.175) 205.278-205.278 GROUPE AGTA RECORD 106.744 88.926-195.670-195.670 CEMENTOS PORTLAND VALDERRIVAS 590.186 - ( 407.886) 182.300-182.300 GRANITIFIANDRE SPA 418.465 - ( 246.265) 172.200-172.200 EXMAR NV 526.471 - ( 409.079) 117.392-117.392 HOLIDAYBREAK PLC 59.829 - ( 27.350) 32.479-32.479 LA SEDA DE BARCELONA 1.655.493 - ( 1.648.493) 7.000-7.000 CARRERE GROUP 239.475 - ( 237.930) 1.545-1.545 78.030.865 5.778.104 ( 16.302.351) 67.506.618-67.506.618 2
Preço de Mais Menos Valor da Juros Descrição dos títulos aquisição valias valias carteira corridos Soma Mercado de Cotações Oficiais de Bolsa de Valores de Estado Não Membro da U.E. Acções ROYAL GOLD INC 4.229.539 2.029.120-6.258.659-6.258.659 TANZANIAN ROYALTY EXPL.CORP 4.835.225 288.565-5.123.790-5.123.790 SILVER WHEATON CORPORATION (NYSE) 2.460.233 1.180.263-3.640.496-3.640.496 GOLDCORP INC (USD) 3.220.316 353.150-3.573.466-3.573.466 MCDONALDS CORPORATION 2.846.104 52.584-2.898.688-2.898.688 GOLDEN STAR RESOURCES LTD (AMEX) 1.620.837 877.737-2.498.574-2.498.574 WAL-MART STORES INC 2.833.800 - ( 346.272) 2.487.528-2.487.528 NEVSUN RESOURCES LTD 1.575.563 721.652-2.297.215-2.297.215 YAMANA GOLD INC 3.096.090 - ( 1.014.434) 2.081.656-2.081.656 SILVER STANDARD RESOURCES 2.524.296 - ( 569.247) 1.955.049-1.955.049 KINROSS GOLD CORPORATION (NYSE) 1.639.876 266.253-1.906.129-1.906.129 FRANCO-NEVADA CORPORATION 1.053.176 832.007-1.885.183-1.885.183 PAN AMERICAN SILVER CORP 1.105.280 460.427-1.565.707-1.565.707 JULIUS BAER GROUP LTD 1.709.208 - ( 315.623) 1.393.585-1.393.585 ZURICH FINANCIAL SERVICES 1.398.651 - ( 140.117) 1.258.534-1.258.534 ECU SILVER MINING INC 4.511.108 - ( 3.304.721) 1.206.387-1.206.387 RAETIA ENERGIE AG 1.233.590 - ( 331.866) 901.724-901.724 41.892.892 7.061.758 ( 6.022.280) 42.932.370-42.932.370 TOTAL 119.923.757 12.839.862 ( 22.324.631) 110.438.988-110.438.988 O movimento nas rubricas de disponibilidades durante o semestre findo em 30 de Junho de 2010 foi o seguinte: Saldo Saldo inicial Aumentos Reduções final Depósitos à ordem 26.822.004 - (7.549.938 ) 19.272.066 ========= === ======= ======== Em 30 de Junho de 2010, os depósitos à ordem que compunham o saldo desta rubrica estavam denominados essencialmente em Euros e venciam juros à taxa média anual líquida de 0,196%. 4. BASES DE APRESENTAÇÃO E PRINCIPAIS POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS As demonstrações financeiras foram preparadas com base nos registos contabilísticos do OIC, mantidos de acordo com o Plano de Contas dos Organismos de Investimento Colectivo, estabelecido pela Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, e regulamentação complementar emitida por esta entidade, no âmbito das competências que lhe estão atribuídas através do Decreto-Lei nº 252/2003, de 17 de Outubro. As políticas contabilísticas mais significativas, utilizadas na preparação das demonstrações financeiras, foram as seguintes: a) Especialização de exercícios O OIC regista as suas receitas e despesas de acordo com o princípio da especialização de exercícios, sendo reconhecidas à medida que são geradas, independentemente do momento do seu recebimento ou pagamento. Os juros de aplicações são registados pelo montante bruto na rubrica Juros e proveitos equiparados, sendo o respectivo imposto reflectido na rubrica Impostos. 3
b) Carteira de títulos As compras de títulos são registadas na data da transacção, pelo valor efectivo de aquisição. Os valores mobiliários em carteira são avaliados ao seu valor de mercado ou presumível de mercado, de acordo com as seguintes regras: i) Os valores mobiliários admitidos à cotação ou à negociação em mercados regulamentados são valorizados diariamente, com base na última cotação disponível no momento de referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do OIC. Caso não exista cotação nesse dia, utiliza-se a última cotação de fecho disponível, desde que se tenha verificado nos 15 dias anteriores; ii) As acções não cotadas ou cujas cotações não sejam consideradas pela Sociedade Gestora como representativas do seu presumível valor de realização, são valorizadas com base em valores de oferta de compra e de venda, difundidos por um market maker da sua escolha, disponibilizados para o momento de referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do OIC. As mais e menos-valias apuradas de acordo com os critérios de valorização descritos anteriormente, são reconhecidas na demonstração dos resultados do exercício nas rubricas Ganhos ou Perdas em operações financeiras, por contrapartida das rubricas Mais-valias e Menos-valias do activo. Os dividendos são registados quando atribuídos/recebidos na rubrica Rendimento de títulos. Para efeitos da determinação do custo dos títulos vendidos é utilizado o critério FIFO. c) Valorização das unidades de participação O valor de cada unidade de participação é calculado dividindo o valor do capital do OIC pelo número de unidades de participação em circulação. O capital do OIC corresponde ao somatório das rubricas unidades de participação, variações patrimoniais, resultados transitados e resultado líquido do exercício. A rubrica Variações patrimoniais resulta da diferença entre o valor de subscrição ou resgate e o valor base da unidade de participação, na data de subscrição ou resgate. A diferença apurada é repartida entre a fracção imputável a exercícios anteriores e a parte atribuível ao exercício. d) Comissão de gestão A comissão de gestão corresponde à remuneração da sociedade responsável pela gestão do património do OIC. De acordo com o regulamento de gestão do OIC, esta comissão é calculada, diariamente, por aplicação de uma taxa anual de 1,975% ao capital do OIC, sendo a sua liquidação efectuada mensalmente. Este custo é registado na rubrica Comissões. e) Comissão de depósito A comissão de depósito corresponde à remuneração do banco depositário. De acordo com o regulamento de gestão do OIC, esta comissão é calculada, diariamente, por aplicação de uma taxa anual de 0,025% ao capital do OIC, sendo a sua liquidação efectuada mensalmente. Este custo é registado na rubrica Comissões. f) Taxa de supervisão A taxa de supervisão devida à Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, constitui um encargo do OIC, sendo calculada por aplicação de uma taxa sobre o valor global do OIC no final de cada mês e registada na rubrica Comissões. A taxa mensal aplicável ao OIC é de 0,0133, com um limite mensal mínimo e máximo de 100 Euros e 10.000 Euros, respectivamente. 4
g) Operações em moeda estrangeira Os activos em moeda estrangeira são convertidos para Euros com base no câmbio indicativo para as operações à vista ( fixing ), divulgado pelo Banco de Portugal na data de encerramento do balanço. As mais e menos-valias resultantes da reavaliação cambial são registadas como proveitos e custos do exercício, respectivamente. h) Operações com contratos de Futuros As posições abertas em contratos de futuros, transaccionados em mercados organizados, são reflectidas em rubricas extrapatrimoniais. Estas são valorizadas diariamente com base nas cotações de mercado, sendo os lucros e prejuízos, realizados ou potenciais, reconhecidos como proveito ou custo nas rubricas de Ganhos ou Perdas em operações financeiras. A margem inicial é registada na rubrica Outras contas de devedores. Os ajustamentos de cotações são registados diariamente em contas de acréscimos e diferimentos do activo ou do passivo e transferidos no dia seguinte para a conta de depósitos à ordem associada. i) Impostos Em conformidade com o artigo 22º do Estatuto dos Benefícios Fiscais, os rendimentos obtidos pelos fundos de investimento em território português são tributados como se de pessoas singulares se tratassem, em sede de Imposto sobre o Rendimento das Pessoas Colectivas. Juros Os juros dos valores mobiliários e outros valores representativos de dívida de emitentes nacionais, e os juros de depósitos bancários em instituições de crédito no país são tributados autonomamente à taxa de 20% ou 21,5%, consoante o seu vencimento ocorra antes ou a partir de 1 de Julho de 2010, respectivamente. Adicionalmente, os valores mobiliários e outros valores representativos de dívida de emitentes estrangeiros, e os juros de depósitos bancários em instituições de crédito estrangeiras são tributados autonomamente à taxa de 20%, independentemente da sua data de vencimento. Mais valias Nos termos do disposto na Lei nº 109-B/2001, de 27 de Dezembro, as mais valias realizadas em acções detidas há menos de um ano, em contratos de futuros e opções são tributadas autonomamente à taxa de 10% sobre a diferença positiva entre as mais-valias e as menosvalias obtidas em cada ano. As mais-valias realizadas em acções detidas há mais de um ano estão excluídas de tributação. Até Março de 2009, as valias em contratos de futuros eram calculadas e tributadas isoladamente das valias realizadas em acções e opções. Dividendos Os dividendos recebidos de empresas nacionais são tributados à taxa de 20% (10% no caso de se tratarem de empresas privatizadas). Os dividendos recebidos de empresas estrangeiras são tributados à taxa de 20%, sendo deduzidos os impostos retidos no estrangeiro em países com os quais Portugal celebrou acordos de dupla tributação. 5
Operações cambiais a prazo e swaps cambiais Os ganhos realizados em operações cambiais a prazo e swaps cambiais são tributados à taxa de 20%, quando obtidos em território nacional, e à taxa de 25%, quando resultem de operações com não residentes. Os ganhos para efeitos fiscais são calculados com base na diferença entre as taxas spot e forward contratadas no início das operações. Impostos diferidos De acordo com os princípios contabilísticos geralmente aceites, o Fundo não regista os impostos diferidos correspondentes às mais valias potenciais que resultam da valorização de acções em carteira. 11. EXPOSIÇÃO AO RISCO CAMBIAL Em 30 de Junho de 2010, as posições cambiais mantidas pelo OIC podem resumir-se da seguinte forma: Moedas À Vista A Prazo Forward Futuros Total a Prazo Opções Posição Global CAD 24.721.991 - - - - 24.721.991 CHF 5.921.423 - - - - 5.921.423 DKK 3.601 - - - - 3.601 GBP 4.034.630 - - - - 4.034.630 NOK 88 - - - - 88 USD 23.030.984-19.962.513 19.962.513-42.993.497 Contravalor Euro 47.341.849-16.268.041 16.268.041-63.609.890 13. EXPOSIÇÃO AO RISCO DE COTAÇÕES Em 30 de Junho de 2010, a exposição ao risco de cotações pode resumir-se da seguinte forma: Acções e Valores Similares Montante (Euro) Extra-patrimoniais Futuros Opções Saldo Acções 110.438.988 - - 110.438.988 6
15. CUSTOS IMPUTADOS Os custos imputados ao OIC durante o semestre findo em 30 de Junho de 2010 apresentam a seguinte composição: Custos Valor % VLGF Comissão de Gestão 1.311.015 1,975% - Componente fixa 1.311.015 1,975% - Componente variável - 0,00% Comissão de Depósito 16.595 0,025% Taxa de Supervisão 10.573 0,02% Custos de Auditoria 1.301 0,00% TOTAL 1.339.484 TAXA GLOBAL DE CUSTOS (TGC) 2,02% A partir de 1 de Janeiro de 2010, o Fundo passou a suportar os custos de auditoria. Até 31 de Dezembro de 2009 estes custos eram suportados pela Sociedade Gestora. 7
DEMONSTRAÇÕES DOS RESULTADOS PARA OS SEMESTRES FINDOS EM 30 DE JUNHO DE 2010 E 2009 CUSTOS E PERDAS Notas 2010 2009 PROVEITOS E GANHOS Notas 2010 2009 Juros e custos equiparados Juros e proveitos equiparados De operações correntes 2,500 2,140 Outros, de operações correntes 36,684 20,695 Comissões e taxas Rendimento de títulos Da carteira de títulos e outros activos 20,377 19,475 Da carteira de títulos e outros activos 2,342,240 2,237,387 Outras, de operações correntes 1,339,484 893,455 Ganhos em operações financeiras Perdas em operações financeiras Na carteira de títulos e outros activos 115,659,068 133,453,753 Na carteira de títulos e outros activos 114,435,105 133,222,616 Em operações extrapatrimoniais 2,830,977 11,430,422 Em operações extrapatrimoniais 3,256,705 9,560,574 Proveitos e ganhos eventuais Impostos Ganhos imputáveis a exercícios anteriores 237,740 - Impostos sobre o rendimento 534,360 654,049 Impostos indirectos 864 787 Custos e perdas eventuais Perdas imputáveis a exercícios anteriores 21,894 2 Resultado líquido do período 1,495,420 2,789,159 121,106,709 147,142,257 121,106,709 147,142,257 O anexo faz parte integrante da demonstração dos resultados para o semestre findo em 30 de Junho de 2010.
BALANÇOS EM 30 DE JUNHO DE 2010 E 2009 DIREITOS SOBRE TERCEIROS CONTAS EXTRAPATRIMONIAIS RESPONSABILIDADES PERANTE TERCEIROS Notas 2010 2009 Notas 2010 2009 Operações cambiais Operações cambiais Futuros 11 19,962,513 - Futuros - - Total dos Direitos 19,962,513 - Total das Responsabilidades - - O anexo faz parte integrante do balanço em 30 de Junho de 2010.
DEMONSTRAÇÕES DOS FLUXOS DE CAIXA PARA OS SEMESTRES FINDOS EM 30 DE JUNHO DE 2010 E 2009 2010 2009 OPERAÇÕES SOBRE AS UNIDADES DO OIC Recebimentos: Subscrição de unidades de participação 12,994,854 6,336,455 Pagamentos: Resgates de unidades de participação (15,776,827) (8,306,635) Fluxo das operações sobre as unidades do OIC (2,781,973) (1,970,180) OPERAÇÕES DA CARTEIRA DE TÍTULOS E OUTROS ACTIVOS Recebimentos: Venda de títulos e outros activos 10,941,786 6,061,042 Rendimento de títulos e outros activos 2,486,409 2,192,199 Pagamentos: Compra de títulos e outros activos (15,284,906) (2,739,574) Comissões de corretagem (23,483) (19,475) Outros pagamentos relacionados com a carteira (2) (3) Fluxo das operações da carteira de títulos e outros activos (1,880,196) 5,494,189 OPERAÇÕES A PRAZO E DE DIVISAS Recebimentos: Operações cambiais 7,065 653 Operações sobre cotações 1,920,731 9,061,640 Margem inicial em contratos de futuros e opções 1,187,433 9,418,800 Outros recebimentos em operações a prazo e de divisas 763,500 2,342,523 Pagamentos: Operações cambiais (24,231) (153) Operações sobre cotações (2,737,256) (7,183,690) Margem inicial em contratos de futuros e opções (1,565,445) (7,353,600) Outros pagamentos em operações a prazo e de divisas (426,253) (2,352,906) Fluxo das operações a prazo e de divisas (874,456) 3,933,267 OPERAÇÕES DE GESTÃO CORRENTE Recebimentos: Juros de depósitos bancários 36,721 22,870 Pagamentos: Comissão de gestão (1,311,480) (870,865) Comissão de depósito (16,601) (11,024) Impostos e taxas (721,953) (957,826) Outros pagamentos correntes - (90) Fluxo das operações de gestão corrente (2,013,313) (1,816,935) Saldo dos fluxos de caixa do período (7,549,938) 5,640,341 Disponibilidades no início do período 26,822,004 6,000,330 Disponibilidades no fim do período 19,272,066 11,640,671 O anexo faz parte integrante da demonstração dos fluxos de caixa para o semestre findo em 30 de Junho de 2010.