Diário de Mercado Andamento da reforma pressiona mercado doméstico 7 de novembro de 2017 Resumo. Com a queda de -2,55%, o Ibovespa registrou o maior recuo em pregão desde o último dia dia 18 maio, encerrando com força abaixo do suporte na casa dos 73.100 pts, com vigoroso volume financeiro. O desempenho adverso deveu-se sobremaneira a percepção do mercado da quase extinção de chances da aprovação da reforma da previdência ainda em 2017 em razão do exíguo prazo até o final deste ano. Também, o exterior contribuiu negativamente, pois os agentes não obtiveram novos sinais de possível direcionamento de juros nos EUA, com a fala da chairwoman do Fed, Janet Yellen, nem da política monetária europeia, com o discurso do presidente do BCE (Banco Central Europeu), Mario Draghi. As bolsas em Nova York fecharam não distantes da estabilidade, enquanto os principais índices europeus caíram. Domesticamente, o dólar terminou a sessão em alta, assim como a maioria dos contratos de juros futuros de médio e longo prazos, além do risco-país registrar pequena elevação. Ibovespa. Em dia de bom volume de negócios na bolsa, o índice esteve durante todo o pregão em campo negativo, aprofundando as perdas a partir do início da tarde. Por volta das 13h30, caiu abaixo do suporte dos 73.100 pts, prosseguindo em tendência declinante para findar em patamar inferior ao do início de setembro. A Vale e a Petrobras depois de relevante alta na véspera em razão da elevação das commodities, além do setor bancário, recuaram fortemente e pesaram no índice. O Ibovespa fechou aos 72.414 pts (-2,55%), acumulando -2,03% na semana, -2,55% no mês, +20,24% no ano e +13,06% em 12 meses. O volume preliminar da Bovespa foi de R$ 13,082 bilhões, sendo R$ 12,711 bilhões no mercado à vista. Na sexta-feira (3), houve o sétimo pregão seguido de saída líquida de capital estrangeiro da bolsa, no montante de -R$ 217 milhões. Em novembro, o saldo está negativo em R$ 475,236 milhões, mas, ainda tem entrada líquida de R$ 12,473 bilhões em 2017. Estratégia de Mercado Hamilton Moreira Alves, CNPI-T hmoreira@bb.com.br Ricardo Vieites ricardovieites@bb.com.br Índices mundiais Último % Dia % Mês % Ano IBOVESPA 72.414-2,55-2,55 20,24 Dow Jones (EUA) 23.557 0,04 0,77 19,20 Nasdaq (EUA) 6.768-0,27 0,60 25,72 S&P 500 (EUA) 2.589-0,09 0,52 15,63 DAX (Alemanha) 13.379-0,66 1,13 16,53 CAC (Franca) 5.481-0,48-0,41 12,72 FTSE (R.Unido) 7.513-0,65 0,27 5,18 Shanghai (China) 3.414 0,75 0,60 9,99 Nikkei (Japao) 22.938 1,73 4,21 20,00 0,50% Ibovespa S&P500 0,00% -0,50% -1,00% -1,50% -2,00% -2,50% -3,00% Maiores altas Ticker Preço % Vol (mm) Maiores quedas Ticker Preço % Vol (mm) Localiza ON RENT3 60,22 5,35 296,0 Usiminas PNA USIM5 8,10-8,68 274,2 Eletrobras ON ELET3 21,22 2,41 152,9 Met. Gerdau PN GOAU4 4,92-5,93 106,6 Kroton ON KROT3 17,77 2,07 242,4 Petrobras PN PETR4 16,50-5,34 1033,7 Eletrobras PNB ELET6 24,31 1,29 116,2 Banco do Brasil ON BBAS3 31,46-5,01 450,1 Embraer ON EMBR3 16,34 0,49 76,4 JBS ON JBSS3 7,14-4,80 66,3 Agenda Econômica. Na Alemanha, a produção industrial teve retração de -1,6% em setembro, ante elevação de +2,6% em agosto abaixo da projeção de -0,9%. Na comparação anual, o índice ainda avançou +3,6%. Região Indicador / Evento Referência Projeção* Anterior Leitura Viés ALE Produção industrial SAZ M/M Set -0.9% 2.6% -1.6% ALE Produção industrial WDA A/A Set 4.5% 4.6% 3.6% EUA Ofertas de emprego JOLTS Set 6075 6090 6093 EUA Crédito ao consumidor Set $17.500b $13.141b $20.830b CHI Reservas estrangeiras Out $3110.0b $3108.5b CHI Balança comercial Out $39.10b $28.61b CHI Exportações A/A Out 7.2% 8.1% CHI Importações A/A Out 17.0% 18.6% CHI Invest. estrangeiro direto A/A CNY Out -- 17.3% * Consenso dos analistas contribuidores da Bloomberg Fonte: Bloomberg. Elaboração BB Investimentos Moeda/commodity Último % Dia % Mês % Ano Dólar Comercial (B3) 3,2827 0,71 0,25 0,86 Euro x Real 3,8006 0,41-0,40 10,90 Euro x US$ 1,1590-0,17-0,48 10,20 Brasil CDS 5 Anos 177 6 5-104 Ouro Spot (R$ grama) 134,75-0,41 0,42 11,26 Brent (US$/barril) 63,68-0,92 3,76 12,07 M. de Ferro (US$/Ton) 62,66-1,10 7,07-20,55 Câmbio Dólar norte-americano Intraday 3,3100 Dólar Intraday 3,3000 3,2900 3,2800 3,2700 3,2600 3,2500 Juros estrutura a termo 10,50 10,00 9,50 9,00 8,50 8,00 7,50 7,00 07/nov 06/nov 31/out 31/out 3,27 Câmbio e CDS. O dólar comercial (interbancário) operou durante quase toda a sessão em terreno positivo, acompanhando o comportamento da moeda norte-americana diante das principais divisas mundiais e de economias emergentes. O dólar fechou cotado a R$ 3,2760 (+0,58%), acumulando -0,88% na semana, +3,77% no mês, +0,74% no ano e +2,15% em 12 meses. O risco medido pelo CDS Brasil 5 anos subiu a 177 pts, ante 171 pts da véspera. Juros. Os juros futuros encerraram a sessão regular em alta, diante da valorização do dólar e de certa percepção de piora no cenário fiscal em razão de dificuldades no curto prazo na continuidade da agenda de reformas. A percepção refletiu em maiores elevações nas taxas de longo prazo, enquanto os vértices de curto prazo ficaram próximos à estabilidade. Para a quarta-feira. No Brasil: IGP-DI Inflação FGV, IPC-S FGV e Exportações/ Produção/ Vendas veículos Anfavea; Na China: IPC e IPP. CDS Brasil (5 anos) 210 205 200 195 190 185 180 175 170 165 Fonte: Bloomberg, AE Broadcast, Economática. Elaboração BB Investimentos 177 1 / 5
Ibovespa Ibovespa 7/nov/2017 Código Último Preço % Dia Anterior Max Min Neg. Vol. R$ MM Part. Ibov. % % S % M %2017 % 12 meses Max. 52 semanas Localiza Rent A Car RENT3 60,22 5,35 57,16 61,07 59,10 17.554 296.028 0,84% 4,73 4,06 84,78 58,6 64,99 30,00 Centrais Eletricas Bras ELET3 21,22 2,41 20,72 22,24 20,50 23.430 152.943 0,40% 7,83-3,76-6,97-8,1 26,15 11,61 Kroton Educacional S.A. KROT3 17,77 2,07 17,41 18,02 17,24 34.983 242.446 2,21% 0,28-1,22 33,31 14,6 21,50 11,92 Centrais Eletricas Bras ELET6 24,31 1,29 24,00 25,55 23,54 13.483 116.168 0,40% 6,76-4,06-6,10-8,9 29,50 15,41 Embraer S.A. EMBR3 16,34 0,49 16,26 16,47 16,02 11.756 76.410 1,11% -0,31 4,28 2,13-7,6 19,93 14,75 Raia Drogasil S.A. RADL3 81,00 0,24 80,81 81,95 79,78 9.898 122.700 1,26% 1,26 3,57 32,37 18,5 81,95 56,22 CPFL Energia S.A. CPFE3 27,51-0,07 27,53 27,55 27,45 5.139 40.860 1,06% -0,07 0,04 9,12 14,0 27,55 23,04 Estacio Participacoes S ESTC3 28,02-0,28 28,10 28,19 26,95 23.983 131.829 0,69% -1,62-4,47 77,34 54,8 33,90 14,03 MRV Engenharia MRVE3 12,75-0,39 12,80 13,05 12,58 18.354 65.744 0,32% -2,30 0,79 19,40 6,4 16,15 10,19 EDP - Energias Do Brasi ENBR3 14,45-0,41 14,51 14,62 14,22 10.168 28.514 0,38% -1,23 0,35 7,84-4,5 16,15 12,07 Qualicorp S.A. QUAL3 33,72-0,82 34,00 33,78 32,92 9.345 64.634 0,69% -2,82-3,66 75,17 62,3 38,93 16,76 Telefonica Brasil S.A.- VIVT4 49,07-0,93 49,53 49,77 48,81 11.563 90.822 1,00% -0,75-2,83 11,32 6,2 52,95 40,40 BRF S.A. BRFS3 42,25-0,96 42,66 42,70 41,19 10.660 109.466 2,94% -1,58-4,52-12,44-20,1 54,38 32,72 Engie Brasil Energia S. EGIE3 35,71-1,11 36,11 36,71 35,36 9.220 50.476 0,62% 1,25-0,25 2,03-8,6 39,69 30,30 Cia Brasileira De Dis-P PCAR4 73,85-1,20 74,75 76,44 73,40 6.545 72.887 0,95% -1,47-3,08 34,89 19,4 81,39 47,56 Multiplan Empreendiment MULT3 69,91-1,54 71,00 71,15 68,43 7.184 75.593 0,55% -2,48-2,22 18,33 12,1 79,23 53,88 Ambev S.A. ABEV3 20,20-1,66 20,54 20,53 20,10 39.489 357.674 7,04% -1,94-3,35 23,17 12,3 22,70 15,79 Banco S.A.ntander Bras SANB11 28,99-1,73 29,50 29,92 28,91 12.767 66.057 0,91% -1,63 1,33-1,83 9,0 36,13 22,75 Braskem S.A.-Pref A BRKM5 49,76-1,74 50,64 50,59 49,12 14.923 114.263 0,86% -1,09-4,97 45,28 81,5 54,34 26,03 Marfrig Global Foods S. MRFG3 5,99-1,80 6,10 6,14 5,87 7.505 10.796 0,24% -2,60-6,84-9,38 6,6 7,98 5,08 Ultrapar Participacoes UGPA3 76,38-1,84 77,81 78,29 76,20 9.271 123.302 2,54% -0,30-2,20 11,59 9,1 80,44 62,90 Equatorial Energia S.A. EQTL3 60,07-1,85 61,20 61,55 59,00 7.658 74.964 1,03% -1,93-1,52 10,42 7,0 64,88 49,00 Smiles S.A. SMLS3 78,05-1,96 92,82 81,60 74,06 10.401 164.539 0,34% -3,16-8,71 74,49 41,8 95,06 38,76 Transmissora Alianca De TAEE11 20,29-2,12 20,73 20,77 20,16 7.811 27.677 0,36% -1,84-1,02-2,17-2,9 24,91 17,92 Itausa-Investimentos It ITSA4 10,30-2,18 10,53 10,54 10,26 50.195 220.370 3,38% -1,90-1,72 25,22 9,7 11,57 7,81 BR Malls Participacoes BRML3 12,35-2,22 12,63 12,62 12,10 16.375 108.442 0,95% -2,76-2,60 18,85 14,0 15,39 8,74 Itau Unibanco Holding S ITUB4 41,10-2,38 42,10 41,98 40,95 31.901 511.490 10,85% -1,93-2,26 21,42 8,0 45,79 31,01 Vale S.A. VALE3 33,52-2,39 34,34 34,24 33,52 42.167 685.581 9,04% -0,06 4,42 30,53 44,9 37,28 22,20 Klabin S.A. - Unit KLBN11 18,33-2,50 18,80 18,83 18,33 9.957 51.866 0,76% -3,83-3,02 3,44 15,3 20,00 13,54 Cia Energetica Minas Ge CMIG4 6,95-2,52 7,13 7,15 6,95 12.400 52.004 0,60% -0,71-10,09-7,01-24,5 11,67 4,98 Lojas Americanas S.A.-P LAME4 15,35-2,60 15,76 15,80 15,00 30.841 127.612 1,01% -3,15-12,68-9,71-24,0 20,79 13,20 Tim Participacoes S.A. TIMP3 11,45-2,64 11,76 11,80 11,39 12.604 42.469 0,77% -3,86-5,61 46,23 30,0 12,55 7,46 Weg S.A. WEGE3 21,12-2,72 21,71 21,81 21,00 11.628 45.941 1,71% -1,54-0,75 36,26 22,7 23,79 14,13 Fibria Celulose S.A. FIBR3 49,30-2,72 50,68 51,32 48,66 15.735 146.254 0,83% -8,04-5,81 54,59 98,0 56,13 24,01 Natura Cosmeticos S.A. NATU3 27,95-2,85 28,77 29,04 27,92 6.885 31.836 0,43% -4,61-9,75 21,42 1,5 36,19 21,75 Lojas Renner S.A. LREN3 34,77-2,88 35,80 35,98 34,17 19.849 308.339 1,85% 0,64 0,84 65,07 52,4 38,32 19,13 Cosan S.A. Industria Co CSAN3 36,13-2,90 37,21 37,27 36,09 11.360 56.419 0,51% -2,48-3,40-5,29-15,1 43,50 29,91 Banco Bradesco S.A. BBDC3 30,76-2,93 31,69 31,45 30,57 10.618 67.318 1,51% -3,33-6,16 16,12 8,7 35,83 24,01 Suzano Papel E Celulo-P SUZB5 19,63-2,97 20,23 20,59 19,41 20.078 107.101 0,70% -7,80-3,44 38,24 87,0 21,43 10,12 Banco Bradesco S.A.-Pre BBDC4 32,75-3,05 33,78 33,69 32,53 29.034 484.498 8,49% -3,45-5,57 24,22 9,9 37,37 24,02 Bradespar S.A. -Pref BRAP4 24,52-3,12 25,31 25,34 24,40 10.499 69.960 0,52% -1,76 2,17 65,12 82,3 28,16 12,83 Cia Paranaense De Energ CPLE6 23,83-3,21 24,62 24,83 23,83 4.691 25.163 0,25% -3,33-4,64-12,90-34,7 37,55 23,83 B3 S.A.-Brasil Bolsa Ba BVMF3 22,60-3,21 23,35 23,29 22,53 31.853 273.689 3,87% -3,17-5,44 36,97 21,8 25,80 14,94 Ecorodovias Infra E Log ECOR3 11,38-3,31 11,77 11,77 11,18 13.657 44.488 0,17% -3,40-6,72 38,11 21,1 12,66 7,01 Rumo S.A. RAIL3 11,90-3,33 12,31 12,31 11,64 23.593 120.089 0,74% -3,25-6,30 93,81 81,7 13,57 5,08 Hypermarcas S.A. HYPE3 32,60-3,38 33,74 34,11 32,55 17.522 140.254 0,99% -5,04-4,68 30,63 32,4 35,21 22,65 Cielo S.A. CIEL3 23,32-3,40 24,14 24,10 23,32 26.968 302.790 2,11% -2,47 4,20 0,34-13,6 27,26 20,15 Gerdau S.A.-Pref GGBR4 10,57-3,56 10,96 10,98 10,50 22.586 127.358 1,06% -1,95-3,47-2,13-4,9 14,64 8,25 Cia Saneamento Basico D SBSP3 28,46-3,69 29,55 29,58 28,46 7.521 57.777 0,94% -3,53-4,50-1,15-14,4 35,81 25,61 BB Seguridade Participa BBSE3 27,20-3,72 28,25 28,41 27,20 16.504 139.194 1,59% -0,26-1,91-3,89-11,6 31,76 25,30 CCR S.A. CCRO3 16,87-3,76 17,53 17,57 16,65 30.836 889.553 1,65% -5,28-7,31 5,70-1,6 19,32 13,22 Cyrela Brazil Realty S. CYRE3 12,08-4,13 12,60 12,66 12,00 13.655 74.502 0,27% -4,96-5,63 17,62 11,9 14,94 8,59 Cia Siderurgica Naciona CSNA3 8,04-4,29 8,40 8,45 7,95 18.992 95.755 0,47% 0,75-4,63-25,90-22,0 13,42 5,97 Petrobras - Petroleo Br PETR3 17,27-4,59 18,10 18,06 17,26 22.201 252.943 3,34% -2,48-0,86 1,95-5,7 19,14 12,47 JBS S.A. JBSS3 7,14-4,80 7,50 7,51 7,10 20.474 66.302 1,12% -1,92-5,31-37,37-26,4 12,57 5,25 Banco do Brasil S.A. BBAS3 31,46-5,01 33,12 32,86 31,40 42.547 450.104 3,30% -5,78-8,65 12,00 11,0 37,83 23,07 Petrobras - Petroleo Br PETR4 16,50-5,34 17,43 17,35 16,50 43.949 1.033.695 4,88% -2,60-1,61 10,96-4,13 17,48 11,59 Metalurgica Gerdau S.A. GOAU4 4,92-5,93 5,23 5,18 4,85 17.913 106.590 0,29% -4,47-3,72 2,50 2,5 6,72 3,85 Usinas Sider Minas Ger- USIM5 8,10-8,68 8,87 8,85 8,07 30.258 274.195 0,33% -2,99-8,06 97,56 91,5 10,58 3,60 Min. 52 semanas IBOVESPA IBOV 72.415-2,55 74.311 74.306 72.386 1.080.9 36 10.269 100,00% -2,03-2,55 20,24 13,1 78.024 56.829 IBOVESPA IBOV 76.618 0,03 76.591 78.024 76.592 825.869 8.704 100,00% 3,13 3,13 27,21 27,2 78.024 56.829 2 / 5
Agenda 6 a 10 de novembro Data Dia Horário (prev.) País Indicador Referência Consenso Mercado Anterior Real Viés 6-Nov Seg 05:00 BRA IPC FIPE - mensal Out 0.28% 0.02% 0.32% 10:00 BRA Markit Brasil PMI Composto Out -- 51.1 49.5 10:00 BRA Markit Brasil PMI Serviços Out -- 50.7 48.8 06:55 ALE PMI Composto Alemanha Markit/BME Out F 56.9 56.9 56.6 06:55 ALE PMI Serviços Alemanha Markit Out F 55.2 55.2 54.7 06:50 FRA PMI Composto França Markit Out F 57.5 57.5 57.4 06:50 FRA PMI Serviços França Markit Out F 57.4 57.4 57.3 07:00 EUR PMI Composto zona do euro Markit Out F 55.9 55.9 56.0 07:00 EUR PMI Serviços zona do euro Markit Out F 54.9 54.9 55.0 07:30 EUR Sentix-Confiança do investidor Nov 31.0 29.7 34.0 7-Nov Ter 05:00 ALE Produção industrial SAZ M/M Set -0.9% 2.6% -1.6% 05:00 ALE Produção industrial WDA A/A Set 4.5% 4.6% 3.6% 13:00 EUA Ofertas de emprego JOLTS Set 6075 6090 6093 18:00 EUA Crédito ao consumidor Set $17.500b $13.141b $20.830b CHI Reservas estrangeiras Out $3110.0b $3108.5b CHI Balança comercial Out $39.10b $28.61b CHI Exportações A/A Out 7.2% 8.1% CHI Importações A/A Out 17.0% 18.6% CHI Investimento estrangeiro direto A/A CNY Out -- 17.3% 8-Nov Qua 08:00 BRA IGP-DI Inflação FGV M/M Out 0.1% 0.62% 08:00 BRA Inflação FGV IGP-DI A/A Out -1.07% -1.04% 08:00 BRA IPC-S IPC FGV Nov 7 -- 0.33% BRA Exportações de veículos Anfavea Out -- 60049 BRA Produção de veículos Anfavea Out -- 236944 BRA Vendas de veículos Anfavea Out -- 199211 23:30 CHI IPC A/A Out 1.7% 1.6% 23:30 CHI IPP A/A Out 6.6% 6.9% 9-Nov Qui 11:30 EUA Novos pedidos seguro-desemprego Nov 4 232k 229k 11:30 EUA Seguro-desemprego Out 28 1885k 1884k 13:00 EUA Estoques no atacado M/M Set F 0.3% 0.3% 13:00 EUA Vendas de negócio no atacado M/M Set -- 1.7% 05:00 ALE Balança comercial Set 22.3b 20.1b 05:00 ALE Exportações SAZ M/M Set -1.3% 2.9% 05:00 ALE Importações SAZ M/M Set 0.3% 1.1% 05:45 FRA Balança comercial Set -4680m -4514m CHI Financiamento agregado CNY Out 1100.0b 1819.9b CHI New Yuan Loans CNY Out 770.0b 1270.0b 10-Nov Sex 05:00 BRA IPC FIPE- Semanal Nov 7 0.33% 0.22% 08:00 BRA IGP-M Inflation 1st Preview Nov 0.16% 0.32% 09:00 BRA IPCA Inflação IBGE A/A Out 2.75% 2.54% 09:00 BRA IPCA inflação IBGE M/M Out 0.48% 0.16% 13:00 EUA Sentimento Univ de Mich Nov P 100.6 100.7 05:45 FRA Produção do setor de fabricação A/A Set 3.4% 1.1% 05:45 FRA Produção do setor de fabricação M/M Set 0.8% -0.4% 05:45 FRA Produção industrial A/A Set 3.0% 1.1% 05:45 FRA Produção industrial M/M Set 0.5% -0.3% 07:30 GBR Balança comercial visível GBP/Mn Set - 12800-14245 07:30 GBR Produção industrial A/A Set 1.9% 1.6% viés positivo viés negativo viés neutro ou sem definição 3 / 5
Disclaimer INFORMAÇÕES RELEVANTES Este relatório foi produzido pelo BB-Banco de Investimento S.A. As informações e opiniões aqui contidas foram consolidadas ou elaboradas com base em informações obtidas de fontes, em princípio, fidedignas e de boa-fé. Entretanto, o BB-BI não declara nem garante, expressa ou tacitamente, que essas informações sejam imparciais, precisas, completas ou corretas. Todas as recomendações e estimativas apresentadas derivam do julgamento de nossos analistas e podem ser alternadas a qualquer momento sem aviso prévio, em função de mudanças que possam afetar as projeções da empresa. Este material tem por finalidade apenas informar e servir como instrumento que auxilie a tomada de decisão de investimento. Não é, e não deve ser interpretado como uma oferta ou solicitação de oferta para comprar ou vender quaisquer títulos e valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros. É vedada a reprodução, distribuição ou publicação deste material, integral ou parcialmente, para qualquer finalidade. Nos termos do art. 18 da ICVM 483, o BB - Banco de Investimento S.A declara que: 1 - A instituição pode ser remunerada por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s); o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode ser remunerado por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório, ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s). 2 - A instituição pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), mas poderá adquirir, alienar ou intermediar valores mobiliários da empresa(s) no mercado; o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), e poderá adquirir, alienar e intermediar valores mobiliários da(s) empresa(s) no mercado. Informações Relevantes Analistas O(s) analista(s) de investimento, ou de valores mobiliários, envolvido(s) na elaboração deste relatório ( Analistas de investimento ), declara(m) que: 1 - As recomendações contidas neste refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação ao BB-Banco de Investimento S.A e demais empresas do Grupo. 2 Sua remuneração é integralmente vinculada às políticas salariais do Banco do Brasil S.A. e não recebem remuneração adicional por serviços prestados para o emissor objeto do relatório de análise ou pessoas a ele ligadas. Hamilton Moreira Alves Rafael Vieites Rafael Freda Reis Wesley Pereira Bernabé Analysts Items 3 4 5 3 O(s) analista(s) de investimentos, seus cônjuges ou companheiros, detêm, direta ou indiretamente, em nome próprio ou de terceiros, ações e/ou outros valores mobiliários de emissão das companhias objeto de sua análise. 4 Os analistas de investimento, seus cônjuges ou companheiros, possuem, direta ou indiretamente, qualquer interesse financeiro em relação à companhia emissora dos valores mobiliários analisados neste relatório. 5 O(s) analista(s) de investimento tem vínculo com pessoa natural que trabalha para o emissor objeto do relatório de análise. 6 - As informações, opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças, não implicando necessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão com respeito a tal mudança. RATING RATING é uma opinião sobre os fundamentos econômico-financeiros e diversos riscos a que uma empresa, instituição financeira ou captação de recursos de terceiros, possa estar sujeita dentro de um contexto específico, que pode ser modificada conforme estes riscos se alterem. O investidor não deve considerar em hipótese alguma o RATING como recomendação de Investimento. 4 / 5
Disclaimer BB Banco de Investimento S.A. - BB-BI Rua Senador Dantas, 105-36º andar Rio de Janeiro (RJ) - Brasil +55 (21) 38083625 Diretor Gerente Executiva BB Securities - London Fernando Campos Fernanda Peres Arraes 4th Floor, Pinners Hall 105-108 Old Broad St. London EC2N 1ER - UK Gerentes da Equipe de Pesquisa +44 (207) 3675800 Estratégia - Wesley Bernabé Análise de Empresas - Victor Penna Managing Director wesley.bernabe@bb.com.br victor.penna@bb.com.br Admilson Monteiro Garcia +44 (207) 3675801 Deputy Managing Director Renda Variável Selma Cristina da Silva +44 (207) 3675802 Agronegócios Alimentos e Bebidas Director of Sales Trading Márcio de Carvalho Montes Luciana Carvalho Boris Skulczuk +44 (207) 3675831 mcmontes@bb.com.br luciana_cvl@bb.com.br Head of Sales Bancos e Serviços Financeiros Siderurgia e Mineração Nick Demopoulos +44 (207) 3675832 Wesley Bernabé Gabriela Cortez Institutional Sales wesley.bernabe@bb.com.br gabrielaecortez@bb.com.br Annabela Garcia +44 (207) 3675853 Carlos Daltozo Óleo e Gás Melton Plummer +44 (207) 3675843 daltozo@bb.com.br Wesley Bernabé Trading Kamila Oliveira wesley.bernabe@bb.com.br Bruno Fantasia +44 (207) 3675852 kamila@bb.com.br Daniel Cobucci Gianpaolo Rivas +44 (207) 3675842 Bens de Capital cobucci@bb.com.br Fabio Cardoso Papel e Celulose fcardoso@bb.com.br Gabriela E Cortez Educação gabrielaecortez@bb.com.br Banco do Brasil Securities LLC - New York Victor Penna Imobiliário 535 Madison Avenue 34th Floor victor.penna@bb.com.br Georgia Jorge New York City, NY 10022 - USA Utilities georgiadaj@bb.com.br (Member: FINRA/SIPC/NFA) Rafael Dias Varejo Managing Director rafaeldias@bb.com.br Maria Paula Cantusio Daniel Alves Maria +1 (646) 845-3710 Viviane Silva paulacantusio@bb.com.br Deputy Managing Director viviane.silva@bb.com.br Transporte e Logística Carla Sarkis Teixeira +1 (646) 845-3710 Renato Hallgren Institutional Sales - Equity Macroeconomia e Estratégia de Mercado renatoh@bb.com.br Charles Langalis +1 (646) 845-3714 Hamilton Moreira Alves Institutional Sales - Fixed Income hmoreira@bb.com.br Renda Fixa Fabio Frazão +1 (646) 845-3716 Rafael Reis Renato Odo Michelle Malvezzi +1 (646) 845-3715 rafael.reis@bb.com.br renato.odo@bb.com.br Rute Wada +1 (646) 845-3713 Ricardo Vieites José Roberto dos Anjos DCM ricardovieites@bb.com.br robertodosanjos@bb.com.br Richard Dubbs +1 (646) 845-3719 Syndicate Equipe de Vendas Kristen Tredwell +1 (646) 845-3717 Investidor Institucional Varejo bb.distribuicao@bb.com.br ações@bb.com.br Gerente - Antonio Emilio Ruiz Gerente - Mario D'Amico Bianca Onuki Nakazato Bruno Henrique de Oliveira BB Securities Asia Pte Ltd - Singapore Bruno Finotello Fabiana Regina de Oliveira 6 Battery Road #11-02 Daniel Frazatti Gallina Singapore, 049909 Denise Rédua de Oliveira Managing Director Edger Euber Rodrigues Marcelo Sobreira +65 6420-6577 Elisangela Pires Chaves Director, Head of Sales Fábio Caponi Bertoluci José Carlos Reis +65 6420-6570 Henrique Reis Institutional Sales Marcela Andressa Pereira Zhao Hao +65 6420-6582 5 / 5