RELATÓRIO E CONTAS BBVA MULTIFUNDO ALTERNATIVO FUNDO ESPECIAL DE INVESTIMENTO 30 JUNHO 20 1
BREVE ENQUADRAMENTO MACROECONÓMICO 1º semestre de 20 No contexto macroeconómico, o mais relevante no primeiro semestre de 20, foi a subida das taxas do Banco Central Europeu, para 2.75 (+50pb) em conformidade com as expectativas, e que vem a confirmar a pequena recuperação de países como a Alemanha e a França. Da mesma forma, continou-se a destacar também o movimento de subida e descida dos preços do petróleo, que depois de uma forte subida durante a primeira metade do mês de Dezembro, tendo mesmo alcançado de novo os 60$ por barril, voltou a descer para os níveis normais em finais de 20, mas tal descida durou pouco, pois continuou a subir bastante, situando-se agora nos 73,5$ por barril, prevendo que continue a súbir no segundo semestre de 20. O clima de instabilidade política e militar no Médio Oriente com a permanente ameaça terrorista e a evolução em alta do preço do petróleo, continuam dificultar o crescimento económico. A Zona Euro evidenciou um ritmo de expansão inferior às outras principais economias, mas já superior relativamente ao ano de 20, dados os níveis de confiança dos intervenientes económicos terem aumentado ligeiramente. Quanto à economia dos EUA, tal como no segundo semestre de 20, continuamos a destacar o momento importante que atravessa o seu ciclo económico. De facto, o produto continua a crescer, suportado pelos indicadores da despesa, quer do lado das famílias, como do das empresas. Não obstante o que anteriormente foi dito, espera-se um ligeiro abrandamento da expansão da actividade económica dos EUA no segundo semestre de 20. Tal situação poderá vir a desencadear um abrandamento do consumo privado, principalmente no que diz respeito ao sector imobiliário, o qual está a ser contrabalançado por um acréscimo do investimento e das exportações. 2
Previsões para 20 Relativamente ao comportamento esperado para o 2º semestre de 20, o Fundo continuará à procura de construir uma carteira com um nível de diversificação adequada, seleccionando produtos e estratégias de investimento eficientes e eficazes por forma a obter rendibilidades absolutas estáveis, sustentadas e consistentes com o objectivo fixado. A inflação, apesar de poder continuar a subir ligeiramente por elevação dos preços das matérias-primas, espera-se que se mantenha controlada. De acordo com o que referimos anteriormente, as taxas de juro de longo prazo deverão continuar a corrigir em alta ligeira, sobretudo nos EUA. O segundo semestre de 20, deverá ser um ano de continuação de reequilibro e ajustamento na economia dos EUA. Embora as previsões oficiais apontem para um decréscimo ligeiro do crescimento nos EUA. Assim sendo, o menor vigor da actividade nos EUA, reflectirá um abrandamento no consumo privado, em boa parte ligado ao pior desempenho do sector imobiliário. A Zona Euro continua a apresentar um ritmo de expansão inferior às outras principais economias, com os níveis da confiança dos agentes económicos ainda abaixo do esperado. Não obstante, a recuperação económica na Zona Euro continua a ganhar fôlego, exemplo disso, é o facto do consumo privado começar a dar sinais firmes de retoma. A este respeito podemos também verificar uma aceleração significativa nas vendas a retalho nas maiores economias da Zona Euro, tal como o crescimento do mercado de trabalho. Em suma, em termos macroeconómicos, a Zona Euro sugere uma expansão sólida da actividade e a manutenção de pressões inflacionistas importantes, legitimando a correcção dos baixos níveis das taxas de juros reais e nominais. O crescimento do PIB mundial deverá descer, em 20, para um valor em torno dos 3,7%, sendo que para a zona Euro rondará os 2%. A evolução do preço do petróleo em alta, constitui-se como um factor de risco para o crescimento mundial. 3
SINTESE DA ACTIVIDADE DE CRESCIMENTO DE FUNDOS EM PORTUGAL No primeiro semestre de 20, a Indústria de Fundos de Investimento em Portugal, cresceu 1,51%, crescimento bastante moderado quando comparado com crescimentos de anos anteriores. O valor de activos sob gestão em Junho 20 é de 28.713 que compara com uma valor de activos sob gestão em Dezembro de 20 de 28.286 milhões de euros. SÍNTESE DE CRESCIMENTO DA ACTIVIDADE DA BBVA GEST S.G.F.I.M., S.A. A BBVA GEST, nos últimos anos, tem vindo a reforçar a sua posição na Indústria de Fundos de Investimento em Portugal, representando 20 claramente um ano de forte crescimento e de consolidação da estratégia levada a cabo pelo Grupo BBVA em termos de oferta de soluções de investimento e de poupança inovadoras e diferenciadoras que continuem a crescentar valor aos seus clientes, estratégia esta apoiada em quatro vectores fundamentais: Inovação; Valor Acrescentado; Diferenciação; Transparência. O desenvolvimento destes quatro vectores basilares, levaram a que a BBVA GEST ao longo do ano de 20 e primeiro semestre de 20 se tenha posicionado como uma gestora agressiva em termos da oferta de novos produtos inovadores e de valor 4
acrescentado, estratégia essa consubstanciada no forte aumento de quota de mercado que alcançou relativamente aos anos anteriores. A BBVA GEST iniciou o ano de 20 com uma quota de mercado de 2,47%, tendo em 30// uma quota de mercado de 2,40%. No final do 1º semestre, os activos sob gestão e administração da BBVA GEST totalizaram 702 milhões euros, o que corresponde a um crescimento de 0,52% face a Dezembro de 20 ( 698ME) e que compara com o crescimento total da Indústria de FIM acima referido. O gráfico seguinte ilustra a evolução da quota sob gestão da gestora nos últimos 3 anos, bem como o crescimento de quota em média sempre que é lançado um novo fundo: BBVA Gest: Evolução Quota de Mercado (%) 2,8% 2,7% 2,6% 2,5% 2,4% 2,3% 2,2% 2,1% 2,0% 1,9% 03 Mar- Jun- 31.03.: Ranking Plus, EUR Set- 30.07.: 100 Ibex Positivo Mar- Jun- 31.10.: Top Dividendo, 31..: Extra 5 18..: Acções, EUR Gestão Flexivel Todoo-Terreno, EUR 1,7M Set- 29.12.: Top Dividendo II, 17.03.: Eur o Consolida Mar- Jun- Set- Durante o 1º semestre de 20 foram lançados dois novos produtos com a convicção de que deste modo, contribuimos decisivamente para fomentar a Indústria de Fundos em Portugal: 5
F.C.G. EURO CONSOLIDADO BBVA; F.E.I.C.G.DUPLO 8 BBVA. A BBVA Gest continuou a efectuar a revisão do seu Sistema de Gestão da Qualidade, procedendo à alteração e adaptação dos procedimentos integrantes do mesmo, assegurando desta forma que o mesmo se mantém apropriado, adequado e eficaz quanto à estratégia levada a cabo pela gestora e responde às necessidades do cliente visando a sua satisfação através da aplicação eficaz do sistema, melhorando continuamente o Sistema de Gestão da Qualidade garantindo a conformidade com os requisitos do cliente e regulamentares aplicáveis. Também continuou a desenvolver um programa de formação para as redes distribuidoras em em parceria com a Universidade Nova de Lisboa de forma a maximizar a optimização do diálogo financeiro da distribuição de Fundos BBVA em Portugal. No segundo semestre de 20, a BBVA GEST continuará a manter o seu posicionamento de crescimento orientando a sua actividade para o cliente de valor acrescentado, maximizando a sua satisfação, procurando continuar a contribuir para o desenvolvimento e incremento da Indústria de Fundos em Portugal. FUNDOS ESPECIAIS DE INVESTIMENTO Face à sua natureza, esta categoria de fundos continuam a ser um segmento muito privilegiado pelos nossos Clientes. 6
O Fundo BBVA MULTIFUNDO ALTERNATIVO-FEI constitui-se como um Fundo Especial de Investimento Aberto global especializado em métodos de gestão alternativa, vulgarmente conhecidos como hedge funds maximizando o rácio de rentabilidade/risco (Indice de Sharpe), tentando superar o rendimento da taxa Euribor a 3 meses em 1,5% brutos, com uma volatilidade anual até 5%, ainda que maioritariamente se procure situá-la num intervalo entre 2% e 5%. O montante sob gestão e administração da BBVA GEST nesta categoria ascendeu no 1º semestre de 20 a 189 Milhões de Euros, tendo a Industria 2.367.1 Milhões de Euros. A quota de mercado da BBVA GEST nesta categoria é agora de 7,98%, decrescendo 1,20% face ao ano de 20. Tal decréscimo deve-se ao aumento do nível de fundos concorrentes e não à redução do património sob gestão dos fundos BBVA nesta categoria. BBVA MULTIFUNDO ALTERNATIVO-FEI Evolução do Património (Euros) 31-12-20 21.148.082,83 30--20 31.890.952,25 Lisboa, 28 de Julho de 20 7