TELECONFERÊNCIAS DOS RESULTADOS 4T16 Divulgação de Resultados 4T16 Teleconferência em Português: 21 de março de 2017 10h30 (horário de Brasília) 09h30 (US EST) Telefone: +55 (11) 2188-0155 Senha: EZTEC Replay: +55 (11) 2188-0400 Senha: EZTEC Teleconferência em Inglês: 21 de março de 2017 12h00 (horário de Brasília) 11h00 (US EST) Telefone: +1 (412) 317-5450 Senha: EZTEC Replay: +1 (412) 317-0088 Senha: 10101182 Contate RI: A. Emílio C. Fugazza Diretor Financeiro e de Relações com Investidores Tel.: +55 (11) 5056-8313 ri@eztec.com.br www.eztec.com.br/ri EZTEC S.A. ON (Bovespa: EZTC3) Cotação: R$19,70 No. de ações: 165.001.783 Valor de mercado: R$3.250MM Preço de fechamento: 20/03/2017 Para maiores informações vide página 28.
São Paulo, 20 de março de 2017 - A EZTEC S.A. (BOVESPA: EZTC3), com 38 anos de existência, se destaca como uma das companhias com maior lucratividade do setor de construção e incorporação no Brasil. A Companhia anuncia os resultados do quarto trimestre de 2016 (4T16) e do consolidado do ano. As informações operacionais e financeiras da EZTEC, exceto onde indicado de outra forma, são apresentadas com base em números consolidados e em Milhares de Reais (R$), preparadas de acordo com as Práticas Contábeis Adotadas no Brasil ( BR GAAP ) e as normas internacionais de relatório financeiro (IFRS) aplicáveis a entidades de incorporação imobiliária no Brasil, como aprovadas pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC), pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e pelo Conselho Federal de Contabilidade (CFC). A partir de 1 de janeiro de 2013, entraram em vigor as normas IFRS 10 e IFRS 11, que tratam de operações controladas em conjunto. Adotando o normativo CPC 19, uma parcela dos ativos e passivos, receitas e despesas deixaram de ser consolidadas proporcionalmente. Essa adoção não impacta o Patrimônio Liquido e Resultado da Companhia. DESTAQUES FINANCEIROS E OPERACIONAIS Divulgação de Resultados 4T16 EZTEC encerra 2016 com R$200 milhões de geração de Caixa Margem Bruta de 47% demonstra consistência financeira da Companhia durante a crise A EZTEC encerrou o ano de 2016 com Caixa, Equivalentes de Caixa e Aplicações Financeiras de R$ 563,9 milhões. Descontadas as dívidas de R$ 353,5, provenientes de financiamento SFH, a Companhia encerrou o período com posição de Caixa Líquido, de R$ 210,4 milhões, tendo gerado R$200 milhões no ano, além de deter R$ 388,6 milhões em Recebíveis de empreendimentos imobiliários performados, passíveis de securitização e parte remunerados a IGP-DI ou IPCA +10 a 12% a.a.; A Receita Líquida atingiu R$ 572,2 milhões em 2016; O Lucro Bruto foi de R$ 270,1 milhões, para uma Margem Bruta de 47,2%; O EBITDA atingiu R$ 169,3 milhões, com Margem EBITDA de 29,6%; O Lucro Líquido atingiu R$ 230,2 milhões, com Margem Líquida de 40,2%, para um ROE Anualizado de 8,5%; As Vendas Contratadas, participação EZTEC, atingiram R$ 76 milhões, valor líquido de distratos; Os Lançamentos atingiram um VGV de R$ 204,6 milhões em 2016, além de Aquisições de um VGV de R$ 25,5 milhões; Aquisição, no mês de outubro, de [i] 20% da sociedade Mônaco Incorporação Ltda., detentora dos projetos Royale Prestige, RoyaleTresor e RoyaleMérit, perfazendo 80% de participação; e [ii] 45% de participação na Serra Azul Incorporadora Ltda., detentora do projeto Brasiliano, perfazendo 90% de participação. O custo das aquisições foi de, aproximadamente, R$20 milhões. Em 31 de dezembro de 2016, o Estoque de Terrenos totalizou R$ 5,7 bilhões em VGV próprio. O custo médio de aquisição dos terrenos, incluindo os custos com o aumento do potencial construtivo, está em 13,4% do VGV. No quarto trimestre de 2016 a EZTEC adquiriu 3 terrenos na cidade de São Paulo, que adicionaram aproximadamente R$ 200 milhões em VGV próprio ao Landbank da Companhia com custo médio de aquisição de 22,8% do VGV. De sta que s 4 T16 4 T15 V a r.% 2 0 16 2 0 15 V a r.% Receita Líquida (R$ '000) 151.437 224.390-33% 572.227 814.363-30% Lucro Bruto (R$ '000) 81.222 105.793-23% 270.103 416.959-35% Margem Bruta 53,6% 47,1% 6,5 p.p. 47,2% 51,2% - 4,0 p.p. Lucro Líquido (R$ '000) 69.038 104.090-34% 230.213 444.011-48% Margem Líquida 45,6% 46,4% - 0,8 p.p. 40,2% 54,5% - 14,3 p.p. Lucro por Ação (R$) 0,418 0,663-37% 1,395 2,827-51% EBITDA (R$ '000) 57.521 91.667-37% 169.349 394.483-57% Margem EBITDA 38,0% 40,9% - 2,9 p.p. 29,6% 48,4% - 18,8 p.p. Número de Empreendim. Lançados 1-3 3 0% Área Útil Lançada (em mil m 2 ) 8,9-24,6 55,9-56% Unidades Lançadas 129-209 496-58% VGV (R$ '000) (1) 61.300-256.414 387.980-34% Participação EZTEC (%) 100% - 80% 51% 0,6 p.p. VGV EZTEC (R$ '000) (2) 61.300-204.584 197.016 4% Aquisições de Participação VGV (R$ '000) 25,5 28,8-12% 26,0 28,8-10% Vendas Contratadas EZTEC (R$ '000) 39.171 68.112-42% 75.553 412.427-82% (1) É o VGV total, independentemente do percentual de participação da Companhia nos empreendimentos. (2) É calculado pela multiplicação do VGV total pelo percentual de participação da Companhia nos empreendimentos. * Conforme aprovado em AGE de 29 de abril de 2016, a quantidade total de ações da Companhia passou de 157.058.466 para 165.001.783 ações. Página 2 de 31
INDICADORES DE DESEMPENHO OPERACIONAL E FINANCEIRO I Lançamentos % EZTEC (R$ MM) Lançamentos Acum. % EZTEC (R$ MM) 198% 2% 226 231 87 29 887 1.351 1.157 1.189 1.068 231 226 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Vendas Contratadas % EZTEC (R$ MM) -42% -82% Vendas Contratadas Acum. % EZTEC (R$ MM) 68 39 412 76 748 884 876 1.043 881 412 76 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Receita Líquida (R$ MM) -33% -30% Lucro Bruto (R$ MM) 54% 51% 224 151 814 572 47% -23% -35% 417 106 81 47% 270 Margem Bruta 41% 38% EBITDA (R$ MM) 48% -37% -57% 30% Lucro Líquido (R$ MM) 55% 46% 46% -34% 444-48% 40% 92 58 394 169 104 69 230 Margem EBITDA Margem Líquida Página 3 de 31
INDICADORES DE DESEMPENHO OPERACIONAL E FINANCEIRO II Despesas Comerciais (R$ Mil) Despesas Administrativas (R$ Mil) 5,5% 8,7% 5,6% 9,6% 9,7% 12,6% 11,8% 15,1% 7,7% 9,4% 8,9% 12,2% 46 55 96 87 12 13 % da Receita Líquida 22 19 % da Rec. Líquida % da (Rec. Líquida + Rec. Líq. Eq. Patrimonial) Equivalência Patrimonial (R$ Mil) Resultado Financeiro (R$ Mil) 26,0% 14,1% 16,7% 17,1% 9,5% 11,2% 10,1% 12,4% 115 82 81 17 9 39 21 17 % do Lucro Líquido % da Receita Líquida Resultado a Apropriar (R$ MM) 51% -65% 49% 53% -30% 49% 380 134 193 134 4T15 4T16 3T16 4T16 Margem a Apropriar (%) Página 4 de 31
ÍNDICE INDICADORES DE DESEMPENHO OPERACIONAL E FINANCEIRO I... 3 INDICADORES DE DESEMPENHO OPERACIONAL E FINANCEIRO II... 4 COMENTÁRIOS DA ADMINISTRAÇÃO... 6 DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS... 8 BALANÇO PATRIMONIAL... 9 INFORMAÇÕES POR SEGMENTO... 10 DESEMPENHO ECONÔMICO FINANCEIRO... 11 Receita Líquida... 11 Lucro Bruto... 12 Despesas Comerciais e Administrativas... 13 Outras Receitas e Despesas Operacionais... 14 Equivalência Patrimonial... 14 EBITDA... 15 Resultado Financeiro Líquido... 16 Imposto de Renda e Contribuição Social... 16 Lucro Líquido... 16 Resultados a Apropriar de Unidades Vendidas... 17 Contas a Receber... 18 Caixa Líquido e Endividamento... 19 INDICADORES OPERACIONAIS... 20 Operações... 20 Estoque de Terrenos (Land Bank)... 21 Lançamentos... 22 Unidades em Estoque... 25 MERCADO DE CAPITAIS... 26 Composição Acionária... 26 Retorno sobre Patrimônio Líquido... 27 TELECONFERÊNCIAS E CONFERÊNCIAS... 28 ANEXO I: FLUXO DE CAIXA CONSOLIDADO... 29 ANEXO II: RECEITA POR EMPREENDIMENTO... 30 GLOSSÁRIO... 31 Página 5 de 31
COMENTÁRIOS DA ADMINISTRAÇÃO A administração da EZTEC anuncia os resultados do quarto trimestre e do consolidado de 2016, iniciando este relatório pelo fato de que foi o exercício social mais complexo das últimas duas décadas para o mercado de incorporações imobiliárias. Não obstante a retração econômica do Brasil, o aprofundamento da crise setorial decorreu da proliferação de distratos de compromissos de compra e venda de unidades em construção, através de clientes que vem encontrando amparo no Poder Judiciário Brasileiro. No entanto, a gestão administrativa e financeira conservadora consagrou-se, através de resultados positivos e caixa líquido que também permitiram financiamento a clientes de unidades prontas. Considerando que a Companhia entende que o pior já passou, o momento é de preparação para uma retomada do crescimento de sua atividade operacional. A seguir, detalharemos os destaques de 2016. VENDAS E MARGEM BRUTA: o ano de 2016, assim como 2015, apresentou vendas brutas reduzidas se comparadas ao patamar histórico da Companhia, o que se explica por um contexto de aumento forte do desemprego, deterioração da renda do cliente e um ambiente mais restrito ao crédito, impactando a motivação de novos lançamentos. As vendas foram particularmente fracas nos meses de julho e agosto, marcados pelos jogos olímpicos RIO 2016 e por turbulência política no âmbito nacional. Já os meses subsequentes, após o impeachment presidencial, apresentaram recuperação, retomando o estado de vendas líquidas positivas (concluindo o 4T16 com R$39 milhões e o ano com R$ 76 milhões de vendas líquidas). O departamento comercial concentrou suas forças nas vendas de estoque pronto, que são vendas definitivas e, representaram 62% das vendas brutas, auxiliando na geração de caixa. Sobre a margem bruta, percebemos uma queda em relação ao nível histórico da empresa, causada, principalmente, pelos descontos oferecidos em alguns empreendimentos, embora, importante destacar, que a política de descontos tem sido efetivada com critério, de forma a não prejudicar vendas já realizadas de imóveis em construção. GESTÃO DE CARTEIRA E DISTRATOS: a deterioração do cenário macro-econômico, o grande volume de entregas (maior da história da companhia), juntamente com queda em preços de imóveis, contribuíram para um forte aumento de distratos em 2016 comparado com 2015. Não podemos deixar de mencionar que as penalidades aplicadas aos incorporadores em torno dos distratos têm causado sérios problemas para o setor de incorporação, sendo assim, é fundamental uma regulamentação para propiciar mais segurança jurídica em novos investimentos e também para os adquirentes adimplentes. No que tange a gestão de carteira, a Companhia tem envidado esforços para mantê-la com baixo índice de inadimplência onde, de maneira pró-ativa, tem-se conversado com os clientes no intuito de entender a sua condição financeira propondo a melhor solução possível, seja através de renegociação da dívida, transferência de créditos, ou, em último caso, a dissolução da venda. Vale salientar também que o financiamento direto do cliente pela Companhia - com criteriosa análise de crédito - tem auxiliado em novas vendas, assim como, na manutenção dos clientes de empreendimentos entregues. Os recebíveis performados somaram, ao final de 2016, R$ 389 milhões e rendem juros de 10% a 12%aa mais inflação, contribuindo para o resultado financeiro positivo da Companhia. LANÇAMENTOS E TERRENOS: a Companhia lançou 3 empreendimentos em 2016, totalizando R$ 205 milhões, além de aquisição de participação em 2 projetos em que já era acionista (adicionando mais R$ 26 milhões, totalizando R$ 231 milhões). Em relação à compra de terrenos, a administração acredita, mesmo com um landbank de R$ 5,7bi de VGV potencial, encontrar oportunidades de aquisição de terrenos bem localizados (cidade de São Paulo), no segmento de média-alta e alta renda, com giro rápido e VGV não concentrado (terrenos menores e poucas unidades). Assim, foram adquiridos 3 terrenos no 4T16 com estas características, somando VGV potencial de R$ 200 milhões. Não obstante, buscando melhor mix na composição de seu landbank, a Companhia efetuou a venda de parte de um terreno localizado no centro de São Paulo apurando lucro nesta operação, ainda remanescendo área adjacente para incorporação imobiliária. RESULTADOS FINANCEIROS: mesmo em contexto desafiador de queda de execução de obras, diminuição de lançamentos e de venda líquida, a EZTEC obteve Receita Líquida Consolidada de R$572 milhões no ano de 2016, para um Lucro Líquido de R$ 230 milhões e Margem Líquida de 40%. A soma das despesas operacionais permaneceu praticamente estável, com diminuição das administrativas e aumento das comerciais, principalmente no tange ao custo de manutenção de unidades prontas em estoque. POSIÇÃO DE CAIXA: a Companhia encerrou o ano de 2016 com R$210 milhões de Caixa Líquido. Ao longo do ano, as vendas do estoque e um alto volume de entregas, permitiram a geração de caixa de aproximadamente R$200 milhões. Esta posição financeira característica do modelo de negócio da EZTEC, permite suportar períodos mais difíceis de mercado, orientando a tomar decisões direcionadas para a perenidade e rentabilidade da Companhia. EZ TOWERS / EZ MARK: a Torre B do EZ Towers, principal ativo corporativo pronto da Companhia, encontra-se 62,5% locada. No caso do EZ Mark, 39% do estoque da Companhia foi locado no ano de 2016. Importante destacar que a finalidade destes imóveis permanece sendo de venda, o que ocorrerá em momento adequado, de forma a gerar o maior valor possível aos acionistas da EZTEC. Página 6 de 31
DIVIDENDOS E CAPITALIZAÇÃO: considerando-se um payout de 25%, após as deduções legais sobre o Lucro Líquido, obteremos um montante de R$ 54,7 milhões a serem distribuídos em dividendos. Com relação à reserva de lucros, a administração da Companhia irá submeter à aprovação, em Assembléia Geral Ordinária, a distribuição extraordinária de R$126 milhões para os acionistas da Companhia, totalizando R$180 milhões a serem distribuídos, representando payout de 78%. MENSAGEM DA ADMINISTRAÇÃO: Os resultados apresentados celebram a capacidade de administrar a Companhia com foco em sustentabilidade econômica e financeira, mas, observando que, embora acreditemos em retomada da atividade já em 2017, os desafios organizacionais e operacionais se estenderão ao longo do ano, onde os assuntos principais continuarão sendo; renegociações, distratos, vendas de estoque e repasse. No entanto, novos lançamentos serão fundamentais para alterar a dinâmica da Companhia, explorando a capacidade de execução, o estoque de terrenos e a estrutura de capital. Assim, observaremos o retorno dos investimentos para geração de um novo ciclo de crescimento econômico, oferecendo a nossa contribuição à geração de empregos e renda tão necessários ao Brasil. Administração EZTEC. Câmara de Arbitragem Em conformidade com o Artigo 41 do Estatuto Social da EZTEC, a Companhia, seus acionistas, Administradores e membros do Conselho Fiscal obrigam-se a resolver, por meio de arbitragem, perante a Câmara de Arbitragem do Mercado, toda e qualquer disputa ou controvérsia que possa surgir entre eles, relacionada com ou oriunda, em especial, da aplicação, validade, eficácia, interpretação, violação e seus efeitos, das disposições contidas na Lei das Sociedades por Ações, neste Estatuto, nas normas editadas pelo Conselho Monetário Nacional, pelo Banco Central do Brasil ou pela CVM, bem como nas demais normas aplicáveis ao funcionamento do mercado de capitais em geral, além daquelas constantes do Regulamento do Novo Mercado, do Regulamento de Arbitragem, do Regulamento de Sanções e do Contrato de Participação no Novo Mercado. Relacionamento com os Auditores Independentes Em conformidade com a Instrução CVM nº 381/03 informamos que os auditores independentes da Deloitte Touche Tohmatsu Auditores Independentes não prestaram durante 2016 outros serviços que não os relacionados com auditoria externa. A política da empresa na contratação de serviços de auditores independentes assegura que não haja conflito de interesses, perda de independência ou objetividade. Página 7 de 31
DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS Demonstração de Resultado Consolidado Períodos findos em 31.dezembro Valores expressos em milhares de reais - R$ 4T16 4T15 Var. % 2016 2015 Var. % Receita Operacional Bruta 242.000 319.956-24% 959.099 1.057.749-9% (+) Receita de Venda Imóveis 238.870 317.432-25% 936.103 1.024.585-9% (+) Receita de Prestação de Serviços e Locações 3.130 2.524 24% 22.996 33.164-31% Receita Bruta 242.000 319.956-24% 959.099 1.057.749-9% Deduções da Receita Bruta (90.563) (95.566) -5% (386.872) (243.386) 59% (-) Cancelamento de Vendas (86.991) (90.648) -4% (372.298) (221.635) 68% (-) Impostos Incidentes sobre Vendas (3.572) (4.918) -27% (14.574) (21.751) -33% Receita Líquida 151.437 224.390-33% 572.227 814.363-30% Custo dos Imóveis Vendidos e Serviços Prestados (70.215) (118.597) -41% (302.124) (397.404) -24% Lucro Bruto 81.222 105.793-23% 270.103 416.959-35% Margem Bruta 53,6% 47,1% 6,5 p.p. 47,2% 51,2% -4,0 p.p. (Despesas) / Receitas Operacionais (20.435) (11.230) 82% (102.316) (25.648) 299% (-) Despesas Comerciais (13.188) (12.428) 6% (54.978) (45.929) 20% (-) Despesas Administrativas (16.494) (19.223) -14% (75.667) (82.862) -9% (-) Honorários da Administração (2.638) (2.587) 2% (10.840) (13.588) -20% (-) Outras (Despesas) / Receitas Operacionais 3.304 5.609-41% (237) 1.486-116% (+) Equivalência Patrimonial 8.581 17.399-51% 39.406 115.245-66% Lucro Operacional antes dos Efeitos Financeiros 60.787 94.563-36% 167.787 391.311-57% Margem Operacional 40,1% 42,1% -2,0 p.p. 29,3% 48,1% -18,7 p.p. Resultado Financeiro Líquido 16.932 21.238-20% 80.660 81.968-2% (-) Despesas Financeiras (3.310) (2.759) 20% (17.560) (8.713) 102% (+) Receitas Financeiras 20.242 23.997-16% 98.220 90.681 8% Resultado Operacional 77.719 115.801-33% 248.447 473.279-48% Lucro Antes do Imposto de Renda e Contrib. Social 77.719 115.801-33% 248.447 473.279-48% Imposto de Renda e Contribuição Social (7.006) (11.429) -39% (16.165) (28.809) -44% (-) Correntes (4.631) (4.576) 1% (17.322) (31.837) -46% (-) Diferidos (2.375) (6.853) -65% 1.157 3.028-62% Lucro Líquido 70.713 104.372-32% 232.282 444.470-48% Atribuível aos Acionistas Não Controladores (1.675) (282) 494% (2.069) (459) 351% Atribuível aos Acionistas Controladores 69.038 104.090-34% 230.213 444.011-48% Margem Líquida 45,6% 46,4% -0,8 p.p. 40,2% 54,5% -14,3 p.p. *Ao longo desse material, a expressão Lucro Líquido refere-se ao Lucro Líquido Atribuível aos Acionistas Controladores. Essa rubrica exclui a participação de incorporadoras minoritárias no resultados das sociedades controladas. A rúbrica Equivalência Patrimonial refere-se ao resultado proporcional de empreendimentos cujo controle é compartilhado com outras incorporadoras. Página 8 de 31
BALANÇO PATRIMONIAL Balanços Patrimoniais Períodos encerrados em 31.dezembro Valores expressos em milhares de reais - R$ 2016 2015 Var. % ATIVO 3.516.165 3.291.023 7% CIRCULANTE 2.263.087 1.779.434 27% Caixa e Equivalentes de Caixa 103.875 78.840 32% Aplicações Financeiras 459.980 314.489 46% Contas a Receber de Clientes 622.340 528.683 18% Imóveis a Comercializar 1.042.903 814.911 28% Impostos a Compensar 1.956 2.780-30% Dividendos a receber de controladas em conjunto 4.886 32.826-85% Outros Créditos 27.147 6.905 293% NÃO CIRCULANTE 1.253.078 1.511.589-17% Contas a Receber de Clientes 296.885 443.157-33% Imóveis a Comercializar 598.875 629.657-5% Impostos a Compensar 17.522 11.924 47% Impostos Antecipados 0 0 n.a. Partes Relacionadas 483 1.843-74% Títulos a receber 14.618 14.618 0% Dividendos a receber de controladas em conjunto 0 0 n.a. Outros Créditos 13.135 16.151-19% Ágio em Investimentos 0 0 n.a. Investimentos 306.453 385.934-21% Imobilizado 1.111 2.842-61% Intangível 3.996 5.463-27% PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 3.516.165 3.291.023 7% CIRCULANTE 445.048 318.640 40% Fornecedores 19.585 21.944-11% Obrigações Trabalhistas 4.422 8.844-50% Obrigações Fiscais 12.692 7.820 62% Empréstimos e Financiamentos 224.958 56.811 296% Contas a Pagar 48.161 26.580 81% Provisão para Garantia 15.536 9.813 58% Adiantamento de Clientes 12.254 44.774-73% Terrenos a Pagar 7.081 3.459 105% Dividendos a Pagar 54.676 105.453-48% Partes Relacionadas 19.506 11.038 77% Impostos com Recolhimento Diferido 26.177 22.104 18% NÃO CIRCULANTE 226.705 266.829-15% Empréstimos e Financiamentos 128.507 170.910-25% Terrenos a Pagar 62.029 58.199 7% Provisão para Garantia 3.543 4.979-29% Provisão para Contingências 11.658 7.054 65% Impostos com Recolhimento Diferido 18.014 23.131-22% Outros Débitos com Terceiros 2.954 2.556 16% PATRIMÔNIO LÍQUIDO 2.844.412 2.705.554 5% PATRIMÔNIO LÍQUIDO DOS ACIONISTAS CONTROLADORES 2.827.828 2.702.292 5% Capital Social 1.356.704 1.220.000 11% Reserva de Capital 38.297 38.297 0% Reservas de Lucros 1.482.241 1.493.409-1% Reserva Especial de Ágio -49.414-49.414 0,0% Resultado do Período 0 0 n.a. PARTICIPAÇÃO DOS ACIONISTAS NÃO CONTROLADORES 16.584 3.262 408% Página 9 de 31
INFORMAÇÕES POR SEGMENTO Demonstração de Resultado (Em milhares de reais - R$) Com ercial Residencial 2016 2015 Var.% 2016 2015 Var.% Receita Líquida 24.764 182.827-86,5% 547.463 631.536-13,3% Custo dos Imóveis Vendidos e dos Se (9.079) (70.239) -87,1% (293.045) (327.165) -10,4% Lucro Bruto 15.685 112.588-86,1% 254.418 304.371-16,4% Margem Bruta (%) 63,3% 61,6% 1,8 p.p. 46,5% 48,2% -1,7 p.p. Despesas Comerciais (6.815) (5.677) 20,0% (40.252) (40.252) 0,0% Balanço Patrimonial por Segm ento Com ercial Residencial (Em milhares de reais - R$) ATIVO 2016 2015 Var.% 2016 2015 Var.% Contas a Receber de Clientes 95.922 187.235-48,8% 823.303 784.605 4,9% Imóveis a Comercializar 455.303 414.609 9,8% 1.186.475 1.029.959 15,2% PASSIVO Empréstimos e Financiamentos 0 3.020-100,0% 353.465 160.687 120,0% Adiantamento de Clientes 0 33.368-100,0% 12.254 25.485-51,9% Informações Operacionais por Segmento Comercial Residencial 2016 2015 Var.% 2016 2015 Var.% Número de Empreendimentos Lançados - - n.a. 3 3 0,0% VGV (R$ '000) - - n.a. 256.414 387.980-33,9% Área Útil Lançada (mil m²) - - n.a. 24,6 55,9-56,0% Unidades Lançadas (unidades) - - n.a. 209 496-57,9% Valor Médio da Unidade Vendida (R$ '000) 397 443-10,3% 603,0 583,1 3,4% Preço Médio dos Lançamentos (R$/m²) - - n.a. 10.410 6.937 50,1% Participação EZTEC (%) - - 0,0 p.p. 79,8% 50,8% 0,6 p.p. VGV EZTEC (R$ '000) - - n.a. 204.584 197.016 3,8% Vendas Contratadas EZTEC (R$ '000) -25.266-1.269 1891,3% 95.445 400.117-76,1% Vendas Contratadas (unidades) -148-8 1750,0% -58 799-107,3% Página 10 de 31
DESEMPENHO ECONÔMICO FINANCEIRO Destaques Financeiros 4T16 4T15 Var.% 2016 2015 Var.% Receita Bruta (R$ '000) - 242.000 319.956-24,4% 959.099 1.057.749-9,3% Receita Líquida (R$ '000) pág.10 151.437 224.390-32,5% 572.227 814.363-29,7% Custo Imóveis Vendidos e Serv. Prest. (R$ '000) pág.11 (70.215) (118.597) -40,8% (302.124) (397.404) -24,0% Lucro Bruto (R$ '000) pág.11 81.222 105.793-23,2% 270.103 416.959-35,2% Margem Bruta (%) 53,6% 47,1% 6,5 p.p. 47,2% 51,2% -4,0 p.p. Despesas Comerciais (R$ '000) pág.12 (13.188) (12.428) 6,1% (54.978) (45.929) 19,7% Despesas Gerais e Administrativas (R$ '000) pág.12 (19.132) (21.810) -12,3% (86.507) (96.450) -10,3% Outras Despesas/Receitas Operacionais (R$ '000) pág.13 3.304 5.609-41,1% (237) 1.486-115,9% Equivalência Patrimonial (R$ '000) pág.13 8.581 17.399-50,7% 39.406 115.245-65,8% EBITDA (R$ '000) pág.14 57.521 91.667-37,2% 169.349 394.483-57,1% Margem EBITDA (%) 38,0% 40,9% -2,9 p.p. 29,6% 48,4% -18,8 p.p. Resultado Financeiro Líquido (R$ '000) pág.14 16.932 21.238-20,3% 80.660 81.968-1,6% Imposto de Renda e Contribuição Social (R$'000) pág.14 (7.006) (11.429) -38,7% (16.165) (28.809) -43,9% Lucro Líquido (R$ '000) pág.15 69.038 104.090-33,7% 230.213 444.011-48,2% Margem Líquida (%) 45,6% 46,4% -0,8 p.p. 40,2% 54,5% -14,3 p.p. Lucro por Ação (R$) (1) 0,418 0,663-36,9% 1,395 2,827-50,6% (1) Conforme aprovado em AGE de 29 de abril de 2016, a quantidade total de ações da Companhia passou de 157.058.466 para 165.001.783 ações a partir do 2T16. Receita Líquida A Receita de Vendas relativa às incorporações é apropriada ao resultado utilizando-se o método de percentual de evolução financeira de cada empreendimento (PoC), sendo esse percentual mensurado em razão do custo incorrido em relação ao custo total orçado das unidades vendidas, em linha ao procedimento previsto na OCPC 04 e descontado o Ajuste a Valor Presente (AVP) conforme o CPC 12. Receita Líquida (R$ MM) -33% -30% 814 572 224 151 A EZTEC encerrou o ano com uma Receita Líquida de R$ 572,2 milhões. A redução de 29,7% na receita líquida é decorrente principalmente de vendas líquidas mais fracas e da queda no volume de execução de obras em função da diminuição dos lançamentos nos últimos anos, além disso, temos que considerar a entrega no final de 2016 do EZ Towers. Os distratos tiveram um forte incremento com a deterioração do cenário político-econômico no país e com o maior ciclo de entregas já registrados pela Companhia, fruto da safra de lançamentos de 2013. Dados Gerenciais «Acumulado» Receita Líquida por Ano de Lançamento 2014 50% 2015 7% 2016 3% Até 2013 40% Página 11 de 31
Custo dos Imóveis Vendidos e Serviços Prestados O Custo dos Imóveis Vendidos e Serviços Prestados são compostos, basicamente, pelo: [i] custo de terreno; [ii] desenvolvimento do projeto (incorporação); [iii] custo de construção; [iv] custos e provisões para manutenção; e [v] encargos financeiros relacionados ao financiamento à produção (SFH). O Custo dos Imóveis Vendidos totalizou R$302,1 milhões em 2016, contra R$ 377,3 milhões em 2015. A redução deve-se a uma combinação de dois fatores: [i] economia de orçamentos de obras em entrega e [ii] diminuição do volume de construção (incluindo EZ Towers). A descrição detalhada dos Custos dos Imóveis vendidos pode ser vista abaixo: Custos por Natureza (Em milhares de reais - R$) 4T16 4T15 Var.% 2016 2015 Var.% Custo de Obra / Terrenos (69.929) (113.195) -38,2% (281.077) (377.355) -25,5% Encargos Financeiros Capitalizados (4.428) (4.704) -5,9% (20.261) (16.753) 20,9% Manutenção / Garantia 396 (698) -156,7% (4.532) (3.296) 37,5% Total Custos Mercadorias Vendidas (73.961) (118.597) -37,6% (305.870) (397.404) -23,0% Dados Gerenciais «Acumulado» Custo Imóveis Vendidos por Ano de Lançamento 2014 51% 2015 9% 2016 5% Custo Imóveis Vendidos por Segmento Comercial 3% Residencial 97% Até 2013 35% Lucro Bruto Lucro Bruto (R$ MM) 54% 51% 47% -23% -35% 47% 106 81 417 270 Margem Bruta O Lucro Bruto no ano foi de R$ 270,1, para uma Margem Bruta de 47,2%. Comparando esta margem com as obtidas em períodos anteriores, observa-se a margem ainda acima dos padrões mínimos de rentabilidade buscados pela Companhia. Portanto, o impacto relevante da diminuição de 4 pontos percentuais em relação à margem de 2015, se deve à diminuição de preço praticado na venda dos estoques atuais, em parte compensados por economias em orçamentos de obras entregues. Também ressaltamos que o lucro bruto no 4T16 foi positivamente impactado pela venda de parte de um terreno do landbank (com preço de R$29 milhões e lucro de R$10 milhões, parte EZTEC). Página 12 de 31
Despesas Comerciais e Administrativas A tabela abaixo apresenta o detalhamento das contas das Despesas Comerciais e Administrativas em relação à Receita Líquida. Despesas Comerciais e Administrativas 4T16 4T15 Var.% 2016 2015 Var.% Despesas Comerciais (13.188) (12.428) 6,1% (54.978) (45.929) 19,7% % da Receita Líquida 8,7% 5,5% 3,2 p.p. 9,6% 5,6% 4,0 p.p. Despesas Gerais e Administrativas (19.132) (21.810) -12,3% (86.507) (96.450) -10,3% % da Receita Líquida 12,6% 9,7% 2,9 p.p. 15,1% 11,8% 3,3 p.p. Despesas Administrativas (16.494) (19.223) -14,2% (75.667) (82.862) -8,7% Honorários da Administração (2.638) (2.587) 2,0% (10.840) (13.588) -20,2% Total de Despesas Comerciais e Admi (32.320) (34.238) -5,6% (141.485) (142.379) -0,6% % da Receita Líquida 21,3% 15,3% 6,1 p.p. 24,7% 17,5% 7,2 p.p. A EZTEC reconhece integralmente todas as despesas comerciais diretamente no resultado no momento em que ocorrem, que representam todos os gastos da Companhia relacionados a ativos tangíveis (custos com estande, apartamento modelo e respectiva mobília), custos com publicidade e outros gastos, não somente referentes ao esforço de divulgação dos empreendimentos, mas despesas relativas à corretagem de comercialização. Os gastos com manutenção do estoque pronto, tais quais condomínio, IPTU e conservação também compõe o montante de despesas comerciais. Despesas Comerciais (R$ Mil) 5,5% 8,7% 5,6% 9,6% 46 55 12 13 % da Receita Líquida As Despesas Comerciais variam conforme a necessidade da Companhia de realizar campanhas ou investir em novos stands de vendas ou apartamentos decorados, seja de próximos lançamentos ou de estoque. Cabe destacar também o impacto do carregamento de estoque de unidades concluídas, que encerraram o ano em R$730 milhões, representado 55% do estoque total. Despesas Comerciais por Natureza 4T16 4T15 Var.% 2016 2015 Var.% Despesas com Publicidade e Outros (9.660) (11.075) -12,8% (37.211) (37.417) -0,6% Despesas com IPTU e Condomínio - Unidade (3.248) (421) 671,5% (12.981) (1.841) 605,1% Despesas com "Stand" (280) (932) -69,9% (4.787) (6.671) -28,2% Total Despesas Comerciais (13.188) (12.428) 6,1% (54.978) (45.929) 19,7% Despesas Administrativas (R$ Mil) 9,7% 7,7% 12,6% 11,8% 9,4% 8,9% 15,1% 12,2% 96 87 22 19 % da Receita Líquida % da (Rec. Líquida + Rec. Líq. Eq. Patrimonial) Página 13 de 31
As Despesas Gerais e Administrativas totalizaram R$ 86,4 milhões em 2016, uma redução nominal de 10% em relação a 2015, fruto principalmente de economia com serviços prestados e folha de pagamento. O índice Despesa Administrativa / Receita Líquida ficou em 15,1% no ano, ou 12,2% quando consideramos a Receita da equivalência patrimonial, lembrando que a Companhia é responsável pela administração integral de todos seus projetos, independentemente do controle ser ou não da EZTEC. Assim, considerando as normas IFRS 10 e IFRS 11 e do normativo CPC 19, as Receitas de operações controladas em conjunto com parceiros são reconhecidas apenas via Equivalência Patrimonial enquanto as Despesas criadas para a administração desses empreendimentos são reconhecidas de forma integral no resultado da Companhia. Cabe ressaltar que as despesas administrativas da EZTEC contemplam todos os gastos com seu modelo de negócio integrado. No 4T16, a unidade de negócio de engenharia foi responsável por 16,9% das despesas administrativas ao passo que a incorporadora, conjuntamente com a imobiliária, pelos demais 83,1%. Despesas Gerais e Administrativas por Natureza 4T16 4T15 Var.% 2016 2015 Var.% Despesas com Salários e Encargos (1) (8.740) (8.648) 1,1% (38.255) (41.629) -8,1% Despesas com Benefícios e Empregados (1.186) (578) 105,2% (5.275) (10.104) -47,8% Despesas de Depreciações e Amortizações (1.391) (792) 75,6% (3.318) (3.631) -8,6% Despesas com Serviços Prestados (3.626) (7.644) -52,6% (18.940) (28.685) -34,0% Despesas com Aluguéis e Condomínios (562) (729) -22,9% (2.982) (2.649) 12,6% Despesas com Conservação de imóveis (89) (151) -41,1% (474) (457) 3,7% Despesas com Taxas e Emolumentos (313) (142) 120,4% (1.686) (1.164) 44,8% Demais Despesas (3.225) (3.126) 3,2% (15.577) (8.131) 91,6% Total Despesas Gerais e Administrativ (19.132) (21.810) -12,3% (86.507) (96.450) -10,3% (1) Inclui Honorários da Administração. Outras Receitas e Despesas Operacionais A conta Outras Despesas e Receitas Operacionais em relação à Receita Líquida é apresentada na tabela abaixo: Outras Despesas e Receitas Operacionais (Em milhares de Reais - R$) 4T16 4T15 Var.% 2016 2015 Var.% Total de Outras Despesas e Receitas Operacionais 3.304 5.609-41% (237) 1.486-115,9% % da Receita Líquida 2,2% 2,5% -0,3 p.p. 0,0% 0,2% -0,1 p.p. Despesas Tributárias (367) (341) 7,6% (4.655) (3.831) 21,5% Outras Despesas e Receitas Operacionais 3.671 5.950-38,3% 4.418 5.317-16,9% Equivalência Patrimonial 8.581 17.399-51% 39.406 115.245-65,8% % da Receita Líquida 5,7% 7,8% -2,1 p.p. 6,9% 14,2% -7,3 p.p. As Despesas Tributárias englobam, basicamente, despesas com IPTU, além de outros tributos referentes a Terrenos. Equivalência Patrimonial Em 2013, as normas do IFRS 10 e 11, que tratam de operações controladas em conjunto, entraram em vigor. Adotando-se o normativo CPC 19, a parcela dos ativos e passivos, receitas e despesas deixam de ser consolidadas proporcionalmente em empreendimentos não-controlados pela EZTEC. A Companhia entende como empreendimento não-controlado, aquele empreendimento cujas decisões operacionais e financeiras não são tomadas de forma exclusiva pela EZTEC. A tabela abaixo demonstra a soma dos resultados líquidos proporcionais de empreendimentos não-controlados pela Companhia, resultado de Equivalência Patrimonial. É importante ressaltar que a maioria dos projetos de controle compartilhado já foram entregues, de forma que seu resultado passa a depender da comercialização das unidades em estoque Página 14 de 31
Demonstração de Resultado Compartilhadas (Em R$ MM) 4T16 4T15 Var.% 2016 2015 Var.% Receita Bruta 73,9 183,6-59,8% 271,7 351,0-22,6% (-) Cancelamento de vendas 32,1 41,3-22,2% 143,1 66,0 116,8% (-) Impostos incidentes sobre vendas 1,2 3,2-62,2% 3,1 6,2-49,3% Receita Líquida 40,5 57,4-29,4% 125,5 278,8-55,0% (-) Custo dos Imóveis Vendidos e dos Serviços Prestados 24,9 70,2-64,5% 69,6 139,5-50,1% Lucro Bruto 15,6 68,9-77,3% 56,0 139,3-59,8% Margem Bruta (%) 38,5% 120,1% -81,6 p.p. 44,6% 50,0% -5,4 p.p. (-) Despesas Comerciais 2,8 8,9-68,1% 17,1 16,6 2,8% Receitas Financeiras 1,3 3,8-66,7% 14,5 13,0 11,1% Despesas Financeiras 2,3 0,8 190,9% 5,8 3,2 83,3% Lucro Líquido 8,6 17,4-50,7% 39,4 115,2-65,8% Margem Líquida (%) 21,1% 30,3% -9,2 p.p. 31,4% 41,3% -10,0 p.p. Participação Média (% Receita Líquida) 56,5% 16,6% 40,0 p.p. 45,6% 41,7% 3,9 p.p. A Tabela abaixo mostra o Balanço Patrimonial para projetos não-controlados, resultado de Equivalência Patrimonial. Importante destacar que do total de recebíveis, R$24,2 milhões correspondem a clientes de unidades concluídas que assinaram alienação fiduciária com a Companhia. Balanço Patrimonial Compartilhadas (Em R$ MM) 4T16 4T15 Var.% 4T16 3T16 Var.% ATIVO Caixa e Equivalentes de Caixa 31,0 28,1 10,2% 31,0 18,7 65,6% Contas a Receber de Clientes 224,2 390,3-42,6% 224,2 351,5-36,2% Imóveis a Comercializar 217,5 208,7 4,2% 217,5 226,7-4,1% PASSIVO Empréstimos e Financiamentos 62,2 111,6-44,2% 62,2 63,2-1,5% Adiantamento de Clientes 4,3 10,1-57,6% 4,3 5,5-22,3% EBITDA EBITDA (R$ MM) 41% 38% 48% 30% -37% -57% 92 58 394 169 Margem EBITDA Em 2016, o EBITDA atingiu R$ 169,3 milhões, com uma Margem EBITDA de 29,6%. O atual patamar do EBITDA reflete [i] a menor diluição nas despesas operacionais, dada a redução de receita perante despesas operacionais que ainda não puderam ser reduzidas na mesma magnitude; e [ii] menor volume de equivalência patrimonial, dos projetos cujo controle é compartilhado. O quadro abaixo detalha o cálculo do EBITDA adotado pela EZTEC: EBITDA (Em milhares de Reais - R$) 4T16 4T15 Var.% 2016 2015 Var.% Lucro Líquido 69.038 104.090-33,7% 230.213 444.011-48,2% IR/CSLL 7.006 11.429-38,7% 16.165 28.809-43,9% Resultado Financeiro Líquido (16.932) (21.238) -20,3% (80.660) (81.968) -1,6% Depreciação (1.591) (2.614) -39,1% 3.631 3.631 0,0% EBITDA (1) 57.521 91.667-37,2% 169.349 394.483-57,1% Margem EBITDA (%) 38,0% 40,9% -2,9 p.p. 29,6% 48,4% -18,8 p.p. (1) O EBITDA é igual ao lucro líquido antes do imposto de renda e contribuição social, do resultado financeiro líquido, das despesas de depreciação e amortização, incluindo amortização de ágio de mais valia. Página 15 de 31
Resultado Financeiro Líquido No ano de 2016, o Resultado Financeiro Líquido totalizou R$ 80,7 milhões, sendo R$36,7 milhões de receita referentes aos Juros sobre a Carteira de Recebíveis Performados. O resultado ficou em linha com 2015, com um aumento na receita pelo maior montante em Caixa e Aplicações sendo compensado por uma maior despesa devido ao aumento dos descontos concedidos sobre as contas a receber. Resultado Financeiro por Natureza (Em milhares de reais - R$) Imposto de Renda e Contribuição Social O Imposto de Renda e Contribuição Social foi de R$ 7,0 milhões no 4T16 contra R$ 11,4 milhões no 3T16. A EZTEC utiliza do Patrimônio de Afetação em seus empreendimentos pois entende que, além do benefício tributário proporcionado pela alíquota consolidada de imposto (PIS+COFINS+IR+CSLL) de 4,0% sobre a Receita, o mecanismo de segregar, obrigatoriamente, o caixa de seus empreendimentos, reflete em menor utilização de financiamentos à produção, melhorando a margem da Companhia e, principalmente, gerando benefícios indiretos ao transmitir aos clientes, bancos e fornecedores, segurança quanto à administração dos recursos da obra. Lucro Líquido 4T16 4T15 Var.% 2016 2015 Var.% Receitas Financeiras Receita Financeira 15.089 11.304 33,5% 54.585 41.871 30,4% Juros Ativos sobre Contas a Receber de Clientes 3.938 14.403-72,7% 36.771 44.650-17,6% Outras (inclui Juros Ativos sobre Recebíveis em Atraso) 1.215-1.710-171,1% 6.864 4.160 65,0% Total Receitas Financeiras 20.242 23.997-15,6% 98.220 90.681 8,3% Despesas Financeiras Juros e Variações Monetárias Passivas (53) (283) -81,3% (660) (1.524) -56,7% Descontos Concedidos sobre Contas a Receber de Clientes (3.238) (1.578) 105,2% (16.717) (4.905) 240,8% Outras (19) (898) -97,9% (183) (2.284) -92,0% Total Despesas Financeiras (3.310) (2.759) 20,0% (17.560) (8.713) 101,5% Resultado Financeiro Líquido 16.932 21.238-20,3% 80.660 81.968-1,6% Lucro Líquido (R$ MM) 55% 46% 46% 40% -34% 444-48% 230 104 69 Margem Líquida O Lucro Líquido, no 4T16, totalizou R$ 69 milhões, com Margem Líquida de 45,6%. Ao observar o baixo nível de lucro líquido se comparado com os patamares históricos, é importante colocar o impacto da queda na receita líquida, tanto a consolidada como a obtida via equivalência patrimonial. Pesa também a dificuldade, no momento, de redução de despesas operacionais, sobretudo as comerciais seja pela necessidade de realização de campanhas de vendas, seja pelas despesas com manutenção de unidades em estoque. Isso posto, deve-se notar o aumento de 44% no lucro líquido relativo ao trimestre anterior, que foi de R$48,8 milhões. Página 16 de 31
Resultados a Apropriar de Unidades Vendidas Os Resultados a Apropriar pelo método do percentual de conclusão (PoC) atingiram R$ 134,4 milhões no 4T16. A tabela abaixo mostra as receitas, custos e resultados da Companhia a apropriar no Consolidado, além da margem esperada em 49,1%, sobre a parcela de produtos vendidos e não construídos ainda: Receitas e Resultados a Apropriar de Unid. Vendidas (Em milhares de Reais - R$) 4T16 3T16 Var.% 4T16 4T15 Var.% Receitas a Apropriar - final do período 244.313 321.528-24,0% 244.313 668.932-63,5% Ajuste a Valor Presente (AVP) - Realizado 18.645 24.312-23,3% 18.645 29.594-37,0% Ajuste a Valor Presente (AVP) - Não-Realizado 10.574 15.807-33,1% 10.574 53.490-80,2% Custo das Unidades Vendidas a Apropriar - final do período (139.127) (168.360) -17,4% (139.127) (372.084) -62,6% Resultado a Apropriar 134.405 193.287-30,5% 134.405 379.932-64,6% Margem a Apropriar (%) 49,1% 53,4% -4,3 p.p. 49,1% 50,5% -1,4 p.p. Resultado a Apropriar (R$ MM) 51% -65% 49% 53% -30% 49% 380 134 193 134 4T15 4T16 3T16 4T16 Margem a Apropriar (%) A tendência de diminuição do resultado a apropriar se explica pelo baixo volume de lançamentos dos últimos anos. Uma vez que há menos projetos em construção, a receita dos que já existem passa a ser, progressivamente, contabilizada ao passo que as suas obras avançam. A margem REF tem sido um indicador confiável da tendência de margem bruta futura da operação. Página 17 de 31
Contas a Receber Os Créditos a Receber de Clientes são provenientes das vendas de unidades dos empreendimentos residenciais e comerciais, sendo que o valor do saldo devedor dos contratos é atualizado em conformidade com suas respectivas cláusulas e a provisão para créditos de liquidação duvidosa é constituída considerando os riscos envolvidos e avaliação criteriosa da Administração. Os montantes referentes à atualização monetária dos valores a receber são registrados no resultado do período na rubrica de receita de venda de imóveis até a entrega das chaves, e como receita financeira (juros ativos) após a entrega das chaves. Contas a Receber (Em milhares de Reais - R$) 4T16 3T16 Var.% Clientes por Incorporação e Venda de Imóveis 919.225 890.458 3,2% Circulante 622.340 614.357 1,3% Não-Circulante 296.885 276.101 7,5% Contas a Receber a ser Apropriado no Balanço Patrimonial 232.059 288.939-19,7% Circulante 159.396 193.023-17,4% Não-Circulante 72.663 95.916-24,2% Total Contas a Receber 1.151.284 1.179.397-2,4% Em 31 de dezembro de 2016, 74,5% da Carteira de Recebíveis referia-se a clientes que estão na fase de análise e obtenção de financiamentos bancários para quitação ( repasse ) de seu saldo devedor. Os Recebíveis Performados, portanto elegíveis para securitização ou repasse, totalizaram R$ 389 milhões (só considerando empreendimentos consolidados), levando a um total de recebíveis de clientes que efetivamente assinaram alienação fiduciária com a EZTEC de R$292 milhões (incluindo participação EZTEC em empresas não controladas), sendo remunerado a IGP-DI +10 a 12% ao ano. Importante destacar que recebíveis com alienação fiduciária não são passíveis de distrato unilateral. A seguir é demonstrado o cálculo da nossa conta de recebíveis: Recebíveis (Em milhares de Reais - R$) 4T16 3T16 Var.% Contas a Receber de Empreendimentos (Realizado) 917.560 886.155 3,5% Clientes por Incorp. de Imóveis Obras Concluídas (1) 388.572 364.671 6,6% Clientes por Incorp. de Imóveis Obras em Construção (2) 528.988 521.484 1,4% Contas a Receber (Não Realizado) (3) 232.059 288.939-19,7% Adiantamento de Clientes (4) (12.254) (32.589) -62,4% Total Recebíveis 1.137.365 1.142.505-0,4% (1) A Companhia pode financiar até 80% do preço da unidade para seus clientes quando o empreendimento é entregue. O contas a receber de unidades concluídas é atualizado monetariamente pela variação do Índice Geral de Preços de Mercado divulgado pela Fundação Getúlio Vargas - IGP-DI, acrescido de juros de 10% a 12% ao ano e contabilizadas no resultado do período na rubrica Receitas Financeiras. (2) Representado pelos valores a receber das vendas em função da evolução financeira da obra (PoC). Os montantes referentes à atualização monetária são registrados no resultado do período na rubrica Receita de Venda de Imóveis, até a entrega das chaves. (3) Representado pelos valores a receber das vendas ainda não reconhecidas no balanço em virtude do critério de reconhecimento de receita pela evolução financeira (PoC). Os montantes referentes à atualização monetária são registrados no resultado do período na rubrica receita de venda de imóveis, até a entrega das chaves. (4) Os valores a receber de clientes, decorrentes das vendas de unidades em construção, são apresentados em virtude do mesmo percentual de realização, sendo os recebimentos superiores ao reconhecimento da receita, metodologia PoC, registrados no passivo circulante como adiantamento de clientes. Página 18 de 31
Caixa Líquido e Endividamento A Dívida Bruta da EZTEC é composta, exclusivamente, de linhas do financiamento imobiliário do Sistema Financeiro da Habitação (SFH). A Companhia encerrou o quarto trimestre com posição de Caixa Líquido de R$ 210,4 milhões, com Disponibilidades de Caixa de R$ 563,9 milhões e com uma Queima de Caixa de R$ 8 milhões no quarto trimestre de 2016 (função de aquisição líquida de terrenos no trimestre, de valor pago de R$ 38,6 milhões). É importante apontar que a EZTEC ainda conta com R$ 388,6 milhões em Recebíveis Performados, remunerados a IGP-DI + 10 a 12% ao ano que, caso seja necessário, são elegíveis a repasse ou securitização e convertidos em Caixa a qualquer momento. A EZTEC possui endividamento somente em linhas de financiamento à produção, com taxas que variam entre 8,5% + TR ao ano até 9,2% + TR ao ano. Dívida (Caixa) Líquido (Em milhares de Reais - R$) 4T16 3T16 Var.% Endividamento de Curto Prazo 224.958 210.894 6,7% Endividamento de Longo Prazo 128.507 104.155 23,4% Caixa e Equivalentes de Caixa (103.875) (85.044) 22,1% Aplicações Financeiras (459.980) (448.875) 2,5% Dívida (Caixa) Líquido (210.390) (218.870) -3,9% Cash (Burn) Generation (8.480) 47.979-117,7% Dividendos Pagos - - n.a. Cash (Burn) Generation Ex Dividendos (8.480) 47.979-117,7% Página 19 de 31
INDICADORES OPERACIONAIS Operações A EZTEC adota um modelo de negócio totalmente integrado, sendo dividida em 3 unidades: Incorporação, que prospecta, idealiza, projeta e aprova empreendimentos que atendam aos critérios de rentabilidade da Companhia; Engenharia e Construção, que garante a qualidade na execução dos empreendimentos, a entrega no prazo e o controle dos custos; e Imobiliária, cuja equipe de corretores é responsável pela manutenção das fortes velocidades de venda dos empreendimentos da Companhia. A EZTEC também disponibiliza aos seus clientes a alternativa de financiamento direto em prazos de até 240 meses, com índice de correção a IGP-DI +10 a 12% ao ano após chaves. A EZTEC acredita no modelo verticalizado, que possibilita eficiência na negociação com seus fornecedores, flexibilidade na criação de produtos, excelência operacional e maior controle nos processos de incorporação e construção. A Companhia possui uma equipe interna de desenvolvimento que cria os produtos EZTEC, atendendo às necessidades de seus clientes e trabalhando em conjunto com os demais departamentos de incorporação. Antecipando tendências, aproveitando ao máximo a área disponível à construção, com responsabilidade social e ambiental, a equipe própria gera valor ao empreendimento e permite uma melhor precificação dos produtos. Além disso, a equipe própria de desenvolvimento de produtos permite economia de custos, uma vez que reduz gastos com a contratação de escritórios terceiros. Nas áreas de engenharia, orçamento, planejamento e suprimentos, a EZTEC possui 129 colaboradores, além de 1.802 operários, próprios e terceirizados, em seus canteiros de obra, que permitem a execução e entrega de todos os empreendimentos com os controles e qualidade necessários, e dentro dos prazos programados. Por ter como foco a Região Metropolitana de São Paulo, a EZTEC mantém parcerias de longo prazo com seus fornecedores de materiais e de serviços, o que não só auxilia na manutenção dos prazos, como reduz os efeitos da escassez de mão-de-obra e da inflação nos custos de construção. Em 31 de dezembro de 2016, a EZTEC possuía 14 obras em andamento, sendo 13 obras próprias e 1 obra terceirizada com nossos parceiros, totalizando 4.261 unidades em construção. A tabela abaixo detalha os empreendimentos performados pela Companhia em 2016: Empreendimento Lançamento VGV Total Lanç. (R$ MM) % Partic. EZTEC VGV EZTEC (R$MM) Total Unidades % Vendido Unidades Chácara Cantareira set/12 153.002 100% 153.002 292 80% Parque Ventura out/12 201.090 70% 140.763 508 63% Le Premier Paraíso mar/13 85.434 100% 85.434 40 83% EZ Mark mai/13 333.794 100% 333.794 323 46% Centro Empresarial Jardins do Brasil jun/13 244.364 28% 67.200 848 61% Jardins do Brasil - Mantiqueira jun/13 234.153 28% 64.392 498 67% Massimo Vila Mascote set/13 132.461 100% 132.461 162 41% Quality House Ana Costa set/13 109.234 100% 109.234 238 48% Total 1.493.532 1.086.280 2.909 Página 20 de 31
Estoque de Terrenos (Land Bank) Em 31 de dezembro de 2016, o Estoque de Terrenos totalizou R$ 5,7 bilhões em VGV próprio. O custo médio do landbank, incluindo despesas relativas à ampliação do coeficiente de aproveitamento construtivo, é de 13,4% do VGV. Para maiores detalhes sobre a localização dos terrenos e empreendimentos da EZTEC pode ser obtido no site www.eztec.com.br/ri, na seção Mapa de Empreendimentos. Dados Gerenciais «Acumulado» Alocação de Terrenos por Região % do VGV Próprio RMSP (1) 17% Litoral 7% Alocação de Terrenos por Padrão % do VGV Próprio Alto 21% Comercial 16% Econômico 6% Médio 14% Cidade SP 76% Médio-Alto 42% (1) Excluída a Cidade de São Paulo, representada dessa forma pelos outros 38 municípios da Região Metropolitana de São Paulo (RMSP). R$50 - R$100 milhões (13 terrenos) 17% Alocação dos Projetos por Tamanho % do VGV Próprio R$100 - R$200 milhões (13 terrenos) 31% Alocação de Terrenos por Idade % do VGV Próprio 2010 3% 2008 1% 2011 6% 2012 2% 2013 38% < R$50 milhões (0 terrenos) 0% 2007 14% > R$500 milhões (2 terrenos) 30% R$200 - R$500 milhões (4 terrenos) 22% 2016 3% 2015 0% 2014 33% Página 21 de 31
Lançamentos A Companhia lançou um empreendimento no quarto trimestre de 2016, Up Home Vila Mascote, de VGV de R$ 61,3 milhões, culminando em R$ 204,6 milhões em VGV EZTEC lançado no ano, além de adquirir R$ 25,5 milhões em participações de projetos, em que já era cotista. A tabela abaixo fornece informações dos empreendimentos imobiliários lançados em 2016: Empreendimento Terreno Região Unid. VGV Total (R$MM) % EZTEC VGV EZTEC (R$MM) % Vendido Segmento Padrão 1T16 Le Premier Moema Inhambú Cidade SP 38 103.660 50% 51.830 50% Residencial Alto 2T16 Splendor Brooklin Av. Morumbi Cidade SP 42 91.454 100% 91.454 43% Residencial Alto 4T16 Up Home Vila Mascote Alba 1 Cidade SP 129 61.300 100% 61.300 23% Residencial Médio-Alto Total 209 256.414 80% 204.584 41,1% A EZTEC disponibiliza em seu site de Relações com Investidores (www.eztec.com.br/ri), nas seções Histórico de Lançamentos e Empreendimentos EZTEC, informações sobre os lançamentos realizados desde 2005. Com esta iniciativa a Companhia busca manter seus investidores e clientes informados sobre as características de cada empreendimento lançado. Vendas e Distratos No 4T16 a Companhia retornou às vendas líquidas positivas. Ao analisar o resultado líquido de R$39,2 milhões no 4T16, com acúmulo de R$75,5 milhões em 2016, é importante colocar alguns pontos: [i] trimestralmente houve tanto uma ampliação nas vendas brutas quanto uma redução no volume distratado este último reduziu em 32%, marcando uma inflexão na tendência de distrato depois de mais de um ano de agravamento; [ii] a composição das vendas tende a ser formada por unidades performadas, tendo representado 61% das vendas em 2016 e 75% no 4T16; e [iii] houve contribuição negativa dos empreendimentos comerciais, cujo VGV distratado ultrapassou o vendido por R$25,8 milhões em 2016 resultado esse que tende a apresentar alívio adiante, uma vez que em 2017 os empreendimentos comerciais já se encontram todos entregues. Vendas Contratadas Acum. % EZTEC (R$ MM) 748 884 876 1.043 881 412 76 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Página 22 de 31
Dados Gerenciais - «Acumulado» Orientada para transparência e dando continuidade às informações prestadas no último trimestre, podem ser observadas no gráfico abaixo, as vendas brutas e distratos acumulados em 12 meses, para os últimos 8 trimestres: Página 23 de 31
As entregas de 2016, que totalizam um VGV de R$ 1,09 bilhões, assim como as de 2017, em R$ 1,30 bilhões, ainda refletem o período de volumes recorde de lançamentos na história da Companhia, entre 2013 e 2014. Dentre eles, destaca-se o projeto Cidade Maia, cuja entrega se dará de forma faseada entre março e novembro de 2017, contribuindo por si só com um VGV de R$ 948 milhões. A administração segue confiante nas escolhas realizadas tanto na política de vendas quanto de controle de carteira, optando pela saúde financeira e acreditando na qualidade e liquidez de seu estoque a médio prazo. Segue abaixo o cálculo VSO (Vendas Sobre Oferta) ponderado pela participação da EZTEC, índice que reflete a liquidez dos produtos originados: VENDA SOBRE OFERTA (VSO) 4T16 4T15 2016 2015 + Estoque Inicial (m²) 177.664 171.306 164.547 191.280 + Lançamentos no período (m²) 10.695 2.445 23.043 28.586 = Estoque + Lançamento (m²) 188.360 173.751 183.100 219.866 - Vendas Contratadas no período (m²) 5.777 9.205 5.007 55.319 = Estoque Final (m²) 182.583 164.547 178.093 164.547 VSO (%) 3,1% 5,3% 2,7% 25,2% Exclui-se do estoque inicial as lajes alugadas do EZ Mark e EZ Towers B integralmente. Dados Gerenciais 4T16 Estoque por Padrão (%EZTEC) Alto 8% Comercial 23% Estoque por Status da Obra (%EZTEC) Em Obras 36% Lançamento 9% Médio-Alto 24% Médio 41% Performado 55% Página 24 de 31