INFORME SOCOPA 09.03.2009 DESTAQUES INDICADORES Mercado: Em pregão bastante volátil, o Ibovespa reverteu fortes perdas ao final do dia para fechar em baixa de 0,71%, aos 37.105 pontos. O giro financeiro totalizou R$ 3,755 bilhões. Na semana a bolsa brasileira acumulou desvalorização de 2,82%. Nos EUA, as bolsas de Wall Street operaram boa parte da última sexta-feira em queda após a divulgação de dados negativos da economia norte-americana. O Departamento do Trabalho dos EUA anunciou corte de 651k postos de emprego em fevereiro, e a taxa de desemprego atingiu 8,1% no mês. O Dow Jones fechou em alta de 0,49%, aos 6.626 pontos, o S&P 500 ganhou 0,12%, aos 683 pontos, e o Nasdaq encerrou em queda de 0,44%, aos 1.293 pontos. Economia: A FGV divulgou queda de 0,13% no IGP-DI e alta de 0,35% no IPC-S. Ainda são aguardados os dados da balança comercial e números da Anfavea Resultado: Petrobras (PETR4) divulgou seus resultados no 4T08 Índices Dia Mês Fech. Maiores Altas (Liquidez) Dia Mês Fech. Ibovespa IBOV -0,70% -2,82% 37.105 Agrenco AGEN11 25,00% 15,38% 0,45 IBRX IBRX -0,52% -2,49% 12.536 Positivo Inf POSI3 16,03% 5,56% 7,60 Dólar - PTAX Venda DOLOF -0,23% -0,07% 2,3768 Eletropaulo ELPL6 4,03% 5,84% 31,00 Dow Jones Index DJIA 0,49% -6,17% 6.627 Embraer EMBR3 3,79% -8,65% 6,02 Nasdaq Composite NASDAQ -0,44% -6,10% 1.294 LLX Log LLXL3 3,39% 0,00% 1,22 Maiores Altas Ibovespa Dia Mês Fech. Perdigao S/A PRGA3 3,25% -8,81% 27,00 Eletropaulo ELPL6 4,03% 5,84% 31,00 Tran Paulist TRPL4 2,98% -0,88% 44,90 Embraer EMBR3 3,79% -8,65% 6,02 Cosan CSAN3 2,97% -2,43% 10,05 Perdigao S/A PRGA3 3,25% -8,81% 27,00 Net NETC4 2,96% -1,32% 14,95 Tran Paulist TRPL4 2,98% -0,88% 44,90 P.Acucar-CBD PCAR4 2,96% 2,78% 29,59 Maiores Baixas Ibovespa Dia Mês Fech. Maiores Baixas (Liquidez) Dia Mês Fech. Gafisa GFSA3-5,45% -10,70% 8,85 Gafisa GFSA3-5,45% -10,70% 8,85 Braskem BRKM5-5,16% -18,03% 4,41 Braskem BRKM5-5,16% -18,03% 4,41 Redecard RDCD3-5,10% -10,00% 22,50 Redecard RDCD3-5,10% -10,00% 22,50 Rossi Resid RSID3-4,93% -0,61% 3,28 Rossi Resid RSID3-4,93% -0,61% 3,28 Maiores Volumes R$ Mil Média 6M Qtde Mil Gerdau GGBR4-4,33% -9,01% 11,48 Petrobras PETR4 836.297 733.280 32.265 Gerdau GGBR3-4,31% -8,53% 9,10 Vale R Doce VALE5 615.275 531.497 22.831 Weg WEGE3-4,22% -10,91% 10,45 Petrobras PETR3 216.949 139.347 6.758 Aracruz ARCZ6-4,17% -19,30% 1,38 Vale R Doce VALE3 164.405 155.674 5.347 Gerdau Met GOAU4-4,11% -8,64% 15,15 Itaubanco ITAU4 140.520 139.993 6.289 PDG Realt PDGR3-3,38% -4,76% 10,00 Cotação em 06/03/09 Corte em Índice de Liquidez maior que 0,1 Fonte: Economática; Cotações em R$ AGENDA Data Horário Evento Ref. Consenso Apurado Anterior Brasil 9-mar 08:00 FGV IGP-DI fev 0,19% -0,13% 0,01% 9-mar 08:00 FGV IPC-S 07/mar - 0,35% 0,21% 9-mar 10:00 Balança Comercial (FOB) - mensal 08/mar - - - 09-13 mar 10:30 Anfavea - Vendas de Veículos fev - - 197.454 09-13 mar 10:30 Anfavea - Exportações de Veículos fev - - 22.600 09-13 mar 10:30 Anfavea - Produção de Veículos fev - - 186.124 EUA - - Sem Eventos - - - - Fonte: Bloomberg (Consenso)
CARTEIRA Papel Código Peso Preço Cotação em Ajustado Teórico 06/03/09 Upside Risco Petrobras PETR4 11,8% ER 25,67 - Reduzido Vale VALE5 11,8% 65,40 26,57 146,14% Moderado Copel CPLE6 11,6% 35,00 21,50 62,79% Elevado OHL Brasil OHLB3 11,5% 24,50 13,39 82,97% Moderado Perdigão PRGA3 10,7% 59,60 27,00 120,74% Moderado Odontoprev ODPV3 9,9% 50,00 24,56 103,58% Moderado Cemig CMIG4 9,7% 46,00 31,88 44,29% Reduzido Bradesco BBDC4 9,5% 31,20 20,87 49,50% Moderado Gerdau GGBR4 8,3% 21,00 11,48 82,93% Moderado Embraer EMBR3 5,2% 15,20 6,02 152,49% Moderado Rendimentos Dia Semana Mês Ano Rendimento da Carteira 0,31% -2,90% -2,90% -7,07% Rendimento do Ibovespa -0,70% -2,82% -2,82% -1,19% Carteira / Ibovespa - - - - Índices Dia Semana Mês Ano Ibovespa -0,70% -2,82% -2,82% -1,19% IBRX -0,52% -2,49% -2,49% -0,02% Dólar - PTAX Venda -0,23% -0,07% -0,07% 1,70% Dow Jones Index 0,49% -6,17% -6,17% -24,49% Nasdaq Composite -0,44% -6,10% -6,10% -17,96% Cotação em 06/03/09 2 MERCADO Em pregão bastante volátil, o Ibovespa reverteu fortes perdas ao final do dia para fechar em baixa de 0,71%, aos 37.105 pontos. O giro financeiro totalizou R$ 3,755 bilhões. Na semana a bolsa brasileira acumulou desvalorização de 2,82%. O desempenho negativo das ações da Vale PNA (-2,32%) e das siderúrgicas, puxadas pelas preferenciais da Gerdau (-4,11%), contribuíram para a queda no índice. No âmbito corporativo, destaque para o anúncio de que a família Safra exerceu ser direito de preferência e vendeu participação de 28,03% no capital da Aracruz para a VCP. Aracruz ON subiu 10,83%, cotada a R$ 13,95. Nos EUA, as bolsas de Wall Street operaram boa parte da última sextafeira em queda após a divulgação de dados negativos da economia norte-americana. O Departamento do Trabalho dos EUA anunciou corte de 651k postos de emprego em fevereiro, e a taxa de desemprego atingiu 8,1% no mês. As ações de petroleiras subiram ao final do pregão, influenciadas pela valorização do preço do barril de petróleo, e inverteram a tendência dos principais índices acionários. O Dow Jones fechou em alta de 0,49%, aos 6.626 pontos, o S&P 500 ganhou 0,12%, aos 683 pontos, e o Nasdaq encerrou em queda de 0,44%, aos 1.293 pontos. A Bovespa registrou entrada de capital externo de R$ 340,880 milhões no dia 4 de março.no mês, o saldo é negativo em R$ 436,635 milhões. No ano, o saldo está negativo em R$ 538,575 milhões. ECONOMIA A Fundação Getúlio Vargas (FGV) reportou esta manhã deflação para o Índice Geral de Preços Disponibilidade Interna (IGP-DI). O indicador saiu de variação de 0,1% para -0,13% em fevereiro, por conta, principalmente, da manutenção da variação negativa dos itens do atacado e uma queda das taxas do varejo e construção. A Fundação divulgou também o Índice de Preços ao Consumidor com referência na semana terminada no dia 07 de março. Com destaque para o grupo de alimentos, que corroborou com maior peso para a elevação do índice em 0,14p.p., para 0,35%. O Ministério do Desenvolvimento, Indústria e Comércio divulga o saldo da Balança Comercial mensal, ainda esta manhã. Nos EUA, não haverá divulgação de dados relevantes.
RESULTADO Empresa Código Recomendação Fechamento* Preço-Teórico* Upside Risco Lote Petrobras PN PETR4 25,67 ER - Reduzido 1 EV/EBITDA (atual) EV/EBITDA 08E¹ Div. Yield (%) 06 Div. Yield (%) 07 P/L 08E 7 dias Mês Ano 9,44 4,13 4,2% 1,5% 7,54-2,77% -2,77% 12,39% * por ação ¹ EV Corrente A Petrobras divulgou na última sexta-feira receita líquida consolidada de R$ 63.262 milhões no 4T08, queda de 6,2% em relação ao trimestre anterior, e 39,3% superior ao mesmo período do ano passado. O trimestre foi marcado pela queda de cerca de 38% no valor do barril de petróleo, que foi compensado, parcialmente, pelo preço médio 11% maior (em R$) dos derivados na comparação com o 4T07. Indicadores (R$ MM) 4T08 3T08 % 4T07 % Receita Líquida 63.262,0 67.460,0-6,2% 45.417,0 39,3% Lucro Bruto 15.491,0 20.703,0-25,2% 16.463,0-5,9% EBITDA 9.577,0 15.680,0-38,9% 12.031,0-20,4% Lucro Líquido 7.355,0 10.852,0-32,2% 5.053,0 45,6% Margem Bruta 24,5% 30,7% -6,2 p.p. 36,2% -11,8 p.p. Margem EBITDA 15,1% 23,2% -8,1 p.p. 26,5% -11,4 p.p. Margem Líquida 11,6% 16,1% -4,5 p.p. 11,1% 0,5 p.p. * Resultado Consolidado Fonte: Petrobras O aumento das despesas operacionais de 28,7% sobre o trimestre anterior contribuiu para a retração nas margens e para a redução na geração de caixa da empresa, que fechou o 4T08 totalizando R$ 9.577 milhões, queda de 38,9% sobre o 3T08 e de 20,4% em relação ao mesmo período de 2007. Conforme divulgado em relatório, a Petrobrás credita o fraco desempenho do EBITDA ao: (i) aumento de 58% nas despesas com vendas; (ii) incremento de 27% nas despesas gerais e administrativas e (iii) aumento nos custos exploratórios para extração de petróleo em 38%. Participaremos do Conference Call que será realizado amanhã para analisarmos maiores detalhes do resultado trimestral e perspectivas para o desempenho futuro da empresa. 3
AGENDA Data Horário Evento Ref. Consenso Apurado Anterior Brasil 9-mar 08:00 FGV IGP-DI fev 0,19% -0,13% 0,01% 9-mar 08:00 FGV IPC-S 07/mar - 0,35% 0,21% 9-mar 10:00 Balança Comercial (FOB) - mensal 08/mar - - - 09-13 mar 10:30 Anfavea - Vendas de Veículos fev - - 197.454 09-13 mar 10:30 Anfavea - Exportações de Veículos fev - - 22.600 09-13 mar 10:30 Anfavea - Produção de Veículos fev - - 186.124 09-13 mar Capacidade Utilizada (CNI) jan - - 80,20% 10-mar 05:00 FIPE IPC - Semanal 07/mar - - 0,32% 10-mar 09:00 IBGE - PIB (Ano/Ano) 4T08 1,30% - 6,80% 10-mar 09:00 IBGE - PIB (Tri/Tri) 4T08-2,30% - 1,80% 10-mar 09:00 IBGE - PIB Acumulado 4T08 - - 6,30% 11-mar 08:00 FGV IGP-M (Prévia) 10/mar - - 0,42% 11-mar 09:00 IBGE - IPCA (Mês/Mês) fev 0,57% - 0,48% 11-mar 09:00 IBGE - IPCA (Ano/Ano) fev - - 5,84% 11-mar 09:00 IBGE - INPC (Mês/Mês) fev - - 0,64% 11-mar 18:00 Taxa Selic 11/mar 11,75% - 12,75% 13-mar 09:00 Vendas no Varejo (ano/ano) jan - - 3,90% 13-mar 09:00 Vendas no Varejo (mês/mês) jan - - -0,30% 4 EUA 10-mar 11:00 Estoque do Atacado jan -1,00% - -1,40% 10-mar 11:00 IBD/TIPP - Otimismo na Economia mar - - 44,60 10-mar 18:00 ABC Confiança do Consumidor 08/mar - - -49,00 11-mar 08:00 MBA - Pedidos de Hipoteca 06/mar - - -12,60% 11-mar 08:00 Bloomberg - Confiança Global mar - - 8,49 11-mar 15:00 Relatório Mensal do Orçamento fev -$200.0B - -$175.6B 12-mar 09:30 Vendas Antecipadas no Varejo fev -0,50% - 1,00% 12-mar 09:30 Vendas Antecipadas no Varejo ex-automóveis fev -0,40% - 0,90% 12-mar 09:30 Novos Pedidos de Seguro-Desemprego 07/mar 640K - 639K 12-mar 09:30 Contínuos Pedidos de Seguro-Desemprego 28/fev - - 5106K 12-mar 11:00 Estoque de Negócios jan -1,10% - -1,30% 13-mar 09:30 Balança Comercial jan -$38.2B - -US$39.9B 13-mar 09:30 Índice de Preços de Importados (Mês/Mês) fev -0,80% - -1,10% 13-mar 09:30 Índice de Preços de Importados (Ano/Ano) fev - - -12,5% 13-mar 11:00 U. Michigan - Confiança do Consumidor mar P 55,40-56,30 Fonte: Bloomberg (Consenso) * Revisado
AGENDA DE RESULTADOS Data Horário Empresa Evento 9/3 - Profarma Resultado 4T08 9/3 F CSU Cardsystem Resultado 4T08 9/3 17:00 Braskem APIMEC 10/3 - Amil Resultado 4T08 10/3 - Brascan Residential Resultado 4T08 10/3 F CCR Resultado 4T08 10/3 - Petrobras APIMEC 11/3 11:00 CSU Cardsystem Teleconferência 4T08 11/3 A ALL Resultado 4T08 11/3 F Fertilizantes Heringer Resultado 4T08 11/3 - Rodobens Resultado 4T08 11/3 11:30 CCR Teleconferência 4T08 11/3 - Braskem APIMEC 11/3 08:30 CCR APIMEC 12/3 - B2W Resultado 4T08 12/3 - Cosan Resultado 3T 12/3 - Dasa Resultado 4T08 12/3 A Klabin Resultado 4T08 12/3 - ALL Teleconferência 4T08 13/3 F Alpargatas Resultado 4T08 13/3 - Cteep (Transmissão Paulista) Resultado 4T08 16/3 - Brasil Brokers Resultado 4T08 16/3 - Even Resultado 4T08 16/3 A OHL Resultado 4T08 16/3 - SEB Resultado 4T08 17/3 - BM&FBovespa Resultado 4T08 17/3 F Eletropaulo Resultado 4T08 17/3 - Kepler Weber Resultado 4T08 17/3 - Log-In Resultado 4T08 17/3 - M Dias Branco Resultado 4T08 17/3 - ALL APIMEC 17/3 12:00 OHL Teleconferência 4T08 18/3 - Marfrig Resultado 4T08 18/3 - Suzano Papel e Celulose Resultado 4T08 18/3 16:00 OHL APIMEC 19/3 - Brasil Ecodiesel Resultado 4T08 19/3 - Iguatemi Resultado 4T08 19/3 - São Carlos Resultado 4T08 19/3 - Unipar Resultado 4T08 19/3 11:00 Eletropaulo Teleconferência 4T08 19/3 10:00 Marfrig Teleconferência 4T08 20/3 - Banco Cruzeiro do Sul Resultado 4T08 20/3 - Copel Resultado 4T08 20/3 - Globex (Ponto Frio) Resultado 4T08 20/3 - Gol Resultado 4T08 20/3 - MPX Energia Resultado 4T08 20/3 F Positivo Resultado 4T08 20/3 10:00 São Carlos Teleconferência 4T08 23/3 - Cemig Resultado 4T08 23/3 - Cia Hering Resultado 4T08 23/3 - GP Investments Resultado 4T08 23/3 - Perdigão Resultado 4T08 23/3 15:00 Unipar Teleconferência 4T08 24/3 - Magnesita Resultado 4T08 24/3 - Sabesp Resultado 4T08 24/3 - Tecnisa Resultado 4T08 24/3 08:30 Unipar APIMEC 25/3 - Multiplan Resultado 4T08 25/3 - Odontoprev Resultado 4T08 25/3 - Paranapanema Resultado 4T08 25/3 - Rossi Residencial Resultado 4T08 Fonte: Empresas * A = Abertura do Mercado * F = Fechamento do Mercado 5
STOCKGUIDE Empresas Código Última Preço Up-Side Recom. Market Cap P/L LPA EBITDA EV/EBITDA Div. Yield Oscilações Grau Cotação Teórico (R$ MM) 2007 2008 (E) 2007 2007 2008 (E) 2007 2008 (E) 2007 7 dias Mês Ano de Risco AUTOPEÇAS Iochpe-Maxion PN MYPK3 10,40 27,95 168,75% Manter 493 40,30 3,12 3,33 166 272 13,42 2,66 0,93% -4,6% -4,6% 18,9% Moderado Marcopolo PN POMO4 2,86 7,70 169,23% Compra 639 12,80 5,87 0,49 167 205 13,97 6,12 4,66% 2,1% 2,1% -9,8% Moderado Randon Part PN RAPT4 5,38 14,00 160,22% Compra 841 16,50 3,78 1,42 406 521 6,90 1,61 1,90% 6,1% 6,1% -14,2% Moderado 166,07% 1.973 23,20 4,26-739 998 11,43 3,47 2,5% AVIAÇÃO GOL - Linhas Aéreas GOLL4 8,94 8,00-10,51% Venda 1.794 17,60 3,49 2,56 42 771 224,26 1,70 3,64% -5,2% -5,2% -9,8% Elevado Embraer ON EMBR3 6,02 15,20 152,49% Compra 4.356 22,60 25,94 0,23 889 1.058 15,30 4,11 2,18% -8,7% -8,7% -31,7% Moderado TAM TAMM4 14,80 28,10 89,86% Manter 2.275 30,00 32,89 0,45 334 233 16,68 9,44 2,14% -8,4% -8,4% -22,5% Elevado 77,28% 8.425 23,40 20,77-1.265 2.061 85,41 5,08 2,7% CIMENTO E MAT. CONSTR. Duratex PN DURA4 12,79 42,50 232,29% Compra 1.535 18,20 4,86 2,63 558 592 9,65 2,82 2,65% -13,8% -13,8% -8,4% Moderado Eternit ON ETER3 4,97 ER - 357 13,50 7,12 0,70 70 88 6,41 4,04 8,09% -1,4% -1,4% 1,1% Moderado 232,29% 1.892 15,85 5,99-628 680 - - 5,4% CONCESSÕES ROD. E FERROV. América Latina Logística ALLL11 8,05 ER - 5.562 - - - 897-19,30-0,59% -1,5% -1,5% -19,5% Elevado CCR Rodovias CCRO3 22,00 ER - 8.868 16,30 11,70 1,88 1.477-8,34-4,80% -5,1% -5,1% -6,9% Moderado Obrascon Huarte OHLB3 13,39 24,50 82,97% Compra 922 21,40 9,82 1,36 428 435 4,66 2,12 2,70% -0,1% -0,1% 6,5% Moderado 82,97% 15.352 18,85 10,76-2.802 435 10,77 2,12 2,7% CONSUMO Alpargatas PN ALPA4 45,98 ER - 836 19,70 3,26 14,10 126 275 21,08 3,04 2,31% -3,8% -3,8% -2,2% Moderado Ambev PN AMBV4 96,60 161,40 67,08% Compra 53.993 28,50 14,11 6,85 8.685 9.111 9,82 5,93 2,62% 0,7% 0,7% -4,3% Reduzido Souza Cruz ON CRUZ3 47,00 38,00-19,15% Venda 14.367 14,40 12,32 3,82 1.387 1.642 10,67 8,75 7,94% -2,1% -2,1% 6,6% Reduzido Grendene GRND3 11,59 30,70 164,88% Compra 1.159 17,00 4,18 2,78 213 355 7,68 3,26 5,59% -2,2% -2,2% -8,7% Moderado Guararapes ON GUAR3 15,49 82,50 432,60% Compra 967 18,90 3,79 4,09 68 430 53,77 2,25 1,15% 1,3% 1,3% -13,9% Moderado Lojas Renner LREN3 13,85 24,50 76,90% Compra 1.684 32,90 7,96 1,74 286 365 14,69-1,55% -1,8% -1,8% -11,6% Moderado Loj Americanas PN LAME4 5,41 23,80 339,93% Compra 3.789 151,30 14,69 0,37 720 1.054 18,09 3,60 0,61% -4,3% -4,3% -13,7% Moderado Natura Cosméticos NATU3 20,15 25,00 24,07% Manter 8.646 16,40 16,61 1,21 702 832 10,59 10,39 5,37% -3,9% -3,9% 9,8% Reduzido Pao de Acucar PN PCAR4 29,59 40,40 36,53% Compra 6.961 61,60 24,66 1,20 1.026 1.230 9,63 5,66 0,27% 2,8% 2,8% -4,6% Reduzido Perdigao ON PRGA3 27,00 59,60 120,74% Compra 5.576 21,40 - (2,31) 803 1.281 10,77 5,18 1,34% -8,8% -8,8% -9,2% Moderado Sadia SA PN SDIA4 2,64 9,00 240,91% Manter 2.296 11,10 82,89 0,03 1.099 1.282 7,36 4,33 1,64% -7,7% -7,7% -29,6% Elevado B2W BTOW3 19,80 40,00 102,02% Compra 2.185-23,35 0,85 347 509 24,41 4,29 0,00% -7,3% -7,3% -16,8% Elevado 144,23% 102.459 35,75 18,89-15.461 18.365 16,54 4,72 2,5% DIVERSOS DASA DASA3 23,60 57,00 141,53% Compra 1.355 31,60 22,40 1,05 180 293 13,80 5,60 0,02% 0,0% 0,0% 5,0% Moderado Confab PN CNFB4 4,20 ER - 1.517 12,40 6,16 0,68 384 395 4,56 3,84 2,07% -1,6% -1,6% 12,0% Moderado Weg ON WEGE3 10,45 27,00 158,37% Compra 6.454 27,30 9,82 1,06 1.016 1.009 14,88 5,96 2,06% -10,9% -10,9% -15,5% Moderado Fosfertil PN FFTL4 13,90 ER - 5.907 19,10 11,04 1,26 730 750 10,58 7,87 0,93% -3,5% -3,5% 24,4% Moderado Coteminas PN CTNM4 3,25 ER - 406 - - 0,00 - - - - 1,26% -4,4% -4,4% -13,3% Moderado Positivo Infomática POSI3 7,60 ER - 659 73,50 2,82 2,69 96 269 39,25 2,05 0,82% 5,6% 5,6% 10,1% Moderado Odontoprev ODPV3 24,56 50,00 103,58% Compra 620 31,30 10,34 2,37 56 78 16,30 7,99 2,18% 6,8% 6,8% 6,8% Moderado Sabesp ON SBSP3 21,90 ER - 4.990 8,90 3,96 5,53 2.699 3.093 5,41 1,61 2,87% -8,9% -8,9% -19,8% Reduzido 134,49% 21.908 29,16 9,51-5.160 5.887 14,97 4,99 1,5% ELÉTRICAS Celesc PNB CLSC6 31,84 ER - 1.432-5,77 5,52 481 437 2,73 3,28 4,49% -1,9% -1,9% -8,8% Moderado Cemig ON CMIG3 23,40 34,50 47,44% Compra 13.976 7,90 5,33 4,39 4.073 4.282 5,32 4,28 7,38% -1,2% -1,2% -6,6% Reduzido Cemig PN CMIG4 31,88 46,00 44,29% Compra 13.976 7,60 7,27 4,39 4.073 4.282 5,32 4,28 7,67% -4,1% -4,1% 0,4% Reduzido Cesp PNB CESP6 13,25 26,00 96,23% Compra 4.112 143,70 13,63 0,97 1.500 1.436 10,82 6,03 0,00% -2,9% -2,9% -12,2% Elevado Coelce PNA COCE5 21,50 ER - 1.664 6,30 9,36 2,30 477 415 4,66 4,01 13,49% -4,4% -4,4% -4,4% Moderado Copel PNB CPLE6 21,50 35,00 62,79% Compra 5.630 6,60 4,75 4,52 2.029 2.016 4,01 3,07 4,02% -3,6% -3,6% -10,4% Elevado Eletrobras ON ELET3 24,49 ER - 27.346-12,53 1,95 4.541 6.867 8,83 3,98 0,57% -6,5% -6,5% -5,4% Elevado Eletrobras PNB ELET6 22,79 ER - 27.346-11,66 1,95 4.541 6.867 8,83 3,98 6,86% -6,0% -6,0% -5,8% Elevado Eletropaulo Metropo PNB ELPL6 31,00 ER - 4.699 7,60 7,51 4,13 1.664 1.678 4,16 2,80 11,69% 5,8% 5,8% 21,6% Moderado CPFL Energia CPFE3 29,00 ER - 13.917 10,00 13,73 2,11 3.570 3.490 5,97 3,99 9,68% -3,9% -3,9% 0,3% Reduzido Transmissao Paulist PN TRPL4 44,90 ER - 6.603 18,50 9,40 4,78 1.112 1.111 5,32 5,94 13,81% -0,9% -0,9% 9,0% Reduzido 67,8% 79.379,00 28,61 9,23-19.446 21.731 5,76 4,15 8,0% S.A. Av. Faria Lima, 1355-3º andar - CEP 01452-002 São Paulo / SP Tel.: (11) 3299-2000 - www.socopa.com.br INFORME SOCOPA 09.03.2009 6
Empresas Código Última Preço Up-Side Recom. Market Cap P/L LPA EBITDA EV/EBITDA Div. Yield Oscilações Grau Cotação Teórico (R$ MM) 2007 2008 (E) 2007 2007 2008 (E) 2007 2008 (E) 2007 7 dias Mês Ano de Risco STOCKGUIDE FINANCEIRO Bradesco PN BBDC4 20,87 31,20 49,50% Compra 59.506 14,90 8,41 2,48 - - - - 2,60% 0,9% 0,9% -7,4% Moderado Bradespar PN BRAP4 21,50 ER - 7.335 21,80 5,97 3,60 - - - - 1,65% -4,0% -4,0% 12,1% Moderado Brasil ON BBAS3 13,57 19,80 45,91% Manter 34.835 14,80 5,09 2,66 - - - - 2,75% -2,0% -2,0% -5,5% Moderado Itaubanco PN ITAU4 22,30 33,20 48,88% Compra 85.507 14,10 11,57 1,93 - - - - 2,27% 0,5% 0,5% -14,2% Moderado Itausa PN ITSA4 6,98 10,80 54,73% Compra 31.596 10,10 7,88 0,89 - - - - 2,47% -1,1% -1,1% -12,2% Moderado Unibanco Unit UBBR11 12,74 18,90 48,35% Compra 32.899 10,60 12,13 1,05 - - - - 3,76% 1,2% 1,2% -13,8% Moderado 49,47% 251.678 14,38 8,51 - - - - - 2,58% MINERAÇÃO Ferbasa PN FESA4 5,89 ER - 570 17,30 11,53 0,51 80-4,30-2,87% -3,3% -3,3% -13,3% Moderado Magnesita ON MAGG3 5,88 ER - 1.258 - - 0,00 11 - - - - -8,8% -8,8% -14,7% Moderado Vale Rio Doce ON VALE3 30,40 77,60 155,26% Compra 150.709 15,10 7,09 4,29 33.485 41.763 9,08 3,61 1,25% -1,5% -1,5% 9,8% Moderado Vale Rio Doce PNA VALE5 26,57 65,40 146,14% Compra 150.709 12,90 6,20 4,29 33.485 41.763 9,08 3,61 1,46% -1,0% -1,0% 11,2% Moderado 150,70% 152.537,00 15,10 8,86-33.576 41.763 6,69 3,61 2,2% PAPEL E CELULOSE Aracruz PNB ARCZ6 1,38 ER - 7.214 11,50-0,00 1.673-10,64-3,65% -19,3% -19,3% -44,6% Elevado Klabin PN KLBN4 2,68 5,82 117,16% Compra 3.107 9,10 6,16 0,43 725 861 15,98 6,26 4,90% -13,0% -13,0% -19,0% Moderado Suzano Bahia Sul PN SUZB5 9,85 ER - 3.021 16,90 3,80 2,59 1.146 1.575 11,69 1,92 1,95% -8,7% -8,7% -18,5% Reduzido Votorantim C P PN VCPA4 9,47 ER - 1.907 13,40-0,00 1.008-12,78-3,02% -17,7% -17,7% -47,2% Moderado 117,16% 15.249 12,73 4,98-4.552 2.436 12,77 4,09 3,4% ENERGIA Braskem PNA BRKM5 4,41 ER - 2.387 8,90 3,73 1,18 2.962 3.017 4,25 0,79 1,10% -18,0% -18,0% -20,5% Moderado Comgas PNA CGAS5 29,71 51,20 72,33% Compra 3.305 10,80 7,95 3,74 984 929 5,94 3,56 7,65% -2,6% -2,6% -10,2% Reduzido Petrobras ON PETR3 31,51 ER - 254.859 21,30 9,26 3,40 48.238 61.755 9,44 4,13 1,30% -3,6% -3,6% 14,6% Reduzido Petrobras PN PETR4 25,67 ER - 254.859 17,90 7,54 3,40 48.238 61.755 9,44 4,13 1,54% -2,8% -2,8% 12,4% Reduzido Ultrapar PN UGPA4 57,35 74,00 29,03% Venda 7.673 34,60 13,71 4,18 787 1.218 8,44 6,30 1,41% 5,0% 5,0% 12,9% Moderado Suzano Petroquím. SZPQ4 8,07 ER - 1.829 11,80 17,25 0,47 287 409 10,38 4,47 0,00% 11,8% 11,8% -3,9% Moderado Unipar PNB UNIP6 0,58 2,49 329,31% Compra 639 7,90 3,24 0,18 425 408 8,37 1,56 1,27% -1,7% -1,7% -9,2% Moderado 143,56% 525.551 15,32 8,90-53.682 67.736 7,80 3,47 2,2% SIDERURGIA Gerdau Met PN GOAU4 15,15 ER - 5.970 8,60 4,01 3,78 6.113 8.305 3,88 0,72 3,11% -8,6% -8,6% -24,3% Moderado Gerdau PN GGBR4 11,48 21,00 82,93% Compra 15.128 10,60 3,99 2,88 6.131 10.061 7,01 1,50 2,54% -9,0% -9,0% -23,5% Moderado Sid Nacional ON CSNA3 31,02 48,00 54,74% Compra 23.869 16,20 4,34 7,15 4.870 6.747 10,05 4,31 3,67% -1,1% -1,1% 7,0% Moderado Usiminas PNA USIM5 24,30 36,00 48,15% Manter 11.590 9,10 4,53 5,37 5.163 5.823 4,98 1,99 3,99% -4,4% -4,4% -6,5% Moderado 61,94% 56.557 11,13 4,22-22.277 30.936 6,48 2,13 3,3% TELECOM NET PN NETC4 14,95 33,20 122,07% Compra 5.127 61,60 10,68 1,40 746 1.200 11,74 4,27 0,00% -1,3% -1,3% 12,6% Moderado Brasil Telec PN BRTO4 11,35 21,40 88,55% Compra 18.230 11,90 5,60 2,03 3.814 4.228 3,99 4,31 4,13% -2,9% -2,9% -16,8% Moderado Brasil T Par ON BRTP3 60,78 57,20-5,89% Venda 11.317 23,00 19,91 3,05 3.797 4.267 3,47 2,65 2,21% 0,7% 0,7% 3,2% Moderado Brasil T Par PN BRTP4 14,18 29,50 108,04% Compra 11.317 12,90 4,64 3,05 3.797 4.267 3,47 2,65 3,95% -5,5% -5,5% -18,6% Moderado Tim Participações TCSL3 6,05 13,50 123,14% Compra 9.698-22,25 0,27 2.841 3.606 5,99 2,69 2,30% -7,5% -7,5% 23,2% Moderado Tim Participações TCSL4 3,15 8,60 173,02% Compra 9.698-11,58 0,27 2.870 3.606 5,93 2,69 3,18% -6,3% -6,3% 6,8% Moderado Telesp Operac ON TLPP3 34,49 54,30 57,44% Compra 19.696 9,50 6,51 5,30 6.217 6.581 4,06 2,99 11,77% -1,5% -1,5% -4,8% Reduzido Telesp Operac PN TLPP4 41,16 61,15 48,57% Compra 19.696 9,30 7,77 5,30 6.217 6.581 4,06 2,99 13,33% -6,9% -6,9% -8,3% Reduzido Telemar Norte Leste PNA TMAR5 46,46 58,40 25,70% Venda 11.519 7,10 4,60 10,10 6.530 6.740 3,41 1,71 4,86% -0,5% -0,5% -16,3% Moderado Telemig Celul Part PN TMCP4 44,69 ER - 1.666 11,10 9,97 4,48 452 519 4,46 3,21 1,99% -2,4% -2,4% 33,3% Elevado Tele Norte Celular PN TNCP4 32,99 ER - 221 - - - 145 110 2,77-0,00% - - - Elevado Telemar ON TNLP3 34,70 81,20 134,01% Compra 11.717 10,90 6,51 5,33 6.501 6.712 2,90 1,75 2,78% -2,3% -2,3% -2,3% Moderado Telemar PN TNLP4 28,62 38,90 35,92% Venda 11.717 6,30 5,37 5,33 6.501 6.712 2,90 1,75 4,76% -3,5% -3,5% -0,8% Moderado VIVO VIVO4 34,67 ER - 12.930 17,80 30,48 1,14 3.023-5,91-0,20% -10,4% -10,4% 24,9% Elevado 82,78% 102.121,00 17,25 10,08-34.094 33.962 4,86 2,95 3,6% S.A. Av. Faria Lima, 1355-3º andar - CEP 01452-002 São Paulo / SP Tel.: (11) 3299-2000 - www.socopa.com.br INFORME SOCOPA 09.03.2009 7
8 PARÂMETRO DE RECOMENDAÇÃO Ibovespa Projetado: 52.300 Ibovespa* 37.105 Apreciação do Ibovespa Projetado: 40,98% Atualizado no fechamento: 06.03.2009 Compra: apreciação acima de 45,98% Manutenção: apreciação entre 35,98% e 45,98% Venda: apreciação abaixo de 35,98% Gregório Mancebo Rodrigues, CNPI - Analista Responsável AUTOPEÇAS E VEÍCULOS AVIAÇÃO Venda Manter Compra -5 pontos percentuais 36,0% Departamento de Análise de Empresas analistas@socopa.com.br Análise de Empresas FERTILIZANTES INSTITUIÇÕES FINANCEIRAS 5 pontos percentuais 46,0% Apreciação do Ibovespa Projetado CIMENTO E MAT. CONSTRUÇÃO CONC. RODOVIÁRIAS E FERROV. CONSUMO DIVERSOS MINERAÇÃO E SIDERURGIA PAPEL E CELULOSE ENERGIA TELECOM E TRANSMISSÃO DIGITAL ELÉTRICAS Disclosure Este relatório foi preparado pela Socopa Sociedade Corretora Paulista para uso exclusivo do destinatário, não podendo ser reproduzido ou distribuído por este a qualquer pessoa sem a expressa autorização desta. O presente relatório é distribuído somente com o objetivo de prover informações e não representa uma oferta de compra e venda ou solicitação de compraevendadequalquerinstrumento financeiro. As informações contidas neste relatório são consideradas confiáveis na data na qual este relatório foi publicado. Entretanto, as informações aqui contidas não representam por parte da Corretora garantia de exatidão das informações prestadas ou julgamento sobre a qualidade das mesmas, e não deve ser considerada como tal. As opiniões contidas neste relatório são baseadas em julgamento e estimativas e são, portanto, sujeitas a mudanças. "O(s) analista(s) de investimento que preparou(aram) este relatório certifica(m) que as opiniões nele contidas refletem de forma acurada suas opiniões sobre a empresa e suas ações. Este relatório foi produzido pelo Departamento de Análise de Empresas da SOCOPA SCP S/A. O(s) analista(s) de investimento não possuem posição em ações e não exercem quaisquer funções nas empresas por eles analisadas. Informações adicionais sobre quaisquer ações recomendadas podem ser obtidas através de solicitação. Os relatórios publicados pela equipe de análise de investimento também podem ser encontradas em nosso site http://www.socopa.com.br." Adicionalmente informamos, de acordo com a Instrução Normativa nº 388 da CVM, que: I. nossas recomendações refletem única e exclusivamente opiniões pessoais, e que foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à instituição que estamos vinculados; II.. não mantemos vínculo com qualquer pessoa natural que atua no âmbito das companhias cujos valores mobiliários são alvo de análise em nossos relatório; III. a instituição, à qual estamos vinculados, bem como os fundos, carteiras e clubes de investimentos em valores mobiliários administrados por ela, não possuem participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% (um por cento) do capital social de quaisquer das companhias cujos valores mobiliários foram alvo de análise no relatório divulgado, ou está envolvida na aquisição, alienação e intermediação de tais valores mobiliários no mercado, exceto no caso das seguintes empresas: Inepar IV. esclarecemos que não somos titulares, direta ou indiretamente, de valores mobiliários de emissão da companhia objeto de nossa análise, que representem 5% (cinco por cento) ou mais de nosso patrimônio pessoal, ou estamos envolvido na aquisição, alienação e intermediação de tais valores mobiliários no mercado; V. os analistas e a instituição à qual estamos vinculados, não recebem remuneração por serviços prestados ou apresentam relações comerciais com qualquer das companhias cujos valores mobiliários foram alvo de análise no relatório divulgado, ou pessoa natural ou pessoa jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse desta companhia; e VI. nossa remuneração ou esquema de compensação ao qual estamos atrelados não apresenta vínculo com à precificação de quaisquer dos valores mobiliários emitidos por companhias analisadas no relatório, ou às receitas provenientes dos negócios e operações financeiras realizadas pela instituição a qual estamos vinculados. VII. Lista de Empresas Restritas: S.A. Av. Faria Lima, 1355-3º andar - CEP 01452-002 São Paulo / SP Tel.: (11) 3299-2000 - www.socopa.com.br