FACT SHEET 2013 16/10/2013 DESTAQUES 2013 Receita Operacional Líquida da Elektro alcançou R$ 2,5 bilhões no acumulado de janeiro a setembro de 2013 efeito principalmente do aumento de 3,1% no consumo total de energia da área de concessão, compensado pelo efeito da redução das tarifas praticadas desde 27 de agosto de 2012 devido ao 3º Ciclo de Revisão Tarifária. EBITDA e Lucro Líquido da Elektro registraram R$ 502,9 milhões e R$ 226,5 milhões, respectivamente, no acumulado até setembro de 2013 a redução de 17,9% e 25,1%, respectivamente, em relação ao mesmo período de 2012, devese principalmente ao impacto do 3º Ciclo Revisão Tarifária sobre as Receitas, parcialmente compensado por recebimentos de repasses de CDE, minimizando os impactos sobre os custos de energia comprada e pelos menores gastos e despesas operacionais. No entanto, considerando os efeitos dos ativos e passivos regulatórios (resultado pro forma), teríamos um aumento de 22,2% no EBITDA e 31,8% no Lucro Líquido no acumulado de janeiro a setembro de 2013, comparativamente ao mesmo período de 2012. Investimentos da Companhia registraram R$ 212,6 milhões no período a Elektro continua investindo na expansão, melhorias, preservação do sistema elétrico, suporte operacional e universalização dos serviços, a fim de aprimorar a robustez do sistema, garantir a confiabilidade no fornecimento de energia elétrica e melhorar seus indicadores operacionais, a exemplo das reduções do DEC (Duração Equivalente de Interrupção por Consumidor) e FEC (Frequência Equivalente de Interrupção por Consumidor) em relação aos níveis de dezembro de 2012. Revisão Tarifária de 2013 resultou em elevação média das tarifas de 8,90% resultado, principalmente, da atualização dos custos de energia comprada e correção pela inflação dos custos gerenciáveis da Companhia. As novas tarifas estão sendo praticadas desde 27 de agosto de 2013. Rating Corporativo reafirmado em braaa em 17 de junho de 2013 pela Standard & Poor s este é o melhor rating da escala nacional de crédito, mantido pela Companhia desde 1º de julho de 2010. 1
RESULTADOS Resultados EconômicoFinanceiros 9M13 9M12 Variação Variação % Receita Líquida 2.534,4 2.638,1 103,7 3,9% EBITDA 502,9 612,7 109,8 17,9% Margem EBITDA 19,8% 23,2% 3,4 p.p. 14,7% Lucro Líquido 226,5 302,6 76,1 25,1% Dívida Líquida 944,2 1.000,6 56,4 5,6% Investimentos 212,6 198,2 14,4 7,3% Volume de fornecimento (GWh) 9.184,9 8.879,0 305,9 3,4% Consumo de energia na área de concessão (GWh) 12.207,7 11.835,4 372,3 3,1% Outros Resultados set/13 set/12 Variação Variação % Clientes (milhares) 2.352,1 2.301,0 51,1 2,2% DEC (horas) 9,02 9,54 0,52 5,5% FEC (interrupções) 5,28 5,16 0,12 2,3% Perdas de Distribuição (*) 7,32% 7,11% 0,21 p.p. 3,0% Rating corporativo (Standard & Poor's) braaa braaa RECONHECIMENTOS 2013 Melhor Empresa para Trabalhar do País pela Revista Época / Great Place to Work eleita a Melhor Empresa do Ano para Trabalhar. Este prêmio é o reconhecimento de uma cultura voltada para a humanização das relações de trabalho, a valorização dos colaboradores e o zelo pela qualidade do ambiente organizacional. Melhor Empresa do Setor de Energia Elétrica para Você Trabalhar do Ano pelo Guia Você S/A reconhecida como a Melhor Empresa do Setor de Energia Elétrica pelo Guia Você S/A 150 Melhores Empresas para Você Trabalhar 2013. Melhor Operação de Contact Center Multicanal Interna reconhecida no Prêmio Padrão de Qualidade em Relacionamento Multicanal, segundo o Grupo Padrão Revista Consumidor Moderno. Esse prêmio contempla as empresas que melhor agregam tecnologia, eficiência e qualidade de gestão para oferecer serviços de relacionamento com os clientes. 2
A Elektro A Elektro Eletricidade e Serviços S.A., com sede em Campinas, São Paulo, foi criada em 1998 a partir da privatização do serviço de distribuição da Companhia Energética de São Paulo (Cesp) e fornece energia elétrica para 223 municípios paulistas e 5 municípios sulmatogrossenses. Atende em torno de 2,4 milhões de clientes, que corresponde a uma população de cerca de 6 milhões de pessoas em uma área de 120 mil Km 2, marcados pela diversidade socioeconômica e ambiental, além da descontinuidade geográfica. A Elektro ocupa a posição de 8ª maior distribuidora de energia do Brasil em GWh (3,5% de market share) 1 e 3ª no Estado de São Paulo (12,0% de market share) 2. O contrato de concessão foi celebrado em 27 de agosto de 1998 com prazo de 30 anos (até 2028), podendo ser renovado por mais 30, desde que manifestado o interesse com 36 meses antes do término do prazo da concessão atual. Oeste Sul Centro Sede Leste Composição Acionária A controladora da Elektro, Iberdrola, detém, desde de 27 de abril de 2011, 99,68% do capital total. A Iberdrola é o maior grupo de energia elétrica da Espanha, está presente em cerca de 40 países e conta com uma equipe de aproximadamente 31 mil colaboradores, figurando entre as maiores empresas do setor elétrico do mundo, além de ser líder mundial em energia eólica. A tabela a seguir mostra a atual composição acionária da Elektro: Acionista ON PN Total Iberdrola Brasil S.A. 99,97% 99,41% 99,68% Acionistas Minoritários 0,03% 0,59% 0,32% ¹Considerando volume de vendas em GWh acumulado no ano. Fonte: EPE Empresa de Pesquisa Energética em agosto de 2013. 2 Considerando volume de vendas em GWh acumulado no ano. Fonte: Secretaria de Saneamento e Energia do Estado de São Paulo em agosto de 2013. Desempenho Comercial No acumulado de janeiro a setembro de 2013 a Elektro forneceu 9.185 GWh de energia elétrica a clientes finais, com um incremento de 3,4% em relação ao mesmo período do ano anterior. Destacase neste resultado o desempenho das classes residencial e comercial, que apresentaram crescimento de 5,1% e 4,8% respectivamente, expurgando os efeitos da regularização do código CNAE (Classificação Nacional de Atividades Econômicas), em concordância com a Resolução 414/10 da ANEEL. Esse crescimento foi parcialmente compensado por (i) estagnação no consumo cativo da classe industrial em relação ao mesmo período de 2012, reflexo do baixo desempenho da Produção Industrial e da migração de clientes cativos para o mercado livre, e (ii) pela queda no consumo da classe de iluminação pública de 2,6% no acumulado até setembro deste ano, devido ao remanejamento na data de leitura de cerca de 260 unidades consumidoras, que foram impactadas em aproximadamente 15 dias a menos de faturamento. Já o expressivo crescimento da classe serviço público (15,2% em relação ao acumulado até setembro de 2012) devese à migração parcial para o mercado cativo de um grande cliente que até abril era faturado integralmente como cliente livre. O consumo dos clientes livres cresceu 2,2% neste período, resultando num Consumo Total de Energia Elétrica Receita na Área de Fornecimento de Concessão de Energia de e de 12.207,7 Uso do Sistema GWh, 3,1% maior que no acumulado até setembro de 2012 (11.835,4 GWh). 0,7% 15,1% 3.692 3.718 Consumo Total de Energia Consumo Elétrica na Total Área de de Concessão Energia Elétrica (GWh) (*) na Área de Concessão 341 (GWh) 397 3.208 190 3,1% 2,7% 11.521,1 11.835,4 12.207,7 12.000,0 2.549,9 2.956,4 3.022,8 2,2% 15,9% 3.018 8.000,0 3.351 3.320 6.000,0 8.971,2 1,0% 8.879,0 3,4% 9.184,9 10.000,0 4.000,0 2.000,0 0,0 9M11 9M10 9M12 9M11 9M13 9M12 Clientes Finais Clientes (Fornecimento Finais (Fornecimento de Energia) de Energia) Clientes Livres (Uso do Sistema de Distribuição) Clientes Livres (Uso do Sistema de Distribuição) Receita de Fornecimento de Energia a Clientes Finais Volume de Fornecimento de 5,6% 1,1% Receita de Fornecimento de Energia a Clientes 7,7% (R$xxxx milhões) Volume de Fornecimento de Energia Finais a Clientes Finais Energia a Clientes Finais (9.184,9 ( xxxx 1,0% GWh) (*) (R$ 2.949,0 milhões) (3) 18,9% 7,6% 10,5% 29,6% 33,4% 20,7% 84,6% 4,9% 8,4% 25,8% 3 Residencial Industrial Residencial Comercial Industrial Rural Demais Comercial ¹ Rural Demais 40,2% Residencial Industrial Comercial Rural Demais (*) Informações não revisadas pelos auditores independentes. O número total de clientes na área de concessão é de 2.352 mil, crescimento de 51 mil novos clientes quando comparado à posição de setembro de 2012. 3 Inclui receita não faturada a clientes finais. 3
Contrato de Compra de Energia No acumulado de janeiro a setembro de 2013 o suprimento de energia para a Elektro foi realizado (i) 58,6% por meio de contratos provenientes de Leilões de Energia no Ambiente Regulado; (ii) 20,4% da energia compulsória proveniente de Itaipu; (iii) 7,3% foram provenientes de contratos de cotas; (iv) 2,2% provém de empreendimentos participantes do Programa de Incentivo a Fontes Alternativas (Proinfa); (v) 0,6% resultaram de contratos bilaterais; e (vi) 10,9%, decorreram de compras no mercado spot. Embora a Elektro tenha participado ativamente de todos os mecanismos de compra de energia previstos na regulação para a contratação de sua necessidade de energia para 2013, sua insuficiência contratual neste ano, que resultou no volume de compras de energia no mercado spot de 1.168,5 GWh até setembro (10,9% do total de energia comprada), decorre de fatores alheios à vontade da companhia, tal como (i) a insuficiência na distribuição de cotas de energia das usinas que aceitaram a renovação das concessões conforme estabelecido na Lei nº 12.783/13 e Decreto nº 7.805/12, (ii) rescisão de contratos dos 6º e 7º leilões de energia nova devido à revogação da autorização das usinas pela ANEEL, (iii) falta de oferta de energia por parte dos geradores no Leilão A0, ocorrido em junho de 2013 e (iv) atraso na entrada em operação da Usina de Jirau. Parte desta insuficiência será suprida, a partir de outubro de 2013, com 30 MWmed de contratos de geração distribuída (aquisição de energia de geradores conectados ao sistema de distribuição da Elektro). Conforme legislação vigente, esta exposição é considerada involuntária, portanto não implicará em penalidades e seu custo será repassado integralmente dentro dos processos Contratos de tarifários. Compra de Energia (*) 2,2% 20,4% Contratos de Compra de Energia 7,3% 10,9% Leilões de Energia Proinfa Mercado SPOT 0,6% 58,6% Itaipu Contratos Cotas Contratos Bilaterais Resultados Nos primeiros nove meses de 2013, a Receita Operacional Líquida (ROL) foi de R$ 2.534,4 milhões contra R$ 2.638,1 milhões no mesmo período de 2012. A variação devese, principalmente a: (i) crescimento de mercado de 3,1%, em especial das classes de consumo residencial e comercial; e (ii) reajuste nas tarifas, resultado do Reajuste Tarifário de 2013, aplicado a partir de 27 de agosto de 2013, cujo efeito médio percebido pelo consumidor foi um incremento nas tarifas praticadas de 8,9%. Esses efeitos positivos foram compensados pela (iii) redução das tarifas relativa à revisão tarifária de 2011 (postergada para 2012, com efeitos retroativos a 2011) combinada ao reajuste tarifário de 2012, cujo Resultado efeito médio para Financeiro o consumidor foi de 3,05%; (iv) revisão tarifária extraordinária ocorrida em 24 de janeiro de 2013 em decorrência da Lei 12.783/13, que A desonerou geração das operacional tarifas a maior de caixa, parte medida dos encargos pelo EBITDA setoriais e foi que de implicou, R$ 239,9 para a milhões, Elektro, numa entre redução julho média e de setembro 20,34% de nas 2010, tarifas, correspondente sem impacto na a margem operacional, pois houve também redução nas EBITDA de 31,4%. deduções à receita referentes aos encargos setoriais na mesma proporção, bem como das tarifas de transmissão e energia comprada; e (v) baixo crescimento da classe industrial, resultado do tímido desempenho da Produção Industrial e da migração de clientes do mercado cativo para o mercado livre. O EBITDA foi de R$ 502,9 milhões nos primeiros nove meses de 2013, com uma margem EBITDA sobre Receita Operacional Líquida de 19,8%. A redução no EBITDA verificada neste período devese principalmente a redução da Receita Líquida de 3,9%, reflexo principalmente do 3º Ciclo de Revisão Tarifária, aplicado em 27 de agosto de 2012, parcialmente compensada pelo Reajuste Tarifário ocorrido em 27 de agosto de 2013 (com incremento médio percebido pelo consumidor de 8,9% nas tarifas), pelos repasses de CDE para cobertura dos Estrutura incrementos de no custo Capital de energia comprada e pela redução dos Custos e Despesas Operacionais. Ao final de setembro de 2010, o grau de alavancagem da Elektro (medido pela relação entre dívida líquida sobre dívida líquida reflexo dos mais impactos patrimônio já mencionados. líquido) era de 40%, garantindo liquidez confortável para a Companhia. O Lucro Líquido no acumulado de janeiro a setembro de 2013 foi R$ 226,5 milhões e a margem líquida de 8,9 % sobre a Receita Operacional Líquida, Os Resultados da Companhia, nos primeiros nove meses de 2013 e 2012, estão impactados por eventos que foram ou serão repassados às tarifas nos Em Reajustes 30 de setembro Tarifários de subsequentes. 2010, o As Receitas endividamento Operacionais Líquidas líquido contém da Elektro um efeito era negativo de R$ de 977,0 R$ 15,7 milhões. no acumulado de 2013 frente a um efeito positivo de R$ 291,9 milhões no mesmo período de 2012, relacionado, principalmente, com a Investimentos postergação da Revisão Tarifária de agosto de 2011 para agosto de 2012. Além disso, a Receita de Construção tem impacto nulo sobre o Resultado da Nos últimos três meses, a Elektro investiu R$ 81,6 milhões, sendo R$74,5 milhões em expansão e modernização do sistema elétrico e operacional e R$ 7,1 milhões no Programa de Universalização. Companhia, uma vez que é uma contrapartida das variações do Custo de Construção, dado que não há margem de contribuição na prestação deste serviço pelas distribuidoras de energia elétrica no Brasil. Dessa forma, a exclusão destes efeitos sobre as Receitas Operacionais Líquidas resultaria em uma receita de R$ 2.318,0 milhões entre janeiro e setembro de 2013 contra R$ 2.152,6 milhões no mesmo período de 2012, o que significaria um crescimento de 7,7%, motivado principalmente pelo crescimento de mercado na área de concessão e melhora no mix de consumo de energia. O EBITDA contém ainda, além do efeito dos ativos e 4
8,7% 800,0 passivos regulatórios sobre a Receita, o impacto dos Custos de Energia Comprada, que são repassados nos reajustes tarifários subsequentes, negativos em R$ 36,6 milhões entre janeiro e setembro de 2013 e em R$ 133,4 milhões no mesmo período de 2012. Se efetuados os ajustes para exclusão desses eventos em ambos os período, considerando os repasses desses valores nas tarifas da Companhia, o EBITDA ajustado no final do terceiro trimestre de 2013 seria de R$ 555,2 milhões e o de 2012 de R$ 454,2 milhões, o que significaria um crescimento de 22,2% neste período. Da mesma forma, o Resultado do Serviço ajustado seria de R$ 445,6 no acumulado de janeiro a setembro de 2013 contra R$ 349,8 milhões no mesmo período de 2012, o que representaria um incremento de 27,4%. Os fatores que motivaram esse crescimento são aqueles efeitos positivos já comentados na variação da ROL, adicionados a variação positiva nas contas de Gastos e Despesas Operacionais de R$ 7,7 milhões já descrita anteriormente. Considerando os efeitos destes mesmos ajustes no EBITDA e Resultado do Serviço, líquidos de Imposto de Renda e Contribuição Social, o Lucro Líquido de janeiro a setembro de 2013 seria de R$ 261,0 milhões frente a R$ 198,0 milhões no mesmo período de 2012, implicando em um crescimento de 31,8% no Lucro Líquido próforma, motivado pelos efeitos mencionados anteriormente. A Elektro entende que esses ajustes são necessários para um adequado entendimento dos níveis de geração de caixa operacional, descontados os efeitos temporários decorrentes do descasamento entre variações de custos não gerenciáveis e o reflexo destas variações nas Receitas, que, conforme a regulação do setor, serão ajustados a partir da Revisão ou Reajuste Tarifário subsequente. 0,9% 3,9%.662,6 2.638,1 2.534,4 700,0 600,0 500,0 300,0 200,0 100,0 Receita Operacional Líquida Receita Operacional Societário (IFRS) Líquida próforma 9M11 9M12 EBITDA 9M13 9M12 9M13 EBITDA 63,7 400,0 19,8% EBITDA Societário 27,6% (IFRS) 28,7% EBITDA próforma 24,1% 23,2% 19,8% 21,1% 24,0% 13,4% 16,8% 17,9% 763,7 612,7 673,2 22,2% 635,6 555,2 502,9 454,2 M11 9M12 9M10 9M13 9M11 9M12 9M12 9M13 EBITDA EBITDA 7,7% 2.152,6 2.318,0 Margem Margem EBITDA EBITDA (%) = (%) EBITDA = EBITDA / Receita / Receita Operac. Operac. Líq. Líq. 50,0% 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% 10,0% 10,0% 30,0% 20,0% 30,0% 50,0% 40,0% 14,9% 397,1 Lucro Líquido Lucro Líquido Lucro (R$ Líquido milhões) Societário 13,4% (IFRS) 13,8% 11,5% Resultado Financeiro 23,8% 450,4 9,3% A geração operacional 25,1% de caixa, medida 369,6pelo 302,6 31,8% 226,5 261,0 EBITDA foi de R$ 239,9 milhões, 198,0 entre julho e setembro de 2010, correspondente a 2010 2011 2012 margem EBITDA de 31,4%. Dividendos Em reunião do Conselho de Administração, realizada em 19 de outubro de 2012, foi aprovada a distribuição de juros sobre capital próprio no montante de R$ 92,0 milhões, referente ao exercício social de 2012. O pagamento, líquido de imposto de renda retido na fonte, ocorreu em uma única parcela no dia 30 de setembro de 2013. Em 17 de abril de 2013, a Assembleia Geral dos acionistas da Elektro aprovou a distribuição de dividendos adicionais no montante de R$ 46,6 milhões, referente ao exercício social de 2012 (deduzidos os dividendos intermediários e juros sobre capital próprio), cujo pagamento ocorreu em uma única parcela no dia 30 de setembro de 2013. Estrutura de Capital 8,9% 9,2% 492,4 Lucro Líquido próforma 22,9% 10,4% 11,3% 9M11 9M12 9M13 9M12 9M13 Lucro Líquido Lucro Líquido Margem Líquida (%) = Lucro Líq. / Receita Operac. Líq. Margem Líquida (%) = Lucro Líq. / Receita Operac. Líq. Em reunião do Conselho de Administração, realizada em 16 de outubro de 2013, foi aprovada a distribuição de dividendos intermediários no montante de R$ 78,3 milhões, com base no Lucro Líquido apurado no primeiro semestre de 2013. O pagamento ocorrerá até o encerramento de 2013, conforme disponibilidade de Ao final de setembro de 2010, o grau de alavancagem da Elektro (medido pela relação entre dívida líquida sobre dívida líquida mais patrimônio líquido) era de 40%, garantindo caixa da Companhia. liquidez confortável para a Companhia. Na mesma ocasião foi também aprovada pelo Em Conselho 30 de de setembro Administração de 2010, a proposta o de distribuição de juros sobre capital próprio no montante de R$ 93,1 endividamento líquido da Elektro era de R$ milhões, referente ao exercício social de 2013. O valor 977,0 calculado milhões. será registrado contabilmente até 31/12/2013 e o pagamento ocorrerá até dezembro de 2014, conforme disponibilidade de caixa da Investimentos Estrutura de Capital Dívida Companhia. Líquida / (Dívida Líq. + Patrimônio Líquido) Nos Estrutura últimos de três Capital meses, a Elektro investiu R$ 81,6 milhões, sendo R$74,5 milhões em expansão e modernização do sistema 40% 33% 41% elétrico e operacional e R$ 7,1 milhões no 31%. Estrutura de Capital Programa de Universalização. Estrutura de Capital O grau de alavancagem da Elektro (medido pela relação de dívida líquida sobre dívida líquida mais patrimônio líquido) em 30 de setembro de 2013 foi de Dívida Líquida / (Dívida Líq. + Patrimônio Líquido) Dívida Líquida / (Dívida Líq. + Patrimônio Líquido) 40% 33% 36% 31% 60% 59% 60% 67% 64% 69% 67% 50,0% 70,0% set/2011 dez/2011 set/2012 set/2011 set/2012 dez/2012 set/2013 Patrimônio Líquido Dívida Líquida 14,0% 10,0% 12,0% 10,0% 0,0% 8,0% 10,0% 6,0% 20,0% 4,0% 30,0% 2,0% 40,0% 5
3, 00 0, 70 0, 60 0, 40 0, 30 0, 20 0, 10 0, 00 0, 10 1, 30 1, 10 0, 90 0, 70 0, 30 0, 10 0, 10 3, 00 20, 00 18, 00 16, 00 14, 00 1 10, 00 8, 00 6, 00 4, 00 20, 00 15, 00 10, 00 5, 00 Nos primeiros nove meses de 2013, a empresa captou R$ 58,4 milhões para financiar seu programa de investimentos por meio de linhas de financiamento já existentes (BNDES e FINEP). Em 9 de abril de 2013 a Elektro liquidou, no vencimento da operação, os empréstimos em moeda estrangeira na modalidade 4131, juntamente com as operações de Swap a eles vinculados, que tinham como objetivo mitigar 100% do risco de variação cambial de captação em moeda estrangeira. Assim, a Elektro encerrou o terceiro trimestre de 2013 com endividamento líquido de R$ 944,2 milhões e endividamento total de R$ 1,3 bilhão. Em 15 de outubro de 2013, depois de cumpridas todas as condições precedentes previstas no contrato de financiamento assinado com o Banco Europeu de Investimento (BEI), a Elektro solicitou o desembolso da operação, sendo que a liberação, no montante de US$ 128,9 milhões, ocorrerá em 31 de outubro de 2013, com prazo de vencimento de 12 anos. Na mesma data, foi contratada uma operação de swap com o mesmo fluxo de liquidação do financiamento, que tem como objetivo eliminar o risco de variação cambial de captação em moeda estrangeira vinculada a uma taxa de juros fixo em dólares norteamericanos, resultando, assim, em uma operação denominada em moeda nacional atrelada à variação dos Certificados de Depósitos Bancários (CDI) com um custo final abaixo do CDI em 0,30%. Rating Em 17 de junho de 2013, a agência de classificação de riscos Standard & Poor s reafirmou o rating de crédito corporativo da Elektro em braaa, mantido desde 1º de julho de 2010, o melhor rating da escala de crédito. As debêntures em circulação de emissão da companhia também tiveram seus ratings reafirmados em braaa. Indexação Indexação (Total: da Dívida R$ 1.631,1 milhões) Indexação A Dívida Total (Total: da R$ Elektro milhões) em 30 de setembro de 2013 apresentava a seguinte indexação: 25,3% 2,4% 8,1% 6,5% 3,9% 6,8% 12,8% 32,0% Covenants A Companhia sempre cumpriu e vem mantendo uma relação confortável com relação aos limites estabelecidos para seus covenants financeiros 4 Considera recursos da FINEP sem indexação. 44,5% 57,8% 4 CDI CDI IPCA IPCA TJLP TJLP RGR RGR Préfixado Préfixado ¹ baseados nos resultados apurados pelos critérios do IFRS previstos nos contratos firmados com o BNDES e nas escrituras das 5ª e 6ª emissão de Debêntures, conforme demonstrado: Dívida Líquida / EBITDA Resultado (1) Financeiro (2) (<=3,00) 3,00 3,00 3,00 A geração operacional de caixa, medida pelo EBITDA foi de R$ 239,9 milhões, entre 11,75 8,06 8,23 julho 1,84 e setembro de 2010, correspondente a 1,64 1,48 2,00 2,00 2,00 Dívida Líquida / PL margem EBITDA de 31,4%. mar/13 jun/13 set/13 (1) FINEM / BNDES (2) Debêntures 5ª e 6ª emissão Investimentos Entre janeiro e setembro de 2013, a Companhia investiu R$ 222,6 milhões, dos quais R$ 10,0 milhões foram investimentos realizados com Estrutura recursos de de clientes. Capital Do total 5, R$ 181,6 milhões foram para Evolução expansão, dos melhorias Investimentos e preservação ¹ do sistema elétrico e suporte operacional e R$ 31,0 Ao milhões final 236,5 Evolução no de Programa setembro dos Investimentos de Universalização. de ¹ 2010, o grau de 218,4 alavancagem da Elektro (medido pela 31,5 Evolução dos Investimentos relação entre dívida líquida 5 198,2 24,7 sobre dívida 218,4 212,6 34,3 líquida mais patrimônio 198,2 24,7 líquido) era de 40%, 31,0 garantindo liquidez 34,3 confortável para a Companhia. 193,7 205,0 193,7 163,9 Em 30 de setembro de 2010, o endividamento líquido da Elektro era de R$ 9M10 9M11 9M12 977,0 milhões. A variação dos investimentos realizados acumulado até setembro de 2013 frente ao mesmo período do Nos ano anterior últimos se três deve, meses, principalmente, a Elektro à investiu realização R$ de obras 81,6 de milhões, maior porte sendo em subestações R$74,5 milhões e linhas em de expansão transmissão e modernização também em virtude do da sistema aquisição dos elétrico transformadores e operacional de reserva e R$ (que 7,1 em milhões 2012 foram no adquiridos no trimestre subsequente). Essas Programa de Universalização. aquisições fazem parte da política definida pela Companhia para garantir a segurança e qualidade na prestação do serviço de distribuição de energia elétrica. 5 Exclui investimentos realizados com recursos de clientes. EBITDA / Despesa Financeira (>= 2) (2) (<=2,5) (1) 2,50 2,50 2,50 Dívida Líquida / PL (<=2,5) (1) 2,50 2,50 2,50 mar/13 jun/13 set/13 181,6 163,9 9M11 9M12 9M13 Expansão e Modernização Expansão e do Modernização Sistema Elétrico do Sistema e Suporte Elétrico Operacional e Suporte Operacional Universalização Universalização Investimentos Total Total 0,43 0,48 0,47 0,47 0,40 0,39 set12 dez12 mar13 mar/13 jun/13 set/13 6