1 * ( mercado Alimentos / Bebidas / Fumo Ambev ABEV3 18,61 20,23 8,7% 14,95 20,29 24,2 20,8 19,0 20,3 3,7 15,6 13,2 12,2 292.505 284.624 216,0 BR Foods BRFS3 71,00 75,30 6,1% 55,42 72,30 27,8 23,3 18,7 72,3 1,5 22,3 14,3 12,5 61.946 66.878 160,7 Souza Cruz CRUZ3 23,67 24,00 1,4% 17,19 27,50 21,1 21,7 20,1 27,5 4,8 13,4 13,4 13,5 36.178 35.223 19,4 JBS JBSS3 15,07 20,75 37,7% 8,70 17,23 21,8 10,8 10,6 17,2 1,1 11,2 6,7 5,2 44.372 69.541 82,5 Marfrig MRFG3 6,26 7,82 24,8% 3,79 7,75 - - 31,7 7,8-8,2 6,6 5,9 3.260 11.801 15,1 Média - - - 15,7% - - 23,7 19,2 20,0 29,0 2,8 14,1 10,8 9,9 - - 98,7 Bancos Banco do Brasil BBAS3 19,30 28,11 45,7% 19,30 38,19 4,7 4,7 4,3 38,2 10,5 - - - 55.303 34.486 124,8 Bradesco ON BBDC3 25,40 36,00 41,7% 24,65 34,42 8,2 7,1 6,6 34,4 3,9 - - - 125.234 387.621 44,1 Bradesco PN BBDC4 24,21 33,34 37,7% 24,07 35,00 8,2 7,1 6,6 35,0 4,5 - - - 125.234 387.621 251,9 Itaú Unibanco ITUB4 26,67 37,78 41,6% 26,32 37,84 7,4 6,9 6,5 37,8 4,7 - - - 158.815 42.011 487,2 Banco Santander SANB11 14,47 14,41-0,4% 12,21 17,99 9,9 9,2 8,3 18,0 1,9 - - - 55.559 30.322 12,4 Média - - - - - - 7,7 7,0 6,5 32,7 5,1 - - - - - 184,1 Bens Industriais Embraer EMBR3 23,65 29,71 25,6% 20,55 26,54 22,0 15,0 11,9 26,5 1,1 7,9 8,9 6,2 17.512 17.615 50,6 Marcopolo POMO4 2,00 2,94 47,2% 1,95 4,70 7,9 10,3 7,8 4,7 6,2 7,2 10,9 10,6 1.760 2.957 5,8 Média - - - - - - 15,0 12,7 9,9 15,6 3,7 7,5 9,9 8,4 - - 28,2
2 * ( mercado Concessões CCR CCRO3 14,03 16,78 19,6% 13,48 21,36 18,4 22,8 16,9 21,4 5,7 9,6 9,2 7,9 24.771 33.633 67,5 Ecorodovias ECOR3 6,30 9,83 56,0% 6,10 14,77 7,5 12,6 9,2 14,8 11,3 5,9 4,9 5,0 3.520 7.046 9,0 Média - - - - - - 12,9 17,7 13,1 18,1 8,5 7,8 7,0 6,4 - - 38,3 Construtoras/Administradoras Cyrela CYRE3 8,10 12,40 53,1% 7,91 14,42 4,9 5,5 4,8 14,4 5,1 5,7 6,3 5,9 3.238 5.712 20,7 Gafisa GFSA3 2,31 3,13 35,3% 1,78 3,50-22,1 10,4 3,5-1,8 8,8 9,7 873 2.303 7,9 MRV MRVE3 6,85 9,55 39,4% 6,42 9,85 4,3 6,1 5,1 9,9 5,7 8,6 6,7 6,7 3.077 4.361 21,8 BR Properties BRPR3 10,53 12,59 19,5% 8,82 15,58 11,9 20,4 15,0 15,6 2,1 7,8 8,9 10,5 3.140 6.720 8,8 Média - - - - - - 7,0 13,5 8,9 10,8 4,3 6,0 7,7 8,2 - - 14,8 Educação Estacio ESTC3 13,16 21,41 62,7% 11,86 29,95 9,8 8,3 7,0 30,0 2,5 12,8 7,6 5,7 4.168 4.042 44,4 Kroton KROT3 9,78 13,78 40,9% 8,46 18,39 15,9 11,3 9,9 18,4 1,2 24,6 11,2 8,6 15.897 16.383 140,5 Média - - - - - - 12,8 9,8 8,5 24,2 1,8 18,7 9,4 7,2 - - 92,4
3 * ( mercado Energia Elétrica/San. Básico Cesp CESP6 17,20 19,92 15,8% 16,65 32,00 9,5 8,8 16,1 32,0 31,5 1,8 2,8 2,9 5.348 4.675 17,4 Cemig CMIG4 9,00 13,25 47,2% 8,71 18,72 3,6 5,3 7,8 18,7 16,8 5,2 3,7 5,5 11.384 22.995 40,6 CPFL Energia CPFE3 16,99 21,72 27,8% 15,49 22,41 17,8 16,3 12,9 22,4 2,5 9,2 8,6 8,3 16.871 31.658 19,7 Copel CPLE6 32,01 39,64 23,8% 28,79 40,89 6,0 8,6 5,5 40,9 7,5 7,0 5,5 5,6 7.287 11.953 20,0 Eletrobrás ON ELET3 5,25 6,19 17,9% 4,77 9,09 - - 6,6 9,1 - - 40,8 177,2 7.778 42.298 7,3 Eletrobrás PN ELET6 7,80 8,66 11,1% 5,77 12,92 - - 6,6 12,9 1,3-40,8 177,2 7.778 42.298 9,9 Energias do Brasil ENBR3 12,15 13,20 8,6% 7,88 13,38 7,8 9,9 9,8 13,4 3,4 5,0 4,3 5,3 5.788 8.320 27,0 Sabesp SBSP3 15,75 20,97 33,1% 12,63 22,05 11,9 12,7 10,0 22,1 2,3 4,9 6,8 6,1 10.765 19.828 20,0 Tractebel TBLE3 34,79 38,86 11,7% 29,41 39,38 16,4 20,4 11,4 39,4 5,4 8,5 8,7 10,2 22.709 25.157 31,1 Média - - - - - - 10,4 11,7 9,6 23,4 8,8 5,9 13,5 44,3 - - 21,5 Fidelidade Smiles SMLE3 54,88 56,29 2,6% 37,1 58,0 23,8 19,7 15,7 58,0 4,1 38,8 24,9 18,6 6.754 6.994 36,3 Média - - - - - - 23,8 19,7 15,7 58,0 4,1 38,8 24,9 18,6 - - 36,3
4 * ( mercado Holdings Bradespar BRAP4 9,30 14,08 51,4% 9,05 22,26 30,9 - - 22,3 16,3 - - - 3.137 3.055 18,6 Itaúsa ITSA4 7,56 10,90 44,2% 7,41 10,17 6,5 6,0 5,7 10,2 5,5 48,0 49,1-51.460 52.298 214,5 Ultrapar UGPA3 65,70 70,51 7,3% 45,70 74,37 29,4 24,8 21,5 74,4 2,3 13,9 12,8 10,9 36.556 40.531 87,5 Média - - - - - - 22,3 15,4 13,6 35,6 8,0 30,9 30,9 10,9 - - 106,9 Materias para construção Duratex DTEX3 6,40 8,31 29,8% 6,35 10,65 10,91 12,69 10,80 10,7 3,2 4,1 4,9 5,9 4.260 5.986 12,6 Média - - - - - - 10,9 12,7 10,8 10,7 3,2 4,1 4,9 5,9 - - 12,6 Mineração Vale PN VALE5 14,34 21,31 48,6% 13,68 28,37 91,8-19,20 28,4 11,1 3,1 4,9 6,9 87.622 153.584 336,3 Média - - - - - - 91,8-19,2 28,4 11,1 3,1 4,9 6,9 - - 336,3 Papel e Celulose Fibria FIBR3 48,17 51,32 6,5% 22,28 50,12 171,5 80,8 17,3 50,1 0,6 12,1 12,1 7,4 26.683 33.814 92,1 Klabin KLBN11 20,63 22,72 10,1% 11,12 21,58 28,5-31,7 21,6 1,9 16,7 15,2 13,3 20.812 26.054 57,7 Suzano SUZB5 16,86 20,50 21,6% 8,67 18,12-115,8 12,1 18,1 0,8-11,7 7,2 18.676 28.751 91,9 Média - - - - - - 100,0 98,3 20,4 29,9 1,1 14,4 13,0 9,3 - - 80,6
5 * ( mercado Petróleo/Petroquímica & Biocombustíveis Braskem BRKM5 13,56 19,39 43,0% 10,07 19,96 10,6 6,5 6,7 20,0 4,5 5,3 4,5 3,8 9.202 25.413 26,3 Cosan CSAN3 20,20 35,86 77,5% 19,50 42,75 28,2 11,5 8,3 42,7 3,4 3,9 9,6 3,4 8.226 14.083 26,4 Petrobrás ON PETR3 10,35 14,20 37,2% 7,78 23,50-7,8 6,4 23,5-6,5 6,9 5,4 129.128 410.871 183,4 Petrobrás PN PETR4 9,30 13,45 44,6% 8,04 24,90-7,8 6,4 24,9-6,5 6,9 5,4 129.128 410.871 474,6 Média - - - - - - 19,4 8,4 6,9 27,8 3,9 5,5 7,0 4,5 - - 177,7 Saúde Qualicorp QUAL3 19,50 28,87 48,0% 17,50 28,48 43,69 16,90 12,68 28,5 2,2 11,8 9,4 8,0 5.349 5.327 39,9 Média - - - - - - 43,7 16,9 12,7 28,5 2,2 11,8 9,4 8,0 - - 39,9 Serviços Fin./Seguros BB Seguridade BBSE3 30,45 37,96 24,7% 27,98 37,65 17,62 15,41 13,52 37,7 5,5 42,4 30,2 12,2 60.900 58.806 135,6 BM&F Bovespa BVMF3 10,65 12,61 18,4% 8,60 14,47 19,78 12,21 11,07 14,5 3,1 11,8 12,7 12,0 19.330 17.141 139,9 Cielo CIEL3 40,42 46,30 14,5% 29,19 46,27 23,68 20,48 18,07 46,3 2,4 22,3 20,7 13,2 76.259 79.601 207,6 Cetip CTIP3 33,93 38,50 13,5% 28,06 36,75 20,89 16,53 15,01 36,8 4,7 13,8 12,6 11,7 8.923 8.993 58,1 Média - - - - - - 20,5 16,2 14,4 33,8 3,9 22,6 19,1 12,3 - - 135,3
6 * ( mercado Shoppings BR Malls BRML3 11,82 17,53 48,3% 11,05 23,66 11,2 15,3 11,0 23,7 5,2 9,0 8,6 8,4 5.481 9.542 39,0 Multiplan MULT3 44,15 56,00 26,8% 42,92 59,13 22,8 23,3 19,8 59,1 2,3 16,6 13,2 12,3 8.388 10.181 27,2 Média - - - - - - 17,0 19,3 15,4 41,4 3,8 12,8 10,9 10,3 - - 33,1 Siderurgia/Metalurgia CSN CSNA3 3,44 4,42 28,6% 3,44 10,96 - - - 11,0 11,8 4,8 5,5 7,5 4.773 25.936 24,7 Gerdau GGBR4 5,61 9,76 73,9% 5,56 13,73 6,5 11,4 8,9 13,7 4,3 4,8 4,5 5,0 9.165 22.838 45,2 Metalúrgica Gerdau GOAU4 3,37 7,25 115,1% 3,33 16,82 6,5 - - 16,8 5,9 3,6 3,5 7,3 1.319 16.873 23,7 Usiminas PN USIM5 3,47 4,36 25,6% 3,35 9,04 46,2 - - 9,0 0,9 6,2 5,3 9,1 5.989 9.821 25,7 Média - - - - - - 19,8 11,4 8,9 12,6 5,7 4,8 4,7 7,2 - - 29,8 Transportes/Logística Gol Linhas Aéreas GOLL4 5,01 9,85 96,6% 5,00 15,67 - - - 15,7-7,0 6,0 7,4 1.740 5.779 7,8 Localiza RENT3 24,90 34,55 38,8% 24,81 40,57 12,8 13,4 12,9 40,6 2,4 7,2 6,8 6,6 5.274 6.596 28,6 Rumo Logística RUMO3 8,84 21,67 145,1% 8,35 18,50 23,1 - - 18,5 - - 11,0 1,8 2.643 3.343 18,6 Média - - - - - - 18,0 13,4 12,9 24,9 2,4 7,1 7,9 5,3 - - 18,3
7 * ( mercado Varejo Hypermarcas HYPE3 17,87 23,25 30,1% 15,31 23,48 28,1 24,1 18,1 23,5-14,2 12,9 12,2 11.298 14.273 43,7 Lojas Americanas LAME4 15,65 18,96 21,1% 12,27 18,56 40,0 32,8 24,1 18,6 0,6 11,1 9,5 8,0 17.107 20.552 35,0 Natura NATU3 22,22 29,37 32,2% 22,05 43,44 13,1 13,0 11,8 43,4 7,2 7,4 7,6 7,2 9.582 11.867 20,1 Pão de Açúcar PCAR4 64,16 101,13 57,6% 64,16 115,46 14,1 15,6 12,8 115,5 1,9 3,7 3,1 3,6 17.936 16.515 71,4 Média - - - - - - 23,8 21,4 16,7 50,2 3,2 9,1 8,3 7,7 - - 42,6 Vestuário/Calçados Hering HGTX3 12,42 16,04 29,1% 10,52 28,38 6,4 7,8 7,3 28,4 7,4 4,3 4,7 5,8 2.034 1.873 11,4 Lojas Renner LREN3 98,71 108,09 9,5% 65,39 118,39 26,8 21,4 17,9 118,4 1,6 16,4 13,0 11,0 12.619 13.740 89,4 Média - - - - - - 16,6 14,6 12,6 73,4 4,5 10,3 8,9 8,4 - - 50,4 * Média do consenso Bloomberg
8 CARACTERÍSTICAS DO GUIA DE AÇÕES Este relatório tem como objetivo mostrar uma análise quantitativa de todas as ações que fazem parte da composição do Índice Bovespa. Através da separação por setor, é possivel buscar dados de projeções de preço alvo e indicadores financeiros, bem como uma análise comparativa com os pares do mesmo setor. Termos Utilizados Cotação É o último preço de negociação da ação. É a projeção de preço justo para a ação nos proximos 12 meses, calculado pela área de análise da Gradual e/ou consenso de analistas da Bloomberg. É o potencial de valorização da ação, calculado entre a cotação atual e seu preço alvo. Máxima/Mínima - 52 semanas São apresentadas a máxima e mínima cotação da ação nas últimas 52 semanas. P/L É a divisão do Preço da ação pelo Lucro dos últimos doze meses. Em teoria, é um indicador que visa mostrar em quantos anos o investimento sera compensado pelos lucros da empresa. É a divisão do Preço da ação pelo Valor Patrimonial por Ação dos últimos doze meses. É um indicador que visa mostrar a comparação do valor das ações com seu valor no balanço patrim DIV. YIELD Valor percentual pago em proventos pela empresa nos últimos doze meses. EV / EBITDA Relação do Valor da empresa ( + Dívida Líquida) / EBITDA dos últimos 12 meses ( (20 Dias) R$ MM Número de ações multiplicado por sua última cotação. Valor total da empresa, composto de + Dívida Líquida (Dívida Bruta - Caixa) Volume médio negociado na ação em bolsa nos últimos 20 pregões.
9 Disclaimer Research Daniel Marques, CNPI, CMT dmarques@gradualinvestimentos.com.br Gesley Henrique Florentino, CNPI-P gflorentino@gradualinvestimentos.com.br João Marcello Schoenberger, CNPI-T jmarcello@gradualinvestimentos.com.br Equipe Econômica André Perfeito - Economista-Chefe aperfeito@gradualinvestimentos.com.br Rafael Gonçalves rgoncalves@gradualinvestimentos.com.br DISCLAIMER Este relatório foi elaborado pela equipe de análise da Gradual Investimentos. Trata-se de um material de uso exclusivo desta instituição e de seus clientes, não podendo ser reproduzido ou distribuído, em todo ou e parte, sem expressa autorização da Gradual. Este relatório é distribuído com o objetivo de fornecer informações que possam ajudar o investidor na sua decisão de investimento, porém não visa oferta ou solicitação de compra e venda de qualquer instrumento financeiro. As informações contidas neste relatório são consideradas confiáveis na data de sua publicação, entretanto, não representam por parte da Gradual garantia de exatidão dos dados factuais utilizados. O presente relatório não deve ser considerado de forma isolada, sendo que as opiniões, estimativas e projeções aqui constantes são baseadas em julgamento do(s) analista(s) de investimento envolvido(s) na sua elaboração e são, portanto, sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado. O analista responsável pela elaboração deste relatório - Sr. Daniel Marques - declara, nos termos do artigo 17 da Instrução CVM n 483/10, que: (I) as análises e recomendações refletem única e exclusivamente suas opiniões pessoais, às quais foram realizadas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Gradual Investimentos; (II) informar o investidor caso esteja em situação que possa afetar a imparcialidade do relatório ou que configure ou possa configurar conflito de interesses, incluindo, mas não se limitando aos casos em que: a) possuir vínculo com pessoa natural que trabalhe para o emissor objeto do relatório de análise, esclarecendo a natureza do vínculo; b) seu cônjuge ou companheiro, seja direta ou indiretamente, em nome próprio ou de terceiros, titular de valores mobiliários objeto do relatório de análise; ou envolvidos na aquisição, alienação ou intermediação dos valores mobiliários objeto do relatório de análise; c) a remuneração do(s) analista(s) de investimento está, direta ou indiretamente, influenciada pelo resultado proveniente dos negócios e operações financeiras realizadas pela Gradual Corretora.