Seminário de Pesquisa IE/UFRJ Preço spot de eletricidade: teoria e evidências do Brasil Nivalde J. de Castro Roberto Brandão André Leite
Sumário Mercados de energia elétrica Modelos de mercado Formação de preços em mercados de eletricidade Sistema elétrico brasileiro Preço de liquidação das diferenças- PLD; Limitações do PLD
Modelos de mercado no Setor 1 2 3 4 Monopólio Monopsônio (Ag. Compradora) Competição no Atacado Competição no Varejo Competição na Geração Não há Significativa Significativa Significativa Escolha do varejista Não há Não há Significativa Significativa Escolha do consumidor Não há Não há Não há Significativa
Estrutura de mercado de eletricidade Modelo Pool Minimizar o custo de operação do sistema, despachando geradores disponíveis por ordem de mérito; Controle centralizado do despacho; Contratos bilaterais requerem instrumentos como mercado spot.
Formação de preços em mercados de eletricidade Preço Marginal do Sistema (PMS) Preço Nodal
Preço Marginal do Sistema (PMS) Geradores despachados por ordem de mérito; Remunerados pelo preço marginal do gerador mais caro; Leilão não discriminatório Restrições de transmissão são desconsideradas.
Preço Nodal Preço, em cada ponto do sistema, reflete os impactos das restrições de transmissão; Enfoque discriminatório; Remuneração dos geradores depende da localização no sistema; Geradores podem exercer poder de mercado.
Preços em sistemas elétricos com competição
Curva de duração de carga (Mon.)
Curva de duração de carga (risco)
Despacho em sistemas hidrotérmicos G térmicas Min Ct = Cf + Cv + Cs {0;1}, s.a. [gmin; gmax] G Hidro Min F = FCI + FCF
Despacho em sistemas hidrotérmicos
Custo do déficit Calculado de maneira a refletir o custo sócio-econômico para o país, resultante da escassez de energia elétrica. Determinação é extremamente difícil na prática, tanto em termos metodológicos como de dados. Como o custo de déficit é parte importante do cálculo dos preços e das decisões de despacho, afetando diretamente o custo de oportunidade e o CMO, seu cálculo é alvo de constante questionamento por parte dos agentes. Custo de Déficit: variável exógena ao universo econômico do setor elétrico.
Mercado spot Aumenta a flexibilidade dos agentes do sistema; Permite ajustes entre a energia contratada e a energia gerada; Principal referência para determinação dos preços dos contratos; Eficiência do mercado de EEL está relacionada à eficiência do mercado spot.
O sistema elétrico brasileiro Modelo do tipo tight pool; Preço PMS, não levando em consideração as restrições de transmissão intra-sistemas; Preço é formado pelo custo do déficit e pela oferta de preço das térmicas.
O sistema elétrico brasileiro O sistema brasileiro, em particular, é caracterizado pela acentuada volatilidade e imprevisibilidade - do Custo Marginal de Operação (CMO); Cooperação predomina sobre competição;
Preço Liquidação das Diferenças - PLD PLD é calculado com base no CMO, que é resultado de cálculos baseados em modelos de otimização { Newave, Newdesp, Decomp}; Parâmetros de entrada do modelo computacional (Função de Custo de Déficit, Previsões de Oferta e Demanda, Previsão de Vazões, etc); Proxy do preço spot; PLD min = R$ 17,47; max = R$ 569,59
Eventos Recentes Maio 2007: retirada das térmicas a gás da conta de oferta de energia Muitos consumidores descontratados Elevação do PLD. Setembro 2007: elevação significativa do PLD. Baixa afluência
Eventos Recentes Dezembro 2007:Medidas emergenciais Seca região Nordeste; Baixa afluência no SE CMSE autoriza ativação das térmicas; Janeiro 2008: inadimplência na contabilização CMg > PLD teto default/suspensão de pagamentos
PLD médio/submercado PLD médio 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2008: até abril S SE NE N
600 500 400 300 200 100 0 PLD SE/CO PLD - médio - SE 1 11 21 31 41 51 61 71 81 91 101 111 121 131 141 151 161 171 181 191 201 211 221 semanas jan04-mai08 R$
PLD Sul PLD - médio S 600 500 400 R$ 300 200 100 0 1 12 23 34 45 56 67 78 89 100 111 122 133 144 155 166 177 188 199 210 221 semanas jan 04-mai08
PLD NE PLD - médio - NE 600 500 400 R$ 300 200 100 0 1 12 23 34 45 56 67 78 89 100 111 122 133 144 155 166 177 188 199 210 221 semanas jan04-mai08
PLD Norte PLD - médio - N 600 500 400 R$ 300 200 100 0 1 12 23 34 45 56 67 78 89 100 111 122 133 144 155 166 177 188 199 210 221 semanas jan04-mai08
Retorno Rt(S)=ln(pld t)- ln(pld t-1) Rt(SE) = ln(pld t)-ln(pld t-1) 2 1.5 1 0.5 0 1 12 23 34 45 56 67 78 89 100 111 122 133 144 155 166 177 188 199 210 221-0.5-1 -1.5 1.5 1 0.5 0 1 12 23 34 45 56 67 78 89 100 111 122 133 144 155 166 177 188 199 210 221-0.5-1 -1.5 Rt(Ne)=ln(pld t)-ln(pld t-1) 3 2 1 0 1 12 23 34 45 56 67 78 89 100 111 122 133 144 155 166 177 188 199 210 221-1 -2-3 Rt Rt(N)=ln(pld t)-ln(pld t-1) 1.5 1 0.5 0 1 12 23 34 45 56 67 78 89 100 111 122 133 144 155 166 177 188 199 210 221-0.5-1 -1.5-2
Limitações do PLD 1. Como precificador da energia das exposições - positivas e/ou negativas - no mercado de curto prazo (diferenças), para fins de liquidação; 2.Como parâmetro para a comercialização de energia elétrica;
Limitações do PLD 3. Dadas a imprevisibilidade e a volatilidade, PLD não é sinalizador da necessidade de expansão da oferta de energia elétrica; 4. Geradoras hidro penalizadas em momentos de desestocagem dos reservatórios Quando se busca a reestocagem através de geração termelétrica, as usinas do MRE são forçadas a pagar um PLD muito mais elevado do que aquele por elas recebido na desestocagem.
Considerações finais O setor elétrico brasileiro é extremamente complexo; Mudanças que tornem o PLD menos volátil exigem significativas formulações técnicas, econômicas e políticas; Experiências internacionais podem servir de benchmark, mas é necessário criar uma solução que aproveite o know-how brasileiro.
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