INDÚSTRIAS ALIMENTARES ANÁLISE SETORIAL

ANÁLISE SETORIAL Novembro 2016

O presente documento constitui um resumo analítico do desempenho recente dos subsetores que compõem o setor das indústrias alimentares. No final do documento, apresentam-se ainda algumas informações acerca do tecido empresarial português, tendo uma perspetiva da sua classificação setorial. A informação analisada foi recolhida a partir da base de dados internacional Sabi e respeita a 4 149 empresas, com informação disponível relativa a 2015. Nesse ano, essas mesmas empresas foram responsáveis por 75 923 postos de trabalho. Em 2015, os proveitos operacionais das empresas em análise ultrapassaram os 11,3 mil milhões de euros, sendo os subsetores Abate de animais, preparação e conservação de carne e de produtos à base de carne e Fabricação de outros produtos alimentares os mais representativos, com 18,8% e 13,2% dos proveitos operacionais, respetivamente. Nesse mesmo ano, as 10 maiores empresas do setor representaram 24,4% do total de proveitos operacionais. SUBSETOR ABATE DE ANIMAIS, PREPARAÇÃO E CONSERVAÇÃO DE CARNE E DE PRODUTOS À BASE DE CARNE (CAE 101) Sub Indicador Ano Top 10 11ª a 20ª 21ª a 50ª Restantes Total 1 5 LUSIAVES - INDÚSTRIA E COMÉRCIO AGRO-ALIMENTAR, 1 039 213 812 5 383 2015 856 982 364 092 448 566 469 047 2 138 687 %Var. -5% 11% 2% -1% 0% 2 15 3 18 4 22 5 23 6 28 MONTE D'ALVA - ALIMENTAÇÃO, AVIPRONTO - PRODUTOS ALIMENTARES, KILOM - SOCIEDADE AGRÍCOLA E PECUÁRIA DA QUINTA DOS LOMBOS, SICASAL - INDÚSTRIA E COMÉRCIO DE CARNES, ICM - INDÚSTRIA DE CARNES DO MINHO, 577 96 864-1 943 415 88 702 311 264 82 894 1 550 540 81 882 3 757 275 72 900 2 200 % MB / 2014 901 904 326 558 438 693 475 224 2 142 379 %Var. 6% 8% -2% 0% 2013 848 205 303 248 445 519 474 264 2 071 235 2012 799 181 265 384 480 820 474 846 2 020 231 2011 803 034 246 353 448 357 463 234 1 960 979 2015 2 28% 27% 32% 26% 2014 22% 30% 2 29% 25% 2013 22% 27% 22% 30% 25% 2012 2 27% 2 30% 25% 2011 2 26% 2 30% 25% 7 30 AVIBOM - AVÍCOLA, 358 63 105 2 864 8 38 CARNES VALINHO, 124 53 604 277 9 40 CARMONTI - INDÚSTRIA DE CARNES DO MONTIJO, 215 51 677 1 096 % EBITDA / 2015 5% 9% 5% 4% 6% 2014 5% 8% 5% 4% 5% 2013 5% 6% 4% 4% 2012 4% 6% 2% 4% 2011 5% 5% 4% 4% 5% 10 41 AVICASAL - SOCIEDADE AVÍCOLA, 242 51 541 1 723 2015 17 219 14 631 5 020-5 422 31 449 %Var. 35% 26% 31% 18% 46% - Em 2015, estão consideradas na análise deste subsetor 384 empresas. - No Top 10 das empresas do subsetor, destaca-se a presença do Grupo Valouro, SGPS, (através das empresas Avibom, e Kilom, ) no abate e transformação de carne de aves, representando 6,8 dos proveitos operacionais do subsetor. - Os proveitos operacionais estabilizaram em 2015, tendo atingido um valor acima dos 2,13 mil milhões de euros. - O número de empregados do subsetor apresenta uma tendência de crescimento no período em análise, somando 14 226 postos de trabalho em 2015. - Os resultados líquidos apresentaram uma elevada subida em 2015, dando continuidade a tendência de crescimento verificada no ano anterior. O crescimento foi de 46%, atingindo o valor de 31,4 milhões de euros. Resultados 2014 12 754 11 570 3 843-6 578 21 589 líquidos %Var. -15% 61% 635% 1 56% 2013 14 946 7 205-718 -7 587 13 846 2012 3 721 4 403-367 -12 755-4 998 2011 10 542 2 212 1 363-5 044 9 073 2015 4 049 2 084 2 837 5 256 14 226 %Var. -2% 6% 1 7% 5% Número de 2014 4 121 1 973 2 517 4 916 13 527 empregados %Var. 5% 8% - 2% 2013 3 918 1 821 2 594 4 798 13 131 2012 3 909 1 574 2 724 4 776 12 983 2011 3 581 1 569 2 699 4 698 12 547 s 2014-2011 representam comparativos, i.e., contêm as mesmas empresas de 2015 Média ponderada do segmento - A margem bruta e o EBITDA médio em relação aos proveitos operacionais apresentaram-se relativamente estáveis no período em análise, representando 26% e 6%, respetivamente. 2

SUBSETOR PREPARAÇÃO E CONSERVAÇÃO DE PEIXES, CRUSTÁCEOS E MOLUSCOS (CAE 102) Sub Indicador Ano Top 10 11ª a 20ª 21ª a 50ª Restantes Total 1 6 RIBERALVES - COMÉRCIO E INDÚSTRIA DE PRODUTOS 444 137 457 3 116 ALIMENTARES, 2 26 EUROPEAN SEAFOOD INVESTMENTS PORTUGAL, 593 75 441 4 860 3 33 RUI COSTA E SOUSA & IRMÃO, 110 58 476 165 2015 550 266 242 145 270 269 65 642 1 128 322 %Var. 7% 14% 6% 14% 8% 2014 516 407 212 459 256 169 57 529 1 042 565 %Var. -8% 0% 9% -10% - 2013 559 530 213 345 235 849 63 882 1 072 606 2012 544 108 183 467 227 846 69 340 1 024 762 4 37 5 42 GELPEIXE - ALIMENTOS CONGELADOS, COFACO AÇORES - INDÚSTRIA DE CONSERVAS, 125 54 012 1 713 500 50 940 873 6 59 PASCOAL & FILHOS, 309 36 767 284 7 60 COELHO & DIAS, 143 36 614 1 168 8 66 OCEANIC, LDA 43 34 707 449 9 71 CONSTANTINOS, 62 33 477 73 10 76 CACHIDE & ROLDÃO - COMÉRCIO DE BACALHAU, 24 32 376 2 731 - Na análise deste subsetor estão consideradas 110 empresas. - Os proveitos operacionais do subsetor registaram um crescimento de 8%, sendo que em 2015 apresentaram um valor a rondar os 1,13 mil milhões de euros. - Entre 2011 e 2015 houve um aumento de quase 800 postos de trabalho, atingindo 6 517 no último ano. - Os resultados líquidos do subsetor têm vindo a aumentar bastante desde 2011, sendo que em 2015 os resultados líquidos foram os mais elevados dos últimos 5 anos, atingindo os 31,5 milhões de euros. - A margem bruta em percentagem dos proveitos operacionais temse mantido relativamente estável, sendo que em 2015 é de 25%. O EBITDA médio tem-se mantido entre 5% e 7% dos proveitos, sendo que no último ano foi de 7%. 2011 518 282 188 936 224 105 74 276 1 005 599 2015 2 22% 27% 36% 25% % MB / 2014 2 24% 28% 35% 25% 2013 22% 24% 27% 3 24% 2012 22% 22% 26% 30% 2 2011 22% 22% 26% 32% 2 2015 7% 6% 5% 22% 7% % EBITDA / 2014 8% 7% 5% 4% 7% 2013 6% 7% 5% 5% 6% 2012 6% 5% 4% 5% 2011 7% 6% 2% 6% 5% 2015 15 432 3 957 2 265 9 803 31 457 %Var. 8% -44% -27% 717% 37% Resultados 2014 14 355 7 110 3 086-1 588 22 963 líquidos %Var. 49% 39% 13-5% 58% 2013 9 628 5 131 1 324-1 519 14 564 2012 9 661 1 145-1 780-2 223 6 802 2011 9 871 3 349-7 781-125 5 315 2015 2 353 1 156 1 955 1 053 6 517 %Var. - 9% 9% 1 5% Número de 2014 2 419 1 058 1 796 928 6 201 empregados %Var. 14% 2% 1% 6% 2013 2 125 1 038 1 785 904 5 852 2012 2 339 958 1 724 890 5 911 2011 2 220 949 1 707 881 5 757 s 2014-2011 representam comparativos, i.e., contêm as mesmas empresas de 2015 Média ponderada do segmento 3

SUBSETOR PREPARAÇÃO E CONSERVAÇÃO DE FRUTOS E DE PRODUTOS HORTÍCOLAS (CAE 103) Sub Indicador Ano Top 10 11ª a 20ª Restantes Total 1 7 SUGAL - ALIMENTOS, 387 134 509 9 613 2 19 ITALAGRO - INDÚSTRIA DE TRANSFORMAÇÃO DE PRODUTOS 102 86 976 388 ALIMENTARES, 3 36 ESTEVÃO LUÍS SALVADOR, LDA 210 54 401 514 2015 488 536 106 443 158 973 753 952 %Var. 14% 29% 0% 12% 2014 430 238 82 442 159 627 672 306 %Var. 12% 8% 12% 11% 2013 385 791 76 240 142 898 604 928 2012 397 881 73 062 129 569 600 513 4 44 MONLIZ - PRODUTOS ALIMENTARES MONDEGO E LIZ, 185 47 782 1 603 2011 348 351 68 829 143 074 560 254 2015 37% 28% 32% 34% 5 47 6 84 CISTER - INDÚSTRIA DE PRODUTOS ALIMENTARES, LDA BONDUELLE (PORTUGAL) - AGROINDÚSTRIA, 125 45 876 1 967 171 30 178 1 453 % MB / 2014 38% 31% 31% 36% 2013 39% 31% 30% 36% 2012 38% 30% 32% 36% 2011 42% 32% 28% 37% 7 85 8 116 9 124 S & A - SOCIEDADE INDUSTRIAL DE APERITIVOS, CAMPIL - AGRO INDUSTRIAL DO CAMPO DO TEJO, LDA MATUTANO - SOCIEDADE DE PRODUTOS ALIMENTARES, LDA 175 30 168 2 532 39 20 827 251 315 19 658 2 183 10 136 MAÇARICO, 200 18 161 1 020 - Na análise deste subsetor estão consideradas 161 empresas, com informação relativa a 2015. - Os proveitos operacionais do subsetor apresentam uma tendência de crescimento no período em análise, tendo ultrapassado os 753 milhões de euros em 2015. - O número de empregados registou um crescimento de 14%, tendo atingido 3 827 postos de trabalho em 2015. - Os resultados líquidos registaram uma queda de 22% face a 2014, totalizando 17,5 milhões de euros. - A margem bruta em percentagem dos proveitos operacionais manteve-se estável entre 2011 e 2014, apresentando em 2015 uma ligeira descida de 2 p.p., perfazendo 34% dos proveitos. O EBITDA médio tem-se mantido entre os 9% e os 10% dos proveitos nos anos anteriores, sendo que este ano baixou ligeiramente, para 8%. % EBITDA / Resultados líquidos Número de empregados 2015 10% 7% 8% 2014 11% 11% 8% 10% 2013 10% 10% 9% 10% 2012 10% 8% 9% 10% 2011 12% 7% 2% 9% 2015 21 522 1 867-5 855 17 535 %Var. 2-50% -596% -22% 2014 17 503 3 725 1 181 22 408 %Var. 112% 15% 1686% 96% 2013 8 248 3 248-74 11 422 2012 8 310 1 228-1 572 7 966 2011 12 201 1 138-6 217 7 122 2015 1 909 467 1 451 3 827 %Var. 1 25% 12% 14% 2014 1 696 373 1 292 3 361 %Var. -2% -11% 1 2% 2013 1 734 418 1 139 3 291 2012 1 723 411 1 172 3 306 2011 1 742 390 1 265 3 397 s 2014-2011 representam comparativos, i.e., contêm as mesmas empresas de 2015 Média ponderada do segmento 4

SUBSETOR PRODUÇÃO DE ÓLEOS E GORDURAS ANIMAIS E VEGETAIS (CAE 104) Sub Indicador Ano Top 5 6ª a 10ª Restantes Total 1 3 SOVENA OILSEEDS PORTUGAL, 127 365 134 7 810 2 4 SOVENA PORTUGAL - CONSUMER GOODS, 223 260 790-2 821 3 10 VICTOR GUEDES - INDÚSTRIA E COMÉRCIO, 99 124 633 1 889 4 14 FIMA OLÁ - PRODUTOS ALIMENTARES, 416 102 307-1 970 5 39 BIOCOLZA - ÓLEOS E FARINHAS DE COLZA, n.a. 52 845 156 % MB / 2015 905 708 169 228 107 764 1 182 700 %Var. 18% 69% 10% 22% 2014 770 220 100 389 98 060 968 670 %Var. -15% 7% 17% -11% 2013 906 153 93 702 83 934 1 083 788 2012 927 727 72 542 83 346 1 083 615 2011 895 452 59 461 80 981 1 035 895 2015 16% 12% 39% 17% 2014 16% 1 32% 18% 2013 1 16% 31% 15% 2012 12% 14% 26% 1 - Em 2015, estão consideradas na análise deste subsetor 153 empresas. - No Top5 das empresas do subsetor, destaca-se a presença do Grupo Sovena (através das empresas Sovena Oilseeds Portugal,, Sovena Portugal, e Biocolza, ) e da multinacional Unilever PLC (através das empresas Victor Guedes, e Fima OLÁ, ) representando 57,4% e 19,2% dos proveitos operacionais do subsetor, respetivamente. - Os proveitos operacionais do subsetor apresentaram um crescimento de 22%, contrariando a descida verificada em 2014, e atingiram o maior valor dos últimos anos, a rondar os 1,18 mil milhões de euros. - O número de empregados registou um crescimento significativo, de 24%, somando pelo menos 1 537 postos de trabalho em 2015. - Os resultados líquidos do subsetor apresentam uma tendência de crescimento desde o aumento verificado de 2013 para 2014, sendo que em 2015 atingiram o valor de 14,4 milhões de euros. Os aumentos verificados nos últimos dois anos não permitiram ainda recuperar para os níveis de resultados anteriores. - A margem bruta em percentagem dos proveitos operacionais apresentou um ligeiro decréscimo, tendo atingido 17% em 2015. O EBITDA médio tem-se mantido entre 4% e 6% dos proveitos. % EBITDA / Resultados líquidos Número de empregados 2011 11% 14% 39% 14% 2015 4% 7% 18% 6% 2014 5% 5% 12% 6% 2013 4% 7% 11% 4% 2012 4% 6% 9% 5% 2011 4% 5% 2 6% 2015 5 064 5 961 3 413 14 438 %Var. -52% 8249% 2480% 37% 2014 10 607 71-143 10 535 %Var. 50% -94% -13 21% 2013 7 070 1 182 434 8 686 2012 13 678 275-1 525 12 427 2011 10 935-550 7 758 18 143 2015 865 98 574 1 537 %Var. 37% 4% 11% 24% 2014 631 94 517 1 242 %Var. 1% 12% 2% 2013 626 84 504 1 214 2012 617 79 445 1 141 2011 614 73 478 1 165 s 2014-2011 representam comparativos, i.e., contêm as mesmas empresas de 2015 Média ponderada do segmento 5

SUBSETOR INDÚSTRIA DE LACTICÍNIOS (CAE 105) Sub Indicador Ano Top 10 11ª a 20ª Restantes Total 1 1 2 8 3 24 4 31 5 35 6 57 LACTOGAL - PRODUTOS ALIMENTARES, FROMAGERIES BEL PORTUGAL, UNILEITE - UNIÃO DAS COOPERATIVAS AGRÍCOLAS DE LACTICÍNIOS DA ILHA DE S.MIGUEL, UCRL PRONICOL - PRODUTOS LÁCTEOS, PARMALAT PORTUGAL - PRODUTOS ALIMENTARES, LDA SCHREIBER FOODS PORTUGAL, 1 501 661 502 28 403 532 129 188-1 454 264 80 619 190 224 61 777-1 977 200 55 596 1 904 115 39 981-632 % MB / 2015 1 142 151 87 575 102 690 1 332 417 %Var. -7% 19% 14% -4% 2014 1 226 348 73 891 89 930 1 390 168 %Var. 8% 6% 6% 8% 2013 1 136 536 69 516 84 731 1 290 783 2012 1 062 428 68 438 80 185 1 211 051 2011 1 069 725 69 307 80 143 1 219 175 2015 28% 35% 39% 29% 2014 26% 36% 39% 27% 2013 28% 37% 40% 29% 2012 29% 40% 40% 30% 2011 30% 42% 41% 31% 7 75 INDÚSTRIAS ALIMENTARES GELGURTE, LDA 138 32 700 637 8 78 INSULAC - PRODUTOS LÁCTEOS AÇOREANOS, 188 31 324 206 9 88 PROLACTO - LACTÍCINIOS DE SÃO MIGUEL, 77 28 926 374 10 120 LACTICÍNIOS DO PAIVA, 136 20 538 43 % EBITDA / 2015 6% 6% 7% 6% 2014 7% 7% 6% 7% 2013 7% 6% 7% 7% 2012 5% 8% 6% 6% 2011 7% 10% 7% 7% 2015 27 693-178 33 27 548 %Var. -28% -2230% 104% -26% - Estão consideradas na análise deste subsetor 199 empresas, com informação relativa a 2015. - A empresa Pronicol, é uma subsidiária da Lactogal, e no seu conjunto representaram 54, dos proveitos operacionais deste subsetor. Já o TOP10, representa 85,7% dos proveitos operacionais em 2015. - Os proveitos operacionais do subsetor apresentam uma ligeira queda face ao ano anterior, finalizando 2015 com um valor a rondar os 1,33 mil milhões de euros. - Os resultados líquidos do subsetor decresceram 26% em 2015 face a 2014, fixando-se nos 27,5 milhões de euros. Esta é a primeira grande queda verificada desde o grande aumento que se deu em 2013, ano em que este indicador atingiu os 37,7 milhões de euros. - O número de empregados aumentou em 2015 para valores a rondar os 5 400 empregados, registando assim o maior número dos últimos anos. - A percentagem de margem bruta apresenta crescimento, tendo atingido 29% em 2015. O EBITDA médio mantém-se entre os 6% e 7% dos proveitos operacionais nos últimos 5 anos. Resultados 2014 38 225 8-944 37 289 líquidos %Var. -4% 101% -12% -1% 2013 39 845-1 332-842 37 672 2012 14 602-1 114-1 787 11 702 2011-4 165 692-1 659-5 132 2015 3 375 603 1 420 5 398 %Var. 0% 18% 14% 5% Número de 2014 3 384 509 1 245 5 138 empregados %Var. 2% 6% 4% 2013 3 282 498 1 175 4 955 2012 3 272 481 1 189 4 942 2011 3 415 508 1 167 5 090 s 2014-2011 representam comparativos, i.e., contêm as mesmas empresas de 201 Média ponderada do segmento 6

SUBSETOR TRANSFORMAÇÃO DE CEREAIS E LEGUMINOSAS; FABRICAÇÃO DE AMIDOS, DE FÉCULAS E DE PRODUTOS AFINS (CAE 106) Sub 1 21 CEREALIS - MOAGENS, 179 85 621 860 2 27 RIBEIROS - INDÚSTRIA E COMÉRCIO DE CEREAIS, IMPORTAÇÃO 66 74 530 943 EXPORTAÇÃO, 3 43 MOAGEM CERES - A.DE FIGUEIREDO & IRMÃO, 78 48 565 1 016 4 53 DACSAATLANTIC, 82 42 180 208 5 68 GERMEN - MOAGEM DE CEREAIS, 68 34 147 157 6 70 NOVARROZ - PRODUTOS ALIMENTARES, 71 33 919 690 7 72 ARROZEIRAS MUNDIARROZ, 65 33 232 1 097 Indicador Ano Top 10 11ª a 20ª Restantes Total 2015 443 444 106 477 51 276 601 196 %Var. 1% -27% -2% 2014 437 251 103 607 69 772 610 630 %Var. 2% -5% 1% 1% 2013 427 252 108 679 69 133 605 064 2012 420 323 114 122 69 376 603 821 2011 393 565 103 844 63 716 561 125 2015 19% 28% 21% 21% % MB / 2014 20% 27% 17% 21% 2013 19% 25% 16% 20% 2012 20% 28% 16% 21% 2011 18% 27% 14% 19% 2015 4% 4% 0% 4% 8 73 9 81 GRANEL - MOAGEM DE CEREAIS, COPAM - COMPANHIA PORTUGUESA DE AMIDOS, 58 32 924 81 116 30 358 15 % EBITDA / 2014 5% 5% 5% 2013 5% 5% 2012 6% 6% 5% 2011 4% 5% 2% 4% 10 94 VALENTE MARQUES, 54 27 968 832 - Em 2015, estão consideradas na análise deste subsetor 75 empresas. - As empresas Germen, e Granel, são controladas por A Ribatejana,, tendo representado no seu conjunto 11,2% dos proveitos operacionais do subsetor. - Os proveitos operacionais têm apresentado uma tendência de crescimento no período analisado, no entanto registam agora uma ligeira diminuição em 2015, de 2%, fixando-se nos 601,2 milhões de euros. - Os resultados líquidos têm apresentado uma tendência bastante acentuada de decréscimo desde 2012, sendo que nesse ano apresentavam um valor de 10,6 milhões de euros e em 2015 o valor apenas se aproxima do milhão de euros. - O número de empregados está em crescimento desde 2011, traduzindo-se em 1 660 postos de trabalho em 2015. - A margem bruta, em percentagem dos proveitos operacionais, tem apresentado estabilidade no período em análise, entre os 19% e 21%. O EBITDA em função dos proveitos operacionais tem-se mantido entre os 4% e 5% ao longo dos últimos cinco anos. 2015 5 897-2 885-2 053 958 %Var. -14% -90% -6638% -82% Resultados 2014 6 848-1 515 31 5 364 líquidos %Var. -22% 39% -65% -17% 2013 8 817-2 479 89 6 428 2012 8 792 1 328 431 10 552 2011 2 239 882-759 2 362 2015 837 485 338 1 660 %Var. 6% 16% 2% 8% Número de 2014 786 418 331 1 535 empregados %Var. 4% 10% 5% 2013 765 401 301 1 467 2012 747 374 275 1 396 2011 723 365 283 1 371 s 2014-2011 representam comparativos, i.e., contêm as mesmas empresas de 2015 Média ponderada do segmento 7

SUBSETOR FABRICAÇÃO DE PRODUTOS DE PADARIA E OUTROS PRODUTOS À BASE DE FARINHA (CAE 107) Sub Indicador Ano Top 10 11ª a 20ª 21ª a 50ª Restantes Total 1 12 CEREALIS - PRODUTOS ALIMENTARES, 443 115 353 5 417 2015 427 708 109 093 124 009 723 585 1 384 394 %Var. 4% 21% 6% 9% 8% 2 34 PANRICO - PRODUTOS ALIMENTARES, LDA 426 57 922 1 609 3 46 DAN CAKE (PORTUGAL), 475 46 057-3 324 4 64 NUTPOR - PRODUTOS ALIMENTARES, UNIPESSOAL, LDA 101 35 096 2 475 5 69 CSM IBÉRIA, 230 33 924-2 167 6 79 EUROPASTRY PORTUGAL, 222 30 958 2 406 7 89 8 96 9 98 10 100 VIEIRA DE CASTRO - PRODUTOS ALIMENTARES, 196 28 785 2 707 PANICONGELADOS - MASSAS CONGELADAS, 227 27 439 808 PANIKE - INDÚSTRIA DE PRODUTOS ALIMENTARES CONGELADOS, 201 26 686 1 058 DIATOSTA - INDÚSTRIA ALIMENTAR, 234 25 488 2 962 % MB / % EBITDA / 2014 410 427 90 372 116 908 666 697 1 284 404 %Var. -1% 1 7% 7% 5% 2013 413 789 80 236 109 042 623 061 1 226 128 2012 411 129 93 609 107 539 613 065 1 225 342 2011 400 341 95 556 106 128 615 090 1 217 116 2015 49% 62% 57% 60% 56% 2014 49% 6 58% 58% 56% 2013 46% 61% 57% 58% 54% 2012 45% 50% 58% 58% 5 2011 46% 46% 60% 60% 54% 2015 10% 14% 10% 5% 8% 2014 10% 15% 9% 7% 2013 9% 16% 8% 6% 2012 7% 1 5% 5% 2011 7% 12% 8% 5% 6% 2015 13 949 6 223 4 845-4 765 20 252 %Var. 50% 12% 34% 7 3042% - Em 2015, estão consideradas na análise deste subsetor 2699 empresas. - O elevado número de empresas demonstra que o subsetor está muito disperso, sendo constituído essencialmente por estabelecimentos (padarias, confeitarias, etc.) com um volume de proveitos reduzidos. O Top10 do subsetor é responsável por 31% dos proveitos operacionais. - Os proveitos operacionais e o número de empregados apresentaram uma tendência de crescimento no período em análise, crescendo 8% e 7%, em 2015, respetivamente - Os resultados líquidos registaram um aumento exponencial em 2015, ultrapassando o valor de 20 milhões de euros, isto após uma quebra acentuada ocorrida em 2012, que se traduziu em resultados negativos na ordem dos 21 milhões de euros, e depois de em 2014 se ter registado a quantia de 644 mil euros. - No período em análise, a margem bruta em percentagem dos proveitos operacionais tem oscilado entre 5 e 56%. O EBITDA médio tem oscilado entre 5% e 8% dos proveitos operacionais, atingindo o maior valor dos últimos ano em 2015, apresentando-se na margem superior do intervalo referido. Resultados 2014 9 302 5 553 3 604-17 815 644 líquidos %Var. 50% 39% 58% 6% 110% 2013 6 184 4 000 2 282-18 903-6 436 2012-1 663 2 425-1 095-20 321-20 655 2011-2 477 3 918 1 288-8 009-5 280 2015 2 755 2 060 2 933 24 379 32 127 %Var. 0% 19% 5% 8% 7% Número de 2014 2 746 1 728 2 789 22 638 29 901 empregados %Var. 1% 12% 6% 6% 6% 2013 2 720 1 548 2 630 21 344 28 242 2012 2 809 1 452 2 693 21 148 28 102 2011 2 992 983 2 708 20 761 27 444 s 2014-2011 representam comparativos, i.e., contêm as mesmas empresas de 2015 Média ponderada do segmento 8

SUBSETOR FABRICAÇÃO DE OUTROS PRODUTOS ALIMENTARES (CAE 108) Sub Indicador Ano Top 10 11ª a 20ª 21ª a 50ª Restantes Total 1 2 NESTLÉ - PORTUGAL, 1 704 620 698 212 266 2 9 3 17 4 29 5 62 6 65 7 77 8 90 9 91 NOVADELTA - COMÉRCIO E INDÚSTRIA DE CAFÉS, 397 125 288 16 376 SIDUL AÇUCARES, UNIPESSOAL, LDA 212 89 889-6 202 RAR - REFINARIAS DE AÇÚCAR REUNIDAS, 132 68 152-8 405 PURATOS - PRODUTOS E ARTIGOS PARA A INDÚSTRIA ALIMENTAR, 129 36 369 1 492 NUTRICAFÉS - CAFÉ E RESTAURAÇÃO, 184 34 823 2 415 DEROVO - DERIVADOS DE OVOS, 58 31 557 1 599 FRULACT - INDÚSTRIA AGRO- ALIMENTAR, 272 28 635-18 IMPERIAL - PRODUTOS ALIMENTARES, 176 28 358 1 738 10 92 MENDES GONÇALVES, 220 28 204 1 784 % MB / % EBITDA / 2015 1 091 972 182 354 136 137 97 172 1 507 636 %Var. 15% 12% -1% -1% 12% 2014 949 226 162 509 137 980 98 547 1 348 263 %Var. -8% -26% 6% 1% -9% 2013 1 037 156 219 172 129 647 97 658 1 483 634 2012 999 877 159 233 116 813 85 567 1 361 491 2011 850 048 173 948 113 203 86 404 1 223 603 2015 3 30% 46% 50% 35% 2014 22% 27% 44% 48% 27% 2013 36% 24% 44% 46% 36% 2012 36% 26% 45% 46% 36% 2011 40% 2 47% 49% 39% 2015 22% 7% 9% 6% 18% 2014 9% 4% 9% 7% 8% 2013 8% 6% 7% 8% 8% 2012 7% 1 6% 5% 8% 2011 9% 9% 7% 7% 8% 2015 223 045-37 2 693-3 235 222 467 %Var. 441% 99% -8% -80% 496% - Em 2015, estão consideradas na análise deste subsetor 275 empresas. - As empresas RAR, e Imperial,, as quais fabricam açúcar, cacau e chocolate, são ambas controladas pelo Grupo RAR e representam 6,4% dos proveitos operacionais do subsetor. O TOP3 representa 55,4% dos proveitos operacionais do subsetor. - Os proveitos operacionais do subsetor voltaram a registar um crescimento em 2015, de 12%, isto após a queda verificada em 2014. Estes fixaram-se nos 1,5 mil milhões de euros. - Relativamente ao número de empregados registou-se um acréscimo no ano de 2015 somando 7 359 postos de trabalho. - Os resultados líquidos cresceram exponencialmente em 2015 face a 2014, passando de 37,3 milhões de euros para 222,5 milhões de euros, respetivamente. Esta variação deve-se, em grande parte, a um lucro extraordinário da Nestlé,. - A margem bruta em percentagem dos proveitos operacionais, voltou a apresentar-se próxima dos valores de 2012 e 2013, 35% em 2015. - O EBITDA médio em percentagem dos proveitos operacionais apresentou um crescimento significativo de 10 p.p. em 2015, também devido à Nestlé,. Resultados 2014 41 221-5 040 2 924-1 798 37 306 líquidos %Var. 28% -410% 29-16 10% 2013 32 143 1 628 744-684 33 831 2012 24 414 7 854-1 435-3 694 27 139 2011 27 094 5 439 343-1 508 31 368 2015 3 484 779 1 216 1 880 7 359 %Var. 1% 20% 16% 7% Número de 2014 3 436 651 1 175 1 623 6 885 empregados %Var. 4% -2% 2% 6% 4% 2013 3 296 663 1 154 1 537 6 650 2012 3 248 587 1 119 1 489 6 443 2011 3 028 607 1 075 1 396 6 106 s 2014-2011 representam comparativos, i.e., contêm as mesmas empresas de 2015 Média ponderada do segmento 9

SUBSETOR FABRICAÇÃO DE ALIMENTOS PARA ANIMAIS (CAE 109) Sub Indicador Ano Top 10 11ª a 20ª 21ª a 50ª Restantes Total 1 11 RACENTRO - FÁBRICA DE RAÇÕES DO CENTRO, 52 117 638 5 023 2015 717 147 224 323 334 322 81 776 1 357 568 %Var. - 5% - 0% -2% 2 13 RAPORAL, 347 108 103 854 3 16 RAÇÕES VALOURO, 132 96 079 930 4 20 SAPROGAL PORTUGAL - AGRO- PECUÁRIA, 140 86 176 2 145 5 25 SORGAL - SOCIEDADE DE ÓLEOS E RAÇÕES, 196 77 558 2 339 6 32 CARGILL II - NUTRIÇÃO ANIMAL, 156 58 532 1 271 7 45 FINANÇOR - AGRO-ALIMENTAR, 155 46 470 3 537 8 50 RAÇÕES ZÊZERE, 59 43 314 2 483 9 51 ALIMENTAÇÃO ANIMAL NANTA, 61 42 409 1 889 10 56 COOPERATIVA UNIÃO AGRÍCOLA, C. 242 40 869 798 % MB / % EBITDA / 2014 739 556 214 202 343 890 81 757 1 379 404 %Var. -6% 1% -4% -14% -5% 2013 783 463 212 121 358 006 95 210 1 448 800 2012 683 045 231 635 351 581 95 187 1 361 448 2011 717 617 220 076 273 130 86 705 1 297 528 2015 19% 14% 17% 26% 18% 2014 18% 14% 16% 29% 18% 2013 17% 1 16% 28% 17% 2012 17% 14% 16% 22% 17% 2011 18% 1 16% 24% 17% 2015 6% 4% 4% -8% 4% 2014 5% 5% -4% 4% 2013 5% 4% 4% 5% 2012 6% 0% 4% 4% 2011 5% 2% 1% 4% 2015 21 269 1 646 3 964-10 210 16 669 %Var. 4% -54% 247% -61% -11% - Em 2015, estão consideradas na análise deste subsetor 93 empresas. - Os proveitos operacionais do subsetor apresentam uma tendência de queda nos últimos 2 anos, atingindo 1,36 mil milhões em 2015. - Os resultados líquidos agregados do subsetor apresentaram um crescimento significativo em 2013, no entanto têm vindo a apresentar decréscimos sucessivos, situando-se nos 16,7 milhões de euros em 2015. - O número de empregados aumentou, atingindo 3 267 postos de trabalho em 2015. - A margem bruta e o EBITDA médio, ambos em percentagem dos proveitos operacionais, têm-se mantido relativamente estáveis nos últimos anos, correspondendo a 18% e 4%,respetivamente, em 2015. Resultados 2014 20 462 3 553 1 144-6 337 18 821 líquidos %Var. -7% 46% -51% -523-30% 2013 22 077 2 433 2 351-119 26 742 2012 19 851-6 958 3 536-840 15 588 2011 15 932-1 214 1 833-2 161 14 389 2015 1 540 412 952 363 3 267 %Var. 8% 0% -2% 7% 4% Número de 2014 1 432 413 968 339 3 152 empregados %Var. 1% 4% 2% -2% 1% 2013 1 420 399 950 347 3 116 2012 1 276 397 937 329 2 939 2011 1 423 391 792 347 2 953 s 2014-2011 representam comparativos, i.e., contêm as mesmas empresas de 2015 Média ponderada do segmento 10

TECIDO EMPRESARIAL PORTUGUÊS SETORES DE ATIVIDADE TECIDO EMPRESARIAL PORTUGUÊS SETORES DE ATIVIDADE Apresentam-se de uma forma resumida algumas informações acerca do tecido empresarial português. A informação analisada foi recolhida a partir da base de dados Sabi e os diferentes setores de atividade correspondem à Classificação Portuguesa de Atividades Económicas (CAE). Os gráficos seguintes mostram a representatividade que cada setor de atividade detém na economia portuguesa, no que respeita aos indicadores: volume de negócios, valor acrescentado bruto e número de postos de trabalho. Em 2015, os dados considerados totalizaram cerca de 293,5 mil milhões de euros em volume de faturação, 81,5 mil milhões de euros em valor acrescentado bruto, e 2,4 milhões de postos de trabalho. 80% 60% 40% 20% 0% 38% 39% 1% 1% 2% Volume de Negócios 61% 60% Valor Acrescentado Bruto 35% 6 Número de Empregados Sector Primário Sector Secundário Sector Terciário O setor terciário é claramente o mais representativo nos três indicadores apresentados. O setor primário tem uma representatividade muito residual na economia portuguesa. O setor terciário (setor relacionado com os serviços) em Portugal tem como empresas de maior dimensão aquelas pertencentes aos grandes grupos económicos de áreas como as telecomunicações, retalho alimentar e petrolífera. Por sua vez, no setor secundário (setor transformador em produtos industrializados) as empresas de maior dimensão são pertencentes a grupos económicos relevantes nas áreas de energia, construção, alimentar, fabricação automóvel e pasta/papel. Em termos de volume de negócios os setores de atividade (CAE) mais representativos, em 2015, são: Comércio por grosso e a retalho - surge destacado como o setor mais representativo com uma proporção de 37% (109 mil milhões de euros). Transportes e armazenagem - apresenta uma representatividade com 6% do volume de negócios global (19 mil milhões de euros). Eletricidade, gás e vapor - representa 6% do volume de negócios (17 mil milhões de euros). Construção - com uma representatividade de 5% (15 mil milhões de euros). Volume de Negócios por CAE 0% 10% 20% 30% 40% Comércio por grosso e a retalho Transportes e armazenagem Eletricidade, gás e vapor Construção Fabrico de produtos alimentares e bebidas Atividades de informação e de comunicação Fabrico de têxteis, vestuário e couro Fabricação de coque, prod. petrolíferos e de aglomerados de combustíveis Indústrias metalúrgicas de base / fabricação de produtos metálicos exceto máq. e equip. Outros 37% 6% 6% 5% 5% 4% 28% 11

TECIDO EMPRESARIAL PORTUGUÊS SETORES DE ATIVIDADE No que respeita ao valor acrescentado bruto das empresas incluídas na análise, os setores de atividade mais representativos, com referência a 2015, são: Comércio por grosso e a retalho - com 17% (14 mil milhões de euros); Transportes e armazenagem - o qual representa 9% (6,9 mil milhões de euros); Atividades jurídicas, contabilidade, gestão, arquitetura e engenharia com 8% (6,7 mil milhões de euros); Construção - com 7% (5,7 mil milhões de euros); Eletricidade, gás e vapor com 7% (5,3 mil milhões de euros). Valor Acrescentado Bruto por CAE 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% Comércio por grosso e a retalho Transportes e armazenagem Atividades jurídicas, contabilidade, gestão, arquitetura e engenharia Construção Eletricidade, gás e vapor Atividades de informação e de comunicação Alojamento e restauração Atividades de saúde humana Fabrico de produtos alimentares e bebidas Fabrico de têxteis, vestuário e couro Fabrico de borracha, plásticos e produtos minerais não metálicos Outros 17% 9% 8% 7% 7% 6% 4% 30% No que respeita ao número de postos de trabalho, os setores que em 2015 empregaram mais trabalhadores foram: Comércio por grosso e a retalho - com uma proporção de 21% (510 012 trabalhadores); Construção - com uma proporção de 9% dos postos de trabalho totais (208 424 trabalhadores); Alojamento e restauração - 8% (187 328 trabalhadores); Atividades administrativas e serviços de apoio com uma proporção de 7% (162 050 trabalhadores); Fabrico de têxteis, vestuário e couro - o qual tem uma proporção de 7% (158 066 trabalhadores). de empregados por CAE 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% Comércio por grosso e a retalho Construção Alojamento e restauração Atividades administrativas e serviços de apoio Fabrico de têxteis, vestuário e couro Transportes e armazenagem Serviços de saúde humana Atividades de emprego Atividades jurídicas, contabilidade, gestão, arquitetura e engenharia Fabrico de produtos alimentares e bebidas Outros 21% 9% 8% 7% 7% 6% 4% 4% 4% 4% 26% 3

CONTACTO Para mais informações sobre os nossos serviços contacte o Departamento de Corporate Finance Cristina Sousa Dias Partner Directo: +351 217 997 009 Telem: +351 937 997 009 cristina.dias@bdo.pt Av. da República, 50, 10º 1069-211 Lisboa Tel. (+351) 21 799 04 20 Fax. (+351) 21 799 04 39 www.bdo.pt Disclaimer: A informação analisada foi recolhida a partir da base de dados Sabi, tendo sido considerada a informação disponível na referida base de dados até final de Setembro de 2016. Assim, as empresas que submeteram a IES (informação empresarial simplificada), respeitante ao exercício de 2015, fora do prazo legal poderão não constar da análise. As empresas com informação disponível relativa a anos anteriores, mas sem informação disponível relativa a 2015 não foram incluídas na análise.