SÍNTESE DE CONJUNTURA

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1 SÍNTESE DE CONJUNTURA Mensal dezembro Newsletter ÍNDICE EVOLUÇÃO DA ATIVIDADE ECONÓMICA... 2 Atividade global... 2 Atividade setorial Produção Volume de negócios... 4 Comércio internacional... 7 PREÇOS... 9 No consumidor... 9 Na produção industrial Das matérias-primas EVOLUÇÃO CAMBIAL FINANCIAMENTO Crédito bancário Mercado de capitais OUTROS INDICADORES... 15

2 Nov-05 Nov-06 Nov-07 Nov-08 Nov-09 Nov-10 Nov-11 Nov-12 Nov-13 Nov-14 Nov-15 EVOLUÇÃO DA ATIVIDADE ECONÓMICA Atividade global O indicador de sentimento económico, em novembro, manteve-se estável na Área Euro (AE) e na União Europeia (UE). Nas economias de maior dimensão da AE, o valor deste indicador foi praticamente igual ao mês anterior na Alemanha e na Espanha, e diminuiu na França (-0.6 pontos) e na Itália (-0.7 pontos). Na Holanda verificou-se uma melhoria (+3.1 pontos). Na AE, a confiança das empresas da indústria e do comércio a retalho deteriorou-se em relação à do mês anterior. A avaliação feita pelas empresas dos serviços e da construção, bem como pelos consumidores, foi melhor. 120 Indicador de Sentimento Económico Área Euro Portugal Fonte: Comissão Europeia Em Portugal, o indicador de sentimento económico diminuiu 1.7 pontos em novembro. A avaliação feita pelas empresas dos serviços, da construção e pelos consumidores foi pior que a do mês anterior. O indicador coincidente mensal para a evolução homóloga tendencial da atividade económica (Banco de Portugal) registou, em outubro, um valor de +1.0% (+0.9% nos dois meses anteriores). No mesmo mês, a variação homóloga do indicador similar para o consumo privado foi de +2.2% (+2.3% em setembro). 2

3 Out-13 Fev-14 Abr-14 Jun-14 Ago-14 Out-05 Out-06 Out-07 Out-08 Out-09 Out-10 Out-11 Out-12 Out-13 Indicador Coincidente da Atividade Económica 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0-1,0-2,0-3,0-4,0-5,0 Fonte: Banco de Portugal Atividade setorial - Produção Em outubro, o índice de produção industrial (IPI) teve uma variação homóloga de +4.2% (+2.4% na indústria transformadora). IPI - Indústria Transformadora - Variação média últimos 12 meses 4,0% 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% -1,0% 0,8% 1,8% 3,5% 3,0% 2,5% 2,0% 1,5% 1,0% 0,5% -3,0% -0,5% O IPI, no ano terminado em outubro, regista uma variação média de +1.4% (+0.5% na indústria transformadora). 3

4 Out-13 Fev-14 Abr-14 Jun-14 Ago-14 Índice de Produção Industrial - Variação média últimos 12 meses Bens de consumo 2,4% -2,4% Bens intermédios 1,7% 1,4% Bens de investimento 6,4% 1,7% Energia 1,0% 8,9% Indústria transformadora 3,0% 0,5% Indústria 2,5% 1,4% Em outubro, o índice de produção na construção teve uma variação homóloga de -2.7%, valor igual ao registado na construção de edifícios e na engenharia civil. A variação média deste índice nos últimos 12 meses foi de -2.4% (-2.3% na construção de edifícios ; -2.6% na engenharia civil ). Índice de Produção na Construção - Variação média últimos 12 meses -2% -4% -6% -8% -10% -12% -14% -16% -18% -20% -15,9% -15,7% -16,1% -7,9% -8,9% -10,2% Total Construção de edifícios Engenharia civil -2% -4% -6% -8% -10% -12% -14% -16% -18% -20% - Volume de negócios O índice de volume de negócios (IVN) na indústria transformadora registou, em outubro, uma variação homóloga de -3.9% (-6.6% no mercado nacional; -1.4% no mercado externo). No total da indústria, esta variação foi de -4.0% (-5.8% no mercado nacional e -1.8% no mercado externo). 4

5 Out-13 Fev-14 Abr-14 Jun-14 Ago-14 IVN Indústria transformadora - Variação média últimos 12 meses 6,0% 4,0% 3,4% 6,0% 4,0% 2,0% 0,3% -1,2% -1,7% 2,0% -0,8% -2,9% -6,0% -6,0% -8,0% -8,0% Total Mercado Nacional Mercado Externo No ano terminado em outubro, a variação do índice de volume de negócios na indústria transformadora foi de -0.3% (-2.8% no mercado nacional; +2.0% no mercado externo). IVN Indústria - Variação média últimos 12 meses Total Mercado nacional Mercado externo Bens de consumo 0,6% 0,7% 0,5% Bens intermédios 0,1% 2,2% Bens de investimento 2,5% 2,4% 2,5% Energia -2,6% -4,5% 6,8% Indústria Transformadora -0,3% -2,8% 2,0% Indústria -0,1% -1,9% 2,2% Em outubro, o índice de volume de negócios nos serviços teve uma variação homóloga de -3.7% (-3.9% no comércio por grosso, reparação de veículos automóveis e motociclos ). 5

6 Out-13 Fev-14 Abr-14 Jun-14 Ago-14 IVN Serviços - Variação média últimos 12 meses -6,0% -4,4% -2,6% -6,0% -8,0% -8,0% No ano terminado em outubro, o IVN nos serviços diminuiu -2.0% em relação ao período anterior (-2.7% no comércio por grosso, reparação de veículos automóveis e motociclos ). IVN Serviços - Variação média últimos 12 meses Comércio por grosso; reparação de veículos automóveis e motociclos -3,1% -2,7% Transportes e armazenagem 0,5% 0,4% (*) Alojamento, restauração e similares 2,5% 7,8% (*) Atividades de informação e de comunicação -3,9% -5,9% Atividades imobiliárias -14,1% -10,5% (*) Atividades de consultoria, científicas, técnicas e similares -3,0% -4,2% Atividades administrativas e dos serviços de apoio -0,9% -0,6% Serviços -2,4% (*) set-15 O índice de volume de negócios no comércio a retalho (preços correntes) registou, em outubro, uma variação homóloga de +1.7% (+3.1% nos produtos alimentares, bebidas e tabaco ; +0.5% nos produtos não alimentares ). 6

7 Out-13 Fev-14 Abr-14 Jun-14 Ago-14 IVN Comércio a Retalho - Variação média últimos 12 meses 2,0% -6,0% -8,0% -1-2,4% 1,1% -5,0% -1,4% -1,9% ,0% 2,0% 1,0% -1,0% -3,0% -5,0% -6,0% -7,0% -8,0% Geral Prod. Alimentares, bebidas e tabaco Produtos não alimentares Nos últimos 12 meses, a variação deste índice (preços correntes) foi de -0.2%, com uma variação de +0.3% nos produtos alimentares, bebidas e tabaco e de -0.6% nos produtos não alimentares. Não considerando os combustíveis, a variação nos produtos não alimentares foi de +0.8%. No mesmo período, a variação do índice com os preços deflacionados foi de +2.1% (+3.4% nos produtos não alimentares e +0.3% nos produtos alimentares, bebidas e tabaco ). Comércio internacional No período janeiro-outubro de 2015, as exportações de bens atingiram 41.9 mil milhões de euros, mais 4.0% que no mesmo período de As saídas para a UE foram de cerca de 30.5 mil milhões de euros (+6.5%) e as exportações para mercados extra-ue cerca de 11.4 mil milhões de euros (-2.1%). De notar o crescimento registado neste período nas exportações de móveis, anúncios e cartazes (+9.3%), automóveis e outros veículos terrestres (+9.2%), cortiça e suas obras (7.3%) e borracha e suas obras (6.9%). De salientar ainda as exportações de combustíveis e óleos minerais, que diminuíram 1.2% em relação ao periodo homólogo de Esta evolução deve-se à descida dos preços dos combustíveis. 7

8 Comércio Internacional - Exportação de bens NC Descrição milhões de euros Jan-out15 vh Peso no total % % 87 Automóveis e outros veículos terrestres ,2 11,0 27 Combustíveis e óleos minerais ,2 7,9 85 Máquinas e aparelhos elétricos ,1 8,0 84 Máquinas e aparelhos mecânicos ,9 6, Vestuário ,6 5, Ferro fundido, ferro e aço e suas obras ,3 5,1 39 Plásticos e suas obras ,3 5,2 64 Calçado ,3 3,9 48 Papel e cartão, e suas obras ,1 3,5 94 Móveis, anúncios, cartazes ,3 3,4 40 Borracha e suas obras 942 6,9 2,2 22 Bebidas, líquidos alcoólicos e vinagres 877-7,3 2,1 45 Cortiça e suas obras 764 7,3 1,8 Sub-total ,0 66,4 Total ,0 100,0 As importações de bens atingiram 50.3 mil milhões de euros, mais +2.2% que no período homólogo anterior. As entradas de bens da UE foram cerca de 38.4 mil milhões de euros (+4.5%) e as importações de mercados extra-ue cerca de 11.9 mil milhões de euros (-4.8%). NC Comércio Internacional - Importação de bens Descrição milhões de euros vh Jan-out15 Peso no total % % 27 Combustíveis e óleos minerais ,6 13,6 87 Automóveis e outros veículos terrestres ,4 11,4 84 Máquinas e aparelhos mecânicos ,9 8,3 85 Máquinas e aparelhos elétricos ,8 7,0 39 Plásticos e suas obras ,1 4,9 30 Produtos farmacêuticos ,5 4, Vestuário ,1 3, Ferro fundido, ferro e aço e suas obras ,9 4,9 3 Peixes, crustáceos e molúsculos ,1 2,6 90 Aparelhos ótica, fotografia, medidas ,0 1,9 29 Produtos químicos orgânicos 908-4,6 1,8 48 Papel e cartão, e suas obras 857 3,4 1,7 Sub-total ,2 65,2 Total ,2 100,0 8

9 De notar a diminuição das importações de combustíveis e óleos minerais (-21.6%), e o crescimento das importações de automóveis e outros veículos terestres (+21.4%), produtos farmacêuticos (+19.5%) e peixes, crustáceos e moluscos (+17.1%). As exportações de serviços (valores da balança de pagamentos) no mesmo período registaram uma variação homóloga de +3.6%, atingindo cerca de 20.8 mil milhões de euros. De registar o facto de as viagens e turismo terem atingido neste período cerca de 10 mil milhões de euros (+10.2% que no mesmo período de 2014). Comércio Internacional - Exportação de Serviços Peso no Jan-out15 V.H. total milhões de euros % % "Processing"; Manutenção e Reparação ,0 2,5 Transportes ,6 23,5 Viagens e Turismo ,2 47,7 Outros serviços fornecidos pelas empresas ,2 24,8 Outros ,4 1,4 Total ,6 100 Fonte: Banco de Portugal As importações de serviços neste período foram cerca de 10.5 mil milhões de euros, mais +4.4% do que no mesmo período do ano anterior. PREÇOS No consumidor Em novembro, o índice de preços no consumidor (IPC) teve uma variação homóloga de +0.6%. O indicador de inflação subjacente, excluindo do índice os produtos energéticos e os alimentares não transformados, teve uma variação homóloga de +1.0%. Estes agregados registaram, respetivamente, variações de -3.4% e de +1.0%. No ano terminado em novembro, a variação média do IPC foi de +0.4%. As bebidas alcoólicas e tabaco (+4.0%), comunicações (+3.7%) e restaurantes e hotéis (+1.4%) foram as classes do IPC com maior crescimento dos preços nos últimos doze meses. Nas classes vestuário e calçado (-2.0%), transportes (-1.4%) e lazer, recreação e cultura (-0.8%) verificaram-se as descidas mais significativas. 9

10 Nov-13 Jan-14 Fev-14 Mar-14 Abr-14 Mai-14 Jun-14 Jul-14 Ago-14 Set-14 Nov-14 Jan-15 Mar-15 Mai-15 Jul-15 Set-15 Nov-15 Nov-13 Jan-14 Fev-14 Mar-14 Abr-14 Mai-14 Jun-14 Jul-14 Ago-14 Set-14 Nov-14 Jan-15 Mar-15 Mai-15 Jul-15 Set-15 Nov-15 (%) Índice de Preços no Consumidor 1,5 1,0 0,5 0,0-0,5-1,0 Variação homóloga Variação média anual Inflação subjacente (vh) Em Portugal, o Índice Harmonizado de Preços no Consumidor (IHPC) registou, em novembro, uma variação homóloga de +0.6% (-0.2% nos bens; +1.7% nos serviços). Na Área Euro, a variação homóloga foi de +0.2% (-0.6% nos bens; +1.2% nos serviços). 2,5% IHPC - Variação média últimos 12 meses 2,0% 1,5% 1,0% 0,5% -0,5% Portugal AE Fonte: Eurostat No ano terminado em novembro, o IHPC teve uma variação média de +0.5% em Portugal. Na Área Euro, esta variação foi nula. 10

11 nov-14 dez-14 jan-15 fev-15 mar-15 abr-15 mai-15 jun-15 jul-15 ago-15 set-15 out-15 nov-15 Na produção industrial Em novembro, o índice de preços na produção industrial teve uma variação homóloga de -3.3% (-3.8% na indústria transformadora). Índice de Preços na Produção Industrial -0,8% -0,6% -1,3% -2,1% -6,0% -6,0% -8,0% -8,0% Ind. Transformadora Energia IT VM 12m Energia VM 12m No ano terminado em novembro, os preços na produção industrial tiveram uma variação de -3.0% no total da indústria e de -3.8% na indústria transformadora. Índice de Preços na Produção Industrial - Variação média últimos 12 meses Nov-14 Nov-15 Bens de consumo -1,0% -0,4% Bens intermédios -1,7% -0,1% Bens de investimento -0,4% 0,9% Energia -0,3% -10,4% Indústria Transformadora -1,8% -3,8% Indústria -1,0% -3,0% Das matérias-primas Em novembro, o preço médio do algodão foi de 69.2 cts de dólar/libra de peso, valor praticamente igual ao do mês anterior (+0.2 cts) e superior ao do mês homólogo de 2014 em +2.5%. 11

12 Dez-03 Dez-04 Dez-05 Dez-06 Dez-07 Dez-08 Dez-09 Dez-10 Dez-11 Dez-12 Jun-14 Jul-14 Ago-14 Set-14 Nov-14 Jan-15 Mar-15 Mai-15 Jul-15 Set-15 Nov-15 Nov-13 Jan-14 Mar-14 Mai-14 Jul-14 Set-14 Nov-14 Jan-15 Mar-15 Mai-15 Jul-15 Set-15 Nov-15 Nov-13 Jan-14 Mar-14 Mai-14 Jul-14 Set-14 Nov-14 Jan-15 Mar-15 Mai-15 Jul-15 Set-15 Nov-15 Algodão (cts de dólar/libra de peso) Petróleo Brent spot US$/barril /barril Fonte: FMI Fonte: EIA Em novembro, o preço médio do petróleo desceu cerca de -8.5% em relação ao mês anterior, com o preço spot médio do Brent a situar-se em 44.3 dólares/barril, menos 44.2% que em outubro de Este preço médio corresponde a 41.2 euros, valor inferior em -4.4% ao do mês anterior e inferior em % ao do mês homólogo de EVOLUÇÃO CAMBIAL Em novembro, a cotação média do euro face ao dólar foi de USD/EUR, menos 4.44% que no mês anterior. Relativamente ao mês homólogo de 2014, o euro desvalorizou-se face ao USD em -13.9%. Taxas de câmbio Dólar / Euro 1,60 1,50 Max - 1, Julho ,60 1,50 22 dez 2015: 1,0952 1,40 1,30 1,20 1,10 Min - 0, Outubro ,40 1,30 1,20 1,10 1,00 1,00 Fonte: Banco de Portugal 12

13 Em comparação com as taxas de câmbio médias verificadas no mês anterior, o euro desvalorizou-se face ao real do Brasil (-6.88%), à libra esterlina (-3.59%), ao iene (-2.40%) e ao franco suíço (-0.45%). Taxas de câmbio do euro Médias Anuais Médias Mensais Var. % Nov 14 Nov 15 Var. % USD/EUR 1,328 1,329 0,1% 1,247 1,074-13,9% JPY/EUR 129,7 140,3 8,2% 145,0 131,6-9,3% GBP/EUR 0,849 0,806-5,1% 0,791 0,707-10,6% BRL/EUR 2,869 3,121 8,8% 3,183 4,060 27,6% CHF/EUR 1,231 1,215-1,3% 1,203 1,083-1 Fonte: Banco de Portugal Em novembro, o índice cambial efetivo nominal para Portugal registou uma variação homóloga de -2.16%. A taxa de câmbio efetiva nominal do euro registou uma variação homóloga de -7.93%. FINANCIAMENTO Crédito bancário Em novembro, as taxas de juro no mercado monetário continuaram a descer. Para além da taxa de juro média da Euribor a três meses, que continua a registar um valor negativo (-0.088%), também a taxa média da Euribor a seis meses se tornou negativa (-0.015%). Euribor Média anual Média mensal Diferença Nov 14 Nov 15 Diferença 3 Meses 0,220% 0,209% -0,011 p.p. 0,081% -0,088% -0,169 p.p. 6 Meses 0,336% 0,308% -0,028 p.p. 0,182% -0,015% -0,197 p.p. 12 Meses 0,536% 0,475% -0,061 p.p. 0,335% 0,079% -0,256 p.p. Fonte: Banco de Portugal Em outubro, a taxa de juro média nos saldos de empréstimos a sociedades não financeiras registou, em todos os prazos, ligeiras descidas (entre p.p. no caso dos empréstimos até um ano e p.p. nos empréstimos com prazo entre um e cinco anos). 13

14 Dez-03 Dez-04 Dez-05 Dez-06 Dez-07 Dez-08 Dez-09 Dez-10 Dez-11 Dez-12 Nov-14 Jan-15 Mar-15 Mai-15 Jul-15 Set-15 Nov-15 Sociedades Não Financeiras - Taxas de Juro nos Saldos de Empréstimos Média anual Média mensal Diferença Out 14 Out 15 Diferença Empréstimos até 1 ano 5,91% 5,30% -0,61 p.p. 5,01% 4,24% -0,77 p.p. Empréstimos entre 1 e 5 anos 4,99% 4,76% -0,23 p.p. 4,63% 4,18% -0,45 p.p. Empréstimos a mais de 5 anos 3,46% 3,45% -0,01 p.p. 3,35% 2,97% -0,38 p.p. Fonte: Banco de Portugal Em outubro, a taxa de juro média nas novas operações de empréstimos a sociedades não financeiras foi de 3.97% nos empréstimos até um milhão de euros (-0.02 p.p. que no mês anterior) e de 3.47% nos empréstimos superiores a 1 milhão de euros (+0.56 p.p.). Sociedades Não Financeiras - Taxas de Juro nas Novas Operações de Empréstimos Média anual Média mensal Diferença Out 14 Out 15 Diferença Total 5,52% 4,87% -0,65 p.p. 4,76% 3,74% -1,02 p.p. Até 1 milhão de euros 6,39% 6,21% -0,18 p.p. 5,21% 3,97% -1,24 p.p. Acima de 1 milhão euros 4,98% 4,29% -0,69 p.p. 4,06% 3,47% -0,59 p.p. Fonte: Banco de Portugal Mercado de capitais O índice PSI-20 encerrou nos 5350 pontos em novembro (valor de fim de período), menos 2.2% em relação ao mês anterior e mais 3.4% face ao mesmo mês de Índice PSI-20 (valores em fim de período) Max Março 2000 Min Junho dez 15: 5.259,23 Fonte: Euronext 14

15 OUTROS INDICADORES Contas Nacionais Segundo os dados das Contas Nacionais Trimestrais (INE), o Produto Interno Bruto no 3º trimestre de 2015, em volume, registou uma variação nula em relação ao trimestre anterior e uma variação de +1.4% relativamente ao 3º trimestre de ,0% Produto Interno Bruto (em volume) 2,0% 1,0% -1,0% 0,3% 0,7% 1,9% 1,0% -0,1% -0,8% -0,5% 1,0% 0,9% 0,5% 1,2% 0,6% 0,2% 0,4% 1,6% 1,6% 0,5% 0,5% 1,4% -1,7% -3,0% -3,7% 1º T 13 2º T 13 3º T 13 4º T 13 1º T 14 2º T 14 3º T 14 4º T 14 1º T 15 2º T 15 3º T 15 Variação face ao trimestre anterior Variação face ao mesmo trimestre do ano anterior -Contas Nacionais Trimestrais Nos três primeiros trimestres de 2015, relativamente ao mesmo período 2014, o PIB cresceu 1.5% (em volume) e 3.3% a preços correntes. Neste período, a procura global dirigida à economia teve uma variação homóloga de +3.4% a preços correntes. A procura interna cresceu 2.7%, com o consumo privado a registar uma variação de 3.3% (2.7% em volume). Produto Interno Bruto - I+II+III Trim 2015 Valor vh (I+II+III Trim 2015) / (I+II+III Trim 2014) (mil milhões de euros) volume preços correntes PIB 134,0 1,5 3,3 Consumo privado 88,3 2,7 3,3 Consumo público 24,2 0,2-0,4 Formação Bruta de Capital 20,5 3,7 3,7 Procura interna 133 2,3 2,7 Exportações de bens e serviços 54,1 6,1 5,0 Procura global 187,1 3,4 3,4 Importações de bens e serviços 53,0 8,0 3,6 - Contas Nacionais Trimestrais 15

16 A Formação Bruta de Capital Fixo (FBCF) nos três primeiros trimestres de 2015 cresceu, em termos homólogos, cerca de 5.8% a preços correntes. Formação Bruta de Capital Fixo - I+II+III Trim 2015 Valor a preços correntes vh (I+II+III Trim 2015) / (I+II+III Trim 2014) (mil milhões de euros) volume preços correntes Total 20,3 5,2% 5,8% Recursos biológicos cultivados 0,3-0,1% 0,2% Máquinas, equipamentos e sistemas de armamento 4,7 6,1% 4,7% Equipamento de transporte 1,8 31,0% 33,7% Construção 10,2 4,2% 5,4% Produtos de propriedade intelectual 3,3 2,3% -1,7% - Contas Nacionais Trimestrais O crescimento do investimento em construção, com uma variação de +5.4%, e do investimento em equipamento de transporte (+33.7%) foram os principais contributos para o crescimento da FBCF neste período. Exportações e Importações de Bens e Serviços - I+II+III Trim 2015 Importações Exportações Valor vh Valor vh (mil milhões de euros) (I+II+III Trim 2015) / ( I+II+III Trim 2014) (mil milhões de euros) (I+II+III Trim 2015) / ( I+II+III Trim 2014) Total 53,0 3,6% 54,1 5,0% Bens 44,9 3,4% 39,1 5,0% Serviços 8,1 4,7% 15,0 5,2% - Contas Nacionais Trimestrais As exportações de Bens e Serviços nos três primeiros trimestres de 2015, relativamente ao mesmo período de 2014, cresceram cerca de +5.0% a preços correntes (+5.0% nos bens; +5.2% nos serviços). No mesmo período, as importações de Bens e Serviços cresceram 3.6% (+3.4 % nos bens; +4.7% nos serviços). Separata de Indicadores para Portugal Separata de Indicadores para Área Euro (Análise elaborada com informação disponível até 22 de dezembro de 2015) 16