SÍNTESE DE CONJUNTURA

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1 SÍNTESE DE CONJUNTURA Mensal outubro Newsletter ÍNDICE EVOLUÇÃO DA ATIVIDADE ECONÓMICA... 2 Atividade global... 2 Atividade setorial Produção Volume de negócios... 4 Comércio internacional... 7 PREÇOS... 9 No consumidor... 9 Na produção industrial Das matérias-primas EVOLUÇÃO CAMBIAL FINANCIAMENTO Crédito bancário Mercado de capitais... 13

2 set-06 set-07 set-08 set-09 set-10 set-11 set-12 set-13 set-14 set-15 EVOLUÇÃO DA ATIVIDADE ECONÓMICA Atividade global Em setembro, o indicador de sentimento económico registou um acréscimo de 1,8 pontos na União Europeia (UE) e de 1,4 pontos na Área Euro (AE). Na AE, é de referir o acréscimo de 10 pontos no setor dos serviços e os decréscimos de 15 pontos na construção e de 8,2 pontos na confiança dos consumidores. Na indústria registou-se um decréscimo de 1,7 pontos e no comércio a retalho um acréscimo de 0,5 pontos. Neste mês, o indicador de sentimento económico teve um acréscimo em todas as cinco maiores economias da AE: Holanda (+1.7), Alemanha (+1,6) França (+0,9), Espanha (+0,5) e Itália (+0.4). 120 Indicador de Sentimento Económico Área Euro Portugal Fonte: Comissão Europeia Em Portugal, o indicador de sentimento económico também teve um comportamento positivo (+0,6 pontos) em setembro. O comportamento por setores de atividade foi variado, com a indústria a registar um decréscimo de -1,8 pontos, os consumidores um decréscimo de -12,6 e a construção um decréscimo de -29,6. Do lado positivo, o setor dos serviços registou um acréscimo de 7,5 e o comércio a retalho um acréscimo de 1,3. O indicador coincidente mensal para a evolução homóloga tendencial da atividade económica (Banco de Portugal) registou, em agosto, um valor de +0,4%, ligeiramente superior aos valores registados em junho (+0,2%) e julho (+0,3). A variação homóloga do indicador similar para o consumo privado foi de +1,8% em agosto, igual à de julho e inferior à registada nos meses anteriores. 2

3 ago-14 out-14 ago-06 ago-07 ago-08 ago-09 ago-10 ago-11 ago-12 ago-13 ago-14 Indicador Coincidente da Atividade Económica 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0-1,0-2,0-3,0-4,0-5,0 Atividade setorial - Produção Em agosto, o índice de produção industrial (IPI) registou uma variação homóloga mensal de +1,0%. Na indústria transformadora, esta variação foi de -2,5% e, no setor da energia, de +20,3%. IPI - Indústria Transformadora - Variação média últimos 12 meses 4,0% 4,0% 3,0% 2,0% 1,8% 1,2% 3,0% 2,0% 1,0% 1,0% -1,0% -1,0% -3,0% -3,0%

4 ago-14 out-14 Em termos de variação média nos últimos 12 meses, o IPI registou, em agosto, uma variação positiva de +1,2% (+0,7% no mês homólogo de 2015). Na indústria transformadora, essa variação foi de -0,2% e, na energia, de +8,8%. Índice de Produção Industrial - Variação média últimos 12 meses ago 15 ago 16 Bens de consumo -3,1% -2,6% Bens intermédios 0,5% 1,3% Bens de investimento 2,3% 0,4% Energia 7,6% 8,8% Indústria transformadora -0,1% -0,2% Indústria 0,7% 1,2% O índice de produção na construção teve, em agosto, uma variação homóloga (média móvel de 3 meses) de -3,7%. Esta variação foi distinta nos dois segmentos que compõem o índice, de - 2,5% na construção de edifícios e -5,6% na engenharia civil. Índice de Produção na Construção - Variação média últimos 12 meses 0% 0% -2% -4% -2,3% -1,5% -3,4% -2% -4% -6% -6% -8% -10% -12% -8,9% -7,9% -10,2% -8% -10% -12% -14% -14% -16% -16% Total Construção de edifícios Engenharia civil - Volume de negócios O índice de volume de negócios (IVN) na indústria transformadora registou, em agosto, uma variação homóloga mensal de +4,1% (+6,2% no mercado nacional; +1,9% no mercado externo). 4

5 ago-14 out-14 IVN Indústria transformadora - Variação média últimos 12 meses 4,0% 2,0% 2,4% 4,0% 2,0% 0,2% -0,8% -1,2% -1,7% -2,2% -6,0% ,0% Total Mercado Nacional Mercado Externo No total da indústria, a variação homóloga mensal do índice de volume de negócios foi de +2,8% (+3,1% no mercado nacional e +2,5% no mercado externo). IVN Indústria - Variação média últimos 12 meses ago 16 Total Mercado nacional Mercado externo Bens de consumo 3,3% 5,8% 0,4% Bens intermédios -1,7% -2,5% -1,0% Bens de investimento -1,9% -7,7% 0,8% Energia -9,2% -5,9% -23,0% Indústria Transformadora -1,7% -2,4% Indústria -2,2% -1,9% -2,6% Em agosto, o índice de volume de negócios nos serviços teve uma variação homóloga mensal de +1,8% (+1,5% no comércio por grosso, reparação de veículos automóveis e motociclos e +2,7% nos transportes e armazenagem ). 5

6 ago-14 out-14 IVN Serviços - Variação média últimos 12 meses -1,0% -1,0% -3,0% -2,6% -2,6% -3,0% O IVN nos serviços registou uma variação média nos últimos doze meses de -1,7%. Na seção comércio por grosso, reparação de veículos automóveis e motociclos, esta variação foi de - 2,0%. IVN Serviços - Variação média últimos 12 meses ago 15 ago 16 Comércio por grosso; reparação de veículos automóveis e motociclos -3,2% Transportes e armazenagem -0,1% -1,7% Alojamento, restauração e similares 8,5% 6,7% Atividades de informação e de comunicação -5,7% -4,4% Atividades imobiliárias x x Atividades de consultoria, científicas, técnicas e similares -5,5% -6,9% Atividades administrativas e dos serviços de apoio -0,8% 0,2% Serviços -2,5% -1,7% O índice de volume de negócios no comércio a retalho (preços correntes) registou, em agosto, uma variação homóloga de +2,7% (+4,4% nos produtos alimentares, bebidas e tabaco ; +1,3% nos produtos não alimentares ). 6

7 ago-14 out-14 IVN Comércio a Retalho - Variação média últimos 12 meses 4,0% 4,0% 2,0% 1,0% 2,0% 0,2% -1,4% -1,0% -1,9% -0,4% Geral Prod. Alimentares, bebidas e tabaco Produtos não alimentares Comércio internacional No período janeiro a agosto, as exportações de bens foram de cerca de 32,8 mil milhões de euros, menos 1,1% do que no período homólogo do ano anterior. Comércio Internacional - Exportação de bens jan-ago 16 NC Descrição milhões de vh Peso no total euros % % 87 Automóveis e outros veículos terrestres ,4 10,8 85 Máquinas e aparelhos elétricos ,2 8,8 84 Máquinas e aparelhos mecânicos ,5 6, Vestuário ,2 6,3 27 Combustíveis e óleos minerais ,0 5,8 39 Plástico e suas obras ,3 5, Ferro fundido, ferro e aço e suas obras ,7 4,9 64 Calçado ,5 4,2 94 Móveis, anúncios, cartazes ,2 3,7 48 Papel e cartão, e suas obras ,4 3,6 40 Borracha e suas obras 764 4,4 2,3 30 Produtos farmacêuticos ,8 2,1 45 Cortiça e suas obras 665-0,7 2,0 Sub-total ,5 66,1 Total ,1 100,0 Quanto às importações, o valor foi de cerca de 39,5 mil milhões de euros, menos 0,9% face a igual período de

8 Comércio Internacional - Importação de bens jan-ago 16 NC Descrição milhões de vh Peso no total euros % % 87 Automóveis e outros veículos terrestres ,5 12,5 27 Combustíveis e óleos minerais ,6 9,4 84 Máquinas e aparelhos mecânicos ,9 8,3 85 Máquinas e aparelhos elétricos ,0 7,9 39 Plásticos e suas obras ,5 5, Ferro fundido, ferro e aço e suas obras ,0 4,4 30 Produtos farmacêuticos ,2 3, Vestuário ,7 3,2 3 Peixes, crustáceos e moluscos ,4 2,8 90 Instrumentos e aparelhos de ótica 810 2,6 2,0 29 Produtos químicos orgânicos 673-5,9 1,7 48 Papel e cartão, e suas obras 645 2,5 1,6 94 Móveis, anúncios, cartazes ,3 1,6 88 Aeronaves e aparelhos espaciais ,3 1,6 Sub-total ,9 66,0 Total ,9 100,0 As exportações de serviços, de janeiro a agosto, foram de cerca de 17,1 mil milhões de euros, mais 2,1% do que no mesmo período de Comércio Internacional - Exportação de Serviços milhões de euros jan-ago 16 vh Peso no total % % "Processing"; Manutenção e Reparação 520 9,5 3,0 Transportes ,9 21,3 Viagens e Turismo ,3 48,7 Outros serviços fornecidos pelas empresas ,5 25,7 Outros 218-3,1 1,3 Total ,1 100 Quanto às importações, o valor atingiu cerca de 8,6 mil milhões, mais 0,5% face ao período homólogo do ano anterior. 8

9 set-14 out-14 nov-14 jan-15 mar-15 mai-15 jul-15 set-15 nov-15 jan-16 mar-16 mai-16 jul-16 Comércio Internacional - Importação de Serviços jan-ago 16 vh Peso no total milhões de euros % % "Processing"; Manutenção e Reparação 220 2,3 2,6 Transportes ,8 23,0 Viagens e Turismo ,8 29,7 Outros serviços fornecidos pelas empresas ,4 41,7 Outros 265 8,6 3,1 Total ,5 100 PREÇOS No consumidor Em setembro, o índice de preços no consumidor (IPC) teve uma variação homóloga de +0,6%, ligeiramente inferior à registada no mês anterior (+0,7%). A variação média anual dos preços no consumidor manteve-se em +0,6%. O indicador de inflação subjacente, excluindo do índice os produtos energéticos e os alimentares não transformados, teve uma variação homóloga mensal de +0,3%, inferior em 0.1 p.p. à registada em agosto. A variação média anual foi de +0,9%. O agregado relativo aos produtos alimentares não transformados registou uma variação homóloga de -1,3% em setembro (+1,1% em agosto), enquanto o índice referente aos produtos energéticos apresentou uma taxa de variação de -0,3% (-0,7% no mês anterior). (%) 2,0 Indice de Preços no Consumidor 1,5 1,0 0,5 0,0-0,5-1,0 Variação homóloga Variação média anual Inflação subjacente (vh) 9

10 set-15 nov-15 jan-16 mar-16 mai-16 jul-16 set-14 out-14 nov-14 jan-15 mar-15 mai-15 jul-15 set-15 nov-15 jan-16 mar-16 mai-16 jul-16 Em Portugal, o Índice Harmonizado de Preços no Consumidor (IHPC) registou, em setembro, uma variação homóloga mensal de +0,7% (+0,1% nos bens; +1,5% nos serviços). Na Área Euro, a referida variação foi de +0,4% (-0,2% nos bens; +1,1% nos serviços). 1,0% IHPC - Variação média últimos 12 meses 0,5% -0,5% Portugal AE Fonte: Eurostat Na produção industrial Em setembro, o índice de preços na produção industrial teve uma variação homóloga de - 1,7% (-3,0% em agosto). Na indústria transformadora, essa variação foi de -1,6%, menos significativa do que a registada no mês anterior (-3,0%). Índice de Preços na Produção Industrial -2,1% -1,3% -3,7% -6,0% -6,0% -8,0% -8,0% -1-12,0% ,3% -1-12,0% Ind. Transformadora Energia IT VM 12m Energia VM 12m Neste mês, a variação média anual situou-se em -3,3% (-3,7% na indústria transformadora). 10

11 set-14 nov-14 jan-15 mar-15 mai-15 jul-15 set-15 nov-15 jan-16 mar-16 mai-16 jul-16 set-14 nov-14 jan-15 mar-15 mai-15 jul-15 set-15 nov-15 jan-16 mar-16 mai-16 jul-16 Índice de Preços na Produção Industrial - Variação média anual set 15 set 16 Bens de consumo -0,6% -0,6% Bens intermédios -0,2% -1,2% Bens de investimento 0,6% -1,3% Energia -8,6% -9,8% Indústria Transformadora -3,5% -3,7% Indústria -2,6% -3,3% Das matérias-primas Em setembro, o preço médio do algodão foi de 77,9 cts de dólar/libra de peso, valor inferior em 3,0% face ao mês anterior e superior em 13,4% face ao mês homólogo de Algodão (cts de dólar/libra de peso) US$/barril Petróleo Brent spot /barril Fonte: FMI Fonte: EIA O preço médio do petróleo (preço spot médio do Brent), em setembro, aumentou 1,7% em relação a agosto, situando-se em 46,6 dólares/barril, e diminuiu 2,2% face a setembro de Este preço médio corresponde a cerca de 41,5 euros, valor superior em cerca de 1,6% ao do mês anterior e inferior em 2,1% face a mês homólogo de EVOLUÇÃO CAMBIAL Em setembro, a cotação média do euro face ao dólar foi de USD/EUR, igual à do mês anterior e ligeiramente inferior à do mês homólogo de 2015 (1.122 USD/EUR). 11

12 jan-10 jan-11 jan-12 jan-13 jan-14 jan-15 mar-15 mai-15 jul-15 set-15 nov-15 jan-16 mar-16 mai-16 jul-16 Taxas de câmbio Euro/Dólar 1,50 1,40 Max - 1, Julho ,50 1,40 20 outubro 2016: 1,098 1,30 Min - 0, Outubro ,30 1,20 1,20 1,10 1,10 1,00 1,00 Em comparação com a taxa de câmbio média verificada no mês anterior, o euro apreciou-se, em setembro, face ao franco suíço (+0,3%), ao real (+1,3%) e ao iene (+0,6%), e depreciou-se face à libra (-0,3%). Taxas de câmbio do euro Médias Anuais Médias Mensais Var. % set 15 set 16 Var. % EUR/USD 1,329 1,114-16,2% 1,122 1,121-0,1% EUR/JPY 140,3 134,8-3,9% 134,9 114,2-15,3% EUR/GBP 0,806 0,727-9,8% 0,731 0,852 16,5% EUR/BRL 3,121 3,540 13,4% 4,367 3,644-16,6% EUR/CHF 1,215 1,063-12,5% 1,091 1,092 0,1% Em setembro, o índice cambial efetivo nominal para Portugal manteve-se estável face ao mês anterior e apreciou-se 0,7% face ao mês homólogo de A taxa de câmbio efetiva nominal do euro registou uma variação mensal de +0,2% e homóloga de +1,6%. FINANCIAMENTO Crédito bancário As taxas de juro médias da Euribor, em setembro, mantiveram-se negativas em todos os prazos até 12 meses e reforçaram esta tendência. 12

13 Euribor Média anual Média mensal Diferença set 15 set 16 Diferença 3 Meses 0,209% -0,020% -0,229 p.p. -0,037% -0,302% -0,265 p.p. 6 Meses 0,308% 0,053% -0,255 p.p. 0,035% -0,199% -0,234 p.p. 12 Meses 0,475% 0,168% -0,307 p.p. 0,154% -0,057% -0,211 p.p. Em agosto, face ao mês anterior, a taxa de juro média nos saldos de empréstimos a sociedades não financeiras também manteve a tendência descendente em todos os prazos: 1 ano; -0,4 p.p. de 1 a 5 anos e -0,2 p.p. a mais de 5 anos. -0,1 p.p. até Sociedades Não Financeiras - Taxas de Juro nos Saldos de Empréstimos Média anual Média mensal Diferença ago 15 ago 16 Diferença Empréstimos até 1 ano 5,30% 4,49% -0,81 p.p. 4,36% 3,71% -0,65 p.p. Empréstimos entre 1 e 5 anos 4,76% 4,26% -0,50 p.p. 4,29% 3,38% -0,91 p.p. Empréstimos a mais de 5 anos 3,45% 3,08% -0,37 p.p. 3,02% 2,69% -0,33 p.p. A taxa de juro média nas novas operações de empréstimos a sociedades não financeiras, em agosto, foi de 3,41% nos empréstimos até um milhão de euros e de 2,61% nos empréstimos superiores a 1 milhão de euros, registando-se uma ligeira diminuição face ao mês anterior nos dois casos (de -0,4 p.p. e -0.8 p.p., respetivamente). Sociedades Não Financeiras - Taxas de Juro nas Novas Operações de Empréstimos Média anual Média mensal Diferença ago 15 ago 16 Diferença Total 4,87% 3,80% -1,07 p.p. 3,68% 3,14% -0,54 p.p. Até 1 milhão de euros 6,21% 4,21% -2,00 p.p. 4,14% 3,41% -0,73 p.p. Acima de 1 milhão euros 4,29% 3,27% -1,02 p.p. 2,61% 2,61% 0,00 p.p. Mercado de capitais O índice PSI-20 encerrou, em setembro, nos 4.597,29 pontos, menos 2,4% em relação ao mês anterior e menos 8,9% face a agosto de

14 dez-04 dez-05 dez-06 dez-07 dez-08 dez-09 dez-10 dez-11 dez-12 dez-13 set-15 nov-15 jan-16 mar-16 mai-16 jul-16 Índice PSI-20 (valores em fim de período) Max Março 2000 Min Junho outubro 2016: 4 736,69 Fonte: Euronext Separata de Indicadores para Portugal disponível aqui Separata de Indicadores para Área Euro - disponível aqui (Análise elaborada com informação disponível até 20 de outubro de 2016) 14