EVOLUÇÃO DA ATIVIDADE ECONÓMICA Atividade global Atividade setorial Produção Volume de negócios... 4

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1 SÍNTESE DE CONJUNTURA Mensal janeiro Newsletter ÍNDICE EVOLUÇÃO DA ATIVIDADE ECONÓMICA... 2 Atividade global... 2 Atividade setorial Produção Volume de negócios... 4 Comércio internacional... 7 PREÇOS... 8 No consumidor... 8 Na produção industrial Das matérias-primas EVOLUÇÃO CAMBIAL FINANCIAMENTO Crédito bancário Mercado de capitais... 13

2 Dez-04 Dez-05 Dez-06 Dez-07 Dez-08 Dez-09 Dez-10 Dez-11 Dez-12 EVOLUÇÃO DA ATIVIDADE ECONÓMICA Atividade global Em dezembro de 2014, o valor do indicador de sentimento económico não registou alteração significativa na União Europeia (UE) e na Área Euro (AE), mantendo-se praticamente constante desde outubro. Nas economias de maior dimensão da AE, este indicador melhorou na Espanha (+1.4 pontos) e Itália (+1.3) e deteriorou-se na França (-1.6). Na Alemanha e Holanda não se verificaram alterações em relação ao mês anterior. Na AE, apenas as empresas da indústria tiveram uma perceção mais negativa. 120 Indicador de Sentimento Económico Área Euro Portugal Fonte: Comissão Europeia Em Portugal, o valor do indicador de sentimento económico foi semelhante ao verificado no mês anterior. A avaliação melhorou na indústria, e nos serviços e deteriorou-se no comércio a retalho e nos consumidores. O indicador coincidente mensal para a evolução homóloga tendencial da atividade económica (Banco de Portugal) voltou a diminuir, passando de -0.6% em outubro para -0.9% em novembro. O indicador similar para o consumo privado também diminuiu, de 1.7% em outubro para 1.5% em novembro. 2

3 Nov-12 Jan-13 Mar-13 Mai-13 Jul-13 Set-13 Nov-04 Nov-05 Nov-06 Nov-07 Nov-08 Nov-09 Nov-10 Nov-11 Nov-12 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0-1,0-2,0-3,0-4,0-5,0 Indicador Coincidente da Atividade Económica (variação homóloga, %) Fonte: Banco de Portugal Atividade setorial - Produção Em novembro, o índice de produção industrial (IPI) registou uma variação homóloga de -2.0%. Na indústria transformadora, esta variação foi de -3.1%. IPI - Indústria Transformadora - Variação média últimos 12 meses 4,0% 3,0% 1,0% -1,0% - 0,8% 4,0% 3,0% 1,0% -1,0% - -3,0% -2,4% -3,0% No ano terminado em novembro, o IPI teve uma variação média de +1.4% (+1.6% na indústria transformadora). 3

4 Nov-12 Jan-13 Mar-13 Mai-13 Jul-13 Set-13 Índice de Produção Industrial - Variação média últimos 12 meses Bens de consumo 2,7% -0,1% Bens intermédios -2,8% 1,3% Bens de investimento -4,6% 5,6% Energia 3,9% 1,2% Indústria transformadora 0,4% 1,6% Indústria -0,3% 1,4% O índice de produção na construção teve em novembro uma variação homóloga de -5.8% (-5.0% na construção de edifícios ; -6.8% na engenharia civil ). Índice de Produção na Construção - Variação média últimos 12 meses -8% -8,0% -10% -1-12% -1-14% -14,0% -16% -18% -15,7% -16,3% -15,9% -15,7% -17,0% -16,1% ,0% -18,0% Total Construção de edifícios Engenharia civil Nos últimos 12 meses, a variação média foi de -9.8% (-8.7% na construção de edifícios ; -11.4% na engenharia civil ). - Volume de negócios Em novembro, o índice de volume de negócios (IVN) na indústria transformadora registou uma variação homóloga de -6.6% (-7.0% no mercado nacional e - 6.2% no mercado externo). No total da indústria, esta variação foi de -5.2% (-4.9% no mercado nacional; -5.5% no mercado externo). 4

5 Nov-12 Jan-13 Mar-13 Mai-13 Jul-13 Set-13 IVN Indústria transformadora - Variação média últimos 12 meses 1 8,0% 6,0% 4,0% - -6,0% -8,0% -1 4,9% 3,4% 0,3% -1,7% -2,9% -7,6% ,0% 6,0% 4,0% - -6,0% -8,0% -1 Total Mercado Nacional Mercado Externo A variação média do índice de volume de negócios na indústria transformadora no ano terminado em novembro foi de -1.0%. No mercado nacional a variação foi de -0.5% e no mercado externo de -1.5%. IVN Indústria transformadora - Variação média últimos 12 meses Total Mercado nacional Mercado externo Bens de consumo 0,2% -0,1% -0,5% Bens intermédios -1,0% -2,8% 0,7% Bens de investimento 5,1% 8,3% 3,7% Energia -4,6% -0,4% -20,7% Indústria Transformadora -1,0% -0,5% -1,5% Indústria -1,0% -0,4% -1,7% Em novembro, a variação homóloga do índice de volume de negócios nos serviços foi de -2.2% (-2.5% no comércio por grosso ; +3.0% nos transportes e armazenagem ). 5

6 Nov-12 Jan-13 Mar-13 Mai-13 Jul-13 Set-13 IVN Serviços - Variação média últimos 12 meses - -6,0% -8,0% -1-8,9% -4,4% ,0% - -3,0% -5,0% -6,0% -7,0% -8,0% -9,0% -1 Nos últimos 12 meses, o IVN nos serviços diminuiu -2.0%. Nas duas secções com maior peso relativo no índice registaram-se variações de -2.8% no comércio por grosso; reparação de veículos automóveis e motociclos e de +1.6% nos transportes e armazenagem. IVN Serviços - Variação média últimos 12 meses Comércio por grosso; reparação de veículos automóveis e motociclos -5,4% -2,8% Transportes e armazenagem 0,7% 1,6% Alojamento, restauração e similares -4,7% x Atividades de informação e de comunicação -5,5% -3,5% Atividades imobiliárias -18,0% x Atividades de consultoria, científicas, técnicas e similares -9,3% -3,2% Atividades administrativas e dos serviços de apoio -6,0% -0,8% Serviços -5,0% - O índice de volume de negócios no comércio a retalho (preços correntes) registou, em novembro, uma variação homóloga de -2.3%. Esta variação foi semelhante nos produtos alimentares, bebidas e tabaco e nos produtos não alimentares ). 6

7 Nov-12 Jan-13 Mar-13 Mai-13 Jul-13 Set-13 IVN Comércio a Retalho - Variação média últimos 12 meses 4,0% 4,0% 1,1% - -1,5% -2,4% - -6,0% -8,0% -1-5,4% -8,2% ,0% -6,0% -8,0% -1 Geral Prod. Alimentares, bebidas e tabaco Produtos não alimentares No ano terminado em novembro, a variação média deste índice (preços correntes) foi de -1.4%, com uma variação de -1.6% nos produtos alimentares, bebidas e tabaco e -1.3% nos não alimentares. No mesmo período, a variação do índice com os valores deflacionados foi de +0.9% (-0.2% nos produtos alimentares, bebidas e tabaco ; +1.8% nos não alimentares ). Comércio internacional No período janeiro novembro, as exportações de bens a preços correntes (44.4 mil milhões de euros) aumentaram +1.7% relativamente ao período homólogo de NC Descrição Comércio Internacional - Exportação de bens jan-nov 14 V.H. Peso no total milhões de euros % % 87 Automóveis e outros veículos terrestres ,4 10,6 27 Combustíveis e óleos minerais ,9 8,4 85 Máquinas e aparelhos elétricos ,0 7,8 84 Máquinas e aparelhos mecânicos ,5 6, Vestuário ,8 5, Ferro fundido, ferro e aço e suas obras ,0 5,4 39 Plásticos e suas obras ,4 5,1 64 Calçado ,2 4,0 48 Papel e cartão, e suas obras ,2 3,6 94 Móveis, anúncios, cartazes ,2 3,2 22 Bebidas, líquidos alcoólicos e vinagres ,4 2,4 40 Borracha e suas obras 970-0,2 2,2 45 Cortiça e suas obras 785 1,1 1,8 Sub-total ,0 66,9 Total ,

8 As saídas para a UE atingiram 31.6 mil milhões de euros (+2.5%) e as exportações para mercados extra-ue, cerca de 12.8 mil milhões de euros (-0.3%). As importações de bens atingiram os 54 mil milhões de euros, mais 3.3% que no mesmo período de As entradas de bens da UE foram cerca de 40.3 mil milhões de euros (+8.1%) e as importações de mercados extra-ue, cerca de 13.7 mil milhões de euros (-8.6%). Entre janeiro e novembro, as exportações de serviços (valores da balança de pagamentos) registaram uma variação homóloga de +5.4%, atingindo os 21.1 mil milhões de euros. As viagens e turismo (+12.2%) e os outros serviços fornecidos pelas empresas (+6.0%), tiveram um maior crescimento. Comércio Internacional - Exportação de Serviços jan-nov 13 jan-nov 14 V.H. Peso no total milhões de euros milhões de euros % % "Processing"; Manutenção e Reparação ,3 1,4 Transportes ,8 24,5 Viagens e Turismo ,2 45,7 Outros serviços fornecidos pelas empresas ,0 25,3 Outros ,2 3,1 Total ,4 100 Fonte: Banco de Portugal As importações de serviços, de janeiro a novembro, foram de cerca de 11 mil milhões de euros, mais +9.7% que em igual período de Os outros serviços fornecidos por empresas, com cerca de 4.2 mil milhões de euros (+16.4%), e os transportes, com 3.1 mil milhões (+11.6%), registaram os crescimentos mais significativos. De janeiro a novembro, em relação ao período homólogo de 2013, as exportações de bens e serviços cresceram, em preços correntes, cerca de +2.8%, enquanto as importações de bens e serviços tiveram uma variação homóloga de +4.3%. PREÇOS No consumidor Em dezembro, a variação homóloga do índice de preços no consumidor (IPC) foi de -0.4%. O indicador de inflação subjacente, excluindo do índice os produtos energéticos e os alimentares não transformados, teve uma variação homóloga de +0.3%. Estes agregados registaram, respetivamente, variações de -6.6% e -0.4%. Os transportes (-4.4%), vestuário e calçado (-1.8%) e lazer, recreação e cultura (-1.2%), foram as classes com variações homólogas negativas mais significativas. As bebidas alcoólicas e 8

9 Dez-12 Jan-13 Fev-13 Mar-13 Abr-13 Mai-13 Jun-13 Jul-13 Ago-13 Set-13 Out-13 Fev-14 Abr-14 Jun-14 Ago-14 Out-14 Dez-12 Jan-13 Fev-13 Mar-13 Abr-13 Mai-13 Jun-13 Jul-13 Ago-13 Set-13 Out-13 Fev-14 Abr-14 Jun-14 Ago-14 Out-14 tabaco (+3.1 %), a habitação, água, eletricidade, gás e outros combustíveis (+1.9%) e os restaurantes e hotéis (+1.6%) registaram, em termos homólogos, os aumentos de preços mais expressivos. 3,0% 2,5% 1,5% 1,0% 0,5% -0,5% -1,0% Índice de Preços no Consumidor Variação homóloga Variação média anual Em 2014, o IPC teve uma variação de -0.3%. 3,5% 3,0% 2,5% 1,5% 1,0% 0,5% -0,5% IHPC - Variação média últimos 12 meses Portugal AE 18 Fonte: Eurostat 9

10 dez-13 jan-14 fev-14 mar-14 abr-14 mai-14 jun-14 jul-14 ago-14 set-14 out-14 nov-14 dez-14 Em Portugal, o Índice Harmonizado de Preços no Consumidor (IHPC) registou em dezembro uma variação homóloga de -0.3% (-1.3% nos bens; +1.1% nos serviços). Na Área Euro, a variação homóloga foi de -0.2% (-1.2% nos bens; +1.2% nos serviços). Em 2014, o IHPC teve uma variação de -0.2% em Portugal e de +0.4% na Área Euro. Na produção industrial Em dezembro, o índice de preços na produção industrial teve uma variação homóloga de -3.3% no total da indústria e de -4.7% na indústria transformadora. Índice de Preços na Produção Industrial 3,0% 3,0% 1,5% 1,5% -1,5% -0,6% -0,8% -1,3% -1,5% -3,0% -2,1% ,0% Ind. Transformadora Energia IT VM 12m Energia VM 12m Em 2014, a variação média dos preços na produção industrial foi de -1.2% (-2.1% na indústria transformadora). Índice de Preços na Produção Industrial - Variação média últimos 12 meses Bens de consumo -0,1% -0,9% Bens intermédios 0,5% -1,6% Bens de investimento 1,4% -0,6% Energia -0,6% -1,3% Indústria Transformadora -0,8% -2,1% Indústria 0,1% -1,2% 10

11 Dez-12 Fev-13 Abr-13 Jun-13 Ago-13 Out-13 Fev-14 Abr-14 Jun-14 Ago-14 Out-14 Dez-12 Fev-13 Abr-13 Jun-13 Ago-13 Out-13 Fev-14 Abr-14 Jun-14 Ago-14 Out-14 Das matérias-primas Em dezembro, o preço médio do algodão (68.3 cts de dólar/libra de peso) aumentou ligeiramente em relação ao mês anterior e foi inferior em -21.9% ao do mesmo mês de Em 2014, preço médio anual do algodão registou, em relação ao ano anterior, uma variação de -8.1% Algodão (cts de dólar/libra de peso) Petróleo Brent spot (USD/barril) Fonte: FMI Fonte: EIA Em dezembro, o preço do petróleo continuou a descer, situando-se o preço spot médio do Brent em 62.3 US dólar/barril, menos 43.7% que no mesmo mês de Em euros, este preço médio corresponde a 50.7euros/barril, menos 37.3%. Em 2014, o preço médio anual do Brent diminuiu cerca de 9% em relação ao mesmo preço do ano anterior. EVOLUÇÃO CAMBIAL Em dezembro, a cotação média do euro face ao dólar (1.233 USD/EUR) foi inferior à registada em dezembro de 2013 em 10.0%. 11

12 Dez-03 Dez-04 Dez-05 Dez-06 Dez-07 Dez-08 Dez-09 Dez-10 Dez-11 Dez-12 Fev-14 Abr-14 Jun-14 Ago-14 Out-14 Taxas de Câmbio Dólar / Euro 1,60 1,50 1,40 Min - 0, Outubro 2000 Max - 1, Julho ,60 1,50 1,40 22 janeiro2015: 1,1618 1,30 1,30 1,20 1,20 1,10 1,10 Fonte: Banco de Portugal Comparando com as taxas de câmbio médio verificadas no mês anterior, o euro desvalorizou-se, em termos nominais, face ao USD (-1.11%) e valorizou-se em relação ao iene (+1.45), real do Brasil (+2.60%) e libra esterlina (+0.37%). Taxas de câmbio do euro Médias Anuais Médias Mensais Var. % Dez 13 Dez 14 Var. % USD/EUR 1,328 1,329 0,1% 1,370 1,233-1 JPY/EUR 129,7 140,3 8,2% 141,7 147,1 3,8% GBP/EUR 0,849 0,806-5,1% 0,836 0,788-5,7% BRL/EUR 2,869 3,121 8,8% 3,212 3,250 1,2% CHF/EUR 1,231 1,215-1,3% 1,225 1,203-1,8% Fonte: Banco de Portugal Em dezembro, a variação homóloga do índice de taxa de câmbio efetiva nominal do euro foi de -4.1%. A variação média em 2014 foi de +0.55%. O índice cambial efetivo nominal para Portugal registou uma variação homóloga de -1.0%. Em 2014 a variação média foi de %. FINANCIAMENTO Crédito bancário Em dezembro, as taxas de juro médias no mercado monetário não registaram alterações significativas face às registadas no mês anterior. 12

13 Euribor Média anual Média mensal Diferença Dez 13 Dez 14 Diferença 3 Meses 0,220% 0,209% -0,011 p.p. 0,274% 0,081% -0,193 p.p. 6 Meses 0,336% 0,308% -0,028 p.p. 0,371% 0,176% -0,195 p.p. 12 Meses 0,536% 0,475% -0,061 p.p. 0,543% 0,329% -0,214 p.p. Fonte: Banco de Portugal Em novembro, a taxa de juro média nos saldos de empréstimos a sociedades não financeiras foi de 4.91% nos empréstimos até um ano, 4.52% nos empréstimos entre um e cinco anos e 3.34% nos empréstimos a mais de cinco anos. Sociedades Não Financeiras - Taxas de Juro nos Saldos de Empréstimos Média anual Média mensal Diferença Nov 13 Nov 14 Diferença Empréstimos até 1 ano 6,33% 5,91% -0,42 p.p. 5,74% 4,91% -0,83 p.p. Empréstimos entre 1 e 5 anos 5,16% 4,99% -0,17 p.p. 4,97% 4,52% -0,45 p.p. Empréstimos a mais de 5 anos 3,87% 3,46% -0,41 p.p. 3,48% 3,34% -0,14 p.p. Fonte: Banco de Portugal A taxa de juro média nas novas operações de empréstimos a sociedades não financeiras situou-se em novembro, em 4.63%. Nos empréstimos até um milhão de euros, a taxa média foi de 4.93%, enquanto nas operações acima de 1 milhão de euros o valor foi 4.34%. Sociedades Não Financeiras - Taxas de Juro nas Novas Operações de Empréstimos Média anual Média mensal Diferença Nov 13 Nov 14 Diferença Total 6,56% 5,63% -0,93 p.p. 5,29% 4,63% -0,66 p.p. Até 1 milhão de euros 7,61% 6,68% -0,93 p.p. 6,14% 4,93% -1,21 p.p. Acima de 1 milhão euros 5,76% 5,14% -0,62 p.p. 4,75% 4,34% -0,41 p.p. Fonte: Banco de Portugal Mercado de capitais Em dezembro, o índice PSI-20 registou variações negativas de -7.3% relativamente ao mês anterior e de -26.8% face a mês homólogo de 2013 (valores de fim de período). 13

14 Dez-03 Dez-04 Dez-05 Dez-06 Dez-07 Dez-08 Dez-09 Dez-10 Dez-11 Dez-12 Fev-14 Abr-14 Jun-14 Ago-14 Out-14 Índice PSI-20 (valores em fim de período) Max Março 2000 Min Junho janeiro 2015: 5233,15 Fonte: Euronext Separata de Indicadores para Portugal Separata de Indicadores para Área Euro (Análise elaborada com informação disponível até 22 janeiro 2015) 14