EVOLUÇÃO DA ATIVIDADE ECONÓMICA Atividade global Atividade setorial Produção Volume de negócios... 5

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1 SÍNTESE DE CONJUNTURA Mensal fevereiro Newsletter ÍNDICE EVOLUÇÃO DA ATIVIDADE ECONÓMICA... 2 Atividade global... 2 Atividade setorial Produção Volume de negócios... 5 Comércio internacional... 7 PREÇOS... 9 No consumidor... 9 Na produção industrial Das matérias-primas EVOLUÇÃO CAMBIAL FINANCIAMENTO Crédito bancário Mercado de capitais OUTROS INDICADORES... 14

2 Jan-05 Jan-06 Jan-07 Jan-08 Jan-09 Jan-10 Jan-11 Jan-12 Jan-13 EVOLUÇÃO DA ATIVIDADE ECONÓMICA Atividade global Em janeiro de 2015, o indicador de sentimento económico melhorou na União Europeia (UE) e na Área Euro (AE), respetivamente, em 0.5 e 0.6 pontos. Nas economias de maior dimensão da AE, o valor deste indicador aumentou na Itália (+2.6 pontos), Espanha (+1.0) e Alemanha (+0.4), tendo diminuído na Holanda (-1.2) e na França (-0.4). Na AE, a indústria, o comércio a retalho e os consumidores apresentaram avaliações superiores às do mês anterior. 120 Indicador de Sentimento Económico Área Euro Portugal Fonte: Comissão Europeia Em Portugal, o valor do indicador de sentimento económico manteve-se praticamente ao nível dos dois meses anteriores. As avaliações melhoraram nos serviços, na construção e nos consumidores e deterioram-se no comércio a retalho e na indústria. O indicador coincidente mensal para a evolução homóloga tendencial da atividade económica (Banco de Portugal) evidenciou uma melhoria nos dados mais recentes, passando de -0.6% em novembro para -0.4% em dezembro. O indicador similar para o consumo privado diminuiu de +1.8% em novembro para + 1.6% em dezembro. 2

3 Dez-12 Fev-13 Abr-13 Jun-13 Ago-13 Out-13 Dez-04 Dez-05 Dez-06 Dez-07 Dez-08 Dez-09 Dez-10 Dez-11 Dez-12 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0-1,0-2,0-3,0-4,0-5,0 Indicador Coincidente da Atividade Económica (variação homóloga, %) Fonte: Banco de Portugal Atividade setorial - Produção Em dezembro, o índice de produção industrial (IPI) registou uma variação homóloga de -3.5%. Esta variação na indústria transformadora foi de -5.4%. IPI - Indústria Transformadora - Variação média últimos 12 meses 4,0% 3,0% 1,0% -1,0% -3,0% -4,0% 0,8% 0,9% 4,0% 3,0% 1,0% -1,0% -3,0% Em 2014, o IPI teve uma variação média de +0.8% (+0.9 % na indústria transformadora). 3

4 Índice de Produção Industrial - Variação média últimos 12 meses Bens de consumo 2,8% -1,2% Bens intermédios -2,3% 1,1% Bens de investimento -2,9% 4,2% Energia 5,8% 1,3% Indústria transformadora 0,8% 0,9% Indústria 0,4% 0,8% No 4º trimestre de 2014, a taxa média de utilização da capacidade produtiva na indústria transformadora foi 76.8%, mais 1.3 p.p. que no trimestre anterior. Os outros bens de equipamento e os bens de investimento registaram os valores mais elevados (80.8% e 78.8%, respetivamente). Taxa de Utilização da Capacidade Produtiva 4ºT Variação 2014/2013 Indústria Transformadora 76,8% 74,3% 75,6% +1,3 p.p. Bens de Consumo 76,1% 76,5% 76,8% +0,3 p.p. Bens Intermédios 77,8% 71,9% 74,2% +2,3 p.p. Bens de Investimento 78,8% 77,1% 78,8% 1,7 p.p. Fabricação de Automóveis 75,0% 75,2% 74,0% -1,2 p.p. Outros Bens de Equipamento 80,8% 77,5% 79,8% 2,3p.p. No ano de 2014, a taxa média de utilização da capacidade produtiva na indústria transformadora foi de 75.6%, mais 1.3 p.p. que em Com exceção da fabricação de automóveis, o valor deste indicador melhorou em todos os outros ramos. O índice de produção na construção teve em dezembro uma variação homóloga de -5.2% (-4.6% na construção de edifícios ; -6.0% na engenharia civil ). Em 2014, a variação deste índice relativamente a 2013 foi de -9.0% (-7.7% na construção de edifícios ; -10.7% na engenharia civil ). 4

5 Dez-12 Fev-13 Abr-13 Jun-13 Ago-13 Out-13 Dez-12 Fev-13 Abr-13 Jun-13 Ago-13 Out-13 Índice de Produção na Construção - Variação média últimos 12 meses -6% -8% -10% -12% -14% -16% -18% -20% -9,0% -7,7% -10,7% -15,9% -15,7% -16,1% ,0% -8,0% ,0% -16,0% -18,0% -2 Total Construção de edifícios Engenharia civil - Volume de negócios Em dezembro, o índice de volume de negócios (IVN) na indústria transformadora registou uma variação homóloga de +1.3% (-1.2%, no mercado nacional; +4.0% no mercado externo). No total da indústria, esta variação foi de +0.8% (-1.2% no mercado nacional; +3.8% no mercado externo). IVN Indústria transformadora - Variação média últimos 12 meses 6,0% 4,0% 3,4% 6,0% 4,0% 0,3% -1,2% -1,5% -0,8% -4,0% -2,9% -4,0% -6,0% -6,0% -8,0% ,0% Total Mercado Nacional Mercado Externo A variação do índice de volume de negócios na indústria transformadora no ano de 2014, em relação a 2013, foi de -1.2%. No mercado nacional esta variação foi de -0.8% e no mercado externo de -1.5%. 5

6 Dez-12 Fev-13 Abr-13 Jun-13 Ago-13 Out-13 IVN Indústria transformadora - Variação média últimos 12 meses Total Mercado nacional Mercado externo Bens de consumo 0,1% -0,2% 0,4% Bens intermédios -1,1% -3,3% 1,2% Bens de investimento 4,0% 8,6% Energia -5,3% -1,0% -21,5% Indústria Transformadora -1,2% -0,8% -1,5% Indústria -1,2% -0,8% -1,7% Em dezembro, a variação homóloga do índice de volume de negócios nos serviços foi de -3.6% (-5.0% no comércio por grosso ); IVN Serviços - Variação média últimos 12 meses -4,0% -6,0% -4,4% -2,2% ,0% -3,0% -4,0% -5,0% -6,0% -7,0% -8,0% -9,0% -1 Em 2014, o IVN nos serviços diminuiu -2.2% relativamente ao ano anterior. O principal contributo para esta variação foi o da secção comércio por grosso; reparação de veículos automóveis e motociclos que registou uma variação anual de -3.1% IVN Serviços - Variação média últimos 12 meses Comércio por grosso; reparação de veículos automóveis e motociclos -4,6% -3,1% Transportes e armazenagem 0,9% x Alojamento, restauração e similares -3,6% x Atividades de informação e de comunicação -5,5% -3,3% Atividades imobiliárias -17,7% x Atividades de consultoria, científicas, técnicas e similares -8,2% -4,7% Atividades administrativas e dos serviços de apoio -5,5% -0,6% Serviços -4,4% -2,2% 6

7 Dez-12 Fev-13 Abr-13 Jun-13 Ago-13 Out-13 O índice de volume de negócios no comércio a retalho (preços correntes) registou, em dezembro, uma variação homóloga de -2.4%. Esta variação foi semelhante nos produtos alimentares, bebidas e tabaco (-2.5%) e nos produtos não alimentares (-2.3%) IVN Comércio a Retalho - Variação média últimos 12 meses 4,0% 4,0% 1,1% -4,0% -2,4% -1,7% -1,8% -1,5% -4,0% -6,0% -5,0% -6,0% -8,0% -8,0% Geral Prod. Alimentares, bebidas e tabaco Produtos não alimentares Em 2014, a variação deste índice (preços correntes) foi de -1.7%, com variações de -1.8% nos produtos alimentares, bebidas e tabaco e -1.5% nos não alimentares. Neste mesmo ano, a variação do índice com os preços deflacionados foi de +0.9% (-0.2% nos produtos alimentares, bebidas e tabaco ; +1.8% nos não alimentares ). Comércio internacional Em 2014, de acordo com os dados preliminares, as exportações de bens a preços correntes atingiram 48,2 mil milhões de euros, mais 1.9% do que em As exportações, não considerando os combustíveis e óleos minerais, que diminuíram 827 milhões de euros, cresceram 4.1%. As saídas para a UE atingiram 34.2 mil milhões de euros (+2.8%) e as exportações para mercados extra-ue cerca de 14.0 mil milhões de euros (valor semelhante ao verificado em 2013). As importações de bens atingiram os 58.7 mil milhões de euros, mais 3.2% que no ano anterior. As entradas de bens da UE foram cerca de 43.9 mil milhões de euros (+7.1%) e as importações de mercados extra-ue cerca de 14.9 mil milhões de euros (-6.7%). 7

8 NC Descrição Comércio Internacional - Exportação de bens V.H. Peso no total milhões de euros milhões de euros % % 87 Automóveis e outros veículos terrestres ,7 10,4 27 Combustíveis e óleos minerais ,8 8,5 85 Máquinas e aparelhos elétricos ,0 7,8 84 Máquinas e aparelhos mecânicos ,0 6, Vestuário ,3 5, Ferro fundido, ferro e aço e suas obras ,4 5,5 39 Plásticos e suas obras ,9 5,0 64 Calçado ,5 4,0 48 Papel e cartão, e suas obras ,3 3,6 94 Móveis, anúncios, cartazes ,6 3,2 22 Bebidas, líquidos alcoólicos e vinagres ,0 2,4 40 Borracha e suas obras ,1 2,1 45 Cortiça e suas obras ,6 1,8 Sub-total ,2 66,7 Total ,9 100 Em 2014, as exportações de serviços (valores da balança de pagamentos) registaram uma variação homóloga de +4.0% atingindo os 22.8 mil milhões de euros. As viagens e turismo (+12.4 %) registaram a taxa de crescimento mais significativa. Comércio Internacional - Exportação de Serviços V.H. Peso no total milhões de euros milhões de euros % % "Processing"; Manutenção e Reparação ,2 2,9 Transportes ,8 24,7 Viagens e Turismo ,4 45,6 Outros serviços fornecidos pelas empresas ,1 25,1 Outros ,3 1,7 Total ,0 100 Fonte: Banco de Portugal Em 2014, as importações de serviços foram cerca de 11,9 mil milhões de euros, mais 7.9% que em Os outros serviços fornecidos por empresas, com cerca de 4.5 mil milhões de euros (+12.7%), e os transportes, com 3.4 mil milhões (+9.2%) registaram os crescimentos mais significativos. Em relação a 2013, as exportações de bens e serviços cresceram, em preços correntes, cerca de +2.6%. As importações de bens e serviços tiveram uma variação de +4.0%. 8

9 Jan-13 Fev-13 Mar-13 Abr-13 Mai-13 Jun-13 Jul-13 Ago-13 Set-13 Out-13 Nov-13 Mar-14 Mai-14 Jul-14 Set-14 Nov-14 PREÇOS No consumidor Em janeiro de 2015, a variação homóloga do índice de preços no consumidor (IPC) foi de -0.4%. O indicador de inflação subjacente, excluindo do índice os produtos energéticos e os alimentares não transformados, teve uma variação homóloga de +0.3%. Estes agregados registaram, respetivamente, variações de -8.0% e +0.1%. Os transportes (-4.2%), o vestuário e calçado (-1.5%) e o lazer, recreação e cultura (-1.3%) foram as classes com variações homólogas negativas mais significativas. As bebidas alcoólicas e tabaco (+3.1%) e os restaurantes e hotéis (+1.3%) registaram, em termos homólogos, os aumentos de preços mais expressivos. 3,0% 2,5% 1,5% 1,0% 0,5% -0,5% -1,0% Índice de Preços no Consumidor Variação homóloga Variação média anual Em Portugal, o Índice Harmonizado de Preços no Consumidor (IHPC) registou, em dezembro, uma variação homóloga de -0.4% (-1.3% nos bens; +1.1% nos serviços). Na Área Euro, a variação homóloga foi de -0.6% (-1.9% nos bens; +1.0% nos serviços). 9

10 jan-14 fev-14 mar-14 abr-14 mai-14 jun-14 jul-14 ago-14 set-14 out-14 nov-14 dez-14 jan-15 Jan-13 Fev-13 Mar-13 Abr-13 Mai-13 Jun-13 Jul-13 Ago-13 Set-13 Out-13 Nov-13 Mar-14 Mai-14 Jul-14 Set-14 Nov-14 IHPC - Variação média últimos 12 meses 3,0% 2,5% 1,5% 1,0% 0,5% -0,5% Portugal AE 18 Fonte: Eurostat No ano terminado em janeiro de 2015, o IHPC teve uma variação de -0.2% em Portugal e de +0.3% na Área Euro. Na produção industrial Em janeiro de 2015, o índice de preços na produção industrial teve uma variação homóloga de -4.0% no total da indústria e de -5.2% na indústria transformadora. Índice de Preços na Produção Industrial 3,0% 3,0% 1,5% 1,5% -1,5% -0,6% -0,8% -1,3% -1,5% -3,0% -2,1% ,0% Ind. Transformadora Energia IT VM 12m Energia VM 12m 10

11 Jan-13 Mar-13 Mai-13 Jul-13 Set-13 Nov-13 Mar-14 Mai-14 Jul-14 Set-14 Nov-14 Jan-13 Mar-13 Mai-13 Jul-13 Set-13 Nov-13 Mar-14 Mai-14 Jul-14 Set-14 Nov-14 No ano terminado em janeiro de 2015, a variação média dos preços na produção industrial foi de -1.4% (-2.3% na indústria transformadora). Índice de Preços na Produção Industrial - Variação média últimos 12 meses Bens de consumo -0,4% -0,8% Bens intermédios 0,2% -1,4% Bens de investimento 1,3% -0,6% Energia -0,7% -2,4% Indústria Transformadora -1,1% -2,3% Indústria -0,1% -1,4% Das matérias-primas Em janeiro de 2015, o preço médio do algodão desceu ligeiramente em relação ao mês anterior (para 67.4 cts de dólar/libra de peso) e foi inferior em -25.9% ao do mesmo mês de Algodão (cts de dólar/libra de peso) 120 Petróleo Brent spot (USD/barril) Fonte: FMI Fonte: EIA Em janeiro de 2015, o preço do petróleo continuou a descer (-23.3% em relação ao mês anterior), situando-se o preço spot médio do Brent em 47.8 US dólar/barril, menos 55.8% que no mesmo mês de Em euros, este preço médio corresponde a 41.1 euros/barril, menos 48.2% em termos homólogos. 11

12 Dez-03 Dez-04 Dez-05 Dez-06 Dez-07 Dez-08 Dez-09 Dez-10 Dez-11 Dez-12 Mar-14 Mai-14 Jul-14 Set-14 Nov-14 EVOLUÇÃO CAMBIAL Em janeiro de 2015, a cotação média do euro face ao dólar (1.162 USD/EUR) foi inferior à registada em janeiro do ano anterior em -14.6%. Taxas de Câmbio Dólar / Euro 1,60 1,60 1,50 1,40 Min - 0, Outubro 2000 Max - 1, Julho ,50 1,40 24 fevererio 2015: 1,1328 1,30 1,30 1,20 1,20 1,10 1,10 Fonte: Banco de Portugal Em comparação com as taxas de câmbio médias verificadas no mês anterior, o euro depreciouse, em termos nominais, face ao USD (-5.76%), ao iene (-6.53), à libra esterlina (-66%), ao franco suíço (-9.06%) e ao real do Brasil (-5.72%). Taxas de câmbio do euro Médias Anuais Médias Mensais Var. % Jan 14 Jan 15 Var. % USD/EUR 1,328 1,329 0,1% 1,361 1,162-14,6% JPY/EUR 129,7 140,3 8,2% 141,5 137,5-2,8% GBP/EUR 0,849 0,806-5,1% 0,827 0,767-7,3% BRL/EUR 2,869 3,121 8,8% 3,244 3,064-5,5% CHF/EUR 1,231 1,215-1,3% 1,232 1,094-11,2% Fonte: Banco de Portugal Em janeiro de 2015, a variação homóloga do índice de taxa de câmbio efetiva nominal do euro foi de -7.3%. A variação média nos últimos 12 meses foi de -0.31%. 12

13 FINANCIAMENTO Crédito bancário Em janeiro de 2015, as taxas de juro médias no mercado monetário diminuíram, relativamente ao mês anterior, -0.18p.p., p.p. e p.p nos prazos, respetivamente, de três, seis e doze meses. Euribor Média anual Média mensal Diferença Jan 14 Jan 15 Diferença 3 Meses 0,220% 0,209% -0,011 p.p. 0,292% 0,063% -0,229 p.p. 6 Meses 0,336% 0,308% -0,028 p.p. 0,396% 0,152% -0,244 p.p. 12 Meses 0,536% 0,475% -0,061 p.p. 0,562% 0,298% -0,264 p.p. Fonte: Banco de Portugal Em dezembro, a taxa de juro média nos saldos de empréstimos a sociedades não financeiras foi de 4.98% nos empréstimos até um ano, 4.57% nos empréstimos entre um e cinco anos e 3.33% nos empréstimos a mais de cinco anos. As taxas de juro médias no ano de 2014 registaram, em relação a 2013, uma diminuição de p.p. nos empréstimos até um ano e de p.p. nos empréstimos com prazo entre um e cinco anos. Nos empréstimos a mais de 5 anos, a taxa média anual manteve-se praticamente sem alteração. Sociedades Não Financeiras - Taxas de Juro nos Saldos de Empréstimos Média anual Média mensal Diferença Dez 13 Dez 14 Diferença Empréstimos até 1 ano 5,91% 5,30% -0,61 p.p. 5,68% 4,98% -0,70 p.p. Empréstimos entre 1 e 5 anos 4,99% 4,76% -0,23 p.p. 4,96% 4,57% -0,39 p.p. Empréstimos a mais de 5 anos 3,46% 3,45% -0,01 p.p. 3,49% 3,33% -0,16 p.p. Fonte: Banco de Portugal Em dezembro, a taxa de juro média nas novas operações de empréstimos a sociedades não financeiras foi de 4.09%, com valores de 4.68% nos empréstimos até um milhão de euros (menos 0.25 p.p. que no mês anterior) e 3.49% acima de 1 milhão de euros (-0.85 p.p.). Sociedades Não Financeiras - Taxas de Juro nas Novas Operações de Empréstimos Média anual Média mensal Diferença Dez 13 Dez 14 Diferença Total 5,52% 4,87% -0,65 p.p. 5,08% 4,09% -0,99 p.p. Até 1 milhão de euros 6,39% 6,21% -0,18 p.p. 5,89% 4,68% -1,21 p.p. Acima de 1 milhão euros 4,98% 4,29% -0,69 p.p. 4,60% 3,49% -1,11 p.p. Fonte: Banco de Portugal 13

14 Dez-03 Dez-04 Dez-05 Dez-06 Dez-07 Dez-08 Dez-09 Dez-10 Dez-11 Dez-12 Mar-14 Mai-14 Jul-14 Set-14 Nov-14 Mercado de capitais Em janeiro de 2015, o índice PSI-20 aumentou 7.2% relativamente ao mês anterior e diminuiu 23.2% face ao mês homólogo de 2014 (valores de fim de período). Índice PSI-20 (valores em fim de período) Max Março 2000 Min Junho fevereiro 2015: 5588,87 Fonte: Euronext OUTROS INDICADORES Estatísticas do Emprego Segundo o Inquérito ao Emprego (INE), a população empregada no 4º trimestre de 2014 diminuiu 1.6% em relação ao trimestre anterior e aumentou 0.5% relativamente ao 4º trimestre de Taxas de desemprego por região NUTS II Variação 2014/2013 % % p.p. Portugal 16,2 13,9-2,3 Norte 17,1 14,8-2,3 Centro 11,4 10,6-0,8 Lisboa 18,5 14,9-3,6 Alentejo 16,9 14,3-2,6 Algarve 19,9 14,5-2,4 R.A. Açores 17,0 16,3-0,7 R.A. Madeira 18,1 15,0-3,1, Inquérito ao Emprego - 4º trimestre de 2014 Valores sem correção de sazonalidade. 14

15 A taxa de desemprego estimada para o 4º trimestre de 2014 foi de 13.5%, mais 0.4 p.p. que no trimestre anterior e menos 1.8 p.p. que no mesmo trimestre do ano anterior. No ano de 2014 o emprego aumentou 1.6 relativamente a Nos trabalhadores por contra de outrem esta variação foi de +4.4% (-2.4% em 2013). A taxa de desemprego estimada para 2014 foi de 13.9%, menos 2.3 p.p. que em Em termos regionais, embora com amplitudes diferentes, a taxa de desemprego em 2014 diminuiu em todas as regiões. Contas Nacionais De acordo com as Contas Nacionais Trimestrais Estimativa Rápida o Produto Interno Bruto (PIB) terá crescido no 4º trimestre de 2014, em volume, +0.5% em relação ao trimestre anterior e +0.7% em comparação com o mesmo trimestre de Em 2014, o PIB cresceu, em volume, +0.9% (-1.4% em 2013). PIB (em volume) - variação trimestral (%) ,2 0,4 0,1 1,6 1,0 1,0 0,9 1,1 0,7 0,3 0,3 0, ,1-1,0-0, ,8 1º T 13 2º T 13 3º T 13 4º T 13 1º T 14 2º T 14 3º T 14 4º T 14 Variação trimestre anterior Variação face ao mesmo trimestre do ano anterior -Contas Nacionais Trimestrais; Estimativa rápida (4º Trim 14) Separata de Indicadores para Portugal - AQUI Separata de Indicadores para Área Euro - AQUI (Análise elaborada com informação disponível até 24 fevereiro 2015) 15